报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕自由现金流策略展开，分析其投资内涵、国内公募基金市场布局、国内自由现金流指数表现及美国市场“现金流”策略 ETF 产品发展现状与创新[4]。 根据相关目录分别进行总结 自由现金流策略的投资内涵 - 自由现金流是企业财务分析与价值评估重要指标，有两种测算路径，能精准度量企业内生现金创造能力，充裕且可持续的自由现金流是企业发展的保障与前提，可用于多领域决策[8][9][12] - 截至 2025/3/28，17 家基金公司申报 36 只自由现金流因子相关产品，多为 ETF，跟踪 5 只指数，已上市产品份额增长，部分产品正在发行或待发行[17][18][19] 国内自由现金流指数分析 - 国内 5 个自由现金流指数编制规则有相似点和差异点，相似点为均用“自由现金流收益率”选股排序和自由现金流加权，剔除金融、房地产行业股票且对盈利质量有要求，采用季度调仓；差异点在于选股空间、成分数量和筛选要求不同[21][22][23] - 过去十年自由现金流指数相较基准有明显超额收益，在小幅上涨和下跌市场环境中超额收益显著，中长期风险收益比优于基准，但近 1 年表现不佳[28][33][38] - 自由现金流指数普遍超配能源、消费行业，低配科技等成长行业，呈现高行业集中度特征，前三大行业权重之和超 40%[40] - 国证自由现金流指数、中证现金流指数成分股集中在中小市值股票，300 现金流、800 现金流指数成分股相较基准在超大盘股票上更集中[46][49] - 自由现金流指数多数呈现相较基准低 PE、高 PB 特征，股息率均高于基准指数，反映其高盈利质量要求[51][53] 美国市场“现金流”策略 ETF 产品的发展及现状 - 美国 ETF 市场与“自由现金流”相关产品丰富，有单因子、多因子等策略产品，单因子、多因子策略产品规模较大，早期产品将“现金流”作为基本面因子之一，以“自由现金流”为核心选股策略的产品发展迅速[55][56][61] - Pacer 的现金牛 ETFs 系列是单因子投资策略代表，构建多维度、跨地域投资生态系统，分为价值和成长系列；Schwab Fundamental ETF 系列是多因子基本面投资策略代表，覆盖美国和国际市场，代表性产品规模超百亿美元，业绩表现突出[66][69][81] - 自由现金流因子在应用策略上不断创新，单因子策略从关注历史自由现金流发展为历史与预期兼顾、关注自由现金流增长持续性；多因子策略通过加入成长因子解决固有短板；主动管理型产品基于自由现金流开发多样化模型；基于自由现金流构建的对冲策略 ETF 在不同市场环境有优势[90][94][96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年4月8日A股市场各指数上涨，不同行业有涨有跌，各类型ETF表现不一 [2][7] 各目录总结 市场概况 - A股上证综指上涨1.58%收于3145.55点，深证成指上涨0.64%收于9424.68点，创业板指上涨1.83%收于1840.31点，两市A股成交金额为16536亿元 [2][7] - 涨幅靠前行业为农林牧渔（7.81%）、商贸零售（3.44%）、食品饮料（3.37%），跌幅靠前行业为电子（-1.69%）、汽车（-1.63%）、通信（-0.93%） [2][7] 股票ETF - 成交金额靠前的有华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.95%，贴水率1.45%；南方中证500ETF上涨0.62%，贴水率0.56%；易方达沪深300ETF上涨2.26%，贴水率1.41% [3][8] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [9] 债券ETF - 成交金额靠前的有鹏扬中债 - 30年期国债ETF下跌0.70%，贴水率 - 0.57%；博时中证可转债及可交换债券ETF上涨1.06%，贴水率0.61%；富国中债7 - 10年政策性金融债ETF下跌0.40%，贴水率 - 0.19% [4][10] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [11] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.49%，上海金上涨0.30% [13] - 成交金额靠前的有华安黄金ETF上涨0.70%，贴水率0.93%；易方达黄金ETF上涨0.54%，贴水率0.83%；博时黄金ETF上涨0.61%，贴水率0.90% [13] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [14] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨3.70%，贴水率2.62%；大成有色金属期货ETF上涨0.63%，贴水率 - 1.45%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨1.20%，贴水率 - 3.12% [14] - 列出商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [15] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.91%，纳斯达克指数上涨0.10%，标普500下跌0.23%，德国DAX下跌4.13%；今日恒生指数上涨1.51%，恒生中国企业指数上涨2.31% [16] - 成交金额靠前的有华夏恒生科技ETF下跌4.39%，贴水率4.63%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF下跌3.42%，贴水率5.17%；易方达中证海外互联ETF下跌3.13%，贴水率 - 12.18% [16] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [17] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [18] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基金分类 - 大固收体系（主动管理）包括现金管理策略、纯债策略、混合资产策略 [5] - 基金类型有货币市场基金、短期纯债基金、中长期纯债基金、一级债基、转债型基金、转债风格型基金、二级债基、“固收 + 转债”、“固收 + 权益”、偏债混合型基金、灵活配置 - 偏债 [5] - 对转债型基金、转债风格型基金、灵活配置型 - 偏债基金有明确分类说明 [6] 基金数据 短期纯债型基金 - 如交银稳利中短债 A、长城短债 A 等多只基金，展示了基金规模、机构持有份额、机构增持份额、近 1 年回报及排名、近 1 年年化波动率及排名、近 3 年回报及排名、近 3 年年化波动率及排名等数据 [27][30] 中长期纯债型基金 - 如中银丰和定期开放、中银证券汇嘉定期开放等多只基金，呈现了相关规模、回报、波动率等数据 [27][30] 混合债券型一级基金 - 如汇添富长添利 A、国寿安保安吉纯债半年等多只基金，有对应规模、回报、波动率等信息 [27][30] 混合债券型二级基金 - 如易方达稳健收益 A、易方达裕祥回报 A 等多只基金，包含规模、回报、波动率等数据 [27][30] 偏债混合型基金 - 如易方达恒盛 3 个月定开、招商瑞阳 A 等多只基金，展示了规模、回报、波动率等情况 [27][30] 灵活配置 - 偏债基金 - 如交银新回报 A、易方达瑞财 I 等多只基金，有规模、回报、波动率等数据 [27][30] 转债风格型基金 - 如易方达双债增强 A、华泰保兴尊利 A 等多只基金，呈现了规模、回报、波动率等信息 [27][30] 可转换债券型基金 - 如鹏华可转债 A、华安可转债 A 等多只基金，展示了规模、回报、波动率等数据 [27][30] 其他数据 - 部分基金展示了 FOF 持仓市值、2023 年上半年 FOF 持仓变动、持有本基金的 FOF 数量等数据 [33][37][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 测算2024年末我国城镇可交易存量房面积为274.4亿平米，便于二手房交易规模研究和把握存量房装修需求端规模 [4] - 美国对华加征关税抑制双边贸易，出口依赖度低+盈利边际改善相关板块有望受益，建筑建材方向建议关注水泥、玻璃及消费建材板块，若美国制造业回流逻辑持续演绎，建议关注此前在美国具有产能布局的濮耐股份、东方雨虹 [4] - 建议关注濮耐股份、海南华铁、北新建材、鸿路钢构、中国化学、中国建筑、上海港湾、中材科技等公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 周专题：我国有多少可交易的存量房？ - 现有存量房数据测算方法存在高估，一是人口普查“人均住房面积”指标未覆盖集体户，集体户人均住房面积远少于家庭户；二是存在时间不匹配问题，近年来城镇化率上升等因素使实际存量变化，且误差项未被充分考虑；三是部分存量房不可交易 [7] - 测算公式为城镇可交易存量房面积=（2020年城镇住房存量+2021 - 2024年城镇竣工住宅面积 - 2021 - 2024拆迁面积+调整项）×可交易存量房比例，2020年城镇住房存量为321.6亿平米 [9] - 2021 - 2030年间年均拆迁面积为4860万平米，年均调整项为63782万平米，可交易存量房比例为73.9%，最终测算2024年末我国城镇可交易存量房面积为274.4亿平米 [11][12] 周行情回顾 - 建筑（中信）周涨跌幅为0.08%，建材（中信）为 - 0.06%，上证指数为 - 0.28%，深证成指为 - 2.28%，创业板指为 - 2.95% [17] - 建筑各子板块中，建筑设计及服务Ⅱ指数周涨跌幅为1.90%，专业工程及其他指数为1.76%等 [19] - 建材各子板块中，陶瓷指数周涨跌幅为2.87%，玻璃纤维指数为1.49%等 [22] - 建材行业本周涨跌幅前五标的中，中旗新材周涨幅33.11%，立方数科周跌幅 - 19.82%等；建筑行业未完整列出 [24] - 基础设施公募REITs本周平均涨跌幅（算术平均）：周涨跌幅0.71%，月涨跌幅1.17%，年初至今涨跌幅13.33%，250日涨跌幅23.24%，IPO以来涨跌幅16.85% [26] 总量数据跟踪 - 25年前2月全国房地产新开工面积累计同比 - 30%，施工面积累计同比 - 9%，竣工面积累计同比 - 16%，销售面积累计同比 - 5% [30] - 土地成交数据展示了全国土地、住宅、商办、工业用地成交面积当月同比情况 [34][36][38][40] - 房地产成交数据展示了70个大中城市二手住宅价格指数当月同比、全国城市二手房出售挂牌量指数、30大中城市商品房成交套数和面积当月同比情况 [43][46][44][48] - 社融数据展示了当月新增社融、新增人民币贷款、新增社融较上年同期多增、新增企业债融资情况 [51][53][55][57] - 25年2月狭义基建累计同比增速9.9%，广义基建累计同比增速5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资累计同比增速25.4%，交通运输、仓储和邮政业投资累计同比增速2.7%，水利、环境和公共设施管理业投资累计同比增速8.5% [63][64][66][68] - 展示了八大建筑央企季度新签合同情况 [69] - 展示了当月发行的新增专项债、置换专项债金额，当年累计发行的新增专项债、新增置换债金额情况 [71][73][75][77] 高频数据跟踪 - 水泥数据展示了全国PO42.5水泥均价、华东区域水泥价格走势、水泥煤价差指数、水泥库容比、水泥产量月度同比增速情况 [82][83][85][89] - 浮法玻璃数据展示了玻璃现货价格、期货价格、库存情况 [90][92][93] - 光伏玻璃数据展示了玻璃日熔量、纯碱价格、2mm光伏玻璃价格、光伏玻璃库存情况 [96] - 玻纤数据展示了光伏玻璃日熔量、SMC合股纱2400tex价格、缠绕直接纱2400tex价格、喷射合股纱2400tex价格、玻纤G75电子纱价格、玻纤库存情况 [99][100][102][103][105][109] - 碳纤维数据展示了碳纤维均价、原丝价格、库存量、开工率、产量、毛利率、成本、毛利情况 [106][110][113][114][117][119][122][126] - 展示了大结晶电熔镁出厂含税价、氧化铝价格情况 [123][128] - 上游原材料价格展示了沥青、废纸、PVC、HDPE、丙烯酸、钛白粉价格情况 [131][133][130][139] - 实物工作量数据展示了高机出租率、挖掘机开工小时数、沥青平均开工率情况 [136][138][141]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至2025年3月末，天天基金APP上线423只基金投顾组合，较上月末增加4只，新增3只股债中枢型和1只赛道型科技组合 [2][8] - 股债中枢型组合收益率中位数在过去一年和月内大多跑赢同类型FOF产品和基准，赛道型组合月内部分业绩中位数为正且部分跑赢基准，区域型组合月内港股和海外策略业绩中位数跑赢基准 [2][17][24] - 不同类型投顾组合在持仓基金仓位上有调整，如稳健型减持债券增配货币，平衡型减持混合增配指数，进取型减持混合增配QDII等 [2][32] - 2025年3月投顾组合调仓101次，较上月增加10次，不同类型组合调仓方向有差异，且部分基金获重点增持 [2][69] 各目录总结 基金投顾组合总体情况 - 截至2025年3月末，天天基金APP上线423只基金投顾组合，新增3只股债中枢型和1只赛道型科技组合，股债中枢型、赛道型、区域型分别有373只、30只和20只 [2][8] - 华宝证券等上线组合数量较多，前十大机构占比达64%，2022年2 - 4月成立组合较多，最新1只于2025年3月成立 [11] 投顾组合业绩表现跟踪 股债中枢型投顾组合业绩表现 - 过去一年和月内，各类中枢型组合收益率中位数大多跑赢同类型FOF产品和基准 [17] - 今年以来，进取型国泰进取全球配置、平衡型国泰平衡更甜蜜、稳健型国泰闲钱稳步走收益率最高；进取型国泰进取全球配置、平衡型华宝证券永久组合、稳健型华宝证券老有所依夏普比率最高 [21] 赛道型和区域型投顾组合业绩表现 - 赛道型组合过去一年部分跑赢基准，月内部分业绩中位数为正且部分跑赢基准；区域型组合过去一年跑输基准，月内跑赢基准 [24] - 今年以来，赛道型收益率居前集中在科技、黄金、医药赛道，区域型集中在港股策略 [27] 投顾组合调仓跟踪 持仓基金仓位变化跟踪 - 统计405个组合，稳健型减持债券增配货币，平衡型减持混合增配指数，进取型减持混合增配QDII [32] - 76只披露个基仓位组合中，稳健型减持QDII增持主动债券，平衡型和进取型减持QDII增持主动权益 [39] 投顾组合持仓个基跟踪 - 主动权益基金：价值、均衡、量化策略基金经理受青睐，均衡、红利策略基金经理获重点增持 [45] - QDII基金：天弘恒生科技指数等受青睐，重点增配跟踪中证海外中国互联网50指数及投向大宗商品、全球债券市场产品 [51] - 被动权益基金：红利低波等指数基金受青睐，重点增配港股通创新药等行业主题指数产品 [56] - 固收 + 基金：景顺长城景颐双利等受青睐，重点增持华商安恒等产品 [61] - 主动债券基金：王梓林等基金经理受青睐，重点增持华泰保兴尊合等产品 [66] 基金投顾调仓情况跟踪 - 2025年3月调仓101次，较上月增加10次，以进取型和稳健型为主；稳健型增持主动权益减持主动债券，平衡型增持QDII和被动权益减持主动债券，进取型增持主动债券减持主动权益 [69] - 净加仓数量达5只及以上的基金共9只，包括4只主动权益、2只QDII、被动权益、固收 +、量化基金各1只；重点增持量化、均衡、科技主题主动权益基金，跟踪港股通互联网指数被动权益基金，可转债策略固收 + 基金，特定QDII和量化基金 [73]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发30只产品，月底月初结构化产品发行密集，Tema发行标普500“历史权重”ETF，多家扩充100%下跌保护产品系列 [1][6] - 美国股票回撤，ETF资金平稳，股票产品流出约50亿美元，债券产品流入提升，短债产品流入强于长债 [1][11] - 宏观环境波动大，VIX指数大幅上升，相关ETF产品高波动，2倍正向VIX期货产品今年以来收益翻倍，做空产品跌幅明显 [1][17] - 2025年2月美国非货币公募基金总量下降，国内股票型产品规模下滑，3月19 - 26日单周，国内股票基金流出收窄，债券产品继续流出 [1][21] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：标普500“历史权重”ETF发行 - 上周美国30只新发产品，月底月初结构化产品发行密集，如贝莱德等扩充100%下跌保护产品系列 [1][6] - Tema发行标普500“历史权重”ETF，历史权重由1989年12月至今平均权重计算，可避免高估及集中度过高问题 [1][8] - 多机构发行不同类型产品，包括个股杠杆反向、期权策略、比特币相关、市政债梯式、印度主动、房地产等产品 [8][9][10] 美国ETF动态 美国ETF资金：短债产品流入强于长债 - 上周美国股票回撤，ETF资金平稳，股票产品流出约50亿美元，债券产品流入提升 [1][11] - 标普500ETF资金转换继续，IVV、VOO流入，SPY流出多，景顺部分ETF流出，短债产品流入多体现防御偏好 [1][14] 美国ETF表现：VIX指数产品大幅上涨 - 宏观环境波动大，VIX指数大幅上升，相关ETF产品高波动，2倍正向VIX期货产品今年以来收益翻倍，做空产品跌幅明显 [1][17] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年2月美国非货币公募基金总量为22.04万亿美元，较1月下降0.18万亿，国内股票型产品规模下滑2.47% [21] - 3月19 - 26日单周，美国国内股票基金流出25亿美元，流出收窄，债券产品流出约34亿美元 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年4月7日A股市场多数指数下跌 各类型ETF表现分化 部分股票ETF、黄金ETF和跨境ETF下跌 债券ETF部分上涨 商品期货ETF涨跌不一 货币ETF提及成交金额靠前的产品 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌7.34% 收于3096.58点 深证成指下跌9.66% 收于9364.50点 创业板指下跌12.50% 收于1807.21点 两市A股成交金额为16187亿元 [2][6] - 跌幅靠前的行业有计算机（-12.55%）、机械设备（-12.19%）、传媒（-12.12%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的有华泰柏瑞沪深300ETF下跌6.67% 贴水率为-6.60%；易方达创业板ETF下跌12.43% 贴水率为-12.39%；易方达沪深300ETF下跌7.84% 贴水率为-7.83% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数、贴水率、成交额等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的有鹏扬中债 - 30年期国债ETF上涨1.94% 贴水率为1.74%；博时中证可转债及可交换债券ETF下跌4.18% 贴水率为-4.38%；海富通中证短融ETF上涨0.01% 贴水率为0.03% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999下跌3.38% 上海金下跌2.95% [12] - 成交金额靠前的有华安黄金ETF下跌3.06% 贴水率为-3.02%；易方达黄金ETF下跌3.09% 贴水率为-3.11%；博时黄金ETF下跌3.09% 贴水率为-3.10% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.51% 贴水率为1.40%；大成有色金属期货ETF下跌7.08% 贴水率为-7.66%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌8.41% 贴水率为-8.97% [13] - 列出商品期货ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息 [14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌5.50% 纳斯达克指数下跌5.82% 标普500下跌5.97% 德国DAX下跌4.95%；今日恒生指数下跌13.22% 恒生中国企业指数下跌13.75% [15] - 成交金额靠前的有华夏恒生科技ETF下跌9.96% 贴水率为-8.93%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF下跌9.94% 贴水率为-9.77%；易方达中证海外互联ETF下跌9.99% 贴水率为-11.15% [15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [16] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 借助ETF可将量化模型或主观观点转化为可实操配置的投资策略 报告给出几个借助ETF构建的策略指数 并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪 [11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数利用多维度技术指标因子 采用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差 周度输出信号决定持仓获取超额回报 截至2025/4/3 2024年以来超额收益16.02% 近一月0.24% 近一周 -0.03% 上周指数收益 -1.36% 基准中证800收益 -1.32% 持仓沪深300ETF权重100% [3][12][13] - 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数用量价类指标对自建barra因子择时 依据ETF在9大barra因子暴露度映射择时信号 选取主流宽基及风格策略ETF 截至2025/4/3 2024年以来超额收益16.39% 近一月3.63% 近一周1.45% 上周指数收益0.12% 基准中证800收益 -1.32% 持仓红利低波ETF、沪深300ETF、价值100ETF [16][17][20] - 华宝研究量化风火轮ETF策略指数从多因子角度出发 把握中长期基本面、跟踪短期趋势、分析参与者行为 用估值与拥挤度信号提示风险 挖掘潜力板块获超额收益 截至2025/4/3 2024年以来超额收益 -0.35% 近一月 -3.88% 近一周 -0.22% 上周指数收益 -1.54% 基准中证800收益 -1.32% 持仓银行ETF、汽车ETF等 [20][21][23] - 华宝研究量化平衡术ETF策略指数采用多因子体系 构建量化择时系统研判权益市场趋势 建立大小盘风格预测模型调整仓位分布 综合择时和轮动获超额收益 截至2025/4/3 2024年以来超额收益0.88% 近一月1.66% 近一周1.21% 上周指数收益 -0.16% 基准沪深300收益 -1.37% 持仓十年国债ETF、中证1000ETF等 [23][24][26] - 华宝研究热点跟踪ETF策略指数根据市场情绪、行业事件等策略跟踪挖掘热点指数标的 构建ETF组合 提供短期趋势参考 截至2025/4/3 近一月超额收益0.93% 近一周0.48% 上周指数收益 -0.74% 基准中证全指收益 -1.21% 持仓房地产ETF、港股红利ETF博时等 [26][27][29] - 华宝研究债券ETF久期策略指数采用债券市场指标筛选择时因子 用机器学习预测债券收益率 低于阈值减少长久期仓位 提升组合收益和回撤控制能力 截至2025/4/3 近一月超额收益0.52% 近一周0.10% 上周指数收益0.77% 基准中债 - 总指数收益0.67% 持仓十年国债ETF、政金债券ETF等 [29][30][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对ETF与指数产品进行周观察，涵盖市场热点、上周表现、估值、规模变动、成交、业绩、融资融券、市场规模、上市与发行等情况，为投资者提供参考[1][2][3] 各部分总结 ETF与指数产品关注热点 - 深交所对银华新经济ETF（QDII）实施盘中临时停牌，2025年3月31日因溢价幅度未回落，该基金自11:12起至收市临时停牌[2][14] - 中央汇金2024年下半年大幅增持A股 ETF，持仓规模突破1万亿元，通过三类宽基产品覆盖A股市场[2][14] 上周市场表现回顾 主要大类资产指数表现 - 境内权益类资产宽基类指数全数下跌，创业板指等跌幅在0.65%-2.95%之间[3][15] - 主要债券类资产指数全数上涨，中债相关指数涨幅在0.33%-2.04%之间[3][15] - 境外权益类资产指数全数下跌，纳斯达克指数等跌幅在2.17%-10.02%之间[3][15] - 商品类资产指数全数下跌，COMEX白银等跌幅在1.87%-15.19%之间[3][15] 申万一级行业表现 - 上周申万一级行业多数下跌，公用事业等涨幅居前，汽车等跌幅居前[19] 估值情况 - 上周各主要权益类宽基指数估值分位数多数下跌，万得全A、中证500估值上涨，创业板指等估值下跌[4][22] - 上周申万一级行业估值分位数多数下跌，社会服务等上涨前三，综合等下跌前三[29] ETF规模变动与成交情况 ETF规模变化 - 上周非货币ETF规模减少64.76亿元，净流入370.13亿元，不同类型ETF规模和资金流向有差异[5][34] - 权益类宽基ETF中，国证2000主题板块ETF规模增加最多，沪深300主题板块ETF规模减小最多、资金净流入最多，中证500主题板块ETF资金净流出最多[5][34] - 分行业板块，中概互联板块ETF规模增加最多，港股科技板块ETF规模减小最多，A股科技板块ETF资金净流入最多，A股周期板块ETF资金净流出最多[38] - 分主题，资金净流入前5和净流出前5的主题明确，连续两周净流入和净流出前五的主题及金额也有统计[38][42] - 单一ETF资金流入情况，华安黄金ETF资金净流入最多，博时中证可转债及可交换债券ETF资金净流出最多[45] ETF成交情况 - 相比于上上周，不同类型ETF中日均成交额提升最大的产品分别为广发中证香港创新药ETF等[48] ETF业绩表现 - 上周不同类型ETF中表现最好的产品分别为南方恒生生物科技ETF等[7][51] ETF融资融券情况 - 本周融资买入总额减少115.78亿元，融资卖出总量减少0.7亿份[54] 当前ETF市场规模 - 截至2025-04-03，市场有1111只上市交易ETF，规模合计38043.46亿元，股票型ETF中规模指数ETF规模最大[55] - 分板块，A股科技和A股大金融规模最大；分主题，沪深300主题和中证A500主题规模最大[60] - 52家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前5的基金公司明确[62] ETF上市与发行情况 - 上周4只ETF上市交易，新成立11只ETF，多数为被动指数型基金[8][67] - 4月以来4只ETF基金产品发售，发行规模30.35亿元[68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为 -1.29%，宽基ETF中科创板ETF跌幅最小，板块ETF中消费ETF收益最高，热点主题中银行ETF收益最高 [1][13][16] - 上周股票型ETF净申购45.20亿元，宽基ETF中沪深300ETF净申购最多，板块ETF中科技ETF净申购最多，主题ETF中军工ETF净申购最多 [2][26][29] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三 [5][52] - 本周将有华宝国证通用航空产业ETF等8只ETF发行 [5][55] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周（2025年03月31日至2025年04月03日）股票型ETF周度收益率中位数为 -1.29%，科创板、上证50等宽基ETF涨跌幅中位数分别为 -0.56%、 -0.66%等，商品型、债券型等ETF涨跌幅中位数分别为2.33%、0.27%等 [13] - 分板块来看，上周股票型ETF中消费、大金融等板块ETF涨跌幅中位数分别为0.44%、 -1.27%等；按热点主题分类，银行、红利等ETF涨跌幅中位数分别为0.90%、0.77%等 [16] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型等ETF规模分别为27987亿元、5184亿元等，宽基ETF中沪深300、A500ETF规模较大，分别为9239亿元、2357亿元 [18][21] - 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为2278亿元，消费板块ETF规模次之，为1567亿元；按热门主题来看，芯片、医药等ETF规模最高，分别为1026亿元、992亿元 [24] - 上周股票型ETF净申购45.20亿元，总体规模减少76.45亿元；货币型ETF净申购24.57亿元，总体规模增加24.71亿元 [26] - 在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为17.86亿元，其规模减少18.28亿元；A500ETF净赎回最多，为14.27亿元，其规模减少33.49亿元 [27] - 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为26.24亿元，其规模减少3.46亿元；消费ETF净赎回最多，为6.87亿元，其规模增加12.09亿元 [29] - 按热点主题来看，上周军工ETF净申购最多，为16.62亿元，其规模增加15.65亿元；医药ETF净赎回最多，为4.58亿元，其规模增加6.87亿元 [29] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，上证50、沪深300等宽基ETF的市盈率分别处于59.45%、53.84%等的分位数水平，市净率分别处于30.31%、27.75%等的分位数水平 [32][33] - 截至上周五，周期、大金融等板块ETF的市盈率分别处于50.70%、29.89%等的分位数水平，市净率分别处于22.83%、28.82%等的分位数水平 [35] - 截至上周五，红利、光伏等ETF的市盈率分位数较高，分别为98.18%、96.12%等；红利、银行等ETF的市净率分位数较高，分别为94.63%、67.75%等 [36][39] - 总的来看，在宽基ETF中，创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、医药ETF的估值分位数相对较低 [41] ETF融资融券情况 - 总体来看，近一年内股票型ETF的融资余额和融券余量有所下降。截至上周五，股票型ETF融资余额由前周的445.16亿元下降至338.16亿元，融券余量由前周的21.20亿份下降至16.81亿份 [42] - 上周股票型ETF中日均融资买入额较高的为科创板ETF和创业板类ETF，日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和沪深300ETF [44][47] ETF管理人 - 截至上周五，华夏基金上市非货币ETF总规模排名第一，易方达基金排名第二，华泰柏瑞基金排名第三 [52] - 上周新成立7只ETF，本周将有华宝国证通用航空产业ETF等8只ETF发行 [55]