公司分拆情况 - 2024年6月24日公司完成GRAIL分拆，向股东按比例分配约85.5%的GRAIL流通股，分拆后保留14.5%的股份[124] - 2024年6月24日完成GRAIL分拆，向股东按比例分配约85.5%的GRAIL普通股，公司保留14.5% [124] 成本削减与关税影响 - 2025年第一季度公司新增1亿美元成本削减计划，以缓解大中华区业务收入下降和美国国立卫生研究院资金不确定性的影响[128] - 2025年实施1亿美元成本削减计划 [128] - 2025年4月多国实施关税，公司预计关税成本约8500万美元，计划2025年部分缓解影响，2026年更充分缓解[129] - 2025年关税估计成本影响约8500万美元 [129] 整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度收入为10.41亿美元，较2024年第一季度的10.76亿美元下降3%[130] - 2025年第一季度收入降至10.41亿美元，较2024年第一季度的10.76亿美元下降3% [130] - 2025年第一季度毛利率为65.6%，高于2024年第一季度的62.0%[131] - 2025年第一季度毛利率为65.6%，2024年第一季度为62.0% [131] - 2025年第一季度运营收入为1.64亿美元，而2024年第一季度运营亏损为1.11亿美元[131] - 2025年第一季度运营收入为1.64亿美元，2024年第一季度运营亏损为1.11亿美元 [131] - 2025年第一季度有效税率为27.9%，2024年第一季度为 - 15.3%[131] - 2025年第一季度有效税率为27.9%，2024年第一季度为(15.3)%，与美国联邦法定税率21%的差异主要是资本化研发费用产生1000万美元所得税费用影响[110] - 2025年第一季度有效税率为27.9%，2024年第一季度为-15.3%[144] - 2025年第一季度末公司现金、现金等价物和短期投资总计12.37亿美元，其中约4.32亿美元由海外子公司持有[131] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和短期投资总计12.37亿美元，其中约4.32亿美元由海外子公司持有 [131] - 2025年第一季度总综合运营费用为5.19亿美元，较2024年第一季度的7.78亿美元减少2.59亿美元，降幅33%[138] - 2025年第一季度总综合运营费用为5.19亿美元，较2024年第一季度的7.78亿美元减少2.59亿美元，降幅33%[138] - 2025年第一季度其他收入净额为1800万美元，较2024年第一季度的200万美元增加1600万美元，增幅800%[141] - 2025年第一季度其他收入净额为1800万美元，较2024年第一季度的200万美元增加1600万美元，增幅800%[141] - 2025年第一季度所得税拨备为5100万美元，较2024年第一季度的1700万美元增加3400万美元，增幅200%[142] - 2025年第一季度所得税前收入为1.82亿美元，较2024年第一季度的亏损1000万美元增加2.91亿美元，增幅291%[142] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物为11.13亿美元，较2024年12月29日减少1400万美元[147] - 截至2025年3月30日，公司现金及现金等价物为11.13亿美元，较2024年12月29日减少1400万美元[147] - 2025年3月30日，公司有1.24亿美元短期投资，由市场交易性权益证券组成[147] - 2025年第一季度总营收为10.41亿美元，2024年同期为10.76亿美元，同比下降3.25%[18] - 2025年第一季度毛利润为6.83亿美元，2024年同期为6.67亿美元，同比增长2.40%[18] - 2025年第一季度运营收入为1.64亿美元，2024年同期运营亏损为1.11亿美元[18] - 2025年第一季度净利润为1.31亿美元，2024年同期净亏损为1.26亿美元[18] - 2025年第一季度基本每股收益为0.83美元，2024年同期基本每股亏损为0.79美元[18] - 2025年第一季度综合收益为1.17亿美元，2024年同期综合亏损为1.13亿美元[20] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，股东权益分别为23.68亿美元和23.73亿美元[15] - 2025年第一季度发行普通股净回购后增加1000万股，金额减少2.05亿美元[23] - 2025年第一季度基于股份的薪酬为7300万美元[23] - 2025年Q1净收入为1.31亿美元，2024年Q1净亏损为1.26亿美元[26] - 2025年Q1经营活动提供的净现金为2.4亿美元，2024年Q1为7700万美元[26] - 2025年Q1投资活动使用的净现金为6300万美元，2024年Q1为4800万美元[26] - 2025年Q1融资活动使用的净现金为1.95亿美元，2024年Q1提供的净现金为3500万美元[26] - 2025年Q1和2024年Q1加权平均用于计算基本和摊薄每股收益的股份均为1.59亿股[39] - 2025年Q1总营收为10.41亿美元，2024年Q1为10.76亿美元[41][42] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，可交易权益证券公允价值分别为1.24亿美元和9300万美元[46] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，非可交易权益证券分别为4600万美元和2600万美元[48] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，三只风险投资基金的合计账面价值分别为2.05亿美元和2.01亿美元[49] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，按公允价值计量的总资产分别为11.38亿美元和11.11亿美元，总负债分别为1.28亿美元和1.38亿美元[51] - 2025年第一季度，或有对价负债估计公允价值从2024年12月29日的7300万美元降至2025年3月30日的6200万美元[53] - 与GRAIL相关的或有对价负债在2025年3月30日和2024年12月29日分别为6100万美元和7100万美元，其中分别有5900万美元和700万美元计入其他长期负债[53] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，定期债务的净账面价值分别为19.9亿美元和19.89亿美元，非流动定期债务分别为14.91亿美元和14.9亿美元[56] - 2025年第一季度和2024年第一季度，定期票据的利息费用分别为2400万美元和1800万美元[56] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，应收账款净额分别为6.99亿美元和7.35亿美元[72] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，存货净额分别为5.37亿美元和5.47亿美元[73] - 2025年第一季度和2024年第一季度，税前重组费用分别为3100万美元和3600万美元，累计费用为2.45亿美元[78] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，外汇远期合约未平仓名义总额分别为5.03亿美元和4.77亿美元[82] - 截至2025年3月30日和2024年12月29日，现金流量套期合约未平仓名义总额分别为6.34亿美元和6.21亿美元[83] - 截至2025年3月30日，预付所得税分别为5000万美元和7400万美元[111] - 2025年第一季度总综合收入为10.41亿美元，较2024年第一季度的10.76亿美元减少3500万美元，降幅3%[134] - 2025年第一季度综合毛利润为6.83亿美元，较2024年第一季度的6.66亿美元增加1600万美元，增幅2%[135] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度核心Illumina耗材收入7.68亿美元，较2024年第一季度的7.69亿美元基本持平；仪器收入1.12亿美元，较2024年第一季度的1.14亿美元下降2%[134] - 2025年第一季度GRAIL服务及其他收入为0，较2024年第一季度的2700万美元下降100%[134] - 2025年第一季度Core Illumina收入为10.41亿美元，2024年第一季度为10.56亿美元；GRAIL 2024年第一季度收入为2700万美元，2025年无收入[117] 股票相关情况 - 2024年8月，公司董事会授权新的股票回购计划，最高回购15亿美元流通股，截至2025年3月30日，剩余12亿美元授权额度[151] - 2024年8月，公司董事会授权一项新的股票回购计划，可回购至多15亿美元的流通普通股[168] - 2025年第一季度，公司在公开市场交易中回购股票情况如下：2024年12月30日 - 2025年1月26日，回购22.6万股，平均每股价格136.84美元；2025年1月27日 - 2025年2月23日，回购141.7万股，平均每股价格113.52美元；2025年2月24日 - 2025年3月30日，回购8.5万股，平均每股价格96.96美元；总计回购172.8万股，平均每股价格115.74美元[168] - 2024年8月，董事会授权最高15亿美元的股票回购计划，截至2025年3月30日，最高12亿美元的回购授权仍可用[71] - 2025年第一季度，回购172.8万股，总成本2.01亿美元[72] - 2025年第一季度，董事会批准修订2015年股票和激励补偿计划，拟增加790万股的授权发行数量[65] - 截至2025年3月30日，2015年股票和激励补偿计划约有310万股可用于未来授予[65] - 截至2025年3月30日，受限股票单位和绩效股票单位分别为468.7万股和89.6万股，加权平均授予日每股公允价值分别为135.37美元和115.97美元[66] - 2025年第一季度，员工股票购买计划（ESPP）发行约0.4百万股，截至2025年3月30日，约12.0百万股仍可发行[67] - 2025年第一季度，ESPP购买股票的加权平均每股公允价值估计为25.84美元，无风险利率为4.06% - 4.94%，预期波动率为41% - 48%，预期期限为0.5 - 1.0年，预期股息为0%[68] - 2025年第一季度和2024年第一季度，股份支付费用税前分别为7300万美元和9600万美元，税后分别为5700万美元和7400万美元[69] 法律诉讼与调查情况 - 2024年9月3日欧盟法院判决公司胜诉，撤销欧盟初审法院判决和欧盟委员会相关决定，9月6日欧盟委员会撤销此前所有决定，包括2023年7月12日对公司处以4.32亿欧元罚款的决定[89] - 2024年第三季度公司确认净收益4.81亿美元，运营费用确认收益4.89亿美元，其他收入（费用）净额确认损失800万美元，罚款应计利息年利率为5.5%[90] - 2024年8月15日，美国联邦贸易委员会因分拆完成驳回此前披露的行政投诉[91] - 2025年5月1日，美国证券交易委员会结束对公司有关GRAIL的调查，不打算建议采取执法行动[92] - 2024年4月29日和5月1日，Elaine Wang和Michael Warner相关股东派生诉讼分别自愿撤诉，2024年7月30日和10月29日，董事会决定推迟对Michael Warner和Jane Davidson诉讼请求的最终决定[103][104] - 2024年4月11日，美国联邦证券集体诉讼合并为一个案件，指定牵头原告，2024年11月12日公司等被告提交驳回第二次修正合并投诉的动议，2025年2月3日提交最终答辩书，未设定听证日期[105] - 2024年4月5日，加州州证券集体诉讼合并，2025年2月28日被告提交驳回诉讼的异议书，2025年4月30日原告提交反对意见，被告最终答辩书5月30日到期，听证会定于6月20日举行[106] - 2024年1月18日，公司收到美国司法部民事调查要求，配合虚假索赔法案调查[108] - 多起股东派生诉讼和证券集体诉讼处于早期阶段，公司否认指控并将积极辩护[100][107] 其他事项 - 截至2025年3月30日的季度，公司未进行未注册的股权证券销售[169] - 截至2025年3月30日的季度，公司董事或高管未采用、修改或终止任何“规则10b - 5 - 1交易安排”或“非规则10b - 5 - 1交易安排”[170] - 2025年2月4日，中国监管机构宣布将公司列入不可靠实体清单；3月4日，公司收到通知，不再被允许向中国出口测序仪器[166] - 公司首席执行官和首席财务官认为，截至报告期末，公司的披露控制

业绩总结 - Illumina Q1 2025的总收入为10.4亿美元，同比下降0.2%（按固定汇率计算）和1.4%（报告计算）[7] - 非GAAP运营利润率为20.4%[7] - 非GAAP稀释每股收益为0.97美元[7] - 2025年第一季度GAAP稀释每股收益为0.82美元，较2024年的0.44美元增长了86%[59] - 2025年第一季度非GAAP净收入为154百万美元，较2024年的155百万美元基本持平[60] - 2025年第一季度GAAP毛利润为6.83亿美元，毛利率为65.6%；2024年第一季度GAAP毛利润为6.93亿美元，毛利率为65.7%[62] - 2025年第一季度非GAAP毛利润为7.02亿美元，毛利率为67.4%；2024年第一季度非GAAP毛利润为7.08亿美元，毛利率为67.1%[62] 用户数据 - 欧洲地区收入为2.93亿美元，同比增长6%（按固定汇率计算）[7] - 美洲地区收入为5.7亿美元，同比下降2%（按固定汇率计算）[7] - 大中华区收入为7200万美元，同比下降6%（按固定汇率计算）[7] - 预计2025年大中华区收入将降低，影响采购时间表[9] - 2025年第一季度，来自美洲的收入为570百万美元，较2024年的583百万美元下降了2%[56] - 2025年第一季度，来自欧洲的收入为293百万美元，较2024年的279百万美元增长了5%[56] 未来展望 - 2025年自由现金流为2.08亿美元[27] - 2025财年的非GAAP每股收益指导范围为4.20至4.30美元[30] - 预计2025年整体收入在41.8亿至42.6亿美元之间[36] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度GAAP研发费用为2.52亿美元，占收入的24.2%；2024年第一季度GAAP研发费用为2.41亿美元，占收入的22.8%[62] - 2025年第一季度非GAAP研发费用为2.41亿美元，占收入的23.2%；2024年第一季度非GAAP研发费用为2.37亿美元，占收入的22.4%[62] 其他财务信息 - 2025年第一季度，Illumina的经营活动提供的净现金为240百万美元，相较于2024年的77百万美元增长了211%[48] - 2025年第一季度的自由现金流为208百万美元，而2024年为41百万美元，增长了404%[48] - 2025年第一季度GAAP运营利润为1.64亿美元，运营利润率为15.8%；2024年第一季度GAAP运营利润为1.16亿美元，运营利润率为11.0%[62] - 2025年第一季度非GAAP营业利润为2.12亿美元，营业利润率为20.4%；2024年第一季度非GAAP营业利润为2.18亿美元，营业利润率为20.6%[62] - 2025年第一季度GAAP销售及管理费用为2.67亿美元，占收入的25.6%；2024年第一季度GAAP销售及管理费用为3.36亿美元，占收入的31.9%[62] - 2025年第一季度GAAP税务费用为4500万美元，占收入的39.3%；2024年第一季度GAAP税务费用为5100万美元，占收入的27.9%[65] - 2025年第一季度非GAAP税务费用为4400万美元，占收入的22.0%；2024年第一季度非GAAP税务费用为5400万美元，占收入的25.7%[65] - 2025年第一季度GAAP毛利润为6.83亿美元，毛利率为65.6%；2024年第一季度GAAP毛利润为6.93亿美元，毛利率为65.7%[62] - 2025年第一季度非GAAP毛利润为7.02亿美元，毛利率为67.4%；2024年第一季度非GAAP毛利润为7.08亿美元，毛利率为67.1%[62] - 2025年第一季度GAAP运营利润为1.64亿美元，运营利润率为15.8%；2024年第一季度GAAP运营利润为1.16亿美元，运营利润率为11.0%[62] - 2025年第一季度非GAAP其他收入（费用）净额为-1500万美元，2024年第一季度为-900万美元[62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收10.4亿美元，按报告基础计算同比下降1.4%，其中外汇带来1.2个百分点的逆风，固定货币营收基本持平；剔除中国市场后，固定货币营收同比略有增长 [20] - 测序耗材营收6.96亿美元，同比增长约1%，受高通量耗材的强劲表现和高通量测序向X系列的持续过渡推动 [20] - 测序仪器营收1.09亿美元，第一季度同比基本持平，高通量X系列仪器出货量高于预期，低通量产品组合中MySeq i100成功推出 [23] - 测序服务和其他营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排 [24] - 非GAAP毛利率为67.4%，同比增加30个基点；非GAAP运营费用为4.89亿美元；非GAAP运营利润率为20.4% [25][26][27] - 非GAAP其他费用（主要包括净利息费用）为1500万美元，非GAAP税率为22%，平均摊薄股份约为1.59亿股，非GAAP每股收益为0.97美元，处于指引范围高端 [27] - 运营现金流为2.4亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为2.08亿美元 [28] - 2025年更新后的营收指引在41.8 - 42.6亿美元之间，下降幅度在1% - 3%之间，剔除大中华区后，增长范围为持平至2%；预计非GAAP运营利润率约为21.5% - 22%；非GAAP税率预计约为22%，每股收益指引范围为4.2 - 4.3美元 [38] - 第二季度预计总营收在1.04 - 1.06亿美元之间，大中华区营收在5500 - 6500万美元之间，大中华区以外营收在9800 - 1亿美元之间，同比下降23%；预计非GAAP运营利润率约为21%，非GAAP每股收益在1 - 1.04美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 测序耗材业务 - 第一季度营收6.96亿美元，同比增长约1%，高通量耗材表现强劲，高通量测序向X系列持续过渡 [20] - 第二季度后半段，受NIH和其他研究资金水平不确定性影响，研究和学术界客户在耗材采购上更加保守，估计影响耗材同比增长约1个百分点 [21] - 第一季度约68%的高通量千兆碱基出货量和约43%的高通量耗材营收来自NovaSeq X系列；研究市场中超过80%的高通量千兆碱基出货量已来自NovaSeq X系列，临床业务中超过50%的业务量也来自X系列 [22] 测序仪器业务 - 第一季度营收1.09亿美元，同比基本持平，高通量X系列仪器出货量高于预期，低通量产品组合中MySeq i100成功推出 [23] - 第一季度约60%的X系列仪器被放置到临床客户处 [23] 测序服务和其他业务 - 第一季度营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排，剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 由于出口测序仪器受限，预计2025年该地区营收降低，全年营收预计在1.65 - 1.85亿美元之间，其中第一季度确认营收7200万美元，预计第二季度营收6000万美元，下半年中点贡献仅4300万美元 [32] 其他市场 - 剔除大中华区后，预计测序耗材增长在持平至2%之间，测序仪器预计与去年基本持平 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，到2027年实现高个位数营收增长和500个基点的利润率扩张，剔除受近期监管发展影响的大中华区 [10] - 推进多组学生态系统，创新管线领先，如2月宣布的新空间产品、近期宣布的用于CRISPR研究的单细胞产品、与Standard Biotools合作开发的蛋白质组学解决方案、ConstellationMAP品种和基于五的基因组技术等 [9][14][17] - 应对外部压力采取措施，包括与中国监管部门就潜在解决方案进行沟通、与美国客户密切合作提供灵活解决方案、实施1亿美元的全球增量成本削减计划、通过供应链优化和定价行动应对关税影响等 [11][12][13] - 行业竞争方面，公司认为自身在市场中表现良好，尽管存在竞争，但客户更倾向于与能提供确定性交付和创新解决方案的公司合作 [87][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去几个月面临宏观经济挑战，但公司今年开局良好，第一季度营收和每股收益处于指引范围高端 [7] - 公司具有韧性，多个因素驱动短期和长期增长，NovaSeq X仪器表现出色，X系列过渡进展顺利，创新管线领先 [8][9] - 中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态给客户带来新压力，但这些是暂时挑战，不会影响公司长期成功和在基因组学革命中的领导地位 [10] - 对公司业务的持续强劲地位和测序需求的潜在增长充满信心，相信能够实现短期和长期财务目标 [29][40] 其他重要信息 - 公司将为大中华区和世界其他地区发布不同的指引，直到中国市场情况得到解决 [11] - 3月实施的1亿美元成本削减计划，已采取必要行动在2025年实现全部节省，未来四年完全年化后总运行率减少超过2.25亿美元 [12][26] - 预计2025年关税总成本约为8500万美元，计划采取措施在2025年抵消约一半的关税影响，2026年进一步缓解影响 [35][36][37] - 公司将继续在先前批准的回购授权下回购股票，本季度末剩余12亿美元 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度中国以外的临床和研究营收增长情况，全年按终端市场的假设，以及应对中国市场风险的措施 - 第一季度临床业务表现强劲，耗材业务实现中个位数增长，全年对临床业务的预期有所提高；研究业务方面，耗材业务在高个位数到高个位数中段下降，预计全年研究市场将出现中双位数下降 [49][50][51] - 公司认为自身业务具有韧性，战略框架未受影响，实施的成本削减措施可弥补中国市场可能出现的任何情况，未来有望实现高个位数增长 [44][45][46] 问题2: 中低通量耗材业务变化的原因及占比，以及指南中客户承诺的确认 - 低通量方面，MySeq i100表现良好，订单量可观；中通量业务在困难市场条件下更具挑战性，原因包括该市场不是生产环境、受资金限制、客户向服务提供商转移、X扫描化学的推广以及竞争等因素 [56][57][58] - 今年第一季度长期订单预订量显著增长，业绩义务同比实现两位数增长，优于过去几年 [61] 问题3: 关税动态是否影响第一季度需求，以及宣布的关税是否影响客户购买行为 - 第一季度未看到客户因关税情况而改变行为，第二季度除中国市场有一些担忧外，其他地区未看到实质性影响，但预计全年关税影响显现后会有一定影响，因此下调了指引 [68][69][70] 问题4: 营收指引假设的变化，研究业务下降15%如何纳入指引，以及临床业务的抵消情况 - 最大的变化来自中国市场的分离；对于世界其他地区，研究业务下降约3个百分点（约9000万美元），临床业务因X系列仪器的持续放置和预期上线的设备表现更强，提供约1个百分点的抵消，定价行动预计也贡献约1个百分点，此外外汇因素比上次指引更有利，增加约0.5个百分点的报告增长 [77][78][79] 问题5: 公司在产品组合中提高价格的信心 - 公司有降低价格的历史，会确保客户获得有竞争力的价格，同时在当前环境下，客户也希望与长期稳定的公司合作，公司采取了谨慎的定价策略，并进行了充分分析，相信客户能够理解公司在困难时期的举措 [83][84][85] 问题6: 客户是否因竞争对手的当前或未来产品而延迟或推迟设备采购 - 公司认为自身在竞争中表现良好，虽然有新的技术概述发布，但技术需要时间验证，目前未看到客户因潜在技术而延迟决策 [87][89][91] 问题7: 中国市场和学术政府市场在2026年的展望 - 中国市场方面，公司正在与中国当局合作寻求解决方案，如果无法在该市场实现长期可持续业务，采取的成本措施可进行补偿；目前预计中国业务在下半年继续下降，如果情况无变化，2026年也将继续减少，但公司仍抱有希望 [97][98][99] - 学术政府市场的逆风是短期或暂时的，相信政治家们会认识到学术研究对行业发展的重要性，未来该市场将有强劲表现 [100] 问题8: SEC对Grail的调查结束后，公司是否有更多自由进行大型收购或涉及购买临床实验室的交易，以及剥离Grail是否有助于加速核心Illumina的发展 - 公司对SEC调查结束且无调查结果感到满意，将继续关注增值型附加收购机会，但目前不考虑MRD领域；公司有良好的资产负债表和现金流，主要关注增长型附加并购，同时也会继续在今年剩余时间内机会性地回购股票 [106][109][110] 问题9: 关税缓解措施的实施情况及对全年每股收益节奏的影响，以及是否假设第四季度预算冲销 - 目前认为2025年关税影响约为8500万美元，计划抵消约一半；公司正在考虑改变供应链、与供应商合作以及优化制造布局，同时已经采取了定价行动，未来将继续优化供应链 [114][115]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收10.4亿美元，按报告基础计算同比下降1.4%，其中外汇带来1.2个百分点的逆风，固定货币营收基本持平；剔除中国市场后，固定货币营收同比略有增长 [19] - 测序耗材营收6.96亿美元，同比增长约1%，受高通量耗材的强劲表现以及高通量测序向X系列的持续过渡推动 [19] - 测序仪器营收1.09亿美元，第一季度同比基本持平，高通量X系列仪器发货数量高于预期，低通量产品组合中的MySeq i100成功推出 [22] - 测序服务和其他营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排所致；剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [23] - 非GAAP毛利率为67.4%，同比增加30个基点；非GAAP运营费用为4.89亿美元；非GAAP运营利润率为20.4% [24][25][27] - 非GAAP其他费用（主要包括净利息费用）为1500万美元，非GAAP税率为22%，平均摊薄股份约为1.59亿股，非GAAP每股收益为0.97美元，处于指引区间高端 [27] - 运营现金流为2.4亿美元，资本支出为3200万美元，自由现金流为2.08亿美元；第一季度回购了约173万股Illumina股票，花费2亿美元，平均价格为每股115.74美元；季度末现金、现金等价物和短期投资约为12.4亿美元，总杠杆率约为1.8倍（总债务与过去十二个月EBITDA之比） [28] 各条业务线数据和关键指标变化 测序耗材业务 - 第一季度营收6.96亿美元，同比增长约1%，高通量耗材表现强劲，高通量测序向X系列持续过渡；第二季度后半段，受NIH和其他研究资金水平不确定性影响，研究和学术界客户在耗材采购上更为保守，估计影响耗材同比增长约1个百分点 [19][20] - 第一季度约68%的高通量千兆碱基发货量和约43%的高通量耗材营收来自NovaSeq X系列；研究市场中超过80%的高通量千兆碱基发货量已来自NovaSeq X系列，临床业务中超过50%的业务量也已在X系列上进行 [21] 测序仪器业务 - 第一季度营收1.09亿美元，同比基本持平，高通量X系列仪器发货数量高于预期，低通量产品组合中的MySeq i100成功推出；第一季度约60%的X系列仪器被放置到临床客户处 [22] 测序服务和其他业务 - 第一季度营收1.42亿美元，同比下降约5%，符合预期，主要是由于去年与AGD联盟的某些战略合作伙伴关系收入的时间安排所致；剔除这些因素后，核心服务和信息业务实现了中个位数增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 由于出口测序仪器受限，预计2025年该地区营收降低，全年营收预计在1.65 - 1.85亿美元之间，其中第一季度确认营收7200万美元，预计第二季度营收6000万美元，下半年中点贡献仅为4300万美元 [10][32] 美国市场 - 研究资金的持续不确定性影响了客户的采购时间，公司正与客户密切合作，提供灵活解决方案以维持研究项目并推动基因组创新 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，目标是到2027年实现高个位数营收增长和500个基点的利润率扩张（不包括受近期监管发展影响的大中华区） [8] - 推进多组学生态系统，创新管线领先，如2月宣布的新空间解决方案、近期宣布的用于CRISPR研究的单细胞解决方案、与Standard Biotools合作开发的蛋白质组学解决方案、ConstellationMAP品种和基于五的基因组技术等 [7][13][16] - 面对中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态等挑战，公司采取了一系列措施，包括实施1亿美元的全球增量成本削减计划、通过供应链优化和定价行动应对关税影响等 [11][12] - 行业竞争方面，在中低通量市场面临挑战，主要是市场环境困难、客户向X系列化学试剂转移以及中国市场竞争等因素；但公司认为自身在竞争中表现良好，客户更倾向于选择能提供确定性交付和创新解决方案的公司 [57][58][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去几个月面临宏观经济挑战，但公司年初表现良好，第一季度营收和每股收益处于指引区间高端；NovaSeq X仪器表现出色，X系列过渡进展顺利，特别是在临床客户中，测序活动增长强劲 [6] - 公司面临中国出口限制、美国研究资金不确定性和全球贸易动态等外部压力，但这些是暂时挑战，不会影响公司的长期成功和在基因组革命中的领导地位 [8][9] - 公司对业务的持续强劲地位和测序需求的潜在增长充满信心，将继续努力实现长期财务目标；通过成本削减和其他措施，预计能够应对挑战并推动盈利增长 [29][36] 其他重要信息 - 公司将为大中华区和世界其他地区分别发布指引，直至中国市场情况得到解决 [10][29] - 公司在3月实施了1亿美元的全球增量成本削减计划，截至电话会议时已采取必要行动，预计在2025年实现全部节省，未来四年完全年化后总运行率削减超过2.25亿美元 [11][25][26] - 美国政府实施了10%的基线进口关税，某些国家的税率更高，公司预计2025年关税总成本约为8500万美元，将采取措施在2025年部分抵消影响，2026年更全面地减轻影响 [12][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：季度外除中国市场的临床和研究营收增长情况、全年按终端市场的营收假设以及应对中国市场风险的措施 - 第一季度临床业务表现强劲，耗材业务实现中个位数增长，全年对临床业务的预期有所提高；研究业务面临挑战，第一季度耗材业务在高中个位数区间下降，全年预计研究市场（尤其是学术和政府领域）将出现接近15%的两位数下降 [48][49][50] - 公司认为业务具有韧性，尽管中国市场存在不确定性，但公司采取的成本措施能够弥补可能的损失，预计将逐步实现高个位数增长 [44][46] 问题2：中低通量耗材业务变化的原因及占比情况，以及关于订单承诺的确认 - 低通量方面，MySeq i100表现良好，订单量可观；中通量市场在困难环境下更具挑战性，客户可能推迟仪器采购或转向服务提供商，同时部分客户转向X系列化学试剂，且该市场竞争更激烈，但公司在中国市场的表现优于竞争对手 [56][57][58] - 今年第一季度长期订单预订量显著增长，业绩义务同比实现两位数增长，表现优于过去几年 [61] 问题3：关税动态对第一季度需求和客户购买行为的影响 - 第一季度未看到客户因关税情况而出现行为变化，第二季度在中国市场看到了一些担忧情绪，但对世界其他地区没有实质性影响；预计今年剩余时间关税影响显现后会对业务产生一定影响，因此下调了指引 [67][68] 问题4：营收指引假设的变化原因，研究业务下降15%的影响以及临床业务的抵消情况 - 此前的预测已考虑到中国市场和NIH资金的影响，目前研究业务预计下降约3个百分点（约9000万美元），临床业务因X系列仪器的持续投放和预期新增业务而表现强劲，可提供约1个百分点的抵消，同时定价行动和外汇因素也有一定贡献 [72][74][75] 问题5：公司在产品组合中提高价格的信心 - 公司有降低价格的历史，会确保客户获得有竞争力的价格；在关税环境下，公司采取审慎的定价策略，相信客户会理解公司的长期发展目标，且认为免费测序的竞争对手难以长期维持业务 [80][82][83] 问题6：客户是否因竞争对手的产品或技术而延迟设备采购 - 公司认为自身在竞争中表现良好，虽然有新的技术概述发布，但客户更看重公司的确定性交付和创新能力，目前未看到客户因潜在技术而延迟决策，新技术需要时间验证 [85][87][89] 问题7：中国市场和学术政府市场在2026年的发展趋势 - 中国市场方面，公司正在与中国当局合作寻求解决方案，如果情况没有改善，预计市场规模将继续下降，但公司采取的成本措施能够弥补损失；学术和政府市场的逆风是短期的，相信未来会恢复强劲表现 [96][97][98] 问题8：SEC对Grail调查结束的影响，以及剥离Grail是否加速了核心Illumina的发展 - 公司对SEC调查结束且无调查结果表示满意，将继续关注增值型并购机会，但目前不考虑MRD领域；公司现金流良好，主要关注增长型的附加并购，同时会继续适时回购股票 [105][107][108] 问题9：关税缓解措施的实施情况、对每股收益节奏的影响以及是否假设四季度预算冲销 - 公司目前认为2025年关税影响约为8500万美元，预计能够抵消约一半；已采取供应链优化和定价等措施，未来将继续优化供应链布局 [113][114]

Investors: Brian Blanchett +1.858.291.6421 ir@illumina.com Media: Christine Douglass pr@illumina.com Illumina Reports Financial Results for First Quarter of Fiscal Year 2025 | | | | GAAP | | | | Non-GAAP (a) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Dollars in millions, except per share amounts | | Q1 2025 | | Q1 2024 | | Q1 2025 | | Q1 2024 | | Revenue (b) | $ | 1,041 | $ | 1,056 | $ | 1,041 | $ | 1,056 | | Gross margin (c) | | 65.6 % | | 65.7 % | | 67.4 % | | 67.1 % | | Research and de ...

业绩预测 - 华尔街分析师预测Illumina季度每股收益为0.96美元 同比增长9667% [1] - 预计季度营收为104亿美元 同比下降35% [1] - 过去30天内共识EPS预估下调06% 反映分析师对初始预估的重新评估 [2] 营收细分 - 产品收入中消耗品收入预计76309百万美元 同比微增01% [5] - 服务及其他收入预计17012百万美元 同比下降149% [5] - 总产品收入预计87204百万美元 同比下降05% [5] - 核心Illumina服务收入预计17508百万美元 同比增长12% [6] - 核心Illumina总产品收入预计86969百万美元 同比下降15% [6] 产品线表现 - 仪器收入预计10895百万美元 同比下降44% [7] - 核心Illumina消耗品收入预计74887百万美元 同比下降26% [7] - 测序仪器收入预计10851百万美元 同比下降14% [8] - 测序消耗品收入预计67985百万美元 同比下降26% [8] - 微阵列仪器收入预计361百万美元 同比下降99% [9] - 微阵列消耗品收入预计7459百万美元 同比增长51% [9] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨5% 同期标普500指数仅上涨04% [9] - 核心Illumina总营收预计103亿美元 同比下降21% [9]

数据集发布 - Illumina与Ovation合作开发了包含25000名接受GLP-1受体激动剂治疗患者的临床多组学数据集[1] - 该数据集是商业可用规模最大的同类数据集，包含表型、基因组和蛋白质组数据[3] - 数据集旨在帮助制药行业推进药物发现和开发，特别是针对对GLP-1疗法无反应的40%2型糖尿病患者[2] 技术细节 - 项目使用Illumina NGS技术对25000个全基因组进行测序[4] - 使用Illumina Protein Prep(IPP)检测方法分析5000个样本的蛋白质表达，每个样本检测9500种人类蛋白质[4] - 数据通过DRAGEN二次分析和Connected Multiomics进行三次分析及可视化[5] 合作背景 - 合作始于2024年，最初阶段专注于创建肝病、慢性肾病和GLP-1受体激动剂治疗患者的试点数据集[7] - Ovation提供其生物库中超过170万份去标识化、经同意和标记化的样本[6] - 公司计划未来探索扩大GLP-1数据集并生成其他数据集的机会[7] 行业影响 - 该数据集将促进GLP-1疗法在新适应症中的开发[1] - 有助于发现对现有疗法无反应患者的新生物标志物和药物靶点[2] - 美国八分之一的成年人使用过GLP-1受体激动剂，显示该疗法市场潜力巨大[2]

导读： 近期，关税战愈演愈烈，在此背景下，我们特别盘点美国十家科学仪器企业在华的发展布局，以期洞察未来趋势。 他还着重表示，珀金埃尔默太仓工厂扩建项目已完成，新的现代化生产设施和运营平台将在现有的太仓基地附近投产，面积扩大近四倍，并将 逐步实现全品类产线转移。这将进一步提升公司在中国市场的生产和运营规模，更好地服务中国客户。珀金埃尔默将持续关注中国市场与客户 需求的变化，不断推出适应中国市场的产品和解决方案，为中国客户提供创新技术和专业服务。 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 2 0 2 5年2月2 8日，胡润研究院发布《2 0 2 4在中国的美国企业特别报告》，报告共收集了7 0家标普5 0 0成分股美国企业的数据，这些企业均披露 了其在中国市场的营收数据。 样本企业在全球市场的收入总额超过2 . 5万亿美元，相当于美国2 0 2 3年GDP总和的9%。报告中不仅提及了苹 果、特斯拉、沃尔玛等知名企业，还特别关注了珀金埃尔默、r e v v it y等科学仪器领域的美国品牌。 回顾历史，自上世纪8 0年代前后，珀金埃 ...

全球测序市场概况 - 测序行业主要由NGS技术驱动，主流技术包括合成测序、离子半导体测序、单分子实时测序及纳米孔测序，应用领域涵盖疾病诊断、新药开发、个性化医疗、农业科研及法医学等[5] - 产业链分为上游设备/试剂制造商、中游测序服务、下游终端用户（科研机构、医院、制药公司等），全球市场规模预计2029年达348亿美元[5] - 北美为最大区域市场，亚太增速最快，主要竞争者包括Illumina、Thermo Fisher Scientific、PacBio、Oxford Nanopore Technologies及华大智造[5] 中美关税政策影响 - 美国对中国商品加征关税税率达145%，中国反制措施将美国商品关税提高至84%，并将Illumina等公司列入"不可靠实体清单"并实施出口管制[5] - 设备领域：中国禁止进口部分Illumina设备使华大智造等本土企业受益[5] - 试剂/耗材：中美双向关税推高采购成本，促使企业转向国内供应商或第三方市场，重塑全球采购格局[5] - 服务领域：设备/耗材成本上涨间接推高测序服务报价，影响科研机构及医院的预算[5] 研发与供应链挑战 - 关税增加跨国研发成本，美国国立卫生研究院加强对华合作审查，可能延缓科研效率[6] - 供应链中断风险导致材料获取困难，延误研发进程并抬高成本[6] - Illumina产品价格波动可能引发全球测序服务成本连锁反应，试剂/耗材进口成本上涨或转嫁给客户[6] 企业应对策略与竞争格局 - Illumina表示遵守中国禁令并继续服务当地客户，华大智造借机扩大国内市场份额[6] - 美国生物技术公司考虑将生产转移至其他国家以规避关税，AdvMed等协会游说美国政府争取关税豁免[6] - 美国在原始创新领先（如Illumina高通量测序技术），但依赖海外供应链；中国在长读测序和成本控制具优势，庞大人口基数及政策支持加速自主化进程[8][9] 全球市场连锁反应 - 中美关税壁垒影响依赖两国设备/试剂的其他国家实验室运营成本[9] - 贸易紧张或导致市场"碎片化"，各国倾向加强本土或盟友合作，减少跨境技术交流[9] - Illumina在华业务受阻可能为其他国际竞争对手创造扩张机会，改变全球竞争格局[9] 行业未来趋势 - 中国对Illumina禁令标志其将重点扶持本土测序产业发展，可能削弱美国公司市场份额[11] - 中美技术"军备赛"或加速新技术涌现，但伴随技术标准冲突风险[9] - 参考Shein案例，关税豁免规则可能催生行业巨头，国际合作需在受限环境中探索新路径[11]

文章核心观点 - Illumina和Tempus宣布合作，结合双方优势加速下一代测序测试的临床应用，推动精准医学发展 [1][2] 合作详情 - 合作将Illumina的AI技术与Tempus的多模态数据平台结合，训练基因组算法，加速分子检测的临床应用 [1] - 合作将利用Tempus多模态数据改进Illumina的AI驱动分子分析技术，生成支持测序临床价值的新见解，构建标准化综合基因组分析和其他分子检测所需的证据包 [3] 合作意义 - Illumina首席商务官认为在精准医学时代，应根据分子见解为患者提供最佳治疗，希望分子分析成为所有疾病护理标准的一部分，当前患者常因分子分析未普及而错过精准医学益处，此次合作可解决该问题 [3] - Tempus首席商务官表示通过与Illumina扩大合作，结合双方在技术、数据分析和测序技术开发方面的优势，推动创新和精准医学发展 [4] 过往合作 - 两家公司有长期合作，专注于开发工具和检测方法，以满足从预防性筛查到治疗选择、健康经济学和生物信息学流程等测试需求，改善患者预后和研究 [5] 公司介绍 - Illumina通过释放基因组力量改善人类健康，是DNA测序和基于阵列技术的全球领导者，产品用于生命科学、肿瘤学、生殖健康、农业等领域 [7] - Tempus是一家通过在医疗保健中实际应用人工智能推动精准医学发展的技术公司，拥有世界上最大的多模态数据库之一，为医生提供人工智能精准医学解决方案，促进最佳疗法的发现、开发和交付 [8][9]