证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 赛诺医疗科学技术股份有限公司 2026 年第二次临时股东会 会议材料 2026 年 3 月 赛诺医疗科学技术股份有限公司 2026 年第二次临时股东会 会议资料 赛诺医疗科学技术股份有限公司 2026 年第二次临时股东会会议须知 为保障赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法权益，维护 股东会的正常秩序，保证股东会的议事效率，确保本次股东会如期、顺利召开，根据《中华人 民共和国公司法》《赛诺医疗科学技术股份有限公司章程》《赛诺医疗科学技术股份有限公司股 东会议事规则》及中国证监会、上海证券交易所的有关规定，特制定本须知。 一、股东会设会务组，由公司董事会秘书负责会议的程序安排和会务工作。 二、为保证股东会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东及股东代理人的合法权益，除 出席会议的股东及股东代理人、公司董事、高级管理人员、见证律师及董事会邀请的人员外， 公司有权依法拒绝其他人员进入会场。 三、出席现场会议的股东及股东代理人须在会议召开前半小时到达会议现场办理签到手续， 并请按规定出示证券账户卡、身份证明文件或营业执照/注册证书复印件（加盖公章）、授 ...

前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告 证券代码：688108 证券简称：赛诺医疗 公告编号：2026-019 赛诺医疗科学技术股份有限公司 关于回购股份事项股东会股权登记日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 赛诺医疗科学技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 2 月 24 日召开了第三届 董事会第十二次会议，审议通过了《赛诺医疗科学技术股份有限公司关于以集中竞价交易方式 回购股份方案的议案》。具体内容详见公司于 2026 年 2 月 26 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）上披露的《赛诺医疗科学技术股份有限公司关于以集中竞价方式回购公司 股份方案的公告》（2026-015）。 公司将于 2026 年 3 月 13 日召开 2026 年第二次临时股东会审议上述回购股份事项，股东 会的股权登记日为 2026 年 3 月 6 日。根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司 2026 年第二次临时股东会的 ...

2025年A股年报业绩概览 - 截至3月4日，已有近1050家公司披露2025年年报或业绩快报 [1] - 业绩高增长梯队表现突出，源杰科技、赛诺医疗、华丰科技、拾比佰、鸿泉技术5只个股的归母净利润同比增速超过10倍 [1] 业绩增速领先的个股 - 在已披露公司中，归母净利润同比增速排名前20的个股，其增速均超过400% [3] - 增速最高的源杰科技，归母净利润同比增长3,212.62%，达到1.91亿元 [3] - 赛诺医疗、华丰科技增速紧随其后，分别为3,057.06%和2,128.18% [3] - 高增长公司广泛分布于电子、医药生物、国防军工、计算机等多个行业 [3] 总市值权重股的业绩表现 - 部分总市值前20的权重股也实现了显著的业绩增长 [4] - 中际旭创归母净利润同比增长108.81%，达到107.99亿元 [4] - 寒武纪归母净利润同比增长555.24%，达到20.59亿元 [4] - 中信证券、生益科技归母净利润同比分别增长38.46%和91.76% [4] - 招商银行、兴业银行等大型银行保持盈利规模，但增速相对平缓 [4] 业绩高增长且估值较低的个股 - 结合业绩与估值筛选，有23只个股归母净利润同比增速超20%且市盈率低于20倍 [1] - 其中，中邮科技、中科蓝讯、三生国健、冰川网络、晨光生物、宏力达业绩增速均在100%以上 [1] - 中邮科技增速达525.68%，市盈率为12.83倍 [7] - 中科蓝讯增速为371.91%，市盈率为10.98倍 [7] 周期及大金融板块的低市净率机会 - 在周期及大金融板块中，筛选出12只归母净利润增速超20%、实现盈利且市净率不足2倍的个股 [1] - 青岛银行市净率最低，为0.78倍，其归母净利润同比增长21.66% [8] - 田野股份、利尔化学、金龙鱼、久日新材的市净率也相对偏低，分别为1.17倍、1.60倍、1.65倍和1.70倍 [1][8] - 部分公司如拾比佰、晨光生物在实现高增长（增速分别为1,578.54%和286.65%）的同时，市净率也低于2倍 [8] 高股息率投资方向 - 在2025年归母净利润盈利且正增长的个股中，有15只当前股息率超过4% [1] - 兴业银行股息率最高，为8.96% [10] - 招商银行、江苏国泰、美能能源、苏农银行的股息率也位居前列，分别为7.81%、5.37%、5.24%和5.20% [1][10] - 银行板块在高股息个股中占据显著位置，中信银行、南京银行、齐鲁银行等股息率均超4% [10]

股东会信息 - 2026年3月2日在公司会议室召开股东会[4] - 233人出席，所持表决权占比28.6168%[4] - 9名董事出席，董秘参会，副总、财务总监列席[5][6] 议案表决 - 增加注册资本议案，同意票比例99.4625%[7] - 放弃子公司优先受让权议案，同意票比例94.5308%[9] - 全部议案获过半数通过，部分获三分之二以上通过[10]

会议信息 - 2026年3月2日13:30现场召开第一次临时股东会，9:15 - 15:00网络投票[9] - 股东会召集人为公司董事会[17] 投票情况 - 现场和网络股东及代理人共233名，代表股份119,604,365股，占比28.6168%[12] - 中小投资者及代理人227名，代表股份18,177,823股，占比4.3493%[13] 议案审议 - 审议通过增加注册资本并修改公司章程等两项议案[21][22] - 两项议案同意股份数达出席股东有表决权股份总数三分之二以上[22] 法律意见 - 律师认为股东会表决、召集及召开程序等合法有效[23][24] - 法律意见书3月2日签署，一式叁份生效[25][27]

报告投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告核心观点 - 现阶段部分高值耗材企业实现业绩反转，未来业绩持续修复确定性高 [7][26] - 部分高值耗材企业创新产品研发审批获重要进展，创新产品的获批及海外业务发展有望成为集采外业绩的新增长点，建议密切关注创新高值耗材板块相关个股的业绩增长情况 [7][26] - 耗材行业应把握存量市场的结构性机会，重点考察在集采常态下具备强大成本控制能力、持续创新能力，并能通过国产替代实现份额跃升的龙头企业 [7][26] - 随着医疗保障需求攀升和供给多样化，商业保险在完善多层次医疗保障体系中将发挥更大积极作用，是市场信心上行的重要推动力 [26] - 在集采优化不再唯低价论的政策环境下，有利于稳定行业预期、规避低价内卷，骨科植入物、心血管介入器械、神经外科植入物等高端植入类耗材有望率先受益于政策支持 [26] - 维持医疗耗材行业“增持”评级，建议关注产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业（如惠泰医疗、微电生理、迈普医学），以及业绩边际改善的部分骨科耗材企业（如威高骨科）[7][26] 板块及个股表现 - 上周（报告期），医疗耗材板块报收6047.08点，上涨1.94% [4][12] - 同期，医药生物（申万一级行业）报收8282.27点，上涨0.5%，涨幅排名第25位，跑输沪深300指数0.58个百分点 [4][9] - 医药生物其他子板块表现：医疗服务下跌0.99%，中药II上涨0.73%，化学制药下跌0.64%，生物制品上涨2.56%，医药商业上涨1.13%，医疗器械上涨2.16% [4][12] - 近十二个月行业表现：医疗耗材板块绝对收益为18%（12个月）、6%（3个月）、2%（1个月）；相对沪深300的收益为-2%（12个月）、1%（3个月）、2%（1个月）[3] - 上周医疗耗材板块内表现居前的公司：英科医疗（+11.5%）、采纳股份（+10.1%）、五洲医疗（+7.7%）、济民医疗（+7.1%）、奥精医疗（+6%）[15] - 上周医疗耗材板块内表现居后的公司：昊海生科（+0.2%）、拱东医疗（-0.3%）、中红医疗（-0.6%）、华兰股份（-0.8%）、安杰思（-1%）[15][16] 行业估值 - 截至2月27日收盘，医疗耗材板块PE（ttm）为36.85X，较上周环比上升0.68X，近一年PE最大值为40.1X，最小值为28.88X [5][17] - 截至2月27日收盘，医疗耗材板块PB（lf）为2.66X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为2.13X [5][20] 行业动态及上市公司重要公告 - **惠泰医疗2025年度业绩快报**：报告期内实现营业收入258，392.73万元，同比增长25.08%；归母净利润82，063.66万元，同比增长21.91%；扣非归母净利润79，087.59万元，同比增长23.00%；报告期末总资产365，185.66万元，较期初增长22.52% [6][22] - 惠泰医疗业绩增长主因包括持续开展市场推广、费用管控等，研发及销售费用投入聚焦于PFA等核心产品的市场推广、临床验证及下一代产品研发迭代 [22] - **赛诺医疗2025年度业绩快报**：报告期内实现营业总收入52，540.79万元，同比增长14.53%；归母净利润4，728.63万元，同比增长3，057.05%；扣非归母净利润3，395.55万元，同比增长293.82% [6][23] - 赛诺医疗业绩增长主因是球囊和支架产品销量同比大幅增长，规模效应带动单位产品成本大幅下降，同时通过优化营销资源配置，在关键支出项上实现有效控制，相关费用同比降低 [23][25]

股价与交易表现 - 截至2026年2月27日收盘，公司股价报收于22.32元，下跌2.45% [1] - 当日换手率为2.87%，成交量为11.99万手，成交额为2.68亿元 [1] 资金流向分析 - 2月27日，主力资金净流出7682.42万元，占总成交额的28.62% [1] - 当日游资资金净流入3379.62万元，占总成交额的12.59% [1] - 当日散户资金净流入4302.8万元，占总成交额的16.03% [1] - 融资方面，当日融资买入1996.84万元，融资偿还2291.83万元，融资净偿还294.99万元 [2] - 融券方面，当日融券卖出1800.0股，融券偿还5188.0股，融券余量为1.07万股，融券余额为23.96万元 [2] - 截至当日，融资融券余额为8.2亿元 [2] 财务与经营状况 - 2025年前三季度，公司主营收入为3.64亿元，同比上升14.24% [3] - 2025年前三季度，归母净利润为2111.8万元，同比大幅上升293.46% [3] - 2025年前三季度，扣非净利润为1390.59万元，同比上升148.63% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为1.23亿元，同比上升17.73% [3] - 2025年第三季度单季，归母净利润为727.64万元，同比上升150.51% [3] - 2025年第三季度单季，扣非净利润为592.83万元，同比上升137.04% [3] - 截至2025年第三季度，公司负债率为30.4%，财务费用为321.81万元，毛利率为65.7% [3] 公司业务概况 - 公司专注于高端介入医疗器械的研发、生产与销售 [3] - 公司产品管线涵盖心血管、脑血管、结构性心脏病等介入治疗重点领域 [3] - 公司核心产品为自主研发设计、拥有国际知识产权的BuMA生物降解药物涂层冠脉支架系统 [3]

公司2025年度业绩核心财务表现 - 全年实现营业收入5.25亿元，同比增长14.53% [2][4] - 实现归母净利润4728.63万元，同比大幅增长3057.05% [2][5] - 扣非归母净利润为3395.55万元，同比增长293.82% [2][5] - 营业利润为6680.46万元，同比增长493.76%，利润总额为6844.59万元，同比增长498.91% [4][5] 公司盈利能力与财务结构改善 - 利润大幅改善由收入增长与成本费用结构优化共同驱动，并非单一因素 [6] - 营业成本仅小幅增长1.37%，显著低于14.53%的收入增速，毛利率存在实质性改善空间 [7][8] - 销售费用同比下降1.81%，在收入增长背景下实现费用率优化 [9] - 研发费用同比下降12.8%，主要因部分项目进入关键阶段及折旧摊销减少 [9] - 资产减值损失同比下降78.33%，与子公司产量增长、单位成本下降有关 [9] - 加权平均净资产收益率提升至5.27%，较上年增加5.09个百分点 [5] - 报告期末总资产13.50亿元，同比增长3.78%；归母所有者权益9.28亿元，同比增长7.01% [5] 公司经营与产品放量情况 - 球囊和支架产品销量同比大幅增长，带动规模效应显现，单位产品成本明显下降 [7] - 公司已从持续高投入阶段逐步进入商业化回报阶段，扣非净利润增速显著高于收入增速 [11] - 利润改善具有经营质量提升特征，而非单纯依赖非经常性收益 [10] 行业结构性信号与启示 - 信号一：集采后盈利模型开始稳定，行业正进入新平衡状态，低价格环境已被消化，企业开始适应新成本结构 [16][17][19] - 信号二：规模效应是核心变量，利润大幅增长核心逻辑是销量放量、单位制造成本下降及固定成本摊薄，而非提价 [20][28] - 信号三：费用结构优化成为第二增长曲线，企业从高强度扩张转向效率驱动 [24][29] - 启示一：盈利能力比收入增速更重要，资本市场估值逻辑正从故事驱动转向现金流驱动 [30] - 启示二：在价格透明环境下，制造与成本控制能力将成为核心壁垒，决定行业分化 [30] - 启示三：行业竞争进入第二阶段，即规模化盈利能力验证阶段，部分国产企业已迈入此阶段后期 [30][31] - 国产心血管企业正从进口替代者转向体系内效率竞争者 [32][33] - 2025年可能是行业盈利结构改善的起点，能够在低价环境中实现盈利改善的企业已具备穿越周期能力 [34][35]

核心交易事件 - 赛诺医疗拟放弃对控股子公司赛诺神畅部分股权的优先购买权 该交易已通过董事会审议 待股东大会批准生效 [1] - 交易涉及赛诺神畅六家关联股东拟合计转让不超过6.6667%的股权 转让总价拟定1亿元 受让方包括道远资本等机构及自然人 [1] - 交易完成后 赛诺医疗对赛诺神畅的持股比例保持不变 仍为73.8462% [1] 交易性质与关联关系 - 本次股权转让构成关联交易 因转让方与公司存在关联关系 涉及公司董事、实控人及离任董事 [1] - 该交易不构成重大资产重组 且过去12个月内公司未发生同类关联交易 [2] 公司业绩表现 - 赛诺医疗2025年度业绩快报显示 营业总收入较上年同期增长14.53% [2] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长约3057% [2] - 2025年度扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长约293.82% [2] 交易目的与战略考量 - 公司放弃优先受让权旨在优化赛诺神畅股东结构 增强其发展动能 [1] - 此举被视为公司战略决策 既能为赛诺神畅引入外部资源 也能让公司集中资源聚焦核心业务 巩固行业竞争力 [2]

市场表现 - 2025年2月25日，医药板块整体上涨0.84%，跑赢沪深300指数0.24个百分点，在申万31个子行业中排名第14 [1] - 子行业中，其他生物制品(+2.39%)、医院(+2.04%)、医疗耗材(+1.58%)涨幅居前，线下药店(+0.32%)、体外诊断(+0.33%)、医疗研发外包(+0.34%)涨幅居后 [1] - 个股方面，日涨幅前三为长春高新(+10.00%)、爱迪特(+9.03%)、常山药业(+8.87%)；跌幅前三为前沿生物(-4.09%)、百利天恒(-3.62%)、硕世生物(-2.97%) [1] 行业动态 - Immedica公司宣布，美国FDA已加速批准Loargys，用于联合饮食蛋白限制治疗2岁及以上精氨酸酶1缺乏症患者的高精氨酸血症 [2] - 该批准基于3期PEACE试验的积极数据，治疗第24周时，患者血浆精氨酸的几何平均值从354.0 μmol/L显著降低至86.4 μmol/L [2] - Loargys是一种重组人精氨酸酶，可快速持续降低血浆精氨酸及其毒性代谢物水平，该药此前已在欧盟和英国获批 [2] 公司业绩与进展 - 赛诺医疗2025年业绩快报显示，实现营业收入5.25亿元，同比增长14.53%，归母净利润0.47亿元，同比增长3057.05%，扣非后归母净利润0.34亿元，同比增长293.82% [3] - 联影医疗2025年业绩快报显示，实现营业收入138.21亿元，同比增长34.18%，归母净利润18.88亿元，同比增长49.60%，扣非后归母净利润17.88亿元，同比增长77.01% [3] - 汇宇制药公告称，其依托泊苷注射液和氟尿嘧啶注射液的新药申请已获美国FDA批准，有利于拓展美国市场销售 [3] - 爱博医疗公告称，拟使用并购贷款及自有资金以68,300.46万元收购德美医疗68.31%股权，德美医疗为国内运动医学头部企业，交易完成后将成为公司控股子公司 [3]