财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益达1.43美元，同比增长7%，创公司历史最佳季度表现 [13] - 净收入达创纪录的19亿美元，同比增长6%；总交易收入增长4%，总经常性收入占业务近一半，增长9%，且是在2021年第一季度10%增长基础上实现的 [13] - 第一季度调整后运营费用为7.46亿美元，处于指导范围中间；预计第二季度调整后运营费用在7.4亿 - 7.5亿美元之间 [14][15] - 第一季度调整后运营收入增长9%，达创纪录的12亿美元；自由现金流达6.6亿美元，主要用于4.75亿美元的股票回购 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度交易所净收入达11亿美元，同比增长12%，受利率期货36%增长和能源收入16%增长推动；全球天然气和环境产品收入占能源收入约40%，本季度增长30%；经常性收入（包括交易所数据服务和纽交所上市业务）同比增长7%，其中上市业务增长13% [16] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度收入达创纪录的5.09亿美元，同比增长9%；交易收入增长28%，其中ICE债券收入增长9%，CDS业务增长33%；经常性收入占部门收入近85%，本季度增长6%，年度订阅价值（ASV）进入第二季度同比增长超6% [17][18] 抵押贷款技术业务 - 第一季度收入为3.07亿美元，虽整体收入同比下降，但跑赢行业，行业发起量下降40%，其中定期再融资量下降80%；经常性收入占部门收入超一半，达1.56亿美元，同比增长24%；公司认为当前抵押贷款业务收入增长正朝着低至中个位数指导范围高端发展 [19][20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场第一季度呈现创纪录的未平仓合约，因价格波动大，市场转向使用期权管理风险；公司推出不含俄罗斯能源的新产品，且美国天然气交易量增加 [118][119][123] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划以85美元/股、市值130亿美元收购Black Knight，交易预计2023年上半年完成，考虑以80%现金和20%股票形式支付，预计交易完成后首年对调整后每股收益有增值作用 [32][55][58] - 收购Black Knight可扩大解决方案范围，打造全生命周期贷款平台，降低摩擦、提高透明度，扩大抵押贷款业务潜在市场至140亿美元，更好渗透现有100亿美元潜在市场 [35] - 公司将利用技术专长对Black Knight技术栈进行现代化改造，整合产品，发挥协同效应 [36] - 行业竞争主要来自许多贷款机构使用多年的专有系统和遗留技术，但这些机构意识到维护遗留系统成本高，开始寻求创新解决方案，公司此次收购带来的组合产品可满足不同技术理念的贷款机构需求 [133][134][135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率快速上升虽对本季度抵押贷款交易量有影响，但对利率、大宗商品和固定收益业务有推动作用，加上经常性收入基础强劲增长，使公司收入、调整后运营收入和调整后每股收益再创纪录，体现业务模式的抗周期性 [22] - 收购Black Knight后，抵押贷款业务预计长期保持8% - 10%的高个位数增长，因其具有高增长和高经常性收入基础，且能受益于千禧一代购房需求增长等趋势 [80][82][93] 其他重要信息 - 公司在收益补充材料中提及某些非GAAP指标，认为其更能反映现金运营和核心业务表现，相关材料中有与等效GAAP术语的对账 [8] - 公司将与Black Knight交易相关向美国证券交易委员会（SEC）提交Form S - 4注册声明，投资者和证券持有人在投票或投资决策前应仔细阅读相关文件 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Black Knight的反垄断风险如何，是否需剥离业务及影响 - 公司认为两家业务互补，服务于抵押贷款生态系统不同部分，法律顾问也得出相同结论；Black Knight业务在房地产前端和贷款服务后端，有独特数据资产，其贷款发起系统客户与公司不同；交易费用协同主要在公司、房地产和选址策略方面，占合并费用基础的15%，历史标准来看较低，公司有信心监管机构会认可交易的互补性和创新性 [67][69][74] 问题2: 交易中假设的利率是多少，第一年增值是否包含回购，业务未来预期增长率 - 融资假设的混合利率在4% - 4.5%；第一年增值计算包含回购；Black Knight长期指导范围在7% - 9%，公司此前抵押贷款业务长期平均在8% - 10%，加上收入协同效应，合并业务仍处于8% - 10%的高个位数增长区间 [77][80][82] 问题3: 两家公司在抵押贷款利率上升和房价上涨背景下的营收情况 - 两家业务互补，结合可在低效的抵押贷款市场创造效率；Black Knight的数据资产和互补贷款发起系统在当前环境下有需求，且能推动公司向经常性收入转型；公司可利用扩大的潜在市场，受益于千禧一代购房需求增长等趋势，对业务长期8% - 10%的增长有信心 [86][88][93] 问题4: Black Knight服务业务的增长算法、定价权，以及合并后最容易的交叉销售机会 - 服务业务是中个位数增长，基于订阅收入和未偿还贷款数量，以及新产品推出和每笔贷款收入增加；交叉销售机会包括将公司产品卖给Black Knight客户，将Black Knight产品卖给公司客户，实现产品费用的全额定价，拓展数据授权市场，进入服务和房地产经纪人潜在市场，加速向经常性收入转型 [98][100][103] 问题5: 乌克兰危机对欧洲能源业务和ICE交易所业务的长期影响 - 能源市场本季度未平仓合约创纪录，因价格波动大，市场转向使用期权；公司推出不含俄罗斯能源的新产品，且美国天然气交易量增加；高未平仓合约预示未来交易量和收入增长，新产品将增加业务多样性 [115][118][124] 问题6: Black Knight是否带来新客户渗透机会，合并后长期主要竞争对手是谁 - 两家公司的产品互补，可满足不同贷款机构的技术理念，加速渗透现有潜在市场，有交叉销售机会；竞争仍主要来自贷款机构的专有系统和遗留技术，但这些机构开始寻求创新解决方案，公司组合产品可满足其需求 [127][128][133] 问题7: Encompass和Empower是否完全整合，协同效应是否与此有关，不考虑两者组合交易是否仍具战略吸引力 - 两个平台互补，服务不同客户，协同效应不基于两者合并；公司计划对相关技术进行投资和现代化改造，交易重点是交叉销售其他服务，打造全生命周期客户体验，通过经常性许可实现业务增长 [138][139][143] 问题8: 140亿美元潜在市场中20%的份额能否说明交易不存在反垄断问题，市场份额提升对收入协同的增量影响，以及改造Black Knight技术栈的投资 - 两家业务互补，不构成竞争，交易旨在整合服务，提高行业效率，减少低效和成本；Black Knight每年资本支出约1亿美元，公司计划在未来几年对其技术进行重新平台化改造，相关资本支出和运营支出将分散在三到七年甚至更长时间 [146][148][153]

公司收购信息 - 公司于2022年5月4日宣布收购Black Knight，交易价值约131亿美元，每股85美元，收购对价80%为现金，20%为公司股票[133] - Black Knight约有6500名员工，交易预计在2023年上半年完成[136][137] 行业监管政策变化 - 2020年1月1日，EMIR 2.2生效，ESMA将ICE Clear Europe认定为二级CCP，其他ICE清算所认定为一级CCP [141] - 2022年2月，欧盟委员会将英国CCP的临时等效期延长至2025年6月；3月，ESMA将ICE Clear Europe的认可决定和分级确定延长至2025年6月[141] - FCA要求IBA按“合成”方法公布某些英镑和日元LIBOR设定至2022年底，预计某些美元LIBOR设定将按代表性基础公布至2023年6月底[141] - 欧盟委员会将使用权力指定某些瑞士法郎LIBOR设定和EONIA的替代基准，过渡期限至少延长至2023年12月31日[143] - 2022年3月，拜登签署联邦LIBOR立法，为受美国法律管辖的合同用基于SOFR的基准利率取代美元LIBOR提供法定框架[144] - 2022年3月，欧盟领导人同意减少对俄罗斯天然气、石油和煤炭进口的依赖，欧盟委员会正在探索监管干预选项[146] - 2022年3月，英国财政部发布关于增强CCP解决机制的反馈声明和状态更新，新机制将增加CCP对违约基金的贡献[146] 公司业务受地缘政治影响情况 - 公司已暂停或正在暂停在俄罗斯的所有服务，业务未受乌克兰冲突重大负面影响[138] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司收入（扣除基于交易的费用）为18.99亿美元，较2021年同期的17.97亿美元增长6%[149] - 2022年第一季度，公司调整后净收入为8.04亿美元，较2021年同期的7.58亿美元增长6%[149] - 2022年第一季度和2021年第一季度的Section 31费用分别为5100万美元和1.25亿美元，2022年费用减少主要因费率下降[171][172] - 2022年第一季度和2021年第一季度现金流动性支付、路由和清算费用分别为5.09亿美元和5.07亿美元[173] - 2022年3月31日止三个月，公司合并运营费用9.07亿美元，与2021年的9.05亿美元基本持平；其中薪酬和福利费用3.59亿美元，较2021年增长2%[194][195] - 2022年3月31日止三个月，专业服务费用3400万美元，较2021年的4400万美元下降22%；收购相关交易和整合成本900万美元，较2021年的1800万美元下降49%[195] - 2022年3月31日止三个月，技术和通信费用1.75亿美元，较2021年的1.62亿美元增长7%；销售、一般和行政费用5500万美元，较2021年增长7%[195] - 2022年3月31日止三个月，公司员工人数为9009人，较2021年的8964人增长1%；基于股票的薪酬费用为3700万美元，较2021年增长6%[200] - 2022年3月31日止三个月，非运营净收入为 - 1.6亿美元，较2021年的 - 5900万美元增长171%；归属于非控股权益的净收入为 - 1000万美元，较2021年增长162%[215] - 2022年3月31日止三个月，公司合并所得税费用为1.65亿美元，较2021年的1.83亿美元有所下降；有效税率为20%，低于2021年的22%[223][224] - 截至2022年3月31日，公司合并现金及现金等价物为6.38亿美元，高于2021年12月31日的6.07亿美元；短期和长期受限现金及现金等价物为15亿美元，高于2021年12月31日的14亿美元[229] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物保证金存款和担保基金为1611亿美元，高于2021年12月31日的1459亿美元[229] - 截至2022年3月31日，公司非美国子公司持有的无限制现金为4.42亿美元，纽约证券交易所预留用于法律、监管和监督业务的无限制现金为1200万美元[230][231] - 2022年第一季度，经营活动提供的净现金为7.56亿美元，较2021年同期增加2200万美元；投资活动提供的净现金为8.82亿美元；融资活动提供的净现金为136.78亿美元；现金及现金等价物、受限现金及现金等价物等净增加153.15亿美元[232][233] - 2022年第一季度投资活动净现金主要源于出售投资保证金存款所得17亿美元，部分被6.51亿美元的投资保证金存款购买、3600万美元的资本支出和6700万美元的资本化软件开发成本所抵消[234] - 2022年第一季度融资活动净现金主要源于现金及现金等价物保证金存款和担保基金余额增加142亿美元以及商业票据计划净收益2.56亿美元，部分被4.75亿美元的普通股回购、2.14亿美元的股息支付和6900万美元的相关现金支付所抵消[237] - 截至2022年3月31日，公司未偿还债务为142亿美元，包括129亿美元的高级票据、13亿美元的商业票据计划和900万美元的印度子公司信贷额度；高级票据加权平均期限为15年，加权平均成本为每年2.9%；商业票据加权平均利率为每年0.99%，加权平均剩余期限为21天[240] - 公司有38亿美元的高级无抵押循环信贷安排，截至2022年3月31日，13亿美元用于支持商业票据计划，1.71亿美元用于支持某些经纪交易商和其他子公司承诺，剩余23亿美元可用于营运资金和一般公司用途[241] - 2022年第一季度，公司商业票据计划净发行2.56亿美元[242] - 2022年第一季度，公司回购370万股普通股，成本为4.75亿美元，截至2022年3月31日，董事会批准的未来回购资金余额为27亿美元[245][247] - 2022年第一季度，公司支付普通股季度股息每股0.38美元，总计2.14亿美元；2022年第二季度宣布每股0.38美元股息，6月30日支付[249][253] - 公司预计2022年资本支出和符合资本化条件的软件开发成本总计在4.9亿至5.2亿美元之间[251] - 2022年第一季度公司总营收（扣除交易相关费用）为18.99亿美元，较2021年同期的17.97亿美元增长1.02亿美元[150][258] - 2022年第一季度公司调整后运营费用为7.46亿美元，2021年同期为7.29亿美元；调整后运营收入为11.53亿美元，2021年同期为10.68亿美元[258] - 2022年第一季度公司调整后运营利润率为61%，2021年同期为59%；调整后归属于ICE普通股股东的净利润为8.04亿美元，2021年同期为7.58亿美元[258] - 2022年第一季度公司调整后基本每股收益为1.43美元，2021年同期为1.35美元；调整后摊薄每股收益为1.43美元，2021年同期为1.34美元[258] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，交易所业务收入为16.43亿美元，较2021年同期的16.06亿美元增长2%[154] - 2022年第一季度，交易所业务运营收入为7.84亿美元，较2021年同期的6.53亿美元增长20%[154] - 2022年第一季度，能源期货和期权收入为3.53亿美元，较2021年同期的3.10亿美元增长14%，总交易量增长8%[154][158] - 2022年第一季度，金融期货和期权收入为1.30亿美元，较2021年同期的1.05亿美元增长24%，但总交易量下降4%[154][159] - 2022年第一季度，现金股票和股票期权收入为6.59亿美元，较2021年同期的7.34亿美元下降10%，现金股票交易量下降10%[154][159] - 2022年第一季度，场外交易及其他收入为0.97亿美元，较2021年同期的0.77亿美元增长25%，主要因清算保证金存款利息收入增加[154][159][160] - 2022年第一季度，数据和连接服务收入为2.14亿美元，较2021年同期的2.07亿美元增长4%，得益于现有客户的高留存率和购买量增加[154][161] - 2022年第一季度，上市收入为1.29亿美元，较2021年同期的1.14亿美元增长13%，受2021年强劲股权资本市场活动的全面影响[154][161] - 2022年第一季度能源、农业和金属、金融期货及期权合约交易数量分别为2.22亿、0.26亿、1.7亿份，较2021年分别增长8%、持平、下降4%，总量增长2%至4.18亿份[163] - 2022年第一季度能源、农业和金属、金融期货及期权合约日均交易量分别为358万、41.5万、267.4万份，较2021年分别增长6%、下降2%、下降6%，总量增长1%至666.9万份[165] - 2022年3月31日能源、农业和金属、金融期货及期权未平仓合约数量分别为4385.7万、387.3万、2556.4万份，较2021年分别增长4%、下降4%、下降21%，总量下降7%至7329.4万份[167] - 2022年第一季度NYSE现金股票总处理量为26.22亿股，较2021年下降10%，市场匹配份额为20.0%，较2021年增加0.5个百分点；NYSE股票期权交易量为822.7万份，较2021年增长6%，占总股票期权交易量的20.6%，较2021年增加1.3个百分点[169] - 2022年第一季度交易所业务运营费用为2.99亿美元，较2021年下降7%；运营收入为7.84亿美元，较2021年增长20%；运营利润率为72%，较2021年增加5个百分点[175] - 2022年第一季度交易所业务板块营收（扣除交易相关费用）为10.83亿美元，较2021年同期的9.74亿美元增长11%；运营收入为7.84亿美元，较2021年同期的6.53亿美元增长20%[154][258] - 2022年第一季度交易所业务板块能源期货和期权收入为3.53亿美元，较2021年同期的3.10亿美元增长14%；金融期货和期权收入为1.30亿美元，较2021年同期的1.05亿美元增长24%[154] - 2022年第一季度交易所业务板块现金股票和股票期权收入为6.59亿美元，较2021年同期的7.34亿美元下降10%；OTC及其他收入为0.97亿美元，较2021年同期的0.77亿美元增长25%[154] - 2022年第一季度交易所业务板块交易和清算净收入为13.00亿美元，较2021年同期的12.85亿美元增长1%；数据和连接服务收入为2.14亿美元，较2021年同期的2.07亿美元增长4%[154] - 2022年第一季度交易所业务板块上市收入为1.29亿美元，较2021年同期的1.14亿美元增长13%；经常性收入为3.43亿美元，较2021年同期的3.21亿美元增长7%[154] - 2022年第一季度交易所业务板块交易收入净额为7.40亿美元，较2021年同期的6.53亿美元增长13%[154] - 2022年和2021年第一季度回扣分别为2.63亿美元和2.74亿美元，2022年减少主要因英镑期货回扣迁移及SONIA产品定价和结构变化[158] - 2022年第一季度能源期货和期权总量增长8%，收入增长14%；天然气期货和期权增长28%；环境及其他期货和期权增长17%[158][159] - 2022年第一季度农业和金属期货及期权总量下降1%，收入增长3%；糖期货和期权交易量下降6%；其他增长3%[159] - 2022年第一季度金融期货和期权总量下降4%，收入增长24%；利率期货和期权交易量下降7%，收入增长34%；其他金融期货和期权交易量增长9%，收入增长9%[159] - 2022年第一季度现金股票交易量下降10%，收入为7300万美元；股票期权交易量增长6%，收入为2600万美元[159] - 2022年第一季度OTC及其他收入增长25%，主要因清算保证金存款利息收入增加[160] - 2022年第一季度数据和连接服务收入增长4%，上市收入增长13%[161] - 2022年3月31日，能源、农业和金属、金融期货和期权未平仓合约分别为4385.7万、387.3万、2556.4万份，较2021年同期分别变化4%、 - 4%、 - 21%[167] - 2022年和2021年第一季度第31节费用分别为5100万美元和1.25亿美元，减少主要因费率下降[171][172] - 2022年第一季度交易所部门运营费用下降7%，运营收入增长20%，运营利润率提高5个百分点；固定收益和数据服务部门收入增长9%，运营收入增长17%[175][180] 固定收益和数据服务业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度固定收益和数据服务业务收入为5.09亿美元，较2021年增长9%；运营收入为1.55亿美元，较2021年增长17%；运营利润率为30%，较2021年增加2个百分点[178][184] - 截至2022年3月31日，年度订阅价值（ASV）为16.72亿美元，较2021年增长5.8%[182] - 20

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后每股收益为1.34美元，同比增长17%，创公司历史最佳季度表现 [9] - 净收入达创纪录的18亿美元，同比增长10%；总交易收入增长11%，总经常性收入占业务近一半，增长10% [10] - 第四季度调整后运营费用为7.49亿美元，略高于预期；调整后运营收入增长14%，达创纪录的11亿美元 [11] - 全年自由现金流超28亿美元，通过股息和回购向股东返还10亿美元，总杠杆降至3倍EBITDA，比原计划提前近一年 [11] - 预计2022年全年总经常性收入在36.8 - 37.5亿美元之间，核心经常性收入预计增长6% - 8% [18][19] - 预计2022年调整后运营费用在29.9 - 30.4亿美元之间 [21] - 计划将季度股息同比提高15%，从每股0.33美元增至0.38美元；预计第一季度进行约4.75亿美元的股票回购 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第四季度净收入10亿美元，同比增长17%，利率业务增长71%，能源收入增长29% [12] - 全球石油业务收入同比增长29%，天然气和环境产品收入季度增长36%，全年增长20% [13] - 经常性收入同比增长8%，其中上市业务增长10% [13] 固定收益和数据服务业务 - 第四季度收入达创纪录的4.8亿美元，同比增长7%，经常性收入增长7% [14] - 固定收益、数据和分析业务同比增长6%，指数业务连续四个季度实现两位数增长；其他数据和网络服务增长7% [15] - 全年数据服务收入增长6%，年度订阅价值（ASV）进入第一季度增长5.5% [15] 抵押贷款技术业务 - 第四季度收入3.46亿美元，经常性收入1.49亿美元，占比超40%，同比增长26%；总收入略有下降，降幅1%，但跑赢行业约30%的降幅 [16] - 全年收入按预估基础增长17%，达14亿美元，有望实现10年收入翻倍目标 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场2021年交易量创纪录，布伦特、TTF和环境产品表现突出；TTF交易量增长45%，带动收入增长36%；环境业务收入同比增长56% [32][33][35] - 1月份欧洲和英国利率业务收入增长34%；第四季度CDS清算业务增长14% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过多元化业务和布局模拟到数字转换的大市场，打造抗风险商业模式，在不同宏观环境中实现增长 [46][47] - 抵押贷款业务利用数据、技术和网络优势，抓住电子化趋势，通过交叉销售和向订阅模式转型，挖掘100亿美元潜在市场 [29][30][31] - 能源市场凭借平台优势，捕捉天然气全球化和清洁能源转型的机遇，提供风险管理和价格透明服务 [32][35] - 固定收益和数据服务业务利用数据和技术，为市场提供透明度，满足自动化和被动投资需求，推动指数业务增长 [37][39][41] - 纽约证券交易所2021年上市业务创纪录，通过技术优势和可持续金融投资，巩固领先地位，吸引创新企业和ETF基金 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年取得创纪录业绩，反映了业务模式的优势和团队的努力，在不断变化的宏观背景下，有信心继续实现增长和创造股东价值 [25][27][46] - 抵押贷款业务虽面临宏观逆风，但凭借新客户管道、交叉销售和订阅模式转型，有望实现低至中两位数增长 [53][54][57] - 能源市场受益于通胀和市场波动，公司在能源和大宗商品业务、利率业务、CDS业务等方面具有优势，能够应对不同环境 [58][59] - 环境业务市场潜力大，目前已占据一定市场份额，随着更多经济部门和地区参与，有望实现增长 [65][67][70] 其他重要信息 - 公司财报电话会议可能包含前瞻性陈述，受风险、假设和不确定性影响，相关风险可参考2021年10 - K表格和其他SEC文件 [5] - 财报补充材料中提及非GAAP指标，认为其更能反映现金运营和核心业务表现，可在财报材料中找到与GAAP指标的对账 [6] - 公司在云服务方面有应用，但因自身规模和成本控制能力，云服务是重要但辅助性的服务 [94][95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：抵押贷款经常性收入增长从31%降至低两位数的原因及监测指标，以及利率期货对业务的抵消作用 - 增长放缓一方面是业务复合增长的结果，另一方面受宏观逆风影响，如行业交易量下降、新进入者减少和行业整合等 [53][54] - 公司有新客户管道、交叉销售和订阅模式转型等优势，有望实现低至中两位数增长 [54][55][57] - 公司多元化业务布局可受益于通胀和利率波动，不同资产类别可相互抵消风险 [58][59][60] 问题2：环境业务市场规模、客户群体和产品采用阶段 - 以衍生品市场与实物市场的关系估算，目前市场已触及约16%的潜在市场规模，未来随着更多经济部门和地区参与，市场有望增长 [65][67][68] - 公司在环境业务市场占据约95%的交易量，有能力捕捉增长机会 [70] 问题3：通胀对公司成本和收入的影响，以及CPI在订阅业务中的体现 - 收入方面，通胀对大宗商品、利率、CDS和农业业务有积极影响；成本方面，第三方服务、公用事业和技术成本有上升，但已纳入指导范围 [74][75] - CPI在部分数据合同中有一定体现，但不是主要因素 [74] 问题4：区块链技术在抵押贷款业务中的应用，以及加密交易生态系统的发展趋势对纽约证券交易所的影响 - 区块链的不可篡改记录特性可用于保障财产权利，在抵押贷款业务中有应用潜力；加密货币还可作为营销工具推动经纪业务数字化 [81][82][83] - 监管对加密行业的态度不确定，可能影响行业结构，公司认为美国1934年《证券法》有应对新技术的工具 [84][86][88] 问题5：公司哪些业务使用云服务，以及迁移更多业务到云服务的机会、好处和优先级 - 云服务是客户获取公司产品的另一种网络途径，但公司因规模和成本控制能力，更倾向于自主管理技术和网络基础设施 [94][95][96] - 云服务成本上升是通胀压力之一，若客户愿意承担成本，公司可提供云服务 [96] 问题6：抵押贷款业务经常性收入增长放缓是短期现象还是中期合理水平 - 尽管行业交易量下降，但公司各业务板块执行良好，数据和分析、结算和发起业务均有增长 [101][102][104] - 公司通过订阅模式转型和新客户获取，有信心实现业务增长并跑赢行业 [105][106] 问题7：环境业务1100亿吨实物潜在市场规模的性质，以及天然气作为过渡能源在能源收入中的占比趋势 - 1100亿吨是基于当前市场成熟度和特定地区的估算，随着市场发展和更多地区参与，市场规模有望扩大 [110][111] - 天然气业务是全球唯一的天然气业务，TTF业务持续增长，随着能源需求增加，天然气将在能源转型中发挥重要作用 [112][113][114] 问题8：公司对OCC和Bakkt的投资计划，以及是否会利用资产负债表进行额外投资 - Bakkt已于第四季度剥离上市，公司对其投资前景有信心，暂无更新计划 [118] - OCC是公司小额投资，目前暂无相关计划；公司会寻找与业务相邻的投资机会，进行少数股权投资 [119][120][121] 问题9：布伦特期货未平仓合约同比下降17%的原因 - 公司认为这是暂时现象，布伦特整体未平仓合约较去年增长约5%，且公司在石油市场有新创新和合同推出，对石油业务有信心 [128][129][131] 问题10：12月领导层变动是否预示纽约证券交易所战略重大变化，以及是否会降低上市标准或调整品牌以吸引科技公司 - 领导层变动是为给年轻一代领导提供机会，让他们在不同业务中锻炼 [135] - 纽约证券交易所目前有健康的IPO管道，市场环境变化有利于其市场模式，发行人更看重交易稳定性、低成本资本和强治理 [136][137] 问题11：资本支出指导的详细信息和2022年增长驱动因素 - 今年资本支出约4.5亿美元，处于较高水平，部分与Bakkt和Ellie Mae有关 [141] - 预计明年资本支出在4.9 - 5.2亿美元之间，包括数据中心迁移和升级、与收入相关的产品项目等，最终会带来成本节约 [142] 问题12：eClose订阅用户情况、订阅模式转型进度，以及利率业务RPC情况 - eClose订阅用户从上个季度的76个增至93个，随着用户增加，结算业务收入将增长 [148][149] - 去年试点项目涉及约10%的续约客户，今年将扩大覆盖范围，有长期增长潜力 [150][151] - 短期利率从短期英镑向SONIA过渡顺利，市场交易量和未平仓合约表现良好；利率RPC因SONIA合约更大而有提升，目前水平可作为未来业务参考 [152][153][154] 问题13：2022年实现运营杠杆的承诺，以及长期费用增长预期 - 费用指导中点同比增长约5%，其中约1个百分点来自Bakkt IPO的运营节省资金投入 [160][161] - 公司注重成本控制，长期来看，薪酬和非薪酬费用预计为低个位数增长，预计收入增长快于费用增长，实现运营杠杆 [163][164][165]

前瞻性陈述相关 - 年报包含“前瞻性陈述”，涉及未来事件或财务表现，受多种风险因素影响[16][17] - 影响公司业绩和前瞻性陈述准确性的因素包括全球金融市场状况、法规政策变化、商品价格波动等[19] 公司运营影响因素 - 新冠疫情对公司业务、运营结果和财务状况以及更广泛商业环境有影响[22] 公司业务调整需求 - 公司需识别趋势并调整业务，如美国抵押贷款行业趋势[22] 公司财务需求 - 公司要确保现金流量足以偿还债务并满足运营和资本支出需求[22] 公司客户维护需求 - 公司需维护和吸引市场参与者、数据和抵押技术客户[22] 公司产品服务及技术提升需求 - 公司要及时且经济高效地提供额外产品和服务、提升技术[22] 公司人才需求 - 公司需吸引、培养和留住关键人才[22] 公司知识产权需求 - 公司要保护知识产权并避免侵犯他人权利[22] 公司收购投资需求 - 公司要实现收购和投资的预期收益[22]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为18.02亿美元，同比增长27%[5] - 调整后的运营收入为10.47亿美元，同比增长30%[5] - 调整后的每股收益为1.30美元，同比增长34%[5] - 2021年第三季度的自由现金流为19.95亿美元，同比增长22%[5] - 2021年第三季度运营利润率为49%，较2020年第三季度提升5个百分点[33] - 2021年第三季度归属于ICE的净收入为6.33亿美元，同比增长62%[33] - 2021年第三季度每股摊薄收益为1.12美元，同比增长58%[33] - 2021年截至9月30日的运营现金流为21.30亿美元，同比增长17%[5] - 2021年截至9月30日的总资产为1506.62亿美元，较2020年12月31日的1262.00亿美元增加244.62亿美元[25] - 2021年截至9月30日的总债务为142.25亿美元，调整后的债务与EBITDA比率为3.2倍[25] 用户数据 - 欧洲天然气收入同比增长73%[7] - 全球环境收入增长72%[7] - 抵押贷款技术部门的经常性收入同比增长33%[12] - 2021年第三季度的其他收入为5400万美元，较2020年第三季度的4400万美元有所增加[21] 未来展望 - 预计2021年第四季度的经常性收入在3.3亿到3.35亿美元之间[7] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度调整后的营业收入为650百万美元，较2020年同期的539百万美元增长20.6%[35] - 2021年第三季度调整后的营业利润率为68%，相比2020年同期的66%有所提升[35] 负面信息 - 调整后的运营费用为7.55亿美元，同比增长23%[5] - 2021年第三季度运营费用为9.24亿美元，同比增长18%[33] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年九个月，调整后的营业收入为3,078百万美元，较2020年同期的2,582百万美元增长19.2%[34] - 2021年九个月，调整后的净收入为2,150百万美元，较2020年同期的1,800百万美元增长19.4%[36] - 2021年九个月，调整后的每股收益为4.48美元，较2020年同期的2.83美元增长58.6%[36] - 2021年第三季度，运营收入为629百万美元，较2020年同期的521百万美元增长20.8%[35] - 2021年九个月，运营收入为2,569百万美元，较2020年同期的2,253百万美元增长14%[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益达1.30美元，同比增长34%，创公司历史上第三季度最佳表现 [8] - 净收入达创纪录的18亿美元，按预估计算同比增长11% [8] - 总交易收入增长13%，总经常性收入占业务近一半，增长10% [9] - 第三季度调整后运营费用为7.55亿美元，含与Bakkt相关的3500万美元；剔除Bakkt后为7.2亿美元，处于指导范围中间，调整后运营利润率为60%，同比提高超100个基点 [9][10] - 预计第四季度调整后运营费用在7.37 - 7.47亿美元之间，包含约1000万美元与Bakkt相关费用及1000 - 1500万美元绩效相关薪酬 [11] - 年初至今自由现金流近20亿美元，出售Coinbase 12亿美元股份使9月底杠杆率降至3.25倍以下，预计本季度恢复高达2.5亿美元的股票回购，预计明年初更新2022年资本回报计划 [12] - 10月宣布以约8.2亿美元出售Euroclear股份，预计2022年完成交易并确定资金用途 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第三季度净收入9.59亿美元，同比增长16%，利率业务增长30%，能源收入增长38%，其中石油综合体增长34%，欧洲天然气收入增长73%，全球环境产品收入增长72% [14] - 总未平仓合约较去年底增长18%，能源增长11%，金融期货和期权综合体增长28% [15] - 经常性收入同比增长6%，上市业务增长10%，预计第四季度经常性收入在3.3 - 3.35亿美元之间 [15] 固定收益和数据服务业务 - 第三季度收入4.77亿美元，同比增长6%，经常性收入占近90%，也增长6%，固定收益数据和分析业务增长5%，其他数据和网络服务增长9% [16] - 预计第四季度经常性收入将环比改善至4.15 - 4.2亿美元，全年收入增长约6%，处于指导范围高端 [17] 抵押贷款技术业务 - 尽管行业发起量两位数下降，业务仍同比增长7%，创纪录收入3.66亿美元，交易收入略有下降，但经常性收入增长33%至1.43亿美元，超指导范围高端，占总业务收入近40% [18] - 预计第四季度经常性收入将环比增长至1.47 - 1.52亿美元，中点同比增长约25% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场中，全球天然气市场全球化趋势明显，欧洲天然气基准TTF成为全球天然气基准，过去五年TTF市场收入平均增长38%，第三季度增长84% [25] - 全球环境市场与全球石油、天然气和电力市场提供能源领域关键价格透明度，基于领先环境市场构建的碳指数，有越来越多ETF以此为基准 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以数据和技术为核心，战略布局业务以受益于各资产类别和宏观环境的长期趋势，如能源领域投资清洁能源，固定收益领域推动电子化，抵押贷款业务加速模拟到数字转换 [23] - 各业务线战略包括：能源业务持续投资构建全球天然气业务，推出新合约；固定收益业务通过数据和技术创新推动电子化和自动化；抵押贷款业务将更多业务转向经常性收入，推进电子结算解决方案和数据分析应用 [24][28][32] - 公司通过业务合作推出新产品，如ICE数据服务和ICE抵押贷款技术合作推出ICE利率锁定指数，利用数据提供更准确的住宅抵押贷款利率反映，并创造更多产品机会 [40] - 公司通过战略资本配置创造价值，如出售Coinbase和Euroclear股份、推动Bakkt上市，在回报股东的同时为未来增长投资 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩增长得益于利率波动、全球能源供应短缺和抵押贷款技术的持续采用，各业务和资产类别贡献强劲，公司业务模式强大，能在动态宏观环境中实现增长 [23][38] - 能源转型将带来供应和需求不平衡，导致能源市场复杂性和波动性增加，公司的风险管理工具和市场价格透明度将更有价值 [26] - 抵押贷款业务通过技术和数据优势，在行业发起量下降情况下仍能增长，未来有机会继续扩大业务规模，实现更大市场份额 [31] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，相关风险可参考公司2020年10 - K表格、第三季度10 - Q表格及其他向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 收益补充材料中提及非GAAP指标，公司认为其更能反映现金运营和核心业务表现，相关GAAP指标调整可在收益材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请介绍抵押贷款技术业务中结算解决方案的新工具和增长原因 - 结算解决方案业务增长得益于长期的行业数字化趋势，其增长驱动因素包括：多年前收购的Simplifile业务，实现房地产交易结算文件的电子记录，疫情下文件数字化趋势明显；MERS业务推出新捆绑服务，包括贷款注册、电子票据注册和终身服务转移；第二季度推出eClose解决方案，结合多业务优势，第三季度增强电子签名功能，本月推出电子票据和电子金库，客户采用率不断提高，业务规模从12个月前的2亿美元增长到目前的3亿美元，目标市场规模为10亿美元 [51][52][55] 问题：Bakkt目前是财务投资还是战略投资，公司对其投资意图和资金使用计划是什么 - 公司创建Bakkt是为参与钱包的模拟到数字转换趋势，因投资者对公司兼顾机构和零售业务的接受度存疑，所以给予其独立品牌和资本结构并在纽约证券交易所上市。Bakkt作为上市公司将自行进行财报电话会议，公司看好其价值创造潜力，在IPO中锁定股份并追加投资 [58][59][61] 问题：请分析抵押贷款业务第三季度强劲表现中市场份额增长和产品初始牵引力的贡献，以及结算解决方案业务是否可作为交易业务预测的良好基础 - 抵押贷款业务第三季度同比增长7%，环比增长8%，各业务线均表现出色。在发起业务中，部分收入向订阅模式转移，减少了业务波动性，同时新增客户带来交易收入，抵消了行业环境的不利影响；数据和分析业务也在向订阅模式转变，交叉销售成功，客户实施虽需时间但持续增长；结算解决方案业务中，Simplifile市场份额增加，eClose解决方案创新独特，客户采用带来增量收入，该业务可作为交易业务预测的良好基础 [65][67][73] 问题：请量化抵押贷款发起业务中迁移到订阅模式的客户比例，并说明定价结构和迁移策略 - 迁移到订阅模式的客户比例远低于10%。当前是与客户协商向订阅模式转变的好时机，公司愿意放弃部分交易收入（主要是交易成功费用），但网络服务费用仍将收取。客户平均签订四到五年合同，公司今年刚开始对部分续约客户进行尝试并取得成功，未来有很大增长空间，此举可减少业务波动性，同时新创新将推动交易收入增长 [77][78][82] 问题：公司达到资本目标并恢复股票回购后，明年及近期的资本分配优先事项是什么，并购是否仍是战略一部分 - 第三季度末杠杆率降至3.25倍以下，本季度将进行高达2.5亿美元的部分股票回购，同时在未来季度平衡债务偿还和回购。明年资本回报理念不变，将向股东返还除投资和并购所需外的所有资本，通过回购和股息实现。目前正在进行2022年预算流程，后续会提供更多更新 [85][86] 问题：请提供能源业务的近期展望、当前环境的持续性、客户基础健康状况、新客户情况以及LNG全球机会的区域来源 - 公司能源业务与同行不同，在能源各领域建立了深度流动性市场，过去十年投资清洁能源和环境市场。近期石油业务表现出色，新合约将陆续推出，如明年初在墨西哥湾沿岸的新合约，以及布伦特咨询中可能加入米德兰WTI。能源转型将长期充满波动性，公司的交易所和风险管理工具对客户至关重要，需持续创新 [90][91][94] 问题：请说明公司经常性收入基础的可持续性和多年增长算法 - 公司管理层有意将业务从高度交易导向转变为拥有更大的经常性增长基础，以成为全天候企业。不同业务在不同利率环境下表现不同，如抵押贷款业务受益于低利率环境，利率期货和部分商品业务在高利率环境下表现较好。通过在各业务中构建耐用的订阅基础和利用技术创新带来的交易机会，实现了经常性收入的增长，本季度各项业务表现良好，体现了战略的成效 [98][99][104] 问题：请提供抵押贷款业务中每笔抵押贷款收入的变化情况，并分解定价和新服务的影响 - 订阅收入增长的驱动因素包括：客户续约时向订阅模式转变；新客户销售带来市场份额增长；向现有客户交叉销售服务；价格调整。公司认为在长期内，这些因素将均衡推动订阅收入增长。在交易业务方面，新推出的产品有机会增加交易收入，抵消行业环境的不利影响。从经验上看，每笔抵押贷款收入应该有所增加 [109][110][116]

Bakkt合并相关情况 - Bakkt与VIH合并企业价值约21亿美元，含约4.79亿美元现金，公司参与3.25亿美元PIPE并承诺出资4700万美元[148] - 交易完成后Bakkt现有股权持有人和管理层100%股权转入合并公司，公司持有合并公司约68%经济权益和少数投票权，预计Q4 2021记录约13亿美元税前收益[149][150] - 2021年第四季度公司预计将Bakkt从合并报表中剔除并作为权益法投资处理[150] Euroclear股份交易情况 - 公司原以6.31亿美元购买Euroclear 9.8%股份，截至2021年9月30日调整后公允价值7.01亿美元，2021年10月18日宣布以7.09亿欧元（约8.21亿美元）出售全部股份[151] ICE Futures Abu Dhabi业务情况 - 2021年3月29日公司与ADNOC等推出ICE Futures Abu Dhabi，交易ICE Murban原油期货及18个相关现金结算衍生品和跨商品价差[152][153] - 截至2021年9月30日，IFAD有33个交易所会员和23个清算会员，未平仓合约41055份，总交易量832925份，78家公司参与交易[153] 公司业务细分市场调整 - 公司业务报告从两个细分市场改为三个：交易所、固定收益和数据服务、抵押技术[144] - 交易所细分市场运营衍生品合约和金融证券的上市、交易和清算市场；固定收益和数据服务细分市场提供固定收益定价等服务；抵押技术细分市场提供端到端平台[146] - 自2020年10月1日起，公司业务调整为三个可报告业务部门，分别是交易所部门、固定收益和数据服务部门、抵押技术部门[166][169] 监管相关情况 - 2021年2月欧盟基准法规修正案生效，赋予欧盟委员会指定替代基准的权力，将第三国管理员提供基准的过渡期限延长至至少2023年12月31日[156] - 公司主要受美国、英国、欧盟、加拿大、新加坡和阿布扎比监管机构管辖，监管行动可能影响业务和客户业务[154][155] - 2021年9月，英国金融行为监管局宣布将迫使伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的管理机构ICE基准管理公司，按照“合成”变更方法发布1个月、3个月和6个月期英镑和日元LIBOR设定，直至2022年底[157] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度公司收入53.06亿美元，较2020年同期的43.65亿美元增长22%；第三季度收入18.02亿美元，较2020年同期的14.11亿美元增长28%[163] - 2021年前三季度公司运营费用27.37亿美元，较2020年同期的21.12亿美元增长30%；第三季度运营费用9.24亿美元，较2020年同期的7.84亿美元增长18%[163] - 2021年前三季度公司净利润25.31亿美元，较2020年同期的15.63亿美元增长62%；第三季度净利润6.33亿美元，较2020年同期的3.90亿美元增长62%[163] - 2021年前三季度公司摊薄后每股收益4.48美元，较2020年同期的2.83美元增长58%；第三季度摊薄后每股收益1.12美元，较2020年同期的0.71美元增长58%[163] - 2021年前三季度公司经营活动现金流21.30亿美元，较2020年同期的18.15亿美元增长17%[163] - 2021年前三季度和第三季度收入较2020年同期分别增加9.41亿美元和3.91亿美元，其中分别包含4700万美元和900万美元的有利外汇影响[164] - 2021年前三季度和第三季度运营费用较2020年同期分别增加6.25亿美元和1.40亿美元，其中分别包含2100万美元和500万美元的不利外汇影响[164] - 九个月内，收入从44.06亿美元降至43.76亿美元，降幅1%；三个月内，从13.37亿美元增至14.34亿美元，增幅7%[171] - 九个月内，运营收入从18.41亿美元增至18.65亿美元，增幅1%；三个月内，从5.21亿美元增至6.29亿美元，增幅21%[171] - 2021年和2020年九个月内，公司记录的回扣分别为7.9亿美元和7.42亿美元；三个月内，分别为2.64亿美元和2.17亿美元[174] - 2021年前九个月总运营费用27.37亿美元，较2020年的21.12亿美元增长30%；三个月总运营费用9.24亿美元，较2020年的7.84亿美元增长18%[213] - 2021年前九个月和2020年，分别有10%和11%的运营费用以英镑或欧元计费；2021年前九个月和三个月，因美元与英镑、欧元汇率波动，运营费用分别增加2100万美元和500万美元[215] - 薪酬和福利费用是公司最主要运营费用，2021年前九个月为10.93亿美元，较2020年的8.49亿美元增长29%；三个月为3.74亿美元，较2020年的2.98亿美元增长25%[213] - 2021年9月30日员工总数9381人，较2020年的8445人增长11%；股票薪酬费用2021年前九个月为1.12亿美元，较2020年的9500万美元增长18%；三个月为3900万美元，较2020年的3200万美元增长22%[217] - 专业服务费用2021年前九个月为1.24亿美元，较2020年的1亿美元增长24%；三个月为4300万美元，较2020年的3700万美元增长15%[213] - 收购相关交易和整合成本2021年前九个月为4200万美元，较2020年的9000万美元下降53%；三个月为1400万美元，较2020年的7600万美元下降81%[213] - 技术和通信费用2021年前九个月为4.95亿美元，较2020年的3.88亿美元增长28%；三个月为1.68亿美元，较2020年的1.31亿美元增长28%[213] - 2021年前九个月和三季度技术与通信费用分别比2020年同期增加8100万美元和2300万美元，因Ellie Mae费用；另因许可费和数据获取成本增加，分别增加2000万美元和1000万美元[225] - 2021年前九个月和三季度租金与占用费用中Ellie Mae费用分别比2020年同期增加700万美元和200万美元，部分被纽约证券交易所芝加哥办公室提前终止租赁费用减少等抵消[227] - 2021年前九个月和三季度销售、一般及行政费用中Ellie Mae费用分别比2020年同期增加1200万美元和300万美元；Bakkt相关费用分别增加1500万美元和300万美元[229] - 2021年前九个月和三季度无形资产摊销费用分别为4.7亿美元和2.36亿美元（2020年）、1.56亿美元和9500万美元（2020年），增加主要因Ellie Mae无形资产摊销[232] - 2021年前九个月和三季度固定资产折旧费用分别为2.89亿美元和2.58亿美元（2020年）、9700万美元和8500万美元（2020年），增加主要因Ellie Mae固定资产折旧[233] - 2021年前九个月和三季度利息收入分别比2020年同期减少95%和88%，主要因短期利率下降[235][236] - 2021年前九个月和三季度利息费用分别比2020年同期增加31%和22%，主要因发行高级票据和加速未摊销成本等[235][237] - 2021年前九个月公司出售Coinbase投资获利12.3亿美元，结算收购相关赔偿索赔获利700万美元[238] - 2021年前九个月和三季度合并所得税费用分别为10亿美元和5.12亿美元（2020年）、1.87亿美元和1.89亿美元（2020年）[245] - 2021年前九个月和三季度有效税率分别为29%和24%（2020年）、23%和32%（2020年），变化主要因英国税法变更[246] - 2021年第三季度总营收为22.77亿美元，2021年第二季度为21.34亿美元，2021年第一季度为24.29亿美元，2020年第四季度为22.33亿美元，2020年第三季度为19.30亿美元[249] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并现金及现金等价物分别为6.18亿美元和5.83亿美元，短期和长期受限现金及现金等价物均为14亿美元[253] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为21.30亿美元，2020年同期为18.15亿美元，增加了3.15亿美元[256][258] - 2021年前九个月投资活动提供的净现金为8.72亿美元，主要源于出售Coinbase投资获得12亿美元收益；2020年同期使用的净现金为97.02亿美元，主要用于收购支出94亿美元[256][259][260] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为29.28亿美元，主要用于偿还债务设施12亿美元、商业票据计划净还款11亿美元等；2020年同期提供的净现金为77.09亿美元，主要源于发行高级票据获得96亿美元净收益等[256][263][264] - 截至2021年9月30日，未偿还债务为142亿美元，包括129亿美元固定利率高级票据、13亿美元商业票据计划和800万美元印度子公司信贷额度；固定利率高级票据加权平均期限为15年，加权平均成本为每年3.0%，商业票据加权平均利率为每年0.24%，加权平均剩余期限为28天[265] - 截至2020年12月31日，未偿还债务为165亿美元，包括129亿美元固定利率高级票据、12亿美元浮动利率高级票据、24亿美元商业票据计划和600万美元印度子公司信贷额度；商业票据加权平均利率为每年0.40%，加权平均剩余期限为82天[265] - 2021年第三季度，公司使用商业票据发行所得和手头现金赎回了12.5亿美元2023年6月到期的高级浮动利率票据，并记录了400万美元加速未摊销成本[266] - 公司有38亿美元高级无担保循环信贷安排，截至2021年9月30日，13亿美元用于支持商业票据计划，1.72亿美元用于支持某些经纪交易商和其他子公司承诺，剩余23亿美元可用于营运资金和一般公司用途[267] - 2021年前九个月，公司商业票据计划净还款11亿美元，使用出售Coinbase投资所得12亿美元偿还商业票据余额[268] - 2021年前九个月交易所业务总收入28.42亿美元，2020年为27.6亿美元[285] - 2021年前九个月调整后运营收入30.78亿美元，2020年为25.82亿美元[285] - 2021年前九个月调整后归属于公司普通股股东的净利润21.5亿美元，2020年为18亿美元[285] - 2021年前九个月基本每股收益4.5美元，2020年为2.85美元[285] - 截至2021年9月30日的三个月，公司总营收（扣除基于交易的费用）为18.02亿美元，2020年同期为14.11亿美元；运营收入为8.78亿美元，2020年同期为6.27亿美元；调整后运营收入为10.47亿美元，2020年同期为8亿美元[287] - 截至2021年9月30日的三个月，公司净收入为6.33亿美元，2020年同期为3.9亿美元；调整后净收入为7.35亿美元，2020年同期为5.33亿美元[287] - 截至2021年9月30日的三个月，公司基本每股收益为1.12美元，2020年同期为0.71美元；调整后基本每股收益为1.31美元，2020年同期为0.97美元[287] - 2021年9月30日止九个月和三个月，公司营收（扣除基于交易的费用）较2020年同期分别增加9.41亿美元和3.91亿美元，其中分别包含4700万美元和900万美元的有利外汇影响[164] - 2021年9月30日止九个月和三个月，公司运营费用较2020年同期分别增加6.25亿美元和1.4亿美元，其中分别包含2100万美元和500万美元的不利外汇影响[164] - 公司以114亿美元收购Ellie Mae，对相关收购交易和整合成本进行调整；2020年9月30日止九个月，因Bakkt激励奖励市场条件估计调整，对Bridge2 Solutions收购成本进行1000万美元的调整[288] - 2021年9月30日止三个月，公司将与2023年6月浮动利率优先票据提前还款相关的未摊销成本加速计入非GAAP调整；2020年9月30日止九个月，将2020年12月优先票据的提前赎回相关成本计入非GAAP调整[289] - 2021年9月30日止九个月，公司递延税项调整为1.96亿美元，主要与英国企业所得税税率从19%提高到25%有关；2020年9月30日止九个月和三个月，递延税项调整分别为3300万美元和4300万美元[294] - 2021年9月30日止九个月，公司在合同义务和商业承诺、新采用的会计政策、关键会计政策和估计方面，与2020年Form 10 - K披露相比无重大变化[296][298][299] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2021年6月，公司完成ICE欧盟排放配额期货和期权从ICE期货欧洲交易所向ICE Endex的过渡[157] - 九个月内，能源期货和期权收入从8.58亿美元增至9亿美元，增幅5%；三个月内，从2.29亿美元增至3.16亿美元，增幅38%[171] - 九个月内，交易和清算净收入从34.83亿美元降至33.97亿美元，降幅2%；三个月内，从10.25亿美元增至11.03亿美元，增幅8%[171] - 2021年和2020年九个月内，交易所业务扣除交易费用后收入分别有16%和14%以英镑或欧元计费；三个月内，分别为18%和14%

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.16美元，同比增长12%；净收入达17亿美元，按预估计算同比增长4%；总交易收入略有下降，但经常性收入增长10%，占业务一半以上 [12] - 调整后运营费用为7.44亿美元，对Bakkt的投资贡献约3600万美元费用，被约900万美元净收入抵消；预计第三季度调整后运营费用在7.7 - 7.8亿美元，全年在29.5 - 29.8亿美元 [13][14] - 上半年自由现金流超14亿美元，用于增加10%股息并降低杠杆率，季度末杠杆率降至略低于调整后息税折旧摊销前利润的3.4倍；4月初出售Coinbase股份获超12亿美元收益用于偿还商业票据 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第二季度净收入9.09亿美元，含5.82亿美元交易收入；利率业务增长6%，欧洲天然气收入增长11%，全球环境产品收入增长59%；总未平仓合约较去年底增长14%，能源未平仓合约增长10%，金融期货和期权增长21% [18] - 经常性收入同比增长7%，上市业务增长8%；预计第三季度经常性收入在3.24 - 3.29亿美元，同比增长约5% [19][20] 固定收益和数据服务业务 - 第二季度收入4.58亿美元，经常性收入增长6%，占总收入近90%，抵消交易费用同比下降；固定收益数据和分析增长5%，指数业务两位数增长；其他数据和网络服务增长7% [22] - 预计第三季度经常性收入在4.09 - 4.14亿美元，全年经常性收入增长接近5% - 6%指引上限 [23] 抵押贷款技术业务 - 收入同比增长17%，交易收入增长8%，经常性收入增长36%达1.36亿美元，超指引上限；由新客户增长和数字工作流程工具采用增加驱动 [24] - 预计第三季度经常性收入在1.37 - 1.42亿美元，同比增长约30% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球环境市场客户数量自2016年增长40%，第二季度交易量增长27%，过去五年年均增长22% [29] - 欧洲TTF和亚洲JKM天然气业务过去五年交易量和收入年均分别增长46%和37% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是利用数据、技术和网络专长连接不同业务，为客户提供创新解决方案；出售Coinbase股份和考虑出售Euroclear股份以降低杠杆，优化资本配置 [16][47] - 交易所业务抓住利率波动、经济重启和能源市场演变机遇，提供风险管理服务；推出新产品，如Murban原油期货和Midland WTI美国墨西哥湾沿岸合约 [28][32] - 抵押贷款业务构建抗周期业务，利用模拟到数字转换趋势，增加订阅收入；通过数字解决方案提高效率，扩大客户关系 [33][34] - 固定收益和数据服务业务利用数据平台优势，受益于市场自动化和被动投资增长；指数业务增长，吸引ETF基准转换，推出新指数和定制平台 [39][40] - 行业竞争方面，纽约证券交易所上市业务增长滞后于竞争对手，部分因疫情期间交易大厅关闭，且公司注重投资回报率，不盲目追求上市项目 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年上半年是公司历史上最强劲的半年，收入、运营收入和自由现金流均增长；公司业务模式结合交易和订阅收入，具有抗风险能力，能在不同环境中实现增长 [26][52] - 能源市场向清洁能源和环境产品转型，公司凭借多元化平台和领先地位，有望帮助客户管理风险，实现平稳过渡 [96] - 抵押贷款市场虽受利率和交易量影响，但公司通过增加订阅收入和创新解决方案，有望实现长期增长，未来10年有望使收入翻倍 [132][134] 其他重要信息 - 公司财报电话会议可能包含前瞻性声明，相关非公认会计原则指标更能反映现金运营和核心业务表现，具体定义和调整可参考财报材料 [6][7] - 预计Bakkt与Victory Park的交易将在第三季度完成 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率环境变化对下半年抵押贷款业务的影响 - 公司构建抗周期业务，利用模拟到数字转换趋势，目标业务年均增长8% - 10%；销售成功带来新订阅收入，与客户合作增加订阅服务；购房市场强劲但库存紧张，再融资市场受利率波动影响，但现金再融资活跃抵消部分不利因素；公司业务与其他业务结合，分散利率风险 [58][61][63] 问题2: 固定收益数据业务能否转化为交易收入 - 公司将执行和数据业务整合，随着固定收益市场电子化，凭借资产优势可帮助行业自动化工作流程并从中受益；去年推出技术整合执行和数据元素，推动投资组合交易活动增加，为业务增长提供动力 [65][66] 问题3: 能源环境产品市场的发展、收入贡献、客户构成、地理分布及竞争可持续性 - 公司在碳定价市场占95%份额，业务增长迅速；欧盟市场新参与者增加，政府政策可能扩大覆盖范围；美国市场新州加入区域温室气体倡议；英国推出排放交易计划；亚太地区有潜在增长机会；环境产品收入占能源收入约10% [71][72][79] 问题4: 是否有机会进一步精简业务组合以更快去杠杆和进行股票回购 - 出售Coinbase股份是为去杠杆并回购股票，公司会持续评估投资组合，注重投资回报率，根据股票价值决定是否进行股票回购 [81][82][83] 问题5: 指数业务的收入模式、业务细分及机会 - 指数业务机会广泛，包括数据订阅、定制指数、计算指数、提供分析和基准等；收入包括订阅费和基于ETF的资产费用，ETF业务增长领先 [89][90][91] 问题6: 能源市场向清洁能源和环境产品转型对业务量的影响及转型时间 - 公司拥有多元化平台，能帮助客户进行能源转型；各业务领域需求旺盛，不断推出新产品；虽难以预测转型时间，但公司在各领域处于领先地位，有望平稳过渡 [96][97][98] 问题7: 上市业务的竞争动态 - 纽约证券交易所因疫情期间交易大厅关闭处于劣势，目前业务恢复，本周有17宗首次公开募股；公司注重投资回报率，不盲目追求上市项目 [102][103] 问题8: 是否太晚进入信用机构交易市场及为何未重点发展 - 公司将执行和数据业务整合，受益于市场电子化趋势；投资整合相关技术，投资组合交易活动增加，显示在机构市场的渗透机会 [109][110][111] 问题9: 抵押贷款业务数字化中云计算、供应商、内部采购情况及区块链应用潜力 - 贷款发起业务向云计算转型，大部分业务已采用云计算，有第三方服务提供商和自有数据中心；未来将继续投资云计算；区块链目前可用于记录存储位置，而非存储大量监管数据 [114][115][116] 问题10: 抵押贷款技术业务的市场份额、经常性收入及增值服务进展 - 公司专注增加订阅收入，如AIQ业务从交易收入转向订阅收入；销售业绩创纪录，市场份额增加；推出新交易解决方案，如混合电子结算；利用抵押贷款数据改进固定收益业务模型 [122][123][126] 问题11: 抵押贷款业务成本抵消措施及与交易所业务的合作机会 - 业务有一定可变成本，但公司着眼10年增长机会，将持续投资；公司业务多元化，可在不同周期进行投资；公司管理层合作探索业务互联，随着抵押贷款市场透明度提高和政府政策影响，有望在二级市场发挥作用 [132][133][136]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为17.07亿美元，同比增长22%[4] - 调整后的运营收入为9.63亿美元，同比增长17%[4] - 调整后的每股收益为1.16美元，同比增长12%[4] - 2021年第二季度的自由现金流为14.11亿美元，同比增长34%[4] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为4,162百万美元，较2020年同期增长[27] - 2021年第二季度的净收入归属于ICE为12.52亿美元，较2020年同期增长139%[34] - 2021年第二季度稀释每股收益为2.22美元，较2020年同期的0.95美元增长134%[34] - 2021年第二季度运营利润为7.99亿美元，较2020年同期增长7%[34] - 2021年第二季度运营利润率为47%，较2020年同期下降6个百分点[34] 用户数据 - 抵押贷款技术部门的经常性收入同比增长36%，主要得益于新客户增长和数字工作流工具的采用[10] - 固定收益和数据服务的年订阅价值（ASV）在2021年第二季度为1,602百万美元，较2020年第二季度增长了6.6%[29] 未来展望 - 预计2021年第三季度的经常性收入将在3.24亿至3.29亿美元之间[6] 资本支出与费用 - 2021年第二季度的资本支出为2.4亿美元，同比增长66%[4] - 2021年第二季度的调整后运营费用为7.44亿美元，同比增长29%[4] - 2021年第二季度运营费用为9.08亿美元，较2020年同期增长39%[34] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司总资产为134,190百万美元，较2020年12月31日的126,200百万美元增加了7,990百万美元[28] - 截至2021年6月30日，公司总债务为14,453百万美元，调整后的债务与EBITDA比率为3.4倍[28] - 2021年第二季度的调整后有效税率为23%，与去年持平[4] - 2021年第二季度的有效税率为35%，较2020年同期的22%有所上升[25] 其他信息 - 固定收益和数据服务收入同比增长5%，受PRD和指数推动[8] - 2021年第二季度的调整后运营收入同比增长14%[18] - 调整后的净收入为6.57亿美元，较2020年同期的5.72亿美元增长15%[37]

公司业务架构 - 公司业务主要分为交易所、固定收益和数据服务、抵押技术三个板块[143] - 自2020年10月1日起，公司业务调整为三个可报告业务部门，分别为交易所部门、固定收益和数据服务部门、抵押技术部门[165][166][167] 公司业务合作与平台情况 - 2021年1月11日公司宣布旗下Bakkt与VIH达成合并协议，合并后公司预计资产负债表上现金超5亿美元，其中VIH信托账户最多贡献2.07亿美元，同时进行3.25亿美元A类普通股私募配售，公司承诺出资5000万美元[146][147] - 假设VIH股东不行使赎回权，当前Bakkt股权持有者（含公司）将拥有合并后公司约78%股权，VIH公众股东约8%，VPC 2%，私募配售投资者约12%；合并完成后公司预计拥有65%经济权益和少数投票权，并将Bakkt作为权益法投资处理[148][149] - 2021年3月29日公司与ADNOC等合作推出ICE Futures Abu Dhabi，上线ICE Murban原油期货及18个相关现金结算衍生品和跨商品价差合约[150][151] - 截至2021年6月30日，ICE Futures Abu Dhabi未平仓合约为46,825份，总交易量470,390份，有63家公司参与交易，该平台有32家交易所会员和23家清算会员[151] 公司面临的监管与政策环境 - 公司活动和运营市场受美国、英国、欧盟、加拿大、新加坡和ADGM等监管机构管辖，全球政策制定者对金融市场法律框架进行审查并出台新法规，可能影响公司业务[152][153] - 2021年1月1日英国完成脱欧，欧盟法律不再适用于英国，英国和欧盟达成贸易合作协议但未涵盖金融服务，2021年3月双方就金融服务监管合作谅解备忘录达成原则性协议，仍待批准[154][156] - 2021年8月2日起，拜登行政命令禁止美国人士买卖59家中国公司的公开交易证券，有一家纽交所上市公司受该禁令覆盖[159] - 纽交所暂停4家上市公司交易并启动摘牌程序，其中3家已被摘牌[158] 公司风险与前瞻性陈述 - 公司面临全球金融市场状况、法规政策变化、商品和金融工具价格波动等多种风险因素，可能影响公司业绩和前瞻性陈述准确性[140] - 公司前瞻性陈述基于当前信念和假设，涉及风险和不确定性，不保证未来结果，且无义务更新陈述[138][139][142] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司收入（扣除基于交易的费用）分别较2020年同期增加5.5亿美元和3.12亿美元，其中包含3800万美元和2000万美元的有利外汇影响[163][166] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司运营费用分别较2020年同期增加4.85亿美元和2.57亿美元，其中包含1600万美元和900万美元的不利外汇影响[163][166] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司净收入分别为18.98亿美元和12.52亿美元，较2020年同期增长62%和139%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司调整后净收入分别为14.15亿美元和6.57亿美元，较2020年同期增长12%和15%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司摊薄后每股收益分别为3.36美元和2.22美元，较2020年同期增长58%和134%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司调整后摊薄每股收益分别为2.50美元和1.16美元，较2020年同期增长9%和12%[163] - 2021年6月30日止六个月，公司经营活动现金流为16.07亿美元，较2020年同期增长17%[163] - 六个月内，公司收入从2020年的30.69亿美元降至2021年的29.42亿美元，降幅4%；三个月内，从14.64亿美元降至13.36亿美元，降幅9%[172] - 六个月内，交易相关费用从2020年的11.27亿美元降至2021年的10.59亿美元，降幅6%；三个月内，从5710万美元降至4270万美元，降幅25%[172] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司交易所业务扣除交易相关费用后收入的16%和15%以英镑或欧元计费；三个月内，该比例分别为16%和13%[174] - 2021年6月30日结束的六个月和三个月，因英镑和欧元兑美元汇率波动，公司交易所业务扣除交易相关费用后的收入比2020年同期分别增加2600万美元和1400万美元[174] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司记录的回扣分别为5.26亿美元和5.25亿美元；三个月内，分别为2.52亿美元和2.19亿美元[175] - 2021年上半年和第二季度总营收（扣除基于交易的费用）分别为18.83亿、17.07亿美元，2020年分别为19.42亿、13.95亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度调整后运营收入分别为20.31亿、9.63亿美元，2020年分别为17.82亿、8.20亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度归属于公司普通股股东的净利润分别为18.98亿、12.52亿美元，2020年分别为11.73亿、5.23亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度调整后归属于公司普通股股东的净利润分别为14.15亿、6.57亿美元，2020年分别为12.67亿、5.72亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度基本每股收益分别为3.38、2.23美元，2020年分别为2.14、0.96美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度摊薄后每股收益分别为3.36、2.22美元，2020年分别为2.13、0.95美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度营收（扣除基于交易的费用）分别增加5.50亿美元和3.12亿美元，其中分别包含3800万美元和2000万美元的有利外汇影响[166] - 2021年上半年和第二季度运营费用分别增加4.85亿美元和2.57亿美元，其中分别包含1600万美元和900万美元的不利外汇影响[166] - 2021年上半年和第二季度递延税项调整分别为1.97亿美元和1.96亿美元，主要与未来英国企业所得税税率提高有关；2020年同期分别为 - 1000万美元和 - 900万美元，由于美国州分摊变化[288] - 2021年第二季度总营收为21.34亿美元，较上一季度的24.29亿美元有所下降，净利润为12.53亿美元[247] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.02亿美元和5.83亿美元，短期和长期受限现金及现金等价物均为14亿美元[250] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为16.07亿美元，较2020年同期的13.78亿美元增加2.29亿美元[253] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为9.66亿美元，主要源于出售Coinbase投资获得的12亿美元收益[256] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为25.18亿美元，主要包括商业票据计划的21亿美元净还款和3.74亿美元的股息支付[259] - 截至2021年6月30日，公司未偿还债务为145亿美元，包括129亿美元的固定利率优先票据、12亿美元的浮动利率优先票据等[261] - 公司有38亿美元的高级无抵押循环信贷安排，截至2021年6月30日，3.3亿美元可用于营运资金和一般公司用途[262] - 2021年上半年公司商业票据计划净还款21亿美元，使用出售Coinbase投资所得的12亿美元偿还商业票据余额[263] - 2019年12月董事会批准24亿美元用于未来回购普通股，截至2021年6月30日剩余12亿美元[266][268] - 2020年上半年公司回购1200万股普通股，成本为11亿美元[266] - 2021年第二季度，公司支付普通股季度股息每股0.33美元，总支出1.87亿美元[270] - 2021年公司预计资本支出（包括运营和房地产资本支出）和符合资本化条件的软件开发成本总计在4.3亿至4.5亿美元之间[272] - 截至2021年6月30日，公司有12亿美元被授权用于未来回购普通股[273] - 2021年7月29日，公司宣布2021年第三季度股息为每股0.33美元，将于9月30日支付给9月16日登记在册的股东[274] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年能源期货和期权总交易量较2020年同期下降13%，收入下降7%；2021年第二季度交易量下降10%，收入持平[175] - 2021年上半年农业和金属期货及期权市场总交易量较2020年同期下降17%，收入下降16%；2021年第二季度交易量持平，收入增长3%[176] - 2021年上半年金融期货和期权总交易量较2020年同期下降8%，收入下降6%；2021年第二季度交易量增长13%，收入增长8%[176] - 2021年上半年现金股票交易量较2020年同期下降7%，2021年第二季度下降21%；2021年上半年和第二季度，现金股票扣除交易相关费用后的收入分别为1.3亿美元和0.59亿美元，2020年同期分别为1.63亿美元和0.8亿美元[176][177] - 2021年上半年和第二季度，股票期权交易量较2020年同期分别增长49%和34%；2021年上半年和第二季度，股票期权扣除交易相关费用后的收入分别为0.57亿美元和0.26亿美元，2020年同期分别为0.51亿美元和0.21亿美元[177] - 2021年上半年OTC及其他收入较2020年同期增长7%，2021年第二季度增长4%[179] - 2021年上半年和第二季度，数据和连接服务收入较2020年同期均增长7%[179] - 2021年上半年和第二季度，上市收入较2020年同期分别增长5%和8%[179] - 2021年能源、农业和金属、金融期货及期权合约交易数量分别为3.81亿、0.51亿、3.25亿份，较2020年分别下降13%、17%、8%，总数为7.57亿份，下降11%[182] - 2021年6月30日能源、农业和金属、金融期货及期权未平仓合约数量分别为4460.2万、365.4万、3275.8万份，较2020年分别增长1%、4%、27%，总数为8101.4万份，增长11%[185] - 2021年上半年和前三个月NYSE现金股票总处理量分别为25.57亿、22.06亿股，较2020年分别下降7%、21%，市场匹配份额分别为19.9%、20.5%，较2020年分别下降3.3、1.6个百分点[187] - 2021年上半年和前三个月NYSE股票期权交易量分别为690.9万、611.3万份，较2020年分别增长49%、34%，占总股票期权交易量的份额分别为18.5%、17.7%，较2020年分别上升0.8、0.5个百分点[187] - 2021年上半年和前三个月第31节费用分别为1.66亿、0.41亿美元，2020年分别为3.2亿、1.54亿美元，截至2021年6月30日应计负债为1.63亿美元[188][189] - 2021年上半年和前三个月现金流动性支付、路由和清算费用分别为8.93亿、3.86亿美元，2020年分别为8.07亿、4.17亿美元[190] - 2021年上半年和前三个月交易所部门运营费用分别为6.47亿、3.26亿美元，较2020年分别增长4%、9%，运营收入分别为12.36亿、5.83亿美元，较2020年分别下降6%、2%[192] 固定收益和数据服务业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年和前三个月固定收益和数据服务部门收入分别为9.26亿、4.58亿美元，较2020年分别增长2%、3%，运营收入分别为2.54亿、1.21亿美元，与2020年持平[197] - 2021年上半年和前三个月CDS清算名义价值分别为8.1万亿、3.1万亿美元，2020年分别为11万亿、3.9万亿美元，清算收入分别下降23%、19%[200] - 2021年上半年和前三个月固定收益数据和分析收入分别增长7%、6%，其他数据和网络服务收入分别增长8%、9%[200] - 截至2021年6月30日，ASV为16.02亿美元，较2020年6月30日增长6.6%，占该业务板块数据服务总收入近100%[202] - 2021年上半年固定收益和数据服务板块运营费用为6.72亿美元，2020年为6.56亿美元，增长3%[204] - 2021年第二季度固定收益和数据服务板块运营费用为3.37亿美元，2020年为3.26亿美元，增长4%[204] - 2021年上半年调整后运营费用为5.81亿美元，2020年为5.55亿美元，增长5%[204] - 2021年第二季度调整后运营费用为2.91亿美元，2020年为2.73亿美元，增长7%[204] - 2021年上半年运营收入为2.54亿美元，与2020年持平[204] - 2021年第二季度运营收入为1.21亿美元，2020年为1.20亿美元，基本持平[2