A Los Angeles jury late on Monday ordered Johnson & Johnson to pay $966 million to the family of a woman who died from mesothelioma, finding the company liable in the latest lawsuit alleging its baby ... ...

科技行业动态 - International Business Machines (IBM) 在盘前交易中上涨4.3%，原因是一项与人工智能安全研究公司Anthropic的战略合作，旨在将Claude大语言模型整合进其软件组合，早期内部测试涉及超过6000名IBM采用者，报告平均生产力提升达45% [3] - Advanced Micro Devices (AMD) 在盘前交易中飙升4%，此前Jefferies将其评级上调至“买入”，目标价从170美元提高至300美元，此升级源于OpenAI计划购买6吉瓦的AMD设备，该交易对这家芯片制造商估值约800亿至1000亿美元 [4] - IREN Limited (IREN) 在盘前交易中显著上涨6.2%，公司获得了额外的多年期云服务合同，用于部署NVIDIA Blackwell GPU，预计到2026年第一季度末，其23000个GPU将带来超过5亿美元的年化运行率收入，其中11000个GPU的合同已确保 [5] 制药行业进展 - Johnson & Johnson (JNJ) 报告了其研究性口服肽药物icotrokinra (JNJ-2113) 用于中重度活动性溃疡性结肠炎患者的2b期ANTHEM-UC研究的积极顶线结果，研究达到所有剂量组临床应答的主要终点，最高剂量组在第12周实现63.5%的应答率，而安慰剂组为27% [6] - Johnson & Johnson (JNJ) 同时确认其药物Tremfya (TREMFYA) 已知的安全性记录，ASTRO研究的数据强化了其在多个患者群体中既定的安全性特征 [6] 分析师评级调整 - BofA Global Research 对其行业评级进行了重大调整，将医疗保健行业评级从“低配”上调至“超配” [7] - BofA Global Research 将公用事业行业评级从“超配”下调至“低配”，并将非必需消费品行业评级从“超配”调整至“标配” [7] 公司财报与销售数据 - Constellation Brands (STZ) 在盘前交易中上涨3.3%，其第二财季调整后每股收益为3.63美元，超过3.38美元的预期，尽管销售额同比下降15%至24.8亿美元，其中啤酒销售额下降7%，葡萄酒和烈酒销售额下降65% [10] - Mercedes-Benz Group AG 报告第三季度集团销售额同比下降12%，至525,300辆，其中汽车销售额下降12%至441,500辆，美国销售额下降17%至70,800辆，中国销售额骤降27%至125,100辆，欧洲销售额微增2%至160,800辆，电池电动车集团销售额增长9%至51,200辆 [11]

每经AI快讯，10月7日，强生股价盘前下跌2.5%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

临床研究结果 - 在2b期ANTHEM-UC研究中，所有三种剂量的icotrokinra均达到了第12周临床应答的主要终点，最高剂量组（400mg）有36.5%的患者实现内镜改善[1] - 第12周时，每日一次400mg icotrokinra治疗组的临床应答率为63.5%，而安慰剂组为27%（p<0.001）；200mg和100mg剂量组的应答率分别为58.1%和54.7%[2] - 在关键次要终点方面，400mg剂量组在第12周实现临床缓解、症状缓解和内镜改善的患者比例均显著高于安慰剂组，临床缓解率为30.2%（安慰剂11.1%，p=0.006），症状缓解率为46.0%（安慰剂19%，p<0.001）[2] 药物特性与开发进展 - icotrokinra是一种首创的口服靶向肽，可选择性阻断IL-23受体，为中度至重度活动性溃疡性结肠炎患者提供潜在新治疗方案[1] - 基于2b期研究结果，公司已启动针对溃疡性结肠炎的3期ICONIC-UC研究以及针对克罗恩病的2b/3期ICONIC-CD研究[3] - 该药物同时正在中重度斑块状银屑病的关键3期ICONIC项目以及活动性银屑病关节炎的ICONIC-PSA研究中接受评估，并于2025年7月向美国FDA提交了首个新药申请，寻求用于治疗银屑病[3] 行业意义与专家观点 - 专家指出icotrokinra能选择性靶向IL-23通路，通过每日一次口服疗法解决潜在炎症，为患者提供治疗益处和良好安全性[3] - 该药物反映了公司在炎症性肠病领域的持续创新，利用其在IL-23通路方面的深厚科学专长开发靶向解决方案[4] - icotrokinra是公司与Protagonist Therapeutics自2017年许可与合作协议下共同发现和开发的下一代化合物，公司拥有其在2期临床试验及以后的全球独家权利[9]

药物临床数据 - 在3期ASTRO研究中，接受皮下TREMFYA治疗的患者在第48周达到临床缓解的比例为36.7%，达到内镜缓解的比例为25.9% [1][4] - 研究显示，与安慰剂组相比，TREMFYA两种维持剂量方案（100 mg每8周或200 mg每4周）在所有临床和内镜指标上均表现出具有临床意义的改善，所有名义p值均小于0.001 [3][4] - 临床获益在生物制剂初治和生物制剂难治性亚组患者中均得到证实 [1][4] 药物特性与监管地位 - TREMFYA是首个且唯一获批的双效单克隆抗体，可阻断IL-23并同时结合CD64（一种在产生IL-23的细胞上表达的受体）[2][9] - 该药物是首个且唯一提供完全皮下给药方案的IL-23抑制剂，近期获美国FDA批准用于成人溃疡性结肠炎的皮下诱导治疗 [1][5] - TREMFYA已获得美国FDA和欧盟委员会批准，用于中重度活动性克罗恩病和中重度活动性溃疡性结肠炎的皮下和静脉诱导治疗选择 [5][6][12] 研究设计与学术影响 - ASTRO研究是一项随机、双盲、安慰剂对照的3期研究，旨在评估TREMFYA皮下诱导疗法在418名中重度活动性溃疡性结肠炎成人患者中的疗效和安全性 [7] - 该研究的结果是公司在2025年欧洲消化周上公布的20项摘要之一 [1] - 研究维持剂量方案与3期QUASAR项目中评估的方案相同，该项目确立了静脉诱导后皮下维持治疗在UC患者中的疗效和安全性 [7] 市场潜力与公司策略 - 皮下诱导方案为患者提供了在家给药的灵活性，是治疗选择的重要进步 [5] - 公司强调其致力于推动科学进步，为医疗保健提供者及其患者提供有意义的结果和更多选择 [5] - TREMFYA是唯一在克罗恩病和溃疡性结肠炎领域均提供皮下诱导选择的IL-23抑制剂 [5]

文章核心观点 - 药品降价可能通过吸引新业务、扩大市场份额和增加销量来弥补价格损失，从而提升总收入，并可能因规模效应降低成本，最终成为公司的隐性利好[1][2] - 特朗普政府提出的药品降价计划，可能通过换取关税豁免等条件，为大型制药公司带来增长和利润率上升的潜力，而非必然导致利润崩溃[2][3] 辉瑞公司分析 - 公司于9月30日同意在特朗普计划下进行降价，并获得了为期三年的海外生产药品新关税豁免，若全面实施，此项福利价值数十亿美元[3] - 作为协议一部分，公司承诺在美国制药设施上投资约700亿美元，以进一步推动产业回流，若执行将随时间推移进一步缓解利润率压力[3] - 市场反应积极，公告后一周内股价上涨14%，此前股价仅处于52周高点的70%左右，此次飙升是近年最强劲的反弹之一[4] - 机构投资者在反弹后买入显示对长期利益的信心，例如加拿大寿险公司在8月将其持股增至2.077亿美元，较之前持仓增加19.6%[5][6] 礼来公司分析 - 公司虽未达成明确协议，但其领先的减肥药正迅速将生产转移至美国，这使其商业模式具备内在优势[7] - 过去五年，公司在美国的制造设施投资超过500亿美元，最近承诺在德克萨斯州投资65亿美元建设肥胖症产品生产基地，这为其构建了抵御关税风险的内置缓冲[8] - 华尔街分析师对该股维持933美元的一致目标价，意味着较当前交易价有14.5%的上涨空间，此前该股在一周内已录得与辉瑞匹配的13.2%涨幅[8] - 过去一个月空头兴趣下降8.9%，表明市场认为公司长期能很好规避关税，并可通过与寻求扩大本土业务的其他公司共享设施来获益[9] 强生公司分析 - 由于大部分制造产能和供应链位于欧洲，公司是该名单中面临关税风险最大的企业[12] - 若特朗普决定将类似协议（以降价换取关税减免）延伸至强生，可能引发爆炸性（但具投机性）的上涨情景[13] - 这种可能性可能推动乐观情绪，解释为何股价正交易于52周新高，也解释了为何华尔街分析师愿意设定高于当前仅187美元共识目标价的原因[14] - 古根海姆分析师Vamil Divan给予强生206美元的目标价，意味着新的52周高点及额外10%的上涨空间，若交易情景实现可能带来更多涨幅[14] - 公司最新财报超出预期并上调全年指引，支持了其在关税不确定性下仍具备基本动能的观点[15]

疫苗政策与公众态度 - 路透社采访的20名特朗普选民几乎都对新冠疫苗存有疑虑，并对疫苗接种提出更广泛的担忧[15] - 尽管对儿童疫苗有顾虑，但选民希尔不支持在研究进行期间对其实施新的限制，认为疫苗应继续可供需要的人使用[1][2] - 多位选民表示，完全取消疫苗强制令（如佛罗里达州所尝试的）是“有点可怕的”，认为这将使许多人面临风险，儿童尤其不应处于风险之中[9][15] 对医疗体系的信任危机 - 许多选民对疫苗的担忧源于一种更广泛的怀疑，即美国医疗体系受制药公司的影响[11][15] - 有选民认为，倡导接种新冠疫苗和其他免疫措施的医生是受到了经济激励，一些制药公司确实会向医疗专业人士支付费用，由其倡导使用其产品[11][15] - 肯尼迪在6月解雇了由医生和研究科学家组成的17人疫苗专家咨询小组，指控其中大多数人收受了制药公司的资金，但未提供具体的利益冲突证据[12][15] 传统疫苗与新冠疫苗的立场差异 - 即使在怀疑新冠疫苗的选民中，许多人也担心限制传统的儿童疫苗可能会损害公共健康[8][15] - 选民托雷斯的家人均未接种新冠疫苗，但其三名年幼的儿子已接种所有推荐的儿童疫苗[9][15] - 选民诺伊迈斯特对标准疫苗持支持态度，认为没有理由使其更难获取，并因接种率下降导致美国和北美麻疹疫情增加的报告感到震惊[10][15] 疫苗咨询与政府沟通的影响 - 选民韦伯表示，新冠疫情期间发布的有时相互矛盾的大量指导信息削弱了对健康专家的信任[15][16] - 选民希尔和韦伯均呼吁疫苗咨询小组需要真正不受大型制药公司腐蚀、没有私利的科学家[13][14][15][16] - 白宫发言人表示，特朗普对肯尼迪有“完全的信心”，肯尼迪任命的新疫苗咨询小组修订了关于谁应接种新冠疫苗的指南，但并未限制其获取[15]

公司业绩与展望 - 公司预计其创新医药板块下半年的运营销售额增长将高于上半年，尽管面临Stelara失去市场独占权以及D部分重新设计的负面影响[2] - 该板块2025年上半年有机销售额增长2.4%，预计下半年增长将由Darzalex、Tremfya和Erleada等关键产品因强劲的市场增长和份额提升带来的更高销售额驱动[3] - 对公司创新医药部门的预估表明，未来三年的复合年增长率约为5%[7] 产品表现驱动因素 - 除Darzalex、Tremfya和Erleada外，Xarelto和Simponi/Simponi Aria的销售额也可能增长，新药如Carvykti、Tecvayli、Talvey、Rybrevant加Lazcluze以及Spravato也有望贡献增长[3] - 关键药物Stelara和Imbruvica的销售额下降，以及Zytiga和Remicade等药物面临的仿制药/生物类似药竞争，可能拖累了营收增长[4] - Stelara的LOE对创新医药板块增长造成1170个基点的负面影响，预计第三季度负面影响更大，因生物类似药进入者数量增加[5] 市场竞争与监管环境 - 由于新的口服疗法竞争加剧，Imbruvica在美国的销售额可能受到负面影响[6] - 根据《通货膨胀削减法案》的医疗保险D部分重新设计，主要影响了Stelara、Imbruvica、Tremfya和Erleada等药物的销售[6] - 公司在免疫学和肿瘤学领域的关键竞争对手包括诺华、阿斯利康、艾伯维、安进、默克、百时美施贵宝、罗氏和辉瑞等大型制药公司[8] 公司股价与估值 - 公司股价年内上涨30.5%，同期行业指数上涨8.6%[9] - 公司股票当前远期市盈率为16.77倍，高于行业的15.96倍，也高于其五年均值15.64倍[11] - 2025年每股收益共识估计维持在10.86美元，而2025年估计在过去60天内从11.36美元微升至11.37美元[12]

美股市场表现 - 上周美股市场表现强劲，标普500指数上涨0.82%，以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.84%，道琼斯工业平均指数上涨0.96% [1] - 投资者乐观情绪主要由人工智能领域的创新以及对美联储进一步降息的预期所驱动，尽管政府部分停工带来不确定性 [1] 宏观经济数据 - 美国9月谘商会消费者信心指数下降3.6点至94.2，创4月以来新低，主要受通胀和就业市场疲软影响 [2] - 8月JOLTS报告显示职位空缺数小幅增加1.9万至722.7万，而招聘人数减少11.4万至512.6万，显示劳动力市场出现疲软迹象 [2] Zacks评级系统选股表现 - Amneal Pharmaceuticals股票自7月25日被升级为Zacks Rank 2后上涨29.9%，同期标普500指数上涨5.5% [4][7] - Leidos Holdings股票自7月28日被升级为Zacks Rank 2后回报率达19.8%，同期标普500指数上涨5.1% [5][7] - Hippo Holdings和Vishay Precision Group股票自8月6日Zacks推荐升级为“跑赢大盘”后分别上涨31.7%和21.5%，同期标普500指数上涨6.5% [8] Zacks投资组合表现 - Zacks Rank 1股票模拟投资组合在2025年（截至9月1日）回报率为+8.64%，超过标普500指数的+7.60% [5] - 该模拟投资组合自1988年以来年化平均回报率为+23.8%，显著超过标普500指数的+11.3%，累计超额收益超过12个百分点 [6] - 50只股票的Focus List投资组合在2025年（截至8月31日）回报率为+13.74%，超过标普500指数的+10.79%和等权重指数的+8.69% [12] 特定主题投资组合 - Zacks Focus List成分股Intellia Therapeutics在过去12周上涨85.9%，Shopify同期上涨38.3%，远超标普500指数7%的涨幅 [11] - Earnings Certain Admiral Portfolio成分股AutoZone过去12周上涨11.8%，Hershey同期回报率为10.6% [15] - Earnings Certain Dividend Portfolio成分股强生公司过去12周回报率达20.9%，家得宝同期上涨6.3% [19] - Zacks 2025年十大首选股中的高盛集团年内上涨38%，显著超过标普500指数14.2%的涨幅 [22]

文章核心观点 - 将截止日期视为神圣不可侵犯存在隐藏风险 为按时完成而压制好奇心和忽视问题可能导致灾难性后果和巨大财务损失 [1] - 鼓励好奇心、允许提出质疑并勇于延迟的文化从长期看能节省成本、保护声誉并带来更强结果 [12][13] 航空制造业案例 - 波音公司为与空客竞争737 MAX机型快速通过认证 忽视工程师关于飞行系统存在危险问题的警告 导致两起空难、数百人丧生和全球停飞近两年 损失超过200亿美元 [2] - 洛克希德·马丁F-35战斗机项目采用生产与测试并发的策略 导致数百架飞机需要返工 成本膨胀至数千亿美元 [9] 能源行业案例 - 英国石油公司深水地平线钻井平台因进度落后而忽视水泥工艺和压力测试的警告信号 引发历史上最严重的漏油事件之一 损失超过600亿美元 [3] 汽车行业案例 - 大众汽车因领导层设定的不切实际的排放达标期限 工程师开发软件作弊 导致超过300亿美元的罚款、回购和诉讼损失 [5] - 丰田在某些车型发布前进行质量复查 延迟发布以保护声誉和销量 [12] 科技与电子行业案例 - 三星为抢先苹果发布Galaxy Note 7 忽视过热和起火报告 召回未能解决根本问题 品牌损害不可逆转 损失估计高达170亿美元 [6] - 苹果宣布AirPower充电垫后因过热问题延迟并最终取消 避免了大规模召回和诉讼 [12] 基础设施建设项目案例 - 英国HS2高铁项目成本从约300亿英镑膨胀至超过800亿英镑 管理层忽视关于不切实际预算的警告 [7] - 柏林勃兰登堡机场开放日期推迟近十年 成本从估计28亿欧元增至超过65亿欧元 因忽视系统集成问题导致 [8] - 悉尼歌剧院原预算约700万澳元计划1963年完工 实际1973年完工成本超过1亿澳元 因范围变更和仓促决策导致 [10] 其他行业案例 - 强生公司因篡改事件将泰诺下架 延迟销售直至设计出防篡改包装 该决策被视为历史上最佳商业决策之一 [12] - 太空探索公司经常因工程师提出担忧而延迟火箭发射 理解发射取消的成本远低于失败的成本 [12]