业绩总结 - FY 2023每股收益（EPS）为€9.60，较FY 2022的€8.20增长了16.1%[5] - FY 2023的收入达到€21.8亿，同比增长6%[8] - FY 2023的自由现金流为€4.6亿，显示出强劲的现金生成能力[7] - FY 2023工业业务利润达到€34亿，创下历史最高的运营利润率为16.5%[7] - FY 2023的订单增长率为1.02，显示出强劲的市场需求[6] - FY 2023的股息增加至€4.70，计划扩大股票回购[7] - FY 2023的净收入为1,902百万欧元，反映出强劲的运营表现，尽管受到SE投资的负面影响[28] - 2023财年净收入为8,529百万欧元，较2022财年增长[40] 用户数据与市场表现 - FY 2023数字产业收入增长30%，智能基础设施电气化收入增长25%[7] - FY 2023电气化业务增长25%，建筑业务增长6%[24] - FY 2023数字工业部门的收入增长率为11%[21] - FY 2023智能基础设施部门的收入增长率为10%[25] - Mobility部门的收入同比增长26%，达到32亿欧元，盈利能力符合预期，自由现金流表现优异[27] - FY 2023软件业务的订单积压为115亿欧元，其中软件订单占50亿欧元[21] - FY 2023记录的订单积压为165亿欧元[24] 未来展望与战略 - FY 2024的指导目标为进一步创造价值增长，预计在波动环境中保持强劲表现[7] - 2024财年预计可比收入增长为4%至8%，每股收益预期在10.40欧元至11.00欧元之间[33] - 2024财年Siemens Healthineers预计收入增长为4.5%至6.5%[48] - 2024财年工业业务利润预期为11,316百万欧元，税率预计在24%至29%之间[40] 研发与投资 - 2023财年研发支出占收入的8%，金额为62亿欧元，预计未来将进一步增加[16] - 2023财年资本支出比率预计超过150%，反映出持续的战略投资执行[32] - 2023财年Siemens的资本结构改善，运营活动产生的现金流强劲[43] 财务健康与负面信息 - 2023财年自由现金流为54亿欧元，同比增长6%[24] - 2023财年税率为33%，少数股东权益为1.84亿欧元[37] - 2023财年工业净债务与EBITDA比率为1.6倍，目标为不超过1.5倍[31] - 2023财年税收影响为-193百万欧元，PPA影响为865百万欧元[41] - 2023财年养老金准备金降至历史低点，定义福利义务为-26.6亿欧元[45]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年订单超920亿欧元，同比增长7%；营收增长11%，处于指引上限；订单出货比为1.19，积压订单达1110亿欧元 [9] - 工业业务利润达114亿欧元，同比增长11%，利润率提升至15.4%；基本每股收益超上一年一倍多，首次突破10欧元 [9][10][11] - 自由现金流首次超100亿欧元，同比增长23%，连续四年现金销售回报率达两位数 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业（DI） - Q4营收增长15%，连续三年两位数增长，利润率达22.6%；全年软件业务营收达73亿欧元，Q4经常性收入增长15% [11][15] - Q4订单下降8%，订单出货比0.83；积压订单降至115亿欧元，其中软件积压订单约50亿欧元 [41][42] - 营收增长11%，自动化营收增长6%，软件营收增长30%至超16亿欧元；利润近14亿欧元，利润率23.1% [44][45] 智能基础设施（SI） - Q4订单增长6%，积压订单达165亿欧元；营收增长12%，利润率14.9%，同比提升70个基点 [59][60][61] - 自由现金流创新高，超14亿欧元，全年现金转化率达0.95 [62] Mobility - Q4订单32亿欧元，增长26%，积压订单达450亿欧元；营收增长10%，利润率8% [66][68] - 全年自由现金流超10亿欧元，现金转化率1.19 [68] 西门子金融服务（SFS） - 全年股权回报率16.3%，处于目标范围内；预计2024财年税前利润逐步改善 [71][72] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA营收增长13%，美洲增长11%，亚太澳增长4%，受中国市场疲软拖累 [18] - 中国市场自动化订单在Q4见底，目前有企稳迹象；欧洲市场自动化营收增长主要由积压订单执行推动 [14][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行结合现实与数字世界的战略，以西门子Xcelerator为核心，目标到2025年数字业务年增长约10% [7][26] - 与微软合作开发工业人工智能助手，加速跨行业人工智能应用；拓展Xcelerator生态系统和市场，推出多个数字化解决方案 [20][22] - 优化投资组合，进行小型投资和处置，推进Innomotics独立上市准备工作；加速与西门子能源在印度业务的分离 [16][35][38] - 计划维持研发强度在营收的8%左右，加大对核心技术的投资；扩大美国业务布局，建设高科技制造工厂 [31][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年虽面临地缘政治和宏观经济动荡，但公司抓住市场机会，表现出色；对2024财年充满信心，预计实现价值增长 [8][9][17] - 预计2024财年宏观经济形势波动，但地缘政治紧张局势不再加剧；工业业务将继续盈利增长，价格与成本的经济等式为正 [77] 其他重要信息 - 公司拟向年度股东大会提议每股股息4.7欧元，较上一年增加0.45欧元；当前股票回购计划完成90%，将推出最高60亿欧元的新计划 [75][76] - 预计2024财年遣散费用在2.5 - 3.5亿欧元之间；汇率对营收有1个百分点的负面影响，对利润率有30个基点的影响 [79] 问答环节所有提问和回答 问题1: DI利润率指引较低的原因 - 公司认为汇率在第一季度对利润率有100个基点的负面影响；产品和软件、自动化内部产品以及地理区域的组合变化影响利润率；价格增长与成本增加的时间线不如2023年有利；预计下半年需求回升，公司会持续投资研发 [86][87] 问题2: 全球去库存进程中中国、欧洲和美国的相对程度 - 中国是目前最大挑战，德国在一定程度上与中国相关；美国市场由流程工业驱动，公司有增长机会；中国分销商库存仍高，去库存速度慢，预计农历新年前情况不明朗 [89] 问题3: 对自动化业务低谷判断的信心及信息来源 - 公司参考宏观数据、市场动态、当前交易情况和渠道合作伙伴信息；认为目前处于触底过程，而非早期回升阶段；中国市场有新趋势，为公司带来机遇 [92][93] 问题4: 2024年EDA业务的活动管道情况 - 第四季度EDA业务大合同积累是特殊情况，2024年第一季度不会重现；部分EDA业务可能向订阅模式转变，但2024年影响不大；PLM向SaaS转型势头良好，但目前未体现在营收和利润上；软件业务仍将呈现后端加载的季节性特征 [95] 问题5: 汇率对全年的影响、2024年云投资规模及对利润率的影响、软件和自动化业务利润率计划及影响因素 - 公司坚持软件SaaS转型承诺；自动化业务利润率受定价、工资增长和生产力措施实施时间的影响；预计2024年美元平均汇率约106，人民币约7.7，第一季度受汇率影响大 [98] 问题6: 股票回购规模的决策依据 - 前两次回购因时间框架问题不理想，当前计划执行情况良好；新计划选择较长时间，可利用市场机会，避免陷入不利市场环境 [99] 问题7: 智能基础设施利润率中期目标是否调整及不同垂直领域盈利能力情况，能否更一致地指导自由现金流 - 智能基础设施利润率增长得益于市场需求、生产力提升和经济等式优化；目前财务框架趋紧；公司有信心继续保持自由现金流增长，但因工业业务以下因素影响，难以给出具体指引 [103][104][105] 问题8: Mobility业务潜在供应商问题和产能限制，以及西门子印度业务交易的条款和预期回收金额 - Mobility业务供应链基本恢复正常，仅部分电子元件有影响；公司对该业务前景乐观，将扩大领导地位；西门子印度业务交易计划在四到五年内完成股权调整，公司将拥有75%股权，交易有折扣和分手费 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近190亿欧元，增长10%；集团订单242亿欧元，增长15%；工业业务利润28亿欧元；工业业务现金流入31亿欧元；年度经常性收入增长14% [4][6] - 工业业务利润率15.3%；剔除西门子能源投资后每股收益2.60欧元，报告的每股收益1.78欧元；订单积压达创纪录的1100亿欧元 [10] - 数字工业订单41亿欧元，下降35%，订单出货比0.77，年初至今为0.98；营收增长11.5%，利润率21.1%；自由现金流11亿欧元，现金转化率0.99 [30][31][35] - 智能基础设施订单接近去年高水平，订单出货比1.09；营收增长15%，利润率15.6%，现金转化率0.95 [42][43][44] - Mobility订单83亿欧元，创历史新高，订单出货比3.25；营收增长12%，利润率8.1%；自由现金流超7亿欧元，现金转化率3.40 [47][48][49] - 西门子金融服务表现出色；西门子能源投资亏损6.47亿欧元，持股降至25.1% [51][52] - 集团工业业务自由现金流超30亿欧元，现金转化率1.41；工业净债务与息税折旧摊销前利润比率0.8 [53][54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 短周期自动化业务订单模式持续正常化，订单下降35%，积压订单降至125亿欧元 [29][30][31] - 自动化营收增长15%，离散自动化增长14%，过程自动化增长19%；软件营收略增1%，PLM增长低两位数，EDA下降中两位数 [31] 智能基础设施 - 订单接近去年高水平，积压订单增至165亿欧元，订单出货比1.09 [42] - 营收增长15%，电气化业务增长22%，电气产品增长16%，利润率15.6% [43] Mobility - 订单83亿欧元创历史新高，订单出货比3.25，积压订单445亿欧元 [47] - 营收增长12%，利润率8.1%，自由现金流超7亿欧元 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 制造业市场复苏慢于预期，短周期业务订单受影响，数字工业自动化业务营收持平 [6][39] - 分销商库存水平较高，约12周，正常为6 - 8周 [64] 美国市场 - 数字工业离散和过程自动化双位数增长；智能基础设施订单需求强劲，营收增长22% [39][46] 德国市场 - 数字工业自动化业务增长19%；智能基础设施订单下降5%，营收双位数增长 [39][46] 意大利市场 - 数字工业自动化业务增长27% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提出20亿欧元投资战略，用于新建高科技工厂、扩大产能、创新实验室和教育中心 [8][14] - 数字工业软件业务向软件即服务转型，云ARR接近10亿欧元，占比27%，超9200家客户签约 [20][21] - 智能基础设施和数字工业拓展全球数据中心业务，采用预定义标准，提供生命周期服务和融资解决方案 [18][19] - 公司在自动化和数字化领域具竞争优势，通过技术和执行能力受益于长期投资趋势 [4][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中期和长期市场增长趋势不变，自动化、数字化和可持续产品需求将增加 [12] - 中国市场复苏慢，受宏观形势、政府刺激措施和私人消费影响 [6] - 各业务将继续关注执行能力，利用订单积压实现增长，维持经济正增长 [9][11] 其他重要信息 - 全球电机和大型驱动器冠军Innomotics品牌推出，在德国完成法律分离 [9] - 低电压Insight X软件可增加电网容量，减少停电时间；HACON列车规划系统增加opt - rails算法 [23] - 为Pfizer新工厂提供软件和自动化解决方案，实现无纸化生产，节能40% [24] - Mobility获得英国8年服务合同和慕尼黑S - Bahn 21亿欧元投资项目 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度中国市场情况及第四季度发展 - 数字工业未达营收目标，中国自动化业务新订单在第三季度下半年大幅下降，影响即期订单业务 [61] - 中国分销商库存水平高，渠道合作伙伴优化库存，投资谨慎；无重大订单取消，价格有压力但公司有技术优势 [64][65][66] - 预计第四季度全球自动化新订单与第三季度持平或略低，营收与二、三季度相当；工业软件业务将对利润有贡献 [67][70][71] 问题2: 自动化业务全球库存水平及投资情绪变化 - 中国分销渠道库存约为正常两倍，德国库存较稳定，美国和意大利库存有增加但可预测性好 [74][76][77] - 投资情绪受多种因素影响，中国政府将支持高质量和可持续产业投资，公司适合其需求，中期前景乐观 [78][79] 问题3: 智能基础设施需求环境和利润率可持续性 - 智能基础设施在美国市场表现好，受电气化业务驱动，技术和投资优势明显；利润率是竞争力计划成果，需关注薪资增长，对未来有信心 [83][84][85] 问题4: 智能基础设施利润率未上调及数字工业汽车市场机会 - 不认为消防和安全领域去库存是下季度业绩关键驱动因素，需平衡投资和收益，对智能基础设施利润率发展有信心 [90][91][92] - 数字工业产品支持市场趋势，在电池制造自动化和电气化领域有高份额，有技术优势和应用案例，前景乐观 [94][97][98] 问题5: 集团其他部门业绩及数字工业EDA业务趋势 - 其他业务发展稳定，公司有信心；数字工业SaaS转型持续，PLM业务还需1 - 1.5年完成转型，EDA业务第四季度表现出色但不会季度性重复，长期有优势 [102][105][107] 问题6: 数字工业利润率和增长情况 - 中国去库存将持续到2024财年，但不影响业务增长，公司有技术优势和市场份额，对增长有信心 [112][113][115] - SaaS转型进展好，软件利润率将更重要，自动化也有贡献，对利润率有信心 [116][117] 问题7: 持有非直接运营资产的哲学及未来并购考虑 - 公司注重运营和技术，通过技术创造价值，寻找相邻市场机会；西门子医疗表现出色 [120][121][129] - 有现金和评级优势，但不会因资金充裕而改变并购策略，会适时行动 [131]

业绩总结 - Q3财报显示，收入为242亿欧元，同比增长15%[11] - 工业业务利润达到28亿欧元，表现出强劲的盈利能力[7] - 自由现金流为31亿欧元，现金转换率为1.14[8] - 订单总额达到189亿欧元，同比增长10%[11] - 订单积压为445亿欧元，其中约125亿欧元为服务订单[31] - 2023财年每股收益（EPS）预计在€9.60至€9.90之间[35] - 2023财年数字产业的可比收入增长预计为13%至15%[35] - 2023财年9个月的EBIT（调整后）为€2,068百万，利润率为14.2%[45] - 现金及现金等价物为€10.9亿[40] 用户数据与市场趋势 - 数字化转型进展顺利，年度经常性收入（ARR）增长14%，云ARR接近10亿欧元[8][20] - SaaS转型客户转化率达到94%，新客户占比76%[20] - 数据中心市场预计到2027年将达到177亿欧元，年均增长率为8%[17] - 各主要市场的年增长率：汽车20%，机械制造15%，制药与化学10%[26] 新产品与技术研发 - 自动化收入增长15%，电气化收入增长22%[7] - 智能基础设施部门的订单增长主要来自数据中心和电池制造，电气化和电气产品推动收入增长[30] - 软件业务增长中位数为低个位数，产品生命周期管理软件增长为低两位数[23] 未来展望 - 预计2023财年智能基础设施的利润率在14.5%至15.5%之间[35] - 未来3至5年，公司的可比增长目标为5%至7%[49] - FY2023的抗原增长预计为55亿欧元，整体增长率为6%至8%[47] - FY2023的可比收入增长预计为13%至24%[48] 负面信息 - 工业业务净收入为€2,752百万，较上年同期下降44%[32] - 净收入受到SE投资的负面影响，SE投资损失为€647百万[32] - 预计2023财年的财务收入为-1.75亿至-1.85亿欧元[48] 其他新策略 - 战略投资达到20亿欧元，旨在推动未来增长和创新[9] - 养老金负债降至历史低点，现为€1.7亿[34] - 公司的净债务/EBITDA比率为0.8倍，较Q2 FY23的1.0倍有所改善[40] - 运营现金流表现强劲，现金转换率为1.41[33]

财务数据和关键指标变化 - 订单达236亿欧元，增长15%，预订出货比达1.22，订单积压量升至创纪录的1050亿欧元 [6] - 营收增长15%，超190亿欧元，工业业务利润达26亿欧元，数字工业和智能基础设施业务运营利润率分别达23.5%和15.9% [7][8] - 工业业务自由现金流达27亿欧元，公司上调并收窄2023财年营收、增长和盈利指引，预计营收增长9% - 11%，每股收益9.60 - 9.90欧元 [9][11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业（DI） - 订单总额53亿欧元，下降10%，预订出货比0.95，积压订单降至近140亿欧元，预计超80亿欧元积压订单将在下半年转化为营收 [41][42][43] - 营收增长23%，自动化业务营收增长26%，软件业务增长11%，整体利润率达23.5%，运营利润率创历史新高 [43][44][45] - 第二季度云投资7500万欧元，预计2023财年云投资约3亿欧元，实现自由现金流12亿欧元，现金转化率0.91 [48][49] 智能基础设施（SI） - 订单增长9%，预订出货比1.13，营收增长21%，利润率达15.9%，处于目标区间上限，自由现金流强劲反弹，现金转化率1.02 [57][58][59] Mobility - 订单62亿欧元，创季度新高，预订出货比2.32，积压订单390亿欧元，营收增长33%，利润率9.2%，自由现金流为中性 [68][69][70] 各个市场数据和关键指标变化 数字工业自动化业务 - 欧洲和中国订单在高基数上正常化，中国订单发展波动，第三季度开始进一步正常化，各地区营收均实现增长，中国增长9%，德国增长37%，意大利增长35%，美国两位数增长 [51][52][53] 智能基础设施业务 - 各地区订单增长反映需求强劲，德国受技术因素影响，中国增长11%，美国增长29% [63][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计到2027年市场年均增长约7%，软件和数字服务业务有两位数增长机会，将通过有机投资、收购和剥离优化投资组合 [16] - 加强本地化，扩大美国、欧洲和印度业务布局，推进Siemens Xcelerator平台扩张，加强与合作伙伴合作，拓展电池市场业务 [19][22][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动荡，但公司表现出色，订单积压和执行能力强，对下半年充满信心，预计经济等式保持正向 [4][11] - 各业务市场需求增长，部分受价格和积压订单执行推动，公司将密切关注市场趋势，及时调整策略 [50][61] 其他重要信息 - 西门子金融服务表现良好，组合公司运营改善，Innomotics业务分拆按计划进行，西门子能源投资减值部分转回带来16亿欧元非现金收益 [72][73] - 公司运营现金流表现出色，现金转化率达1.2，预计2023财年自由现金流强劲，资本结构稳固，将继续去杠杆 [74][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场总规模（TAM）增长对公司增长目标的影响 - 公司认为市场未来五年复合年增长率为7%，公司不会放弃提高市场份额的目标，数字化和电气化将推动高增长市场 [83][84][85] 问题2: 西门子能源股份处置计划及资本分配优先级 - 公司不急于出售西门子能源股份，待交易完成后，可能在11月年度新闻发布会上分享具体计划，预计出售和Innomotics业务出售所得将用于去杠杆和支持公司投资计划 [87][88][89] 问题3: 数字工业软件和自动化业务订单情况及后续发展 - 软件业务订单增长得益于各方面支持，预计EDA业务在第四季度有新订单和增量收入，自动化业务积压订单将在未来加速消化，第三季度新订单可能继续下降 [96][97][98] 问题4: 中国市场发展情况及库存去化 - 中国经济复苏缓慢，公司业务积压订单和交付时间正常化加速，渠道库存高于正常水平，预计未来6个月去化，年底市场将复苏 [109][112][117] 问题5: 数字工业软件SaaS转型情况及软件积压订单确认 - SaaS转型处于中期，进展顺利，投资稳定，软件业务订单受EDA业务影响有波动性，第四季度较有前景，进入下一财年软件积压订单超45亿欧元 [121][124][127] 问题6: 智能基础设施业务增长亮点及市场份额获取情况，以及西门子医疗业务表现和并购策略 - 智能基础设施业务增长主要由电气化和电气产品驱动，在美国、欧洲和中国表现良好，西门子医疗业务第二季度表现不佳，但处于增长市场，部分收购项目进展良好 [131][133][142] 问题7: ARR目标完成时间及软件利润率提升时间 - 目前云ARR占比达24%是重大进展，但不宜根据单季度情况推断，公司将尽力提前实现40%目标，软件业务何时盈利需时间观察，将以客户需求为优先 [149][150][153]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单达226亿欧元，环比增长，工业业务订单收入比为1.25 [7] - 积压订单达102亿欧元，创历史新高，尽管存在负面汇率影响 [7] - 整体收入增长8%，超180亿欧元，由数字工业和智能基础设施业务推动，各贡献15%的增长 [8] - 工业业务利润达27亿欧元，为第一季度最高水平，利润率达15.6% [10] - 数字业务第一季度达17亿欧元，预计2023财年实现两位数增长 [12] - SaaS转型进展顺利，第一季度经常性收入增长14%，云ARR同比增长两倍，达6.5亿欧元，占总ARR的18% [12] - 上调2023财年营收增长和盈利指引，营收增长预期调至7% - 10%，上调100个基点，每股收益（PPA前）区间上调20美分 [13] - 自由现金流约1亿欧元，因增长势头强劲而疲软，预计2023财年将大幅反弹 [15] - 每股收益（PPA前）为2.08欧元，受运营表现出色和西门子能源股份意外影响 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业 - 核心终端市场需求持续强劲，订单环比增长，但较去年同期调整，下降13%，订单收入比为1.24，积压订单超140亿欧元，预计超100亿欧元将在2023财年转化为收入 [24] - 自动化收入增长23%，离散自动化收入增长24%，过程自动化收入增长14%，软件收入下降6% [26][27] - 利润率达22.5%，受自动化业务推动，软件业务开局较慢 [28] - 第一季度云投资6700万欧元，预计2023财年总投资约3亿欧元 [29] - 自由现金流开局疲软，预计第二季度现金生成将大幅改善 [30] - 上调2023财年营收增长指引至12% - 15%，上调200个基点，利润指引下限上调1个百分点至20% - 22% [34] 智能基础设施 - 订单增长16%，电气化业务增长33%，建筑业务增长13%，电气产品业务增长3% [36] - 收入增长15%，电气产品业务贡献最大，增长24%，电气化业务增长20% [37] - 利润率达15.3%，同比提高270个基点，为最佳季度表现 [37] - 自由现金流第一季度较弱，预计第二季度将大幅改善 [38] - 上调2023财年营收增长指引至9% - 12%，上调100个基点，利润指引上调50个基点至13.5% - 14.5% [41] Mobility - 第一季度订单30亿欧元，包括悉尼地铁项目，订单收入比为1.21，积压订单360亿欧元，毛利率良好 [42] - 收入增长7%，铁路基础设施业务两位数增长，机车车辆业务适度增长 [43] - 利润率为8%，受供应商交货延迟和业务组合不利影响，但部分被库存销售的积极影响抵消 [43] - 自由现金流开局疲软，预计第二季度将大幅改善 [43] - 预计第二季度收入两位数增长，利润率与第一季度相当 [44] SFS - 表现符合预期，从商用车剥离中获利1.4亿欧元，其余业务运营表现稳健 [45] - 西门子能源投资表现不佳，造成1.87亿欧元负面影响，且其下调2023财年利润预期，将反映在公司股权收益中 [45] 各个市场数据和关键指标变化 数字工业 - 自动化订单在欧洲表现强劲，中国订单从第四季度的疲软中反弹，环比大幅增长，与去年峰值相比仅下降7% [32][33] - 各地区自动化收入均实现两位数增长，中国增长17%，德国增长16%，意大利增长23%，美国离散和过程自动化均实现两位数增长 [33] 智能基础设施 - 除中国受疫情影响外，各地订单势头强劲，德国订单增长受服务协议提前续签的技术影响，美国是主要增长引擎，增长20% [40] - 收入普遍增长，美国增长最为显著，达25% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续执行简化投资组合战略，完成商用车业务剥离，电机和大型驱动业务整合进展顺利 [11] - 以可持续发展为战略增长催化剂，通过产品和解决方案为客户创造价值，如与80 Acres Farms合作推动垂直农业数字化转型 [18] - 强调供应链团队在竞争环境中的重要性，通过与供应商和合作伙伴建立长期信任关系，应对工业电子供应紧张问题 [17] - 持续推进数字工业软件PLM业务向SaaS转型，云ARR占比达18%，同比增长两倍，约5450家客户签约，其中约70%为新客户 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年开局成功，尽管经济环境动荡，但业务增长势头良好，客户对公司产品和服务充满信心 [6] - 积压订单为2023财年剩余时间提供了良好的可见性和信心，公司有能力实现盈利增长目标 [16] - 世界经济论坛上许多领导人愿意采取行动推动变革，公共投资计划将为公司带来机遇，公司凭借多元化全球布局更有优势抓住这些机会 [14] - 密切关注宏观经济波动，有能力在必要时迅速采取行动 [48] 其他重要信息 - 公司将避免为客户在2022财年销售的产品和解决方案产生1.5亿吨温室气体排放，并设定了到2025财年末将实际二氧化碳排放量减少55%，到2030年减少90%的目标 [20] - 安贝格自动化产品工厂被世界经济论坛评为可持续发展灯塔工厂，为提高生产效率和降低环境影响提供了优秀范例 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字工业在中国哪些领域、终端市场或合同推动了订单大幅增长 - 中国第一季度新订单环比几乎翻倍，不同垂直领域均有贡献，包括汽车机床、过程工业、矿业、电池、食品饮料等，太阳能、矿业和石化行业也有较大贡献，并非局限于单一行业 [51][52] - 中国1月PMI达50.2，自2022年年中以来首次超过50，公司对中国市场预期提升 [54] 问题2: 电气产品业务本季度的订单收入比及业务前景如何，是否存在库存调整风险 - 电气产品业务是有吸引力的市场领域，公司在该领域势头良好，第一季度订单收入比为1.14，预计下半年会有所正常化，但全年仍将高于1，有强大的积压订单支持后续季度 [56] - 目前未看到订单取消情况，积压订单提供了可见性，未发现渠道填塞或重大异常情况，但需等待第二季度实际数据再做结论 [59][60] 问题3: 第一季度数字工业和智能基础设施的定价发展情况以及2023财年的定价策略 - 公司目标是在每个季度和整个周期内实现经济等式净正，通过生产力措施和定价能力补偿成本通胀 [62] - 2023财年第一季度数字工业和智能基础设施实现净正，全球范围内预计全年成本通胀在4% - 6%，将通过定价能力和额外生产力收益来补偿，下半年净正百分比可能略有下降，但仍为正 [63][64] 问题4: 关于现金流，预付款情况如何，应收账款是否存在客户信用风险，以及如何确保不过度去杠杆化 - 公司为保障后续季度收入增长，有意临时增加库存约10亿欧元，同时应收账款因业务增长自然增加，公司对客户信用进行严格审查，未发现支付行为有重大变化 [67][68] - 预计第二季度自由现金流和现金转化率将大幅改善，特别是智能基础设施和Mobility业务，全年将继续去杠杆化，重点在下半年，同时需考虑前所未有的股息支付 [70][71] 问题5: 中国自动化业务新季度日均订单是否与第一季度日均订单相似，以及公司对西门子能源剩余股份的规划 - 中国自动化业务第一季度新订单环比几乎翻倍，1月虽受中国新年影响，但未看到明显下滑，存在一定程度的正常化，幅度在10% - 15% [73][74] - 公司对西门子能源35%的持股保持一致态度，不会损害其利益，目前西门子能源忙于收购西门子歌美飒可再生能源股份，公司认为该资产具有长期可持续发展价值，不急于采取行动，同时公司已将西门子养老基金持有的股份从10%减持至不到3% [75][77]

业绩总结 - 西门子2022财年第四季度实现收入206亿欧元，同比增长12%[13] - 2022财年工业业务季度利润首次超过30亿欧元，创下新纪录[13] - 2022财年净收入为31.59亿欧元，包含来自邮件和包裹处置的10.84亿欧元收益[63] - 2022财年利润率为16.2%，较上年提高220个基点[14] - 2022财年自由现金流为35亿欧元，显示出卓越的现金生成能力[13] - 2022财年股本回报率（RoE）为15.5%[62] - 2022财年总资产为333亿欧元，较2021财年的304亿欧元增长[62] 用户数据 - 2022财年数字化和可持续业务的年经常性收入（ARR）增长14%[13] - 云ARR增长近4倍，超过5亿欧元[13] - 数字工业（DI）在Q4 FY 22的收入为57亿欧元，同比增长18%[55] - 智能基础设施（SI）在Q4 FY 22的收入为54亿欧元，同比增长17%[58] - 移动业务（MO）在Q4 FY 22的收入为26亿欧元，同比下降8%[61] - 数字工业（DI）软件业务增长15%，过程自动化增长24%[55] 未来展望 - 2023财年预计收入增长在6%至9%之间，数字工业部门预计增长10%[76] - 2023财年每股收益（EPS）预期在8.70欧元至9.20欧元之间[76] - 2023财年可比收入增长预期为6%至8%[128] - 2023财年指导显示，预计在波动环境中继续实现价值创造增长[13] 新产品和新技术研发 - 2022财年研发支出占收入的比例为7.8%，持续投资于未来的可持续增长领域[29] - 2022财年创新支出为190百万欧元[95] 市场扩张和并购 - 2022财年订单与收入比为1.06，订单积压创下1020亿欧元的历史新高[13] - 所有垂直市场的增长主要受到价格通胀的推动，汽车行业增长20%[56] 负面信息 - 移动业务（MO）在Q4 FY 22的收入同比下降8%[61] - 2022财年养老金相关费用为113百万欧元，较2021财年持平[97] 其他新策略和有价值的信息 - 2022财年股息提高至4.25欧元，显示出公司对股东的回报承诺[13] - 2023财年，公司的目标是将工业净债务与EBITDA比率控制在1.5倍以内[65] - 2022财年税率为25%[87]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年订单增长17%，收入增长8%，订单出货比为1.24，订单积压达创纪录的1020亿欧元，为2023财年奠定良好基础 [12] - 自由现金流连续第三年达到两位数，2022财年为82亿欧元，占销售额的10%以上 [13] - 每股收益（PPA前）为5.47欧元，处于更新后的指引范围内 [13] - 工业业务利润创历史新高，达到103亿欧元，利润率提高至15.1% [14] - 第四季度工业业务利润首次超过30亿欧元，自由现金流近35亿欧元 [18] - 2022财年数字业务收入达65亿欧元 [19] - 第四季度软件即服务（SaaS）业务年度经常性收入（ARR）增长14%，云ARR较上年几乎翻两番，达到5亿多欧元，占总ARR的15% [19][20] - 2022财年工业业务净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为1.0倍，有充足的空间达到目标阈值 [94] - 公司拟在年度股东大会上提议每股股息为4.25欧元，较上一年增加0.25欧元，股息收益率为4.2% [20][95] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工业（Digital Industries） - 2022财年收入同比增长13%，利润率接近上年水平 [15] - 第四季度订单增长3%，略高于收入，订单出货比为1.0，积压订单增至135亿欧元以上，预计2023财年将有超过100亿欧元的积压订单转化为收入 [59] - 自动化业务收入增长23%，其中离散自动化收入增长24%，过程自动化收入增长15% [60][61] - 软件收入增长3%，其中电子设计自动化（EDA）增长10%，产品生命周期管理（PLM）软件即服务（SaaS）转型持续推进 [62] - 利润率为21.5%，主要受自动化业务推动 [62] - 第四季度云投资为8800万欧元，对利润率的影响为160个基点，2022财年全年影响约为145个基点，预计2023财年将保持这一水平 [63] - 2022财年自由现金流超过40亿欧元，转换率为1.1 [64][65] - 预计2023财年收入增长10% - 13%，利润率为19% - 22% [105] 智能基础设施（Smart Infrastructure） - 2022财年收入增长10%，处于今年盈利能力指引的上限 [16] - 第四季度订单增长17%，主要受电气产品业务增长20%和电气化业务增长21%推动，收入增长13%，其中电气产品业务贡献最大，增长24% [76] - 利润率为14.2%，同比提高170个基点 [77] - 第四季度自由现金流达到近14亿欧元的历史新高 [78] - 预计2023财年收入增长8% - 11%，利润率提高至13% - 14% [105] Mobility - 2022财年收入增长3%，实现行业领先的盈利能力 [16] - 第四季度订单为26亿欧元，包括七项大型机车合同，总价值5亿欧元，推动了机车业务的发展，积压订单为360亿欧元，毛利率良好 [83] - 收入增长10%，主要受服务和铁路基础设施业务推动 [85] - 利润率达到8.8%，符合预期 [86] - 第四季度自由现金流实现显著追赶，2022财年现金转换率为0.97 [86] - 预计2023财年第一季度收入增长中个位数，利润率约为8% [87] 西门子金融服务（Siemens Financial Services） - 2022财年全年股权回报率为15.6%，处于目标范围内 [88] - 预计2023财年业绩与2022财年持平，股权回报率预计处于目标范围15% - 20%的低端 [101] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲、澳大利亚市场收入首次超过200亿欧元，增长22%，六个主要国家中有五个实现两位数增长 [25] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场增长7%，美洲市场增长8% [25] - 工业业务利润率为16.2%，提高220个基点 [25] - 每股收益（PPA）为3.59欧元，受强劲的运营表现和邮件与包裹业务剥离收益推动 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续作为领先的科技公司，结合现实与数字世界，为客户创造价值，推动数字化转型、脱碳和提高效率 [8] - 目标是到2025年数字业务每年增长约10%，2022财年实现约15%的增长，达到65亿欧元 [39] - 加大研发投入，将研发强度提高到约8%的收入，重点关注软件和数字技术，投资于11项核心技术，如数据分析、人工智能、网络安全等 [48][49] - 继续推进软件即服务（SaaS）转型，扩大客户基础，提高客户接受度 [43][44] - 实施竞争力计划，提高生产力和利润率，数字工业和核心企业精益与有效治理计划提前一年执行并取得预期成果，智能基础设施计划将于2023财年末完成 [50][51] - 持续进行投资组合优化，加强软件能力，进行有针对性的收购和剥离，严格遵循六项战略要务 [52] - 计划在2023财年将大型驱动应用（LDA）与数字工业中的部分业务合并，成立一家新公司，专注于电气化和电力转换市场 [53][54] - 公司凭借技术领先地位、规模、市场地位和客户信任，在行业竞争中保持优势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年面临地缘政治和经济动荡，包括俄乌战争、供应链限制、通货膨胀和劳动力短缺等挑战，但公司成功应对，实现了强劲的业绩增长 [10] - 长期增长趋势如电气化、自动化、数字化和可持续发展对公司有利，公司抓住了市场机会，扩大了市场份额 [11] - 2023财年，公司将密切关注宏观经济形势，灵活管理成本，利用订单积压和市场机会实现盈利增长 [21][22] - 公司对2023财年的前景充满信心，预计工业业务将继续实现盈利增长，基本每股收益（PPA前）预计在8.70 - 9.20欧元之间 [106][107] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面取得进展，再次在道琼斯可持续发展指数排名中位居行业同行榜首 [35] - 公司与微软合作，共同制定网络安全系统信任宪章，加强供应链安全 [37] - 公司将在12月12日的虚拟可持续发展更新活动中，介绍进展和未来优先事项 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司增长指引与经济预测的差异，以及CapEx和OpEx支出预期，不同业务的订单出货比情况 - 公司对现有积压订单的转化能力有信心，积压订单为未来6 - 9个月提供了可见性，特别是在短周期业务中 [115] - 公司会密切关注宏观经济发展，如有需要会迅速做出反应，目前业务势头仍然强劲 [116] - 公司在电池业务等领域有优势，且产品组合在可持续发展和数字化方面具有竞争力 [117] - 各业务积压订单情况：数字工业135亿欧元，智能基础设施略高于150亿欧元，Mobility 360亿欧元 [118] - 数字工业积压订单中70%为自动化业务，30%为软件业务，交付时间正在缩短，积压订单趋于正常化 [119] - 数字工业订单出货比预计略低于1，约为0.9%以上；智能基础设施订单出货比略高于1；Mobility订单出货比将非常健康，超过1.3倍 [121][122] 问题2：数字工业增长和利润率指引中，各地区表现、业务组合以及SaaS转型的影响 - 数字工业在各地区和不同垂直领域都将实现广泛增长，产品组合具有强大的吸引力 [120] - SaaS转型进展顺利，第四季度ARR增长14%，云ARR占比达15%，新增客户中近60%为新客户，74%为中小企业 [120] 问题3：为实现集团增长指引，2023年下半年短周期订单增长的假设，以及订单正常化对现金动态的影响 - 公司预计订单正常化是自然过程，一方面供应限制缓解使交付时间缩短，客户库存水平下降；另一方面，数字工业自动化业务此前订单过热，需要回归正常水平 [131][134] - 预付款政策不变，但随着新订单正常化，特别是在中国市场，预付款流也将正常化；项目业务的预付款将在项目财务结算后按程序处理 [128][129][130] 问题4：各业务收入目标的风险，包括取消订单、预付款、延期交付和积压订单正常化的情况 - 积压订单正常化需要超过12个月的时间，不同产品线的积压订单情况存在差异 [139] - 公司每周监控积压订单，目前取消订单和延期交付情况非常罕见，如有异常会及时与客户沟通并做出反应 [140][141][144] - 公司认为自身产品能满足客户需求，与客户建立了双赢关系，因此对收入确认有信心 [142][143] - 预付款政策在中国仍然有效，最高可达30%，全球范围内这是较高水平 [146] 问题5：SaaS加速采用和现有客户转化的驱动因素，以及定价中有机增长的定价成分和工资通胀假设 - SaaS转型的吸引力在于降低前期成本，目前已有3100个客户采用SaaS模式，超过60万SaaS用户，3800多个独特客户租户，530个SaaS账户进行了编排 [161] - 公司目标是到2025年云ARR占比达到40%，目前客户流失率较低，且客户有增加新功能的需求 [162] - 公司定价不仅是为了转嫁成本通胀，还通过提高生产率来解决经济平衡问题，预计材料成本与2022财年相当，约为2%，人员成本可能会略有增加 [156][158] 问题6：中国自动化产品业务的情况，以及数字工业10% - 13%增长指引的支撑因素 - 第四季度中国自动化订单下降30%是由于去年同期基数较高，且供应缓解和交付时间改善使客户重新分配资源 [168][169] - 10月新订单恢复正常，11月前两周呈两位数增长，公司对中国自动化业务需求有信心 [170][171][172] - 数字工业增长并非主要依靠价格上涨，预计价格涨幅与去年相当，约为3%左右 [175] - 公司在自动化领域不断赢得市场份额，客户对公司产品组合的认可度提高，且各地区新订单发展态势良好 [177][178][179] 问题7：2023年定价的结转效应和额外价格上涨的量化，以及大型驱动应用（LDA）与低压电机业务合并的理由 - 公司会根据积压订单中的价格上涨情况确认收入，同时会灵活应对市场需求和通胀情况，但定价目的不是为了提高利润率，而是为了保障市场地位 [183][184] - 数字工业积压订单为135亿欧元，预计2023财年约100亿欧元将转化为收入；智能基础设施积压订单为150亿欧元，约100亿欧元将产生收入 [185][186] - 合并低压电机和LDA业务的原因包括：从竞争角度看，新组织在市场上更具优势；从客户互动角度看，30%的低压电机业务与LDA有相同客户，存在协同效应；从增值角度看，制造电机方面有好处，且业务更稳定；合并后的业务有望成为电机和驱动领域的领先者 [190][191][193] 问题8：公司增长指引中Healthineers业务的影响，以及对长期持有Healthineers业务的看法 - 公司对Healthineers业务的长期持股没有新的见解，会尊重其在市场上的指导 [200] - 公司将重点放在核心业务，如数字工业和智能基础设施的短周期业务，这些业务符合市场对可持续发展业务模式数字化的需求 [201]

业绩总结 - 西门子在2022年数字化转型方面投资超过100亿欧元[4] - 截至2022年，西门子拥有12,700名软件工程师，推动数字化转型[4] - 云端年经常性收入（Cloud ARR）在2022年第三季度增长至12%，较上一季度上升3个百分点[17] - 2022年第三季度，约76%的客户续约为软件即服务（SaaS）模式[17] - 2022年第三季度的净新增客户中，约58%为新客户[17] - 2022年第三季度，SaaS客户中约69%为中小企业[17] 新产品与技术研发 - 西门子Xcelerator平台提供灵活、可扩展的数字化转型解决方案[6] - 西门子与AWS合作，推出云集成的ADAS平台，支持新行业领域的应用开发加速[15] - 西门子致力于通过数字双胞胎技术提升设计和制造的协同效率[12] 市场扩张与合作 - 西门子Xcelerator作为开放数字商业平台，持续扩展合作伙伴生态系统[10]

业绩总结 - 收入达到514亿欧元，同比增长4%[8] - 2022财年第三季度，Siemens的净收入为14.79亿欧元，较2021财年同期下降[58] - 2022财年，Siemens的可比收入增长预期为6%至8%[36] - 预计FY 2022的每股收益在2.08至2.20欧元之间，增长率为5.5%至7.5%[94] 订单与现金流 - 强劲的订单动能：订单与发货比为1.23，创下990亿欧元的历史最高订单积压[7] - 自由现金流总额为23亿欧元，预计到7月将有进一步的23亿欧元的资产剥离收益[7] - 自由现金流占销售额的比例为15%[7] - Q3 FY 2022的自由现金流转化率为100%[98] 用户数据与市场表现 - 数字化转型持续推进：SaaS年经常性收入（ARR）增长13%，云ARR占比提升3个百分点至12%[7] - 强劲的市场份额增长：在数字化自动化领域，收入增长15%[7] - 数字产业部门（DI）在Q3 FY 22的收入为6.5亿欧元，同比增长12%[25] - 智能基础设施（SI）在Q3 FY 22的收入为5.5亿欧元，同比增长10%[28] - 公司在电气产品领域的收入增长达到40%[28] - 公司在电气化领域的收入增长达到38%[28] - 公司在全球范围内的订单增长率为+6%[29] - 公司在数字产业的记录订单积压超过130亿欧元[25] 未来展望与战略 - 未来展望：预计到2025年，云收入将增长至当前的3倍[14] - 投资组合优化策略预计将为净收入贡献22亿欧元[59] - 预计到2022年7月将有进一步的资产剥离收益[7] 负面信息 - Siemens Energy的投资损失为27亿欧元，主要由于与俄罗斯相关的影响，导致税率为-67%[33] - 由于俄罗斯的业务影响，Siemens在2022财年第三季度的非现金减值损失为27亿欧元[35] - Q3 FY 2022的财务收入净额为-1.1亿至-1.3亿欧元[94] 其他重要信息 - 供应链多样化：美洲、欧洲、中东和亚太地区的采购量分别占22%、55%和23%[5] - 绿色能源使用：欧洲几乎100%的电力来自可再生能源[5] - 埃及现代化铁路项目总合同价值为81亿欧元，预计每年可减少超过100万吨的二氧化碳排放[15] - 公司在氢基列车的首次订单中，每年可节省3,000吨二氧化碳和1.1百万升柴油[17] - 公司在可持续性方面的表现评分提高至67分，比2021年增加6分，位于行业前4%[19] - Q3 FY 2022的养老金缺口减少至19亿欧元[64] - Q3 FY 2022的现金及现金等价物为106亿欧元，较Q2 FY 2022增加1.1亿欧元[60] - Q3 FY 2022的净债务为38.9亿欧元，较Q2 FY 2022持平，净债务与EBITDA比率为1.6倍[60]