财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入同比增长25.3%，从2020年第三季度的12.5亿元人民币增至15.6亿元人民币，主要因批发和零售IDC客户对高可扩展运营商和云中立IDC解决方案的需求增加，以及云业务显著增长 [15][16] - 2021年第三季度毛利润为3.752亿元人民币，同比增长36.4%，毛利率从2020年同期的22.1%提升至24%，主要得益于持续优化运营效率 [16] - 2021年第三季度调整后现金毛利润为6.745亿元人民币，调整后现金毛利率为43.2%，高于2020年同期的42.2% [17] - 2021年第三季度调整后运营费用为2.44亿元人民币，占净收入的15.6%，高于2020年同期的14.5% [17] - 2021年第三季度调整后EBITDA为4.504亿元人民币，同比增长22.2%，调整后EBITDA利润率为28.9%，低于2020年同期的29.6% [18] - 2021年第三季度归属于普通股股东的净利润为1.562亿元人民币，高于2020年同期的9710万元人民币 [18] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为39.4亿元人民币，较2020年12月31日增加5.4亿元人民币；2021年第三季度经营活动产生的净现金为1.347亿元人民币，低于2020年同期的2.1亿元人民币 [19] - 公司预计2021年第四季度净收入在17.5 - 17.7亿元人民币之间，调整后EBITDA在4.5 - 4.7亿元人民币之间；预计2021年全年净收入在61.9 - 62.1亿元人民币之间，调整后EBITDA在17.4 - 17.6亿元人民币之间，更新后估计的中点意味着净收入和调整后EBITDA同比分别增长28.5%和32.2% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 随着部分互联网和云服务客户提高机柜利用率以满足数据处理需求，以及获得新的追加订单，业务保持健康增长势头 [9] 零售业务 - 本季度新增多个重要客户，如中国诚信信用评级集团、Real AI等，同时从资生堂、猎聘等现有客户处获得追加订单，客户群体更加多元化 [10] 云业务 - 除与微软的合作外，开始吸引更多客户，如全球统一商务和POS平台Cegid与公司合作开展中国云借贷计划，未来将继续拓展云运营服务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度净增2388个机柜，爬坡和新建机柜利用率提高5.5个百分点至34.7%，综合利用率稳定在60%左右，公司有信心实现2021年交付25000个标准机柜和60%综合利用率的目标 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2019年实施双核增长引擎战略，利用市场趋势洞察力和提供运营商中立、云中立IDC服务的竞争优势，不断扩大市场覆盖范围，多元化客户群体，以应对各行业监管变化 [7] - 未来将深化市场渗透，扩大行业覆盖范围，拓展客户群体，增强技术实力，抓住数字化转型带来的增长机遇，巩固在运营商和云中立IDC领域的领导地位 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在监管不确定性，但公司本季度财务表现出色，收入和调整后EBITDA均创历史新高，且超出指引上限，证明双核战略执行有效 [6] - 数据持续增长、企业数字化转型加速、云采用普及等趋势将推动IDC市场需求增长，公司对未来季度需求持乐观态度，但也会谨慎关注潜在监管影响 [24][26] 其他重要信息 - 公司北京博兴数据中心和江苏南通数据中心在2021年开放数据中心峰会上获得5A绿色数据中心评级，佛山数据中心获得碳排放减少创新数据中心奖，公司将继续在能效、节能技术、绿色管理和绿色创新方面投入，引领绿色发展 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户需求展望及批发销售势头预期，以及公用事业成本对利润率的风险 - 数据持续增长、企业数字化转型加速、云采用普及等趋势将推动IDC市场需求增长，公司对未来季度需求持乐观态度，但会谨慎关注潜在监管影响 [24][26] - 截至目前，电价未上涨，虽有电力控制措施，但预计2022年电价上涨对批发业务影响有限，因主要为成本转嫁或客户直接支付；零售业务部分合同有自动调整条款，其余预计在续约时协商调整，对利润率影响较小 [27][28] 问题2: 2021年资本支出为何较之前指引大幅下降，以及零售MRR增长原因和未来趋势 - 资本支出包括机柜交付和为未来获取资源两部分，今年交付计划集中在二、四季度，且未来资源获取机会减少，同时未进行机会性并购，预计全年资本支出与去年相近，部分可能推迟到明年一季度 [31][32][33] - 零售MRR增长得益于公司提供的增值服务，如网络带宽、裸金属增值服务、混合多云等，建议投资者关注半年或一年以上的趋势，而非季度波动 [34][35][36] 问题3: 是否仍维持每年新增25000个机柜的指引，以及2022年已确保的资源情况，还有第四季度EBITDA利润率下降的原因 - 2022年仍维持新增25000个机柜的目标，截至目前已确保约80%的资源 [39] - 第四季度利润率下降主要因机柜交付带来成本增加，随着机柜爬坡，影响将逐渐缓解 [40] 问题4: 电力限制对第三季度利润率的影响，以及第四季度和明年电力供应情况，还有绿色电力迁移展望和当前利用率 - 电力控制措施使部分地区数据中心使用柴油发电，但对公司影响有限，且无长期影响；预计政府积极解决煤炭供应和价格问题后，电力控制措施将大幅缓解 [44] - 预计2022年电价会上涨，但对利润率影响较小；目前增加绿色电力比例受限于从电网购电，公司未考虑自行发电，而是寻求合作伙伴，同时会继续优化PUE [45][46][47] 问题5: 电力供应影响的量化情况，以及投资AI控制空调改善PUE的规模、结果和时间 - 电力控制使数据中心使用柴油发电，但影响因地区和数据中心而异，未对EBITDA利润率产生显著影响，且预计电力控制措施不会持续 [50] - 公司在四个数据中心进行AI控制空调试点，有望通过多次迭代后在全国数据中心推广，目前已看到积极影响，未来将分享更多进展 [52][53] 问题6: 腾讯云收购后云服务业务发展情况，以及云业务和IDC业务的收入和增长情况 - 7月初收购腾讯云后，双方协同效应良好，云原生技术应用趋势上升，目前收入有望达到年底目标，但公司不提供具体细分数据 [57][58][59] 问题7: 当前现有合同中具有成本转嫁条款的比例，以及无此类条款合同的策略 - 批发合同均有成本转嫁机制或客户直接支付公用事业费用；零售企业客户中，长期合同通常有调整机制条款，短期合同预计在续约时协商调整 [63] - 公司会平衡客户体验和利润率，在合同到期或成本变化显著时与客户协商，因成本因素非自主可控，协商相对容易 [65][66] 问题8: 是否面临获取电力配额困难的问题，以及未来增长的替代方式，还有2022年新增25000个机柜时如何应对客户爬坡放缓和缓解利润率影响 - 受国家政策影响，获取电力配额存在挑战，但公司凭借行业经验、可靠客户和双核战略，有信心继续获得所需配额 [69][70] - 公司可根据客户需求变化调整机柜交付速度，确保综合利用率维持在60%左右，同时关注多个运营变量，以实现投资回报 [71][72] 问题9: 成熟IDC机柜容量爬坡的原因，以及在竞争和需求较弱情况下的资本支出分配和竞争策略 - 成熟机柜利用率有小波动，但未出现显著爬坡差异 [75] - 资本支出包括数据中心建设和未来资源获取两部分，公司会确保在合适地点获取资源以满足客户需求，避免闲置土地和资金浪费 [79][80]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为1,560,460,000人民币，同比增长25.3%[39] - 毛利润为375,184,000人民币，同比增长36.4%[39] - 调整后的现金毛利润为674,492,000人民币，同比增长28.2%[39] - 调整后EBITDA为450,420,000人民币，同比增长22.2%[39] - 调整后现金毛利率为43.2%[39] - 调整后EBITDA利润率为28.9%[39] 用户数据 - 零售每个机柜的月经常性收入为9,296人民币[41] - 客户集中度较低，前20名客户贡献了37.3%的总收入[31] 市场展望 - 预计2021年第四季度的收入将在1,750,000,000至1,770,000,000人民币之间，同比增长30.5%[48] - 中国市场的市场份额约为11%[10] 产能与扩张 - 总容量达到65,264个机柜[9] - 2021年第三季度新增2,388个机柜[9] - 230兆瓦的容量已投入使用或在谅解备忘录下[17] - 预计到2025年，多个项目的总容量将超过8,000个机柜[16] - 计划在未来扩展目标容量至25,000个机柜[14] - 95%以上的承诺率在多个数据中心项目中实现[18]

财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2021年第三季度净收入同比增长25.3%，达15.6亿元人民币（2.422亿美元），较2021年第二季度增长4.2%[2][7] - 2021年第四季度，公司预计净收入在17.5 - 17.7亿元人民币之间[14] - 2021年全年，公司预计净收入在61.9 - 62.1亿元人民币之间，净收入同比增长28.5%[14] - 2020年9月30日，公司净收入为1,245,794千元人民币[27] - 2021年9月30日，公司净收入为1,560,460千元人民币[27] - 2021年9月30日较2020年9月30日，公司净收入增长25.26%（以人民币计）[27] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2021年第三季度调整后现金毛利润同比增长28.2%，达6.745亿元人民币（1.047亿美元），调整后现金毛利率为43.2%[2] - 2020年9月30日，公司毛利润为275,143千元人民币[27] - 2021年9月30日，公司毛利润为375,235千元人民币[27] - 2021年9月30日较2020年9月30日，公司毛利润增长36.38%（以人民币计）[27] - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，公司毛利润从781586千人民币增长至1058062千人民币，对应美元为164209千美元[32] - 2020年9月30日至2021年9月30日，调整后现金毛利润率从40.5%提升至43.2%[32] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2021年第三季度调整后EBITDA同比增长22.2%，达4.504亿元人民币（6990万美元），调整后EBITDA利润率为28.9%[2][11] - 2021年第四季度，公司预计调整后EBITDA在4.5 - 4.7亿元人民币之间[14] - 2021年全年，公司预计调整后EBITDA在17.4 - 17.6亿元人民币之间，调整后EBITDA同比增长32.2%[14] - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，公司调整后EBITDA从934259千人民币增长至1290617千人民币，对应美元为200302千美元[32] - 2020年9月30日至2021年9月30日，调整后EBITDA利润率从26.8%提升至29.0%[32] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2021年第三季度净利润为1.562亿元人民币（2420万美元），基本每股利润为0.18元人民币，摊薄后每股亏损为0.03元人民币[12] - 公司净利润（亏损）归属于非控股股东为 -2627千人民币（2020年9月30日），归属于网宿科技集团为97144千人民币（2020年9月30日）[28] - 基本每股盈利（亏损）为0.11元（2020年9月30日），摊薄后为0.08元（2020年9月30日）[30] - 基本每美国存托股份盈利（亏损）为0.66元（2020年9月30日），摊薄后为0.48元（2020年9月30日）[30] - 2021年9月30日净利润为160,150元人民币（24,856美元）[34] 财务数据关键指标变化 - 资产 - 截至2020年12月31日，公司总资产为19,373,755千元人民币[24] - 截至2021年9月30日，公司总资产为3,670,501千美元[24] - 2021年9月30日较2020年12月31日，公司总资产增长22.07%（以人民币计）[24] 财务数据关键指标变化 - 现金相关 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为39.4亿元人民币（6.122亿美元）[13] - 2021年9月30日折旧和摊销为316,951元人民币（49,190美元）[34] - 2021年9月30日经营活动产生的净现金为134,672元人民币（20,901美元）[34] - 2021年9月30日投资活动使用的净现金为1,492,614元人民币（231,650美元）[34] - 2021年9月30日融资活动产生的净现金为256,400元人民币（39,793美元）[34] - 2021年9月30日外汇汇率变动对现金的影响为11,540元人民币（1,791美元）[34] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金净增加（减少）为 - 1,090,002元人民币（ - 169,165美元）[34] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限现金期初余额为5,021,490元人民币（779,323美元）[34] - 2021年9月30日现金、现金等价物和受限期末余额余额为3,931,488元人民币（610,158美元）[34] - 2020年发行普通股款项为2,680,706元人民币[34] 财务数据关键指标变化 - 经营费用 - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，公司经营费用从 -590163千人民币变为 -766984千人民币，对应美元为 -119034千美元[32] - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，公司调整后经营费用从 -540762千人民币变为 -692020千人民币，对应美元为 -107399千美元[32] 财务数据关键指标变化 - 经营利润 - 2020年9月30日至2021年9月30日九个月，公司经营利润从191423千人民币增长至291078千人民币，对应美元为45175千美元[32] 各条业务线数据关键指标变化 - IDC业务 - 截至2021年9月30日，管理的机柜总数净增2388个，达65264个[3] - 零售IDC每个机柜的月经常性收入为9296元人民币[3] - 综合利用率为59.8%，成熟IDC利用率为75.5%，新建和爬坡IDC利用率为34.7%[3]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为1,496,978,000人民币，同比增长30.8%，环比增长7.9%[44] - 2021年第二季度调整后现金毛利为640,247,000人民币，同比增长36.9%，环比增长5.8%[44] - 2021年第二季度调整后EBITDA为425,105,000人民币，同比增长38.7%，环比增长2.4%[44] - 2021年第二季度调整后现金毛利率为42.8%，较2020年第二季度提高1.9个百分点[44] - 2021年第二季度调整后EBITDA利润率为28.4%，较2020年第二季度下降1.5个百分点[44] 用户数据 - 2021年第二季度新增机柜数量为62,876个[9] - 总容量达到6,950个机柜[9] - 2021年第二季度成熟机柜的零售月经常性收入为9,015人民币，增长76.3%[9] - 2021年第二季度零售IDC每个机柜的月度经常性收入为9,144人民币[46] - 2021年第二季度自建机柜的利用率为76.3%[47] - 2021年第二季度前20名客户贡献了35.4%的总收入[35] 市场展望 - 2021年第三季度预计净收入在1,530,000,000至1,550,000,000人民币之间，同比增长23.6%[53] - 2021年预计总收入在6,100,000,000至6,300,000,000人民币之间，同比增长28.4%[54] - 公司在中国的市场份额约为11%[10] 其他信息 - 自建数据中心数量为32个，机柜总数约为59,000个[27] - 合作数据中心数量约为3,900个机柜[29] - 目前在服务和/或谅解备忘录下的容量约为230MW[36] - 2021年6月30日现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为5,034,410,000人民币[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为15亿元人民币，较2020年同期的11.4亿元人民币增长30.8%，调整后EBITDA为4.251亿元人民币，较2020年同期的3.064亿元人民币增长38.7%，均超过此前公布的指引范围上限 [6][17] - 2021年第二季度毛利润为3.595亿元人民币，同比增长32%，环比增长11.2%；毛利率为24%，高于2020年同期的23.8%和2021年第一季度的23.3% [18] - 2021年第二季度调整后现金毛利润为6.402亿元人民币，高于2020年同期的4.676亿元人民币和2021年第一季度的6.053亿元人民币；调整后现金毛利率为42.8%，高于2020年同期的40.9%，低于2021年第一季度的43.6% [18] - 2021年第二季度调整后运营费用为2.356亿元人民币，高于2020年同期的1.825亿元人民币和2021年第一季度的2.125亿元人民币；占净收入的百分比为15.7%，低于2020年同期的15.9%，高于2021年第一季度的15.3% [19] - 2021年第二季度调整后EBITDA为4.251亿元人民币，较2020年同期增长38.7%，较2021年第一季度增长2.4%；调整后EBITDA利润率为28.4%，高于2020年同期的26.8%，低于2021年第一季度的29.9% [19] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为4.559亿元人民币，而2020年同期净亏损21.2亿元人民币，2021年第一季度净亏损8470万元人民币 [20] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为50.3亿元人民币，较2020年12月31日增加16.3亿元人民币 [20] - 2021年第二季度经营活动产生的净现金为3.148亿元人民币，高于2020年同期的1.618亿元人民币和2021年第一季度的2.745亿元人民币 [20] - 公司预计2021年第三季度净收入在15.3亿 - 15.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在4.2亿 - 4.4亿元人民币之间；预计2021年全年净收入在61亿 - 63亿元人民币之间，调整后EBITDA在16.8亿 - 17.8亿元人民币之间，更新后估计的中点意味着净收入和调整后EBITDA分别同比增长28.4%和30.7% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，新老客户需求旺盛，如一家全球领先的食品连锁公司和全球物流公司增加了对公司IDC解决方案的使用，人工智能、科技、本地生活服务和金融服务等行业的客户需求也在增加 [10] - 批发业务方面，本季度将地理覆盖范围扩大到中国北方，预计为一家领先的内容社区和社交平台提供约30兆瓦的容量；在618年中购物节期间，通过组建特殊团队为客户的基础设施和客户服务提前部署做准备，使电商批发客户在高峰流量期间保持平稳运营 [11] - 蓝云业务方面，与微软近八年合作后，7月进一步扩展合作，成为微软在中国联网汽车平台的首批合作伙伴之一，提供先进的云和边缘移动服务 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新增约7000个机柜，2021年上半年机柜交付符合预期；第二季度新机柜交付后，复合利用率从上个季度的61.7%降至59.9%；2019年及之前交付的成熟IDC利用率从上个季度的73.9%提高到76.3% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用双核增长引擎战略推动有机扩张，继续从各行业获取更多客户，多元化收入来源，维持增长轨迹并为股东创造长期价值 [10][15] - 拟将公司名称从21Vianet Group Inc.更改为VNET Group Inc.，特别股东大会将于10月8日在北京举行 [14] - 收购中国领先的认知应用和数据平台服务提供商鹏云，以扩展公有云、私有云和混合云的全栈解决方案套件，为客户数字化转型提供全生命周期支持，增强在运营商和云中立IDC服务市场的领导地位 [14] - 行业竞争激烈，包括传统企业、运营商、运营商中立参与者和新进入者，但公司具有25年良好业绩记录、全栈服务、6000多个客户和众多合作伙伴组成的多元化生态系统等竞争优势，且是市场上唯一拥有双核增长引擎的公司 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府发布的新法规总体支持公平竞争，对公司业务影响较小，政府持续支持数字化趋势并实施有利于IDC行业的政策，如“十四五”规划推动万物数字化倡议，工业和信息化部发布国家三年数字经济赋能计划，有利于像公司这样有能力在合理时间内将IDC提升到成熟水平并有效测量和优化PUE水平的行业领导者 [7][8][9] - 公司对2021年交付25000个机柜和60%利用率的全年目标充满信心，将继续利用强大的现金状况执行双核增长战略，进一步多元化客户基础，以利用不断增长的IDC需求，有能力在IDC市场保持领先地位并为股东带来持续增长 [15][21] 其他重要信息 - 通过与清华大学能源互联网创新研究院合作，在广东省佛山市启动数据中心储能项目，这是中国数据中心大规模储能技术的首批成功应用之一 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期法规是否会压缩主要互联网客户的需求，上海的电力配额分配政策是否对新进入者或国有企业背景的供应商更有利，是否会加剧竞争 - 第二季度政府发布的新法规支持公平竞争，对公司业务影响较小；公司在数据安全方面有最高标准并已获得相关认证，将密切关注后续实施法规；上海本轮每个公司3000个机柜的电力配额分配对公司业务运营和发展计划无重大影响，公司正积极与上海政府沟通以确保未来获得合适的电力 [25][26] 问题2: 零售MRR环比略有下降的趋势及驱动因素，三年25000个机柜增长计划的资源保障情况及未来两三个季度的进展展望 - 零售MRR由多种服务组成，9000多的MRR仍在预期范围内，季度间会有波动，建议关注中长期趋势，预计随着客户钱包份额扩大和服务增加，MRR将保持在9000左右并可能略有增长；重申每年目标为25000个机柜，目前资源保障接近三分之二到70%，年底会提供更详细的项目披露 [29][30] 问题3: 关于校园02项目的情况 - 该项目已获得土地、电力和电力配额，预计2022年启动，目前正在与销售团队讨论2022 - 2024年的具体分配情况 [32] 问题4: 第二季度超出指引但全年指引不变是否保守，如何看待VIE结构的中概股上市风险及未来几年机柜扩张的融资计划，现有CBD区域数据中心的情况及政府要求搬迁时是否有足够补偿 - 超出本季度指引但全年指引不变并非保守，而是由于季度间收入确认的原因，公司内部详细讨论后仍维持全年指引；已在20 - F文件中披露VIE结构和风险，目前未看到中国政府出台新法规，VIE结构仍然有效，市场上有政府支持企业在其选择的地点上市的消息，公司会密切关注；公司过去一年半努力拓展资本来源渠道，不认为VIE问题会对未来增长造成重大影响，将继续考虑从资产层面项目融资到离岸债券、CD和股权等多种融资方式；公司在行业中有独特优势，政府改善数据中心PUE和效率的举措为公司提供了整合行业的机会，公司将与政府密切合作寻找整合市场参与者的机会 [36][37][38] 问题5: 吸引新客户的可见性和差异化策略，下半年容量交付是否有可见性或可能影响的问题 - 在吸引新客户方面取得了良好进展，过去1.5年证明了不仅能吸引新客户，还能获得多样化的客户类型，推动了批发业务增长；上半年容量交付符合预期，目前预计下半年不会有问题，虽建设项目可能有时间调整，但仍有望实现15000个机柜交付，达到全年25000个机柜的目标 [42] 问题6: 北京周边地区供应紧张情况是否有更新 - 公司数据中心资源聚焦一线城市及周边地区，同时也关注华北、西部地区等偏远地区，政府三年指导方针为数据中心未来发展提供了框架，上半年在湖北省获得了额外资源，将继续努力获取资源 [47][48] 问题7: 第二季度MRR略有下降受竞争影响的程度，Tuspark出售情况的更新 - MRR受多种服务组合影响，无法指出单一因素，建议关注中长期趋势，管理层预计MRR将围绕9000并缓慢增长；Tuspark交易是两个股东之间的交易，公司没有交易时间表，双方将按规定向美国证券交易委员会提交文件，有进一步更新会告知市场 [51][52] 问题8: 批发和零售业务的收入占比及长期目标，25000个机柜每年增长的长期目标，物流客户的成功案例及需求规模 - 目前不提供批发和零售业务的收入细分，约20%的机柜为批发机柜，零售占80%；从收入角度看，约三分之二为IDC业务，三分之一为VPN和云业务；目前维持每年25000个机柜的目标，未看到需要大幅提高目标的重大变化；物流客户为极兔速递，双方建立了战略合作伙伴关系，公司将为其提供数字时代基础设施以支持其未来增长，但无法提供该类客户的具体增长率数据 [55][58][59] 问题9: 市场竞争环境，赢得新客户的过程、竞争对手数量和新项目IRR，非GAAP EBITDA利润率下半年下降的原因 - 市场竞争激烈，公司具有25年业绩记录、全栈服务和多元化生态系统等竞争优势，且是唯一拥有双核增长引擎的公司，还关注云接入和离网机会；项目是否成功不取决于IRR，而在于是否有合适的资源和解决方案满足客户需求；下半年EBITDA利润率预计较低是因为机柜交付和爬坡在第二季度和第四季度较重，影响了全年数据 [65][66][68] 问题10: 今年目标整体利用率为60%，明年是否有目标 - 目前会根据客户情况确定目标，预计明年仍将目标设定在类似范围，尽管机柜快速推出，但仍希望达到约60%的利用率 [70] 问题11: 上半年资本支出仅占全年指引的20%，公司是否会维持之前的资本支出指引，是否会在下半年进行更多并购项目或加速产能交付，目前的并购策略是什么 - 上半年资本支出较少与下半年的加速爬坡有关，预计下半年将大幅增加，会在50亿 - 60亿元人民币的指引范围内；并购策略是寻找符合公司和客户需求的机会性交易，目前正在进行多项讨论，已在华北地区收购了一些土地、电力和配额资产，未来两个季度会有相关项目落地 [73]

2021年第二季度净收入相关数据 - 2021年第二季度净收入同比增长30.8%，达15亿元人民币（2.319亿美元），较第一季度增长7.9%[2][6] - 2021年第二季度净收入为14.97亿元人民币（2318.52万美元），上半年净收入为28.84亿元人民币（4466.59万美元）[28] 2021年第二季度调整后现金毛利润相关数据 - 2021年第二季度调整后现金毛利润同比增长36.9%，达6.402亿元人民币（9920万美元），调整后现金毛利率为42.8%[2] - 2021年第二季度调整后现金毛利润为6.40亿元人民币（9916万美元），调整后现金毛利率为42.8%[30] 2021年第二季度调整后EBITDA相关数据 - 2021年第二季度调整后EBITDA同比增长38.7%，达4.251亿元人民币（6580万美元），调整后EBITDA利润率为28.4%[2][10] - 2021年第二季度调整后EBITDA为4.25亿元人民币（6584万美元），调整后EBITDA利润率为28.4%[30] 机柜业务数据 - 截至2021年6月30日，管理的机柜总数净增6950个，达62876个[3] - 零售IDC每个机柜的月经常性收入为9015元人民币[3] - 综合利用率为59.9%，成熟IDC利用率为76.3%，爬坡和新建IDC利用率为29.2%[3] 2021年第二季度净利润及每股利润数据 - 2021年第二季度归属普通股股东的净利润为4.559亿元人民币（7060万美元），去年同期净亏损21.2亿元人民币[11] - 2021年第二季度基本和摊薄后每股利润分别为0.52元人民币（0.08美元）和0.04元人民币（0.01美元）[12] 公司收入及调整后EBITDA预测数据 - 2021年第三季度，公司预计净收入在15.3亿至15.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在4.2亿至4.4亿元人民币之间[13] - 2021年全年，公司预计净收入在61亿至63亿元人民币之间，调整后EBITDA在16.8亿至17.8亿元人民币之间[13] 公司资产负债相关数据 - 2020年12月31日，公司总资产为193.73755亿元人民币，2021年为33.89397亿美元[25] - 2020年12月31日，公司总负债为124.75821亿元人民币，2021年为22.61379亿美元[25] - 2020年12月31日，公司股东权益为68.9748亿元人民币，2021年为1.128018亿美元[26] - 2020年12月31日，公司库存股为3.49523亿元人民币，2021年为5413.4万美元[24] - 2020年12月31日，公司现金及现金等价物为27.10349亿元人民币，2021年为7130.15万美元[25] - 2020年12月31日，公司短期银行借款为3400万元人民币，2021年无此项[25] - 2020年12月31日，公司应付账款及票据为2.89387亿元人民币，2021年为6694.8万美元[25] - 2020年12月31日，公司长期借款为8.86996亿元人民币，2021年为2468.11万美元[25] - 2020年12月31日，公司累计亏损为72.35113亿元人民币，2021年为1.195982亿美元[26] - 2020年12月31日，公司普通股数量为56，2021年为9[26] 2021年第二季度其他财务数据 - 2021年第二季度毛利润为3.60亿元人民币（5568.1万美元），上半年毛利润为6.83亿元人民币（1.06亿美元）[28] - 2021年第二季度运营利润为9704.4万元人民币（1503万美元），上半年运营利润为1.77亿元人民币（2744万美元）[28] - 2021年第二季度净亏损为4.60亿元人民币（7131.8万美元），上半年净亏损为3.79亿元人民币（5877.5万美元）[28] - 2021年第二季度调整后运营费用为2.36亿元人民币（3648.8万美元）[30] - 2021年第二季度基本和摊薄后每股亏损分别为0.52元和0.04元人民币，上半年分别为0.42元和 - 0.05元人民币[28] - 2021年第二季度基本和摊薄后每ADS亏损分别为3.12元和0.24元人民币，上半年分别为2.52元和 - 0.30元人民币[28] - 用于计算每股亏损/盈利的基本和摊薄股份数在不同时期有所不同，如2021年第二季度基本为8.696亿股，摊薄为9.054亿股[28] 不同时期现金流量数据 - 截至2020年6月30日，经营活动产生的净现金为161,787元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，经营活动产生的净现金为274,453元人民币[32] - 截至2021年6月30日，经营活动产生的净现金为314,806元人民币，折合71,318美元[32] - 截至2020年6月30日，投资活动使用的净现金为415,465元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，投资活动使用的净现金为620,815元人民币[32] - 截至2021年6月30日，投资活动使用的净现金为522,340元人民币，折合80,901美元[32] - 截至2020年6月30日，融资活动产生的净现金为1,806,511元人民币[32] - 截至2021年3月31日的三个月，融资活动产生的净现金为4,341,859元人民币[32] - 截至2021年6月30日，融资活动使用的净现金为1,887,775元人民币，折合292,377美元[32] - 截至2021年6月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为5,021,490元人民币，折合777,730美元[32]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入从去年同期的10.9亿元人民币增长27.1%至13.9亿元人民币[5][17] - 调整后的EBITDA从2.594亿元人民币增长至4.151亿元人民币，达到此前指引的高端，调整后的EBITDA利润率从去年同期的23.8%升至29.9%的新高[5] - 毛利润为3.233亿元人民币，较2020年同期的2.341亿元人民币增长38.1%，毛利率从21.5%升至23.3%[18] - 调整后的现金毛利润从4.171亿元人民币增至6.053亿元人民币，调整后的现金毛利率从38.2%升至43.6%[18] - 调整后的运营费用从1.778亿元人民币增至2.125亿元人民币，占净收入的比例从16.3%降至15.3%[19] - 归属于普通股股东的净亏损为8470万元人民币，较2020年同期的1.388亿元人民币有所减少[20] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为73.3亿元人民币，较2020年12月31日增加39.3亿元人民币，经营活动产生的净现金为2.745亿元人民币，较2020年同期的5870万元人民币有所增加[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 管理的净机柜总数增加2373个，达到55926个[11] - 第一季度复合利用率升至61.7%，成熟机柜利用率为73.9%，爬坡机柜利用率为30.6%[11] - 与一家领先的电子商务平台签订合同，将于今年第二季度交付1000个机柜（约6兆瓦），标志着又一次将长期零售客户成功转化为批发客户；在上海赢得一家面向年轻一代的领先视频社区公司的零售投标，并与一家快速增长的科技物流企业达成协议；金融服务业需求增加[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用双核心增长引擎战略，结合超大规模绿色IDC批发解决方案和下一代IDC零售解决方案[9] - 正式推出新的子品牌Neolink，将五条产品线整合到新的零售业务板块以及VPN业务中[10] - 行业竞争方面，中央政府的相关规定带来短期挑战，但长期对行业领导者有利；部分地区竞争加剧，促使企业提高运营效率、创新和客户满意度；新进入者可能导致短期市场碎片化，但中长期为公司创造并购机会；政府和金融机构对新基建领域持支持政策，客户需求向主要运营商中立和云中立的IDC提供商转移[6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，中央政府对排放峰值和碳中和的规定带来挑战，同时数据主权、隐私和安全的重要性日益增加，远程工作趋势、监管合规、数据驱动决策以及混合现实等因素持续推动IDC市场需求，工业5G、区块链、物联网和小型制造业等领域的增长推动云计算市场需求[6][8] - 未来前景方面，公司计划继续谨慎、平衡地扩张IDC业务，利用增值服务为现有客户创造更多商机；预计2021年第二季度净收入在14.7亿元人民币至14.9亿元人民币之间，调整后的EBITDA在40500万元人民币至42500万元人民币之间；预计2021年全年净收入在61亿元人民币至63亿元人民币之间，调整后的EBITDA在16.8亿元人民币至17.8亿元人民币之间[21][22] 其他重要信息 - 在ESG方面取得进展，北京数据中心的综合低碳排放率超过中国行业基准15%，三个数据中心入围国家绿色数据中心评选，北京06数据中心是中国首批获得该荣誉的数据中心之一[13] 问答环节所有的提问和回答 问题1：零售市场竞争动态如何？零售定价前景如何？N - OR02项目由哪些客户预订？是否包含在总180兆瓦批发容量中？[25] - 零售业务方面，预计今年和明年MRR将保持平稳并略有上升趋势，客户将继续采用一些新的数字服务；公司欢迎竞争，从与客户交流和市场需求评估来看，对公司是积极的信号；N - OR02项目方面，第一季度与一家领先的电子商务平台签订合同，还与一家领先的互联网公司签订长期合同，有将零售客户转化为批发客户的成功案例[27][29][30] 问题2：成熟机柜利用率下降的原因？政府政策对一线城市零售IDC容量的影响？[32] - 成熟机柜利用率从季度环比看可能有误导，应从同比角度比较，更好的衡量标准是复合利用率；政府政策方面，一线城市政府对电力分配很谨慎，对现有和新建数据中心都有要求，公司在一线城市有很多数据中心，部分数据中心是行业榜样，将继续保持高标准[33][34] 问题3：竞争情况如何？是否有更多省份竞争激烈？价格或租金率趋势如何？是否看到云客户需求放缓？零售客户需求是否加速？[37] - 江苏的数据中心是理想位置，对其有信心；从与客户交流来看，未看到价格的广泛影响，竞争为行业整合提供机会；去年疫情加速了很多企业的转型，第一季度的情况让公司对今年有信心，将继续执行战略，推动零售业务的月度经常性收入增长[38][41] 问题4：双核心增长引擎中哪个业务对毛利率提升贡献更大？2022年或2023年是否会有类似的毛利率扩张？E - JS Campus 02相关情况，公司能否在服务后增加价值并在竞争中脱颖而出？[43] - 批发和零售业务都有较高的毛利率，随着时间推移，批发业务的贡献会增加，随着机柜交付和利用率提高，预计毛利率将继续改善；E - JS Campus 02是优质数据中心位置，有批发和零售客户感兴趣，从管理团队角度对价格谈判不担心，对其持谨慎乐观态度[44][46] 问题5：容量扩张方面是否按计划进行？ESG路线图相关情况？[49] - 今年交付更多集中在下半年，对满足客户需求有信心，已确保约60%的资源用于2021年之后；公司今年首次发布ESG报告，将继续采用技术驱动和数据驱动的方法降低PUE，并与地方政府合作参与绿色能源努力[51][53][54] 问题6：客户获取策略是什么？上海电力配额分配的策略及进展？[56] - 对于PDD项目是一次性情况，每个招标有不同的定价方案，公司有内部评估系统，有时会为赢得客户提供折扣，但不是必须赢得的战略交易；电力配额方面，公司将继续在不同地区获取配额，目前有一些项目已申请，有进展会及时告知市场和投资者[57][60] 问题7：第二季度调整后的EBITDA指引中点环比持平的原因？云市场新进入者带来的机会和威胁？[64] - 第二季度交付更多在二季度和四季度，机柜交付和相关成本会对EBITDA产生影响；云市场方面，疫情加速了信息发展，混合云成为新常态，对于公共云服务提供商维持增长有挑战，公司所在的运营商中立IDC是独特的细分市场，公司对自身有信心，目前市场份额约在10% - 11%，将继续争取更多市场份额[65][66][68]

借款情况 - 截至2020年12月31日，公司短期和长期借款（当期部分）未偿还余额总计为人民币2.143亿元（3280万美元），长期借款（不包括当期部分）未偿还余额总计为人民币8.87亿元（1.359亿美元），2021年应付票据未偿还本金余额为3亿美元[369] 借款利率 - 短期银行借款加权平均年利率为4.46%，长期借款加权平均年利率为5.61%，2020年票据年利率为7.000%，实际年利率为6.98%，2021年票据年利率为7.875%[369] 利率变动对利息费用的影响 - 2020年，假设利率下降1个百分点，利息费用将减少约人民币2760万元（420万美元）[369] 汇率变化情况 - 人民币在2019年对美元贬值1.6%，2020年升值6.5%[370] 汇率变动对金融资产价值的影响 - 截至2020年12月31日，公司持有的美元现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为2.959亿美元，假设美元对人民币汇率上涨10%，公司美元金融资产价值将增加人民币1.93亿元（2960万美元）[370] 中国消费者价格指数变化 - 2018 - 2020年中国消费者价格指数年均变化百分比分别为2.1%、2.9%和2.5%[371] ADS持有人费用 - 作为美国存托股份（ADS）持有人，需向存托银行支付的各项服务费用最高为每ADS 0.05美元[376] ADS计划费用报销 - 2020年，公司有权从存托银行获得117.185502万美元，作为ADS计划设立和维护相关费用的报销[379] 首次公开发行情况 - 公司首次公开发行1495万份ADS，代表8970万股A类普通股，初始发行价为每份ADS 15美元，净收益为2.043亿美元，用于数据中心基础设施扩展、网络基础设施扩展和一般公司用途[383] 内部控制情况 - 截至2020年12月31日，公司的披露控制和程序以及财务报告内部控制有效[383][384][386] 审计及相关费用 - 2019年审计费用为91.5万美元，2020年为116.3万美元[390] - 2019年审计相关费用为20.3万美元，2020年为85.4万美元[390] 税务费用 - 2019年税务费用为1.9万美元，2020年为2.3万美元[390] 其他费用 - 2019年其他费用为4.5万美元[389] 审计委员会财务专家 - 公司董事会确定独立董事Sean Shao为审计委员会财务专家[389] 道德准则 - 公司董事会通过适用于董事、高管、员工和代理人的道德准则[389] 财务报告内部控制变化 - 本年报涵盖期间公司财务报告内部控制无重大影响的变化[389] 审计委员会服务批准政策 - 审计委员会政策是在服务开始前预先批准安永华明提供的所有审计和非审计服务[390]

业绩总结 - 2020年总收入为48.29亿人民币，同比增长27.4%[48] - 2020年净收入同比增长27.4%[10] - 2020年调整后EBITDA为13.24亿人民币，同比增长26.0%[48] - 2020年调整后EBITDA同比增长26.0%[10] - 2020年第四季度净收入为13.48亿人民币，同比增长28.6%[45] - 2020年第四季度调整后EBITDA为3.90亿人民币，同比增长47.7%[45] - 2020年第四季度毛利为2.94亿人民币，同比增长18.8%[45] - 2020年第四季度调整后现金毛利率为43.2%[45] 用户数据 - 2020年零售每机柜月均收入为9,000人民币[10] - 2020年第四季度客户集中度较低，前20名客户贡献35.4%的总收入[38] 市场表现 - 2020年公司在中国市场的市场份额约为11%[11] - 公司运营32个自建数据中心，约49,850个机柜[32] 未来展望 - 2021年预计交付的E-JS Campus 01项目总容量为3,300个机柜，承诺率为95%[18] - 2020年在建和已建项目的总容量约为5,000个机柜，承诺率为95%[19] 融资与资本支出 - 2020年公司完成了2亿美元的私募可转换债券融资[10] - 公司在2020年运营现金流为7.14亿人民币，资本支出为39.67亿人民币[56] - 截至2020年12月31日，总债务为38.61亿人民币[60] 其他信息 - 2020年新增容量为17,263个机柜，总容量达到53,553个机柜[10] - 2020年公司在服务和/或谅解备忘录下的批发容量约为180兆瓦[10] - 2020年调整后现金毛利为19.93亿人民币，同比增长22.0%[48]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净收入同比增长28.6%，从10.5亿元人民币增至13.5亿元人民币 [7] - 调整后EBITDA利润率从25.2%扩大至28.9%，调整后EBITDA从2.638亿元人民币增至3.898亿元人民币 [7] - 调整后现金毛利为5.819亿元人民币，调整后现金毛利率为43.2% [15] - 调整后运营费用为2.155亿元人民币，占净收入的比例从17.6%降至16% [16] - 净亏损为10.2亿元人民币，基本和摊薄亏损分别为每股1.28元人民币和每股美国存托股份7.68元人民币 [17] - 第一季度末债务资产比率为64.5%，债务与调整后EBITDA比率为3.1 [18] - 第一季度经营活动产生的净现金为2.838亿元人民币，截至2020年12月31日现金头寸为34亿元人民币 [18] - 2020年总资本支出为40亿元人民币，预计2021年资本支出在50亿 - 60亿元人民币之间 [20] - 预计2021年第一季度净收入在13.75亿 - 13.95亿元人民币之间，调整后EBITDA在3.95亿 - 4.15亿元人民币之间 [20] - 预计2021年全年净收入在61亿 - 63亿元人民币之间，调整后EBITDA在16.8亿 - 17.8亿元人民币之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC每机柜月经常性收入（MRR）在第一季度增至9131元人民币 [14] - 第四季度净增2077个机柜，截至2020年12月31日，共运营和管理53553个机柜 [9][14] - 第四季度复合机柜利用率为60.4%，成熟IDC利用率为77.8%，新建和爬坡IDC利用率为31.7% [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极扩大数据中心容量和资源，满足市场需求，同时注重环境可持续性，增加可再生能源利用，提高能源和水资源使用效率，降低碳强度 [9][10] - 准备发布首份ESG报告，提高企业可持续发展实践的透明度 [10] - 利用灵活性提供混合和多云基础设施解决方案，加强客户服务 [10] - 采取积极的数据驱动方法，满足不同行业客户的独特IDC需求，优化资源扩张和选址 [11] - 继续扩大IDC业务，谨慎平衡发展，利用增值服务与现有客户拓展更多业务机会 [19] - 认为并购是有机增长的补充，关注棕地项目和成熟数据中心的收购机会 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临新冠疫情挑战，但数据中心服务需求强劲，向在线娱乐、电子商务、移动计算、远程协作和数字化服务的迁移是永久性趋势，推动了对IDC服务的巨大需求 [8] - 有利的政府政策加速了数字化趋势，进一步刺激了市场对公司解决方案和服务的需求 [8] - 对未来市场需求充满信心，凭借新增资本和积累的资源，有能力抓住后疫情时代的市场机遇 [12] 其他重要信息 - 2021年1月成功发行6亿美元可转换债券，将用于满足资本支出需求和偿还2021年到期的现有票据 [19] - 截至目前，批发业务谅解备忘录（MOU）在服务或合同中的累计容量超过180兆瓦 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新批发客户的当前需求展望、订单规模和回报情况，以及获取资源是否更难及对三年扩张计划的影响 - 新客户是中国的一家公共云服务提供商，有2000个机柜的需求，MOU从2021年第一季度开始执行，项目回报在公司可接受水平 [24] - 获取一线城市及周边地区的土地和配额确实更难，但公司凭借与政府的长期关系和较低的现有数据中心能耗，扩张和收购进展符合预期 [25][26] 问题2: 北京并购交易的规模和估值，2021年25000个机柜目标中已有客户承诺的数量，以及第三季度展示的两个项目在第四季度展示中缺失的原因 - 并购的是一线城市的成熟数据中心，采用EBITDA倍数估值，与市场价格相符；并购是有机增长的补充，有棕地项目和成熟数据中心两种目标 [29] - 2021年披露的22000个机柜中，超过60%已获得批发和大型零售客户的预承诺；对于批发数据中心需按承诺交付，零售客户有一定交付灵活性，公司有并购管道和现有数据中心的扩展阶段来匹配交付目标 [30][31] 问题3: 未来三年的容量管道细节，包括位置、与一线城市的距离以及已有电力和碳配额的比例，以及全年EBITDA指导低于预期的原因 - 公司有多个绿地、棕地和成熟数据中心的并购管道，对确保2022年及以后的资源交付有信心，内部75000个机柜目标中超过60%已完全落实 [35] - EBITDA指导主要受交付时间表影响，22000个机柜中约40%将在上半年交付，大部分在第二季度，其余60%在第四季度，新交付集中在下半年，因此在指导中已考虑该因素 [35] 问题4: 第三季度和第四季度新建和爬坡容量利用率维持在31%的原因，以及2021年该指标的走势，材料价格上涨对未来两年执行和利润率的影响 - 第四季度利用率下降主要是因为第三季度大量交付机柜，增加了利用率计算公式的分母；2021年仍将按相同方法披露利用率，成熟机柜利用率年底将达80%，新建和爬坡机柜利用率将相应增加，但某些季度交付较多时可能有压力，总体可计费机柜将增加 [41][42] - 公司可通过集中采购和供应链管理优化建设成本，目前未受到供应商的明显约束，仍可实现各数据中心的平均回报 [43] 问题5: 新批发客户是否来自并购，江苏是否因之前获得的电力分配而有望获得更多本地批发客户，以及并购机会的要价和位置情况 - 新客户是通过并购获得的 [45] - 并购目标有两种，一线城市主要寻找成熟数据中心收购机会，周边地区也有涉及；成熟数据中心按市场价格收购，棕地项目有与卖家或开发商议价的空间 [29][45][47] 问题6: 180兆瓦的批发和服务MOU是否仅涵盖2021年，还是也包括2022 - 2023年的机柜扩张目标，以及公司是否有调整碳排放目标的政策，绿色能源使用情况及何时公布更多细节 - 180兆瓦主要在2020年和2021年交付，对于2020年及以后交付的机柜，与客户有预承诺讨论但未签署正式MOU，预计后续季度会有进展并向市场披露 [52] - 公司从2021年开始发布年度ESG报告，关注碳排放、水资源利用、土地利用等环境问题，以及员工多样性、安全管理、客户和社区互动等社会问题，还有董事会结构、业务行为和透明度等治理问题，将按季度报告进展 [53][54][55] 问题7: 2021年资本支出指导是否包含并购，未来融资计划如何 - 2021年资本支出指导50亿 - 60亿元人民币中，约80%用于数据中心的IT和电力建设，20%用于土地、建筑和并购；若未来获得更多资源交付，可能会增加资本支出指导 [58] - 融资策略谨慎，旨在保留更多资本支持未来扩张计划；2021年1月完成可转换债券发行，未来公司层面将从股权和债务方面多元化融资，项目融资层面与当地银行合作良好，2020年签署了3.15亿美元的项目融资合同 [58][59] 问题8: 与腾讯云未来的合作前景，以及批发和零售业务战略重点的比例是否有变化 - 与潜在批发客户（包括公共云服务提供商和顶级互联网公司）合作进展良好，有新进展会向市场披露 [63] - 公司继续执行双核心战略，批发和零售业务相互支持；零售业务方面，疫情加速企业数字化转型，对增值服务需求增加，公司维持了稳定的零售月经常性收入 [64][65] 问题9: 2020年第四季度隐含已使用机柜数量环比略有下降的原因，以及2021年产能扩张时如何看待利用率，批发客户在数据中心规格中纳入更多碳中和相关要求对利润率的影响 - 第四季度新建和爬坡机柜利用率下降是因为第三季度和第四季度交付了9000个机柜，增加了利用率计算公式的分母；从可计费机柜角度看，2020年整体进展良好，满足了批发和零售客户需求 [68] - 公司从2021年开始提供年度ESG报告，作为市场领先的运营商中立数据中心提供商，有责任增加可再生能源利用，提高能源和水资源使用效率，将按年度公布进展和承诺，并按季度提供更详细数据 [69][70] 问题10: 第四季度销售和营销、SG&A等运营费用同比和环比增加，未来运营费用与销售比率的趋势，以及长期资产减值这一新项目的原因 - 公司用调整后运营费用衡量运营效率，2020年整体运营效率有进步，调整后运营费用占收入比例从2019年的17.5%降至15.7%，2021年目标是将该比例降至15% [72] - 长期资产减值是一次性会计处理，由2012年收购的香港MVNO和固定无线业务相关资产贬值导致 [72] 问题11: 批发客户的准确定义，批发与零售客户组合、机柜组合以及批发MRR与零售MRR的详细情况 - 数据中心行业全球有五种分类，公司的批发客户主要针对超大规模企业（过去多为公共云服务提供商，现在也包括大数据互联网公司），需要大量空间、电力和定制解决方案；零售客户是正在进行数字化转型的企业，可能有多个数据中心，需要连接服务、裸金属和其他增值服务支持多云管理 [75][76][77][78] - 计算零售MRR时排除了大约十几个批发客户，但零售和批发客户的界限并非绝对，零售客户可能成长为批发客户，因此公司有两组销售团队分别负责两个细分市场 [80][82][83]