报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 公司2025年一季报业绩符合预期，单季度业绩同环比提升，预计系滕州基地投产带动，PA6销量同比提升且盈利能力环比增强 [6] - 滕州基地投产提升销量，盈利能力环比提升，随着锦纶在纺服领域持续渗透和汽车轻量化对尼龙塑料需求的提振，上游PA6切片景气或不断提升，公司产品品质领先，有望引领行业发展 [6] - 公司与中国天辰利益共享，卡位PA66赛道，远期成长可期 [6] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，目前市值对应的PE分别为9X、7X、6X，维持增持评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月25日收盘价11.25元，一年内最高/最低14.18/8.56元，市净率1.9，股息率2.53%，流通A股市值35.41亿元，上证指数3295.06，深证成指9917.06 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产6.14元，资产负债率65.07%，总股本/流通A股3.15亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7168|1563|9284|10251|10721| |同比增长率（%）|19.1|-4.6|29.5|10.4|4.6| |归母净利润（百万元）|300|81|410|507|613| |同比增长率（%）|52.7|15.0|36.7|23.5|20.9| |每股收益（元/股）|0.95|0.26|1.30|1.61|1.95| |毛利率（%）|8.1|8.2|8.3|8.9|9.7| |ROE（%）|15.6|4.1|17.8|18.0|17.9| |市盈率|12|/|9|7|6| [5] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|6018|7168|9284|10251|10721| |减：营业成本|5615|6591|8510|9340|9684| |减：税金及附加|13|19|24|27|28| |主营业务利润|390|558|750|884|1009| |减：销售费用|11|10|9|15|14| |减：管理费用|37|41|51|56|60| |减：研发费用|158|179|241|267|279| |减：财务费用|-48|-48|-33|-52|-70| |经营性利润|232|376|482|598|726| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|6|-4|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-2|0|0|0| |加：投资收益及其他|3|53|51|51|50| |营业利润|240|424|532|649|777| |加：营业外净收入|-1|-2|0|0|0| |利润总额|239|422|532|649|777| |减：所得税|22|57|54|66|87| |净利润|217|366|477|583|690| |少数股东损益|20|65|67|76|77| |归属于母公司所有者的净利润|197|300|410|507|613| [8]

公司财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [2] - 合并资产负债表显示2025年3月31日未经审计的财务数据 [4] - 合并利润表显示2025年1-3月未经审计的财务数据 [4] - 合并现金流量表显示2025年1-3月未经审计的财务数据 [5][6] 股东信息 - 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况未披露具体数据 [3] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [3] 经营数据 - 2025年一季度公司主要产品的产量、销量及收入实现情况未披露具体数据 [6] - 报告期公司主要产品和原材料的价格变动情况未披露具体数据 [6][7] - 报告期无其他对公司生产经营具有重大影响的事项 [7] 其他信息 - 公司未执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表 [6] - 公司公告内容均不含税 [6]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入15.63亿元，较上年同期减少4.63%[4] - 归属于上市公司股东的净利润8078.69万元，较上年同期增长15.04%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7667.72万元，较上年同期增长19.31%[4] - 基本每股收益0.26元/股，较上年同期增长18.18%[4] - 2025年第一季度营业总收入1,562,641,215.60元，较2024年第一季度的1,638,575,595.91元下降4.63%[17] - 2025年第一季度营业利润为97,698,247.83元，2024年第一季度为94,115,264.24元[18] - 2025年第一季度净利润为90,423,344.98元，2024年第一季度为82,128,466.23元[18] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为80,786,922.02元，2024年第一季度为70,224,824.17元[19] - 2025年第一季度基本每股收益为0.26元/股，2024年第一季度为0.22元/股[19] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.23元/股，2024年第一季度为0.22元/股[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本1,483,646,543.66元，较2024年第一季度的1,558,546,056.52元下降4.80%[17] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产62.17亿元，较上年度末增长1.96%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益19.62亿元，较上年度末增长1.99%[5] - 2025年3月31日公司资产总计6,216,879,237.55元，较2024年12月31日的6,097,471,153.33元增长1.96%[13][15] - 2025年3月31日货币资金2,499,395,254.81元，较2024年12月31日的2,764,636,931.51元下降9.60%[13] - 2025年3月31日应收账款191,818,655.54元，较2024年12月31日的141,756,886.26元增长35.32%[13] - 2025年3月31日存货773,732,840.56元，较2024年12月31日的576,455,021.46元增长34.22%[13] - 2025年3月31日固定资产1,012,102,265.67元，较2024年12月31日的1,002,895,151.89元增长0.92%[13] - 2025年3月31日应付票据2,686,280,000.00元，较2024年12月31日的2,662,930,000.00元增长0.87%[14] - 2025年3月31日长期借款410,365,224.42元，较2024年12月31日的395,021,778.22元增长3.88%[14] - 2025年3月31日未分配利润1,027,561,750.69元，较2024年12月31日的952,644,080.12元增长7.86%[15] 现金流量变化 - 经营活动产生的现金流量净额2990.99万元，上年同期为 -3.14亿元[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为29,909,876.48元，2024年第一季度为 - 313,508,662.30元[22] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 124,452,700.03元，2024年第一季度为 - 20,589,928.48元[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为611,675.48元，2024年第一季度为247,134,699.14元[23] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 93,759,769.22元，2024年第一季度为 - 87,902,118.79元[23] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为1,068,649,297.22元，2024年第一季度为862,916,621.89元[23] 非经常性损益 - 非经常性损益合计410.97万元，其中计入当期损益的政府补助507.51万元[6][7] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数15120人[10] - 温州永昌控股有限公司持股6021.61万股，持股比例19.13%[10]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益0.26元，同比增长18.18% [1] - 每股净资产6.14元，同比增长10.43% [1] - 每股公积金1.46元，同比下降8.18% [1] - 每股未分配利润3.26元，同比增长23.48% [1] - 营业收入15.63亿元，同比下降4.64% [1] - 净利润0.81亿元，同比增长15.71% [1] - 净资产收益率4.11%，同比上升2.24个百分点 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股14079.6万股，占流通股44.73%，较上期减少646.79万股 [1] - 温州永昌控股有限公司持股6021.61万股，占比19.13%，持股不变 [2] - 海南永昌新材料有限公司持股3486.85万股，占比11.08%，持股不变 [2] - 交银系三只基金合计减持372.92万股 [2] - 招商量化精选股票A新进持股266.66万股，占比0.85% [2] - 姚忠升新进持股227.66万股，占比0.72% [2] - 王金珍和唐子贝退出前十大股东，原持股合计768.19万股 [2] 分红送配方案 - 本次不进行利润分配和资本公积金转增股本 [3]

报告核心观点 - “对等关税”政策或影响全球产业格局，加速中国科技自立和自主可控进程，看好国产软硬件市场发展机遇；人形机器人产业或迎来“ChatGPT时刻”，产业链将迎来“从0至1”的重要投资机遇 [34][85] 川恒股份 - 2024年营收59.06亿元，净利润9.56亿元，同比分别增长36.72%和24.80%，主要因磷化工产品收入提升 [3][5] - 2024Q4营收19.32亿元，净利润2.84亿元，同比稳定，磷矿石价格维持高位 [4][6] - 收购老寨子磷矿58.5%股权，资源优势增强，在建产能释放后有望进一步提升 [9] - 提高分红水平，预计2025 - 2027年营收和净利润增长，维持“买入”评级 [10][11] 瑞华泰 - 2024年营收3.39亿元，净利润 - 0.57亿元，嘉兴项目投产初期业绩承压，但TPI等新产品规模化销售 [14] - 2024Q4亏损环比收窄，嘉兴项目放量加速，预计2025年全线投产，业绩有望好转 [17][18] - 加大研发投入，多款新产品实现销售，订单规模有望提升 [21] - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年营收和净利润增长，评级调整为“增持” [22] 工商银行 - 2024年全年营收同比下降2.52%，但Q4单季度增速转正至1.87%，净利润同比增长0.51% [25][26] - 年末净息差降至1.39%，资产质量改善，不良率降至1.34%，拨备覆盖率达214.91% [26] - 业务结构优化，缓解净息差收窄压力，首次覆盖给予“买入”评级 [27][28] 浦发银行 - 2024年营收同比 - 1.55%，剔除出售股权因素后同比增长0.92%，净利润同比增长23.31% [30] - 信贷稳健增长，存款结构优化，资产质量改善，资本充足率回升 [31][32] - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025 - 2027年营收和净利润增长 [33] 计算机行业 - “对等关税”政策加速中国自主可控进程，国产软硬件市场迎来发展机遇 [34] - 关税影响下，软件模型自主趋势不变，基础软件和工业软件自替代空间大；硬件芯片国产化加速，国产算力增长空间大 [35][36] - 维持行业“推荐”评级，并给出相关标的 [37][38] 南极电商 - 时代红利褪去但品牌价值仍在，2022年开始以客户和消费者为中心进行品牌重塑 [41] - 大牌平替趋势下，公司轻奢品牌成长空间大，线上店铺和快闪店表现良好 [42] - 预计2024 - 2026年营收和净利润增长，2025年扭亏为盈，首次覆盖给予“买入”评级 [43] 分众传媒 - 拟收购新潮传媒100%股权，有望拓展资源点位，优化竞争格局，贡献业绩增量 [45][46] - 复盘历史收购，业绩曾高速增长，维持“买入”评级，预计2024 - 2026年营收和净利润增长 [47][48] 唐德影视 - 定增落地，控股股东持股比例提升，将依托浙江广电转型为综合传媒公司 [51] - 明确“1234”发展战略规划，内容储备丰富，强化影视内容业务 [52][53] - 首次覆盖给予“买入”评级，预计2025 - 2027年营收和净利润增长 [54] 美丽田园医疗健康 - 2024年营收25.72亿元，净利润2.5亿元，亚健康医疗服务表现亮眼 [55] - 内生增长与外延扩张推动会员人数增长，单店运营效率优化，现金流充沛 [56][57] - 维持“买入”评级，预计2025 - 2027年营收和净利润增长 [58] 吉利汽车 - 2025Q1归母净利润预计为52 - 58亿元，同比大增，主要因规模提振和内销盈利改善 [60][61] - 星耀8开启预订，2025年将推出多款新能源车型，极氪收购领克完成，资源整合有望提升效率 [62] - 维持“买入”评级，预计2025 - 2027年营收和净利润增长 [63] 聚合顺 - 2024年营收71.68亿元，净利润3.00亿元，同比分别增长19.11%和52.66%，尼龙切片量价齐升 [64][65] - 2024Q4单季度归母净利润同比上升，募投项目进展顺利，产能有序释放 [68][69] - 受益于原材料供应和下游需求，维持“买入”评级，预计2025 - 2027年营收和净利润增长 [71] 人形机器人行业 - 本周产业动态丰富，包括企业合作、融资、新品发布和国标立项等 [73][74][75] - 多家公司发布公告，涉及合资、股权合作、业绩报告和上市计划等 [81][82][83] - 维持行业“推荐”评级，给出重点推荐个股 [85][86]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报业绩符合预期，24年业绩同比增长因PA6销量及单吨利润提升，24Q4单季度业绩环比下滑或因PA6单吨毛利环比下滑 [7] - 24全年PA6切片量利齐增，锦纶高景气下放量可期，公司PA6切片产能有提升空间且产品品质领先 [7] - 公司与中国天辰利益共享，卡位PA66赛道，远期成长可期 [7] - 维持公司2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，维持增持评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月11日收盘价10.40元，一年内最高/最低14.18/8.56元，市净率1.7，股息率2.74%，流通A股市值32.73亿元，上证指数/深证成指3238.23/9834.44 [2] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产6.00元，资产负债率63.87%，总股本/流通A股3.15亿/3.15亿，流通B股/H股无 [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|6018|-0.3|197|-18.8|0.62|6.7|11.5|17| |2024|7168|19.1|300|52.7|0.95|8.1|15.6|11| |2025E|9284|29.5|410|36.7|1.30|8.3|17.8|8| |2026E|10251|10.4|507|23.5|1.61|8.9|18.0|6| |2027E|10721|4.6|613|20.9|1.95|9.7|17.9|5| [6] 公司点评 - 2024年公司实现营业收入71.68亿元（YoY + 19%），归母净利润3.00亿元（yoy + 53%），扣非后归母净利润2.91亿元（YoY + 52%）；24Q4实现营业收入18.35亿元（YoY + 12%，QoQ + 1%），归母净利润0.67亿元（YoY + 43%，QoQ - 18%），扣非后归母净利润0.65亿元（YoY + 44%，QoQ - 18%） [7] - 24全年公司实现尼龙切片销量56.50万吨（YoY + 18%），均价12685元/吨（YoY + 1%），单吨毛利润1024元（同比 + 180元），单吨净利润647元（同比 + 193元）；24Q4单季度实现尼龙切片销量16.06万吨（YoY + 27%，QoQ + 14%），均价11440元/吨（YoY - 12%，QoQ - 11%），单吨毛利润808元（同环比 + 0/-314元），单吨净利润534元（同环比 + 132/-151元） [7] - 2024年我国PA6切片表观消费量约600万吨，同比增长28%，公司当前拥有PA6切片产能58.2万吨/年，并在建36.4万吨/年（含部分共聚尼龙） [7] - 公司拟建设淄博基地一期8万吨PA66项目，远期规划50万吨，通过股权合作模式（公司65%，中国天辰35%）与中国天辰利益共享 [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|6018|7168|9284|10251|10721| |减：营业成本|5615|6591|8510|9340|9684| |减：税金及附加|13|19|24|27|28| |主营业务利润|390|558|750|884|1009| |减：销售费用|11|10|9|15|14| |减：管理费用|37|41|51|56|60| |减：研发费用|158|179|241|267|279| |减：财务费用|-48|-48|-33|-52|-70| |经营性利润|232|376|482|598|726| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|6|-4|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-2|0|0|0| |加：投资收益及其他|3|53|51|51|50| |营业利润|240|424|532|649|777| |加：营业外净收入|-1|-2|0|0|0| |利润总额|239|422|532|649|777| |减：所得税|22|57|54|66|87| |净利润|217|366|477|583|690| |少数股东损益|20|65|67|76|77| |归属于母公司所有者的净利润|197|300|410|507|613| [9]

文章核心观点 公司2024年年报表现良好，PA6下游景气量价齐升，在建项目稳步推进有望带动业绩持续增长，尼龙前景广阔且海外空间待打开，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入71.7亿元，同比+19.1%，归母净利润3.0亿元，同比+52.7%，扣非归母净利润2.9亿元，同比+51.6% [1] - Q4实现营业收入18.4亿元，同比+11.8%，环比+1.1%；归母净利润6667.8万元，同比+43.2%，环比-17.5% [1] PA6业务情况 - 2024年因下游需求增长，工程塑料级、纺丝纤维级PA6切片需求分别同比+28%、+22% [1] - 2024年公司实现PA6切片产量57.7万吨、同比+22.2%，销量56.5万吨、同比+18.2%，销售单价12685元/吨、同比+0.8% [1] - 纤维级切片收入占比66.3%，工程塑料切片收入占比32.3%，薄膜类占比1.1%，其他占比0.3% [1] 在建项目情况 - 2024年聚合顺鲁化二期“年产22万吨聚酰胺6新材料项目”6号线于年底达到预定可使用状态，还有14.8万吨产能待投产 [2] - 2025年2月公司受让少数股东14%股权，聚合顺鲁化持股达65% [2] - 2025年杭州本部二期“年产12.4万吨尼龙新材料项目”、湖南常德二期9.2万吨、子公司聚合顺新材料“年产8万吨尼龙新材料（尼龙66）项目”预计逐渐投入使用 [2] 行业前景及公司海外市场情况 - 2025年工程塑料级PA6在新能源电动车、智能家居等应用领域渗透率有望提升，预计达20%左右增速；纺丝纤维级PA6预计维持15%左右增速 [2] - 2024年内销收入占比94.4%、外销占比5.6%，外销客户集中在东南亚、欧洲、南美及大洋洲 [2] - 未来公司凭借规模化和成本领先优势有望打开国际空间 [2] 盈利预测及评级 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为4.03亿元、5.23亿元、6.16亿元（前次预测25/26年为3.78/5.12亿元），对应PE分别为8.1、6.3、5.3倍 [3] - 维持“买入”评级 [3]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 公司专注中高端尼龙切片市场，产能与业绩快速成长，PA6业务会持续快速扩张，PA66业务将打造公司第二成长曲线，预计2025 - 2027年归母净利润为4.2亿元、5.3亿元和5.9亿元，对应2025年4月10日收盘价PE为7.9X、6.3X、5.7X，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润3.00亿元，同比增长52.66%；扣非归母净利润2.91亿元，同比增长51.62% [2][6] - 2024年第四季度营业收入18.35亿元，同比增长11.85%，环比增长1.10%；归母净利润0.67亿元，同比增长43.23%，环比下降17.51%；扣非归母净利润0.65亿元，同比增长44.15%，环比下降17.65% [2][6] 产能与项目情况 - 2024年公司尼龙切片产量57万余吨，同比增长22.17%，销量56万余吨，同比增长18.24% [12] - 目前产能分布于杭州、常德、滕州及淄博四大基地，杭州一期26万吨/年、常德厂区7万吨/年、滕州一期18万吨/年尼龙6产能满负荷以上运行，未来杭州二期12.4万吨/年、滕州二期22万吨/年、常德技改项目9.2万吨/年尼龙6产能及淄博一期8万吨/年尼龙66产能将在2年陆续投产 [12] 行业供需情况 - PA6需求端用于多领域，2024年需求显著提振，供应端2024年进入新一轮高速扩能，2025年供应端产能消化有压力，长期看好需求持续增长，预计维持供需紧平衡态势 [12] - PA66供应端原料生产工艺突破，产能快速释放带动价格下跌，需求端性能更优，用于工程塑料及工业丝生产，与PA6应用互有重叠各有侧重，将同步受益于工程塑料需求增长，民用长丝是未来重要需求增长点 [12] 公司优势 - 注重研发创新，常压单段聚合/二段聚合技术、柔性生产线、自主研发配方是三大核心技术，先进设备和工艺助力降成本 [12] 财务预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7168|10020|11640|13855| |归母净利润（百万元）|300|422|530|590| |EPS（元）|0.95|1.34|1.69|1.87| |每股经营现金流（元）|0.12|4.22|3.96|4.82| |市盈率|11.15|7.90|6.28|5.65| |市净率|1.74|1.46|1.22|1.03| |总资产收益率|6.8%|7.3%|7.5%|7.0%| |净资产收益率|15.6%|18.5%|19.4%|18.2%| |净利率|4.2%|4.2%|4.6%|4.3%| |资产负债率|63.9%|66.0%|65.1%|65.3%| |总资产周转率|1.33|1.44|1.37|1.37|[17]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩稳健兑现预期，特种尼龙开辟增长新蓝海 [1] - 公司拥有多年尼龙6聚合工艺研发和生产经验，新产品尼龙66布局构造第二增长曲线 [4] 各部分总结 业绩情况 - 2024年全年公司实现营收71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润3.00亿元，同比增长52.66%；扣非后归母净利润2.91亿元，同比增长51.62% [1] - 24Q4公司实现营收18.35亿元，同比增长11.85%，环比增长1.10%；归母净利润0.67亿元，同比增长43.23%，环比降低17.51%；扣非后归母净利润0.65亿元，同比增长44.15%，环比降低17.65% [1] 业务结构 - 2024年尼龙切片产销量分别为57.65万吨、56.50万吨，营业收入71.67亿元，同比增长19.17%，毛利率8.07%，同比增加1.37个百分点 [2] - 2024年尼龙纤维级切片和工程塑料占比分别为66.34%、32.32% [2] - 2024年内销67.62亿元，占比94.35%，外销4.05亿元，占比5.65%，外销客户集中于东南亚、欧洲、南美及大洋洲 [2] 行业与产能 - 2024年我国PA6表观消费量达634万吨，同比增长24%，未来尼龙6需求将稳步增长，中高端及特种尼龙需求有望提升 [3] - 截止2024年12月公司有四个基地产能布局，在建产能包括杭州二期、淄博厂区、常德厂区二期、滕州厂区二期项目，分别预计2025、2025、2026、2026年投产 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.03、4.95、6.00亿元，对应4月10日收盘价的PE分别为8、7和6倍 [4] 财务指标预测 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为71.68亿、107.64亿、126.58亿、148.86亿元，增长率分别为19.1%、50.2%、17.6%、17.6% [5] - 2024 - 2027年预计归属母公司股东净利润分别为3.00亿、4.03亿、4.95亿、6.00亿元，增长率分别为52.7%、34.2%、22.8%、21.3% [5] - 2024 - 2027年预计毛利率分别为8.06%、7.69%、7.89%、8.19%，净利润率分别为4.19%、3.74%、3.91%、4.03% [8][9] - 2024 - 2027年预计资产负债率分别为63.87%、65.46%、64.14%、62.79% [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩稳健兑现预期，特种尼龙开辟增长新蓝海，拥有多年尼龙6聚合工艺研发和生产经验，新产品尼龙66布局构造第二增长曲线，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.03、4.95、6.00亿元，对应4月10日收盘价的PE分别为8、7和6倍 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年全年公司实现营收71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润3.00亿元，同比增长52.66%；扣非后归母净利润2.91亿元，同比增长51.62%；24Q4营收18.35亿元，同比增长11.85%，环比增长1.10%；归母净利润0.67亿元，同比增长43.23%，环比降低17.51%；扣非后归母净利润0.65亿元，同比增长44.15%，环比降低17.65% [1] 业务结构 - 2024年尼龙切片产销量分别为57.65万吨、56.50万吨，营业收入71.67亿元，同比增长19.17%，毛利率8.07%，同比增加1.37个百分点；尼龙纤维级切片和工程塑料占比分别为66.34%、32.32%；内销67.62亿元，占比94.35%，外销4.05亿元，占比5.65%，外销客户集中于东南亚、欧洲、南美及大洋洲 [2] 行业需求与公司产能 - 2024年我国PA6表观消费量达634万吨，同比增长24%，未来尼龙6需求将稳步增长，中高端及特种尼龙材料需求有望提升；截止2024年12月公司有四个基地产能布局，在建产能包括“杭州二期年产12.4万吨尼龙新材料项目”等四个项目，分别预计2025 - 2026年投产 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,168|10,764|12,658|14,886| |增长率（%）|19.1|50.2|17.6|17.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|300|403|495|600| |增长率（%）|52.7|34.2|22.8|21.3| |每股收益（元）|0.95|1.28|1.57|1.91| |PE|11|8|7|6| |PB|1.7|1.5|1.2|1.0| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据，包括营业总收入、营业成本、各项费用、利润指标、资产负债情况、现金流情况等，以及成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等财务指标预测 [8][9]