财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达12.5亿元人民币，较2019年同期的9.81亿元增长27%，处于指引范围内 [6][17] - 调整后EBITDA为3.685亿元人民币，较2019年同期的2.725亿元增长35.2%，超出指引上限 [6][20] - EBITDA利润率从2019年同期的27.8%扩大至29.6% [6] - 调整后现金毛利润为5.262亿元人民币，较2019年同期的3.967亿元增加，调整后现金毛利率从40.4%提升至42.2% [19] - 调整后运营费用为1.805亿元人民币，较2019年同期的1.462亿元增长23.4%，占净营收百分比从14.9%降至14.5% [19][20] - 归属于普通股股东的净利润从2019年同期的净亏损6950万元转为盈利9710万元 [20] - 基本和摊薄后每股利润分别为0.11元和0.08元人民币，每ADS分别为0.66元和0.48元人民币 [20] - 第三季度末资产负债率为59.1%，扣除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为3.2 [21] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.1亿元人民币，截至2020年9月30日，现金头寸为55.3亿元人民币 [21] - 预计第四季度净营收在13.2 - 13.4亿元人民币，调整后EBITDA在3.8 - 4亿元人民币；2020年全年净营收在48 - 48.2亿元人民币，调整后EBITDA在13.14 - 13.34亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC业务每机柜月经常性收入（MRR）在第三季度增至9074元人民币 [18] - 第三季度新增约7400个机柜，截至2020年9月30日，运营和管理51476个机柜 [18] - 综合利用率从2020年第二季度的61.4%增至64.2%，成熟IDC利用率从2019年同期的73.6%提升至77%，新建和爬坡IDC利用率从2020年第二季度的30.1%提高到35.9% [9][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 据Frost & Sullivan预测，到2024年中国IT外包服务总市场规模将达3500亿元人民币 [13] - 零售数据中心服务市场规模预计2019 - 2024年复合年增长率（CAGR）为11.9%，到2024年达320亿元人民币；批发数据中心服务市场规模同期CAGR为21.3%，到2024年达341亿元人民币 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行双核战略，为零售和批发客户提供高质量、中立运营商和灵活的IDC解决方案，预计该战略将持续发力 [8][14] - 2021 - 2023年三年增长计划，目标是在产能扩张和利用率之间取得平衡，设定每年至少新增25000个标准机柜或180兆瓦的产能扩张目标 [15] - 利用强大资产负债表和投资者背书拓展多元化资金来源，计划将股权融资净收益的80%用于数据中心基础设施扩张，20%用于研发和其他一般公司用途 [21][22] - 持续探索与长期目标相符、能强化资产负债表、增加市场份额和加速关键市场IDC服务扩张的资金资源 [23] - 认为行业整合趋势将出现，凭借资本、技术、成本和客户获取等优势，有望在市场整合中占据有利地位 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国IDC行业市场趋势有利，企业对第三方数据中心服务需求增加，公司双核战略将受益于行业增长 [13][14] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第三季度财务表现强劲，未来将继续谨慎有效地执行发展计划 [16][23] - 对交付能力有信心，虽面临挑战，但有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，能按计划交付机柜 [45][46] - 预计未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍能为双核战略贡献价值 [52][53] 其他重要信息 - 董事会批准新的轮换领导计划，2021年1月1日起Samuel Shen将担任集团CEO，Alvin Wang将成为批发IDC业务集团CEO [10] - 第三季度在北京东部周边地区获得两个资源，建成后总IT功率约50兆瓦，预计2021年上半年完成第一阶段建设 [7] - 在江苏获得额外140兆瓦IT功率用于园区扩建，约为现有江苏园区当前功率的三倍，预计未来3 - 5年支持当地客户并获取更多市场份额 [8] - 通过股权计划发行筹集约4亿美元，吸引了如GIC等有经验的股东 [21][22] - 预计第四季度资本支出约2亿元人民币，包括某些收购的对价支付；2021年新增25000个机柜每年资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高 [23][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三年计划中25000个机柜和180兆瓦的关系，新增产能在批发和零售业务的分配，以及批发业务新客户的未来潜力 - 未来一年80%的产能为高功率密度（约8千瓦/机柜），20%为标准零售机柜，两者结合可达180兆瓦；目前与领先客户有紧密合作，未来有望获得新的顶级公共云客户 [28][29] 问题2: 北京东部8000个机柜的棕地项目收购价格和位置，以及25000个机柜新增指引是否基于100%有机增长和2021年的收购前景 - 以合理价格收购棕地项目，位于北京附近，预计交通便利且客户需求大；明年新增机柜主要是有机增长，但对收购机会持谨慎乐观态度，大型收购可能使新增机柜超过25000个 [33][34] 问题3: 收购机会的来源、估值情况和评估收购机会的门槛率 - 市场热度高，新玩家和投资者众多，但公司在资本、技术、成本和客户获取方面有竞争优势，相信市场将整合，公司将占据有利位置 [36] 问题4: 江苏园区新增产能是服务新租户还是现有客户，以及三年计划的营收和EBITDA增长展望，能否在不额外股权融资的情况下实现目标 - 新增产能将更好服务现有领先公共云客户，同时吸引互联网和金融机构新客户；目前提供全年指引尚早，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起将高于30%并呈上升趋势；若获取更多资源，2021年可能考虑融资 [40][41][42] 问题5: 本季度外汇收益的计算方式，以及是否遇到电网供电不及时问题，是否会成为增长瓶颈 - 外汇收益主要因人民币升值，为非现金未实现收益；公司有强大项目管道、工程团队和合作伙伴，有信心按计划交付机柜，虽面临挑战但仍对交付结果有信心 [44][45][46] 问题6: 未来三年新增25000个机柜的额外需求来源，是现有客户还是新客户，预测依据是现有需求还是供应角度；当前计费机柜中批发业务占比，以及零售业务是否受疫情和小客户转向公共云影响而放缓 - 新增机柜主要位于一线城市周边，需求来自批发和零售客户，有信心从现有客户获取更多市场份额，同时拓展新客户；目前大部分收入来自零售客户，未来批发业务将成为增量增长重要部分，零售业务虽面临挑战，但多元化客户基础使其仍有价值 [49][50][52][53] 问题7: 如何应对三年计划中因同行供应增加带来的批发和零售业务定价压力，以及未来IDC的MRR、利用率和EBITDA利润率趋势 - 公司在规模、品牌和客户获取方面有优势，能享受规模经济和价格溢价，零售业务通过提升产品能力维持MRR；预计未来三年综合利用率至少达60%，2021年EBITDA利润率与2020年全年持平，2022年起高于30%并上升 [56][57][58] 问题8: 三年建设的总资本支出需求，清华紫光集团潜在重组对公司运营、融资和增长的影响，以及管理层轮换计划的具体含义 - 每年新增25000个机柜资本支出至少5亿元人民币，若有更多资源获取和大型收购，资本支出指引将提高；公司根据市场需求和战略调整业务和组织架构，引入轮换计划以吸引更多人才 [62][63][64] 问题9: 140兆瓦批发业务已签约比例，批发业务MRR水平，以及IDC业务研发的技术重点 - 批发业务大部分已被客户承诺和预承诺覆盖，零售业务新产能第一年利用率预计达40%；批发业务MRR因客户和市场而异，公司提供高质量服务并享受价格溢价 [69][70] 问题10: 如何看待云计算尤其是公共云市场需求，以及近期和长期机会 - 虽部分季度公共云玩家增长速度可能不同，但整体仍有强劲增长动力，公司客户基础多元化，增长不仅来自公共云玩家，还包括互联网巨头、国有企业和金融机构 [73][74]

业绩总结 - 2020年第三季度净收入为1,245,794,000人民币，同比增长27.0%，环比增长8.9%[40] - 2020年第三季度调整后EBITDA为368,456,000人民币，同比增长35.2%，环比增长20.2%[40] - 2020年第三季度调整后现金毛利为526,230,000人民币，同比增长32.6%，环比增长12.6%[40] - 2020年第四季度预计净收入在1,320,000,000至1,340,000,000人民币之间，同比增长27%[55] - 2020年预计全年净收入在4,800,000,000至4,820,000,000人民币之间，同比增长27%[56] 用户数据 - 2020年第三季度前20大客户贡献34.9%的总收入[34] - 公司在2019年市场份额约为11%[10] 未来展望 - 预计到2021年，新增容量为2,000个机架的N-HB01项目将交付[21] - 预计到2021年，新增容量为6,000个机架的N-HB02项目将交付[21] 数据中心和容量 - 截至2020年第三季度，总容量为51,476个机架，新增7,426个机架[9] - 自建数据中心数量为31个，机柜总数约为47,650个[27] - 合作数据中心数量为54个，机柜总数约为3,800个[29] - 当前在服务和/或谅解备忘录下的容量约为140MW[35] 财务状况 - 截至2020年6月30日，总债务为3,781,000,000人民币[53] - 2020年第三季度的现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为5,534,755,000人民币[41] - 2020年第三季度的调整后EBITDA利润率为29.6%，较上季度提升2.8个百分点[40] - 2020年第三季度调整后现金毛利率为42.2%，较去年同期提升1.8个百分点[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达11.4亿元人民币，较2019年同期的8.88亿元人民币增长28.8% [13] - 零售IDC每机柜月经常性收入（MRR）从2019年同期的8663元人民币增至8953元人民币 [13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.064亿元人民币，较2019年同期的2.607亿元人民币增长17.5%，但调整后EBITDA利润率从29.4%降至26.8% [16] - 调整后现金毛利润为4.676亿元人民币，高于2019年同期的4.038亿元人民币；调整后现金毛利率为40.9%，低于2019年同期的45.5% [15] - 调整后运营费用为1.825亿元人民币，较2019年同期的1.613亿元人民币增长13.1%；占净营收的比例从18.2%降至15.9% [15] - 归属于普通股股东的净亏损从2019年同期的1.021亿元人民币增至21.2亿元人民币，主要因公司股价快速上涨导致可转换本票公允价值变动损失16.1亿元人民币，以及A系列永续可转换优先股发行产生的4.706亿元人民币视同分配 [16] - 第二季度末，资产负债率为74.7%；剔除可转换本票公允价值变动影响后，债务与调整后EBITDA比率为4.7 [17] - 第二季度经营活动产生的净现金为1.618亿元人民币，截至2020年6月30日，现金头寸为49.8亿元人民币 [17] - 2020年资本支出计划为30亿 - 34亿元人民币，预计第三季度净营收在12.3亿 - 12.5亿元人民币之间，调整后EBITDA在3.4亿 - 3.6亿元人民币之间；全年净营收预计在47亿 - 49亿元人民币之间，调整后EBITDA预计在12.8亿 - 13.8亿元人民币之间 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面，为中国光大银行完成关键任务生产中心的初始阶段建设；零售IDC每机柜MRR有所增长 [9][13] - 批发业务方面，第二季度交付约2400个自建机柜给两个主要批发客户，还在上海收购超2000个批发机柜；截至2020年6月30日，已签署的批发谅解备忘录（MoU）承诺超过130兆瓦 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年6月30日，运营和管理44050个机柜；综合利用率从2020年第一季度的60.4%增至61.4%，其中2019年前交付的成熟IDC利用率从72.3%提升至73.6%，2019年以来新建和爬坡IDC利用率从12.3%提升至30.1% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推行双核战略，扩大IDC容量，按计划交付机柜，提升利用率，并谨慎分配资源至有增长前景的市场领域 [8][10] - 探索一线城市和卫星城市的潜在商机，如在河北新获得的棕地项目，计划2021年下半年交付超2000个机柜 [10] - 持续投资有回报的管道资源，以实现可持续增长，如增加江苏园区的电力配额 [9] - 计划探索新机会，提供从IDC到VPN和云的可扩展服务 [11] - 与新进入者相比，公司提供更多增值服务，包括互连性和IT混合云服务，能实现更高的每机柜MRR，并增加客户粘性 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司第二季度财务表现强劲，业务和IDC行业整体受疫情影响较小 [12] - 对市场长期增长轨迹持乐观态度，认为公司核心价值主张对企业合作伙伴有吸引力，有望长期为股东创造更大价值 [9][11] 其他重要信息 - 本月初支付了2020年债券剩余的1.31亿美元 [17] - 本季度探索多元化融资渠道，与高盛牵头的投资者达成2亿美元私募协议，并获得黑石管理基金的1.5亿美元投资 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 40兆瓦新增批发MoU中上海并购项目的贡献及批发需求的可持续性，以及河北II和上海JQ项目的未来潜力、客户需求情况和上海JQ项目的估值倍数 - 130兆瓦的客户需求承诺中，10兆瓦来自上海并购项目，其余主要来自正在进行项目的客户需求；客户需求强劲，不仅来自顶级云运营商，还有其他互联网企业和大型企业，在上海、北京及一些卫星城市都有强大的需求管道 [24] - 河北II项目位置优越，靠近北京，网络连接优质，已有多个客户表现出强劲需求，预计2021年下半年交付；上海JQ项目是为领先批发客户收购的高质量数据中心，利用率约95%，功率约10兆瓦，公司从第三季度开始确认收入和EBITDA；该项目收购目标倍数为6 - 8，此项目在此范围内 [25][26][27][30] 问题2: 第二季度MRR同比增长的驱动因素、未来1 - 2年MRR的展望、新进入者的定价情况，以及未来1 - 2年运营费用占收入比例的内部目标 - 本季度MRR增长是因为与融资客户签订了更高MRR的新合同，并为现有客户提供了更多增值服务；未来1 - 2年，零售业务每机柜MRR预计保持稳定；与新进入者相比，公司提供更多增值服务，能实现更高的每机柜MRR并增加客户粘性 [33] - 公司自2018年重新聚焦IDC业务后实现了运营杠杆，今年预计全年运营费用率约为15%，中期目标是将运营费用率控制在收入的14% - 15% [34] 问题3: 2021年机柜新增计划是否仍有信心达到15000个，是否有更高的修订指引 - 目前仍维持原三年增长计划，即2021年新增约15000个机柜；公司在重点市场（一线城市及周边卫星城市）有强大的资源管道，对未来充满信心，并将在未来几个季度更新产能扩张计划 [37] 问题4: 考虑到更多批发业务占比，未来利润率情况如何，以及未来IDC扩张是否会考虑新的融资方式 - 本季度调整后EBITDA利润率提高是因为现有和新交付及爬坡数据中心利用率的提升；今年调整后EBITDA利润率预计在27% - 28%，未来利用率的提高和运营杠杆将支持利润率呈上升趋势 [39] - 作为资产和资本密集型行业，公司目标是多元化融资渠道，包括项目融资债券、与潜在战略合作伙伴成立合资企业等；注意到国家发改委和中国证监会发布了相关详细指引，可能会考虑该融资渠道，但目前暂无明确时间表 [40] 问题5: 基于过去六个月政府推动新基建后的供需情况，2021年的供需哪一方超出预期，以及公司自身的绿地项目和收购机会的比例情况 - 公司仍维持三年增长计划，今年将交付超15000个自建机柜，2021年计划新增数量与今年相当；疫情后客户需求强劲，数字化转型加速，一线城市需求旺盛；同时预计会有新进入者增加供应，但公司有信心满足重点市场的客户需求 [41] - 公司增长主要由有机增长驱动，同时密切关注优质收购机会，但有机增长是主流 [43] 问题6: 今年下半年上线机柜的预承诺率和入驻进度，以及40兆瓦批发合同增加的驱动因素、新项目情况和时间线 - 公司有信心在下半年交付新产能以实现年度目标，需求方面，一线城市及周边卫星城市需求强劲，有强大的客户需求管道，未来几个季度利用率将提高 [46] - 公司与顶级批发客户保持良好关系，未来将扩大批发客户群体 [46] 问题7: 2020年营收和EBITDA指引上调是否仅因上海JQ项目收购，还是有机业务也有更高增长势头，上海JQ项目的客户是现有还是新客户，2021年15000个机柜的客户预承诺率，以及批发和零售业务的新客户情况 - 上调全年指引一是因为收购上海JQ项目，二是客户需求增长势头强劲以及部分数据中心爬坡期缩短 [48] - 上海JQ项目的客户是现有批发客户 [48] - 2021年机柜扩张计划中，约40%已由大客户预承诺，未来可能会收到更多来自金融领域批发和零售客户的谅解备忘录 [48] 问题8: 30亿可转换本票是否仅为高盛的2亿美元可转债及本季度公允价值变动，以及公司在香港二次上市的具体计划 - 30亿可转换本票是2亿美元可转债及本季度公允价值变动 [51] - 公司目标是多元化融资渠道，考虑包括项目融资债务、二次上市、合资企业等各种融资方式，但目前暂无具体时间表 [51][53] 问题9: 本季度因可转换本票导致的亏损是否为一次性，如果股价继续上涨，未来季度是否还会有此类亏损 - 根据与投资者签署的条款和会计处理，可转换债券按市值计价，每个季度都会波动，直到投资者将其转换为普通股 [54]

业绩总结 - 2020年第二季度净收入为1,144,061千元，同比增长28.8%，环比增长4.9%[38] - 2020年第二季度毛利润为272,332千元，同比增长19.3%，环比增长16.3%[38] - 调整后的EBITDA为306,414千元，同比增长17.5%，环比增长18.1%[38] - 预计2020年收入增长率为24%-29%[15] - 预计2020年调整后EBITDA增长率为22%-31%[15] 用户数据 - 前20大客户在2020年第二季度贡献30.7%的总收入[31] - 截至2020年6月30日，总债务为5,197.6百万人民币，其中银行借款占14.3%，债券应付款占58.2%[52] 未来展望 - 预计2020年第三季度收入将在1,230至1,250百万人民币之间，同比增长26.4%[54] - 预计2020年调整后的EBITDA将在340至360百万人民币之间，同比增长28.2%[54] 新产品和新技术研发 - 零售IDC开始为中国光大银行提供服务[9] - 从签署的谅解备忘录中获得约130MW的承诺容量[20] 市场扩张 - 公司在2019年市场份额约为11%[10] - 自建数据中心运营30个，约40,200个机柜[25] 财务指标 - 调整后的现金毛利为467,552千元，同比增长15.8%，环比增长12.1%[38] - 2020年第二季度调整后的现金毛利率为40.9%，较去年同期下降4.6个基点[38] - 2020年第二季度调整后的EBITDA利润率为26.8%，较去年同期下降2.6个基点[38] 其他新策略 - 总容量达到44,050个机架[9]

业绩总结 - 2020年第一季度净收入为1,090,797,000元，同比增长25.1%，环比增长4.1%[49] - 2020年第一季度调整后EBITDA为259,389,000元，同比增长2.3%，环比下降1.7%[49] - 2020年第一季度调整后现金毛利为417,127,000元，同比增加2.6%，环比下降2.1%[49] - 2020年第一季度调整后现金毛利率为38.2%，较去年同期下降8.4个基点[49] - 2020年预计总收入为46亿至48亿元，同比增长24%[62] - 2020年预计调整后EBITDA为12.5亿至13.5亿元，同比增长24%[62] - 2020年第一季度前20大客户贡献了30.9%的总收入，保持低风险集中度[41] 用户数据与市场份额 - 公司在中国IDC市场的市场份额为5%，在运营商中立市场的市场份额为15%[34] - 95%的预承诺率显示出强劲的客户需求[20] - 自2016年5月以来，TUS Holdings为公司最大股东，持有21.0%的股份和50.7%的投票权[46] 数据中心与基础设施 - 自建数据中心新增容量为3,320个机柜，总容量达到39,646个机柜[9] - 公司自建机柜数量为39,646，占总机柜的89%[34] - 自2017年第一季度以来，自建机柜比例从74%增长至89%[44] - 公司在数据中心的99.9%电力正常运行时间和互联网连接正常运行时间[32] 市场展望与合作 - 预计2020年IDC市场容量将达到15,000个机柜，2021年将达到15,000个机柜[18] - 预计2020年云计算市场规模将达到27.3亿美元[30] - 公司与微软在中国的长期战略合作关系，提供公共和混合云服务[13] 资本支出与投资 - 2020年资本支出计划为24亿至28亿元，包括物业购买、建筑施工和IDC设备采购[57]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收增长25.1%，从2019年同期的8.719亿元人民币增至10.9亿元人民币，主要因行业健康发展及疫情期间零售客户对IDC需求增加 [12] - 零售IDC每机柜月收入从2019年同期的8788元人民币略降至8747元人民币 [13] - 第一季度净增3355个机柜，截至2020年3月31日，运营和管理39646个机柜，复合利用率为60.4%，低于2019年第一季度的65.6% [13] - 调整后现金毛利润为4.171亿元人民币，高于2019年同期的4.067亿元人民币；调整后现金毛利率为38.2%，低于2019年同期的46.6%，主要因交付额外IDC容量 [14] - 调整后运营费用增至1.778亿元人民币，占净收入的比例降至16.3%，低于2019年同期的19.6% [14] - 调整后EBITDA增长2.3%，从2019年同期的2.535亿元人民币增至2.594亿元人民币；调整后EBITDA利润率降至23.8%，低于2019年同期的29.1%，因交付额外容量 [15] - 第一季度归属于普通股股东的净亏损为1.388亿元人民币，基本和摊薄亏损分别为每股0.18元人民币和每ADS 1.08元人民币 [15] - 第一季度末，资产负债率为66.8%，债务与调整后EBITDA比率为4.2；经营活动产生的净现金为5870万元人民币，现金头寸为34.9亿元人民币 [15] - 预计2020年资本支出在24亿至28亿元人民币之间，以支持公司有机增长和实现交付15000个机柜的目标 [16] - 预计2020年第二季度净收入在11.4亿至11.6亿元人民币之间，调整后EBITDA在2.9亿至3.1亿元人民币之间；预计2020年全年净收入在46亿至48亿元人民币之间，调整后EBITDA在12.5亿至13.5亿元人民币之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售IDC服务方面，疫情期间客户需求有韧性，但部分垂直领域订单减少，如在线教育、在线游戏和娱乐以及软件即服务；随着第二季度疫情形势好转，预计创新IDC解决方案需求将保持健康增长轨迹 [8][9] - 批发业务方面，公司加强与大型信息企业的合作，2020年5月与一家中国领先互联网公司签署两份年度协议，计划在2020年和2021年分阶段完成建设 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国IDC行业在2020年第一季度虽受疫情影响建设暂时停滞，但仍保持良好增长态势；第二季度社交距离政策放宽，IDC服务需求依然强劲 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户和股东创造价值，凭借服务的重要性、对员工安全的保护以及部分员工在家工作时维持运营的能力，在全球疫情中实现发展 [10] - 公司计划在2020年和2021年分阶段完成与中国领先互联网公司的建设项目，加强与大型信息企业的合作，巩固市场领导地位 [9] - 公司将上海列为重点市场，有大型项目正在申请电力配额，预计审批流程将在未来几个季度完成，并有望获得当地政府支持；同时，公司还计划在江苏园区及周边地区进行进一步扩张 [33] - 公司将加强与阿里云、腾讯云、华为云等领先公共云厂商的合作，以满足云计算客户的强劲需求，并将提供超融合云解决方案作为主要竞争优势之一 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为中国IDC行业将受益于企业数字化转型和相关技术的部署，长期来看将继续扩张 [7] - 基于行业需求的稳定增长和疫情后市场的复苏，管理层对公司未来发展充满信心 [10] 其他重要信息 - 公司在第一季度交付两个数据中心，其中江苏园区的一个批发数据中心约有1000个高功率密度机柜，公司将从第二季度开始确认批发收入和EBITDA [21] - 公司注意到国家发改委和中国证监会联合宣布的基础设施相关公募REITs试点计划，认为成熟的数据中心资产适合该计划，公司有符合条件的数据中心资产，将持续关注进展 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否也看到电力成本因政府支持政策而低于预期的情况，以及今年剩余时间是否会出台相关政策帮助降低成本 - 电力成本占IDC业务总收入的15% - 18%，第一季度电力成本稳定；当数据中心成熟时，可申请降低电力容量承诺，有助于降低电力成本，但幅度不大 [20] - 公司确实看到政府出台了优化电力成本的有利政策，但该政策是临时性的，仅适用于部分数据中心，影响积极但有限 [22] 问题2: 第一季度新增的3300个机柜中是否包括批发机柜，若包括，数量是多少 - 第一季度交付两个数据中心，其中江苏园区的批发数据中心约有1000个高功率密度机柜，公司将从第二季度开始确认批发收入和EBITDA [21] 问题3: 公司与互联网公司签署的两份谅解备忘录的详细情况，包括规模、客户类型等 - 两份项目均为批发项目，第一个项目预计今年交付，第二个项目将在明年及以后分阶段交付；与批发客户的所有谅解备忘录累计合同规模已达19兆瓦 [24] 问题4: 管理层对国家发改委和中国证监会发布的公募REITs政策有何看法，公司计划如何利用该政策 - 中国政府将数据中心纳入新基础设施范畴，成熟的数据中心资产适合公募REITs；公司有符合条件的数据中心资产，认为这是一种替代融资渠道，将持续关注进展 [25][26] 问题5: 政府是否出台了支持数据中心作为新基础设施领域的政策，市场是否有新的产能进入，竞争是否加剧，获取土地和电力资源是否变得更容易或更困难 - 政府对中国数据中心行业提供了强有力的支持，各地政府出台政策鼓励对数据中心和新基础设施的投资；市场竞争激烈，公司凭借强大的客户关系、工程技术、资金和成本控制能力，有信心获取更多资源以满足客户需求 [29] 问题6: 公司最近与批发客户签署的谅解备忘录的规模和具体哪个季度开始产生收入 - 两个批发项目均与现有客户合作，一个在北京，预计今年第三季度交付；另一个在华中地区，预计明年第二季度交付，并将在后续进行扩展 [30] 问题7: 上海政府宣布增加16000个机柜配额，公司的业务组合扩张是否会相应调整，以及对未来支持政策的预期 - 公司将上海列为重点市场，有大型项目正在申请电力配额，预计审批流程将在未来几个季度完成，并有望获得当地政府支持；同时，公司还计划在江苏园区及周边地区进行进一步扩张 [33] 问题8: 云计算客户对IDC行业有很强的需求，如阿里巴巴宣布投资200亿元，公司如何调整未来战略以满足超大规模客户的需求 - 公司在第一季度已经看到云计算客户的强劲需求，并与阿里云、腾讯云、华为云等领先公共云厂商保持密切合作；未来将加强与这些厂商的合作，云计算将成为公司业务的重要驱动力 [34] 问题9: 关于云需求的演变，包括公共云、企业从托管转向公共云的迁移趋势以及混合云部署情况 - 公司看到公共云客户有很强的业务需求，未来几年公共云对IDC服务提供商的需求将持续强劲；同时，部分IDC客户对超融合云有需求，公司凭借与公共云厂商的紧密合作，能够为客户提供具有竞争力的超融合云解决方案，这是公司的主要竞争优势之一 [36]

公司股权结构与股东情况 - 公司创始人盛陈和张君于2014年6月10日根据37号文就其在公司的海外持股进行了外汇登记，但无法确保何时能成功完成注册[91] - 公司采用三重股权结构，A类普通股每股1票，B类普通股每股10票，C类普通股每股1票，B类和C类普通股可随时转换为A类普通股，转让时自动转换[97] - 公司控制21Vianet Technology、BJ iJoy和WiFire Network 100%的股权[110] - 2015年6月10日，公司董事会收到买方集团以每股ADS 23美元现金收购所有未持有的已发行普通股的初步非约束性要约，2016年6月30日，买方集团撤回该要约[110] - 2016年5月，公司向启迪控股发行31,996,874股A类和111,053,390股B类普通股，总现金对价3.88亿美元，交易完成后，启迪控股持股约21.4%，拥有约51.0%投票权[111] - 2019年10月，公司向陈升先生全资拥有的Personal Group Limited发行60,000股新创建的C类普通股，每股价格1.35美元[111] - 公司创始人盛陈和张军分别持有21Viance Technology 70%和30%的股权[156] - 公司创始人盛陈和张军分别持有WiFire Network 95%和5%的股权[157] - 杨鹏和Vianet Network分别持有BJ iloy 4.9%和95.1%的股权[157] - 截至2020年3月6日有679,963,488股流通普通股[251] - 董事兼高管盛陈持股49,560,817股，占比7.3%，投票权15.2%[252] - 全体董事和高管持股58,245,745股，占比8.5%，投票权16.4%[252] - 主要股东启迪创新创投持股143,050,264股，占比21.0%，投票权50.7%[252] - 主要股东金创投控股持股57,337,393股，占比8.4%，投票权9.8%[252] - 截至2020年3月6日，美国11名登记持有人共持有448,901,050股A类普通股和16股B类普通股[255] - 公司授权股本为1.5万美元，分为A、B、C三类普通股[268] - 截至2020年2月29日，已发行和流通的A类普通股505,253,850股、B类普通股174,649,638股、C类普通股60,000股[268] - 公司普通股分为A、B、C三类，除投票和转换权外权利相同[270] - B类和C类普通股可随时转换为A类普通股，转让时自动转换[270] - A类普通股每股1票，B类普通股每股10票，C类普通股每股1票[271] - 2019年10月14日，公司与Personal Group Limited签订股份认购协议，发行60,000股C类普通股，每股价格1.35美元[274] - 公司董事会可随时要求股东支付未付股款，至少提前14天发出通知，未在指定时间支付的股份可能会被没收[273] - 公司可发行可赎回股份，赎回或回购股份的资金可来自公司利润、为赎回或回购而发行新股的所得款项，或在满足一定条件下来自资本[273] - 公司资本分为不同类别时，某类股份的权利可经该类已发行股份多数持有人书面同意或该类股份持有人单独会议通过的特别决议进行变更[273] 公司业务运营情况 - 截至2019年12月31日，公司运营26个自建数据中心和51个合作数据中心，分布在20多个城市，管理36,291个机柜，容纳190,260台服务器[112] - 公司数据传输网络包括165个POP点，大部分数据中心和POP点在中国境内相互连接[112] - 2017 - 2019年，公司核心互联网数据中心业务的平均每月托管流失率分别为0.5%、0.3%和0.5%[113] - 公司前20大客户的平均每月经常性收入从2017年的9640万元人民币增至2018年的1.059亿元人民币，2019年达到1.103亿元人民币（1580万美元）[113] - 2017年，公司完成托管网络服务业务板块处置，继续持有WiFire实体33.3%股权[113] - 公司在服务水平协议中保证数据中心电力99.9%的正常运行时间[114] - 公司通过确保多个连接供应商和使用冗余硬件，保证99.9%的互联网连接正常运行时间[116] - 公司VPN服务通过Dermot Entities提供，在亚洲拥有70多个POP点，提供覆盖该地区700多个城市、超20,000个MPLS网络客户站点的全托管网络[121] - 截至2019年12月31日，公司运营26个自建数据中心和51个合作数据中心，管理36,291个机柜，容纳190,260台服务器[122][123][126] - 2017 - 2019年，数据中心数量分别为57个、58个、77个；机柜总数分别为29,080个、30,654个、36,291个；服务器数量分别为163,187台、180,177台、190,260台[126] - 截至2019年12月31日，公司网络连接165个POP点，2017 - 2019年POP点数量分别为476个、172个、165个；估计网络服务容量分别为1,032、1,151、1,239千兆比特每秒[126][128] - 过去三年中，单一最大客户占公司总净收入的比例均低于12%；2019年，前五大客户收入约占总净收入的22%[129] - 截至2019年12月31日，公司有超5,000家托管及相关服务企业客户，其中19家是中国某电信运营商的本地子公司[129] - 电信运营商客户在2017 - 2019年分别贡献公司总收入的2%、4%、4%，单个客户贡献均不超3%[129] - 2017 - 2019年，公司核心IDC业务的平均每月托管流失率分别为0.5%、0.3%、0.5%[129] - 2017 - 2019年，公司前20大客户的平均每月经常性收入分别为9640万元、1.059亿元、1.103亿元（1580万美元）[129] - 公司研发成果包括70项专利、45项专利申请和72项软件著作权登记[132] - 2018年，国有电信运营商占据数据中心服务市场的67.1%[136] - 截至2019年12月31日，公司办公室租赁总面积为29,107平方米[164] - 截至2019年12月31日，北京自建数据中心租赁面积约119,639平方米，机柜总数15,446个[164] - 截至2019年12月31日，深圳自建数据中心租赁面积约4,867平方米，机柜总数770个[164] - 截至2019年12月31日，上海宝山区自建数据中心租赁面积12,151平方米，机柜总数1,412个[164] - 截至2019年12月31日，上海浦东新区自建数据中心租赁面积5,952平方米，机柜总数1,194个[164] - 截至2019年12月31日，杭州自建数据中心、办公室和研究中心租赁面积11,020平方米，机柜总数1,063个[164] - 广州自建数据中心租赁面积52,264平方米，托管机柜2,267个，租期至2024年12月31日[166] - 宁波自建数据中心租赁面积1,200平方米，托管机柜276个，原租期至2019年12月31日，已续租至2022年12月31日[166] - 北京、西安等地自有建筑内自建数据中心托管机柜9,619个[166] - 2017 - 2019年托管机柜管理数量从29,080个增至36,291个[168][170] - 2017 - 2019年托管及相关服务净收入从29.752亿元增至37.89亿元，复合年增长率12.9%[168] - 2017 - 2019年托管及相关服务月均经常性净收入从2.359亿元增至2.891亿元[168][173] - 2017 - 2019年机柜年化平均月利用率从75.3%降至66.0%[170] - 2017 - 2019年核心IDC业务平均月托管流失率分别为0.5%、0.3%、0.5%[173] - 2018年中国互联网数据中心服务市场规模88亿美元，同比增长34.6%，预计2023年达248亿美元，五年复合年增长率23.1%[169] - 2019年托管及相关服务收入为37.89亿元人民币（5.443亿美元），较2018年的34.01亿元人民币增长11.4%[207] - 2019年机柜数量从2018年底的30,654个增加到36,291个[207] - 2019年营收成本从2018年的24.562亿元人民币增加到28.495亿元人民币（4.093亿美元），增长16.0%[207] - 2019年毛利润从2018年的9.449亿元人民币降至9.394亿元人民币（1.349亿美元），下降0.6%，占净收入百分比从27.8%降至24.8%[207] - 2019年销售和营销费用从2018年的1.722亿元人民币增加到2.063亿元人民币（2960万美元），增长19.8%，占净收入百分比分别为5.1%和5.4%[207] - 2019年研发费用从2018年的9210万元人民币降至8880万元人民币（1280万美元），占净收入百分比从2.7%降至2.3%[207] - 2019年一般及行政费用从2018年的4.626亿元人民币降至4.153亿元人民币（5970万美元），下降10.2%，占净收入百分比从13.5%降至11.0%[207] - 2019年净亏损1.812亿元人民币（2600万美元），2018年净亏损1.867亿元人民币[208] - 公司使用专有智能路由技术优化网络连接，考虑速度、性能、路由稳定性和数据包丢失等因素[222] - 公司依靠版权、专利、商标等法律及保密协议保护知识产权，实施严格安全和信息技术管理系统[222] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年公司美国存托股票（ADS）交易价格在每股6.31美元至11.00美元之间，2020年4月1日最后报告收盘价为每股13.45美元[94] - 公司ADS市场价格自2011年4月21日在纳斯达克全球精选市场上市以来一直波动，且可能因多种因素继续大幅波动[94] - 公司ADS交易价格可能受公司季度运营结果波动、证券分析师财务估计或建议变化、业绩报告发布延迟等多种因素影响[94][96] - 公司发行1495万份美国存托股票（ADS），代表8.97亿股A类普通股，初始发行价为每股ADS 15美元[110] - 非美国公司若某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产价值产生或用于产生被动收入，将被视为被动外国投资公司（PFIC）[103] - 公司认为截至2019年12月31日的纳税年度不是PFIC，预计当前年度和可预见的未来也不会是，但不能保证[101] - 公司发行额外证券超过已发行普通股20%时，无需获得股东批准[101] - 公司修订股份激励计划时，无需寻求股东批准[101] - 2017 - 2019年净亏损分别为9.176亿元、1.867亿元、1.812亿元[168] - 2017 - 2019年托管及相关服务收入分别为29.752亿元、34.010亿元和37.890亿元（5.443亿美元），占总净收入的比例分别为87.7%、100%和100%[175] - 2017年托管网络服务收入为4.175亿元，9月完成该业务板块处置[175] - 2017 - 2019年电信成本分别为15.336亿元、13.323亿元和15.708亿元（2.256亿美元），占总净收入的比例分别为42.5%、39.2%和41.5%[177] - 2017 - 2019年其他成本分别为11.007亿元、11.239亿元和12.787亿元（1.837亿美元），占总净收入的比例分别为35.1%、33.0%和33.7%[177] - 2017 - 2019年销售和营销费用分别为2.567亿元、1.722亿元和2.063亿元（0.296亿美元），占总净收入的比例分别为7.6%、5.1%和5.4%[180] - 2017 - 2019年研发费用分别为1.491亿元、0.921亿元和0.888亿元（0.128亿美元），占总净收入的比例分别为4.4%、2.7%和2.3%[180] - 2017 - 2019年一般及行政费用分别为5.199亿元、4.626亿元和4.153亿元（0.597亿美元），占总净收入的比例分别为15.3%、13.5%和11.0%[180] - 2017 - 2019年股份支付费用分别为4740万元、5690万元和4200万元（600万美元）[181] - 香港子公司2017 - 2019年利得税税率为16.5%[182] - 台湾分公司2017 - 2019年利得税税率分别为17%、20%和

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收从2018年同期的9.019亿元人民币增长16.2%至10.5亿元人民币，主要因零售客户对可扩展空间和前沿IT解决方案需求增加 [13] - 第四季度每机柜托管月经常性收入（MRR）从2018年同期的8457元人民币提高到8822元人民币 [13] - 第四季度调整后现金毛利润为4.259亿元人民币，2018年同期为4.092亿元人民币；调整后现金毛利率为40.6%，2018年同期为45.4%，下降因新增管道容量交付 [14] - 第四季度调整后运营费用从2018年同期的1.724亿元人民币增至1.842亿元人民币，占净收入百分比从19.1%降至17.6% [14] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）从2018年同期的2.553亿元人民币增长3.3%至2.638亿元人民币；调整后EBITDA利润率从28.3%降至25.2%，因新增容量交付 [15] - 第四季度归属于普通股股东的净亏损为1640万元人民币，基本和摊薄后每股亏损分别为0.02元人民币和0.12元人民币（每美国存托股份代表6股普通股） [15] - 第四季度末，资产负债率为63.3%，债务与调整后EBITDA比率为3.2；经营活动产生的净现金为4.448亿元人民币；截至2019年12月31日，现金头寸为27.2亿元人民币 [15] - 预计2020年第一季度净收入在10.7 - 10.9亿元人民币之间，调整后EBITDA在2.45 - 2.65亿元人民币之间；2020年全年净收入在46 - 48亿元人民币之间，调整后EBITDA在12.5 - 13.5亿元人民币之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2019年第四季度末，运营和管理36291个机柜，包括32047个自建机柜和4244个合作机柜；第四季度整体利用率为65.6%，排除2019年新增机柜影响，2019年前交付机柜利用率为71.8% [13] - 2019年交付超6000个自建机柜，创近年新高；计划2020年交付15000个机柜 [5] - 2020年起预计批发业务增量收入将占公司总增量收入约40% [28] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年确立双核心战略，兼顾批发和规模化零售IDC市场机会，在批发和零售业务上取得初步成功 [6] - 批发业务凭借超大规模IDC服务和运营商中立连接的竞争优势，与大型企业（如阿里巴巴）签订合同，客户满意度高且有增加合作意愿 [6] - 零售业务客户群持续增长，2019年为领先在线流媒体公司和顶级智能手机制造商提供服务，2020年初中标为中国光大银行提供和运营关键生产数据中心；互联产品和交钥匙混合云解决方案获更多客户认可，未来计划为关键客户提供更多定制解决方案以渗透更多行业 [7] - 2019年培育更多云服务和业务伙伴关系，丰富国内Azure平台云生态系统，包括本地和全球SaaS解决方案落地中国；对2020年云服务业务增长潜力持乐观态度，目标是成为客户最佳云合作伙伴，提供更多支持数字化转型的解决方案 [8] - 行业进入壁垒高，对规模经济要求高，公司作为行业领先供应商保持信心 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对近期客户需求有混合影响，可能导致在线教育和在线娱乐等行业需求激增，而零售、运输和酒店等行业需求下降；目前面临维持原建设进度的挑战，将采取措施加速建设以弥补工期损失，长期来看公司将受益于数字化转型加速趋势 [10][11] - 中央政府支持数据中心建设是积极政策，预计一线城市可能会为数据中心分配更多资源，但土地、物业和电力供应仍有限；二三线城市未来几年可能有更多数据中心容量 [20][21] 其他重要信息 - 2020年2月公司与以高盛为首的投资者签订2亿美元可转换债券购买协议，所得款项将支持今年产能扩张计划并为持续增长获取额外资源 [16] - 预计2020年资本支出在24 - 28亿元人民币之间，其中约21 - 22亿元用于今年交付的15000个机柜，其余3 - 6亿元用于明年项目建设准备 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解中央政府鼓励建设数据中心的政策，期望看到哪些政策，未来竞争格局和回报情况会有何变化？ - 这是积极政策，将鼓励和支持全国数据中心和大数据云计算发展；一线城市地方政府有既定政策，未来可能会为数据中心分配更多资源，但土地、物业和电力供应仍有限；二三线城市未来几年可能有更多数据中心容量；行业进入壁垒高，对规模经济要求高，公司作为领先供应商保持信心 [20][21] 问题2: 新冠疫情下，建筑工地何时恢复施工，建设延迟是否会对批发客户交付日期要求产生负面影响？ - 疫情对短期业务有混合影响，对建设项目有负面影响；目前北京以外地区已恢复施工，正与当地政府密切合作恢复北京的建设 [22] 问题3: 24 - 28亿元人民币资本支出的细分情况，用于2020年产能交付和2021年准备或土地储备的比例分别是多少？ - 2020年资本支出预计在24 - 28亿元人民币之间，其中约21 - 22亿元用于今年交付的15000个机柜，其余3 - 6亿元用于明年项目建设准备 [23] 问题4: 批发业务中客户迁入或决策周期是否延迟，如何看待零售和批发业务的长期增长趋势？ - 批发业务中主要客户（尤其是公共云玩家）需求强劲，在线娱乐、视频会议等行业需求旺盛，预计将推动各行业加速数字化转型；IDC未来增长由批发业务和大规模零售业务驱动，2020年开始确认批发客户收入和EBITDA，预计批发业务增量收入将占总增量收入约40% [26][28] 问题5: 第四季度与批发客户签订的谅解备忘录（MOU）的含义、何时开始产生收入以及批发业务潜在客户情况？ - 这是与客户的战略协议，涉及中国中部大型数据中心园区，分两阶段；第一阶段已开始，预计今年上半年开始贡献收入；第二阶段已开工，预计年底项目全部就绪；今年批发项目将多于去年 [30] 问题6: 第四季度应收权益投资减值的性质和原因是什么？ - 这是一次性非运营相关费用，已调整至调整后EBITDA中 [32] 问题7: 与主要零售客户（如中国光大银行）的服务条款在合同期限和服务内容上与其他零售客户有何不同？ - 新的大型零售客户（如金融科技、人工智能、新零售领域）需求增加，公司将提供更大容量、更快交付以及混合云、连接服务和裸金属服务器服务等不同类型服务 [31] 问题8: 新冠疫情对公司业务和需求有何影响，夏季学生返校后情况如何？ - 疫情对教育系统影响大，在线教育客户需求强劲，公司为其提供快速扩展支持，预计这种需求在未来几周或几个月内将持续，长期来看在线教育客户需求将增加 [34] 问题9: 月经常性收入（MRR）同比增长的驱动因素是什么？ - 第四季度MRR略有增长是因为为零售客户提供了更多增值服务，预计2020年零售每机柜MRR将保持稳定 [36] 问题10: 2亿美元私募配售的当前状态如何？ - 2月公司宣布与投资者进行私募配售，交易金额2亿美元，需满足成交条件；公司将在3月收到大部分资金，4月收到剩余资金 [38] 问题11: 2020年30%的增量收入来自批发业务，对调整后EBITDA利润率有何影响，假设第一季度指导不包含大量批发收入是否正确？ - 江苏批发项目将开始确认收入，初期有爬坡期，第一季度对调整后EBITDA贡献不大；如果批发业务爬坡期结束，调整后EBITDA将超过17%，2020年仍处于爬坡期，调整后EBITDA利润率与平均水平一致 [40][42] 问题12: 可转换债券（CB）的转换价格和到期日期是多少？ - 转换价格基于发送非公开协议前六天的价格，有26%的溢价 [40] 问题13: 15000个机柜交付指导中，上半年和下半年分别预计交付多少，是否有交付时间线指导？ - 目前预计至少40%的总容量交付计划将在今年上半年完成，其余在下半年 [44] 问题14: 财务报表中权益法投资损失2000万元人民币的原因是什么？ - 这是因为收购江苏项目 [45] 问题15: 是否预计今年还会有应收款项减值？ - 第四季度的应收款项减值是一次性费用，2020年不会再产生此类费用 [45]

业绩总结 - 2019年净收入为37.89亿人民币，同比增长11.4%[52] - 2019年第四季度净收入同比增长16%，达到4,780万人民币[10] - 2019年第四季度净收入为10.48亿人民币，同比增长16.2%[49] - 2019年调整后EBITDA为10.50亿人民币，同比增长14.5%[52] - 2019年第四季度调整后EBITDA为2.63亿人民币，同比增长3.3%[49] - 2019年调整后现金毛利为16.33亿人民币，同比增长8.0%[52] - 2019年调整后现金毛利率为43.1%，较2018年下降1.4个百分点[52] - 2019年第四季度调整后EBITDA利润率为28.3%[49] 用户数据 - 2019年第四季度前20大客户贡献了26.7%的总收入[40] - 公司在中国IDC市场的市场份额为5%[32] 未来展望 - 预计2020年净收入为46亿至48亿人民币，同比增长24%[63] - 预计2020年和2021年IDC容量将分别增加15,000和15,000个机柜[19] - 预计2020年云计算和VPN业务将持续增长[43] - 预计2020年上半年将交付的江苏校园初始容量超过6,000个机柜[20] 新产品和新技术研发 - 自建机柜占总机柜的88%[10] - 自2016年第四季度以来，自建机柜比例从73%提升至88%[45] - 公司的自建数据中心总数为32,047个机柜[23] 资本支出与市场扩张 - 2020年资本支出计划为24亿至28亿人民币，主要用于物业购买和IDC设备采购[57]

业绩总结 - 2019年第三季度净收入为980,969,000元，同比增长12.7%，环比增长10.5%[60] - 2019年第三季度调整后EBITDA为272,502,000元，同比增长11.1%，环比增长4.5%[60] - 2019年第三季度调整后EBITDA利润率为27.8%，较上季度下降1.6个基点[60] - 2019年预计净收入将增长11.2%至3,771至3,791百万人民币[77] - 2019年第四季度预计收入在1,030至1,050百万人民币之间，同比增长16.5%[76] - 2019年调整后EBITDA预计在245至265百万人民币之间，同比增长17.6%[76] 用户数据 - 约2,000家企业客户中，70%为互联网客户，30%为政府及金融客户[52] - 2019年第三季度前20大客户贡献29.2%的收入[52] 未来展望 - 预计2020年收入增长率中位数为12%，调整后EBITDA增长率中位数为14%[23] - 中国IDC市场预计在2022年达到35.4亿美元[36] 新产品和新技术研发 - 公司的云计算和VPN业务持续增长[54] 市场扩张 - 新增机柜1,813个，销售订单积压2,000个机柜[20] - 公司的自建机柜总数为32,116个，其中85%为自建机柜[41] - 自建机柜的比例从2016年第三季度的72%提升至2019年第三季度的85%[55] 资本支出 - 2019年总资本支出预计在14亿至16亿人民币之间，其中8亿至10亿人民币用于新增6,000至8,000个自建机柜[67] 现金流 - 2019年第三季度的现金及现金等价物为2,944,213,000元[60] 其他新策略 - 2019年第三季度调整后现金毛利为396,731,000元，同比微增1.2%[60]