核心观点 - 新能源行业下半年不确定性下机遇仍存，可把握分红稳定性，不同板块有不同发展趋势和投资建议；挚文集团海外加速增长或驱动下半年迎来收入拐点；信达生物IBI363肺癌早期数据令人鼓舞，蓝海市场待挖掘 [1][3][7] 新能源行业 - 板块顺序为运营商>光伏玻璃>多晶硅>逆变器>电池片，首选中国电力，亦看好京能清洁能源，光伏板块建议关注福莱特及协鑫科技 [1] - 新能源运营商中长期策略应有明显转变，股息率及盈利稳定性是投资者短期较关心因素 [1] - 预计光伏产能出清主要通过市场化手段完成，2026年行业有望实质性反转，光伏玻璃板块盈利好转，多晶硅板块颗粒硅盈利优势凸显并有望扩大 [1] - 预计风电2025年新增装机同比增长23%，保守估计2026年内地风电新增装机量同比小幅下跌 [2] 挚文集团 - 上调2025年收入/经调整净利润预期5%/13%，基于7倍2025年市盈率，上调目标价至8.3美元，上调评级至买入 [3] - 2025年1季度收入25.2亿元，略超市场预期4%，主要受益于海外业务同比增72%、收入占比提升至16%，毛利率同比降3.5个百分点，经调整净利润4.0亿元，好于市场预期 [3] - 预计2025年2季度收入同比降3%，下半年或带动总收入恢复正增长，预计2025年毛利率37%，同比降2.1个百分点 [4] 信达生物 - IBI363早期疗效数据超预期，在鳞状NSCLC队列和EGFR野生型非鳞状NSCLC队列取得较好数据，整体安全性良好可控，公司计划在经PD - (L)1 + 化疗失败的鳞状NSCLC中率先开展III期注册研究 [7] - 目标市场蓝海属性显著，对于一线I/O耐药的NSCLC患者，IBI363初步临床数据更优，潜在市场空间可观 [8] - 上调目标价至84港元，维持买入评级 [8] 全球主要指数及商品外汇价格 - 展示恒指、国指等全球主要指数收盘价、升跌情况及年初至今升跌情况，还展示布兰特、期金等主要商品及外汇价格收盘价、升跌情况 [5] - 展示恒生指数技术走势相关数据，如50天平均线、200天平均线等 [5] 本周经济数据 - 公布美国本周（6月11 - 12日）消费价格指数、消费物价指数等经济数据市场预期及上次数据 [9] 交银国际研究报告 - 展示近期交银国际各行业深度报告及每日报告相关信息，包括报告日期、行业、标题及报告作者等 [9] 恒生指数成份股及国企指数成份股 - 展示恒生指数成份股公司名称、股票代码、收盘价、市值等多方面信息 [10] - 展示国企指数成份股公司名称、股票代码、收盘价、市值等多方面信息 [11]

报告行业投资评级 - 行业评级为领先 [4] - 覆盖公司中，华润电力、阳光电源、中国电力等多家公司评级为买入，固德威、凯盛新能评级为中性 [2] 报告的核心观点 - 新能源行业不确定性下机遇仍存，可把握分红稳定性 [1] - 光伏产能出清需时间，股价下跌带来龙头布局机遇；风电新增装机量与新电价机制博弈 [4] - 看好运营商、光伏玻璃、多晶硅等板块，推荐中国电力、福莱特、协鑫科技等公司 [4][93] 根据相关目录分别进行总结 运营商 - 新政下挑战与机遇并存，中长期策略应转变，项目从增量走向质量提升，龙头企业占先机 [7][8] - 投资者关注股息率变动和盈利稳定性，目前运营商平均约6%股息率有吸引力，2H25发电量增长或提高盈利稳定性 [12][14] - 2025年后装机发展计划有较大差异化，各运营商有不同发展重点，如中国电力水电资产重组、龙源电力母公司资产注入等 [15][16] 光伏 - 2024年需求快速增长，电池片出口量大增；新政后抢装结束需求短期承压，2025年全球需求增速放缓 [17][20][22] - 产能出清主要通过市场化手段，2H25亏损加速出清，2026年有望实质性反转 [28] - 光伏玻璃价格反弹后投产多，补充产能置换手续或使未来供给减少；多晶硅颗粒硅盈利优势凸显并有望扩大 [37][47][50] - 逆变器对欧出口恢复，大储面临竞争和贸易不确定性；电池片融资支持下产能出清拉长，关注中东建厂和BC技术 [53][62][67] 风电 - 2025年新增装机同比增长23%至98GW，2026年或同比小幅下跌5%至93GW，海上风电新增装机9GW [68] - 风机订单单W售价有回升迹象，整机商毛利水平取决于海风/海外机组发货进度 [75] 估值与投资建议 - 光伏产业链估值到近年最低，股价下跌带来龙头布局良机；运营商高股息支撑估值 [85] - 子板块偏好顺序为运营商>光伏玻璃>多晶硅>逆变器>电池片，推荐中国电力、福莱特、协鑫科技等公司 [92][93] 中国电力 - 多元装机组合增加盈利稳定性，水电资产重组推动估值提升，股息率具吸引力 [96]

股份情况 - 公司2025年已发行股份总数为12,370,150,983股[2] - 国家电投联系人共持有公司8,070,469,175股股份[2] - 有权出席股东大会并投票的股份总数为4,299,681,808股[2] 决议情况 - 批准框架协议赞成票数1,076,345,295股，占比69.5009%[3] - 批准框架协议反对票数472,332,082股，占比30.4991%[3] - 提呈决议案获超50%票数赞成，已正式通过为普通决议案[4] 协议重续 - 金融服务框架协议重续，为期三年，自2025年6月7日至2028年6月6日[4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任 何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 二零二五年六月五日，中國電力國際發展有限公司（「本公司」）以虛擬會議方式 舉行股東周年大會（「周年大會」）。周年大會主席要求就日期為二零二五年四月 二十五日的周年大會通告所載提呈決議案，按股數投票方式表決。 於周年大會當日，股東有權出席周年大會並於會上就決議案投票贊成或反對的股份 總數為 12,370,150,983 股。概無任何股份賦予持有人權利出席周年大會而放棄於 會上投票贊成提呈決議案。 本公司的股份過戶登記處香港中央證券登記有限公司獲委任為周年大會的監票人， 負責點票事宜。以下載列為周年大會上就有關各項決議案投票的表決結果： | | 普通決議案 | 贊成 | 反對 | | --- | --- | -- ...

报告公司投资评级 - 给予公司“买入”评级，目标价 5.66 港元/股，对应 2026 年 8 倍 PE，较现价有 32%的涨幅空间 [6][11] 报告的核心观点 - 2025 年 Q1 公司净亏损 2.63 亿元，行业周期底部多重利空已释放，在特变电工集团资金支持等积极措施下，有望穿越周期底部 [3][8] - 多晶硅供需改善缓慢，2025 年行业业绩将持续承压，下半年供给侧停产检修，预期 2026 年供需改善后价格回归理性 [4][9] - 考虑公司风光电站建设及运营资产价值，公司价值严重低估，初步判断 2026 年公司将回归正常盈利 [5][10] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 2025 年 6 月 4 日收盘价 4.30 港元，总股本 14.3 亿股，总市值 61 亿港元，净资产 353 亿元，总资产 817 亿元，52 周高低为 13.5/3.78 港元，每股净资产 22.93 元 [2] - 主要股东为特变电工股份有限公司 (66.60%)、新疆特变电工集团(6.07%)、上海宁泉资产管理 (3.72%) [2] 盈利预测 |指标|FY2023|FY2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（人民币百万元）|30,752|21,213|20,518|21,898|22,738| |变动(%)|-18.1%|-31.0%|-3.3%|6.7%|3.8%| |归属股东净利润（人民币百万元）|4,345|(3,905)|(875)|1,098|1,534| |变动(%)|-67.6%|-189.9%|-77.6%|-225.4%|39.7%| |基本每股盈利(元)|3.04|(2.73)|(0.61)|0.77|1.07| |市盈率@4.3 港元(倍)|1.3|-1.4|-6.4|5.1|3.7| |每股净资产(元)|28.83|24.68|23.47|24.49|25.90| |市净率@4.3 港元(倍)|0.1|0.2|0.2|0.2|0.2| [7] 行业估值比较（20250604） |行业|代码|简称|货币|股价|市值 (亿元)|PE（2024A/2025E/2026E/2027E）|PB（2024A/2025E/2026E/2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |多晶硅|600438.SH|通威股份|CNY|16.31|734|-10.4/-27.5/26.9/15.0|1.6/1.6/1.5/1.5| |多晶硅|688303.SH|大全能源|CNY|18.88|405|-14.9/-817.3/20.8/14.9|1.0/1.0/1.0/1.0| |多晶硅|3800.HK|协鑫科技|HKD|0.82|234|-4.6/-313.1/12.7/7.2|0.6/0.5/0.5/0.5| |多晶硅|平均||| | |-10.0/-386.0/20.1/12.4|1.1/1.0/1.0/1.0| |新能源运营|0916.HK|龙源电力|HKD|6.74|1,131|8.1/7.2/6.7/6.3|0.7/0.7/0.6/0.6| |新能源运营|2380.HK|中国电力|HKD|3.20|396|9.5/8.5/7.5/7.0|0.7/0.7/0.7/0.6| |新能源运营|0836.HK|华润电力|HKD|20.50|1,061|7.4/7.3/6.8/6.5|1.1/0.9/0.8/0.8| |新能源运营|0916.HK|龙源电力|HKD|6.74|1,131|8.1/7.2/6.7/6.3|0.7/0.7/0.6/0.6| |新能源运营|0182.HK|协合新能源|HKD|0.43|34|3.9/3.2/3.0/3.0|0.4/0.4/0.3/0.3| |新能源运营|0956.HK|新天绿色能源|HKD|4.25|286|9.9/6.6/5.9/5.1|0.7/0.7/0.6/0.5| |新能源运营|平均||| | |7.8/6.7/6.1/5.7|0.7/0.7/0.6/0.6| | |1799.HK|新特能源|HKD|4.30|61|-1.4/-6.4/5.1/3.7|0.2/0.2/0.2/0.2| [12] 财务报表摘要 损益表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（人民币百万元）|30,752|21,213|20,518|21,898|22,738| |营业成本（人民币百万元）|20,465|19,852|19,442|17,944|18,089| |其他收入（人民币百万元）|0|0|0|0|0| |行政费用（人民币百万元）|988|1,178|616|657|682| |财务开支（人民币百万元）|609|602|718|766|796| |应占联营公司利润（人民币百万元）|79|65|70|74|77| |其他开支（人民币百万元）|240|179|144|153|159| |税前盈利（人民币百万元）|6,105|(4,079)|(1,209)|1,516|2,118| |所得税（人民币百万元）|987|(36)|(179)|224|313| |少数股东应占利润（人民币百万元）|772|(139)|(154)|194|271| |归属股东净利润（人民币百万元）|4,345|(3,905)|(875)|1,098|1,534| |折旧及摊销（人民币百万元）|(1,602)|(3,410)|(575)|(613)|(637)| |EBITDA（人民币百万元）|7,019|(1,336)|(1,422)|1,289|1,881| [14] 财务分析 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盈利能力| | | | | | |EBITDA 利率 (%)|23%|-6%|-7%|6%|8%| |净利率(%)|14%|-18%|-4%|5%|7%| |营运表现| | | | | | |SG&A/收入(%)|-3%|-6%|-3%|-3%|-3%| |实际税率 (%)|-16%|-1%|-15%|-15%|-15%| |股息支付率 (%)|0%|0%|0%|0%|0%| |营业周期（月）|12|61|62|63|64| |应付账款天数|322|322|322|322|322| |应收账款天数|189|189|189|189|189| |ROE (%)|12%|-12%|-3%|3%|4%| |ROA (%)|5%|-5%|-1%|1%|2%| |财务状况| | | | | | |净负债/股本|0.17|0.24|0.58|0.61|0.69| |收入/总资产|0.36|0.26|0.24|0.25|0.24| |总资产/股本|2.36|2.49|2.70|2.75|2.81| |收入对利息倍数|(50.51)|(35.26)|(28.57)|(28.57)|(28.57)| [14] 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金（人民币百万元）|13,501|11,663|5,549|8,365|9,985| |应收账款（人民币百万元）|4,902|5,058|3,600|3,842|3,989| |存货（人民币百万元）|3,658|4,725|4,300|3,968|4,000| |其他流动资产（人民币百万元）|9,460|7,186|8,018|8,217|8,377| |流动资产（人民币百万元）|31,520|28,633|21,466|24,393|26,351| |固定资产（人民币百万元）|44,297|41,000|43,050|45,203|47,463| |其他固定资产（人民币百万元）|10,112|12,048|19,495|19,656|22,897| |非流动资产（人民币百万元）|54,409|53,048|62,545|64,859|70,360| |总资产（人民币百万元）|85,929|81,681|84,012|89,251|96,711| |流动负债（人民币百万元）|23,445|25,691|26,054|25,270|25,236| |应付账款（人民币百万元）|9,870|10,870|10,327|9,811|9,320| |短期银行贷款（人民币百万元）|3|610|671|739|812| |其他短期负债（人民币百万元）|13,573|14,211|15,055|14,721|15,103| |非流动负债（人民币百万元）|21,252|20,695|24,402|28,959|34,433| |长期银行贷款（人民币百万元）|19,816|19,073|22,888|27,465|32,958| |其他负债（人民币百万元）|1,437|1,622|1,514|1,493|1,475| |总负债（人民币百万元）|44,698|46,387|50,456|54,228|59,669| |少数股东权益（人民币百万元）|4,819|2,500|2,423|2,520|2,655| |股东权益（人民币百万元）|36,413|32,793|31,133|32,503|34,387| |每股账面值(人民币元)|25.46|22.93|21.77|22.73|24.05| |营运资金（人民币百万元）|8,075|2,941|(4,587)|(877)|1,115| [14] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EBITDA（人民币百万元）|7,019|(1,336)|(1,422)|1,289|1,881| |融资成本（人民币百万元）|1,715|8,260|16,943|5,202|6,798| |营运资金变化（人民币百万元）|4,651|(5,134)|(7,528)|3,710|1,993| |所得税（人民币百万元）|987|(36)|(179)|224|313| |营运现金流（人民币百万元）|14,371|1,755|7,814|10,425|10,985| |资本开支（人民币百万元）|8,264|13,903|12,687|11,715|10,937| |其他投资活动（人民币百万元）|(15,412)|(23,403)|(20,884)|(18,850)|(17,202)| |投资活动现金流（人民币百万元）|(7,148)|(9,500)|(8,197)|(7,135)|(6,265)| |负债变化（人民币百万元）|531|(135)|3,876|4,645|5,567| |股本变化（人民币百万元）|0|0|0|0|0| |股息（人民币百万元）|1,230|1,204|1,445|1,733|2,080| |其他融资活动（人民币百万元）|8,376|302|(4,884)|(6,854)|(10,748)| |融资活动现金流（人民币百万元）|10,138|1,371|436|(475)|(3,101)| |现金变化（人民币百万元）|8,457|(6,374)|53|2,815|1,619| |期初持有现金（人民币百万元）|3,410|11,867|5,495|5,549|8,365

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 關連交易 前期開發與技術諮詢合同 於二零二五年六月五日，海陽風電（本公司一家非全資擁有的間接附屬公司） 與山東院訂立了前期開發與技術諮詢合同，據此山東院將就一個海上風力發 電項目的前期開發提供全面的技術諮詢服務 ，代價 為人民幣 39,980,000 元 （約相等於 4 3 ,457,000 港元）。 於本公告日期，國家電投擁有本公司已發行股本約 6 5 . 2 4%。由於國家電投為 本公司的最終控股股東，根據上市規則定義，國家電投、其附屬公司及聯繫 人均為本公司的關連人士。 山東院為國家電投非全資擁有的間接附屬公司。因此，山東院為本公司的關 連人士，而訂立前期開發與技術諮詢合同根據上市規則屬於本公司的一項關 連交易。 由於前期開發與技術諮詢合同的最高適用百分比率（定義見上市規則第 14.07 條）超過 0.1%，但低於 5 %，故前期開發與技術諮詢合同須遵守根據上市規 則第 14A 章公告及申報的規定 ...

政策动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化提升"获得电力"服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》，支持绿色电力应用，自2025年7月1日起施行，有效期5年 [1] - 政策要求各省级能源主管部门牵头开展分布式光伏接入电网承载力评估信息公开工作，促进配电网与分布式新能源协调发展 [1] - 国家电网将深化"供电+能效"服务，支持企业购买绿证、使用绿电，帮助企业降低用能成本 [1] - 《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》为国家层面首个涉及绿电直连的政策许可及规范，有助于新能源就近消纳和终端用户降本 [2] 行业趋势 - 绿电直连政策可减少并网容量需求等方式降低项目运行成本，对绿电源网荷储、垃圾发电+AIDC等需求释放带来助力 [2] - 绿电直连项目电源和负荷可由不同投资方实施建设，提升灵活性 [2] 公司动态 山高控股(00412) - 2022年5月以46.85亿港元收购北控清洁能源43.45%股权，成为山东省最大新能源发电企业 [3] - 2023年12月以2.99亿美元战略入股世纪互联，转型"能源+科技"双轮驱动 [3] - 乌兰察布源网荷储一体项目一期150MW供绿电40%测算，年增量经济效益约6500万元，未来1GW数据中心可达10.7亿元/年 [3] 华润电力(00836) - 2024上半年风电和光伏新增并网装机合计930兆瓦 [3] - 截至6月底风电运营权益装机19.12GW，在建7.53GW；光伏运营权益装机5GW，在建8.01GW [3] 龙源电力(00916) - 上半年风电/光伏新增装机0.6/1.69吉瓦（含0.5吉瓦并购光伏项目），合计2.29吉瓦 [4] 中国电力(02380) - 上半年水电经营利润同比上升5.3倍至13.5亿元 [4] - 上半年风电/光伏新增装机分别1.2GW/2.1GW [4]

报告公司投资评级 - 给予龙源电力“买入”评级，目标价 8.00 港元/股，对应 2025 年 8.5 倍 PE，较现价有 25%的涨幅空间 [5][10] 报告的核心观点 - 2025 年一季度公司受多重因素影响盈利下滑，但计划新开工和投产新能源项目，未来装机将稳定增长，且存量资产优质保障业绩稳定，因此给予“买入”评级 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 2025 年 6 月 2 日收盘价 6.41 港元，总股本 83.6 亿股，总市值 1116 亿港元，净资产 858 亿元，总资产 2574 亿元，52 周高低为 8.3/5.12 港元，每股净资产 8.72 元 [2] - 主要股东包括国家能源投资集团（58.72%）、瑞众人寿保险（6.36%）、新加坡政府投资（3.57%） [2] 投资要点 - 2025 年一季度公司营业收入 81.40 亿元，同比减少 19%；归母净利润 19.02 亿元，同比减少 22.07%；发电量 202.86 亿千瓦时，同比下降 4.42%，剔除火电剥离影响同比增长 8.81%，风电发电量同比增长 4.37%；风电利用小时数 585 小时，同比下降 55 小时；经营开支同比增长 14% [2][7] - 2025 年公司计划新开工新能源项目 5.5GW，投产 5GW，其中风电 3.2GW，集中式光伏 1.7GW，光热项目 10 万千瓦；2024 年取得开发指标 14.72GW，未来新能源装机将稳定增长 [3][8] - 山东和广东发布相关政策，存量项目收益稳定，增量项目集中竞价，龙源电力存量资产规模和质量领先，未来在市场化交易中有竞争优势，绿电资产价值叠加环境价值有望重估 [4][9] 电力行业估值比较 - 展示了 2025 年 6 月 2 日多家电力公司的股价、市值、PE、PB 等估值数据，龙源电力当前股价 6.41 港元，市值 1116 亿港元，2024 - 2027 年 PE 分别为 7.7、6.8、6.3、5.9，PB 分别为 0.7、0.6、0.6、0.6 [11] 财务报表摘要 - 给出了 2023 - 2027 年公司损益表、资产负债表、现金流量表等财务数据，包括收入、利润、成本、现金流等指标及相关比率，如毛利率、净利率、ROE、ROA 等 [13]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 绿电直连加速推进，绿电电价机制及消纳再获新路径，分布式工商业光伏、海上风电以及部分西部地区源网荷储一体化项目将更会直接受益，绿电直连项目的需求确定性以及消纳水平有望优于传统项目 [2][12] - 绿电发展进入新时代，机制电价竞价将全面开启，6月起我国新增装机增速或将有所回落，绿电有望进入由市场调节装机节奏的成熟期，新增装机的回落对行业有积极作用 [2][12] - “碳中和”时代号召和电力市场化改革将贯穿整个“十四五”期间，电力运营商内在价值将全面重估，推荐关注优质转型火电运营商、水电板块和新能源相关公司 [12] 根据相关目录分别进行总结 下周重点推荐 - 华电国际：火电机组区域长协电价更具韧性，参股华电新能，集团注入火电资产将增厚业绩 [16] - 华润电力：存量火电机组资产质量优，新能源资产盈利能力强，长期维持高分红 [16] - 华能国际：煤电容量电价改革实现突破，积极布局新能源业务，章程承诺高分红 [17] - 长江电力：承诺高现金分红，盈利稳定，预期股息与十年期国债利差达高位 [17] - 中国核电：核电量价成本稳定，新投产核电机组将带来业务景气度拐点，远期有提升分红预期 [18] - 龙源电力：绿电溢价交易市场扩容，装机规模有增长预期，有望受益于老旧风场改造政策 [18] - 中闽能源：存量资产单位盈利高，有望获取福建省海风资源，潜在可注入资产将保证远期增长 [19] - 福能股份：深耕福建电力资源，煤价回落降低火电成本，气电业绩有望反转 [19] - 中国电力：剥离亏损煤电资产，水电业务有望修复，清洁能源装机占比规划高 [21] - 国投电力：水电业绩有望稳健，火电盈利有望维持 [21] - 国电电力：火电资产盈利稳定，水电量价将提升，新能源装机将增长 [21] - 华能水电：云南用电需求旺盛，存量机组成本费用有望下降 [22] 行业及公司涨跌幅 - 截至2025年5月30日，CJ燃气、CJ火电、CJ水电、CJ新能源、CJ电网市盈率（TTM）分别为17.02倍、13.21倍、21倍、20.59倍和35.95倍，各子行业对沪深300的溢价分别为44.41%、12.03%、78.18%、74.64%、204.94% [24] - 本周电力板块涨幅前五名公司为粤电力A（20.65%）、江苏新能（20.00%）、南网能源（13.50%）、协鑫能科（12.54%）、深南电A（10.99%）；变动幅度后五名公司为电投产融（-8.70%）、广安爱众（-4.77%）、涪陵电力（-4.17%）、晋控电力（-3.64%）、西昌电力（-3.60%） [24] 火电量价成本信息 - 5月16日至5月22日，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比增长12.3%，同比增长6.5%；截至5月22日，纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长1.9%，本年累计发电量同比下降6.8% [50] - 5月24日至5月30日，广东发电侧日前成交周均价0.30502元/千瓦时，周环比降低18.31%，同比提升1.30%；山东发电侧日前成交周均价0.27177元/千瓦时，周环比提升7.63%，同比降低6.66% [51] - 截至5月26日，大同优混（Q5800K）平仓价655.33元/吨，较上周下降8.14元/吨；山西优混（Q5500K）平仓价611.20元/吨，较上周下降7.60元/吨；山西大混（Q5000K）平仓价528.60元/吨，较上周下降8.00元/吨 [52] 三峡水库水文信息 - 截至5月31日，三峡水库水位（14点）为154.97米，周环比提升0.16%，同比提升4.41% [60] - 5月25日至5月31日，三峡平均出库流量7563立方米/秒，周环比降低3.11%，同比降低35.52% [60] 重要公司重点公告 - 华能国际拟以华能青岛项目为底层资产申请发行基础设施公募REITs [61] - 上海电力子公司天祝一期项目正式并网，总装机容量20万千瓦，预计年平均发电量4.36亿千瓦时 [62] - 长源电力子公司国能长源随州市随县百万千瓦新能源多能互补基地二期100MW项目全容量并网发电 [63] - 浙江新能控股子公司拟收购浙江浙能富阳常安抽水蓄能有限公司29%股权，交易完成后将持有80%股权 [64] 电力及燃气事件 - 湖南发展、内蒙华电、华能水电有电力定增相关情况，价差幅度分别为66%、22% [66] - 贵州燃气、南京公用有燃气定增相关情况，价差幅度分别为29%、31% [66] - 福能股份、广州发展等公司有重要股东二级市场增持情况 [67] 下周大事提醒 - 中电控股、中广核新能源等公司有分红、增发股份上市、解禁、股东大会召开、业绩发布会等事件 [69]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性 亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致 的任何損失承擔任何責任。 中 國 電 力 國 際 發 展 有 限 公 司 China Power International Development Limited （在香港註冊成立的有限責任公司） （股份代號：2380） 關連交易 儲能系統設備採購合同 於二零二 五 年 五 月 三 十 日 ， 新源智儲 （本公司 一家非全資擁有的附屬公 司），作為供應方，與海西能源訂立了一份 BESS 採購合同，據此新源智儲 將 為 托素項目 提供儲能系統 設備和組件以 及其相關服務， 代 價 人民幣 89,200,000 元（約相等於 96,957,000 港元）。 於本公告日期，國家電投擁有本公司已發行股本約 65 .2 4%。由於國家電投 為本公司的最終控股股東，根據上市規則定義，國家電投、其附屬公司及 聯繫人均為本公司的關連人士。 海西能源為國家電投的間接附屬公司。因此，海西能源為本公司的關連人 士，而訂立 BESS 採購合同根據上市 ...