上海海铁联运业务创历史新高 - 上海全年海铁联运业务量首次突破100万标准箱，同比增长近20%，创下历史新高[1] - 预测今年上海海铁联运到发箱量有望达到109万标准箱，同比增长15%[2] 基础设施与运营效率提升 - 上海芦潮港集装箱中心站通过超2亿元自筹资金改造，年装卸能力从50万标准箱大幅提升至120万标准箱[1] - 该中心站实现四束8线可整列装卸，单箱作业时间仅需3分钟[1] - 通过调整列车运行图和优化调机，上海单日开行的海铁联运列车数量较去年增长40%[1] 网络拓展与未来规划 - 上海海铁联运线路已辐射全国超过40座城市，连接中国腹地与上海港[2] - 未来计划持续加密开行至长三角、长江中游及中西部地区的班列，并开行定制化班列，以进一步吸引腹地货源集聚[2] 行业发展趋势与驱动力 - 中国铁路进入高铁时代释放了既有线运力，铁路线延伸至港口，使上海港更紧密地融入全球供应链[1] - 上海港正加速向绿色、低碳、智能化转型，顺应全球航运业新趋势[1] - 国家政策积极推动物流运输结构调整，实施“公转铁”以降低全社会物流成本[1] - 海铁联运的发展是上海加速全球供应链转型、提升国际航运中心服务能级的实践[1]

行业总体发展成就与定位 - 过去5年，港口航运业在基础设施、服务品质、智慧绿色转型等领域实现跨越式发展 [1] - 2025年是“十四五”收官与“十五五”谋篇布局的关键节点，行业正以固强补弱、创新驱动为抓手，朝着世界一流航运强国目标稳步前进 [3] - 截至2024年，中国海运连接度连续19年保持世界第一，港口货物吞吐量、集装箱吞吐量连续多年位居世界第一 [4] - 2024年，我国国际海运量占全球海运量的31.3% [4] - 截至今年10月，中国已与70个国家和地区签署双多边海运协定 [4] - 过去5年，面向全球的交通互联互通格局加快构建，世界级港口群基本建成 [6] 国际物流通道与枢纽建设 - 持续打造国际物流通道体系，提升国际航运枢纽能级，是扩大对外开放、维护供应链安全的关键举措 [4] - 《建议》指出要畅通国内国际双循环，健全多元化、韧性强的国际运输通道体系 [4] - 连云港港初步形成中哈物流合作基地、“霍尔果斯—东门”无水港、阿克套港集装箱枢纽的“三枢纽一体化”运营格局 [4] - 自贸试验区“车船直取”“抵港直装”等新模式使船舶中转时间节省75% [6] - 2021~2024年，中哈现有两基地累计完成集装箱业务量206.99万标箱，国际班列开行量达3064列，稳居全省首位 [6] - “十四五”期间，连云港港集装箱航线、海铁联运通道、海河联运通道至2025年6月底分别增至99条、25条和14条 [6] - 2021~2024年，连云港港累计完成海铁联运量近331万标箱、海河联运量7878.4万吨 [6] - 截至今年第三季度，天津港、青岛港等8个主要沿海港口的集装箱航线总量超过1800条 [6] - “十五五”时期是打造世界一流强港的关键期，应推动沿海港口群优化布局，打造全球航运枢纽和国际物流中心 [7] 内河航运发展 - 内河航运具有成本低、运量大等优势，当前正着力推动其网络化、结构优化及水平提升 [8] - 《建议》提出要推进跨区域跨流域大通道建设，强化区域基础设施互联互通 [9] - 2024年，我国三级及以上的航道里程达到1.6万公里，比2012年增长了62% [9] - 2024年内河货运量达到49.5亿吨，是2012年的2.2倍 [9] - 2024年我国内河亿吨大港达到23个，是2012年的2.3倍 [9] - 2024年，我国水路固定资产投资2208亿元，同比增长9.5%，其中内河建设完成1191亿元，同比增长13.2%，增速高于沿海建设的7.6% [9] - 梁山港自2017年投产以来累计货物集疏量突破1.5亿吨，其核心物流园区2024年营收飙至170亿元 [9] - 济宁港航梁山港二期项目建成后，有望推动其货物集疏能力升至8000万吨，集装箱吞吐能力突破40万标箱，静态储煤能力达300万吨，园区营收冲刺300亿元 [9] - 未来将强化港口综合运输枢纽功能，推动区域港口协同发展，加快培育长江上游、中游港口群 [10] 智慧化与科技创新转型 - 以智慧化、科技创新为特征的新质生产力成为行业高质量发展的核心动力 [11] - 连云港港实现了智能化集装箱码头起步堆场自动化作业和数智化生产操作系统的全面上线，建成港口大数据中心等平台，形成高效协同的“智慧港口”体系 [12] - 截至今年4月，我国已建成自动化码头52座，其中自动化集装箱码头23座，自动化干散货码头29座，应用规模、作业效率、技术水平均居世界前列 [12] - 全国电子航道图发布里程超过9950公里，智慧航道建设实现“一图联江海”等新突破 [12] - 山东港口日照港通过自动化改造及智能管控系统上线，码头作业效率提升23%，单机效率提升11%，闸口通闸效率提升30% [12] - 《建议》指出要推进传统基础设施更新和数智化改造 [12] - 交通运输部下一步将继续聚焦水运基础设施智慧化转型，研究制定智慧港口、智慧航道的建设评价标准，推进智能感知设备、数字孪生等技术的应用 [13]

行业投资评级 - 报告对航运港口板块维持“看好”评级 [2][8] 报告核心观点 - 航运港口行业吞吐量整体表现平稳，呈现结构性分化：集装箱吞吐量增长强劲，而原油及干散货吞吐量承压 [1][8] 综述：全国进出口总额及货物吞吐量情况 - 2025年1～10月，全国进出口总额实现37.31万亿元，同比增长3.6%，其中出口总额22.11万亿元，同比增长6.2%，进口总额15.19万亿元，同比持平 [2][17] - 同期，全国沿海主要港口货物吞吐量实现96.44亿吨，同比增长3.5%，外贸货物吞吐量实现41.91亿吨，同比增长3.6% [3][34] - 分地区看，江苏、山东货物吞吐量同比增速领先，分别为8.1%和5.1% [5][34] 集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 - 集运运价同比显著下滑：2025年11月28日，CCFI指数收于1121.8点，同比下滑23.58%；SCFI指数收于1403.13点，同比下滑35.04% [4][37] - 主要航线运价同比均下降，欧洲、美西、美东航线同比增速分别为-28.3%、-26.93%、-25.77% [4][37] - 集装箱吞吐量保持高增长：2025年1～10月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量实现25908万标准箱，同比增长6.6% [4][43] - 主要港口中，宁波-舟山港同比增速达10.5%，青岛港、上海港、深圳港同比增速分别为7.2%、6.5%、6.1% [4][43] 液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 - 油运运价同比大幅上涨：2025年11月28日，BDTI指数收于1452点，同比增长62.78% [5][45] - 主要航线TCE收益同比显著增长，其中TD3C航线TCE收于13.13万美元/日，同比增速达301.12% [6] - 原油进口量微增但吞吐量下滑：2025年1～10月，原油进口量实现4.71亿吨，同比增长3.1%；但主要港口原油吞吐量实现3.29亿吨，同比下滑3.25% [6][53] - 原油进口来源地中，来自中东7国的进口量占比最高，为42.45%，但同比下滑1.23% [6][53] 干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 - 干散货运价指数强劲上涨：2025年11月28日，BDI指数收于2560点，同比增长89.07%，环比增长12.53% [7][55] - 铁矿石进口量与吞吐量小幅增长：2025年1～10月，中国铁矿石进口量10.29亿吨，同比增长0.7%；主要港口铁矿石吞吐量11.64亿吨，同比增长3.45% [7][61] - 煤炭吞吐量微降：2025年1～10月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量实现5.71亿吨，同比下滑0.28% [7][70] - 北方港口煤炭库存同比下滑10.79%至0.26亿吨 [7][62] 重点港口上市公司月度吞吐量情况 - 上港集团：2025年1～10月集装箱吞吐量4607.1万标准箱，同比增长6.51% [74] - 宁波港：2025年1～10月集装箱吞吐量4373万标准箱，同比增长10.35% [74] - 北部湾港：2025年1～10月货物吞吐量3亿吨，同比增长11.27% [74] - 广州港：2025年1～10月集装箱吞吐量2237.1万标准箱，同比增长6.83% [74]

行业整体表现强劲 - 今年1至10月，全国港口货物吞吐量达151.3亿吨，同比增长4.3% [1][2] - 今年1至10月，全国港口集装箱吞吐量达2.9亿标箱，同比增长6.4% [1][2] - 今年1至10月，全国港口外贸吞吐量同比增长3.7% [2] - 去年全球货物吞吐量前10大港口中，中国占据8席；集装箱吞吐量前10大港口中，中国港口占有6席 [2] 主要港口实现里程碑式跨越 - 宁波舟山港年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱，实现第4个“千万箱级”跨越 [2] - 宁波舟山港集装箱吞吐量从3000万标箱增长至4000万标箱仅耗时4年，此前从1000万到2000万耗时7年，从2000万到3000万耗时6年 [2] - 上海港去年集装箱吞吐量突破5000万标准箱，多年位列全球榜首 [3] - 宁波舟山港货物吞吐量位居世界第一，集装箱吞吐量在逼近位居世界第二的新加坡港 [3] 区域发展更趋均衡 - 今年1至10月，全国沿海港口货物吞吐量达96.4亿吨，同比增长3.5% [3] - 今年1至10月，全国内河港口货物吞吐量达54.9亿吨，同比增长5.9% [3] - 西部陆海新通道铁海联运班列自2017年开行以来，集装箱运量累计超255万标箱 [4] - 今年9月，西部陆海新通道铁海联运班列年度发运量首次突破100万标箱，较2017年开通初期增长110倍 [4] - 西部陆海新通道运输网络已拓展至127个国家和地区的581个港口，货物种类涵盖1300余种产品 [4] 智能化升级提升运营效率 - 宁波舟山港梅山港区无人集卡应用“北斗+AI领航”，使偏航率降低10%，闸口通行效率提升7% [6] - 智能配载系统处理3000个集装箱配船，让龙门吊移机时间缩短上千分钟 [6] 绿色化转型取得显著成效 - 山东港口年绿电发电量突破1亿千瓦时，节约标准煤约1.2万吨，减排二氧化碳约7.5万吨 [6] - 山东港口潍坊港区、日照港岚山港区、青岛港自动化码头及烟台港客滚码头均在推进风电、光伏等清洁能源应用 [6] 开放与制度创新驱动增长 - 海南洋浦港今年前三季度完成集装箱吞吐量214.5万标箱，同比增长48.4% [6] - 今年以来，洋浦港新增14条内外贸航线，现有集装箱航线达64条，并与多个国际知名港口建立战略合作关系 [6] - 上海虹口区集聚了中远海运、上港集团等龙头企业，引入国际航运公会（ICS）上海代表处等国际组织，并推动全国首个航运指数期货成功上市 [3] - 中国船级社将三大国际功能落户上海虹口区，增强上海在全球航运体系中的核心作用 [3] 行业未来发展方向 - 水路运输在中国外贸中占比超九成，港口将在降低社会物流成本、推动经济高质量发展方面继续发挥重要作用 [6] - 未来中国港口特别是集装箱港口，将朝着智能化、绿色化、融合化的方向持续高质量发展 [6]

行业整体表现 - 今年1至10月全国港口货物吞吐量达151.3亿吨，同比增长4.3% [3] - 今年1至10月全国港口集装箱吞吐量达2.9亿标箱，同比增长6.4% [3] - 今年1至10月全国沿海港口货物吞吐量达96.4亿吨，同比增长3.5% [4] - 今年1至10月全国内河港口货物吞吐量达54.9亿吨，同比增长5.9% [4] 领先港口动态 - 宁波舟山港年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱，从3000万标箱到4000万标箱仅用4年 [3] - 去年全球货物吞吐量前10大港口中，中国占据8席；集装箱吞吐量前10大港口中，中国港口占有6席 [3] - 上海港去年集装箱吞吐量突破5000万标准箱，多年位列全球榜首 [4] - 海南洋浦港前三季度完成集装箱吞吐量214.5万标箱，同比增长48.4%，新增14条内外贸航线 [6] 区域发展与通道建设 - 西部陆海新通道铁海联运班列年度发运量首次突破100万标箱，较2017年开通初期增长110倍 [5] - 西部陆海新通道铁海联运集装箱运量累计超255万标箱，运输网络拓展至127个国家和地区的581个港口 [5] 智能化与效率提升 - 宁波舟山港梅山港区无人集卡偏航率降低10%，闸口通行效率提升7% [6] - 智能配载系统处理3000个集装箱配船，让龙门吊移机时间缩短上千分钟 [6] 绿色化发展 - 山东港口年绿电发电量突破1亿千瓦时，节约标准煤约1.2万吨，减排二氧化碳约7.5万吨 [6] 未来发展方向 - 中国港口特别是集装箱港口，将朝着智能化、绿色化、融合化的方向持续高质量发展 [7]

中国外贸总体态势 - 2025年以来货物贸易进出口总体呈平稳增长态势，外贸结构持续优化[1] - 外贸好势头让各大港口日夜繁忙[1] 宁波舟山港业绩与成就 - 2025年12月2日年集装箱吞吐量首次突破4000万标准箱，成为中国第二个、世界第三个突破4000万大关的港口[1] - 自1984年起吊第一个集装箱以来首次突破4000万标准箱[3] - 从3000万标准箱到4000万标准箱仅用4年，成为全球前5大港口中近10年来增速最快、增量最大的港口[6] - 是全球唯一拥有双"千万箱级"单体集装箱码头的港口[5] 宁波舟山港业务拓展 - 2025年首次将航线延展至北冰洋[5] - 全港航线总数稳定在300条以上[5] - 海外物流节点增至11个[5] - 海铁联运线路增至111条[5] - 以"海外仓"延伸服务链条，以"全程物流"打通跨境堵点，构建辐射全球的港口物流网络[8] 宁波口岸出口结构 - 2025年前10个月机电产品出口额达9134.2亿元，占出口总额的54%[10] - 服装业出口额达2653.5亿元，增长强劲[10] - "新三样"货物出口额达830.4亿元，增长强劲[10] 港口运营效率提升 - 边检申报后约15分钟左右就能开始提前作业，大大提高作业效率[13] - 创新研发"检港通"系统，精准掌握船期、科学调度，优化口岸通关流程[16] - 实施"靠泊快开工、完工快离泊"作业模式，提供7×24小时通关保障[18] - 累计缩短通关时间1.2万余小时，助力码头企业节约成本1.6亿元[18] 上海港业绩与联动 - 2025年第5000万标准箱较2024年提前26天完成装卸操作，年度集装箱吞吐量将再创历史新高[21] - 截至11月26日已完成5000万个标准集装箱装卸操作[21] - 截至11月30日洋山边检站查验国际航行船舶达9600多艘次，较2024年同期增长4.2%[22] - 查验人员达23.6万人次，同比增长4.8%[22] - 上海港与宁波舟山港联动实现年货物联运量增长18%[22] - 2025年上海港新增12条国际航线，覆盖全球50个主要港口，航运中转效率提升22%[22]

公司基本情况 - 上海国茂控股有限公司近日揭牌成立，注册资本达130亿元人民币，注册地位于上海市普陀区 [1][3] - 公司股权结构为：上海国际集团出资30亿元持股23.08%，上港集团出资20亿元持股15.38%，其他多家上海市国资监管企业合计出资80亿元持股61.54% [3] - 公司经营范围广泛，涵盖贸易经纪、国内贸易代理、进出口业务，涉及金属矿石、燃气、农产品、化工产品等大宗商品领域 [3] - 公司董事长郑元湖具有产业运营、资本管理和国际贸易经验，总裁罗东原拥有近30年金融领域经验，专注于债券、固定收益和大宗商品 [4] 战略定位与目标 - 公司旨在打造一个国际化的大宗商品贸易投资及资产管理平台，提升上海在大宗商品价格领域的国际话语权 [5] - 公司成立顺应《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025年—2027年）》目标，到2027年本市大宗商品贸易规模突破10万亿元 [7] - 公司通过“资本巨头+港口龙头+全域资源”的股东结构，推动贸易领域从“分散化运营”向“集团化协同”的战略转型 [7] - 公司肩负整合区域贸易资源的使命，将分散的优质贸易主体及相关资源系统串联，形成协同效应的“产业链项链” [8] 股东背景与资源协同 - 上海国际集团作为地方国有资本投资运营平台，管理上海地方金融资产超60%，2024年总资产3039.71亿元 [4] - 上港集团依托港口物流优势，为大宗商品贸易提供供应链保障 [4] - 其他出资方包括东方国际集团、上海信托、光明集团、东浩兰生集团等多家上海市国资监管企业，进一步强化资源协同 [4] 上海国资平台演进背景 - 上海国茂的成立是上海市政府在不同发展阶段为破解特定时代命题所布下的关键棋子，清晰勾勒出城市发展战略的升级逻辑 [9] - 上海城投成立于1992年，通过发行中国城投债第一单等方式为南浦大桥、延安路隧道等重大工程注入资金，开启市场化融资支持城市建设的先河 [9] - 上海久事成立于1987年，作为全国第一家政府性投融资公司，通过筹措外资投资建成南浦大桥、地铁一号线等奠基性项目，确立“政府性项目、市场化运作”模式 [10] - 上海国际集团与上海国盛集团在2014年被明确为上海两大国资运营平台，聚焦以管资本为主的运作与布局优化 [10] - 上海国投与上海科创投集团2024年实施联合重组，基金管理总规模超2700亿元，目标直指“创新策源和产业孵化投资平台” [13]

主力资金净买入概况 - 截至11月28日，沪深两市共有162只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] 连续获净买入天数居前个股 - 澳柯玛连续获主力资金净买入天数最多，为14个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的个股包括源飞宠物、杭萧钢构、永兴股份、晶科能源、广州港、上港集团、现代投资、林洋能源等 [1]

公司业绩与成就 - 上海海港足球俱乐部在2025赛季以20胜6平4负、积66分的战绩夺得中超联赛冠军 [1] - 公司实现了中超联赛“三连冠”成就，继2023、2024赛季后再度捧杯 [1] - 俱乐部已将第四颗冠军星绣在队服上，构筑起“冠军奖杯矩阵” [3] 管理层评价与战略方向 - 上海市体育局希望公司以三连冠为新起点，夯实青训根基，持续强化竞技实力，为上海及中国足球培育更多优秀人才 [3] - 上海国际港务(集团)股份有限公司党委书记指出，2025年是硕果盈枝的一年，一线队三连冠，海港富盛经开队在中乙站稳脚跟，各年龄段青训球员稳步成长 [5] - 管理层强调青训与俱乐部文化建设的重要性，并提出球队要坚持富有控制力、应变灵活的技战术特色并不断注入新内涵 [5] 重要活动与表彰 - 俱乐部在主场上汽浦东足球场召开了“海港三连冠 四星耀申城”赛季总结会 [1][3] - 上海国际港务(集团)股份有限公司总裁向一线队主教练穆斯卡特赠送了特别定制的竹刻画像，镌刻其形象、冠军奖杯及俱乐部20周年纪念标识 [3] - 上海市人民政府副秘书长向俱乐部董事长赠送刻有“不止冠军 不止廿年”字样的木雕雄鹰，副市长向队长赠送了定制冠军奖杯刺绣 [6] - 中国足球名宿徐根宝到场祝贺，希望俱乐部再接再厉，给国家输送更多优秀球员 [5]

公司概况与战略定位 - 国茂控股是上海市政府批准成立的市属一级国有企业，注册资本为130亿元人民币 [2] - 公司股东结构为：国际集团出资30亿元持股23.08%，上港集团出资20亿元持股15.38%，其他8家上海市国资监管企业或其指定主体合计出资80亿元持股61.54% [2] - 公司定位为国际化新型大宗商品贸易投资平台，旨在打造成在关键领域具有核心竞争力的平台 [7] - 公司的组建是上海加快建设“五个中心”、推动国际贸易中心提质升级的关键举措 [3] 业务模式与发展战略 - 公司探索建立以现货贸易为基础、金融期货为特色的业务发展模式 [2] - 经营体系涵盖上游资源投资、中游供应链管理、下游产业布局 [2] - 公司将强化关键资源、重点能源、高价值农产品的全球配置能力 [7] - 在品类选择上聚焦战略价值高、市场规模大、产业生态成熟、期现联动紧密的关键领域 [7] - 公司旨在构建“全球贸易+产业组织+金融投资”的运营模式，推动发展模式从传统贸易向现代贸易转型 [3] 核心能力与生态构建 - 公司着力构建全产业链合作生态圈，并在揭牌仪式上发布了首批产业、金融、股东生态合作伙伴 [2] - 公司计划系统构建产业研究、数字化赋能、国际化经营、风险控制四大核心能力 [2][7] - 公司将立足上海金融要素富集、产业基础雄厚、跨境贸易便利等综合优势 [7] - 公司旨在积极参与全球大宗商品资源配置，并建设国际化大宗商品贸易投资商 [2][3] - 公司计划在大宗商品贸易投资领域与全球合作伙伴互利共赢，共同建设上海大宗商品贸易投资生态圈 [7] 行业背景与合作伙伴 - 在当前全球产业链供应链加速重构、国际贸易格局深刻调整的背景下，上海推动贸易模式转型 [3] - 中国人民银行上海总部、上海期货交易所、伦敦金属交易所相关负责人参与了相关座谈会 [7] - 中远海运集团、中粮集团、必和必拓、嘉能可、维多集团、海亮集团等公司代表围绕主题进行了深入交流 [7] - 与会各方对上海国际贸易中心建设、打造商品全球资源配置枢纽功能等提出意见建议 [7] - 与会各方表示将与国茂控股进一步加强交流，开展生态合作 [7]