公司业绩预期 - 辉瑞公司将于4月29日周二开盘前公布第一季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为0.68美元，同比下降17%（上年同期为0.82美元） [1] - 预计季度营收为140.9亿美元，同比下降5.3%（上年同期为148.8亿美元） [1] 战略合作动态 - 4月24日Guardant Health宣布与辉瑞达成战略合作，利用Guardant Infinity液体活检平台支持辉瑞肿瘤管线的开发和商业化 [2] - 合作消息公布后辉瑞股价周一上涨0.6%至23.05美元收盘价 [2] 分析师评级汇总 - UBS分析师维持中性评级，目标价从28美元下调至24美元（准确率66%） [7] - 高盛分析师将评级从买入下调至中性，目标价从32美元大幅下调至25美元（准确率63%） [7] - Guggenheim分析师维持买入评级（准确率75%） [7] - 花旗分析师维持中性评级，目标价从30美元微调至29美元（准确率70%） [7] - 摩根士丹利分析师维持同等权重评级，目标价从30美元上调至31美元（准确率66%） [7]

行业概况 - 制药和生物科技行业的第一季度财报季即将全面展开，多家大型制药公司如辉瑞、礼来、安进、百健和再生元等将公布业绩 [1] - 强生和默克已公布业绩，两者均超出第一季度盈利和销售预期 赛诺菲的业绩则喜忧参半，盈利超预期但销售不及预期 [1] - 根据Zacks分类，制药/生物科技行业属于更广泛的医疗行业，包括制药/生物科技、仿制药公司和医疗器械公司 [2] 医疗行业整体表现 - 截至4月23日，医疗行业15%的公司（占该行业市值的33.8%）已公布季度业绩 其中77.8%的公司盈利和收入均超预期 [3] - 医疗行业第一季度盈利同比增长4.7%，收入增长9.4% 预计整个季度盈利将增长35%，销售增长7.8% [3] 辉瑞(PFE) - 辉瑞在过去四个季度均超出盈利预期，平均盈利惊喜为44.16% 最近一个季度的盈利惊喜为31.25% [5] - 第一季度销售和盈利的共识预期分别为138.8亿美元和每股0.64美元 [6] - 非COVID业务收入推动增长，主要产品包括Vyndaqel、Padcev和Eliquis COVID产品Comirnaty和Paxlovid的销售在过去几个季度有所下降但趋于稳定 [7] - 辉瑞将于4月29日开盘前公布第一季度业绩 [7] 礼来(LLY) - 礼来在过去四个季度中有三个季度超出盈利预期，平均盈利惊喜为8.47% 最近一个季度的盈利惊喜为5.77% [8] - 第一季度销售和盈利的共识预期分别为126.2亿美元和每股3.52美元 [8] - 预计第一季度收入增长由FDA批准的tirzepatide药物、糖尿病药物Mounjaro和减肥药物Zepbound推动 [9] - 2024年下半年Mounjaro和Zepbound的销售低于预期，但公司预计2025年销售将回升 [10] - 礼来将于5月1日开盘前公布第一季度业绩 [10] 安进(AMGN) - 安进在过去四个季度均超出盈利预期，平均盈利惊喜为5.23% 最近一个季度的盈利惊喜为5.57% [11] - 第一季度销售和盈利的共识预期分别为79.6亿美元和每股4.15美元 [11] - 预计第一季度产品销售由Evenity、Repatha、Kyprolis和Blincyto等产品的强劲销量增长推动 但大多数产品价格预计将继续下降 [12] - 安进将于5月1日收盘后公布第一季度业绩 [12] 百健(BIIB) - 百健在过去四个季度均超出盈利预期，平均盈利惊喜为11.80% 最近一个季度的盈利惊喜为0.58% [13] - 第一季度销售和盈利的共识预期分别为22.3亿美元和每股3.52美元 [13] - 预计第一季度多发性硬化症(MS)药物销售下降，但新药收入可能抵消这一影响 [14] - 脊髓性肌萎缩症药物Spinraza的销售在第四季度改善，但第一季度可能因竞争压力而下降 [15] - 百健将于5月1日开盘前公布第一季度业绩 [15] 再生元(REGN) - 再生元在过去四个季度中有三个季度超出盈利预期，平均盈利惊喜为3.23% 最近一个季度的盈利惊喜为3.87% [16] - 第一季度销售和盈利的共识预期分别为32.8亿美元和每股8.43美元 [17] - 预计第一季度主要药物Eylea的销售因竞争而下降 但高剂量版本Eylea HD的销售可能大幅增长 [18] - 哮喘药物Dupixent的利润是再生元的关键增长动力，预计第一季度销售强劲 [19] - 再生元将于4月29日开盘前公布第一季度业绩 [19]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌 道指期货跌0.06%至40,090.50点 标普500指数期货跌0.12%至5,518.60点 纳指期货跌0.07%至19,419.00点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX指数涨0.52%至22,351.32点 英国富时100指数涨0.11%至8,424.67点 法国CAC40指数涨0.72%至7,590.62点 [2][3] 大宗商品市场 - WTI原油跌0.33%至62.81美元/桶 布伦特原油跌0.36%至65.56美元/桶 [3][4] 美股市场动态 - 标普500指数周涨幅达4.5% 道琼斯工业平均指数上涨2.5% 纳斯达克综合指数累计攀升6.6% [4] - 180家标普500指数成分股将披露季报 包括苹果、亚马逊、微软等科技巨头 [4] - 高盛将2025年标普500企业现金支出预期从11%增速下调至5% 总额降至3.8万亿美元 [5] 宏观经济展望 - 阿波罗首席经济学家预测最迟2025年夏季美国将出现全面经济衰退 [6] - 特朗普政策导致长期美债期限溢价升至2014年以来最高水平 [6] 黄金市场 - 黄金ETF-SPDR期权合约交易量突破130万份创历史纪录 但看跌对冲成本维持在去年8月以来最低水平 [7] - 巴克莱银行认为当前金价已脱离基本面支撑 [7] 公司并购动态 - Spirit AeroSystems与空客达成部分资产收购协议 波音将以47亿美元股票回购Spirit机体制造业务 [8] - 默克以39亿美元股权价值收购SpringWorks Therapeutics 推动其抗癌药物业务发展 [9] 零售行业影响 - 亚马逊平台上近千种商品价格平均上涨30% 主要受特朗普政府对华关税政策影响 [10] 即将发布财报的公司 - 恩智浦、阿斯利康、英国石油、诺华制药、德银、汇丰、可口可乐、辉瑞、联合包裹、通用汽车、大全新能源、晶科能源等 [11]

监管政策更新 - 国家疾控局等3部门联合发布《2025年国家随机监督抽查计划》，新增互联网诊疗、精神卫生等监管领域，首次明确打击网络"医托"等新型违法行为 [1] - 监管升级针对网络"医托"隐蔽性强、干扰医疗秩序的特点，配合互联网诊疗监管有望净化医疗网络空间 [1] 新药获批动态 - 信达生物与奥赛康合作的第三代EGFR TKI药物奥壹新®（利厄替尼片）获NMPA批准，用于EGFR突变阳性NSCLC成人患者一线治疗 [2] - 该药物是目前唯一获批的以萘胺结构为基础的第三代EGFR-TKI，适应证从后线拓展至一线使临床适用患者群体扩大 [2] - 辉瑞英立达®（阿昔替尼片）联合君实生物PD-1单抗特瑞普利单抗获批，成为中国首个且唯一获批的晚期肾癌一线靶免联合治疗方案 [4] - 该联合疗法获批标志着中国晚期肾癌治疗进入靶免联合时代，改变了此前以单一靶向药物为主的治疗策略 [4] 行业监管事件 - 仙琚制药涉嫌通过垄断协议固定地塞米松磷酸钠原料药价格，收到行政处罚告知书拟被罚没1.95亿元 [3] - 天津市市场监管委确认案件仍在处理阶段，尚未作出正式决定 [3] - 原料药价格垄断行为会干扰药品市场正常秩序，事件反映监管部门对医药行业反垄断的重视程度 [3]

财经日历与重要事件 - 4月28日至30日国内将举行十四届全国人大常委会第十五次会议 [2] - 4月29日Meta举办首届开源AI大会LlamaCon，预计发布新模型LLaMA 4 Behemoth [14] - 4月30日公布中国4月官方制造业PMI（前值50.5）和财新制造业PMI（前值51.2） [3] - 5月2日至3日伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行，关注3180亿美元现金部署及继任问题 [8][9] - 5月3日新加坡和澳大利亚举行大选 [31][32] 宏观经济数据 - 美国一季度GDP年化季环比初值预计0.2%（前值2.4%），或创2022年三季度以来最低 [6] - 美国4月非农就业人数预计新增13万（前值22.8万），失业率或维持4.2% [10] - 欧元区一季度GDP同比初值前值1.2%，调和CPI同比初值前值2.2% [3][4] - 中国3月官方制造业PMI升至50.5，制造业景气水平达近一年高点 [18] 科技与行业动态 - Meta首届AI开发者大会聚焦生成式AI，推动开源生态建设 [14] - 华为4月28-29日在慕尼黑举办创新数据基础设施论坛，探讨智能化基础设施 [20] - 第八届数字中国建设峰会新增数字中国与知识产权分论坛 [21] - 小红书取消员工竞业协议及"大小周"工作安排 [26] 政策与法规 - 5月1日起实施《住宅项目规范》，要求新建住宅层高不低于3米并提高隔声性能 [22] - 《农村集体经济组织法》2025年5月1日施行，规范农村集体经济组织管理 [23] - 美国5月2日起取消中国输美小额包裹免税待遇，5月3日起对境外汽车零部件加征关税 [28][29] 公司财报与市场 - 国内重点公司财报：贵州茅台、工商银行、中国海油等4月29日披露 [2] - 海外科技巨头财报：Meta、微软、苹果、亚马逊等受关税政策影响受关注 [16] - A股年报与一季报披露4月30日截止 [24] - 国内成品油4月30日开启新一轮调价窗口，前次降价幅度超400元/吨 [25]

公司财务表现 - 辉瑞即将发布第一季度财报 股息收益率达755% [1] - 公司收入轨迹在近期下滑后正趋于稳定 [1] 股息与投资价值 - 买入财报前股票被视为锁定高股息收益率的良机 [1] - 公司股息支付能力被认为高度安全 [1] 作者背景与立场 - 文章作者在银行业、矿业和能源领域拥有十年四大会计师事务所审计经验 [1] - 作者目前担任零售房地产领先企业的财务主管 负责复杂财务运营和战略 [1] - 作者在美国股市拥有13年主动投资经验 投资组合兼顾价值股与成长股 [1] - 作者可能在未来72小时内建立辉瑞多头头寸或买入看涨期权 [2]

Investors interested in Large Cap Pharmaceuticals stocks are likely familiar with Pfizer (PFE) and Eli Lilly (LLY) . But which of these two stocks is more attractive to value investors? We'll need to take a closer look to find out.Everyone has their own methods for finding great value opportunities, but our model includes pairing an impressive grade in the Value category of our Style Scores system with a strong Zacks Rank. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive earnings est ...

核心财务表现 - 预计季度每股收益0.64美元 同比下滑22% [1] - 预计季度营收138.8亿美元 同比下降6.7% [1] - 过去30天共识每股收益预期未出现修正 [1] 细分业务收入预期 - 肿瘤业务Ibrance全球收入预估8.99亿美元 同比下降14.7% [4] - 肿瘤业务Inlyta全球收入预估2.07亿美元 同比下降12.5% [5] - 肿瘤业务Ibrance美国收入预估5.66亿美元 同比下降16.7% [6] - 肿瘤业务Ibrance国际收入预估3.33亿美元 同比下降11.1% [7] - 肿瘤业务Inlyta美国收入预估1.16亿美元 同比下降17.8% [8] - 肿瘤业务Inlyta国际收入预估9142万美元 同比下降4.8% [8] 专科护理业务表现 - 专科护理Cibinqo收入预估7120万美元 同比增长69.5% [4] - 专科护理Xeljanz全球收入预估1.42亿美元 同比下降26.9% [5] - 专科护理Xeljanz美国收入预估4010万美元 同比下降45.8% [7] - 专科护理Xeljanz国际收入预估1.02亿美元 同比下降15.2% [6] 初级保健业务数据 - 初级保健Prevnar美国收入预估11.4亿美元 同比下降0.4% [9] - 初级保健Prevnar国际收入预估5.5亿美元 同比增长1.6% [9] 股价表现与市场对比 - 过去一个月股价回报率-11.2% 同期标普500指数回报率-5.1% [9] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示可能跑赢整体市场 [10]

核心观点 - 投资股票无需大量资金 30美元即可购买优质公司股票 长期持有并定期增持可获得优异回报 [1] - 推荐两只低于30美元的股票 辉瑞(PFE)和Adyen(ADYE Y) [2] 辉瑞公司分析 - 股价从2021年末约60美元大幅下跌至当前不足22美元 跌幅超过63% [3] - 面临COVID相关产品收入下降及重要专利悬崖风险 包括抗凝血药Eliquis [3] - 近年推出新产品但尚未获得投资者认可 [3] - 肿瘤学领域研发管线深厚 预计近期将取得重大临床和监管进展 [4] - 已扩展至mRNA疫苗等新领域 [4] - 财务表现优于股价表现 已扭转收入同比下降趋势 [5] - COVID产品仍贡献显著收入 预计将持续产生收益 [7] - 提供7 8%的远期股息收益率 显著高于标普500平均1 3%的水平 [8] Adyen公司分析 - 荷兰金融科技公司 提供支付网关 支付处理和风险管理等集成服务 [9] - 客户包括微软 优步和Spotify等跨国企业 [9] - 股价波动源于经济问题导致交易量减少及逆势增加支出影响利润率 [10] - 当前股价低于16美元 [11] - 具备高转换成本护城河 客户依赖度高 [11] - 欧洲市场贡献主要收入 近年积极拓展北美市场 [11] - 受益于电子商务和数字支付长期增长趋势 [11] - 尽管过去36个月表现落后市场 目前呈现明显投资价值 [11]

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