数字化转型与金融创新 - 工行防城港分行发行防城港市首张自主设计的"数字人民币边境特色城市主题硬钱包"，以数字人民币硬钱包为载体，整合"边、海、山"核心文化元素与跨境金融功能，构建"金融+文化+跨境"三位一体的服务体系 [1] - 硬钱包卡面设计以"国门""金花茶""白鹭"等防城港标志性元素为核心，展现城市开放包容与生态理念，兼具金融功能与城市文化传播属性 [3] 跨境金融与支付优化 - 针对中越边境经贸特点，聚焦跨境人民币结算、边民互市等高频需求，优化境外来华人员支付体验 [3] - 硬钱包覆盖跨境贸易、旅游消费、薪资发放等场景，提升区域跨境资金流动效率与便利化 [3] 科技应用与普惠金融 - 硬钱包依托数字人民币"双离线"技术，支持无网络环境下快速交易 [3] - 通过防城港分行全辖网点及"北部湾数字人民币综合服务平台"双渠道发行，是广西首款支持线上平台申领的硬钱包 [3] - 支持凭身份证、护照等有效证件申领，覆盖公共交通、公共服务、社保税务等民生领域，构建"全人群、全天候、全场景"普惠金融服务网络 [3]

公司人事变动 - 毕得医药聘任王轩担任董事会秘书职务 [1] - 王轩于2025年2月加入公司出任投资者关系总监 距离接任董秘仅3个月 [1] - 王轩已取得上海证券交易所科创板董事会秘书任职培训证明 具备相关专业知识和经验 [1] - 王轩生于1985年 厦门大学经济学硕士 曾就职于中信建投证券投资银行部 任高级副总裁 保荐代表人 内核委员 [1] - 王轩主持或参与的项目包括交通银行可转债 康隆达IPO 中恒电气重大资产重组 杭州解百重大资产重组 永和智控IPO [1] - 上任董秘李涛也是投行出身 参与了公司上市过程 2024年年报披露其税前报酬总额为99.02万元 [2] - 李涛生于1986年 硕士研究生学历 曾任华林证券 东方花旗证券 兴业证券等机构的投资银行部经理 [2] 行业趋势 - 投行人员转任董秘已成为常见改行出路 [3] - 董秘作为上市公司高级管理人员 负责信息披露 投资者关系管理及资本运作 [3] - 董秘角色与投行人员的专业背景存在天然契合 是投行人员转型董秘的最大优势 [3]

公司经营状况 - 公司近年亏损主因包括船舶板块战略调整导致资产减值、高负债重资产运营导致财务费用高、电子板块受客户采购延后及军工免税政策取消等影响收入不及预期[2] - 船舶板块对固定资产、量产库存船等计提资产减值 电子板块因交付延期、物料不齐等因素引发收购成都亚光的商誉减值[2] - 军工行业回款周期长导致应收账款较高 但客户主要为军工科研院所等优质客户 坏账风险可控[2] 财务问题 - 公司通过调整坏账准备计提比例、成立专项小组加强催收 因会计估计变更信用减值损失增加0.41亿元[2] - 2024年确认成都亚光商誉减值损失4.24亿元 公司将根据会计准则动态评估风险[2] - 计划盘活船艇存量资产、处置闲置资产、改善债务结构、拓展融资渠道应对高有息负债现状[2] 技术发展与业务布局 - 在单片集成电路设计等方面取得成果 未来聚焦高密度集成封装等三大技术方向突破"卡脖子"技术[3] - 无人艇业务自2012年研制 已为多单位提供产品并应用于多领域 多次参展[3] - 军工电子产品自2020年起按100%自主可控研制 老产品逐步开展国产化替代[3] 其他关注事项 - 公司保障近四亿备产协议订单交付 成都亚光经营正常[3] - 已处置部分资产回笼约1亿元 今年继续处置珠海园区资产 沅江园区部分资产处置与政府洽谈中[3] - 目前未触及退市与风险警示情形 将依规披露信息[3]

航空航天产业发展机遇 - 中国航空航天核心产业市场规模2024年将突破2万亿元 [1] - 国防预算2025年达1.81万亿元，连续三年保持7.2%增速，航空航天装备是重要方向 [1] - 商业航天、商用飞机和低空等领域成为增长新引擎 [1] 需求端与供给端动态 - 需求端呈现国防装备升级、新兴领域崛起、全球化市场拓展等强劲需求 [1] - 供给端经历技术自主创新加速突破、政策红利释放、产业链协同效应增强 [1] - 供需两端良性互动构建行业高质量发展新图景 [1] 投资逻辑与机遇 - 航空航天产业兼具高壁垒与高成长属性 [2] - 军工央企通过国企改革提升资产证券化率，核心院所优质资源注入预期增强 [2] - 民营上市公司聚焦柔性制造、商业航天等差异化赛道，技术转化效率与毛利率持续优化 [2] - 军民两用技术转化催生新增长点，如航空级高温合金、惯性导航系统向新能源汽车等领域延伸 [2] 行业前景与龙头企业 - 全球航空航天产业进入新一轮扩张周期，中国在自主创新与国产替代驱动下渗透率与附加值将持续提升 [2] - 技术护城河深厚、产能释放明确、应用拓展潜力大的龙头企业有望持续收获技术红利与市场扩容回报 [2]

股份回购与股东回报 - 公司于5月16日通过集中竞价交易方式回购17.08万股股份，启动2025年新一轮回购计划，拟投入资金1亿元至2亿元 [1] - 2022年至今已累计出资2.47亿元用于股份回购（1亿元+1.47亿元），体现构建长期股东价值回报机制的决心 [1] - 2024年度权益分派于5月14日完成，每10股派发现金红利5元并转增4.9股，累计派现2.23亿元，转增股份2.18亿股，创历史新高 [2] 财务业绩表现 - 2024年营业收入达39.32亿元同比增长21%，归母净利润6.41亿元同比大幅增长258% [1] - 2025年第一季度营业收入10.94亿元同比增长27%，归母净利润1.99亿元同比增长60% [1] - 首次单独披露AI及软件业务收入1.37亿元，同比增长36% [1] 科创板分红领先地位 - 在586家科创板公司中，连续三年归母净利润超1亿元的163家企业中，公司近三年现金分红及回购总额8.22亿元，占归母净利润比例89.17%位居第三 [2] - 2024年34家净利润超6亿元的科创板公司中，公司以85.14%的分红回购占比位居第二 [2] 科技创新战略布局 - 构建三维产业生态：汽车诊断（综合诊断系统、TPMS、ADAS）、智慧能源（智能充电网络、光储充解决方案）、前沿科技（具身机器人、空地一体系统） [3] - 在AI领域深度研发多模态大模型和AI Agents技术平台，推动生成式AI与汽车诊断、能源管理场景融合并实现商业化应用 [3] - 机器人领域攻克多项关键技术，空地一体智慧系统在智慧城市、应急管理场景形成独特竞争优势 [3] 未来发展计划 - 2025年将持续提升股东回报水平，通过高水平分红让投资者分享发展成果 [4] - 未来将通过回购股份等方式将股东利益、公司利益和员工利益紧密结合 [4]

收购交易 - 公司拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购英迪芯微控股权，并募集配套资金 [1] - 英迪芯微系国内领先的车规级数模混合信号芯片及方案供应商，主要从事车规级芯片的研发、设计和销售 [1] - 交易完成后，公司预计在A股上市的车规级模拟及数模混合芯片供应商中排名第二，在车规级数模混合芯片供应商中排名第一 [1] 交易进展 - 交易相关审计、评估工作尚未完成 [1] - 相关资产经审计的财务数据、资产评估结果及最终交易作价等将在重组报告书中予以披露 [1]

财务资助情况 - 光线传媒子公司光线动画向魔法动画提供财务资助800万元用于投资制作动画电影《小倩》[1] - 该电影已于2024年12月6日上映，票房约为1284 40万元[1] - 截至2025年5月18日，魔法动画现有资金不足以偿还800万元本金及相应利息[1] 债务责任 - 魔法动画法定代表人毛启超将继续对此次财务资助涉及的债务承担连带保证责任[1] 电影项目背景 - 光线动画为电影《小倩》的主投方和发行方[1]

公司上市及募资情况 - 威高血净于5月19日登陆上交所主板，发行价26.5元/股，发行4113.94万股，募资10.9亿元，首日收盘价41.41元/股，涨幅56.26%，总市值达170.36亿元 [1] - 募集资金将投向血液净化智能化生产建设、透析器生产建设、高性能耗材研发中心建设等五大项目 [1] - 上市有助于提升品牌影响力、优化产品结构并拓宽融资渠道 [1] 行业竞争格局 - 国际巨头费森尤斯、百特等凭借全产业链布局占据市场高地，国内客户品牌依赖短期内难扭转 [1] - 2023年威高血净在国内血液透析器市场份额32.5%（第一），血液透析管路市场份额31.8%（第一） [5] - 血液透析设备市场长期由费森尤斯、百特、贝朗等外资主导，国产厂商在耗材领域逐步实现替代 [4] - 腹膜透析液市场仍以百特医疗为主，国产厂商华仁药业、青山利康等份额较小 [4] 财务表现 - 2024年威高血净营收36.04亿元（同比+2.04%），归母净利润4.49亿元（同比+1.58%） [3] - 2024年国内血净企业中仅威高血净、健帆生物（净利润8.2亿元）、三鑫医疗（净利润2.27亿元）实现盈利 [1] - 2022-2024年综合毛利率分别为42.91%、43.74%、42.29%，主营业务毛利率44.02%、44.25%、42.73% [8] 产品结构及价格变动 - 核心产品血液透析器2024年营收18.38亿元（占比52.01%），单价从2022年55.62元/支降至47.3元/支 [5][8] - 血液透析机2024年营收6.19亿元（占比17.54%），单价从9.77万元/台涨至10.13万元/台 [5][8] - 血液透析管路2024年营收4.95亿元（占比14.02%），单价从13.79元/套降至12.69元/套 [5][8] - 腹膜透析液2024年营收2.39亿元（占比6.77%），单价从22.2元/袋涨至23.37元/袋 [8] 集采影响 - 集采导致2024年血液透析器/管路平均出厂价同比下降16%/11%，销量增长23%/21% [7] - 模拟测算显示集采全面实施将导致2023年综合毛利率下降4.0%，净利润下滑24.9% [7] - 悲观情形下血液透析器收入将下降5.34%，毛利下降14.82%；血液透析管路收入上升1.12%，毛利下降38.01% [8] 研发与销售投入 - 2022-2024年研发费用1.83亿、1.55亿、1.65亿元，占营收比5.34%、4.38%、4.57% [9] - 同期销售费用6.87亿、6.88亿、6.3亿元，占营收比20.04%、19.48%、17.49% [9] - 业务招待费从2022年6107.39万元增至2024年7977.63万元 [9] - 销售费用率高于部分同行，公司解释为业务模式差异导致 [10] 供应链风险 - 血液透析机和腹膜透析液采购高度依赖威高日机装、威高泰尔茂两家合资企业 [7] - 若合作关系恶化或合营终止，相关产品采购将受不利影响 [7] 行业监管环境 - 2023年起行业合规风暴使销售费用"灰色地带"成为监管焦点 [10] - 公司制定《反商业贿赂工作管理办法》等制度规范商业行为 [10] - 行业存在商业贿赂案例，如某血液净化企业为回款支付5万元"感谢费" [11]

财务表现 - 2024年营业收入11.43亿元，同比下降15.18%，连续三年下滑 [2][3] - 归母净利润-8.59亿元，同比微增0.63%，扣非净利润-8.67亿元，同比增长2.08%，连续两年亏损 [2][3] - 经营活动现金流净额3.06亿元，同比下降18.61% [3] - 加权平均净资产收益率-31.20%，同比恶化6.47个百分点 [3] - 资产总额43.73亿元，同比下降14.12%，净资产24.93亿元，同比下降17.28% [3] 业务结构 - 广告业务收入8.47亿元，同比下滑18.18%，连续三年下滑且作为支柱业务对整体业绩影响显著 [3] - 游戏发行业务自2018年起整体呈现下滑趋势 [3] 商誉风险 - 2024年计提商誉等资产减值准备9.37亿元，其中Outfit7和每日给力分别减值8.55亿元和3965.34万元 [4] - 截至2024年末账面商誉仍达17.85亿元，占总资产比例超40% [4] AI业务进展 - 2024年12月推出AI语音情感陪伴机器人，截至2025年5月天猫售出700多台，京东售出400多台，收入贡献有限 [5] - 产品存在功能单一（仅头部可动）、情感表达依赖眼部变化、面雕设计缺乏亮点等差异化不足问题 [5]

今日聚焦 1、万润新能：与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂产品供应协议 万润新能公告称，公司与宁德时代签订《业务合作协议》，自2025年5月起至2030年，预计向宁德时代 供应磷酸铁锂产品约132.31万吨。宁德时代承诺在2025-2030年期间每月度采购量不低于公司承诺量的 80%。双方还计划共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入，以及开拓新能源市场。本协议 为公司日常经营性重大合同，预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。 2、弘信电子：控股子公司签署1.77亿元算力技术服务合同和3.85亿元算力硬件采购合同 回购&增减持 1、兆讯传媒：拟1亿元-2亿元回购公司股份 4、乐山电力：分时电价机制调整 预计减少公司2025年电力业务收益850万元左右 乐山电力公告，四川省发展和改革委员会发布了《关于进一步调整我省分时电价机制的通知》，自2025 年5月1日起执行。本次分时电价机制调整对公司经营业绩会造成一定影响。由于全年增加低谷时长180 小时、减少平段时长180小时，并将180小时高峰时段由用电价格相对较高的春秋季调整到价格较低的夏 季。工商业用户结合分时电价机制调整合理安排生产计划，全年销售均价 ...