文章核心观点 - 西门子公司（SIEGY）较阿什泰德集团（ASHTY）是价值投资者更好的选择 [7] 分组1：投资策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能为发现价值股带来最佳回报 [2] 分组2：Zacks排名情况 - 西门子公司Zacks排名为2（买入），阿什泰德集团Zacks排名为3（持有），该系统强调盈利预测和预测修正积极的公司，表明西门子公司盈利前景改善程度更大 [3] 分组3：估值指标情况 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，价值类别根据关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - 西门子公司远期市盈率为16.91，阿什泰德集团为17.92；西门子公司PEG比率为2.35，阿什泰德集团为3.24 [5] - 西门子公司市净率为2.85，阿什泰德集团为4.60；这些指标使西门子公司价值评级为B，阿什泰德集团为C [6]

文章核心观点 - 对比工业服务行业西门子公司（SIEGY）和阿什泰德集团（ASHTY）两只股票对价值投资者的吸引力，认为SIEGY是更好选择 [1][6] 股票筛选方法 - 发现价值机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的高评级 [2] - Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势强劲的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] - 价值投资者还会查看传统指标，以寻找当前股价被低估的股票 [4] 两只股票的Zacks排名情况 - 西门子公司和阿什泰德集团目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），SIEGY盈利前景改善程度可能更大 [3] 两只股票的估值指标情况 - SIEGY的预期市盈率为16.30，ASHTY为18.77；SIEGY的PEG比率为2.09，ASHTY为3.39 [5] - SIEGY的市净率为2.75，ASHTY为4.82 [6] 两只股票的价值评级情况 - SIEGY的价值评级为B，ASHTY为C，SIEGY在Zacks排名和风格评分模型中均优于ASHTY [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体收入保持稳定,达到19.2亿欧元 [15] - 数字化工业事业部收入下降11%,受到短周期业务订单下降的影响 [16] - 智能基础设施事业部收入增长6%,电气化业务增长14% [17] - 移动交通事业部收入增长6% [15] - 西门子医疗事业部收入增长3% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字化工业事业部订单下降12%,受到上年同期大订单的高基数影响 [9][10][11][12][13] - 智能基础设施事业部订单创历史新高,增长10% [11][65][66] - 移动交通事业部订单保持稳定,书单比1.12 [78] - 西门子医疗事业部未提及订单情况 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长8%,美国表现强劲 [26] - 欧洲中东非洲地区收入下降2%,德国疲软 [26] - 亚洲澳洲地区收入下降5%,中国疲软 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续优化业务组合,出售Innomotics业务 [22][27][28][29] - 收购ebm-papst公司,加强电机控制业务 [23] - 推出西门子EcoTech标签,提高产品可持续性透明度 [31][32] - 与NVIDIA和现代重工合作,推进工业元宇宙应用 [35][36] - 与微软合作,在工厂车间推广生成式AI技术 [37][38] - 智能基础设施事业部在数据中心和电网基础设施领域保持强劲增长 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍然疲软,特别是欧洲和中国市场 [8][13][14] - 客户和渠道库存水平较高,特别是在中国,预计需要较长时间消化 [11][12][13][49][50][51][99][100][101][102][103] - 预计未来几个季度自动化业务需求将逐步改善,但恢复速度低于预期 [13][49][50][51][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] - 软件业务保持强劲增长,为数字化工业事业部提供支撑 [48][51][52][53][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Moore 提问** 询问数字化工业事业部利润率低于预期的原因,以及未来趋势 [93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] **Ralf Thomas 回答** - 第二季度自动化业务订单下滑,导致产能利用率下降和产品组合不利 - 中国市场客户和渠道库存去化进度缓慢,预计到2024年底才能基本完成 - 未来一年内自动化业务仍将面临挑战,但长期来看自动化和数字化需求依然强劲 [96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] 问题2 **Alexander Virgo 提问** 询问自动化业务订单前景,各行业和地区的情况 [110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] **Ralf Thomas 回答** - 汽车行业在欧洲尤其是德国市场仍然疲软,但在美国和中国有所好转 - 机械制造业在欧洲和美国市场仍然低迷,但中国市场有所恢复 - 预计到2024年底,各地区客户和渠道库存去化基本完成,自动化业务需求将逐步恢复 [110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] 问题3 **Andre Kukhnin 提问** 询问智能基础设施事业部订单增长的驱动因素,尤其是电气产品业务 [128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153] **Ralf Thomas 回答** - 电气产品业务订单大幅增长26%,主要得益于数据中心和电网基础设施领域的强劲需求 - 公司在提高内部生产效率、优化产品组合等方面持续努力,提升了盈利能力 - 未来几年,数字化和可持续发展趋势将继续推动电气化、电网和建筑自动化等领域的强劲需求 [131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153]

股价表现 - Siemens AG (SIEGY) 最新收盘价为$93.66，较前一交易日下跌了0.15%[1] - 公司股价表现不如标普500指数，标普500指数当天上涨了1.11%[1] - Siemens AG 过去一个月股价下跌了5.8%，落后于工业产品部门的涨幅4.27%和标普500指数的涨幅0.48%[2] 财务预期 - 预计 Siemens AG 将公布每股收益为$1.24，较去年同期下降了46.78%[3] - 预计 Siemens AG 的营收为$207.5亿，较去年同期下降了0.4%[3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Siemens AG 全年每股收益为$5.76，营收为$877亿，较上一年分别增长了8.88%和4.78%[4] 分析师评级 - 分析师对 Siemens AG 的预期变化也应引起投资者的注意，这些修订反映了短期业务趋势的不断变化[5] - Siemens AG 目前的 Zacks Rank 为3 (Hold)，过去一个月 Zacks Consensus EPS 预期下调了0.23%[7] 行业比较 - Siemens AG 的前瞻市盈率为16.27，低于行业平均值16.42[8] - Siemens AG 的 PEG 比率为2.36，与行业平均值1.95相比较高[9] - 工业服务行业属于工业产品部门，该行业的 Zacks Industry Rank 为169，位于所有250+行业的后33%[10] - Zacks Industry Rank 通过测量各个行业组内个股的平均 Zacks Rank 来评估行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业胜过后50%的行业两倍[11] 信息获取 - 利用 Zacks.com 及时了解这些股票变动指标等信息，以便在下一个交易日做出相应决策[12]

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商评级受自身利益影响，对预测股价作用有限，可结合Zacks Rank评级工具做投资决策，西门子公司当前评级显示有投资价值 [1][4][6] 西门子公司评级情况 - 西门子公司平均券商推荐评级（ABR）为1.75，介于强力买入和买入之间，基于八家券商实际推荐计算得出 [2] - 八家券商推荐中，六个为强力买入，占比75% [3] 券商推荐建议分析 - 仅依据券商推荐做投资决策可能不佳，研究表明其对指导投资者选有升值潜力股票作用不大 [4] - 券商因自身利益对股票评级有积极偏差，每一个“强力卖出”推荐对应五个“强力买入”推荐 [5] - 券商利益与散户投资者不一致，对预测股价走势参考价值小，可用于验证自身分析或有效预测工具 [6] Zacks Rank评级工具介绍 - Zacks Rank将股票分为五类，从强力买入到强力卖出，是预测股票短期价格表现可靠指标，可与ABR结合做投资决策 [7] - Zacks Rank与ABR不同，ABR基于券商推荐计算，常以小数显示，Zacks Rank是利用盈利预测修正的量化模型，以整数显示 [9] - 券商分析师推荐常过度乐观，误导投资者，而Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关 [10][11] - Zacks Rank对所有有当前年度盈利预测的股票按比例分配等级，能保持五个等级平衡 [12] - ABR可能不及时，而Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测能及时反映，预测股价更及时 [13] 西门子公司投资分析 - 西门子公司当前年度Zacks共识预测过去一个月增长5.6%至5.82美元 [14] - 分析师上调每股收益预测显示对公司盈利前景乐观，可能促使股价近期上涨 [15] - 共识预测变化及其他三个因素使西门子公司获Zacks Rank 1（强力买入）评级，ABR对投资者有参考价值 [16]

文章核心观点 - 西门子是一家多元化的公司,拥有多元化的收入来源和长期增长的终端市场 [1][2][3] - 西门子的移动业务和西门子医疗健康业务相对稳定,具有良好的增长前景 [3] - 西门子的数字工业和智能基础设施业务是行业领导者,处于令人兴奋的长期增长市场 [3][5] - 西门子的估值相对同行公司存在折价 [4][6][8][11][12] 数字工业业务 - 2023年西门子数字工业业务利润为48.33亿欧元,预计2024年将下降8.4% [4] - 数字工业业务是一个令人兴奋的业务,同行公司如艾默生电气正在向自动化市场转型 [5] - 西门子内部的工业软件业务是一个增长中的市场的领导者,与达索系统等公司竞争 [5] 智能基础设施业务 - 该业务受益于电气化趋势,推动电力、电网和充电解决方案的需求 [7] - 智能技术的进步使得投资建筑控制系统变得非常具有成本效益,同时也需要减少建筑物的碳排放 [7] - 西门子的电气产品有助于保持建筑物和社区的电力安全 [7] - 西门子在这些市场与ABB、施耐德电气、约翰逊控制等公司竞争,同样存在估值折价 [8] 西门子医疗健康业务 - 西门子持有西门子医疗健康75%的股份,市值约600亿欧元 [10] - 扣除西门子医疗健康的贡献,西门子其他业务的自由现金流为78亿欧元 [10] - 剔除西门子医疗健康后,西门子其他业务的估值不到11倍自由现金流,对于这些有吸引力终端市场的业务来说估值偏低 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体收入增长6%至184亿欧元,其中移动业务增长12%,智能基础设施增长9%,医疗业务增长6% [9] - 工业业务利润达27亿欧元,创下历史同期最高水平,利润率达15.8% [11] - 自由现金流大幅改善,工业业务达13亿欧元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 订单下降31%至40亿欧元,订单/销售比为0.87,主要受到短周期自动化业务的影响 [42][43] - 软件业务订单仍保持在1以上的水平,但总体订单低于去年同期 [43] - 收入略有下降1%,其中自动化业务下降4% [45] - 利润率为19.6%,与公司指引一致 [47] 智能基础设施 - 订单增长1%,达到历史高位,电气化和电气产品业务表现出色 [61][62] - 收入增长9%,其中电气化业务增长20% [63] - 利润率达18.3%,创历史新高 [64] 移动 - 订单大幅增长92%,达56亿欧元,包括几个大订单 [71] - 收入增长12%,服务业务增长20% [72] - 利润率为9.3%,同比有所改善 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和欧洲市场订单和收入增长强劲,中国市场需求疲软 [20][68] - 中国市场库存水平仍然偏高,预计将在下半年逐步恢复正常 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司聚焦数字化和可持续发展,与客户在这些领域进行深入合作 [5] - 与亚马逊和索尼等科技公司建立战略合作,共同推进工业元宇宙等新兴技术 [25][28] - 公司正在加快软件业务向订阅模式转型,云业务占比已达33% [37] - 公司正在优化投资组合,减持西门子能源股权 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治环境充满挑战,但公司仍保持强劲的业务增长势头 [5] - 公司有信心在第二半年实现需求和投资情绪的改善 [22][57] - 公司密切关注宏观经济的波动,并准备采取快速行动应对 [81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andrew Wilson 提问** 询问数字工业订单的改善指标和信心来源 [84] **Roland Busch 回答** - 全球范围内的库存去化仍在持续,宏观经济不确定性和利率变化影响投资情绪 [85][86] - 中国政府最近采取了一些刺激措施,但短期内影响有限,需要等待春节后的进一步发展 [88][89][90] - 公司预计德国和美国市场的库存水平将在下半年恢复正常,中国可能需要更长时间 [92][93] - 公司对下半年需求和投资情绪改善保持信心 [97][100] 问题2 **Andre Kukhnin 提问** 关于智能基础设施中电气化业务的市场增长潜力和数据中心业务的订单情况 [105] **Roland Busch 和 Ralf Thomas 回答** - 电气化业务受益于电气化和可再生能源的长期趋势,公司有足够的产能应对需求 [108][109][110] - 数据中心业务是公司的一个重点,已经超过20亿欧元的新订单,收入也超过10亿欧元,公司在该领域处于领先地位 [118][119] 问题3 **Max Yates 提问** 询问数字工业收入指引的合理性和订单改善的必要程度 [135] **Roland Busch 回答** - 公司的收入指引与之前的预期基本一致,第一季度和第二季度的疲软主要源于库存去化 [138][139][140] - 公司预计第三季度和第四季度订单将明显改善,带动收入增长,这与之前的预期一致 [142][143]

股价表现 - 西门子AG股价在最近一个交易日收盘时为91.08美元，较前一个交易日上涨了1.77%[1] - 西门子AG股票在过去一个月内上涨了1.16%，超过了工业产品行业的下跌2.19%，但落后于标普500指数的上涨1.58%[2] 盈利预测 - 西门子AG即将发布的盈利报告备受投资者关注，预计每股收益为1.24美元，较去年同期上涨了29.17%[3] - Zacks Consensus Estimates预计全年每股收益为5.51美元，营收为901.9亿美元，较去年分别增长了4.16%和7.75%[4]

公司股价表现 - 西门子最新交易日收盘价为88.28美元，较上一交易日涨0.96%，表现逊于标普500（涨1.23%）、道指（涨1.06%）和纳斯达克（涨1.7%） [1] - 公司股价近一个月下跌5.97%，跑输工业产品板块（跌0.81%）和标普500（涨0.94%） [2] 公司盈利预测 - 公司即将发布的财报预计每股收益1.24美元，同比增长29.17% [3] - 分析师预计公司全年每股收益5.51美元、营收901.9亿美元，分别同比增长4.16%和7.75% [4] 分析师评级 - 分析师对公司的预估调整与短期股价表现相关，Zacks Rank模型考虑这些变化并给出评级 [6] - Zacks Rank从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来年均回报25%，公司目前为Zacks Rank 1（强力买入），过去一个月Zacks共识每股收益预估上调3.25% [7] 公司估值情况 - 公司远期市盈率15.86，高于行业平均的14.52，相对溢价交易 [8] - 公司PEG比率2.11，工业服务行业昨日收盘平均PEG比率1.16 [9] 行业排名情况 - 工业服务行业属于工业产品板块，当前Zacks行业排名165，处于超250个行业的后35% [10] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从优到劣排序，前50%行业表现是后50%的两倍 [11]

公司股价表现 - 西门子公司最新交易日收盘价为86.46美元，较上一交易日下跌1.05%，表现逊于标准普尔500指数当日0.56%的跌幅、道琼斯指数0.25%的跌幅以及纳斯达克指数0.59%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价下跌5.27%，表现逊于工业产品板块0.85%的跌幅和标准普尔500指数1.2%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报中，预计每股收益为1.14美元，较去年同期增长18.75% [3] - 公司全年Zacks共识预测每股收益为5.40美元，营收为851.9亿美元，同比分别增长2.08%和1.78% [4] 分析师评级与预测调整 - 分析师对公司的预测调整反映近期业务趋势变化，积极的调整显示分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [5] - Zacks Rank系统根据预测调整情况进行评级，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来排名1的股票平均年回报率为25% [6][7] - 过去30天，Zacks共识每股收益预测上调1.19%，目前公司Zacks Rank为1（强力买入） [7] 公司估值指标 - 公司远期市盈率为16.17，高于行业平均的14.54 [8] - 公司PEG比率为2.15，而工业服务行业昨日收盘时平均PEG比率为1.15 [9] 行业排名情况 - 工业服务行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为177，处于250多个行业的后30% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]