老铁们，沪指3825点！成交2.58万亿！半导体板块单日飙出12%的涨幅，寒武纪市值直接追平中芯国际——这行情，连我这20年的老财经都忍不住心跳加 速！但别光顾着嗨，下周才是真正考验：是继续高举高打冲3900？还是半路杀出"程咬金"？帮主今天就给你划重点！ 先看资金热浪有多猛： 五路活水正疯狂涌入A股——债市搬家（收益太低）、楼市转移（炒房钱回流）、外资加仓（北向连买15天）、存款搬家（7月居民存款少了1.1万亿）、产 业资金（钢铁煤炭过剩产能的钱）全在抢筹！这阵仗，堪比2015年杠杆牛，但区别在哪？这次是"慢牛"，不是"疯牛"！政策托底+产业升级（比如国产芯片 突破FP8精度），大摩都喊话沪深300要冲4700点。 但！下周三大"灰犀牛"必须盯死： 高股息（长江电力）和消费龙头（李宁）开始轮动。机构数据：公募仓位降到71.4%（20季度新低），这些"洼地"迟早被填平！拿住你的水电+消费底仓， 跌到28块以下的长江电力闭眼加。 仓位管理是命门，别在炮火中裸奔！ 6成仓位进退自如（科技40%+防御20%），如果沪指放量突破3850，加到7成；要是失守3750，立马降到5成！杠杆更得小心——两融余额已破2.1万亿 ...

市场表现 - A股三大指数震荡整理，沪指跌0.02%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%收报2601.74点 [3] - 沪深两市成交额达25884亿，较昨日缩量1758亿 [4] - "科技+金融"主导慢牛行情，大市值公司表现强劲，工业富联涨停，市值逼近万亿 [5][6] 行业板块 - 通信、计算机、食品饮料、房地产板块走强，国防军工、非银金融、石油石化回调 [6] - 创新药板块活跃，申联生物、博济医药涨近20%，华丽家族等多股涨停 [9][11] - 光模块概念股持续走强，德科立、天孚通信涨超12%，剑桥科技、新易盛等跟涨 [14][16] - 华为概念股全线走强，诚迈科技20cm涨停，赛微电子、四川长虹等上涨 [17][19] - 机器人板块拉升，南方精工涨停创历史新高，丰立智能、鼎智科技涨超10% [22] 公司动态 - 工业富联涨停，上半年营收及净利润增长超35%，AI服务器营收同比增长超60% [25][27] - 翰森制药创新药收入占比超80%，与再生元达成20亿美元授权合作 [12] - 苹果供应链进入量产高峰，富士康郑州厂区开展旺季招工 [39] 资金动向 - 7月居民存款减少1.11万亿，非银金融机构存款增加2.14万亿，显示资金流入资本市场 [32] - 两融余额突破2万亿，股票型ETF成交额回升至4月初高点 [29][34] - 证券交易印花税同比增长62.5%，居民存款与股票市值比值处于高位 [32] 政策与趋势 - 上海发布《AI+制造实施方案》，推动3000家企业智能化应用，支持机器人规模化部署 [23] - 华为原生鸿蒙设备数突破1000万，全联接大会及新机型发布预期催化概念股 [19] - OpenAI计划投入数万亿美元建设AI基础设施，强化算力需求预期 [16] 市场展望 - 科技主线（AI算力、消费电子、军工、创新药）仍是确定性较强的选择 [37] - 下半年消费电子进入传统旺季，AI手机、AR眼镜等新品将密集发布 [37][39] - 增量资金空间充足，但融资盘流入速度可能放缓，市场或转入高位震荡 [36][41]

关税政策影响 - 美国总统特朗普签署行政令对多个国家和地区征收"对等关税"税率从10%至41%不等 [1] - 受关税消息影响亚太主要股指集体低开低走日经225指数跌幅扩大至1%韩国综合指数一度跌近4% [1] - MSCI中国A50互联互通指数期货开盘跌0.2%上证指数低开0.14%创业板指跌0.19% [1] - MSCI亚太股指(除日本外)整体下跌0.7%本周累计跌幅达1.8% [1] - 印尼股市遭遇全球投资者一个月最大净抛售7月31日全球基金净卖出7650万美元该国股票 [1] 日本市场反应 - 日本财务大臣称关税可能对日本经济构成压力将继续分析对产业的影响 [4] - 日本内阁官房长官表示将密切关注美国关税措施对出口的影响 [4] - 日本央行维持利率不变但为年内继续加息留出空间市场预计年内还将加息一次 [4] - 日本经济产业大臣表示美国加征关税将通过出口下滑影响日本经济 [4] - 美元对日元汇率上涨0.8%至150.76日元7月累计上涨约5%创2024年12月以来最大单月涨幅 [11] 韩国市场反应 - 韩国综合指数领跌亚太股指一度跌近4%SK海力士跌超4% [1][6] - 韩国政府计划提高资本利得税将企业税率调整为10%至25%证券交易税从0.15%提至0.2% [7] - 税法改革预计未来五年使家庭和企业年度税收增加8.2万亿韩元(约59亿美元) [7] - 7月外资单月净流入韩国股市超30亿美元推动KOSPI综合指数年内涨幅超过3% [8] - 美元对韩元汇率升破1400关口为5月19日以来首次 [7] 其他市场动态 - 美国政府将对印度输美商品征收25%关税印度商业部长称将采取必要措施维护国家利益 [5] - 美元指数本周上涨2.5%至两个月最高水平有望录得2022年底以来最大单周涨幅 [10] - 加元对美元继续走低至10周低点本周已下跌约1% [10] - 纳斯达克指数期货和标准普尔500指数期货均下跌0.2% [10]

关税政策影响 - 美国总统特朗普签署行政令对多个国家和地区征收10%至41%不等的"对等关税" [1] - 印尼股市遭遇全球投资者一个月最大净抛售 7月31日净卖出7650万美元股票 [1] - 美国政府将从8月1日起对印度输美商品征收25%关税 印度表示将采取必要措施维护国家利益 [4] 亚太市场反应 - 日经225指数跌幅扩大至1% 韩国综合指数一度跌近4% SK海力士跌超4% [1] - MSCI中国A50互联互通指数期货跌0.2% 上证指数低开0.14% 创业板指跌0.19% [1] - 香港恒生指数低开0.12% 恒生科技指数跌0.09% 充电桩和锂电池指数跌幅靠前 [1] - MSCI亚太股指（除日本外）整体下跌0.7% 本周累计跌幅达1.8% [1] 日本经济与政策 - 日本财务大臣称关税可能对经济构成压力 将继续分析对产业影响 [3] - 日本央行维持利率不变 但为年内加息留出空间 市场预计年内还将加息一次 [3] - 美元对日元汇率升破150至150.76 7月累计上涨约5% 创2024年12月以来最大单月涨幅 [8] 韩国市场与政策 - 韩国综合指数领跌亚太 跌幅近3% 美元对韩元汇率升破1400关口 [5] - 韩国政府计划将企业税率从9%-24%调整为10%-25% 证券交易税从0.15%提至0.2% [5] - 税法改革预计未来五年增加税收8.2万亿韩元（约59亿美元） 为近年最大增幅 [5] - 外资7月净流入韩国股市超30亿美元 推动KOSPI综合指数年内涨幅超3% 总市值重返2万亿美元 [6] 美元与全球市场 - 美元指数本周上涨2.5% 有望录得2022年底以来最大单周涨幅 [7] - 美联储9月降息概率从65%降至39% 市场关注非农就业报告 [7] - 加元对美元跌至10周低点 本周下跌约1% [7]

2025中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy） - 第二十二届ChinaJoy将于8月1日至4日在上海新国际博览中心举办 [1] 华为鸿蒙游戏业务动态 - 鸿蒙小游戏已全面启动出海计划 [1] - 华为鸿蒙上线独立游戏专区，旨在提升精品小游戏的曝光度 [1] - 公司在游戏视频和直播基础上开放了游戏短剧合作，首款影视游戏联动短剧《荒野迷踪》上线2周曝光量达2亿+，播放量超过1500万+ [3] 华为鸿蒙游戏出海战略 - 推出全渠道深度联运模式，提供一体化出海解决方案 [3] - 去年已成功将游戏业务拓展至中东地区 [3]

公司背景与产品 - ChatExcel是一款通过文字聊天实现Excel交互控制和数据分析的AI办公辅助工具 无需记函数和手动设置公式 可一键导出Excel表格 [6] - 产品由95后和00后团队开发 已进入华为、联想和惠普生态 是首批登陆华为鸿蒙的数据智能体 [3] - 2023年2月28日发布测试版 半个月内日活用户峰值达15万 独立IP累计访问量超千万人次 [7] - 当前商业化半年 日活达2.5万 C端定价为月卡25.9元和年卡99元 [24][51] 产品定位与策略 - 采用"先ToC冷启动 再ToB"路径 类比微软Office既有个人用户也有企业采购 [28] - 定位为"AI数据智能体"而非工具 覆盖数据获取、加工清洗、应用分析全链路 Excel仅是数据文件类别之一 [26][44] - 核心壁垒在于端侧模型技术 可将7B/14B模型部署到本地PC 确保数据不出用户设备 解决财务等敏感数据安全问题 [27][45] - 已适配英伟达、AMD、Intel和华为昇腾等多平台 发布AIPC及一体机版本 [56] 技术优势与迭代 - 基于北京大学研发团队 每月大版本迭代 每周小版本更新 [24][40] - 采用Transformer架构升级 借势ChatGPT推出产品 [22] - 通过AI编程实现小团队挑战大厂历史壁垒 降低开发人力需求 [36] - 关键技术门槛为数据处理的"可信、多源、安全" 支持Excel、数据库、API等多源数据整合 [46][47] 市场表现与商业化 - 用户付费意愿显著提升 C端鼓励收费 B端70/80后决策层已接受SaaS付费模式 [17][19][41] - 企业客户自2023年5-6月起明显增长 包括华为、联想等渠道客户 [31] - 出海策略首选欧美 英文版已上线 通过数据分析竞品表现决定市场优先级 [57][59] - 反常识发现：用户主动拥抱AI技术 纯运营无壁垒 技术驱动成为时代红利 [63] 团队与竞争 - 核心团队不足10人 分布在全球多地远程办公 [23][53] - 面对大厂竞争采取差异化路线：原生AI视角+垂直领域深耕 如金融行业灯塔客户需求收集 [33][49] - 实际验证：大厂布局两年未形成压制 产品持续向好 [35] - 组织管理强调"打胜仗"文化 通过持续胜利提升团队凝聚力 [53]

市场行情分析 - 三大指数低开高走 沪指稳在3380点上方 创业板守住2000点大关 但成交量仅1.12万亿 显示市场动能不足 [3] - 沪指短期支撑位3360点 上方3400点存在套牢盘压力 需1.3万亿成交量才能有效突破 [3] - 创业板2000点为关键点位 守住则维持震荡 失守则可能继续探底 [3] 政策动态 - 国常会强调"稳市场、稳信心" 提出吸引中长期资金入市 对市场形成支撑 [3] - 陆家嘴论坛提及金融开放、科创板改革等政策 券商和金融科技板块受关注 T+0试点预期升温 [3] 行业热点 - 中东局势紧张推动油价上涨 油气股成为避险选择 但特朗普表态导致油价单日下跌近10% [3] - 科技股表现活跃 华为鸿蒙开发者大会、国家大基金三期成立带动半导体和AI算力板块 [4] - 跨境支付通上线刺激数字货币概念股上涨 [4] 资金动向 - 北向资金转向加仓科技龙头股 [5] - 内资主力资金布局高股息银行股 同时增持半导体和医药板块 [5] - 杠杆资金转向油气和军工板块 显示市场避险情绪仍存 [5] 外围市场影响 - 美股三大指数上涨 中概股跟涨 对A股形成利好 [6] - 美联储官员讲话可能释放鹰派信号 需警惕外资流出风险 [6] 投资策略 - 建议5成基础仓位 3成配置政策驱动的科技股和高股息股 2成保留用于抄底消费电子和创新药 [6] - 早盘半小时成交量放大可考虑加仓 北向资金净流出超50亿则需减仓 [7] - 中报行情临近 业绩稳健的TMT、新能源车、光伏设备板块回调后具备长期配置价值 [8]

美团闪购618表现 - 618全周期（5月27日至6月18日）下单用户数突破1亿，带动整体成交额创新高 [1] - 60余类商品成交额同比增长超1倍，其中手机、白酒、奶粉等20余类高单价商品增长2倍 [1] - 近850个零售品牌成交额实现翻倍增长 [1] AI行业监管动态 - 筑梦岛APP因AI智能体生成低俗擦边内容被上海市网信办约谈，要求整改内容审核机制并加强未成年人保护 [2] 全社会用电量数据 - 5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%，第三产业（+9.4%）和城乡居民生活用电（+9.6%）增速显著 [3] - 1-5月累计用电量39665亿千瓦时，同比增长3.4%，第一产业用电量增速达9.6% [3] 社交媒体平台X金融功能拓展 - CEO确认平台将上线投资、转账功能，并探索推出自有信用卡/借记卡，年内或落地 [4][5] 华为开发者大会 - HDC2025于6月20日-22日举行，聚焦鸿蒙及AI创新成果展示，设置多场论坛与展区 [6] 58同城裁员风波 - 网传裁员比例达20%-30%，涉及多个部门，赔偿方案为N+1，流程迅速无预警 [7] 资本市场动态 - 椰子水生产商IFBH申请香港IPO，拟发行4170万股，发行价区间25.30-27.80港元 [8] - 家得宝对建材分销商GMS提出收购要约，QXO已报价50亿美元（每股95.20美元） [13] 新能源汽车行业 - 威马汽车被曝已由宝能汽车收购，双方正交接生产资质等资产 [12] - 小米汽车三期地块以6.35亿元成交，占地727亩，规划为工业用地 [14] 国际政治与商业 - 特朗普将TikTok禁令宽限期延长90天 [9][10] - 俄罗斯政要形象LABUBU玩偶亮相圣彼得堡国际经济论坛 [11]

文化出海现状与成就 - 文化企业从硬科技创新与软实力构建两个维度协同发力，开辟出海新路径，如华为鸿蒙、大疆无人机、《黑神话：悟空》、李子柒等案例[1] - 文化出海模式从产品输出升级为品牌输出、标准输出和文化理念输出，传播版图持续拓展[1] - 2024年我国文化贸易总额达1.4万亿元，中国石油在32国搭建73个"中国书架"，华强方特"熊出没"IP覆盖130多国，动画电影登陆70多国影院[1] - 泡泡玛特通过原创IP融合传统美学与全球文化，联动海外艺术家实现潮玩本土化[1] 文化出海面临的挑战 - 文化背景差异导致叙事逻辑难以被海外受众完全理解，内容共鸣度不足[2] - 本土化运营存在短板，部分企业对目标市场用户习惯、法律法规研究不足，国内模式简单移植引发水土不服[2] - 国际传播能力薄弱，缺乏全球影响力的自有传播矩阵，对外话语体系构建不完备[2] - 国际化人才稀缺，兼具国际视野、跨文化沟通能力和海外实战经验的人才不足[2] 文化出海发展建议 - 强化政策赋能，完善国际传播能力建设的制度和政策体系，优化出海生态[2] - 企业需深耕内容，在海外社交媒体精细化运营，重视"Z世代"作为文化传播先锋的作用[2] - 推动中外高校、智库、艺术机构围绕文化创新开展合作项目，深化国际理解与共识[2]

全球芯片行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋罕见批评美国AI扩散规则 认为限制他国使用美国技术是错误策略 应加速技术全球化推广 [2] - 美国商务部撤销原定5月15日生效的《AI扩散规则》 但同步出台更严苛半导体出口管制措施 包括针对华为昇腾芯片的全面禁令 [2] - 英伟达联合台积电、富士康在中国台湾建设AI超级计算机 巩固其作为AI基础设施核心供应商的地位 [3] 中国企业技术突破 - 华为鸿蒙系统持续迭代 小米重启芯片制造计划 玄戒O1芯片性能参数引发市场期待 [3] - DeepSeek通过开源策略打破AI算力垄断 BAT等公司AI大模型多次登顶技术测评榜单 [3][5] - 中国AI产业进化速度超预期 芯片战略意义从贸易标的升级为决定AI全球化未来的核心要素 [3] 技术竞争格局演变 - 芯片战争进入2.0阶段 地缘竞速取代摩尔定律成为产业主导因素 技术民族主义与开放生态路线形成对立 [3][6] - 硅谷科技巨头面临两难选择 既需要维持技术优势 又无法放弃中国市场的交易场景和数据资源 [5] - 区域技术标准壁垒可能导致AI训练数据流动割裂 对全球技术创新产生系统性负面影响 [5] 产业发展哲学思考 - 历史经验表明技术封锁会催生替代力量 开放生态才是AI创新的根本源泉 [1][5] - 中国需将市场规模优势转化为开放生态优势 现阶段比自主创新更重要的是推动技术开放 [5] - 行业面临终极抉择：继续技术民族主义路线 或重建基于共同利益的创新共同体 [6]