截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨124.1点，报46142.42点，涨幅0.27%；标普500指数上涨31.61点， 报6631.96点，涨幅0.48%；纳斯达克综合指数上涨209.4点，报22470.73点，涨幅0.94%。 大型科技股涨跌不一，英伟达涨3.49%，谷歌A涨1%，Meta涨0.58%；亚马逊、微软、苹果小幅回落， 特斯拉跌2.12%。 芯片股领涨。英特尔大涨22.8%，创1987年10月以来最大单日涨幅。此前，英伟达宣布将向这家芯片制 造商投资50亿美元，并披露双方已达成合作协议，计划在人工智能基础设施和个人计算产品上展开联合 开发。根据协议，英特尔将在数据中心领域为英伟达定制x86 CPU，由后者集成至AI基础设施平台；在 个人计算领域，英特尔将生产并供应集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片（SoC）。目前双方尚未披 露首批产品的上市时间表，并强调此次合作不影响各自既定的发展规划。 来源：第一财经 【美股三大指数齐创历史新高！#英特尔大涨超22%# ，#英特尔创近40年来最大单日涨幅# 】 美国股市主要股指周四创新高，市场继续消化美联储降息25个基点的政策影响。 ...

股价表现 - 东方甄选股价两日累涨超27% 9月18日涨超16%至26.92港元 成交金额达31.97亿港元[1] - 股价自8月19日阶段新高后回调超50% 7月26日因主播离职单日大跌23.39%[1][2] 机构观点分歧 - 花旗维持买入评级但下调2025-2027财年收入预测36%/31%/30% 盈利预测下调69%/30%/26% 目标价升至33港元[1] - 高盛维持沽售评级 上调2026-2027财年收入预测最多10% 净利润率预测上调0.2及1个百分点 目标价升至9港元[2] - 花旗预期会员平台达26.4万付费会员 月回购率40% 自有品牌毛利率恢复至24% 2028年调整净利率达7%-8%[1] 财务表现 - 2025财年持续经营业务净溢利619.1万元 同比暴跌97.5% 总营收44亿元同比减少32.7%[3] - 应用程序总营收从9亿元增至11亿元 若剔除与辉同行营收 持续经营业务总营收从61亿元减至42亿元[3] - 总营收成本下降38.2%至30亿元 毛利减少17%至14亿元 毛利率从25.9%提升至32.0%[3] 战略转型影响 - 商业模式从依赖龙头主播转向规模化会员平台 主播董宇辉离职引发经营担忧[1][2] - 公司出售与辉同行100%股权予董宇辉 支付1.4亿元分手费[2] - 营收下降主因直播电商行业竞争加剧及业务战略调整 净利润受出售业务财务影响[3]

行业竞争格局 - 中百集团宣布51家硬折扣店于9月26日集中开业 主要分布在湖北核心区域包括武汉13个区和黄石市 [1] - 京东 美团 盒马 物美等零售巨头加速布局硬折扣业态 京东折扣超市首店开业首日吸引近6万名顾客 后续4店单日累计客流超30万人 [2] - 美团旗下折扣超市"快乐猴"全国首店落地杭州 初步开店目标设定为1000家 目前已签约门店约10家 [2] - 盒马将盒马NB更名为"超盒算NB" 单日在江浙沪10城新开17家门店 总门店数已接近300家 [2] - 物美超值首批6家硬折扣门店于7月末在北京同步开业 覆盖西城 东城 通州等区域 [2] 商业模式特征 - 硬折扣模式通过降低成本提升效率实现低价 区别于软折扣的临期商品模式 [2] - 典型硬折扣店SKU数量控制在800-1500个 商品整体降价幅度较大 [3] - 超盒算NB鲜奶吐司售价6.6元 24瓶装纯净水售价9.9元 1.5升鲜奶售价14.9元 大量商品定价9.9元强化低价定位 [6] - 硬折扣毛利率为10%-15% 显著低于传统商超20%-25%的毛利率水平 [7] 市场发展前景 - 2024年全球折扣零售渠道增速达8.2% 折扣产品增量销售份额增长61.1亿美元 [4] - 中国硬折扣市场规模已突破2000亿元 但渗透率仅8% 远低于德国42%和日本31%的水平 [4] - 全球零售50强前5名中有3家折扣企业 折扣业态在50强中占比12.3% [4] - 奥乐齐在中国门店数达76家 2025年开始走出上海加速华东区域布局 [4] 运营挑战 - 生鲜品类对供应链稳定性和效率要求极高 需要大量前期投入和精细化管理 [7] - 同质化竞争风险加剧 企业面临价格战压力 利润空间被压缩 [7] - 供应链优化和运营降本成为关键成功因素 [7]

公司股权变动 - 易方达基金管理有限公司于2025年9月12日以每股均价2.85港元增持中州证券24.7万股H股 涉资约70.4万港元 [1] - 增持后易方达基金管理有限公司持股数量达155,633,000股 持股比例由13.00%提升至13.02% [1][3] - 本次权益变动记录期间为2025年8月19日至2025年9月19日 股份代码维持01375 [2] 股东持仓明细 - 易方达基金管理有限公司通过交易编码CS20250917E00326进行增持操作 持仓性质为长仓(L) [3] - 增持股份登记日期为2025年9月12日 持仓状态显示为有效投票权股份 [3] - 公司注册名称为中原证券股份有限公司-H股 上市地点为香港联交所 [2]

宏观经济 - 商务部回应中美TikTok框架共识 反对科技经贸问题政治化[1] - 卫健委与财政部印发育儿补贴制度管理规范 明确申请审核流程及发放渠道[1] - 国家移民管理局数据：1-8月出入境人员4.6亿人次 同比上升14.9%[1] - 中国服务业500强企业营收总额51.1万亿元 平均营收首次突破千亿达1022.2亿元[1] - 科技部：2024年全社会研发投入超3.6万亿元 较2020年增长48% 研发强度2.68%超欧盟平均水平[1] 资本市场表现 - A股三大指数集体跳水 上证跌1.15%至3831.66点 深证跌1.06% 创业板跌1.64% 全天成交3.17万亿元[3] - 港股恒生指数跌1.35% 恒生科技指数跌0.99% 南向资金净买入62.88亿港元 美团获净买入14.12亿港元[3] - 上交所通报天普股份异常波动 对相关投资者采取暂停账户交易等监管措施[3] - 高盛维持A股和H股"超配"评级 预测未来12个月分别有8%和3%上涨空间[4] - 年内券商发债规模达1.14万亿元 远超去年同期6937亿元 7月1日至9月17日发债5438亿元占比47%[4] 科技与制造业 - 英伟达投资50亿美元于英特尔 每股23.28美元 合作定制x86 CPU用于AI基础设施平台[5] - 华为公布芯片路线图：昇腾950PR于2026Q1推出 鲲鹏950于2026Q4推出 鲲鹏960于2028Q1推出[6] - DeepSeek声明警惕"算力租赁"诈骗 强调从未要求用户向个人账户付款[6] - 富临精工与宁德时代签订15亿元预付款协议 锁定磷酸铁锂供应[6] - 深圳华强为宇树科技提供电子元器件[6] 国际市场 - 美国三大股指齐创新高 道指涨0.27% 标普500涨0.48% 纳指涨0.94% 英特尔单日涨超22%[7] - 美联储降息25个基点 市场预期年内仍有两次降息[7] - 美英签署科技合作协议 美科技公司对英投资或创造超5000个岗位[7] - 美国最高法院将于11月5日听取特朗普政府关税合法性辩论[7]

来源：第一财经 2025.09.19 本文字数：1095，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 美国股市主要股指周四创新高，市场继续消化美联储降息25个基点的政策影响。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨124.1点，报46142.42点，涨幅0.27%；标普500指数上涨31.61点， 报6631.96点，涨幅0.48%；纳斯达克综合指数上涨209.4点，报22470.73点，涨幅0.94%。 大型科技股涨跌不一，英伟达涨3.49%，谷歌A涨1%，Meta涨0.58%；亚马逊、微软、苹果小幅回落， 特斯拉跌2.12%。 芯片股领涨。英特尔大涨22.8%，创1987年10月以来最大单日涨幅。此前，英伟达宣布将向这家芯片制 造商投资50亿美元，并披露双方已达成合作协议，计划在人工智能基础设施和个人计算产品上展开联合 开发。根据协议，英特尔将在数据中心领域为英伟达定制x86 CPU，由后者集成至AI基础设施平台；在 个人计算领域，英特尔将生产并供应集成英伟达RTX GPU的x86系统级芯片（SoC）。目前双方尚未披 露首批产品的上市时间表，并强调此次合作不影响各自既定的发展规划。 在英特尔带动下，费城半导 ...

公司股权变动 - 执行董事张庆金于2025年9月16日以每股均价7.235港元增持10万股中国心连心化肥股份 涉资约72.35万港元 [1][3] - 增持后张庆金最新持股数目为273.3万股 持股比例由未披露前值增至0.21% [1][3] - 此次权益变动披露期间为2025年8月19日至2025年9月19日 联交所披露编号为DA20250917E00367 [2][3] 公司股权结构 - 张庆金通过增持操作使其直接持股（标记"L"）达到273.3万股 全部为具有投票权股份 [3] - 增持股份占公司已发行股份总数的0.21% 该数据为增持后最新持股比例 [1][3] - 此次增持行为属于董事层面持股变动 根据联交所规则第1101条进行披露 [3]

商务部对欧盟电动汽车关税及产业合作立场 - 中方希望欧方不将关税武器化 消除市场壁垒 鼓励公平竞争 顺应产业合作大势 共同为产业发展创造公平 非歧视 可预期的市场环境[2] - 欧盟车企推出2万欧元低价小型电动车 符合市场选择和消费者期盼 欧盟消费者需要种类更多样 性能更先进 价格更优惠的产品[2] - 中国电动汽车推动行业电动化 智能化转型 欧盟车企完全有能力适应市场竞争 参与行业变革[2] 中美TikTok问题谈判进展 - 中美经贸团队在西班牙马德里举行会谈 以两国元首通话重要共识为引领 就以合作方式妥善解决TikTok相关问题 减少投资障碍 促进有关经贸合作等达成基本框架共识[3] - 中方反对将科技和经贸问题政治化 工具化 武器化 绝不会以牺牲原则立场 企业利益和国际公平正义为代价寻求达成任何协议[3] - 中国政府充分尊重企业意愿 支持企业在符合市场原则基础上开展平等商业谈判[3] 华为AI算力发展规划及技术进展 - 华为公布昇腾芯片未来三年迭代路线：2026年一季度推出Ascend 950系列 2027年Ascend 960 2028年Ascend 970 以一年一代算力翻倍速度推进[8] - 950系列在低精度数据格式 向量算力 互联带宽及自研HBM等方面实现突破[8] - 华为承诺芯片硬件持续演进 CANN编译器及Mind工具链全面开源 openPangu基础大模型开放[8] 英伟达与英特尔战略合作 - 英伟达向英特尔投资50亿美元 双方达成合作协议 在人工智能基础设施和个人计算产品上展开联合开发[9] - 在数据中心领域 英特尔为英伟达定制x86 CPU 由英伟达集成至AI基础设施平台[9] - 在个人计算领域 英特尔生产并供应集成了英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片[9] 上市公司资产配置趋势变化 - 8月新增居民存款1100亿元 同比大降6000亿元 新增非银存款11800亿元 同比多增5500亿元[10] - 存款利率下降及权益市场回暖使资管产品吸引力上升 上市公司理财偏好增加[10][11] 寒武纪业绩及技术发展 - 2024年以来公司凭借人工智能芯片产品核心优势 持续深化与科技前沿领域头部企业技术合作 云端产品线在场景落地方面取得突破[18] - 考虑大模型等人工智能市场对人工智能算力旺盛需求 该商业化场景预计将为公司带来持续性收入[18] 行业技术发展及市场动态 - 昇腾芯片跨代升级+超节点架构创新 华为算力进入百万卡时代[21] - 新兴储能技术路线出现钠电池竞争 人形机器人板块活跃 激光雷达企业积极发展第二增长曲线[21] - 18日A股上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 创业板指下跌1.64%至3095.85点[21] - 港股恒生指数下跌1.35% 国企指数下跌1.46% 恒生科技指数下跌0.99%[22] - 美股道指上涨0.27%至46142.42点 纳指上涨0.94%至22470.73点 标普500指数上涨0.48%至6631.96点[22] - 欧股斯托克欧洲600指数上涨0.8% 科技板块上涨 阿斯麦等芯片股领涨[23] 上市公司重要公告 - 天普股份股价严重偏离上市公司基本面 未来存在快速下跌风险[27] - 上海建工股票击鼓传花效应明显 随时有快速下跌可能[28] - 科森科技折叠屏铰链组装业务上半年收入占总营收比例2.1% 对业绩不产生重大影响[29] - 利和兴拟定增募资开展半导体设备精密零部件研发及产业化项目 处于前期筹备阶段 短期内不会对业绩产生重大影响[29] - 长飞光纤空芯光纤相关业务尚未对公司财务数据产生明显影响[30] - 永新光学光刻机相关光学元组件业务占营收比重较小 不对当期业绩产生重大影响[31] - 凯迪股份机器人相关产品仍处于开发阶段 短期内暂无法形成收入[32] - 长盈精密与宇树科技之间不存在股权关系[33] - 卧龙电驱上半年机器人相关产品及应用占整体营业收入比重约2.71%[34] - 宏昌科技参股的机器人公司目前执行订单规模较小 营收规模也较小[35] - 德科立硅基OCS已获海外样品订单 尚未获得海外大厂批量订单[36] - 吉大正元股东拟减持不超3%公司股份[37] - 春风动力控股股东方面拟合计减持不超1.9727%公司股份[38] - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购84.8万股[39] - 东软集团为国内某知名大型汽车厂商供应智能座舱域控制器 预计涉及总金额56亿元[39] - 三维股份广西三维中标1.58亿元采购项目[39] - 富临精工子公司与宁德时代签订15亿元预付款协议 用于锁定江西升华向宁德时代承诺磷酸铁锂供应量[39] - 安徽合力拟收购江淮重工51%股权[39] - 华翔股份拟发行可转债募资不超13.08亿元 用于核心零部件产能提升及产业链延伸项目[39]

公司股权变动 - 恒安国际执行董事许清流于2025年9月17日以每股均价25.3674港元增持公司15.7万股股份[1] - 此次增持涉及资金总额约为398.3万港元[1] - 增持后许清流持股数量增至278,792,733股，持股比例从23.98%上升至23.99%[1] 交易详情 - 交易执行日期为2025年9月17日，交易编号为DA20250918E00029[2] - 交易性质为场内买入，交易股份数量为157,000股[2] - 交易执行价格为每股25.3674港元[2]

公司股权变动 - 建滔集团执行董事兼主席张国荣于2025年9月17日以每股均价27.4654港元增持9.15万股公司股份[1] - 本次增持涉及资金约251.31万港元[1] - 增持后持股数量增至16,871,905股，持股比例从1.51%提升至1.52%[1] 股东持股明细 - 张国荣通过交易代码DA20250918E00016进行此次增持操作[2] - 持股性质标注为长期持有(L)[2] - 此次权益变动记录于2025年8月19日至9月19日披露期间[2]