市场表现 - 美国第二季度GDP增速上修至3.8% 创近两年新高 PCE物价指数2.6% [3][9] - 美国上周首申失业金人数大幅回落至21.8万人 为7月以来最低水平 [3][9] - 美股三大指数三连跌 标普500指数收跌0.50% 道指跌0.38% 纳指跌0.50% 回吐美联储9月会议后涨幅 [2][6] - 美债主要期限收益率齐升 2年期收益率涨4.5基点 10年期涨2.13基点 [2][6] - 美元两日连涨至三周高点 美元兑日元逼近150 [2] - 加密货币全线暴跌 比特币跌破11万美元下跌3.62% 以太坊重挫超7%至3823美元创七周新低 Solana跌7.2%连跌6天 [2][11] - 现货黄金反弹0.38% 白银突破45美元创十四年新高 原油先跌后涨美油较日低涨近2% [2][6] - 创业板再创逾三年高位 宁德时代总市值超贵州茅台达1.83万亿元 恒科指涨近1% 小米午后大涨5% [2][18] 货币政策与央行动态 - 多位前美联储主席、前财长及经济顾问致函最高法院反对解雇美联储理事库克 称将削弱公众对美联储信任 [3][9][12] - 美联储理事米兰主张每次降息50基点 通过"短暂且大幅"降息快速达到中性利率 警告当前政策利率处于"高度限制性"区间 [3][9] - 美联储副主席鲍曼称就业市场"脆弱"证明理应进一步降息 通胀率已足够接近美联储目标 [3][10] - 美联储明年票委洛根呼吁利率工具改革 建议用三方一般担保利率（TGCR）替代联邦基金利率 因TGCR每日交易量超万亿美元远超当前基准 [3][10] - 瑞士央行拒绝负利率 2024年初以来首度暂停降息 瑞士法郎兑美元升至十年高位 [19] 科技与互联网 - 小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版 采用第三代3nm制程工艺 起售价4499元 Pro版4999元搭载"妙享背屏" [3][13][21] - 雷军回应技术质疑 称芯片是成功必由之路 至少坚持十年投入五百亿 五十来岁正是闯的年纪 [3][13][21] - 小米汽车计划2027年进军欧洲市场 已启动实地调研筹备销售网络 长期目标跻身全球前五 [3][21] - 阿里宣布增加AI投资并与英伟达建立新合作 大摩预计阿里云每年新增容量超3GW 相当于2025年整个中国市场新增容量 每1GW约1000亿人民币资本投入 [16][17] - 快手发布"可灵AI 2.5 Turbo"模型 实现近30%成本削减 高盛称其处于全球AI视频生成领域顶尖水平 预计2025财年收入达1.54亿美元 [17] 加密货币与区块链 - 数字人民币国际运营中心正式运营 推出跨境数字支付、区块链服务及数字资产三大平台 [3][9][26] - 加密货币市场遭遇重挫 全球近25万人爆仓损失超11亿美元 17亿美元多头被强制平仓 机构资金撤离加剧抛售压力 [11] - 韩国Naver金融拟收购Upbit 推出韩元稳定币进军全球 将Web2与Web3力量结合 [4][14] - Circle研究稳定币"可逆"交易机制 旨在通过区块链Arc实现"反向支付" 吸引银行及机构客户 [22] - 永续合约加速登陆美国受监管市场 Coinbase已向零售客户推出 芝加哥期权交易所计划11月推出 [20] 新能源汽车与电池 - 比亚迪欧洲8月销量同比暴增200% 连续两个月超越特斯拉 市场份额扩大至1.3% 特斯拉销量下滑36.6% [3][14] - 宁德时代市值达1.83万亿元超越贵州茅台 成为中国第三大上市公司 电池前景良好引发投资者从电动汽车股轮动至电池股 [18] - 小米汽车进军欧洲计划2027年落地 将通过开设展厅让消费者体验电动汽车及智能生态系统 本地化生产为长期必然规划 [21] 大宗商品与资源 - 全球第二大铜矿Grasberg因重大事故停产 高盛预计未来12-15个月造成50万吨铜供应损失 铜价必须上涨 [19] - 中国有色金属工业协会提出严控铜冶炼产能扩张措施 淘汰落后产能 鼓励配套铜矿产能或利用再生资源 行业利润长期有望回归正值 [25] - 阿根廷恢复谷物出口税 70亿美元出口申报额上限仅用两天达成 农产品出口免税政策提前结束 [19] 人工智能与技术创新 - 百度发布全球首个中文音视频一体化模型蒸汽机 支持无限长度AI视频生成 定价策略下调至同类产品70% [28] - 强脑科技推出无线连接仿生手 无需植入芯片依靠超级传感器解码神经信号 实现意念操控 延迟几乎可忽略不计 [29] - 多个AI模型在几分钟内通过CFA三级考试 Gemini 2.5 Pro综合表现最佳 国产KIMI K2多选题正确率达78.3% [24] - Meta推出AI视频创作平台Vibes 集成在Meta AI应用中 允许用户创作、发现和分享短视频内容 [23] - 微软公布芯片内部蚀刻冷却液通道新技术 散热效率达传统冷板三倍 但大摩认为广泛采用仍需时日 [23] 国际贸易与政策 - 商务部对墨西哥涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查 涉及汽车及零部件、纺织品、服装等产品类别 [15] - 美国施压韩国将投资承诺提高近2000亿美元 要求现金而非贷款 投资规模向日本5500亿美元协议靠拢 [3][10] - 白宫警告政府关门期间或永久裁员 预算僵局再升级 若10月1日前未达成协议部分联邦雇员面临永久失业风险 [3][10] 企业动态与并购 - 亚马逊与FTC达成和解 支付25亿美元解决诱导用户订阅Prime指控 包括10亿美元罚款和15亿美元用户退款 [22] - 特朗普政府同意使用马斯克旗下xAI的AI模型 联邦机构可以42美分象征性费用获得Grok 4等模型 [22] - SAP遭欧盟反垄断调查 涉软件支持服务限制竞争 可能面临巨额罚款 股价跌超2.3% [23]

事件概述 - 欧盟委员会对德国软件巨头SAP启动反垄断调查 [3] - 调查核心是SAP可能存在的限制竞争行为 [4] 调查焦点与指控 - 调查集中于SAP的企业资源规划（ERP）软件业务 [6] - 欧盟关注SAP四项具体商业行为 包括客户无法终止未使用软件许可证的维护和支持服务 导致客户可能“为不需要的服务付费” [6] - 欧盟担忧SAP行为使竞争对手更难竞争 导致欧洲客户选择更少且成本更高 [4] 公司回应与市场反应 - SAP表示其行为“完全符合”竞争规则 但会认真对待相关问题并与欧盟委员会密切合作以寻求“快速公平的结论” [3][4] - 消息公布后 SAP股价在德国蓝筹股DAX指数上下跌约2% [5] 潜在影响与后续 - 若违规 SAP可能面临最高达其全球年营业额10%的罚款 [5] - 调查无明确截止日期 启动调查不预判结果 [5] - SAP可提出承诺以解决欧盟的关切 [3]

The European Union has launched a probe into SAP SE, investigating whether the German software company restricted competition in the market for on-premise maintenance and support services tied to its ... ...

The European Commission launched an antitrust probe into German software behemoth SAP on Thursday, citing concerns about the company's practices in software support services.According to the Commission, the investigation will assess "whether SAP may have distorted competition in the aftermarket for maintenance and support services related to an on-premises type of software, licensed by SAP, used for the management of companies' business operations."SAP, in a statement on Thursday, said it believed its polic ...

每经AI快讯，9月25日，SAP欧股股价跌超2%，此前欧盟委员会就SAP可能存在的反竞争行为展开调 查。 ...

调查启动 - 欧盟委员会对德国软件公司SAP可能存在的反竞争行为展开调查 [1] - 调查涉及该公司广受欢迎的企业管理软件 [1] 公司信息 - SAP为欧洲最大的软件制造商 [1]

Mercedes-Benz on Thursday said it welcomed the implementation of a trade agreement between the United States and the European Union but urged both sides to improve transatlantic trade conditions furth... ...

上汽通用五菱管培生管理争议 - 公司招聘约800名985/211高校毕业生作为管理培训生，但被曝需在车间从事拧螺丝、打磨车身等基础工作长达6个月[4] - 管培生反映实际工作条件与校招宣传不符，工作时间从早8点至晚8点，一周工作六至七天，日均工作12小时，部分人员已离职或受伤[4] - 公司回应称一线锻炼时间调整为6个月且入职前已告知，并采取双人轮岗以降低日均工作时长，但管培生称校招宣传为955工作制及1-3个月锻炼期[5] 人工智能与大模型发展趋势 - 行业观点认为大模型能力与规模不完全成正比，专业化、本地化及与业务结合是未来方向，小模型亦可具备强能力[7] - 谷歌研究显示90%的软件工程师已在日常工作中使用AI进行编写或修改代码等任务，使用率较去年增加14个百分点[29] - OpenAI与SAP合作推出"OpenAI for Germany"项目，为德国公共部门提供符合数据主权和安全标准的AI解决方案[25] 汽车行业动态与战略布局 - 特斯拉中国市场表现强劲，9月15日至21日当周新车注册量达17,300辆，环比增长12.7%，创12周新高，其中Model Y占比近60%[17] - 比亚迪高管表示若遭遇英伟达芯片断供已有备选方案，强调公司凭借核心技术自研能力在疫情期间未受半导体短缺影响[8] - 理想汽车因未经授权使用歼-20等军机形象宣传被中航工业发函要求停止传播并道歉，公司回应已暂停宣传并主动沟通核实[9][10] - 小米大家电产品正式登陆欧洲市场，涵盖空调、冰箱及洗衣机等品类，并计划于2027年进入欧洲电动汽车市场[18][20] 科技巨头合作与投资动向 - 阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，覆盖数据合成、模型训练及仿真验证等领域，同时推进3800亿元AI基础设施投资计划[14][15] - 英特尔寻求获得苹果公司投资以重振业务，双方已讨论合作可能性，此前英伟达和软银已分别对英特尔投资50亿及20亿美元[23] - 谷歌与高通合作开发融合PC和智能手机优点的"安卓电脑"，旨在为计算系统打造互通的技术基础[24] 半导体与硬件市场格局 - 全球HBM芯片市场份额发生变化，三星电子第二季度市占率降至17%位列第三，美光科技以21%升至第二，SK海力士以62%保持领先[27] - SK海力士计划两年内新增约20台ASML EUV光刻机，使EUV设备规模翻倍以扩大先进DRAM及HBM内存产能[28] - 安克在美国召回近50万个移动电源，涉及33起火灾和爆炸事故报告，产品售价介于30至50美元[15] 企业战略与市场调整 - 雷军表示对标世界第一是赶超第一的必要路径，并透露造车与造芯决策同时进行，押注公司前十年积累的资源[7][8] - 丰田中国试点"单城单店"销售渠道调整，在约10个城市授权单一门店销售广汽丰田与一汽丰田全系车型，称为提升服务效率[13] - 阿里系股东杭州灏月拟减持苏宁易购约4.9亿元股份，为十年来首次减持，导致公司股价连续下跌[12][13]

AI与芯片行业动态 - OpenAI与甲骨文、软银联合宣布在美国新增五个"星际之门"项目站点，总投资额达4000亿美元，德州阿比林站点已投入运营并配备英伟达芯片[16][17] - OpenAI正探讨向英伟达租赁AI芯片，预计可节省10%-15%成本支出，采用租赁模式无需另行筹资且能更快获取芯片[12] - 英特尔寻求苹果投资以扭转颓势，双方讨论更紧密合作，会谈处于初期阶段，消息推动英特尔股价涨幅扩大至8%[9] - 台积电第三代3纳米制程（N3P）代工价格传闻较前代N3E上涨约20%，2纳米制程明年报价或再涨50%，公司回应称不评论市场传闻但强调定价以策略为导向[22] - 欧洲软件巨头SAP与OpenAI合作推出"德国版OpenAI"，由SAP子公司Delos Cloud支持并运行于微软Azure技术，专注于服务德国公共部门数据主权需求[22] - 华为发布FreeClip 2耳夹耳机，首发搭载麒麟A3芯片并配备NPU AI处理器，支持空间音频3.0等功能，售价1299元[29] 汽车行业变革与政策 - 丰田中国试点销售渠道调整为"单城单店"模式，部分区域授权单一4S店同时销售广汽丰田与一汽丰田全系车型，称此举旨在提升服务效率与环保效益[7] - 工信部就《汽车车门把手安全技术要求》征求意见，要求车门配置机械释放功能车外把手，且操作空间不小于60mm×20mm×25mm，全隐藏式门把手或将退市[33][34] - 沃尔沃发布2026款EX90官图，升级800V架构以提升充电效率与续航表现，保留"雷神之锤"前大灯等家族设计语言[31] - 日本久保田公司展示氢燃料自动驾驶拖拉机概念款，输出功率相当于100马力柴油发动机，配备传感器与AI摄像头支持自动驾驶[27] - 追觅汽车将亮相首款超奢旗舰SUV，计划与性能纯电轿跑形成产品矩阵，两款车型均拟于2027年上市[23] - 乘联分会数据显示9月1-21日全国乘用车零售119.1万辆，同比增长1%，新能源车零售69.7万辆，渗透率达58.5%[34] 企业战略与人事调整 - 字节跳动Flow团队调整：赵祺转岗至Spring产品部门，负责豆包产品并统领移动端/PC端用户产品及模型策略，飞书产品负责人童遥虚线汇报[7] - 雷军回应造车与重启造芯决策称"同时供家里两个孩子上大学"，押上小米前十年积累，承认压力巨大[7] - 娃哈哈集团2026销售年度起启用新品牌"娃小宗"，该商标由宗馥莉控制的宏胜饮料注册，据透露年销售目标设定为300亿元，接近原娃哈哈品牌实际规模八成[7] - 微盟集团战略投资北美AI电商公司Genstore.ai，并成立"微盟出海"业务单元，强化AI原生电商技术布局[23] 科技行业合作与争议 - 华与华营销公司多个设计被指抄袭，包括"得到"LOGO与美国莱斯大学校徽相似、雪海梅乡形象撞脸日本不二家，此前水星家纺设计亦陷争议[9] - 美国正式对欧盟进口汽车征收15%关税，同时豁免部分药物化合物及飞机零部件关税，该税率源于7月美欧达成的贸易协议[9] - 理想汽车回应长春航展海报争议，称主题宣传经与航展方沟通确认，MEGA与航展大楼同框图片获运营供应商允许拍摄[17] - 网易《射雕》游戏因IP合作到期及运营策略调整，将于2025年11月24日终止运营[20] 人力资源与行业薪酬 - 周鸿祎称拒绝使用AI的员工"有理由裁掉"，公司内部推行AI大赛并要求员工坚持使用AI工具，暂未因此大规模裁员[14] - 北京发布薪酬报告显示人工智能工程技术人员年薪中位值超31万元，大数据工程师达31.6万元，新能源汽车技术人员近30万元[34]

公司战略与产品发布 - 公司在印度推出SAP Sovereign Cloud服务，旨在帮助政府和受监管行业在实现云和AI现代化的同时，保持对敏感数据和系统的控制[1] - 公司宣布一项超过200亿欧元的长期投资计划，将数字主权作为战略重点[1] - 主权云服务是公司现有商业云服务的补充，定位为针对特定细分市场的利基产品，而非面向大众市场[3] 市场需求与客户定位 - 主权云的需求源于政府对国家战略自主权和数字竞争力的国家安全要求，以及向云端迁移以实现创新的需求[2] - 目标客户包括公共部门以及受监管的关键基础设施行业（如电力、水务、特定供应链）和政府客户（如国防部、警察部门、情报机构）[6][7] - 公司采取需求驱动策略，通常由政府或监管机构主动接洽寻求帮助，而非主动进入随机国家市场[2] 投资与运营规划 - 200亿欧元投资将面向全球，在未来10年内进行，重点投入技术、创新、研发和特定基础设施[4] - 投资将用于在当地招聘员工以符合国家标准，预计未来几年招聘人数将达到三位数，并在本年度末前首批招聘30人[5] - 由于需要建设特殊设施和获得更多认证，该业务成本密集，初期在每个国家可能无法盈利，但在已盈利国家实现了短期内的良好投资回报[3][5] 技术部署与合作伙伴 - 在印度，公司将使用AWS数据中心作为基础设施提供商，并与其合作进行超大规模扩展[8] - 同时，公司将与政府或客户的数据中心合作，甚至可以为客户在其选定的数据中心内部署现场解决方案[8] - 对于政府客户，公司将与政府认可的非超大规模数据中心合作伙伴合作，并已开始与首个合作伙伴洽谈[9]