股票期权激励 - 2024年9月20日首次授予1321.23万份股票期权给989人，行权价格32.31元/份[6][16] - 2025年6月27日预留授予338.24万份给505人，行权价格31.86元/份[9][16] - 2025 - 2026年因激励对象离职多次注销已授未行权股票期权[6][7][10][12][15] - 2025年6月28日、2026年6月24日调整行权价格[18] - 截至2026年9月17日，首次授予一期累计行权2961163股，预留授予一期累计行权784341股[20][22] - 首次授予二期可行权267.4725万份，803人可行权，行权期2026.9.24 - 2027.9.19[3][25][26][28][29][15] - 预留授予部分469人可行权1040589份，行权期2026.7.29 - 2027.6.26[13] 限制性股票激励 - 2024年9月20日向975名激励对象授予609.36万股，授予价格20.20元/股[6] - 2025年8月向482名激励对象授予155.05万股，授予价格19.75元/股[9] 业绩情况 - 2025年公司营业收入190.3966285451亿元，较2023年增长22.82%，高于业绩考核目标5%[24][25] 相关期限 - 2024年激励计划首次授予日2024年9月20日，预留授予日2025年6月27日[6][9] - 首次授予股票期权第一个行权期2025.9.20 - 2026.9.19[9] - 首次授予股票期权第二个等待期2026年9月19日届满[23][31] - 预留授予的限制性股票第一个解除限售期2026年8月25日届满[31] 其他 - 本次行权对公司财务和经营成果无重大影响[30] - 激励计划相关操作获必要批准和授权，符合规定[31] - 公司需履行信息披露及法定程序[31] - 公告含第四届董事会第十二次会议决议等文件[33] - 公告发布于2026年9月21日[34]

股权激励规模 - 全部在有效期内股权激励计划所涉标的股票总数累计未超公司股本总额10%[3] - 单一激励对象累计获授股票未超公司股本总额1%[3] - 激励对象预留权益比例未超本次股权激励计划拟授予权益数量的20%[3] 财务与合规要求 - 最近一个会计年度财务会计报告未被出具否定或无法表示意见审计报告[2] - 最近一个会计年度财务报告内部控制未被出具否定或无法表示意见审计报告[2] - 上市后最近36个月内未出现未按规定进行利润分配情形[2] 激励对象限制 - 激励对象未包括5%以上股份股东或实际控制人及其配偶等[2] - 激励对象未包括独立董事[2] 计划流程与期限 - 激励名单经薪酬与考核委员会核实[3] - 股权激励计划有效期从首次授予权益日起未超过10年[3] - 董事会表决草案时关联董事回避表决[7] - 股东会审议草案时关联股东拟回避表决[7] 绩效考核与限售行权规定 - 绩效考核指标包括公司业绩和个人绩效指标且符合要求[6] - 限制性股票授予日与首次解除解限日间隔不少于12个月[6] - 每期解除限售时限不少于12个月[6] - 各期解除限售比例未超激励对象获授限制性股票总额的50%[6] - 股票期权授权日与首次可行权日间隔不少于12个月[6] - 股票期权每期行权时限不少于12个月[6] - 股票期权每期可行权比例未超激励对象获授股票期权总额的50%[6]

公司基本信息 - 公司于2001年5月31日核准登记设立，2008年7月14日在深交所挂牌上市[9] - 公司注册资本为人民币125,992.8174万元[10] 激励计划概况 - 公司计划以股票期权和限制性股票的方式实行股权激励[13] - 首次授予激励对象共计219人，预留授予部分激励对象在计划经股东会审议通过后12个月内确定[15] - 激励计划公示期不少于10天，董事会薪酬与考核委员会在股东会审议计划的5日前披露审核及公示情况说明[16] - 激励计划有效期最长不超过60个月，拟授予权益总计1600.00万股，占公司股本总额的1.27%[18] 权益分配 - 首次授予权益1440.00万股，占拟授出权益总数的90.00%、占公司股本总额的1.14%；预留授予权益160.00万股[18] - 拟授予1400.00万份股票期权，占公司股本总额的1.11%；中层管理人员及核心技术（业务）骨干获授1100万份[19][20] - 拟授予200.00万股限制性股票，占公司股本总额的0.16%；中层管理人员及核心产品技术（业务）骨干人员获授156万股[21][22] 时间安排 - 公司需在股东会审议通过后60日内授予股票期权和限制性股票并完成相关程序，未完成则终止实施计划[24][29] - 股票期权等待期分别为12个月、24个月、36个月；限售期分别为12个月、24个月、36个月[25][30] 行权与解除限售比例 - 首次授予股票期权第一个行权期行权比例为40%，第二个行权期为30%，第三个行权期为30%[26] - 首次授予的限制性股票第一个解除限售期可解除限售比例为40%，第二个为30%，第三个为30%[31] 价格信息 - 本次激励计划股票期权行权价格为每份25.92元[35] - 本计划授予限制性股票的授予价格为12.96元/股[35] 业绩考核 - 本计划考核年度为2026 - 2029年，首次授予股票期权2026年扣非净利润不低于2000万元，2027年不低于3000万元，2028年不低于4400万元[39] - 预留授予第一个行权期2027年扣非净利润不低于3000万元，第二个行权期2028年不低于4400万元，第三个行权期2029年不低于5200万元[40] 流程进展 - 2026年9月18日，公司第九届董事会薪酬与考核委员会第四次会议和第九届董事会第九次会议审议通过激励计划相关议案[52] - 公司尚需发出召开股东会的通知，提请股东会审议并实施激励计划[54]

公司基本信息 - 奥士康注册资本为31,736.0504万元[10] - 2024年公司在中国电子电路行业协会内资PCB百强企业中排名第11位[133] - 2024年公司在中国综合PCB百强企业中排名第22位[133] - 2024年公司在Prismark发布的全球前百强PCB企业排行榜中排名第36位[133] 股权结构 - 截至2026年8月28日，保荐人控股股东华泰证券持有发行人61,045股，持股比例0.02%[11] 发行相关时间节点 - 2025年8月31日项目组向质量控制部提出质控评审申请[13] - 2025年9月10日质量控制部出具质控评审意见及工作底稿整改意见[14] - 2025年9月15 - 16日合规与风险管理部内核组进行问核[15] - 2025年9月19日召开2025年第33次投资银行股权融资业务内核评审会议，参会内核委员7名[16] - 2025年9月19日内核评审会议表决结果为通过[18] - 2025年7月31日，公司第四届董事会第七次会议审议通过多项发行相关议案[22] - 2025年8月18日，2025年第二次临时股东会审议通过多项发行相关议案[23] - 2026年7月17日，公司第四届董事会第十三次会议审议通过延长发行决议及授权有效期议案[24] - 2026年8月3日，2026年第一次临时股东会审议通过延长发行决议及授权有效期议案[25] 财务数据 - 2023 - 2025年度，公司归属于母公司所有者的净利润分别为51,862.60万元、35,328.18万元和30,790.74万元[30][33][37] - 公司最近三年年均可分配利润为39,327.17万元[30][33] - 截至2023 - 2026年6月30日，公司资产负债率分别为44.16%、45.57%、49.79%和50.46%[39] - 2023 - 2026年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为92,292.73万元、85,011.14万元、25,832.39万元和18,439.57万元[39] - 截至2026年6月30日，发行人最近一期末净资产为450,913.97万元，归属母公司所有者权益合计为439,988.19万元，应付债券余额为0万元[39] - 2023 - 2025年度归属于母公司所有者的净利润（扣非前后孰低）分别为49,875.05万元、33,955.01万元和30,779.76万元[40] - 2023 - 2025年度加权平均净资产收益率（扣非前后孰低）分别为12.38%、8.03%和7.00%[40] - 报告期内公司营业收入分别为432,986.99万元、456,593.01万元、552,960.16万元和298,654.11万元，扣非归母净利润分别为49,875.05万元、33,955.01万元、30,779.76万元和7,871.23万元，呈下滑趋势[99] - 2025年第四季度和2026年第一季度扣非归母净利润环比分别下降56.19%和53.43%，2026年第二季度环比上升247.35%[99] - 2024 - 2026年1 - 6月，LME铜现货平均结算价同比分别上涨7.89%、8.73%和38.73%，上海金交所现货黄金均价同比分别上涨23.85%、43.13%和43.72%[101] - 对应期间公司铜类原材料占产品销售成本的比例分别为39.12%、38.19%和38.36%，金盐占比分别为3.73%、5.51%和5.91%[101] - 报告期内主营业务毛利率分别为21.23%、17.10%、14.27%和11.50%，呈下降趋势[102] - 报告期各期末存货账面价值分别为46,154.22万元、59,766.79万元、86,409.15万元和97,773.69万元，占流动资产比例分别为14.70%、16.71%、19.65%和23.72%[103][104] - 报告期各期末存货跌价准备分别为3,914.03万元、4,180.61万元、6,987.23万元和7,419.78万元，占存货余额比重分别为7.82%、6.54%、7.48%和7.05%[103][104] - 报告期内境外销售收入分别为249,677.15万元、269,543.58万元、309,692.86万元和143,746.52万元，占主营业务收入比例分别为61.88%、63.75%、61.21%和53.76%[105][121] - 报告期内各期末美元兑人民币汇率较上期末分别波动1.70%、1.49%、 - 2.22%和 - 3.10%，汇兑损益分别为 - 2,505.03万元、 - 5,907.99万元、2,161.46万元和8,765.08万元，占利润总额比例分别为4.31%、14.58%、6.60%和108.37%[105] - 2026 - 2028年股票期权激励计划预计摊销费用合计10,080.95万元，2026 - 2028年分别预计影响5,294.16万元、3,781.56万元和1,005.24万元[109] - 报告期内公司其他收益分别为6365.75万元、4423.77万元、5585.61万元和1528.80万元，其中政府补助金额分别为5594.99万元、2693.28万元、3664.76万元和986.90万元，占当期归母净利润比例分别为10.79%、7.62%、11.90%和11.94%[110][111] - 2026年1 - 6月公司其他收益同比下滑56.03%，政府补助金额同比下滑52.87%，增值税加计抵减金额同比下滑63.98%[111] - 报告期各期末公司资产总额分别为735608.60万元、804454.54万元、911591.96万元和910193.30万元[112] 可转债发行 - 本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过100,000.00万元[30][33][54] - 本次发行的可转换公司债券每张面值为100元[55] - 可转换公司债券存续期限为2026年9月23日至2032年9月22日[56] - 债券利率第一年为0.1%、第二年为0.3%、第三年为0.6%、第四年为1.0%、第五年为1.5%、第六年为2.0%[57] - 公司主体信用等级和本次发行的可转债信用等级均为AA，评级展望稳定[58][130] - 本次发行的可转债初始转股价格为83.96元/股[60] - 转股价格向下修正条件为任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格85%[65] - 转股价格向下修正方案须经出席股东会股东所持表决权三分之二以上通过[65] - 到期赎回按债券面值110%（含最后一期利息）赎回全部未转股可转债[67] - 有条件赎回情形一：转股期内任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%[68][128] - 有条件赎回情形二：未转股票面总金额不足3000万元[68][128] - 有条件回售条件：最后两个计息年度，任意连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格70%[70] - 本次发行可转债转股期限自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日起至到期日止[74] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日均价[76] 假设情景分析 - 假设本次发行于2026年9月末实施完毕[77] - 假设可转债持有人分别于2027年3月31日全部完成转股（转股率100%）和截至2027年12月31日全部未转股[77] - 假设本次发行募集资金总额为10.00亿元，转股价格为59.67元/股[78] - 截至2026年6月30日公司总股本为317,360,504股[78] - 假设2026 - 2027年公司净利润增长率有三种情况：持平、增长10%、增长20%[78] - 情景一：2027年末未转股时基本每股收益0.97元/股，转股后0.93元/股[79] - 情景二：2027年末未转股时基本每股收益1.17元/股，转股后1.13元/股[79] - 情景三：2027年末未转股时基本每股收益1.40元/股，转股后1.34元/股[79] 募投项目 - 公司本次募集资金扣除发行费用后拟全部用于高端印制电路板项目[32][54] - 募投高端印制电路板项目投资总额为182,004.46万元，使用募集资金100,000.00万元[93] - 募投项目建成并达产后将形成年产84万平方米高多层板及HDI板产能[95] - 募投项目预计建成后每年新增折旧摊销费用最高为12,496.61万元[97] - 募投项目完全达产前，新增折旧摊销占营业收入最高比例为2.24%，占净利润最高比例为35.20%[98] - 募投项目完全达产后，新增折旧摊销占营业收入最高比例为1.82%，占净利润最高比例为22.45%[98] 公司策略 - 公司将加强募集资金管理，推进募投项目建设[81] - 公司将加强经营管理和内部控制，提高经营效率[82] - 公司将完善并严格执行利润分配政策，优化投资者回报机制[83] 风险提示 - 业务规模扩大使公司管理复杂程度上升，若管理制度和体系不匹配将影响经营效率[112] - 环保处理不当或出现意外事件会对公司声誉和经营造成不利影响[113] - 若不能跟上行业技术创新趋势，公司将面临产品竞争力下降等风险[114][115] - 研发技术人员变动流失或关键岗位人才难引进，会对公司业务发展造成不利影响[116] - 全球宏观经济及下游市场需求波动，会影响PCB行业进而影响公司经营[117] - 可转债到期若不能转股、本息兑付困难或价格波动，会增加公司资金负担和经营压力，使投资者遭受损失[122][123][124] - 公司股价若低于转股价格，可转债转换价值可能降低[125] - 可转债转股价格向下修正条款可能无法实施[127] - 可转债为无担保信用债券，投资者可能面临无担保物补偿风险[129] - 若公司经营等情况不利变化，资信与可转债评级可能不利变化[131] 合作机构 - 发行人聘请华泰联合证券作为保荐人、主承销商和受托管理人[87] - 发行人聘请湖南启元律师事务所作为发行人律师[88] - 发行人聘请政旦志远（深圳）会计师事务所作为发行人审计机构[88] 产品应用领域 - 公司产品用于通信及数据中心、汽车电子、消费电子等领域[132]

公司基本信息 - 国科天成股票上市地为深圳证券交易所，代码为301571.SZ[19] - 法定代表人为罗珏典，董事会秘书为王启林[19] - 注册和办公地址均为北京市海淀区西北旺镇永翔北路3号院5号楼101[19] 股权结构 - 截至2026年6月30日，股份总数为17,942.59万股，限售股占比33.59%，流通股占比66.41%[21] - 截至2025年12月31日，前十名股东合计持股8,535.83万股，占比47.57%，无质押或冻结[23] - 截至2025年12月31日，罗珏典、吴明星合计拥有29.13%股份表决权，为控股股东、实际控制人[31] 财务数据 - 报告期内，营业收入分别为70,158.45万元、96,064.50万元、110,338.54万元和66,660.94万元，主营收入占比超99%[25][26] - 2026年上半年营收66,660.94万元，营业利润12,016.17万元[38] - 2026年1 - 6月净利润10,059.61万元，加权平均净资产收益率4.83%，每股收益0.56元/股[42][44] - 2026年1 - 6月非经常性损益总额31.59万元，归属于普通股股东的非经常性损益25.79万元[46][47] - 2026年上半年经营现金流净额 - 10,367.58万元[43] - 2025年末资产总额336,874.80万元，负债总额132,293.37万元，资产负债率39.27%[35][42] - 2025年度营收110,338.54万元，营业利润23,809.07万元[38] - 2025年度净利润20,412.20万元，加权平均净资产收益率10.55%，每股收益1.14元/股[42][44] - 2025年度非经常性损益总额493.68万元，归属于普通股股东的非经常性损益409.09万元[46][47] - 2025年度经营现金流净额 - 12,969.72万元[43] - 报告期各期末资产负债率分别为22.77%、26.71%、39.27%和46.82%[78] - 2023 - 2026年上半年经营现金流净额分别为 - 9611.36万元、 - 2931.46万元、 - 12969.72万元和 - 10367.58万元[78] - 2023 - 2025年度下半年营收占比分别为61.29%、60.75%和63.15%[104] - 报告期各期末存货账面价值分别为47044.98万元、52074.22万元、74476.73万元和87869.63万元[107] - 报告期各期末预付账款金额分别为10376.28万元、18824.68万元、55620.93万元和59649.82万元[108] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为51573.58万元、69893.20万元、80116.90万元和105128.56万元[109] 业务情况 - 报告期各期，光电业务收入占主营业务收入比例分别为87.46%、86.38%、88.68%和92.46%[26] - 2026年1 - 6月，制冷型红外产品收入占光电业务收入的44.89%[27] - 公司营业收入主要来自华北、华东地区，2026年1 - 6月，华北占比24.08%，华东占比23.52%[28] 专利情况 - 截至报告期末，已取得发明专利54项、实用新型专利58项、外观设计专利22项[24] 可转债发行 - 拟申请向不特定对象发行不超过84,880.00万元可转换公司债券[5] - 保荐机构为国泰海通证券，保荐代表人是徐宇、陈李彬[5][12] - 2025年7月7日，国泰海通内核委员会审核通过本次可转债项目[56] - 本次发行可转债募集资金将用于5个项目，总投资额99,374.96万元，扣除财务性投资3,000.00万元后投入84,880.00万元[88][89] 产品研发 - 2023年自研出T2SL探测器并开始自建量产线，目前具备中试级生产能力[103] - 近红外APD光电探测器和中波红外半导体激光器产线属新开发产品，已与部分客户签意向协议[116] 未来展望 - 我国防务、民用红外热成像市场有望因国防信息化和国产替代需求而持续快速增长[127] - 公司未来将使用募集资金拓宽产品应用领域，延伸产业链，优化产业布局[130]

财务状况 - 2026年6月总资产91.02亿元，归母所有者权益44.00亿元，总债务24.61亿元[9] - 2026年上半年营业收入29.87亿元，净利润0.68亿元，经营活动现金流净额1.84亿元[9] - 2026年6月总债务/总资本为35.31%，资产负债率为50.46%[9] - 2023 - 2025年公司营业收入复合增长率达13%[16] - 2023 - 2025年公司外销收入占比均超60%，2026年上半年汇兑损失8765.08万元，占当期利润总额108.37%[16] 市场数据 - 2026年全球PCB市场预计达957.8亿美元，同比增长12.5%，2025 - 2030年复合增长率达7.7%[16] - 2025年全球PCB市场规模上调至约851.52亿美元，同比增长约15.8%[26] - 2025年中国大陆PCB市场产值同比增长约19.2%，产值全区占比约为57.5%[26] - 2025年集成式AI机柜出货量显著提升117.5%，数据中心CAPEX增速达71%[29] - 2025年服务器/数据存储、有线基础设施的PCB分别同比增43.6%、40.8%，服务器/数据存储市场规模达156.75亿美元，2025 - 2030年CAAGR达17.2%[29] 业务情况 - 2026年上半年公司主营业务PCB收入26.74亿元，占比89.53%，毛利率11.50%；其他业务收入3.13亿元，占比10.47%，毛利率93.20%[36] - 公司率先开展“超大排版”技术应用，提高生产效率，叠加数字化转型提高人均产值[39] - 截至2026年6月30日，公司拥有境内授权专利480项，其中发明专利203项、实用新型专利277项，境外专利2项[40] - 2025 - 2023年公司主营业务收入中，单/双面板收入分别为8.82亿元、8.56亿元、8.14亿元，占比分别为17.43%、20.25%、20.19%[43] - 2025 - 2023年公司产能分别为875.54万平方米、823.37万平方米、792.72万平方米，产量分别为770.58万平方米、670.24万平方米、615.92万平方米[49] 债券情况 - 主体和债券信用等级均为AA，评级展望稳定，评级日期为2026 - 09 - 10[7] - 债券发行规模不超过10亿元，期限6年，每年付息一次，用于高端印制电路板项目建设[9] - 本期债券募集资金净额10亿元用于高端印制电路板项目，占项目总投资比例54.94%[22] - 本期债券募投项目预计新增年产84万平方米高多层板及HDI板生产能力[23] 其他要点 - 泰国基地目前处于产能爬坡阶段，经营主体出现亏损，对短期业绩造成一定影响[16] - 2024年以来核心原材料价格震荡上行至高位，近年主营业务毛利率持续下降[16] - 2025年末广东喜珍总资产32.55亿元，净资产8.26亿元，营业收入22.90亿元，净利润0.88亿元[19] - 截至2026年6月末，公司注册资本和实收资本均为3.17亿元，程涌与贺波夫妻合计直接持有17.96%股份，间接控制50.42%股份[18] - 截至2026年6月末，贺波所持4.22%股份、徐文静所持0.79%股份已质押[18]

法律意见书 安徽天禾律师事务所关于 科威尔技术股份有限公司 差异化权益分派事项之法律意见书 安徽天禾律师事务所 ANHUI TIANHE LAW OFFICE 地址：安徽省合肥市怀宁路 288 号置地广场 A 座 34-35F 电话：（0551）62642792 传真：（0551）62620450 网址：http://www.tianhelaw.cn 法律意见书 安徽天禾律师事务所关于 科威尔技术股份有限公司 差异化权益分派事项之法律意见书 天律意字[2026]第 02956 号 致：科威尔技术股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股份回购规则》（以下简称 《回购规则》）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股 份》（以下简称《回购股份指引》）等法律法规、其他规范性文件的要求以及 《科威尔技术股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，安 徽天禾律师事务所（以下简称"本所"）接受科威尔技术股份有限公司（以下简 称"科威尔"或"公司"）的委托，就公司 2026 年半年度利润分配所涉及的差异化 分红 ...

公司概况 - 国科天成科技股份有限公司，股票简称“国科天成”，代码“301571”[11] - 前身是国科天成(北京)科技有限公司[11] - 注册资本为17942.5908万元[68] 股东与股权 - 北京空应科技等多家公司为股东，罗珏典、吴明星为控股股东及实控人[11][103] - 截至2025年3月31日，股东总数14308人，前十大股东无质押冻结[102][104] 财务业绩 - 2022 - 2024年归母净利润分别为9749.52万、12679.50万和17267.39万元[72] - 2022 - 2025年1 - 3月经营现金流净额为负[75] - 2022 - 2024年及2025年1 - 3月主营业务收入分别为49702.25万等[115] 可转债发行 - 拟发行可转债总额不超88000万元，期限六年[22][24] - 初始转股价格有规定，可向下修正[33][37] - 发行方案有效期为股东大会审议通过日起十二个月[60] 募集资金项目 - 非制冷红外探测器等5个项目拟投入8.8亿元[55] - 项目总投资额合计99374.96万元[190] 公司治理 - 报告期内召开8次股东大会、23次董事会、14次监事会[169] - 董事会7人，监事会3人，设总经理1名等[173] 知识产权 - 拥有注册商标3项、专利权80项、软件著作权32项、域名9项[148] 前次募集 - 前次发行普通股4485.85万股，募集净额44094.41万元[197] - 截至2024年12月31日，前次募集资金使用合规[198]

业绩总结 - 2022 - 2024年度归属于母公司的净利润分别为30,678.53万元、51,862.60万元、35,328.18万元[17] - 最近三年平均可分配利润为39,289.77万元[17] - 2024年、2025年1 - 9月公司营业收入分别为45.66亿元、40.32亿元，同比增长5.45%和21.89%[149] - 2024年、2025年1 - 9月公司产品销量分别为667.60万平方米、550.84万平方米，同比增长5.89%和11.72%[149] 用户数据 - 2025年1 - 9月境外销售前五大客户销售收入合计82570.32万元，占境外销售收入比例34.59%[94] - 2024年境外销售前五大客户销售收入合计86427.08万元，占境外销售收入比例32.06%[95] - 2023年境外销售前五大客户销售收入合计84749.69万元，占境外销售收入比例33.94%[95] - 2022年境外销售前五大客户销售收入合计84160.74万元，占境外销售收入比例32.44%[95] 未来展望 - 预计2025年全球通信设备市场规模同比增长5.70%，2024 - 2029年平均复合增长率为4.90%[153] - 预计2025年全球通信设备领域PCB产值达99.53亿美元，同比增长6.70%，2024 - 2029年平均复合增长率为5.10%[154] - 全球AI服务器市场规模将从2024年的1251亿美元增至2028年的2277亿美元[156] - 预计2029年全球PCB产值达946.61亿美元，2024 - 2029年平均复合增长率为5.20%[175] 新产品和新技术研发 - 募投项目新增高多层板及HDI板产能84万平方米/年[126] - 募投项目达产后预计年营业收入23.00亿元，毛利率24.77%，税后内部收益率11.72%[126] 市场扩张和并购 - 泰国生产基地2023年二季度开工建设，2024年四季度正式投产[135] 其他新策略 - 本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过100,000.00万元，用于高端印制电路板项目[17] - 公司已与华泰联合签署《债券受托管理协议》，聘请其作为本次发行可转债持有人的受托管理人[29] - 公司已为本次发行制定债券持有人会议规则[30]

信用与评级 - 公司主体长期信用等级和可转换公司债券信用等级均为AA，评级展望为稳定[4] - 公司个体信用等级为aa，模型级别为AA[18] 财务数据 - 2023 - 2025年公司营业总收入和利润总额年均复合增长率分别为25.41%和29.02%[15] - 2024年8月公司创业板上市，募集资金净额4.41亿元[16] - 2024年底所有者权益18.38亿元，较2023年末增长49.22%[16] - 2025年末公司所有者权益20.46亿元，较2024年末增长11.32%[16] - 2025年底应收账款、预付款项、存货合计21.02亿元，占资产总额62.40%[17] - 2023 - 2025年公司经营活动现金流净额分别为 - 0.96亿元、 - 0.29亿元和 - 1.30亿元[17] - 2023 - 2025年末公司全部债务分别为2.66亿元、5.57亿元、11.45亿元，短期债务占比均超96%[17] - 2023 - 2025年公司现金类资产对短期债务覆盖倍数分别为0.45倍、0.84倍和0.21倍[17] - 2023 - 2026年3月合并口径现金类资产分别为1.17亿元、4.68亿元、2.30亿元、1.56亿元[19] - 2023 - 2026年3月合并口径资产负债率分别为22.77%、26.71%、39.27%、40.26%[19] - 2025年公司实现营业总收入11.03亿元，利润总额2.38亿元[29] - 截至2026年3月底，公司合并资产总额34.63亿元，所有者权益20.69亿元[29] - 2026年1 - 3月公司实现营业总收入2.00亿元，利润总额0.28亿元[29] - 2025年公司研发费用6517.01万元，同比增长14.12%[49] - 2025年公司研发费用占营业收入比例为5.91%[51] - 2026年1 - 3月公司营业总收入2.00亿元，同比增67.13%，毛利率37.69%，较2025年略有下降[65] - 2023 - 2025年制冷型红外产品销量同比变动分别为42.83%、32.92%、19.58%，产量同比变动分别为36.23%、36.30%、25.54%[72] - 2023 - 2025年非制冷型红外产品产量分别为12496.00个、58598.00个、84931.00个，销量分别为5447.00个、12468.00个、8721.00个[72] - 2023 - 2025年光学产品产量分别为5440.00个、12610.00个、8897.00个，产销率分别为100.13%、98.87%、98.02%[72] - 2023 - 2025年公司前五大客户销售额占比分别为33.79%、24.72%、13.87%，呈持续下降趋势[74][76] - 2025年公司探测器、镜头及镜片、电子元器件及电路板采购金额分别为4.99亿元、1.41亿元和1.05亿元[77] - 2025年公司自产镜头及镜片自供率约60%[77] - 2023 - 2025年公司从Z0001及其代理商采购探测器金额分别为3.32亿元、3.67亿元和4.44亿元，占总采购额比例分别为63.08%、56.86%和51.34%[78] - 2023 - 2025年公司存货周转率分别为1.04次、1.23次、1.06次；应收账款周转率分别为1.78次、1.58次、1.47次；总资产周转率分别为0.48次、0.47次、0.38次；净营业周期分别为515.62天、490.12天、546.09天[85] - 2023 - 2025年末公司资产规模年均复合增长45.34%，2025年底较上年底增长34.34%[93] - 2023 - 2025年末公司货币资金年均复合增长44.84%，2025年底为2.15亿元，较上年底下降52.05%[94] - 2023 - 2025年末公司应收账款年均复合增长24.64%，2025年底账面价值8.01亿元，较上年底增长14.63%[94] - 2023 - 2025年末公司预付款项年均复合增长131.53%，2025年底为5.56亿元，较上年底增长195.47%[95] - 2023 - 2025年末公司存货年均复合增长25.82%，2025年底为7.45亿元，较上年底增长43.02%[95] - 2023 - 2025年末公司其他权益工具投资年均复合增长45.62%，2025年底为0.62亿元，较上年底增长76.44%[96] - 2023 - 2025年末公司所有者权益年均复合增长28.88%，2025年底为20.46亿元，较上年底增长11.32%[100] - 截至2026年3月底公司全部债务12.18亿元，较上年底增长6.37%[102] - 截至2026年3月底公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率较上年底分别上升0.99、1.17和下降0.12个百分点[102] - 2025年公司期间费用率为13.95%，费用控制能力强[106] - 2026年1 - 3月公司经营活动现金净流出规模较上年同期收窄，投资活动现金净流出略有扩大，筹资活动现金保持净流入[112] - 2023 - 2025年末公司现金短期债务比波动下降，销售商品提供劳务收到现金对流动负债覆盖倍数持续下降[116] - 2023 - 2025年公司EBITDA持续增加，但对全部债务及利息支出覆盖程度逐年下降[116] - 截至2026年3月底公司银行授信总额为16.70亿元，已使用额度为11.71亿元[116] - 2025年末公司负债总额13.23亿元，其中流动负债12.75亿元，占比96.36%[103] - 2025年公司营业总收入11.03亿元，营业成本6.68亿元，费用总额1.54亿元[109] - 公司合并口径2023 - 2026年3月资产总额从15.95亿元增长至34.63亿元[133] - 公司合并口径2023 - 2026年3月营业总收入从7.02亿元增长至2026年3月的2.00亿元[133] - 公司合并口径2023 - 2026年3月全部债务从2.66亿元增长至12.18亿元[133] - 公司合并口径2023 - 2026年3月资产负债率从22.77%增长至40.26%[133] - 公司本部口径2023 - 2025年资产总额从15.80亿元增长至31.44亿元[134] - 公司本部口径2023 - 2025年营业总收入从6.55亿元增长至9.45亿元[134] - 公司本部口径2023 - 2025年全部债务从2.42亿元增长至10.71亿元[134] - 公司本部口径2023 - 2025年资产负债率从22.76%增长至37.69%[134] - 公司合并口径2023 - 2025年EBITDA利润率分别为26.18%、26.02%、27.87%[133] - 公司本部口径2023 - 2025年总资产报酬率分别为11.02%、9.23%、6.92%[134] 债项相关 - 可转换公司债券发行规模不超过8.488亿元，期限六年[12] - 本期债项募集资金总额不超过8.488亿元[30] - 本期债项募投项目总投资额为99374.96万元，拟以募集资金投入84880.00万元[35] - 当公司股票在任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%（不含85%）时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[33] - 在可转债转股期内，若公司A股股票在任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），董事会有权赎回[33] - 当可转债未转股余额不足3000万元时，董事会有权赎回[33] - 可转债最后两个计息年度内，若公司股票在任意连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人有权回售[33] - 若募集资金投资项目实施情况与承诺相比出现重大变化构成改变用途，持有人享有一次回售权利[33] - 派送股票股利或转增股本时，转股价格调整公式为P1=P0/(1 + n)[33] - 增发新股或配股时，转股价格调整公式为P1=(P0 + A×k)/(1 + k)[33] - 派发现金股利时，转股价格调整公式为P1=P0 - D[33] 市场与行业 - 2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，比2025年执行数增长6.9%[42] - 2022 - 2025年国防费预算增幅分别为7.1%、7.2%、7.2%和7.2%[43] - 2025年全球军用红外热成像市场规模预计达115.64亿美元，同比增长4.82%[43] - 2025年全球民用红外热成像市场规模达85.33亿美元，同比增长8.48%[44] 未来展望 - 2026年公司将加快推进成都II类超晶格量产基地、上海非制冷探测器封装线，提高量产能力[88] - 2026年公司将加强红外产业链建设，拓展业务布局、丰富产品矩阵，推动红外与无人机业务协同发展，切入激光器市场[88] 新产品与新技术研发 - 非制冷红外探测器建设项目完全达产后年均销售收入2.06亿元，内部收益率约16.44%（所得税后）[37] - 超精密长波红外镜头产线建设项目完全达产后年均销售收入14070.38万元，内部收益率12.44%（所得税后）[37] - 近红外APD光电探测器产线建设项目完全达产后年均销售收入13308.75万元，内部收益率13.60%（所得税后）[37] - 中波红外半导体激光器建设项目完全达产后年均销售收入16502.50万元，内部收益率19.36%（所得税后）[37] - 化合物半导体研发生产平台项目投资总额2.10亿元，已投资1.85亿元，进度75%[91] 股权变动 - 2026年6月16日罗珏典增持公司股份287200股，占总股本0.16%，增持后其及其一致行动人持股比例从28.97%增至29.13%[28] - 截至2026年6月16日，部分股东持股比例为83.35%、8.71%、8.35%、5.40%等[128] 子公司情况 - 截至2025年底，中科天盛技术有限公司等子公司注册资本分别为5000.00万元、2000.00万元、1000.00万元等，持股比例有100.00%、60.00%、间接持股95%等[132]