行业监管动态 - 江苏省消保委就飞机锁座及有偿选座服务等问题约谈东方航空 南方航空 中国国航 海南航空 厦门航空 深圳航空 山东航空 四川航空 春秋航空 吉祥航空等10家航空公司 [1] - 吉祥航空表示将根据江苏省消保委的要求开展自查自纠和相关条款梳理工作 目前正进行内部评估 [1]

宏观动态 - 《信用修复管理办法》公布 失信信息按严重程度划分为轻微、一般、严重三类并设置不同公示期限 轻微失信信息原则上不予公示 确有必要公示的最长不超过3个月 一般失信信息最短公示期3个月 最长为1年 严重失信信息最短公示期1年 最长为3年 [2] - 科技部部署开展学术不端撤稿论文专项整治行动 聚焦中国学者在自然科学领域国际期刊撤稿论文 调查处理抄袭剽窃、虚构伪造数据等行为 严重科研失信行为将记入数据库并支持在项目申报等工作中开展失信惩戒 [3] - 国家药监局化妆品标委会召开会议 审查通过33个化妆品标准及技术指南 会议强调标准管理体系建设是推动产业从"制妆大国"迈向"制妆强国"的基础工程 [4] - 江苏省消保委约谈东方航空等10家航空公司 就飞机票锁座问题要求限期整改 指出该做法涉嫌侵害消费者公平交易权与自主选择权 [5] - 最高检明确婚前同居可认定属于家庭成员 精神虐待属于家庭暴力行为 对受害者的保护更加立体全面 [6] 金融机构 - 青农商行董事长王锡峰因到龄退休辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 [7] - 中国工商银行成功与数家外资银行开展境外外币三方回购交易 成为境内首家参与该交易的金融机构 [8] 市场数据 - A股三大指数11月26日涨跌不一 上证指数跌0.15% 深证成指涨1.02% 创业板指涨2.14% 沪深两市成交额约17833.46亿元 较前日缩量约288.01亿元 [9] - 港股恒生指数11月26日涨0.13% 恒生科技指数涨0.11% 禾赛、美团涨超5% 知乎跌超8% [10] 公司动态 - *ST东通因2019年至2022年连续4年财务造假 收到深交所《事先告知书》拟决定终止公司股票上市 [11] - 工业富联将回购股份价格上限调整为不超过75元/股 以保障回购方案顺利实施 [12] - 高乐股份因第一大股东筹划转让股份或委托表决权可能导致控制权变更 自11月27日起继续停牌 预计不超过三个交易日 [13][14] - 中煤电力有限公司党委书记、董事长李辉涉嫌严重违纪违法 正接受纪律审查和监察调查 [15]

调查报告核心发现 - 江苏省消保委发布机票锁座调查报告，指出锁座行为普遍存在、优质座位过度锁定、解锁机制变相付费、挤压普通消费者权益等四方面问题 [1] - 被调查的10家航司的平均锁座率达到38.7% [1] - 值机选座收费是航司推出差异化服务、提高收益的策略之一，逐步进行选座收费也是国内民航业的趋势之一 [1][6] 各航司锁座比例详情 - 调查选取南方航空、东方航空等10家国内主流航司，通过实际购票、线上选座方式进行摸查 [2] - 购买阶段所调查航线的锁座比例从19.9%至62.1%不等 [2] - 春秋航空的南京－兰州航线锁座比例超过60%，深圳航空的深圳－湛江航线锁座比例超过50% [2] - 海南航空、东方航空、厦门航空的相关航线锁座比例处于40%至46%的较高区间，吉祥航空相关航线锁座比例相对较低，不到20% [2] 锁座行为的具体问题 - 锁定的座位高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放舒适度较差的座位供选择 [4] - 解锁机制主要依赖会员积分/里程兑换，非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道，部分航司增设付费路径，实质将"基本座位选择权"拆分为付费服务 [4] - 部分航司选座页面标识模糊，购票时未显著告知锁座规则与收费标准，客服回应多显牵强 [4][5] - 协议文本存在不公平格式条款，按会员等级、付费能力划分座位，进行歧视性分配，并赋予航司"单方调整座位"的绝对权利 [5] 行业背景与趋势 - 有报道指出，有航司经济舱免费可选座位仅占全部座位的6%，家庭出行若想连座，选座费可占机票总价的50% [6] - 值机选座收费是航司推出差异化服务的辅助营收策略之一，能够帮助业绩承压的航司实现收益最大化 [6] - 如何在保障消费者权益和体验的前提下提升收益，减少司乘认知矛盾，是航司必须考虑的课题 [1][6] 整改要求与建议 - 江苏省消保委要求航司开展自查自纠，重点解决"锁座范围过度"问题，确保免费可选座位数量合理且分布均衡 [6] - 要求取消付费或"积分兑换"等形式的变相付费选座模式，仅保留出于安全、应急等目的的必要座位锁定 [6] - 要求对协议文本中涉嫌不公平的格式条款进行梳理和修改，将航司的"权利"限制在合理且透明的框架内 [7] - 业内专家建议，航司可从产品设计和产品宣传两方面着手，加强对旅客需求心理的了解与考量，并加强新产品功能的宣传 [8]

行业核心问题 - 国内航空公司普遍存在经济舱有偿选座或锁座行为 购票阶段锁座比例介于19.9%至62.1%之间 平均锁座比例达38.7% [1] - 锁座范围高度集中于经济舱前排 靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位 仅开放中间区域 机尾等舒适度较差的座位供免费选择 [1] - 航空公司将本属常规服务范围的座位通过锁定方式进行收费的做法 涉嫌侵害消费者的公平交易权与自主选择权 [2] 锁座与收费机制 - 锁定的优选座位主要依赖会员积分或里程兑换 非会员或偶尔出行的消费者缺乏积分累积渠道 只能被动接受普通座位 [2] - 部分航空公司增设付费路径 开放积分或里程付费购买座位 实质将基本座位选择权拆分为付费服务 变相提高出行成本 [2] 信息透明度与规则公平性 - 部分航空公司选座页面标识模糊 购票时未显著告知锁座规则与收费标准 客服回应常以保障安全或系统默认等为由 无法提供合法合理依据 [2] - 协议文本存在不公平格式条款 未以显著方式详细告知锁座规则等关键信息 模糊化表述为单方锁座提供便利规避责任 [2] - 航空公司按会员等级 付费能力划分座位 对座位资源进行歧视性分配 并赋予自身单方调整座位的绝对权利 未设置异议渠道及补偿机制 [2] 监管要求与整改方向 - 监管部门要求航空公司确保信息透明 清晰 完整 及时地向消费者告知座位分布与收费政策 [3] - 要求保障规则公平 确保购买同等票价旅客享有平等的选座机会 尊重选择自主 杜绝变相强制消费 [3] - 要求立即开展自查自纠 重点解决锁座范围过度问题 取消付费或积分兑换等形式的变相付费选座模式 确保免费可选座位数量合理 分布均衡 [3] - 要求对协议文本中存在的涉嫌锁座的不公平格式条款进行梳理和修改 将航空公司的权利限制在合理且透明的框架内 [4]

板块整体表现 - 11月26日航空机场板块整体上涨0.78%，表现优于上证指数（下跌0.15%）但弱于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股涨多跌少，在统计的12只个股中有7只上涨，5只下跌[1][2] 领涨个股表现 - 中国东航领涨板块，收盘价5.06元，涨幅2.43%，成交额6.34亿元，成交量125.88万手[1] - 吉祥航空涨幅2.16%，收盘价12.76元，成交额5.23亿元，成交量40.96万手[1] - 海航控股涨幅1.18%，收盘价1.71元，成交额8.72亿元，成交量507.45万手为板块最高[1] - 春秋航空涨幅1.09%，收盘价54.89元，为板块中股价最高的个股[1][2] 资金流向分析 - 航空机场板块整体主力资金净流出2.91亿元，而游资资金净流入1.59亿元，散户资金净流入1.32亿元[2] - 上海机场获得主力资金净流入2383.85万元，主力净占比6.83%，为板块中唯一获得主力资金显著净流入的个股[3] - 深圳机场和白云机场分别获得主力资金净流入1271.53万元和913.81万元，主力净占比分别为13.47%和7.82%[3] - 中国东航、海航控股和吉祥航空主力资金净流出居前，分别为3186.48万元、3604.37万元和3823.91万元[3] 成交活跃度 - 海航控股成交最为活跃，成交额达8.72亿元，成交量507.45万手[1] - 中国国航成交额7.16亿元，成交量88.31万手[1] - 南方航空成交额4.98亿元，成交量73.27万手[1]

监管约谈事件 - 江苏省消保委于11月21日线上约谈东方航空 南方航空 中国国航 海南航空 厦门航空 深圳航空 山东航空 四川航空 春秋航空 吉祥航空等十家航空公司 [1] 行业现存问题 - 锁座行为普遍存在 优质座位过度锁定 [1] - 解锁机制变相付费 挤压普通消费者权益 [1] - 信息不透明且解释不合理 侵犯消费者知情权 [1] - 协议文本存在不公平格式条款 权利义务设置不对等 [1] 监管要求 - 江苏省消保委就飞机票锁座问题向各航司提出两点明确整改要求 [1] - 各航空公司需在15个工作日内将整改情况以书面形式提交 [1]

行业监管动态 - 江苏省消保委于11月21日线上约谈东方航空、南方航空、中国国航、海南航空、厦门航空、深圳航空、山东航空、四川航空、春秋航空、吉祥航空等十家航空公司 [1] - 约谈目的为厘清行业经营边界，推动消费者合法权益得到切实保障 [1] 行业属性与消费者权利 - 航空运输具有公共服务属性 [1] - 消费者购买机票后即与航空公司建立航空运输合同关系，依法享有包括选择合适座位在内的基本服务权利 [1] 当前行业问题 - 部分航空公司将本属常规服务范围的座位通过锁定方式进行收费 [1] - 该做法涉嫌侵害消费者的公平交易权与自主选择权 [1] 监管要求 - 江苏省消保委就飞机票锁座问题的整改工作向各航司提出两点明确要求 [1] - 要求各航司于15个工作日内将整改情况以书面形式进行提交 [1]

航线开通核心信息 - 新海航旗下海南航空HU475航班于北京时间11月22日07:55从深圳宝安国际机场起飞，标志着深圳至琅勃拉邦国际航线正式启航 [1] - 该航线是公司在深圳出港的第十二条国际航线 [1] - 航线于2025年11月22日至2025年12月22日期间阶段性执行往返航班，去程计划07:35从深圳起飞，当地时间09:05抵达琅勃拉邦，返程计划当地时间10:55从琅勃拉邦起飞，北京时间14:10抵达深圳 [2] 战略与网络意义 - 航线开通标志着粤港澳大湾区与老挝北部文化经济枢纽的空中通道全面贯通，成为中老共建"一带一路"、深化澜湄合作的务实成果 [1][2] - 航线丰富了深圳至东南亚的航线布局，彰显了服务国家"走出去"战略、促进区域互联互通的枢纽作用 [2] - 深圳作为公司重要航空枢纽，已开通包括至温哥华、巴黎、罗马等地的国际直飞航线，搭建起辐射北美洲、欧洲、大洋洲、亚洲、非洲的国际航线网络 [3] - 公司在深圳拥有约30条国内航线，极大方便了旅客从全国各地经深圳中转国际航班 [3] 公司运营与市场布局 - 截至目前，公司已恢复、新开及计划运营从北京、上海、深圳等城市出港的70余条国际及地区往返客运航线 [3] - 未来公司将继续加快国际及地区航班的复航及开航工作，以进一步满足旅客出入境的市场需求 [3] - 旅客可通过公司官网、APP、微信公众号、服务热线95339等渠道购买机票 [2]

杉杉集团新一轮重整投资人遴选启动 - 杉杉集团及其子公司宁波朋泽贸易已开启新一轮实质合并重整投资人招募，流程包括初选、终选及债权人委员会投票 [1] - 新一轮遴选已有意向投资者参与沟通会，参与者包括部分上一轮投资者、新投资者如方大炭素，也有部分旧投资者退出 [1] “方大系”作为新意向投资人参与 - “方大系”旗下方大炭素公告，同意作为产业协同方参与杉杉集团重整投资人招募 [1] - 方大炭素认为参与重整有利于加快负极产业布局，实现产业链一体化，发挥固态电池等新能源产业协同效应，增强盈利能力 [3] - 方大炭素主营业务为炭素制品，与杉杉股份（全球领先锂电池负极材料供应商）在碳基材料领域存在协同效应 [3] 方大集团资本运作历史 - 方大炭素控股股东辽宁方大集团曾通过重组、司法拍卖、并购等方式入主多家公司，包括ST海龙（方大炭素前身）、长力股份（后更名方大特钢）、东北制药 [4] - 2021年，方大集团作为战略投资者参与海航控股重整 [4] - 集团实控人方威在2025年胡润百富榜身价为525亿元 [4] 方大炭素近期经营业绩 - 2022年至2024年，方大炭素营业总收入分别为52.30亿元、51.32亿元和38.72亿元，呈现萎缩态势 [5] - 同期归属上市公司股东净利润分别为8.4亿元、4.16亿元和1.86亿元，显著下滑 [5] - 2024年前三季度，归母净利润为1.13亿元，扣非净利润首次转亏，为-1374.38万元 [5] 新一轮重整遴选条件优化 - 新一轮重整计划于11月7日披露，相比6月失败的招募，条件设置更慎重 [7][10] - 投资者报名时限从7天延长至18天（11月7日至24日），并设置审批条件下的超期投标以扩大遴选范围 [10] - 采用集中尽职调查方式维护公平，重整方案提交截止日期大幅放宽至12月8日 [10] - 此次遴选报价为11.50元/股，高于上一轮股权认购底价8.65元/股，也高于上一轮出局投资者联合体的11.44元/股报价 [10] 杉杉集团核心资产与市场反应 - 杉杉集团主要资产包括持有杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权及各类不动产和应收款项，其中杉杉股份控制权最受投资者关注 [11] - 11月7日新一轮遴选计划公开当日，杉杉股份股价报收13.29元/股，高于11.50元/股的报价底价 [11] - 方大炭素公告参与重整后，其股价于11月25日涨停报收6.51元/股，杉杉股份收涨5.74% [1]

杉杉集团新一轮重整投资人遴选启动 - “方大系”旗下公司方大炭素公告作为产业协同方参与杉杉集团及宁波朋泽贸易的实质合并重整投资人招募[1] - 杉杉集团及宁波朋泽已开启新一轮重组流程，将按照初选、终选及债权人委员会投票决定[1] - 新一轮遴选参与者包括先前投资者、新意向投资者如方大炭素，并有部分过去投资者退出[1] “方大系”参与重整的战略意图 - 方大炭素参与重整旨在发挥负极产业技术、资本、渠道优势，加快负极产业布局，实现产业链一体化与供应链安全[2] - 通过协同杉杉股份（全球领先锂电池负极材料供应商）的碳基材料业务，增强公司盈利能力和核心竞争力[2] - 方大炭素未明确是否以联合体形式参与竞标，但重整计划要求投资人具备较强产业协同能力[2][3] “方大系”的资本运作历史 - 方大集团2002年重组抚顺炭素进入行业，2006年借壳ST海龙上市，2009年并购长力股份（后更名方大特钢）[4] - 2018年成为东北制药第一大股东，2021年作为战略投资者参与海航控股重整[4] - 方大炭素主业呈现萎缩态势：2022-2024年营业总收入从52.30亿元降至38.72亿元，归母净利润从8.4亿元降至1.86亿元[5] - 2024年前三季度归母净利润1.13亿元，扣非净利润首次转亏至-1374.38万元[5] 新一轮重整遴选的流程优化 - 遴选报名时限从上一轮7天（6月6日-12日）延长至18天（11月7日-24日），并设置审批条件下的超期投标以扩大范围[8] - 尽职调查采用集中方式维护公平，重整方案提交截止日期放宽至12月8日（距遴选开启超一个月）[8][9] - 本轮遴选报价为11.50元/股，高于上一轮底价8.65元/股及出局投资者报价11.44元/股[9] - 杉杉股份股价在11月7日报收13.29元/股，仍高于本轮报价底价[10] 杉杉集团核心资产构成 - 主要资产包括持有杉杉股份23.32%股权、徽商银行股权、锦州永杉锂业股权及各类不动产和应收款项[9] - 杉杉股份控制权为各参选投资者最关注资产[9]