钢铁板块市场表现 - A股钢铁板块盘初拉升 [1] - 柳钢股份封板涨停 [1] - 盛德鑫泰、河钢股份、钒钛股份、中南股份、沙钢股份等跟涨 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计扭亏为盈，盈利450万元至650万元，上年同期亏损44,898万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损3,000万元至4,500万元，上年同期亏损50,507万元[2] - 基本每股收益预计盈利0.0019元/股至0.0027元/股，上年同期亏损0.1852元/股[2] 成本和费用（同比环比） - 全流程极致降本增效和费用削减工作取得新成效，成本竞争力持续提升[3] 业务运营表现 - 业绩扭亏为盈主要由于公司优化原料及产品结构、推进商务模式创新、提升经营确定性[3] - 深化招标管理机制，发挥降本增效作用，顺利完成高炉联合检修，制造能力持续提升[3]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润为450万元-650万元 [1] - 上年同期为亏损4.49亿元 [1] - 实现同比扭亏为盈 净利润改善幅度超过4.5亿元 [1]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 淡季供需双弱，市场情绪好转带动钢价上涨，短期宏观情绪主导钢价，有望震荡偏强运行 [1][2] - 多家钢铁企业上半年业绩预增，原燃料价格回落和钢厂自身优化带动利润修复 [3] - “反内卷”背景下，钢铁行业有望迎来“估值 + 业绩”长期修复，短期行业盈利能力改善，长期有望解决“内卷”问题 [4][9] - 板块估值低，行业处于利润修复通道，未来有望迎来估值和盈利水平双修复，建议关注低 pb、有区域优势和优质龙头企业 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 截至 7 月 11 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格周环比分别变化 +2.70%、+1.76%、+2.76%、+2.99%、 -0.59% [1] - 钢材细分品种焊管、H 型钢等价格有不同程度涨跌 [16] - 原材料炼焦煤、进口铁矿等价格有不同变化 [17] - 7 月 11 日钢铁（申万）指数周上涨 4.41%，同期万得全 A 指数周上涨 1.71% [4] 行业重点数据跟踪 生产数据 - 本周五大品种产量 872.72 万吨，周环比下降 12.44 万吨 [1] - 247 家钢铁企业日均铁水 239.81 万吨，周环比下降 1.04 万吨，高炉产能利用率 89.9%，周环比下降 0.39 个百分点，高炉开工率 83.15%，周环比下降 0.31 个百分点 [1] - 短流程企业，电炉产能利用率 50.36%，周环比下降 0.69 个百分点，电炉开工率 63.59%，周环比下降 3.28 个百分点 [1] 五大品种钢材消费量 - 本周五大材合计消费量 873.07 万吨，周环比下降 12.19 万吨，螺纹钢、线材等表观消费量周环比均有下降 [1] 库存情况 - 钢材总库存 1339.58 万吨，周环比下降 0.35 万吨，社会库存环比下降 2.12 万吨至 914.01 万吨，钢厂库存环比上升 1.77 万吨至 425.57 万吨 [1] - 原材料方面，247 家钢厂进口铁矿石、炼焦煤、焦炭等有不同库存情况 [89][90] 盈利情况 - 截至 7 月 11 日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 +196 元/吨、+142 元/吨、+31 元/吨，周环比变化 +9 元/吨、+16 元/吨、+20 元/吨 [1] - 本周 59.74%的样本钢企处于盈利状态，周环比上升 0.43 个百分点 [1]

021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：6月27日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | J2509 | 1395.5 | 1389 | 1422 | 1389 | 1421.5 | 2.52% | 28,193 | 53,145 | 1,846 | 0.79 | | JM2509 | 819.5 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周行业供需平稳运行，但市场需求较弱，钢材总库存由降转升，钢价底部虽回落但周五有所反弹，淡季钢价或偏弱运行但低位有支撑 [2][3] - 钢铁行业利润企稳修复，板块估值低且处于利润修复通道，未来产业矛盾化解后有望迎来估值与盈利水平双修复机遇，建议关注低pb和具有区域优势的企业 [4][9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 截至6月27日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3181元/吨、3514元/吨、3205元/吨、3607元/吨、3371元/吨，周环比分别变化 -0.63%、 -0.71%、 -0.17%、 -0.19%、 -0.78% [2] - 本周原材料炼焦煤、焦炭、进口铁矿、废钢、钢坯均价较上周分别变化 -0.64%、 -3.89%、 -0.96%、 -0.41%、 -0.32% [17] 行业重点数据跟踪 生产数据 - 本周五大品种产量880.99万吨，周环比上升12.48万吨；247家钢铁企业日均铁水242.29万吨，周环比上升0.11万吨，高炉产能利用率90.83%，周环比上升0.04个百分点，高炉开工率83.82%，周环比持平；短流程企业，电炉产能利用率54.50%，周环比下降0.04个百分点，电炉开工率70.14%，周环比下降0.79个百分点 [2] 五大品种钢材消费量 - 本周五大材合计消费量879.85万吨，周环比下降4.33万吨；其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化 +0.72万吨、 -3.43万吨、 -4.44万吨、 -2.07万吨、 +4.89万吨 [2] 库存情况 - 钢材社会库存：本周社会库存环比下降6.6万吨至906.51万吨 [2] - 钢材钢厂库存：本周钢厂库存环比上升7.74万吨至433.52万吨 [2] 盈利情况 - 截至6月27日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 +145元/吨、 +108元/吨、 -36元/吨，周环比变化 -10元/吨、 +8元/吨、 +15元/吨；本周59.31%的样本钢企处于盈利状态，周环比持平 [2]

高碳铬铁市场现状 - 市场整体呈现盘稳观望态势 钢招和铬矿期货价格持平 但市场情绪谨慎乐观 需关注下游排产和成交情况 [1] - 厂商报价集中在7700-7850元/50基吨 工厂惜售盼涨与下游谨慎采购的博弈持续 [2] 现货市场表现 - 高碳铬铁50基价含税报到价：河北7965元（持平） 山东8053元（↓10） 辽宁8193元（持平） 江苏8249元（↓30） 四川8126元（↑10） 湖南8150元（↓30） [2] - 中天常州计划采购高碳铬铁1100吨和中碳铬铁100吨 招标于6月27日开标 中南股份计划招标高碳铬铁450吨 报价截止6月30日 [2] 铬矿市场动态 - 天津港南非40-42%铬精粉期货最新成交价265美元/吨（持平） 铬铁比1.3 成交3万吨 船期2025年7月底前 [4] - 南非块矿36%-38%主港口报价49-51元/吨度 外盘220-230美元/吨 南非精矿40%-42%主港口54-55元/吨度 外盘265-275美元/吨 [5] - 津巴布韦精矿48-50%主港口报价57-59元/吨度（↑） 外盘330-340美元/吨 [5] 市场展望 - 成本支撑与需求疲软角力下 铬铁市场短期盘整概率增加 观望情绪浓厚 [5]

交易概况 - 公司拟通过国有产权交易所联合挂牌转让持有的广东宝氢科技有限公司24 5%股权 同时宝武清能拟转让其持有的26 5%股权 双方互相放弃优先购买权 [1] - 交易目的为优化资产配置和加快资产盘活 标的公司宝氢科技由公司持股49% 宝武清能持股51% [1] - 转让价格依据第三方评估机构估值确定 首次挂牌未征集到意向方后降价10%重新挂牌 [2] 交易进展 - 二次挂牌后仅征集到一家合格意向方 为由广东云韬氢能科技 广州白云新能源科技和广州白云金科控股组成的三方联合体 [2] - 意向方已缴纳交易保证金并完成资格审核 符合受让条件 [2] 意向受让方结构 广东云韬氢能科技 - 注册资本1 0752 6882万元 主营氢能产业链业务 包括加氢设施销售 电池制造及新能源汽车相关技术研发 [2] - 股权结构分散 最大股东广东云擎投资持股26 04% 另有雄韬电源等产业资本参股 [3] 广州白云新能源科技 - 注册资本8888万元 为广州白云产业投资集团全资子公司 业务涵盖新能源充电站运营 加氢设施销售及危险化学品经营 [4] 广州白云金科控股 - 注册资本20亿元 为广州市白云区财政局全资国有资本运营平台 聚焦科技投资和产业服务领域 [5]

股权交易 - 公司拟转让宝氢科技24.5%股权，挂牌底价2069.53万元[2] - 宝武清能拟转让宝氢科技26.5%股权[2] - 2025年4月25日公司对拟转让股权降价10%后再挂牌[3] - 意向受让方缴纳1100万元保证金[3] 公司信息 - 广东云韬氢能科技有限公司注册资本10752.6882万元[3] - 广东云擎投资合伙企业（有限合伙）持有其26.04%股权[4] - 广东云聚氢能科技合伙企业（有限合伙）持有其20.46%股权[4] - 广州白云新能源科技有限公司注册资本8888万元[4] - 广州白云金科控股集团有限公司注册资本200000万元[5] - 广州市白云区财政局持有其100%股权[6]

董事会会议召开情况 - 公司第九届董事会2025年第四次临时会议通知于2025年6月20日通过专人送达、电子邮件或传真方式发送给全体董事、监事及高级管理人员 [1] - 会议实际出席董事7人，符合应出席人数 [1] - 会议由董事长吴琨宗主持，监事和高级管理人员列席 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 全票通过《关于2025年度中南股份经理层成员任期制和契约化工作的议案》，7票同意，0票反对，0票弃权 [1][2] - 全票通过《关于2025年一季度全面风险管理报告的议案》，7票同意，0票反对，0票弃权 [2] 备查文件 - 公司第九届董事会2025年第四次临时会议决议作为备查文件 [2]