WeRide (WRD) Q4 2024 Earnings Call March 14, 2025 07:00 AM ET Company Participants Tony Han - Founder, Chairman & CEOJennifer Li - CFOLiping Zhao - Vice PresidentTing Song - Global Investment Research AssociateJiaqi Huang - Equity Research Associate Conference Call Participants Tim Hsiao - AnalystJiajie S - Equity Research AnalystNone - AnalystLeo You - Equity Research Analyst Operator Good morning and good evening ladies and gentlemen. Thank you for standing by and welcome to WeRite's Fourth Quarter and Fu ...

文章核心观点 全球自动驾驶技术领先企业文远知行公布2024年第四季度及全年未经审计财务业绩，公司持续技术创新与全球扩张，虽营收有变化且仍处亏损，但在多领域取得进展，对未来发展有积极展望 [1][13] 近期亮点 - 公司通过市场进入与战略扩张提升全球市场地位，2024年实现创纪录的Robotaxi收入和最强劲的国际收入 [2] 技术创新 - 2024年开始在L4无人驾驶和ADAS系统部署端到端模型，采用大VLM并结合大量优质驾驶数据训练，使自动驾驶系统在复杂场景表现出色 [5] 全球扩张 Robotaxi - 2025年3月宣布在阿联酋阿布扎比与优步扩大合作，预计年中平台上Robotaxi达50辆 [5] - 2025年3月获北京核心城区商业Robotaxi运营许可 [5] - 2025年2月最新GXR车型在北京开展全无人驾驶商业运营 [5] - 2025年1月入选瑞士首个自动驾驶Robotaxi项目技术提供商 [5] - 2024年12月GXR车型在广州获乘客搭载、高速和远程无人驾驶测试许可 [6] Robobus - 2025年3月与雷诺在西班牙开展首次自动巴士试验 [11] - 2025年2月在法国开展欧洲首次全无人驾驶L4级Robobus商业部署 [11] - 2025年1月在苏黎世机场部署自动巴士服务 [11] - 2024年12月广州天河BRT自动巴士穿梭线投入商业运营 [11] Robovan - 2025年2月推出L4级自动物流车Robovan W5，载货能力强、续航长 [11] Robosweeper - 2025年2月与新加坡公司签署合作备忘录，拓展城市环卫业务 [11] - 自2024年第四季度在国内多个城市开展或达成环卫车车队运营协议 [11] 产品创新与行业认可 - 2025年1月获ISO/IEC 27001:2022认证，强化全球网络安全标准 [10] - 2024年12月登上《财富》未来50强榜单，为排名最高的自动驾驶公司 [12] 管理层评论 - 创始人认为公司凭借创新和安全推动全球自动驾驶发展，2024年国际Robotaxi部署和国内无人商业运营取得进展 [13] - 首席财务官表示2024年通过国际化等策略优化营收和客户结构，未来将继续突破技术、优化运营 [13] 2024年第四季度财务结果 收入 - 总收入1.408亿元人民币（1930万美元），较2023年同期1.448亿元人民币有所下降 [14] 成本 - 收入成本8950万元人民币（1230万美元），较2023年同期6810万元人民币增加 [15] 产品与服务收入 - 产品收入从2023年同期3550万元人民币增至5170万元人民币（710万美元），服务收入从1.093亿元人民币降至8910万元人民币（1220万美元） [16] 毛利与毛利率 - 产品毛利890万元人民币（120万美元），毛利率17.3%；服务毛利4240万元人民币（580万美元），毛利率47.6% [18] 运营费用 - 运营费用6.397亿元人民币（8760万美元），较2023年同期3.516亿元人民币增加，主要因人员相关费用增加60% [19] 净亏损 - 净亏损5.924亿元人民币（8120万美元），较2023年同期3.793亿元人民币增加 [21] 2024年全年财务结果 收入 - 总收入3.611亿元人民币（4950万美元），较2023年4.018亿元人民币下降 [20] 成本 - 收入成本2.504亿元人民币（3430万美元），较2023年2.184亿元人民币增加 [23] 产品与服务收入 - 产品收入从2023年5420万元人民币增至8770万元人民币（1200万美元），服务收入从3.476亿元人民币降至2.734亿元人民币（3750万美元） [21] 毛利与毛利率 - 产品毛利1600万元人民币（220万美元），毛利率18.2%；服务毛利9470万元人民币（1300万美元），毛利率34.6% [24] 运营费用 - 运营费用22.838亿元人民币（3.129亿美元），较2023年17.252亿元人民币增加，主要因人员相关费用增加40% [25] 净亏损 - 净亏损25.168亿元人民币（3.448亿美元），较2023年19.491亿元人民币增加 [28] 资产负债表 资产 - 2024年底现金及现金等价物和定期存款48.884亿元人民币（6.697亿美元），以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产17.421亿元人民币（2.387亿美元），受限现金1450万元人民币（200万美元） [34] 负债 - 2024年底长期银行借款5000万元人民币（690万美元），短期银行借款3000万元人民币（410万美元） [34]

文章核心观点 - 文远知行获北京经开区与北京南站间开展商业化Robotaxi网约车服务许可，标志其Robotaxi业务迈向大规模商业化重要一步，未来将继续拓展服务区域并向海外复制经验 [1][5][6] 公司进展 - 公司正式获得在北京经开区与北京南站间开展商业化Robotaxi网约车服务的许可 [1] - 公司在北京的商业化Robotaxi运营面积超600平方公里，乘客可通过“文远知行出行”App一键叫车 [2] - 公司作为全球首家上市的Robotaxi公司，已在全球近10个城市开展常态化Robotaxi运营，2024年12月与优步合作在阿布扎比推出中东最大规模Robotaxi车队 [5] 业务意义 - 此次运营覆盖北京核心城区，是首个覆盖该区域的商业化Robotaxi运营项目 [2] - 获批在北京南站运营，验证了公司Robotaxi的可靠性和安全性，表明其能应对复杂高密度交通枢纽场景 [4] 未来规划 - 公司将继续扩大北京Robotaxi运营服务区域，解锁机场和高铁站等更多场景，并在更多海外市场复制成功商业模式和经验 [6] 相关背景 - 北京南站是亚洲最大的高铁站之一和中国最繁忙的铁路枢纽之一，京沪铁路、京沪高铁、京津城际铁路等列车在此始发终到，高峰期日客流量超15万 [3]

文章核心观点 - 全球自动驾驶技术领先公司文远知行获北京经开区与北京南站间开展商业化Robotaxi网约车服务许可，标志其Robotaxi服务向大规模商业化迈出重要一步 [1][5] 公司进展 - 公司获北京经开区与北京南站间开展商业化Robotaxi网约车服务许可，运营区域超600平方公里，乘客可通过“文远知行出行”App一键叫车 [1][2] - 公司是全球首家上市的Robotaxi公司，已在全球近10个城市开展常态化Robotaxi运营，2024年12月与优步合作在阿布扎比推出中东最大Robotaxi车队 [5] 车站情况 - 北京南站是亚洲最大高铁车站之一、中国最繁忙铁路枢纽之一，是京沪铁路、京沪高铁、京津城际铁路等高铁列车的始发和终到站点，高峰期日客流量超15万 [3] 意义与展望 - 获批在北京南站商业运营验证了文远知行Robotaxi的可靠性和安全性，表明其能应对复杂高密度交通枢纽场景 [4] - 公司将继续扩大北京Robotaxi运营服务区域，解锁机场和高铁站更多场景，并在更多海外市场复制成功商业模式和经验，推动Robotaxi全球商业化 [6]

文章核心观点 近日北京景烁汽车有限公司成立，由广州文远知行科技有限公司全资持股 [1] 公司信息 - 北京景烁汽车有限公司法定代表人为霍达，注册资本100万元，经营范围含汽车零部件及配件制造、电车制造、新能源汽车换电设施销售等 [1] - 该公司由广州文远知行科技有限公司全资持股 [1]

文章核心观点 雷诺集团携手文远知行在欧洲多地展开L4级自动驾驶小巴测试，其“自动驾驶战略”正逐步落地且计划扩大试点范围，该战略区分个人车辆和公共交通需求 [1][2][4] 自动驾驶战略落地情况 - 3月10 - 14日在西班牙巴塞罗那市中心推出2.2公里自动驾驶小巴线路供公众体验 [2] - 在法国瓦朗斯与文远知行等共同部署3.3公里自动驾驶接驳线路，覆盖高铁站等，服务3000名员工 [2] - 2025年1月起在苏黎世机场启动自动驾驶小巴实验优化员工通勤体验 [2] - 2024年5月在法国网球公开赛期间开展开放道路实验，两辆自动驾驶迷你巴士累计行驶1000公里，运送近700人 [2] 战略前景与应用潜力 - 全球城市出行需求升级和测试成功使各地政府与交通运营商对自动驾驶战略兴趣浓厚并探索应用场景 [3] - L4级自动驾驶小巴能提升公共交通的可及性、效率及可持续性 [3] 战略规划 - 计划进一步扩大试点范围 [4] - 区分个人车辆和公共交通需求，个人车辆专注高级驾驶辅助系统（ADAS），公共交通领域计划2030年前推出自动化解决方案的电动迷你巴士平台 [5][6]

文章核心观点 - 全球自动驾驶领导者文远知行与雷诺集团于3月10 - 14日在巴塞罗那市中心提供免费的自动驾驶巴士试乘服务，展示自动化交通技术在密集复杂城市环境中的成熟度和潜力 [1][6] 合作项目情况 - 这是文远知行和雷诺集团在西班牙对其4级自动驾驶公共交通工具的首次测试，延续了双方在2024年罗兰加洛斯网球锦标赛期间的试验 [2] - 试验巴士已获得巴塞罗那市议会和交通总局的授权，将于3月10 - 14日的上午11点至下午5点，在一条超过2公里的环形路线上运行，路线设有四个站点 [4] 文远知行国际拓展 - 文远知行创始人兼首席执行官表示巴塞罗那试验是其国际扩张战略的关键时刻，展示了技术在欧洲的领先地位和适应不同全球环境的能力 [3] - 上月文远知行宣布与beti、雷诺集团和Macif合作，在法国多姆地区推出首个欧洲全无人驾驶商业巴士服务 [3] - 1月文远知行宣布在苏黎世机场的首个欧洲商业自动驾驶穿梭巴士项目，并被瑞士国家铁路公司选为自动驾驶试点项目的技术供应商 [3]

公司动态 - 全球自动驾驶技术领先企业WeRide计划于2025年3月14日美国股市开盘前发布2024年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理团队将于2025年3月14日美国东部时间上午7点召开财报电话会议 [1] - 财报电话会议需通过指定链接https://register.vevent.com/register/BIcd7a942a8d0542f98a0017a0cae59216提前完成在线注册，注册后将收到拨入号码和访问PIN [1] - 电话会议的直播和存档将在公司投资者关系网站ir.weride.ai上提供 [2] 公司介绍 - WeRide是自动驾驶行业全球领先者和先行者，也是首家上市的Robotaxi公司 [3] - 依托WeRide One平台，公司提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，满足多种场景的交通需求 [3] - WeRide入选《财富》杂志2023年“改变世界”榜单前十和2024年“未来50强”榜单 [3] 联系方式 - 投资者咨询邮箱为ir@weride.ai [4] - 媒体咨询邮箱为pr@weride.ai [4]

文章核心观点 - 文远知行获批在北京推出最新无人驾驶出租车服务GXR，但财务状况不佳，目前并非投资好时机，投资者可等待其营收和盈利改善，也可考虑英伟达等自动驾驶行业相关公司 [1][10][11] 公司业务进展 - 获批在北京及特定高速公路开展全自主GXR商业运营，其人工智能算力强大，每秒超1300万亿次运算 [1][2] - 2024年12月在阿布扎比优步平台推出无人驾驶出租车服务，7月在新加坡推出首条无人驾驶巴士服务 [3] - 计划2025年二季度在瑞士部署多辆自动驾驶汽车进行试点测试，2026年预计再部署多达8辆 [4] 公司财务情况 - 截至2024年9月30日的九个月，营收下降14%，净亏损较2023年同期下降22% [5] - 2024年第三季度财报预计全年营收3.5亿至3.8亿元人民币（4800万至5210万美元），若达指引中点，较2022年和2023年持续下滑 [6] - 2022年至2023年，运营亏损从7.792亿元人民币增至15.7亿元人民币 [7] 行业竞争情况 - 小马智行在国内市场取得进展，在广州多地推出无人驾驶出租车服务，1月在无人卡车领域取得突破 [8] - 与文远知行销售下滑和盈利能力下降不同，小马智行营收增长且亏损收窄，对风险厌恶型投资者更具吸引力 [8]

文章核心观点 - 全球自动驾驶技术领导者文远知行宣布在欧洲首次实现全无人驾驶商用Robobus部署，与beti、雷诺集团和Macif合作在法国德罗姆地区提供L4级自动出行服务 [1] 合作信息 - 文远知行将为beti自动出行公司提供L4级自动驾驶技术，用于开放道路混合交通中的客运服务 [2] - beti自动出行公司将于3月10日在德罗姆省的罗瓦尔坦商业园 - 瓦朗斯高铁站开始运营 [2] 各方表态 - 文远知行首席财务官兼国际业务负责人Jennifer Li表示此次合作利用其在中国、新加坡和中东市场的经验，巩固其在L4级自动驾驶部署和商业化方面的全球领先地位 [3] - beti首席执行官Benjamin Beaudet称其“超视”解决方案为自动驾驶提供第二层安全保障并确保系统持续改进 [4] - 雷诺集团自动驾驶项目负责人Patrick Vergelas表示在成功试验后，瓦朗斯的自动班车客运服务已开始筹备 [7] 路线及用途 - 路线长3.3公里，服务火车站、场外长期停车场、商业园餐饮中心和150家共雇佣3000人的公司 [4] - 主要用途包括提供车站与公司间的灵活出行、推广可持续的最后一公里交通、为停车与车站间提供低碳替代方案、连接公司与餐饮中心供员工使用 [4][6] 项目亮点 - 这是文远知行在欧洲的首次全无人驾驶商用Robobus部署，展示其全球扩张 [5] - 这是首个连接火车站与商业园的高级自动服务 [5] - 文远知行的L4级自动化可实现40公里/小时的速度和动态避障 [7] 运营阶段 - 初始学习阶段从3月10日至4月19日，周一至周五在实际客运条件下运营，展示服务相关性、技术安全性和运营效率 [8] - 第二阶段目标运营将于7月开始 [8]