报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面处于供给预期有所修复、需求暂弱的阶段 ，操作建议轻仓逢高抛空交易 ，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价70,600.00元/吨 ，环比降240.00元 ；前20名净持仓-175,122.00手 ，环比增11,099.00手 [2] - 主力合约持仓量272,753.00手 ，环比降27,867.00手 ；近远月合约价差-320.00元/吨 ，环比降220.00元 [2] - 广期所仓单12,276.00手/吨 ，环比无变化 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价72,950.00元/吨 ，环比降200.00元 ；工业级碳酸锂平均价70,850.00元/吨 ，环比降150.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差2,350.00元/吨 ，环比增40.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价810.00美元/吨 ，环比无变化 ；磷锂铝石平均价6,625.00元/吨 ，环比增125.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,367.00元/吨 ，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,100.00吨 ，环比增2,000.00吨 ；进口量17,697.62吨 ，环比降3,448.16吨 [2] - 出口量429.65吨 ，环比增142.92吨 ；企业开工率52.00% ，环比增5.00% [2] - 动力电池产量129,200.00MWh ，环比增5,700.00MWh ；六氟磷酸锂5.03万元/吨 ，环比无变化 [2] - 锰酸锂30,000.00元/吨 、钴酸锂225,000.00元/吨 、三元材料(811型)145,000.00元/吨 、三元材料(622动力型)121,000.00元/吨 、三元材料(523单晶型)126,000.00元/吨 ，环比均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率51.00% ，环比降4.00% ；磷酸铁锂3.27万元/吨 ，环比无变化 [2] - 磷酸铁锂正极开工率52.00% ，环比增3.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000.00辆 ，环比降2,000.00辆 ；当月销量1,329,000.00辆 ，环比增22,000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32% ，环比增0.33% ；累计销量6,937,000.00辆 ，同比增1,993,000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.50万辆 ，环比降0.70万辆 ；累计出口量106.00万辆 ，同比增45.50万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率61.25% ，环比降0.10% ；40日均波动率45.48% ，环比降0.12% [2] - 认购总持仓280,998.00张 ，环比增36,611张 ；认沽总持仓129,317.00张 ，环比降6,461张 [2] - 总持仓沽购比46.02% ，环比降9.538% ；平值IV隐含波动率0.44% ，环比降0.0972% [2] 行业消息 - 中共中央政治局7月30日召开会议 ，决定10月召开二十届四中全会 ，研究制定十五五规划建议 ，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作 [2] - 央行二季度问卷调查显示 ，过半企业家和银行家认为宏观经济平稳正常 ，居民对二季度就业感受预期偏冷 ，多数预计下季度物价和房价基本不变 [2] - 中美将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施如期展期 ，双方经贸团队将保持密切沟通 [2] - 截至2024年末 ，全国24家汽车金融公司资产规模8551.34亿元 ，零售融资余额6900.24亿元 ，新能源汽车贷款余额2040.96亿元 ，同比增23.44% ，二手车贷款余额783.81亿元 ，同比增26.06% [2] 观点总结 - 盘面走势上 ，碳酸锂主力合约先涨后跌 ，收盘涨0.43% ，持仓量环比减少 ，现货升水 ，基差走强 [2] - 基本面方面 ，原料端矿商挺价意愿增强 ，矿价上行 ；供给端供给量将控制收敛 ，进口量级预计增加 ；需求端下游处需求淡季 ，成交平淡 ；库存仍处高位 ，需有效需求带动去库存 [2] - 期权方面 ，持仓量沽购比值46.02% ，环比降9.538% ，认购持仓占优 ，情绪偏多头 ，隐含波动率略降 [2] - 技术面上 ，60分钟MACD双线位于0轴附近 ，绿柱走扩 [2]

全国GDP总量与排名 - 2025年上半年GDP总量前三省份为广东65242.50亿元、江苏63326.3亿元、山东[1] - 上半年GDP超2万亿省份共13个，前十名包括浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南[1] - 上海GDP排名从第11升至第9位，四川从第6升至第5位，辽宁从第18升至第17位[1] - 全国GDP同比增长5.3%，20省份增速高于全国线，西藏以7.2%领跑[1][2] 区域经济亮点 上海 - 信息服务业增加值同比增长14.6%至3637.29亿元，占GDP近七分之一，拉动GDP增长1.7个百分点[5] - 信息服务业营收增速20.4%，较全国高6.1个百分点[5] - 集成电路、人工智能产业同比分别增长11.7%和12.3%[6] - 规上工业总产值同比增长5.6%，为近两年最高水平[6] 四川与河南 - 四川GDP 31918.2亿元，增速5.6%，服务业贡献率62.3%，现代服务业中租赁和商务服务业增长12.4%[8] - 河南GDP 31683.8亿元，增速5.7%，与四川差距缩小至234.4亿元[9] - 四川规上工业增加值增长7.3%，创近三年最好开局[8] 西藏 - GDP增速7.2%全国第一，第三产业增加值782.20亿元占主导[17] - 旅游业接待游客3218.48万人次，收入315.52亿元，分别增长11.7%和10.2%[17] - 雅鲁藏布江水电工程开工，装机容量6000万千瓦，年发电量3000亿千瓦时[18] 甘肃 - GDP增速6.3%全国第二，规上工业增加值增长10.2%全国第三[20] - 工业投资增长12.8%，进出口总值增长33.8%，对"一带一路"国家贸易占比75.3%[20][21] 湖北 - GDP增速6.2%中东部第一，高技术制造业增加值增长14.4%[23] - 固定资产投资增长6.5%，进出口增长28.4%[23] 经济增速滞后省份 广东 - GDP增速4.2%全国倒数第三，出口仅增长1.1%，固定资产投资下降9.7%[26][27] - 房地产开发投资下降16.3%，新建商品房销售面积下降10.6%[27] 山西 - GDP增速3.8%全国垫底，进出口下降20.8%，固定资产投资增长1.4%[28][29] - 规上工业增加值从负增长跃升至6.3%，旅游业带动消费增长[29] 其他省份 - 海南进出口下降6.1%，固定资产投资下降7.6%[30] - 青海出口增长112.1%，但第三产业增速仅3.3%[31]

榆林经济数据表现 - 2024年上半年榆林地区生产总值3485 74亿元 同比增长5 4% 其中第一产业增加值55 29亿元 同比增长2 4% 第二产业增加值2535 24亿元 同比增长7 0% 第三产业增加值895 22亿元 同比增长2 4% [1] - 对比2023年上半年 榆林经济总量为负增长 2023年上半年地区生产总值3505 05亿元 同比增长5 5% [1] - 过去十年榆林GDP从2000多亿元上涨至7000多亿元 高峰期一年上涨超千亿元 2022年GDP超越洛阳 成为"中西部非省会第一城" [1] 能源产业对榆林经济的影响 - 榆林煤炭储量占全国五分之一 陕西省八成的煤炭资源富集于此 2023年原煤 原油 天然气产量分别占全国13% 5 2% 10% 能源工业占全市规上工业产值比重超八成 [1] - 榆林经济走势与煤炭行情紧密相关 2020年GDP一度下降 2021年煤炭价格走强带动GDP名义增速达33% 2024年煤炭市场供大于求 动力煤价格触及5年低点 焦煤和焦炭价格创8年新低 [2] - 环渤海港口5500大卡煤炭现货交易价格(CCI指数)为620元/吨 较去年同期下降263元/吨 降幅29 8% 低于电煤长协基准价675元/吨 [2] - 与煤炭行业深度绑定的鄂尔多斯和山西上半年经济表现不佳 鄂尔多斯GDP负增长 山西增速排名全国倒数第一 [2] 榆林产业结构调整 - 榆林积极推进氢能 现代煤化工 新能源装备等新兴产业发展 但传统产业仍占主导地位 短期内新兴产业难以完全对冲传统产业下行压力 [2] - 榆林正处于碳达峰碳中和承压期 转型发展阵痛期 高质量发展攻坚期 能源及大宗商品价格波动频繁 现代煤化工领域竞争日益激烈 [3] - 突破传统路径依赖 实现绿色低碳发展是榆林面临的最大考验 [4]

消费市场态势 - 湖北省2025年上半年CPI同比微幅上涨0.1%，呈现温和上涨、结构优化态势 [1] - 核心CPI同比上涨0.6%，连续两季度提升，6月达0.9%，创近16个月新高 [1] - 一季度核心CPI同比上涨0.4%，二季度涨幅扩大至0.8%，6月达0.9%，创2023年初以来新高 [2] 消费动能与结构 - 服务类与耐用消费品价格回暖，居民消费呈现从必需消费向品质消费升级 [2] - 水产品价格上半年同比上涨10.5%，拉动CPI 0.18个百分点，连续4个月正增长 [2] - 小龙虾、鳜鱼等特色水产因产销旺季、冷链物流完善和外销市场拓展溢价能力增强 [2] 政策与消费场景 - 《湖北提振消费行动方案》落地和新型消费场景构建为消费注入新动力 [4] - 节假日消费潮、文旅热和暑期夜经济拉动消费市场复苏 [4] - 服务类价格连续10个月上涨，上半年整体上涨0.5%，文化消费持续升温 [4] 制造业与消费需求 - 以旧换新政策带动厨房小家电、文娱耐用消费品和服装价格同比分别上涨3.0%、2.8%和1.8% [4] - 家电、电子消费、文体用品等领域终端需求稳步恢复 [5] - 政府补贴激活改善性消费需求，促进上游制造企业生产和库存周转 [4]

行业集中度提升 - 中国汽车市场集中度持续攀升 政策调控是关键因素 包括强化法规约束与动态市场监管 严厉整治无序低价竞争 [1] - 汽车金融领域高息高反政策全面叫停 阻断部分企业依赖金融杠杆的生存路径 [1] - 市场已步入存量竞争阶段 比亚迪 特斯拉中国等头部车企凭借技术 品牌和规模优势销量持续高速增长 尾部企业生存空间被压缩 [1] 兼并重组的必要性 - 国际经验表明 兼并重组是提升企业竞争力的有效手段 美国形成通用 福特 克莱斯勒三大巨头 欧洲通过跨国并购实现技术 品牌和市场整合 [2] - 中国汽车产业需通过兼并重组改变"大而散"现状 打造更具国际竞争力的企业集团 [2] - 兼并重组面临文化冲突 管理体系重构 人员安置等挑战 戴姆勒与克莱斯勒合并因文化差异和管理模式冲突未达预期效果 [2] 兼并重组的实施策略 - 车企需基于核心竞争力明确战略定位 寻找技术研发 供应链 市场渠道等领域互补的合作伙伴 如电池企业与智能驾驶企业联合 [3] - 需剥离非核心业务 集中资源投入核心技术研发和品牌建设 避免盲目跟风 [3] - 政府需完善破产退出机制 清退低效产能 出台财税激励政策降低企业兼并重组的资金与制度成本 [3] 地方保护与产业整合 - 地方保护主义是产业整合的隐形障碍 部分地方政府通过行政干预设置准入限制 导致市场割裂和资源配置效率低下 [4] - 需打破地方保护壁垒 搭建跨区域合作平台 推动本地企业与外地优势企业深度协作 [4] 兼并重组的影响 - 对头部企业是扩大规模效应 强化技术壁垒的战略机遇 对尾部企业是避免被淘汰 实现重生的窗口期 [4] - 尾部企业通过整合可获得资金注入和先进管理经验 完成从生存危机到转型升级的蜕变 [4] - 中国汽车产业需直面结构性矛盾 实现从量变到质变的跨越 在全球竞争中抢占制高点 [4]

行业与城市招聘需求变化 - 2025年山东校园招聘岗位需求量经历"上升-回落-调整"周期 降幅缩小0 71个百分点 释放企稳信号 传统行业岗位缩减 人工智能 新能源 智能制造等新兴行业积极吸纳高质量毕业生 [5] - 青岛和济南合计贡献超30%招聘需求 占比略有下降但绝对优势稳固 临沂招聘需求占比达7 56% 提升2 27个百分点 超越潍坊 济宁跻身前四 [7] - 临沂增长主要来自商贸物流 直播电商 跨境电商等新兴行业 物流与供应链 电子商务与运营岗位合计占比31 3% 智能物流规划师 跨境供应链专员等新兴岗位占比显著提升 [9][10] - 临沂2024年物流总额1 1万亿元 市场交易额6538亿元 连续五年蝉联"中国物流枢纽城市"榜首 直播电商赛道爆发 2024年网络零售额756 6亿元 同比增长11 6% [13] - 临沂服务业增加值突破3000亿元 占GDP比重52 4% 第三产业占比51 2% 在"物流+电商"双轮驱动下冲进前四 [14] 城市吸引力与产业特点 - 威海以黑马姿态闯进毕业生就业城市偏好前六 高新技术产业产值占规模以上工业产值比重73% 为山东省最高 医疗器械研发工程师等岗位月薪1 2万-1 8万元 [17] - 淄博稳固第七位置 网红城市流量加持提升大学生好感度 超过济宁 [17] - 大学生择业更看重城市"烟火气" 生活品质 生活成本与便利性 公共服务等因素深度影响就业目的地选择 临沂 威海 淄博通过流量优势或特色产业赢得年轻人青睐 [18] 县域经济与人才吸引力 - 胶州 龙口 荣成三市以合计47 59%人才吸纳占比领跑山东百强县 胶州依托青岛都市圈打造千亿级临空经济 高端装备 现代物流产业集群 提供航天航空制造工程师等高薪岗位 [23] - 龙口通过南山集团推动铝业升级和省级化工产业园创造高质量岗位 材料研发工程师等岗位月薪1万-1 5万元 [24] - 寿光跃升为农业硅谷 孕育智慧农业工程师 生鲜电商运营等新兴职业 邹城突破传统煤炭依赖 崛起智能制造高地 [24] - 山东县域民营企业高端人才薪资待遇不低于济青两地 邹平大学毕业生可领县市两级政府人才补贴3000元 县域民企普遍使用猎头服务寻求高端人才 [25] 毕业生就业流向 - 2025届山东高校毕业生留鲁率72 36% 得益于产业升级 人才政策优化和省内环境提升 济南 青岛等核心城市能级跃升提升吸引力 [28] - 省外流向呈现结构性调整 北京13 26% 上海12 47%仍居前两位 但毕业生加速向杭州9 63% 深圳7 94% 南京7 42%等新一线城市分流 杭州吸引力超过深圳 [28] - 2024年杭州常住人口较2023年增长10 2万人 从全国各地吸引超10万人 超过北京和上海 仅次于深圳 [28]

中美稀土贸易协议 - 美国因稀土资源耗尽导致汽车和军火制造企业暂停生产 被迫在6月27日与中国达成协议恢复稀土出口 [1] - 美国的妥协是出于避免工业停滞和全球经济的战略调整 [1] 俄罗斯稀土产业调整 - 俄罗斯担忧稀土被用作制裁工具 7月2日宣布推进24个稀有金属与稀土产业链开发计划 [1] - 目标到2030年年产稀土5万吨 将对外依赖比例从75%降至45% [3] - 俄罗斯拥有全球20%稀土储量(约380万吨) 但开采与加工地域分散导致产业链崩溃 [4] 俄罗斯稀土产业现状与挑战 - 苏联解体后技术断层和工人流失导致70%稀土需求依赖中国进口 [6] - 中国掌握全球80%稀土开采与加工专利 俄罗斯面临技术垄断和专利壁垒 [6] - 稀土产业资本密集度高 加剧俄罗斯在战争状态下的财政压力 [6] 历史与战略失误 - 美国因产业基础不稳 俄罗斯因国家治理失误 双双陷入稀土对外依赖困境 [8] - 苏联时期稀土产业链因地域分散(开采在中亚 加工在乌克兰/爱沙尼亚)而崩溃 [4]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周行业供需平稳运行，但市场需求较弱，钢材总库存由降转升，钢价底部虽回落但周五有所反弹，淡季钢价或偏弱运行但低位有支撑 [2][3] - 钢铁行业利润企稳修复，板块估值低且处于利润修复通道，未来产业矛盾化解后有望迎来估值与盈利水平双修复机遇，建议关注低pb和具有区域优势的企业 [4][9][10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 截至6月27日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3181元/吨、3514元/吨、3205元/吨、3607元/吨、3371元/吨，周环比分别变化 -0.63%、 -0.71%、 -0.17%、 -0.19%、 -0.78% [2] - 本周原材料炼焦煤、焦炭、进口铁矿、废钢、钢坯均价较上周分别变化 -0.64%、 -3.89%、 -0.96%、 -0.41%、 -0.32% [17] 行业重点数据跟踪 生产数据 - 本周五大品种产量880.99万吨，周环比上升12.48万吨；247家钢铁企业日均铁水242.29万吨，周环比上升0.11万吨，高炉产能利用率90.83%，周环比上升0.04个百分点，高炉开工率83.82%，周环比持平；短流程企业，电炉产能利用率54.50%，周环比下降0.04个百分点，电炉开工率70.14%，周环比下降0.79个百分点 [2] 五大品种钢材消费量 - 本周五大材合计消费量879.85万吨，周环比下降4.33万吨；其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化 +0.72万吨、 -3.43万吨、 -4.44万吨、 -2.07万吨、 +4.89万吨 [2] 库存情况 - 钢材社会库存：本周社会库存环比下降6.6万吨至906.51万吨 [2] - 钢材钢厂库存：本周钢厂库存环比上升7.74万吨至433.52万吨 [2] 盈利情况 - 截至6月27日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为 +145元/吨、 +108元/吨、 -36元/吨，周环比变化 -10元/吨、 +8元/吨、 +15元/吨；本周59.31%的样本钢企处于盈利状态，周环比持平 [2]

行业就业趋势 - 曾被戏称为"天坑专业"的生化环材（生物、化学、环境、材料）就业率和起薪已跃居前列，部分专业毕业去向落实率进入本科主要专业类前十 [1][2][3] - 2024届理学本科毕业生平均月收入6115元，位列学科门类第三，其中应用化学月收入达6217元，数学与应用数学专业相关度和就业满意度均为87% [5][6] - 材料类专业2023届本科生毕业半年后平均月薪6474元，较五年前提升1200元，起薪增幅排名第三 [7] 细分领域发展 - 生物科学领域因AI制药、合成生物、脑机接口等前沿技术发展创造大量就业机会，2024年中国药企完成94笔license-out交易，总金额519亿美元（同比+26%） [4] - 化学作为工业基础学科应用广泛，功能化介孔材料可应用于电池、生物医疗等领域，中国科学院院士赵东元强调其"创造新物质"的特性 [5] - 新材料产业规模达7.8万亿元（同比+13.5%），2024年新增21个工科专业中6个与材料创新直接相关，如智能材料与结构、光电信息材料 [7] 学科交叉与教育改革 - 高校推进跨学科培养模式，复旦大学等设立六大新工科创新学院，采用本研融通机制，院长均由顶尖科学家担任 [9][12] - 人工智能专业2024届本科生月收入6546元，进入收入前50专业，但78%从业者需研究生学历，毕业五年后从事AI岗位比例达1.5%（较应届0.3%显著提升） [10] - 2024年本科专业目录新增29种专业，包括智能分子工程、时空信息工程等科技前沿领域，以及碳中和科学与工程等国家战略方向 [13] 院校实践案例 - 天津大学成立全国首个合成生物学院，北京科技大学首创材料智能技术本科专业，推动研发模式向数字化智能化转型 [4][7] - 东华大学在智能穿戴、智能纤维领域取得突破，材料学院近年实现本科/研究生全员就业 [7] - 复旦大学复杂体系多尺度研究院指出，AI技术应用已成必修能力，否则毕业生面临淘汰风险 [9]

董事会会议召开情况 - 第九届董事会第十二次会议于2025年6月24日在湖北省荆门市洋丰培训中心召开，采用现场结合通讯方式，全体9名董事均出席[2] - 会议审议通过两项议案，包括对外投资建设新型作物专用肥项目及为参股公司提供担保，两项议案均获全票通过[3][4][5][7] 对外投资项目 - 公司拟与蚌埠市淮上区人民政府签署协议，投资11.5亿元建设100万吨/年新型作物专用肥项目，包括40万吨高塔复合肥、40万吨尿基复合肥、15万吨测土配方BB肥及5万吨高端水溶肥[36] - 项目预计2025年12月开工，2026年12月投产，用地面积322亩（化工用地266亩），固定资产投资9.8亿元[36] - 投资目的为优化产品结构、完善华东区域布局（覆盖江苏、江西等市场），提升市场占有率与核心竞争力[3][41] 参股公司担保事项 - 公司按40%持股比例为参股企业湖北夷磷联丰矿业提供不超过1.6亿元的连带责任担保，其他股东按比例同条件担保[5][11] - 夷磷联丰矿业成立于2025年4月，注册资本8亿元，主营矿产资源勘查与开采业务[13][15] - 本次担保后公司累计对外担保额度34.575亿元，占最近一期净资产的32.69%[20] 行业与战略布局 - 公司近年持续加码磷化工产业链，包括2022年与格林美合作建设15万吨磷酸铁项目、2024年调整宜都项目为20万吨磷酸精制生产线[45][46] - 2024年启动宜昌磷系新材料循环经济产业园项目，总投资96亿元分两期建设，显示公司强化磷资源综合利用的战略方向[48] - 新型作物专用肥项目符合复合肥行业专业化、新型化趋势，响应国家产业结构调整政策[3][41]