国内电影市场票房表现 - 2025年截至5月18日国内票房达268亿元 其中票房前十名有六部来自春节档 春节档后仅《水饺皇后》一部进入前十 [1] - 2025年春节档后票房走势疲软 暑期档和国庆档市场压力增大 但拓普电影CEO预计未来市场仍有"大体量"内容 [1] - 下半年有15部电影有望冲击10亿元及以上票房 覆盖历史 战争 悬疑 奇幻 动画 古装等类型 [1] 重点电影项目分析 - 《聊斋：兰若寺》由四家上市公司联合出品 追光动画负责制作 该团队曾推出《长安三万里》(票房18.25亿元 中国动画电影票房第四) [1] - 追光动画是国内少数拥有多线并行生产管线的动画企业 计划从2026年起每年上映两部电影 [2] - 暑期档将上映六部动画电影 包括《蜗牛回忆录》《熊孩子·探险熊兵》等 历史题材电影《731》和古装喜剧《长安的荔枝》也备受关注 [2] 行业发展趋势 - 2025年一季度电影备案数量仅449部 低于2020-2022年同期 预示短期内内容供给不足 [3] - 影视公司正推动年轻人才培养计划 覆盖导演和编剧选拔 以促进市场多元化和创新 [3] - 行业向精品化发展 投资方立项更谨慎 制作资金可能收紧 需加速工业化制作体系建设并挖掘衍生品市场 [3] 上市公司动态 - 中国儒意 万达电影 阿里巴巴影业 中国电影四家上市公司联合投资《聊斋：兰若寺》 [1] - 猫眼娱乐和中国儒意联合出品《长安的荔枝》 该片改编自爆款小说IP 自带观众基础 [2]

周一：①数据：中国4月社会消费品零售总额同比；中国4月规模以上工业增加值同比；欧元区4月CPI 终值；美国4月谘商会领先指标月率。②事件：美联储威廉姆斯、杰斐逊、博斯蒂克发表讲话；国家统 计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；深交所在 深圳举办2025全球投资者大会；黄仁勋出席台北国际电脑展并发表演讲；特朗普先后与普京、泽连斯基 和北约各成员国通话；国内成品油将开启新一轮调价窗口。③假期：加拿大多伦多证券交易所因维多利 亚日休市一日。④财报：阿里健康、阿里影业、零跑汽车、携程网。 周二：①数据：中国至5月20日一 年期、五年期贷款市场报价利率；德国4月PPI；欧元区3月季调后经常帐；加拿大4月CPI；欧元区5月消 费者信心指数初值。②事件：宁德时代在港上市；澳洲联储利率决议及行长发布会；G7财长和央行行 长会议举行，至5月22日。②财报：中通快递、华住集团、哔哩哔哩、微博、唯品会。 周三：①数据： 美国至5月16日当周API、EIA原油库存；EIA俄克拉荷马州库欣原油、EIA战略石油储备库存；英国4月 CPI、4月零售物价指数。②事件：美联储穆萨莱姆、博斯蒂克、哈 ...

票房表现 - 2025年五一档总票房突破7.2亿 [1] - 《水饺皇后》以1.85亿领跑五一档票房榜，上映6天累计票房达2.07亿，是唯一突破2亿的影片 [1] - 《水饺皇后》在29个省份票房暂列第一，灯塔AI预测总票房达3.84亿 [1] - 《猎金·游戏》档期票房1.28亿暂列第二，在华南地区尤其是广西省表现突出 [1] - 《幽灵公主》首次国内公映，档期票房6825万进入前三，豆瓣评分8.9 [1] - 《哪吒之魔童闹海》档期票房6362万进入前四，以6.4%排片贡献8.8%票房占比，场均人次最高 [1] 影片数据 - 《水饺皇后》档期票房18459.18万，占比25.6%，平均票价39.4元，场均人次9.6 [4] - 《猎金·游戏》档期票房12787.42万，占比17.7%，平均票价39.8元，场均人次8.9 [5] - 《幽灵公主》档期票房6824.70万，占比9.5%，平均票价39.3元，场均人次9.0 [5] - 《哪吒之魔童闹海》档期票房6361.80万，占比8.8%，平均票价42.4元，场均人次10.0 [5] - 《雷霆特攻队*》档期票房6279.66万，占比8.7%，平均票价44.1元，场均人次7.9 [5] 观众画像 - 五一档男性观众占比43.8%，较去年同期38.6%提升明显 [6] - 《雷霆特攻队*》男性观众占比62.3%，《猎金·游戏》51.4% [6] - 《幽灵公主》《水饺皇后》女性观众占比超过61% [6] - 《雷霆特攻队*》《幽灵公主》在一二线城市优势明显 [6] - 《哪吒之魔童闹海》在三四线表现突出，35岁以上多人观影比例最高 [6][7] - 《苍茫的天涯是我的爱》《幽灵公主》更受25岁以下年轻观众喜爱 [6] 市场表现 - 2025全年电影票房达263.09亿，较去年同期提升30.7% [7] - 《哪吒之魔童闹海》票房超153.7亿，刷新全球单一市场最高票房记录 [7] - 上海、北京、深圳、广州、成都、武汉、苏州、杭州、重庆、西安位列城市票房前十 [7] - 武汉、苏州、南京、东莞等城市档期票房排名较去年有所提升 [7]

2025年五一档票房表现 - 截至5月5日16时30分，2025年五一档总票房突破7.2亿元 [1] - 档期票房前四名影片依次为《水饺皇后》（1.85亿元）、《猎金·游戏》、《幽灵公主》、《哪吒之魔童闹海》（6362万元） [1][2][3] - 2025年五一档票房相比往年有所下滑，此前档期票房自2018年突破10亿元后基本稳定在10亿元以上，最高超过15亿元 [4] 重点影片市场表现 - 《水饺皇后》是档期内唯一票房突破2亿元的新片，上映6天累计票房达2.07亿元，灯塔AI预测其总票房将达3.84亿元 [2] - 《水饺皇后》女性观众占比超过61%，在29个省份票房暂列第一，印证女性题材影片的商业价值 [2] - 《哪吒2》虽已上映97天，仍凭借6.4%的排片贡献了8.8%的五一档票房占比，场均人次为档期影片最高 [3] - 截至5月5日，《哪吒2》累计票房超153.7亿元，大幅刷新全球单一市场最高票房纪录 [3] 主要参与公司分析 - 猫眼娱乐是今年五一档最大赢家，其作为主要出品方参与的《水饺皇后》和《猎金·游戏》分别获得档期票房冠军和亚军 [2] - 《水饺皇后》的主要出品方还包括上市公司阿里巴巴影业集团有限公司 [2] 行业趋势与挑战 - 2025年截至5月5日，中国电影总票房达263.09亿元，较去年同期提升30.7%，持续领跑全球市场 [3] - 尽管五一档新片类型丰富，但影院客流量出现下滑，原因包括缺少头部作品拉动，以及演唱会、话剧等文旅行业体验创新分流了消费者 [4] - 专家认为影院最需要的是客流，建议通过调整发行价来带动客流增长 [4] 未来发展方向 - 针对六一档，核心受众为亲子家庭，需主打全年龄段动画电影 [5] - 制作层面应鼓励兼具社会议题与类型片融合的实验性作品，避免跟风创作 [5] - 工业进程上需借鉴《哪吒2》的先进拍摄技术提升效率，并加强编剧、导演培养体系，减少对流量明星的依赖 [5] - 发行与市场分层可推行分线发行，针对不同受众定制排片策略 [5] - 衍生品开发应学习《哪吒2》的IP衍生模式，拓展手办、文旅等非票房收入以降低市场风险 [5]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 看好传媒行业，认为当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为哪吒带来的文化自信，需锐度和配置并重；看好2025年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年 [7] - 影视方面，五一档大盘略平淡，但全年维度看大盘供给拐点明确，国内外大厂优质内容储备丰富，看好大盘复苏，后续关注暑期档排片 [2] - 游戏是传媒板块配置方向首要关注，有望基本面+政策+AI共振 [8] - 互联网建议关注优质资产的配置价值，节后科技主线有望强化，AI方向具备配置价值 [8] - 分众传媒韧性基本盘+大比例分红，顺周期弹性展现 [8] - 教育政策+格局改善+业绩三重共振，教培行业维持高景气度 [9] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体上涨2.69%，同期沪深300指数整体下跌0.43%，板块跑赢沪深300指数3.13%，位列所有板块第1位；个股中山东出版、冰川网络等领涨，中广天择、返利科技等领跌；港股互联网科技板块金蝶国际、金山软件等领涨，比亚迪电子、百度集团等领跌 [12][15][18] - 游戏市场，2025年4月26日至5月2日游戏iOS畅销排行显示腾讯系产品上榜较多居领先，网易系紧随其后，其他厂商《恋与深空》《无尽冬日》排名靠前；新游方面，《英勇之地》5月22日上线，《王者荣耀世界》5月开启测试，《踏风行》5月16日上线 [21][22] - 电影市场，截至5月2日，2025年电影大盘票房（不含服务费）恢复约103%，观影人次恢复约90%；4月28日 - 5月2日整体票房42920.8万元（不含服务费），观影人次1125.9万人，平均票价38元；上周院线上映电影TOP5为《水饺皇后》等，票房分别为10317万等；待上映重点影片有《黑暗迷踪》等 [24][27][31][33] 行业重要新闻与重点公司公告 - 行业重要新闻包括腾讯重构混元大模型研发体系，Meta推出独立AI应用对标ChatGPT，马斯克称下周推出Grok 3.5，2025年五一档新片票房破3亿元，饿了么宣布超百亿补贴 [34][36][37] - 公司公告有华数传媒独立董事姚铮辞职，万达电影公布2025年一季报，营业收入47.1亿元，同比上升23.2%，归母净利润8.3亿元，同比上升154.7%等 [37][38] 重点公司估值 - 报告给出A股重点传媒公司如神州泰岳、三七互娱等的股价、总市值、PE、EPS、营收、归母净利润等估值情况 [40] - 报告给出港股重点互联网公司如腾讯控股、美团 - W等的股价、总市值、PE、PS、Non - GAAP净利润、营收等估值情况 [41]

电影行业 - 沈腾主演27部电影，截至5月4日总票房近370亿元；马丽主演28部电影，总票房超230亿元 [7] - 2025年五一档（5月1日 - 5月5日）截至5月4日11时30分档期内总票房（含点映及预售）达5.33亿元，《水饺皇后》《猎金·游戏》《雷霆特工队》暂列前三名，《水饺皇后》票房超1.6亿元 [15] - 《水饺皇后》出品方或参与方涉及中国电影、猫眼娱乐、阿里影业等上市公司，华智数媒是联合出品方之一 [15] 创投行业 - “寻找创投金鹰，发掘企业新苗”行动计划火热报名中，5月7日截止，主办单位为证券时报社，特别支持为全国创投协会联盟 [20]

演员电影情况 - 沈腾主演27部电影，总票房近370亿元；马丽主演28部电影，总票房超230亿元 [2] - 电影《水饺皇后》正在热映，讲述马丽饰演的臧健和漂泊异地、逆风翻盘的故事 [2] 五一档票房情况 - 截至5月4日11时30分，2025年五一档（5月1日 - 5月5日）档期内总票房（含点映及预售）达5.33亿元 [2] - 《水饺皇后》《猎金·游戏》《雷霆特工队》暂列五一档票房前三名，《水饺皇后》票房超1.6亿元 [2] 电影出品方情况 - 《水饺皇后》的出品方或参与方涉及中国电影、猫眼娱乐、阿里影业等上市公司 [2] - 华智数媒4月30日表示参与《水饺皇后》投资，是联合出品方之一 [2]

2025年五一档票房数据 - 截至5月3日18:40，2025年五一档（5月1日-5月5日）总票房突破5亿元，达5000.157万元 [1][3] - 总出票1261.01万张，场次219.68万场，平均票价39.6元 [3] - 票房前三影片：《水饺皇后》12301.84万元（占比24.6%），《猎金·游戏》8525.37万元（17.0%），《幽灵公主》4877.55万元（9.8%）[6] 重点影片表现 - 《水饺皇后》预测总票房超4亿元，有望成为档期冠军，由马丽、惠英红主演，中国电影、猫眼娱乐、阿里影业参与出品 [7][8] - 《猎金·游戏》聚焦金融题材，猫眼娱乐参与出品 [8] - 《雷霆特攻队》由中国电影旗下公司参与发行 [9] 行业整体表现 - 2025年一季度电影市场总票房243.87亿元，同比增长49.08% [9] - 观影人次5.20亿人，同比增长43.07%，平均票价46.9元（+4.21%）[9] - 春节档（1月28日-2月4日）票房95.1亿元，观影人次1.87亿人，创纪录 [9] 上市公司业绩 - 光线传媒（《哪吒2》出品方）一季度营收29.75亿元（+177.87%），净利润20.16亿元（+374.79%）[10] - 幸福蓝海一季度归母净利润7053.01万元（+694.06%）[10]

五一档票房数据 - 2025年五一档（5月1日—5月5日）档期内总票房（含预售）突破4亿元 [1] - 《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》暂列票房前三名 [1] - 《水饺皇后》影片总票房预测超4亿元，有望成为今年五一档票房冠军 [4] 影片票房排名及数据 - 《MV 111 TH A》票房6835.88万元，占比17.1% [4] - 《幽灵公主》票房3901.36万元，占比9.8% [4] - 《雷霆特攻队*》票房3768.87万元，占比9.4% [4] - 《人生开门红》票房3652.88万元，占比9.1% [4] - 《哪吒之魔童闹海》票房3456.98万元，占比8.6% [4] - 《苍茫的天涯是我的爱》票房3344.05万元，占比8.4% [4] - 《大风杀》票房1514.81万元，占比3.8% [4] - 《海底小纵队:海啸大危机》票房1248.90万元，占比3.1% [4] - 《我的世界大电影》票房657.78万元，占比1.6% [4] 《水饺皇后》相关信息 - 影片于4月30日上映，是一部剧情片，由刘伟强执导，马丽、惠英红、朱亚文等主演 [5] - 根据湾仔码头创始人臧健和女士的真实故事改编 [5] - 出品方或参与方包括中国电影、猫眼娱乐以及阿里影业等上市公司 [5] - 华智数媒为联合出品方之一，公司看重影片传递的奋斗精神 [5] - 猫眼2025五一档新片票房榜数据显示，点映及预售总票房暂列榜首 [6] 其他影片相关信息 - 《猎金·游戏》定档5月1日上映，聚焦投资内幕故事，猫眼娱乐为出品方之一 [6] - 《雷霆特攻队*》于4月30日上映，中国电影旗下公司参与发行 [6]

五一档电影市场概况 - 截至5月2日19时10分，2025年五一档总票房(含点映及预售)突破3.6亿 [1] - 《水饺皇后》《猎金.游戏》《雷霆特攻队*》分列五一档新片票房榜前三位 [1] - 灯塔AI票房预测显示，《水饺皇后》总票房预测超3亿元，有望成为五一档票房冠军 [12] - 《猎金.游戏》以2410万元暂列票房第二，在华南地区表现突出 [12] - 宫崎骏动画《幽灵公主》首次国内公映，上映首日票房达1619万元进入前三，上座率9.5%位列新片第一 [12] 重点影片表现 - 《水饺皇后》猫眼评分9.0分，上映3天总场次244022场，总人次115.6万，票房4030.30万 [7] - 《人生开门红》猫眼评分9.2分，上映2天 [7] - 《苍茫的天涯是我的爱》猫眼评分9.1分，上映2天，累计猫眼想看2.9万 [9] - 《海底小纵队：海啸大危机》累计猫眼想看2.1万 [10] - 《幽灵公主》猫眼评分9.5分，上映2天 [12] 区域市场表现 - 上海、北京、广州、深圳、成都、武汉、苏州、杭州、重庆、南京暂列五一档首日城市票房前十名 [12] - 武汉、南京票房排名相较去年同期提升两名 [12] - 《猎金.游戏》在广东、广西、海南省票房领先 [12] - 《幽灵公主》在云南省票房领跑 [12] 影片制作与发行 - 《水饺皇后》出品方涉及中国电影（600977）、猫眼娱乐以及阿里影业等上市公司 [18] - 华智数媒（300426）为《水饺皇后》联合出品方，对影片票房表示乐观 [19] - 猫眼娱乐是《猎金.游戏》出品方之一 [19] - 中国电影旗下公司参与《雷霆特攻队*》的发行工作 [19] 行业观点 - 五一档待映影片题材丰富，内容多样，包括中外新片和经典动画佳作 [12] - 已定档影片多为腰部影片，体量中等，但口碑和热度可能提升档期潜力 [12] - 15部影片待映，13部为五一档影片，供给充足，类型丰富，有望提振观影需求 [20] - 观众观影模式趋向理性消费，更偏向为高质量电影买单，口碑成为票房决定性因素 [20]