核心观点 - 十大外资机构普遍看好2026年A股及中国资产表现，认为市场驱动力正从估值修复转向盈利增长，并围绕“反内卷”、人工智能、企业出海、内需结构性复苏等核心主线进行配置 [1][2][5][9][13][14][18][20][22][45] 宏观经济与政策展望 - 多数机构预测2026年中国实际GDP增速在4.4%至4.8%之间，名义GDP增速有望提升 [23][34][36][41][52][57] - 政策预计将保持宽松与支持性，财政赤字可能扩大，专项债等政府债券发行量保持高位，货币政策有降息降准空间 [9][23][33][41][52][57] - “十五五”规划是重要政策框架，将聚焦构建现代化产业体系、扩大内需、推动科技自立与产业升级 [23][30][33][41] 市场整体预测 - **摩根大通**：预测2026年底沪深300指数目标5200点，较2025年12月收盘价有约13%上涨空间，对应市盈率15.9倍，预计每股收益增长15% [2][24] - **高盛**：预计MSCI中国指数每股收益增速将提升至12%，关键指数到2027年底有望上涨30%-40%并创历史新高 [5][29] - **瑞银**：预测2026年A股整体盈利增速将从2025年的6%提升至8% [9][36] - **摩根士丹利**：预测2026年MSCI中国指数盈利增速为6%，2027年加速至10%，恒生指数目标27500点，沪深300指数目标4840点 [13][42] - **星展银行**：预测2026年恒生指数目标30000点，较2025年12月9日收盘价有18%上涨空间，基于11.7%的盈利增长预期和13倍预期市盈率 [20][52] 核心投资主线：反内卷（抑制过度竞争） - 政策旨在约束行业内恶性竞争（如低价倾销），恢复企业定价权和健康利润率 [3][8][27] - 新能源行业被视为首要受益者，其收入增长和政策执行效果预计优于房地产和电商 [3][27] - 高盛看好光伏、电池、化工、水泥、钢铁、电网设备、汽车等行业利润修复 [8][32] - 瑞银指出政策效果已在多晶硅、六氟磷酸锂、碳酸锂等上游原材料价格企稳回升上体现，例如多晶硅价格从低点反弹约50% [10][38] - 普徕仕认为该趋势正重塑材料、制造、通信等传统行业的定价权和盈利能力，龙头企业现金流和分红能力增强 [21][55][58] 核心投资主线：人工智能 - 全球AI数据中心资本开支持续高增长，摩根大通预计2026年将在2025年增长60%的基础上再增长30%，直接拉动光模块、PCB、数据中心冷却、储能和电力设备等板块 [3][26][28] - 摩根大通预计亚洲科技板块每股收益可能被进一步上调20%-25% [3][28] - 高盛认为AI正在重塑科技产业盈利模式，中国科技行业未来12个月资本开支增速有望达到20%左右 [30] - 贝莱德强调中国在AI基础设施建设上拥有能源供应与算力建设的双重优势，电力系统、电网、关键矿产资源等领域存在机会 [19][50] - 景顺指出中国在数据规模、能源效率和基础设施方面具备优势，DeepSeek等国产大模型展现了竞争力 [16][46] 核心投资主线：企业出海（全球化拓展） - 中国企业海外收入占比持续提升，摩根大通数据显示MSCI中国/沪深300的海外营收占比从2024年的11%/17%提升至2025年上半年的14%/19% [3][27][29] - 竞争力正从成本优势转向质量和技术优势，涉及新能源汽车、消费电子、AI硬件、机械设备、电力设备、生物科技及消费品等领域 [3][7][11][27][29] - 高盛预计中国企业海外收入占比提升幅度将从2015-2022年的年均0.3个百分点加速至2023-2028年的年均0.8个百分点 [30][31] - 瑞银指出出海企业普遍在海外享有高于国内的毛利率，海外收入占比提升有望整体抬升A股公司盈利水平 [38] 核心投资主线：内需与消费 - 消费呈现“K型”分化复苏，生活必需品、高端奢侈品和餐饮行业表现突出，增速快于整体零售 [4][29] - 瑞银预计“以旧换新”等消费补贴政策力度可能加大，总额从2025年的3000亿元提升至4000-5000亿元人民币，建议下半年择机布局消费板块 [12][38][39] - 食品饮料（如啤酒、包装食品、预制菜）和高端地产板块受到关注 [4][29] - 景顺认为消费转型受年轻一代推动，更注重体验和情感消费，游戏、旅游、社交媒体及IP相关领域将获得更多预算 [17][46][48] - 普徕仕看好具备规模效应的国内服务平台和以知识产权驱动的智能消费公司 [20][56] 核心投资主线：自主可控与产业升级 - 提升关键技术自主能力是“十五五”核心目标，瑞银调查显示国内芯片制造企业采购国产设备的意愿已从2022年底的25%显著提升至2025年二季度的50% [9][38] - 配置重点包括半导体、通信、光模块、物联网、军工、有色金属、化工、新能源等 [9][40] - 产业升级方面，电动汽车、生物制药、自动化等高端制造产业成为新增长引擎 [7][16][46] 其他配置策略与主题 - **高盛“顶尖龙头”主题**：列举腾讯、阿里巴巴、网易、美团、宁德时代、小米、比亚迪等十家企业，预计2025至2027年每股收益年复合增长率达21% [6][30] - **摩根士丹利“高景气成长+高股息”策略**：配置高质量大型互联网公司及AI领军企业，同时持有金融板块和高股息资产以获取稳定回报 [13][43] - **星展银行三大重点**：科技、“反内卷”、金融，其中金融板块以稳健性吸引资金流入 [20][53] - **普徕仕科技创新主题**：除AI外，亦关注智能驾驶领域的传感器、控制器及集成软件供应商 [20][58] 市场支撑因素 - **盈利复苏基础广泛**：摩根大通调查显示超过三分之一的细分行业已进入收入增长区间，盈利前景上调的公司比例创2020年以来新高 [2][24] - **估值仍有吸引力**：景顺指出MSCI中国指数相较发达市场仍有约40%的估值折价 [14][46] - **全球货币环境宽松**：美联储降息周期可能促使资金流向中国等新兴市场 [14][24][45] - **资金持续流入**：国内家庭财富从楼市/理财转向股市，存款搬家趋势延续，同时全球投资者对中国资产仍处于低配状态 [26][30][42]

行业年度评选结果 - 2025年度中国游戏产业年会上揭晓了“2025游戏十强年度榜”评选结果 [1] - 评选涵盖产品与企业两大维度共10个奖项类别，全方位评选年度游戏行业标杆 [2] 主要获奖公司及奖项 - 腾讯游戏、网易游戏、世纪华通三家公司均获得两项奖项，成为本届活动大赢家 [1] - 腾讯游戏旗下《三角洲行动》获得“游戏客户端游戏”奖，其研发团队天美J3工作室（琳琅天上工作室）荣获“优秀游戏研发团队”奖 [1] - 网易游戏荣获“优秀游戏科技创新企业”奖，旗下游戏《燕云十六声》获得“优秀中华传统文化游戏”奖 [1] - 世纪华通获得“优秀‘走出去’游戏企业”奖，旗下游戏《无尽冬日》获得“优秀移动游戏”奖 [1] 其他获奖公司及奖项 - 沐瞳科技荣获“优秀游戏运营企业”奖 [1] - 心动网络旗下《心动小镇》获“优秀社会价值游戏”奖 [1] - 米哈游旗下《崩坏：星穹铁道》获“优秀游戏音乐设计”奖 [1] - 叠纸科技旗下《无限暖暖》获“优秀游戏美术设计”奖 [1]

AI相关个股普遍走低，英伟达下跌3.8%，博通下跌4.5%，AMD下跌5.3%，甲骨文下跌5.4%，特斯拉下 跌4.6%。 期货日报网讯（记者 肖佳煊）当地时间12月17日，美股三大指数收跌，截至当日收盘，道指跌228.29 点，跌幅为0.47%，报47885.97点；纳指跌418.14点，跌幅为1.81%，报22693.32点；标普500指数跌 78.83点，跌幅为1.16%，报6721.43点。 科技股领跌。阿斯麦、甲骨文、超威半导体跌超5%，特斯拉、博通跌超4%，英伟达、台积电、英特 尔、谷歌-A跌超3%，高通跌超2%，Meta、苹果跌超1%，亚马逊、波音、微软小幅下跌；奈飞小幅上 涨。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.73%。虎牙、拼多多、蔚来、理想汽车跌超3%，爱 奇艺、老虎证券、小鹏汽车跌超2%，富途控股、阿里巴巴、网易、金山云跌超1%；百度、新东方小幅 上涨，携程涨超1%。 此前，美联储理事克里斯托弗·沃勒周三表示支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策 者无需操之过急。沃勒表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高 出多达100个基点。 ...

港股早盘市场整体表现 - 港股止跌，整个早盘维持在中轴附近窄幅盘整 [1] - 大消费和科技板块小幅收红，互联网和医疗板块走势平淡 [1] 大消费板块表现 - 大消费板块探底回升后震荡上行，截止午盘小涨0.32% [3] - 李宁领涨，涨幅达4.37% [3] - 申洲国际上涨2.26% [3] - 石药集团、老铺黄金、药明生物、泡泡玛特等股涨幅均在1%上方 [3] - 创科实业、小鹏汽车、地平线等股逆势下跌 [3] 科技板块表现 - 科技股开盘后一直围绕中轴盘整，截止午盘小涨0.14% [3] - 美团上涨1.21% [3] - 京东集团、阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际等股均小幅收涨 [3] - 比亚迪股份、网易等股逆势小幅下跌 [3] 医疗保健板块表现 - 恒生医疗板块走势平淡 [3] - 石药集团上涨1.9% [3] - 药明生物上涨1.68% [3] - 百济神州、信达生物、三生制药等股均小幅收涨 [3] - 康方生物、中国生物、京东健康、翰森制药等股均小幅收跌 [3]

12月18日，2025年中国数字文娱大会在广州市天河区羊城创意产业园拉开帷幕。本届大会由中国文化娱 乐行业协会、广州市天河区人民政府等共同主办，以"新技术新模式新业态"为主题，搭建共建共享平 台，会期共三天（12月18日-20日），创新采用"一会一展一嘉年华"模式。 "一会一展一嘉年华" 大会现场，AI影像、人形机器人、数字大屏等前沿技术化为可感、可玩的互动装置。同时，羊城晚报 报业集团主导建设的"岭南文化大模型"亮相，作为全国首个文化领域的多模态推理大模型，聚焦岭南非 遗数字化保护与传承，为文化的数字化转型提供核心引擎。 目前，天河区拥有国家音乐产业基地、国家数字服务出口基地、国家文化产业示范基地等文化领域 的"国字号"招牌，并集聚了羊城创意产业园、广州盛达电子信息创新园、万鹏高新技术企业孵化基地等 9个市级以上的文化产业示范园区，形成"国家级引领、省级示范、市级支撑"的梯度化园区体系。 这些平台共同为数字文化企业提供了超过55万平方米的优质发展空间，培育了一批领军企业和"隐形冠 军"茁壮成长。网易、酷狗、三七互娱（002555）、荔枝等国内数字文化领域的巨头在此扎根，其中， 年营收超百亿的互联网企业达到4 ...

12月17日，网易旗下英雄大逃杀游戏《头号追击》发布了停运公告。根据公告披露的时间表，游戏将于2026年2月26日10时终止运营，而且在公告发布的 同一时间（12月17日早上10时），游戏已经关闭了全平台下载入口，游戏充值以及新用户注册也一并停止。 可能有不少朋友是通过今年520发布才注意到这款产品，但实际上去年12月24日，《头号追击》的名字就已经出现在了当月下发的进口版号名单中。拿到 版号7个月后（2025年7月24日）正式开服，到今日宣布停服还不到半年时间，这款关注和期待的产品在国内的运营就进入了倒计时。 值得一提的是，在明天（12月18日）《头号追击》还将进行一次不停机更新，而且这次更新包含全新的6V6「棱晶派对」模式、锦标赛模式改为1V1、符 印强化、一系列免费皮肤，以及多位猎人的平衡性调整。 尽管《头号追击》的研发团队Theorycraft Games在2020年才成立，但从成员的名单以及履历来看可以说是"星光熠熠"：CEO兼创始人Joe Tung曾在拳头担 任《英雄联盟》全球执行制作人，CTO（首席技术官）Michael Evans是前《无畏契约》技术负责人，游戏导演Mike Tipul曾在Bu ...

业务发展 机构：华通证券国际 研究员：null 财务表现 2025年三季度营收28，400百万元（+8.2%），归母净利8，600百万元（非GAAP净利9，500百万元，均 同比双位数增长），毛利率维持高位、净利率约30%：经营现金流净额12，900百万元，约占营收 45%，期末净现金153，200百万元显著高于总负债53，500百万元，在游戏高毛利与费用率基本平稳的 支撑下，公司盈利能力与现金创造能力整体保持稳健。 游戏业务，Q3收入约23,300百万元（+11.8%，毛利率约69%），营收占比约82%，《燕云十六声》《漫 威争锋》叠加暴雪游戏回归带动递延收入同比+25%、环比+15%；云音乐Q3收入约1，964百万元 （-1.8%），毛利695百万元（+8.3%），通过压缩版权与推广费用、提升会员订阅和数字专辑占比：创 新业务中，有道Q3收入约1，600百万元（+3.6%，A1订阅与在线营销驱动经营利润大幅提升），创新 及其他板块收入约1，400百万元（-18.9%），严选和数据智能等业务处于主动收缩与重塑阶段。 盈利预测 预计2025年营收增长10.0%，净利润增长9.2%，对应2025-2027年PE ...

行业与公司概览 * 本次电话会议纪要涉及中国人工智能行业，特别是大型语言模型和AI应用市场，会议于2025年12月9日至10日在北京举行[1] * 会议汇集了中国领先的软件和LLM公司的管理层，与投资者讨论了市场前景、技术、业务趋势和商业化模式[1] * 尽管LLM市场竞争激烈，但AI商业化，尤其是在垂直企业市场，显现出积极信号[1] 关键公司财务与业务要点 **科大讯飞** * **财务表现**：消费者业务是核心增长引擎[2] * 2025年上半年，消费者业务（包括学习机、开放平台、智能硬件等）收入已占公司总收入的约三分之一[5] * 学习机势头强劲，今年可能贡献总销售额的20%[5] * 展望未来，管理层认为主要增长引擎将是消费者业务以及教育领域，这两者都由其“星火”LLM平台驱动[5] * **AI业务**：“星火”LLM基于国产AI芯片训练，是其竞争优势[3] * 管理层指出，科大讯飞可能是中国唯一在国产AI芯片平台上训练的大型LLM，这使其能够承接政府和国企市场的订单[5] * “星火”LLM平台的主要客户是政府和国企，预计2025财年可贡献约10亿元人民币的收入[5] * 除了基础LLM，公司还积极投资开发教育、医疗等垂直领域的LLM[5] * 管理层预计在未来2-3年内控制来自政府和大型国企的应收账款，从而改善现金流[5] **金山云** * **财务表现**：AI算力需求增长加速[4] * 管理层预计2025财年收入同比增长将超过20%，但由于租赁算力增加，毛利率将承压，调整后毛利率预计约为15%[5] * 公共云和企业云收入分别约占70%和30%，其中AI云是增长最快的板块[5] * 算力资产预计将增加约90亿元人民币，包括自购和租赁资产[5] * **AI业务**：小米的LLM训练和推理需求是主要增长驱动力[4] * 作为主要客户，小米的LLM“MiMo”训练将继续支撑金山云的算力需求，金山云是其主要的云服务提供商（约50%的份额）[10] * 除了LLM训练，小米在智能手机、电动汽车和其他物联网边缘设备上的推理需求，可能为金山云带来长期可持续增长[10] * 2025年第三季度，小米和金山软件占其云行业收入的28%，与小米的关联交易可能达到2025财年上限（23亿元人民币）的约95%，且需求可能超过2026财年的交易限额（30亿元人民币）[5] * 除了小米和金山软件，金山云的外部客户还包括AI初创公司，如月之暗面、Minimax和智谱AI[10] * 管理层认为英伟达H200在中国市场应有需求，但美国政府额外25%的收费可能导致成本上升，给终端需求带来了不确定性[4][10] **第四范式** * **财务表现**：目标是到2029年实现200亿元人民币收入[6] * 管理层预计2025财年收入增长将超过30%，并实现盈利转正[10] * 展望未来，管理层预计未来几年收入将保持约30%的复合年增长率，长期目标是在2029年实现200亿元人民币收入[10] * **AI业务**：管理层期望更高价值[7] * 2025年前9个月，Sage AI平台收入同比增长70.1%至36.9亿元人民币，占总收入的84%[10] * Phancy（消费者解决方案）于2025年第二季度开始产生收入，其2025财年年度收入运行率可能达到约1亿元人民币[10] * 尽管最初专注于金融行业客户，但过去几年已将其客户组合多元化至约20个行业，其中最大的是能源、电力和电信[10] * 公司专注于构建企业级AI服务平台，其核心竞争优势在于使用“智能体+垂直AI模型”解决特定场景问题[10] * 尽管企业市场宏观环境疲软且IT预算紧张，但管理层指出其AI解决方案渗透率仍然很低，有充足的成长空间[10] **商汤科技** * **财务表现**：生成式AI是主要的收入增长驱动力[8] * 商汤科技目前70%-80%的收入来自生成式AI，而视觉AI（AI 1.0时代的主要增长驱动力）规模小得多，并保持稳定增长[10] * **AI业务**：致力于构建全栈AI能力[9] * 管理层指出，公司今年的重点是开发多模态LLM，其原生多模态LLM SenseNova V6.0和V6.5已于2025年4月和7月发布[10] * 管理层认为，具身智能、空间智能和世界模型是未来的关键趋势[10] * 商汤科技已开源SenseNova-SI空间智能模型，其“吾能”具身智能平台已开发用于支持人形机器人开发[10] * 根据管理层，2025年上半年资本支出超过10亿元人民币，2025财年可能达到约20亿元人民币；公司拥有多元化的GPU供应[10] * 公司不依赖单一客户；其最大客户占总收入的比例不到5%[10] * 关键客户垂直领域包括视频生成、人形机器人、研究实验室和零售[10] **北森** * **财务表现**：“AI + HRM”市场增长稳固[11] * 管理层预计2026财年（截至2026年3月）总收入同比增长15~20%，新AI合同将达到6000万元人民币，占总收入的3%-5%[15] * 2025年前9个月，综合毛利率为83.5%，而AI产品的毛利率也超过80%[15] * **AI业务**：AI产品驱动收入增长[11] * 管理层认为，北森的关键增长引擎包括从SAP等海外HRM服务提供商以及中国小型垂直HRM玩家手中夺取市场份额[15] * AI Family 2.0包括十个主要AI智能体，其中AI面试官和AI领导力教练是关键增长驱动力[15] * 在2026财年上半年（截至2025年9月），AI面试官/AI领导力教练/AI对练的新合同价值分别约为1000万/605万/290万元人民币[15] * 公司AI智能体中使用的基础LLM包括GPT、Qwen、DeepSeek、豆包和智谱AI[15] * 管理层认为，API价格的下降将有利于未来北森AI产品毛利率的改善[15] **用友网络** * **财务表现**：国产替代和大型企业的AI迁移是关键增长驱动力[12] * 管理层认为，未来几年的关键增长驱动力是大型企业的AI迁移，以及持续的国产替代[15] * 展望未来，管理层预计公司将保持稳定的收入增长，现金流将在2025年显著恢复，盈利将在2026年逐步改善[15] * 用友网络的总人数将在2025年和2026年保持稳定（1.8万~2万人），因为密集投资阶段已经过去[15] * **AI业务**：AI智能体深度集成到ERP中[12] * 用友网络的AI应用路线图包括垂直AI模型，以及Copilot和智能体等AI应用[15] * 公司已推出100多个智能体，最受欢迎的智能体包括财务智能体和招聘助手[15] * 超过一半的AI智能体采购订单来自中型客户，但大型客户的AI智能体订单价值要高得多[15] * 与现有的软件解决方案相比，AI智能体和应用的交付成本更低，这有助于提高毛利率[15] **奇虎360** * **财务表现**：2025年前9个月收入达61亿元人民币，同比增长8%，净亏损收窄4.57亿元人民币至1.22亿元人民币[13] * 2025年第三季度盈利转正，为1.6亿元人民币，主要得到1.3亿元人民币投资收益的支持[13] * **业务细分**： * **广告**：核心收入驱动力，占总收入的54%，2025年前9个月同比增长6%，主要由AI技术赋能和短剧新广告收入流驱动[14] * **增值服务**：包括游戏相关收入（占总收入的11%），同比持平；会员相关收入（占总收入的13%），同比增长1.6倍[14] * **智能设备销售**：收入（占总收入的10%）同比下降30%，据公司称主要由于优化销售渠道，尽管海外销售同比增长70%[14] * **传统安全业务**：（占总收入的7%）在2025年前9个月基本持平[14] * **AI业务**：核心业务战略聚焦于“AI + 安全”[15] * **消费者端**：AI推动了消费者和企业端收入增长[15] * 在增值会员收入中，35%现在来自消费者端AI产品（如360 AI办公、360文库和编辑工具），高于一年前的25%[15] * 目前，奇虎360的消费者付费用户数超过800万，ARPU为20元人民币/月，续费率60%[15] * 管理层指出，增值会员业务正朝着年收入10亿元人民币的目标迈进，其中AI产品贡献3.5亿元人民币[15] * 2025年上半年，奇虎360将其Nano AI平台从AI搜索升级为AI智能体聚合，以高性价比的方式利用第三方先进LLM[16] * P-video提供生成2-10分钟文本到视频内容的竞争性功能，并计划在国内测试后向海外推出[16] * **企业端**：超过50%的安全收入来自政府客户[17] * 管理层指出，公司正依靠AI来推动安全业务增长，其自研LLM支持的AI安全智能体（如威胁检测）与安全解决方案捆绑以实现溢价[17] * 此外，奇虎360正从亏损的项目制安全转向SaaS安全（目前占安全收入的30%，在同行中处于领先地位），以提高安全业务的盈利能力[17] **有道** * **业务定位**：有道将自己战略定位为专注于学习和广告垂直领域的AI驱动解决方案提供商[18] * **收入构成**：在线营销服务已成为其最大的收入贡献者，占45%，其次是学习服务占39%，智能设备销售占15%[18] * **在线营销服务**： * 在过去3-4年里实现了5倍增长，由基于其自研广告垂直LLM的程序化广告的推出所推动[19] * 目前，三分之二的广告收入来自国内程序化广告，三分之一来自海外KOL营销以及与TikTok和谷歌等主要媒体平台的合作[19] * AI赋能有道优化广告制作成本并提高匹配效率[19] * 值得注意的是，据管理层称，有道在2025年推出了广告素材平台Imagic box，与手动创建相比，广告制作成本降低了70%，并能够为效果广告实时调整素材[19] * 主要广告客户包括游戏、新能源汽车、电子产品、短剧等[20] * 网易是其主要的广告客户之一，但在2024财年仅占其广告收入的8%[20] * 除网易外，有道服务于中国前30大游戏公司中的70%[20] * 对于有道的广告业务，40%的广告流量是自有流量（通过网易生态系统：网易新闻、网易音乐），60%来自高性价比的长尾外部流量[20] * 尽管在三个业务板块中毛利率最低，但广告业务的营业利润率最高（接近15%）[20] * 由于广告收入贡献更高，管理层认为有道的整体盈利能力有望改善[20] * **学习业务**：有道致力于利用AI发展其学习业务[21] * 在学习服务收入（占总收入的39%）中，70%来自面向高中生的AI互动课程（通过有道领世展示）[21] * 管理层指出，有道在2025年第二季度推出了AI作文评分功能，将学生续费率提升至75%以上——在高中教育领域处于领先水平[21] 其他重要信息 * **分析师观点与评级**： * 科大讯飞：评级“中性”，目标价50.00元人民币，基于98倍2026财年预期每股收益[27][28][29] * 金山云：评级“买入”，目标价9.20港元，基于DCF估值法[30] * 用友网络：评级“中性”，目标价16.00元人民币，基于DCF模型[32][33][34] * 网易：评级“买入”，目标价249.00港元（港股）/160.00美元（美股）[37][38][39][40][41] * **风险提示**： * 各公司均列出了可能阻碍实现目标价的下行风险，主要包括市场竞争加剧、技术商业化不及预期、需求增长放缓、成本控制不力等[29][31][35][39][42] * **会议性质**：本次会议为野村国际（香港）有限公司组织的企业日活动纪要，旨在与投资者交流[1][22] * **披露信息**：报告包含分析师认证、发行人特定监管披露、重要免责声明等合规内容[23][24][25][26][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78]

公司股价与交易表现 - 2025年12月17日盘中，网易有道股价上涨2.06%，报8.91美元/股 [1] - 当日成交额为1.33万美元 [1] - 公司总市值为10.65亿美元 [1] 公司财务业绩 - 截至2025年09月30日，网易有道收入总额为43.44亿人民币，同比增长1.36% [1] - 同期归母净利润为5910.0万人民币，同比大幅增长7581.01% [1] 公司背景与业务 - 网易有道是一家在开曼群岛注册成立的境外控股母公司，主要通过境内实体子公司网易有道信息技术(北京)有限公司运营 [1] - 公司是中国领先的智能学习公司，致力于提供100%以用户为导向的学习产品和服务 [1] - 业务在有道词典和有道翻译等在线知识工具基础上，提供覆盖各年龄段、学科、学习目标和兴趣领域的在线课程 [1] - 公司还开发了多种交互式学习应用程序和智能学习设备 [1] - 公司成立于2006年，隶属于网易公司 [1]

本届大会旨在构建"行业引领—资源对接—产业赋能"全链条体系，打造兼具"技术深度、产业实效、设 计温度、社会影响力"的行业盛会，致力于推动数字文娱产业发展及产业链资源整合，推动数字文娱产 业从规模增长向高质量跃迁。 12月18日—20日，由中国文化娱乐行业协会、广州市天河区人民政府、羊城晚报报业集团共同主办的 2025年中国数字文娱大会将在广州市天河区举行。作为主办地，天河区从扎根广州到全球绽放，以数字 文化产业融合之力书写文化强区新答卷。 创新采用"一会一展一嘉年华"模式 据了解，本届大会以"新技术 新模式 新业态"为主题，创新采用"一会一展一嘉年华"模式，搭建共建共 享平台，共谋产业高质量发展。 "一会"即核心论坛，大会将举办高峰论坛，包含主论坛及四大分论坛。届时，政府部门、头部企业高 层、知名专家及高校学者将齐聚一堂，围绕数字文娱产业趋势、技术创新与发展机遇开展研讨，推 动"政产学研用"协同。 "一展"即主题展览，大会现场设立数字文娱科技资源展览区，企业、投资机构及初创团队将集中参展亮 相，重点展示产业生态服务与创新项目，促进供需精准对接，提升产业合作效能。 "一嘉年华"为本届大会新增的数字文娱潮玩嘉年华 ...