行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好/维持"[1] 报告核心观点 制冷剂 - 原材料萤石生产商及矿山开工保持低位运行,萤石粉供应偏紧,价格小幅上涨。四季度制冷剂厂家多存在检修计划,市场供应预期减少,价格走势偏强。[2][3][20][21] - 建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等制冷剂相关企业。[2] 天然橡胶 - 轮胎行业开工率所有提升,支撑天然橡胶价格走高。[2][25][26][27] - 建议关注海南橡胶等天然橡胶相关企业。[2] 分类总结 重点化工品价格跟踪 - 在58个重点监测产品中,本周固体烧碱、液体烧碱、R125、TDI等产品价格涨幅居前,维生素A、PTA、丁二烯、PX等产品价格跌幅居前。[8] 聚氨酯 - MDI价格小幅反弹,受欧洲洪灾影响,欧洲、捷克等地MDI工厂受限,国内对欧洲调货增加,供给扰动推动价格反弹。TDI价格小幅上涨。[11][12] 农化 - 草甘膦价格下降,受上海ACE展会召开等因素影响,需求延续弱势。[13][14][15][16][17] - 磷酸一铵价格微涨,磷酸二铵价格下降,下游复合肥厂家对原料一铵需求较为平稳。[16][17] - 尿素价格下跌,氯化钾价格上涨,复合肥企业开工维持低位,暂无备库存预期。[18] 氟化工 - 制冷剂R22、R125价格上涨,含氟材料四氯乙烯供应较为宽裕。[20][21][22][23][24] - 萤石价格小幅上涨,氢氟酸价格相对平稳。[21] 轮胎 - 天然橡胶价格上涨,轮胎行业开工率上升。全钢胎开工率60.72%,半钢胎开工率79.47%。[25][26][27][28][29][30][31] - 商用车销量同比下降12.26%,乘用车销量同比下降0.82%。[26][30] 食品及饲料添加剂 - 饲料添加剂赖氨酸、维E价格上涨,维A、蛋氨酸价格下跌。食品添加剂安赛蜜价格下跌,三氯蔗糖、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格相对平稳。[34][35][36][37][38][39][40] - 猪肉、白条鸡价格上涨。[39][40] 民爆 - 民爆行业供需格局改善,景气度不断提升,硝酸铵价格持平。[41][42][43][44][45][46][47] 化学原料 - 纯碱价格微降,PVC价格下跌。[48][49][50][51][52][53][54] 钛白粉 - 钛白粉价格下跌,企业有部分前期外贸订单需要交付,内贸采购气氛清淡,出口新接订单不理想。[57][58][59] 化学纤维 - 涤纶长丝价格下跌,库存大幅增长。粘胶、氨纶价格相对平稳。[60][61][62][63][64][65][66]

报告公司投资评级 - 公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、具备120个产品生产能力，给予"买入"评级 [7][8] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入44.18亿元(同比增长9.00%)，归母净利润5.79亿元(同比增长18.36%)，扣非净利润5.65亿元(同比增长16.87%) [2] - 2024年第三季度公司实现营收15.26亿元(同比增长22.68%)，归母净利润1.74亿元(同比增长32.43%)，扣非净利润1.70亿元(同比增长35.19%)，营收创历史新高 [2] - 公司主要产品市占率较高，产业链完备，未来有望实现30个规模化产品全球领先、80个产品常规化生产、具备120个产品生产能力 [7][8] 业务表现分析 - 医药板块景气度回升，海外需求旺盛，产品价格提升 [2] - 主导产品销量持续提升，有效稳固市占率 [2] - 特色原料药业务经营效率提升，头孢系列业务生产和销售实现强劲增长，医药半制剂业务与国际化重点客户的商业化项目取得显著效果，关键医药中间体业务加大国际市场出口实现增长，动保原料药业务市占率进一步提升 [2] - 募投项目建成投产，产能进一步扩充 [2] 财务数据分析 - 2024-2026年营业收入预计分别为60.01/68.17/78.28亿元，归母净利润预计分别为8.33/10.06/12.06亿元 [4] - 2024-2026年毛利率预计分别为26.12%/27.22%/28.65%，净利率预计分别为13.88%/14.75%/15.40% [6] - 2024-2026年EPS预计分别为1.49/1.80/2.16元，PE预计分别为13.75/11.39/9.50倍 [6] 风险提示 - 行业政策风险 - 市场竞争加剧风险 - 产品价格下滑风险 - 外汇汇率波动风险 [7]

1. 国内绿色铝龙头，经营状况持续向好 - 公司是国内铝行业一体化产业链龙头,深耕铝行业四十余载 [6][7] - 公司实控人为国务院国资委,通过不同子公司布局形成上下游一体化产业链 [9][11][12] - 公司产品类型涵盖从资源端到应用端的全产业链,铝应用领域持续拓展 [13][14][15] - 公司经营以销定产,近年来产销趋于稳定,铝加工产品产量有所提升 [18][19] - 电解铝、铝加工产品为公司主要收入来源,毛利率维持较高水平 [22][23] - 2024H1公司业绩表现亮眼,营收和净利润增速较高 [24][25][26] - 公司期间费用率、杠杆率持续下降,经营状况持续向好 [28][29] 2. 中国铝资源较为贫乏，电解铝产能接近上限 - 铝土矿储量主要集中在几内亚、越南、澳大利亚等国,中国资源量较为贫乏 [34][35] - 铝土矿产量主要集中在澳大利亚、中国、几内亚等国,中国对外铝资源依存度持续上升 [36][37] - 国内氧化铝产能利用率维持较高水平,2024年3月以来产量稳步提升 [40][41] - 国内电解铝产能利用率维持高水平,2024年4月以来产量接近产能上限 [43][44] - 建筑地产和交通运输是铝材的主要消费领域 [46][47] 3. 矿端资源带来单吨盈利优势 - 公司铝土矿资源禀赋优异,铝土矿自给率约25%,氧化铝自给率约30% [50][51] - 公司电解铝产能占全国建成产能比例约7% [53][54] - 公司全部外采原材料情形下电解铝单吨毛利约0.22万元,自供部分可增厚单吨盈利至0.31万元 [58][63][64][65] 4. 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为487/517/550亿元,归母净利润分别为49/54/58亿元,对应EPS分别为1.40/1.56/1.68元/股 [68] - 给予公司"买入"评级,看好其长期发展趋势 [68] 风险提示 - 产品价格波动风险 - 电价调整以及限电风险 - 下游需求不及预期 [76]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数+0.98%，上证指数+1.36%，SW有色金属行业指数+1.85%，在A股申万一级行业中排名第15，有色金属二级行业中，贵金属、金属新材料、能源金属、工业金属、小金属周涨幅分别为+5%/+4%/+2%/+1%/+0% [1] - 国内政策持续加码，看好基本金属价格中长期上升趋势；降息及避险属性推动金价创新高，美元信用弱化带来长期支撑；能源金属需求进入淡季，价格继续承压 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深300指数+0.98%报3925点，上证指数+1.36%报3262点，SW有色金属行业指数+1.85%报4546点；2024年初至今，SW有色金属行业指数+8.64%，同期沪深300指数+14.40%，上证指数+9.63% [9] - 有色金属行业涨幅前五为银邦股份、华达新材、万顺新材、济南高新、晓程科技，幅度分别为+23%/+21%/+20%/+16%/+16%；跌幅前五为深圳新星、明泰铝业、北方稀土、西部矿业、金钼股份，幅度分别为-4%/-3%/-3%/-2%/-2% [15] 基本金属 铜 - 宏观上美国10月纽约联储制造业指数大幅下滑，美联储官员对降息谨慎，国内政策加码，看好基本金属中长期价格；供应端铜精矿TC均价回升，需求端铜线缆企业开工率环比下降 [18] - 本周LME铜价-1.84%至9623美元/吨，国内铜现货价-1.24%至76477元/吨；LME铜库存-4.49%至28.42万吨，Comex铜库存+2.46%至7.12万吨，SHFE铜库存+7.63%至16.84万吨 [18] 铝 - 本周LME铝价-0.93%至2614美元/吨，国内铝现货价+0.26%至20773元/吨；LME铝库存-1.29%至76.04万吨，Comex铝库存-3.73%至4.10万吨，SHFE铝库存+0.08%至28.32万吨 [22] - 供应端国内电解铝产能维稳，氧化铝价格上涨，成本上升；需求端10月下游需求稳定 [22] 锌 - 本周LME锌价-2.12%至3089美元/吨，国内锌现货价-1.71%至25034元/吨；LME锌库存-1.23%至23.90万吨，Comex锌库存+0.00%至0.61万吨，SHFE锌库存-0.79%至8.01万吨 [25] 铅 - 本周LME铅价-1.43%至2070美元/吨，国内铅现货价+0.42%至16500元/吨；LME铅库存-0.71%至19.45万吨，Comex铅库存+0.00%至0.14万吨，SHFE铅库存+26.18%至5.62万吨 [28] 锡 - 本周LME锡价-6.15%至31600美元/吨，国内锡现货价-2.97%至260063元/吨；LME锡库存+4.03%至0.48万吨，SHFE锡库存+2.58%至0.85万吨 [31] 镍 - 本周LME镍价-5.05%至17000美元/吨，国内镍现货价-4.01%至129367元/吨；LME镍库存+1.36%至13.44万吨，SHFE镍库存+15.65%至2.89万吨 [35] 贵金属 - 本周Comex黄金价+1.35%至2952美元/盎司，国内金现货价+2.82%至612元/克；Comex白银价+0.43%至34.47美元/盎司，国内银现货价+2.97%至7891元/千克 [39] - 市场对美联储11月降息25bp预期提升，叠加中东局势紧张，黄金避险属性带动价格创新高；中长期受美元信用弱化及地缘政治影响，看好黄金长牛趋势 [39] 能源金属 锂 - 本周电池级碳酸锂价格-3.66%至73700元/吨，电池级氢氧化锂价格-0.62%至68030元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至39000元/吨，钴酸锂（＞60%）价格+0.00%至163000元/吨 [42] - 供应端过剩，价格触及部分高成本产能成本，企业挺价意愿强；需求端下游进入淡季，需求走弱，行业处于周期底部 [42] 钴 - 本周电解钴价格+0.85%至177500元/吨，四氧化三钴-0.41%至121000元/吨，金属钴价格+0.86%至176500元/吨，硫酸钴（20.5%）价格+0.00%至28250元/吨 [44]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级,给予目标价6.12港元 [2] 报告的核心观点 - 公司2024Q3经营数据表现稳健,线下大装和童装流水同比增长约10%,电商流水同比增长20%+,符合预期 [1] - 公司在国内消费偏弱的大环境下,仍取得稳健较快的流水增长,表现领先同行 [2] - 公司库存和折扣指标保持健康水平,国庆黄金周线上流水增长30%+,线下流水同比增长20%+,看好公司2024年销售破百亿目标达成 [2] - 公司通过产品矩阵丰富和结构优化、渠道升级以及赛事加持下的品牌声量提升,产品质价比定位逐步被消费者认可 [2] 公司经营数据总结 1. 营业收入 [3] - 2023年:8423百万元 - 2024年预测:10080百万元,同比增长20% - 2025年预测:11463百万元,同比增长14% - 2026年预测:12934百万元,同比增长13% 2. 归母净利润 [3] - 2023年:961百万元 - 2024年预测:1162百万元,同比增长21% - 2025年预测:1348百万元,同比增长16% - 2026年预测:1556百万元,同比增长15% 3. 每股收益 [3] - 2024年预测:0.56元 - 2025年预测:0.65元 - 2026年预测:0.75元 4. 市盈率 [3] - 2024年:6.76倍 - 2025年:5.82倍 - 2026年:5.04倍

报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 本周有色金属行业表现优于沪深 300 指数，基本金属受国内政策加码影响中长期价格走势被看好，贵金属因降息及避险属性价格创新高且长期趋势向好，能源金属因需求淡季价格承压 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深 300 指数+0.98%报 3925 点，上证指数+1.36%报 3262 点，SW 有色金属行业指数+1.85%报 4546 点；2024 年初至今，SW 有色金属行业指数+8.64%，同期沪深 300 指数+14.40%，上证指数+9.63% [9] - 在 A 股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第 15；在有色金属二级行业中，贵金属、金属新材料、能源金属、工业金属、小金属周涨幅分别为+5%/+4%/+2%/+1%/+0% [10] - 本周有色金属行业涨幅前五为银邦股份、华达新材、万顺新材、济南高新、晓程科技，幅度分别为+23%/+21%/+20%/+16%/+16%；跌幅前五为深圳新星、明泰铝业、北方稀土、西部矿业、金钼股份，幅度分别为-4%/-3%/-3%/-2%/-2% [15] 基本金属 - 价格方面，LME 铜价-1.84%至 9623 美元/吨，铝价-0.93%至 2614 美元/吨，锌价-2.12%至 3089 美元/吨，铅价-1.43%至 2070 美元/吨，锡价-6.15%至 31300 美元/吨，镍价-5.05%至 17000 美元/吨；国内现货铜价-1.24%至 76477 元/吨，铝价+0.26%至 20773 元/吨，锌价-1.71%至 25034 元/吨，铅价+0.42%至 16500 元/吨，锡价-2.97%至 260063 元/吨，镍价-4.01%至 129367 元/吨 [17] - 库存方面，LME 铜库存-4.49%至 28.42 万吨，铝库存-1.29%至 76.04 万吨，锌库存-1.23%至 23.90 万吨，铅库存-0.71%至 19.45 万吨，锡库存+4.03%至 0.48 万吨，镍库存+1.36%至 13.44 万吨；Comex 铜库存+2.46%至 7.12 万吨，铝库存-3.73%至 4.10 万吨，锌库存+0.00%至 0.61 万吨，铅库存+0.00%至 0.14 万吨；上期所铜库存+7.63%至 16.84 万吨，铝库存+0.80%至 28.32 万吨，锌库存-0.79%至 8.01 万吨，铅库存+26.18%至 5.62 万吨，锡库存+2.58%至 0.85 万吨，镍库存+15.65%至 2.89 万吨 [17] - 铜：宏观上美国制造业指数下滑，美联储官员对降息谨慎，国内政策加码利好基本金属；供应端铜精矿 TC 均价为 10.48 美元/吨，较上周+2.35 美元/吨，冶炼厂资源紧缺缓解；需求端中国铜线缆企业开工率为 76.93%，环比-6.32pct，需求疲软 [18] - 铝：供应端国内电解铝产能维稳，氧化铝价格上涨，成本上升；需求端 10 月下游需求稳定 [22] 贵金属 - 本周 Comex 黄金价+1.35%至 2952 美元/盎司，国内金现货价+2.82%至 612 元/克；Comex 白银价+0.43%至 34.47 美元/盎司，国内银现货价+2.97%至 7891 元/千克 [39] - 市场对美联储 11 月降息 25bp 预期提升，叠加中东局势紧张，黄金避险属性推动价格创新高；美国财政赤字和债务净利息支出高，美元信用弱化，中长期看好黄金价格长牛趋势 [39] 能源金属 - 价格方面，电池级碳酸锂价格-3.66%至 73700 元/吨，电池级氢氧化锂价格-0.62%至 68030 元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至 39000 元/吨，钴酸锂（＞60%）价格+0.00%至 163000 元/吨，电解钴价格+0.85%至 177500 元/吨，四氧化三钴-0.41%至 121000 元/吨，金属钴价格+0.86%至 176500 元/吨，硫酸钴（20.5%）价格+0.00%至 28250 元/吨 [41][42][44] - 供应端过剩，价格触及部分高成本产能成本，企业挺价意愿强；需求端下游进入淡季，需求走弱，行业处于周期底部 [42]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 军工板块估值处于历史低位，长期投资价值凸显，军品需求处于爆发初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链优质龙头公司成长空间大 [4][8] - 中国国防支出有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速，军品订单恢复释放后，行业有望迎来业绩与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注细分领域龙头公司 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 军工板块估值低，长期投资价值高，军品需求处于爆发初期，产业链龙头公司成长空间大 [4][8] - 中国国防支出增长空间大，未来或长期高于GDP增速，军品订单恢复释放后行业有望“戴维斯双击”，建议关注细分领域龙头公司 [4][8] 板块行情 - 本周沪深300指数下跌1.81%，航空航天与国防指数上涨1.93% [9] - 本月沪深300指数上涨24.25%，航空航天与国防指数上涨30.41% [9] 行业新闻 - 10月14日东部战区开展“联合利剑 - 2024B”演习，检验联合作战实战能力 [3][13] - 10月14 - 15日军全军军事理论工作会议召开，习近平强调加强军事理论工作，建设中国特色现代军事理论体系 [14][15] - 10月15日“千帆星座”第二批组网卫星发射成功，在轨卫星增至36颗，将开展业务测试与应用示范 [16] - 10月17日中国海警舰艇编队完成“太平洋巡航—2024”中俄海警联演联巡返港，对巩固中俄关系、维护海域安全有重要意义 [17] - 10月17日以色列军方打死哈马斯领导人辛瓦尔，拜登和内塔尼亚胡通话，认为有机会达成被扣押人员交换协议 [18][19] 公司跟踪 - 国博电子控股股东及其一致行动人拟12个月内增持4 - 7亿元公司股份，不触及要约收购，不改变控股权 [20] - 中航高科年初至报告期末营收382,111.69万元，同比增长5.48%，净利润91,196.92万元，同比增长8% [21] - 天奥电子2024年1 - 9月净利润预计同比下降29.64% - 33.90%，因产品交付延迟、销售回款不及预期 [22] - 图南股份年初至报告期末营收107,970.33万元，同比增长1.33%，净利润25,810.59万元，同比下降1% [23] - 宝钛股份拟设全资子公司南京宝钛有限公司，巩固优势地位，扩大产品应用范围 [25] - 星网宇达暂停参加军队物资工程服务采购活动，已签合同正常执行，公司正自查沟通 [26] - 华秦科技预计2024年前三季度营收73,778.82万元，同比增长22.55%，净利润30,943.75万元，同比增长14.40% [27] - 高凌信息10月15日首次回购股份67,900股，占比0.0522%，支付资金977,482.72元 [28] - 中船科技子公司拟预挂牌转让部分子公司股权及债权，评估中，待审批 [29][30] - 雷电微力年初至报告期末营收117,184.25万元，同比增长61.61%，净利润37,380.01万元，同比增长41.44% [30] - 邦彦技术多位股东拟减持股份，减持数量不超总股本0.16%或0.066% [31] - 三角防务持股5%以上股东拟3个月内减持不超总股本3.00%的股份 [32] - 高华科技截至10月11日回购股份1,375,417股，占比0.7398%，支付资金31,791,958.56元 [33] - 铂力特10月11日首次回购股份40,000股，占比0.0147%，成交金额1,977,292.28元 [34]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 各地医疗设备更新项目从申请、获批过渡到采购意向、招标阶段，国家资金帮扶下项目落地，被压制的采购需求有望满足，国产厂商或获益，加速国产替代，持续看好国产医疗设备公司投资机会 [3][21] 根据相关目录分别进行总结 设备更新政策逐步落地，医疗设备招标有望回暖 医疗设备更新采购意向频出，国家资金多方位助力政策落地 - 2024年2 - 8月多项政策推动医疗设备更新，9月底批复项目超1000个，预算超412亿元，采购意向预算超110亿元，项目372个，预计2024年末/2025年初大批项目招标 [8][10] - 县域医共体更新进度领先，9月底进入采购意向和招标阶段金额占比分别约22%和5.10%，城市医院分别约17.32%和4.59% [13] - 国家多方位助力，3000亿超长期特别国债资金已下达，中央财政贴息提升，资金来源多样，自筹资金项目仅占22.98% [14][15] 影像设备为设备更新的重点，医疗设备招标有望回暖 - 本次设备更新预计拉动600亿元采购规模，影像设备是重点，超声采购频率最高，2024年三季度招标复苏，9月招采金额同比升3.11%，较8月增21.93% [16][17] - 2024年第三季度各细分影像市场回暖，超声、CT等影像设备采购规模增长 [19] 行业观点及投资建议：创新仍是医药领域重要投资主线 出海掘金，拨云见日 - 创新制药关注药明合联、乐普生物等；体外诊断关注新产业、亚辉龙等 [22] 单品创新，渐入佳境 - CNS系列关注恩华药业、丽珠集团等；创新医械关注微电生理、惠泰医疗等 [23] 设备更新，催化在望 - 关注迈瑞医疗、联影医疗等公司 [24] 板块行情 本周板块行情回顾：医药板块整体上涨0.93%，子版块化学原料药涨幅居前 - 本周（10月14 - 18日）生物医药板块涨0.93%，跑输沪深300和创业板指数，在30个中信一级行业排第22位 [26] - 中信医药子板块中化学原料药、制剂等上涨，中药饮片、医疗器械下跌，涨幅前三为化学原料药、制剂、医疗服务 [26] - 本周涨幅前五为双成药业、常山药业等；跌幅前五为新产业、奕瑞科技等 [26] - 截至10月18日，医药板块整体估值26.77，环比升0.11，相对沪深300估值溢价率115.89%，环比降0.16个百分点 [28] - 本周医药子板块估值趋稳，中药饮片、化学制剂、医疗器械市盈率居前三 [28] 港股通资金持仓变化 - 南下资金H股医药股持股市值前五为康方生物 - B、药明生物等；净增持金额前三为康方生物 - B、亚盛医药 - B等；净减持金额前三为药明生物、药明康德等 [33]

报告行业投资评级 - 游戏子行业评级为看好 [3] 报告的核心观点 - 国内AI视频模型应用网页版访问量增长快、优势显著，其发展与应用有望赋能传媒板块，实现行业降本增效及内容资产价值重估，建议关注昆仑万维、中文在线、上海电影等公司 [3] - 游戏行业新游贡献增量及长线运营产品企稳、版号发放节奏稳定，行业稳中向好，建议关注吉比特、恺英网络等公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 - 上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.36%、7.01%、2.95%、4.49% [9] - 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股为中青宝、天龙集团等 [9] - 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股为中体产业、山东出版等 [11] 行业运行数据 游戏 - 2024年9月国内游戏市场实际销售收入303.26亿元，同比增长14.90%；10月19日重点手游iOS畅销榜排名前三位为《和平精英》《王者荣耀》《地下城与勇士：起源》 [12] - 2023年9月国内7277款手游进行广告投放，APP游戏买量数量为今年最低值，小游戏9月环比提升12.5%首次超2000款；广告投放力度排名前三的游戏为《全明星街球派对》《货柜消消消》《途游休闲捕鱼》 [18] AI - 2024年9月全球AI产品访问量排名前三为ChatGPT（32.3亿）、New Bing（18.1亿）、Canva Text to Image（7.72亿） [20] - 2024年9月国内AI产品访问量排名前三为百度搜索AI智能问答（4.54亿）、360AI搜索（2.47亿）、百度文库AI功能（4702万） [24] 电影 - 2024年至今内地电影总票房375亿元，10月19日单日票房10735.75万，较上周上升32.27%；10月19日电影综合票房排名前三为《志愿军：存亡之路》《哈利·波特与密室》《小丑2：双重妄想》 [26] 电视剧 - 2024年10月17日CSM71卫视黄金剧场电视剧收视排名第一、三名是《赤热》，第二名是《幸福草》 [29] - 截至2024年10月18日电视剧集播映指数排名前三为《春花焰》《锦绣安宁》《黑色月光》 [31] 综艺节目 - 截至2024年10月18日综艺节目播映指数排名前三为《喜剧之王单口季》《披荆斩棘第四季》《再见爱人第四季》 [34] 渠道 - 2023年5月国内四大视频平台MAU分别为爱奇艺（58783万）、腾讯视频（42742万）、优酷（17375万）、芒果TV（32953万） [37] 直播电商 - 10月7日 - 10月13日抖音直播主播销售排名前三为与辉同行（1亿+）、新疆和田玉老郑（1亿+）、陈什么陈（1亿+） [40] 广告营销 - 2023年1 - 7月广告市场花费同比上涨5.4%，7月份广告市场花费同比增长8.7%，月度花费环比减少0.8% [42] 重点公司重要公告选览 - 华数传媒2024年10月14日公告2020年非公开发行股份75275582股于10月17日解除限售 [47] - 博纳影业2024年10月14日公告子公司为全资子公司贷款提供担保，新增上海博纳文化传媒有限公司为授信对象，总授信额度不变 [47] - 无线传媒2024年10月15日公告股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达30%，自查无违反公平信息披露情形 [47] - 流金科技2024年10月15日公告实际控制人、董事长兼总经理王俭被留置、立案调查 [47] - 华闻集团2024年10月15日公告除部分股份被司法拍卖外，暂未获悉其他股份被司法拍卖情形 [47] - 大晟文化2024年10月15日公告持股5%以上股东陈亮减持计划时间届满，累计减持2026800股 [48] - 浙数文化2024年10月15日公告2020年股票期权激励计划第三个行权期行权人数调整，符合行权条件的77名激励对象可行权股票期权305.61万份 [48] - *ST文投2024年10月15日公告股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超12%，自查无应披露未披露重大事项 [48] - 中青宝2024年10月16日公告股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，自查无违反公平信息披露情形 [48] - 天龙集团2024年10月16日公告股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，自查无违反信息公平披露情形 [48] - 天舟文化2024年10月16日公告完成2024年股票期权与限制性股票激励计划股票期权的授予登记工作 [48] - 旗天科技2024年10月16日公告持股5%以上股东减持6589900股，减持后持股比例降为4.26% [48] - 电魂网络2024年10月16日公告因半年度权益分派，回购股份价格上限调整为不超过38.03元/股 [48] - 蓝色光标2024年10月17日公告全资子公司拟出资不超过450万美元认购基金份额 [48] - 百纳千成2024年10月17日公告股东盈峰集团有限公司解除101936941股质押 [48] - 横店影视2024年10月17日公告拟以总股本6.3420亿股为基数，每股派发0.12元现金红利 [48] - 中视传媒2024年10月17日公告副总经理白河山因到龄退休辞职 [48] - 因赛集团2024年10月17日公告原持股5%以上股东减持65.98万股 [50] - 旗天科技2024年10月18日公告为小旗欧飞5000万元借款提供连带责任保证担保 [50] - 新华都2024年10月18日公告实际控制人陈发树为公司2024年度综合授信额度提供担保 [50] - 捷成股份2024年10月18日公告2024年三季度营收约6.62亿元，同比增长27.34%；归母净利润约1.12亿元，同比增长40.65%；归母扣非净利润约1.14亿元，同比增长46.86% [50] - 昆仑万维2024年10月18日公告股东周亚辉拟增持不低于1150万元股份 [50] - 星辉娱乐2024年10月18日公告控股股东陈雁升解除2250万股质押 [50] 行业要闻 AI - 海外要闻：苹果发布300亿参数多模态AI大模型MM1.5；Adobe推出全新AI视频生成器Firefly Video Model；联想与英伟达联合发布可实现万亿参数AI模型的服务器；苹果macOS Sequoia公测版更新加入AI功能；Meta与好莱坞Blumhouse合作开发AI电影生成模型；AI机器人画作将拍卖 [51][52][53][54][55][56] - 国内要闻：中国AI产品覆盖力TOP100揭晓，剪映和美图秀秀包揽前两名；vivo X200系列发布，AI功能全面升级；2024 OPPO开发者大会举办，发布ColorOS 15，AI再升级 [58][59][60] 游戏 - 游戏科学挺进Steam发行商收入榜前12强，总收入突破10亿美元 [61] - 微软将举办Xbox合作伙伴预览活动，展示多款新游戏 [63] - PS港服10月PS+二、三档游戏上线，部分游戏离库 [64] - 2024年Q3中国游戏产业收入917.66亿元，创历史新高 [65] - 拳头游戏公司对《英雄联盟》团队裁员32人 [67] - 《植物大战僵尸3》宣布暂时下线“推倒重做” [68] - 开放世界沙盒游戏《深海迷航2》公布，2025年发售，首发登微软XGP [69] - 恐怖游戏《寂静岭2：重制版》全球销量破百万 [70] 互联网 - 我国首批工业互联网安全领域国家标准正式发布，2025年1月1日实施 [72] - Gartner报告称到2027年75%以上AI应用将采用容器部署，阿里云入选领导者象限 [73] 影视 - 《斗罗大陆之神界传说》动画电影开拍 [74] - 朝阳区推动AIGC赋能影视产业高质量发展 [75]

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司管理层新三年战略规划清晰,内源性增长有效支撑资本补充,理财业务亦具备较大增长空间 [3] - 预计公司2024-2026年营业收入、归母净利润、每股净资产将持续增长 [4] - 公司估值水平较低,10月17日收盘价的PB估值为0.50-0.43倍 [4] 公司经营情况总结 规模稳步扩张,贷款结构持续优化 - 截至2024年上半年末,公司贷款余额为3243.94亿元,较上年末增长8.10% [3] - 对公贷款增长强劲,截至2024年上半年末为2261.93亿元,较上年末增长12.22% [3] - 公司加大对科技、绿色、普惠等重点领域的贷款投放,相关贷款余额分别较上年末增长31.30%、22.19%、19.43% [3] - 零售贷款有所收缩,截至2024年上半年末为779.99亿元,较上年末下降1.37% [3] 净息差保持稳定,盈利压力缓解 - 2024年上半年公司净息差为1.77%,同比持平 [3] - 公司适时增加公募基金投资和把握债券市场估值上行契机,实现其他非息收入高增,同比增长54.80% [3] 资产质量持续改善,资本充足率提升 - 截至2024年上半年末,公司不良率、关注类分别为1.17%、0.58%,较上年末分别下降1bp、增加4bp [3] - 拨备覆盖率为234.43%,较上年末增加8.47个百分点 [3] - 截至2024年上半年末,公司核心一级、一级、总资本充足率分别为9.07%、10.72%、13.44%,较上年末分别增加0.65、0.62、0.65个百分点 [3]