报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周各一级行业均下跌，通信、传媒、计算机、电子跌幅分别为-0.79%、-1.28%、-1.87%、-2.71%；涨幅靠前的三级子行业为教育出版、半导体设备、其他通信设备，跌幅靠前的为消费电子零部件及组装、印制电路板、品牌消费电子 [3] - 国产大模型加速迭代，3月27日豆包上线推理模型，输出结果准确率及完整度优于DeepSeek；3月31日智谱发布AutoGLM沉思版等，推理效果好、速度快、价格低且信息来源丰富；看好国产大模型后续迭代，应用端向AI Agent转变，算力消耗将显著增加，建议关注国内算力产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（3/31 - 4/03）涨跌情况为通信-0.79%、传媒-1.28%、计算机-1.87%、电子-2.71% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为教育出版3.38%、半导体设备2.79%、其他通信设备1.71%，跌幅靠前的为消费电子零部件及组装-8.10%、印制电路板-6.50%、品牌消费电子-5.33% [3] - 电子周涨幅前三标的为ST宇顺21.54%、旭光电子16.17%、长阳科技14.51%；计算机周涨幅前三为信雅达21.95%、宏景科技16.95%、开普云10.52%；传媒周涨幅前三为川网传媒8.26%、中南传媒7.45%、横店影视7.11%；通信周涨幅前三为恒宝股份12.35%、东土科技9.31%、ST高鸿8.23% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - **AI模型侧**：4月有多场行业大会；美国加州大学研究称GPT - 4.5通过三方图灵测试比例达73%；OpenAI推出评估基准PaperBench；deepseek关联公司申请专利；阿里将发布新模型Qwen3；OpenAI有多项动态；国家天文台联合阿里云发布太阳模型“金乌”；软银寻求贷款；智谱发布产品并将开源模型；百度发布语音语言大模型 [16][17] - **AI应用侧**：人工智能算法可提前两周预测严重心律失常风险，准确率超70%；2025年全球生成式人工智能支出将达6440亿美元，较2024年增长76.4%，80%用于硬件；微软CTO预言AI智能体记忆能力将突破；Meta研发高端AI智能眼镜；宇树科技发布灵巧手；中国银行北京分行提供金融支持；广东拟实施机器人专项；加州大学在脑机接口领域有突破；南京大学与阿里云合作培养AI人才；游戏发行商认为AI难创爆款 [18][19] - **AI算力侧**：Rapidus公司启动2纳米制程工艺半导体试验生产线，日本政府支援约1.8万亿日元；杭州与阿里巴巴加强算力合作；猜测苹果购英伟达产品，郭明錤认为规模小；重庆发布项目涉及金额超478亿元；IDC预测2029年中国加速服务器市场规模超千亿美元，非GPU服务器接近50% [20][21] 公司公告 - 2025年2月国内市场手机出货量1966.2万部，同比增长37.9%，5G手机1798.2万部，同比增长43.5%；华为2024年销售收入8621亿元，同比增长22.4%，净利润626亿元，同比减少28%，研发投入1797亿元，约占收入20.8% [22] - 多家公司有收购、减持、投资、业绩等相关公告，如泰晶科技完成收购，凯德石英拟减持，锐捷网络2024年净利润同比增长43.09%等 [22][23] - 润建股份拟开展不超50亿元资产池业务；移远通信拟定增募资不超23亿元 [24]

文章核心观点 本周科技界聚焦AI领域，Meta发布Llama 4系列，OpenAI确认O3和O4 - mini上线及GPT - 5推迟发布，DeepSeek与清华联合发布新论文推动AI技术发展 [3][4] 各公司动态总结 Meta推出Llama 4系列 - Meta周六发布Llama 4系列，全系采用混合专家架构，实现原生多模态训练，告别纯文本模型时代 [6] - 发布模型包括开源的Llama 4 Scout和Llama 4 Maverick，以及Llama 4 Behemoth预览版，新许可证对使用有一定限制 [6] - Llama 4 Scout速度快，原生支持多模态，有1000万 + Token多模态上下文窗口，可在单张H100 GPU上运行 [9] - Llama 4 Maverick在主流基准测试中击败GPT - 4o和Gemini 2.0 Flash，推理和编码能力与DeepSeek v3相当，激活参数量不到后者一半 [9] - Llama 4 Behemoth仍在训练，定位为“世界上最智能的LLM之一”，展现Meta雄厚实力，有网友指出其训练性能潜力 [10] - Meta计划今年投入高达650亿美元扩展AI基础设施 [14] OpenAI模型发布动态 - OpenAI首席执行官确认O3和O4 - mini未来几周发布，GPT - 5未来几个月发布 [16] - GPT - 5将整合多项功能，成为集成多种工具和功能的综合系统，实现自主使用工具，胜任复杂任务 [20] - GPT - 5将对免费用户开放无限使用权限，付费用户体验更高智力水平版本，因DeepSeek影响考虑免费策略 [20] DeepSeek与清华合作成果 - DeepSeek与清华研究团队联合发布推理时Scaling新论文，提出SPCT学习方法，构建DeepSeek - GRM系列模型 [25] - SPCT方法包括拒绝式微调冷启动和基于规则的在线强化学习优化生成内容，提升奖励质量和推理扩展性 [27] - 引入元奖励模型过滤低质量样本，提升最终输出准确性和可靠性 [28] - DeepSeek - GRM - 27B在多个RM基准测试中表现出色，为AI模型应用提供新技术路径，可能在DeepSeek R2展示成果 [30]

文章核心观点 Meta推出开源人工智能模型Llama 4，是应对新兴开源势力的“回击”，推动开源模型技术发展和生态完善，当前大模型竞争趋于白热化，行业进入推理强化和应用拓展阶段 [2][8] 大规模、多模态、长文本的Llama 4发布 - Meta于4月6日凌晨发布Llama 4系列首批模型，包括Llama 4 Scout、Llama 4 Maverick，还预览了Llama 4 Behemoth [3] - Llama 4是Llama系列中首批采用混合专家（MoE）架构的模型，与传统稠密模型相比，训练和推理计算效率更高 [3] - Llama 4参数规模大，Llama 4 Scout有1090亿参数、170亿激活参数量；Llama 4 Maverick有4000亿参数、170亿激活参数量；Llama 4 Behemoth总参数高达2万亿，有2880亿激活参数量 [4] - Llama 4多模态能力突出，采用早期融合技术，用无标签文本、图片和视频数据预训练，实现文本和视觉token无缝整合 [4] - Llama 4用图像和视频帧静止图像训练，支持多图像输入与文本提示交互，预训练最多用48张图像，后训练测试最多8张图像 [5] - Llama 4长文本能力有突破，Llama 4 Scout支持高达1000万token的上下文窗口，处理长文档等任务表现出色 [5] 大模型竞争趋于白热化 - Meta于2022年推出Llama系列模型，2023年开源Llama 2并可免费商用，2024年4月发布Llama 3，实现多模态处理能力 [6] - DeepSeek崛起冲击Meta在开源模型社区的领先地位，1月末有爆料称DeepSeek - V3让Llama模型相形见绌，Meta工程师分析其技术 [7] - 阿里通义千问系列开源大模型表现出色，Qwen2.5 - Omni登上Hugging Face大模型榜单总榜榜首，千问衍生模型数量超Llama系列 [7] - OpenAI计划几周后发布推理模型o3和基座模型o4 - mini，几个月后推出GPT - 5 [8] - DeepSeek与清华团队发布论文，成果被视为下一代推理模型R2的重要技术铺垫 [8] - 大模型竞争进入推理强化和应用拓展阶段，个人智能体潜力显现，开源开放成核心竞争力，大算力等成发展趋势 [8]

Meta推出Llama 4开源AI模型 - Meta发布Llama 4系列首批模型，包括Llama 4 Scout和Llama 4 Maverick两个版本，是公司迄今为止最先进的模型，也是同类产品中多模态性最强的模型 [1][5] - Llama 4是Llama系列模型中首批采用混合专家（MoE）架构的模型，与传统的稠密模型相比，MoE架构中单独的token只会激活全部参数中的一小部分，训练和推理的计算效率更高 [7] - Llama 4 Behemoth是Meta未来最强大的AI模型之一，总参数高达2万亿，作为对照，DeepSeek-R1总参数规模为6710亿 [8] Llama 4的技术特点 - 参数规模大：Llama 4 Scout共有16位"专家"、1090亿参数、170亿激活参数量；Llama 4 Maverick有128位"专家"、4000亿参数、170亿激活参数量；Llama 4 Behemoth具有2880亿激活参数量 [8] - 多模态能力突出：采用早期融合（Early Fusion）技术，可以用海量的无标签文本、图片和视频数据预训练模型，实现文本和视觉token无缝整合 [8] - 长文本能力突破：Llama 4 Scout模型支持高达1000万token的上下文窗口，刷新了开源模型的纪录，市场上其他领先模型如GPT-4o也未能达到此规模 [9] 开源模型竞争格局 - Meta是开源模型的重要奠基者，2023年开源Llama 2并免费商用，激活了开发者社区的创新潜力，基于Llama 2构建的应用项目数量大大增加 [11] - DeepSeek的崛起对Meta在开源模型社区的领先地位构成巨大冲击，仅用550万美元训练的DeepSeek-V3在基准测试中表现优于Llama模型 [12] - 阿里巴巴通义千问系列开源大模型也表现优异，阿里至今已向全球开源200多款模型，千问衍生模型数量突破10万，超越美国Llama系列 [12] 行业发展趋势 - OpenAI计划在几周后发布最新的推理模型o3和基座模型o4-mini，几个月后推出GPT-5 [13] - DeepSeek与清华大学研究团队联合发布重磅论文，提出两项核心技术，为提升大语言模型的推理能力提供新方法论 [13] - 大模型竞争进入推理强化和应用拓展的下半场，开源开放日益成为大模型的核心竞争力 [13]

Meta发布Llama 4系列AI模型 - Meta发布Llama 4系列AI模型，包括Llama 4 Scout、Llama 4 Maverick和Llama 4 Behemoth，这些模型在未标记的文本、图像和视频数据上进行训练，具备广泛的视觉理解能力 [1] - 中国人工智能实验室DeepSeek的开源模型成功促使Llama开发加速，Meta成立战情室研究如何降低运行和部署模型的成本 [1] - Scout和Maverick已公开获取，Behemoth仍在训练中，Meta AI助手已在40个国家更新使用Llama 4，多模态功能目前仅限于美国的英语用户 [1] Llama 4的许可证限制 - 欧盟用户和公司被禁止使用或分发Llama 4模型，可能是由于人工智能和数据隐私法律的要求 [2] - 拥有超过7亿月活跃用户的公司需向Meta申请特别许可，Meta自行决定是否授予许可 [2] Llama 4的技术架构 - Llama 4是Meta首批采用专家混合（MoE）架构的模型，训练和查询时更具计算效率 [3] - Maverick拥有4000亿总参数和170亿活跃参数，分布在128个专家中，Scout拥有170亿活跃参数和16个专家，总参数1090亿 [3] Llama 4的性能和应用 - Maverick在通用助手和聊天场景中表现优异，在某些基准测试中超越GPT-4o和Gemini 2.0，但仍不及Gemini 2.5 Pro、Claude 3.7 Sonnet和GPT-4.5 [4] - Scout擅长文档摘要和大型代码库推理，具有1000万标记的上下文窗口，能处理极长文档 [4] - Scout可在单个Nvidia H100 GPU上运行，Maverick需要Nvidia H100 DGX系统或同等设备 [5] Behemoth的性能 - Behemoth拥有2880亿活跃参数和16个专家，总参数近2万亿，在多个评估中超越GPT-4.5、Claude 3.7 Sonnet和Gemini 2.0 Pro，但不包括Gemini 2.5 Pro [5] - Llama 4系列模型不是真正的推理模型，不进行答案事实核查，因此交付答案时间比推理模型更快 [5]

AI对芯片需求的改变 - AI运算的核心挑战在于海量简单计算伴随频繁数据转移 传统芯片架构在内存带宽和通信效率上存在瓶颈[4][5] - 生成式推理对内存带宽提出极高要求 例如700亿参数模型生成单个词需移动140GB数据[5] - 晶圆级集成技术突破SRAM容量限制 单个晶圆即可承载4000亿参数模型 相比传统方案需4000枚芯片的复杂度实现数量级提升[6][7] 技术架构创新 - Cerebras采用晶圆级SRAM阵列 相比HBM方案在推理效率上具有显著优势 第三方测试显示其保持多个模型的最快推理记录[9][10][11] - 独创冗余tile设计解决晶圆良品率难题 实现70年来首个完整晶圆交付 良品率甚至超越传统小芯片厂商[12][13] - 架构设计针对不同场景优化：批处理任务优先成本控制 交互场景追求极致延迟 如将45秒响应缩短至毫秒级可显著改善用户体验[14][15] 行业发展趋势 - 推理市场呈现"三增长"特征：用户数×使用频率×单次算力需求同步爆发 未来五年规模或超当前100倍[16][19] - 2024年末AI应用完成从"新奇玩具"到"工作流必备"的转变 普通用户依赖度推动市场质变[18] - 算法效率存在巨大优化空间 当前GPU推理利用率仅5%-7% 未来通过芯片能效提升+算法改进可实现同等功耗下更高输出[23][24] 竞争格局分析 - 推理领域不存在CUDA生态锁定效应 用户可快速切换不同硬件平台 英伟达护城河主要来自市场主导地位而非技术不可替代性[36][37] - 硬件领域资本密集度构成天然壁垒 预计五年后英伟达训练领域保持优势但推理市占率降至50%-60%[38][39] - 模型公司短期高估值源于不确定性溢价 长期将回归盈利能力评估 硬件供应商企业价值可能持续领先[40] 技术突破方向 - Transformer架构存在二次计算缺陷 未来3-5年内将被基于状态的新架构取代 注意力机制仍有改进空间[32] - 合成数据填补高危场景训练空白 如自动驾驶中的暴雪天气无保护左转等极端情况模拟[26] - 传感器端毫瓦级推理芯片将成为机器人技术基石 虽单芯片价值低但出货量潜力巨大[63] 企业战略部署 - Cerebras通过G42合作积累三大能力：超大规模算力部署经验 软件集群验证 供应链产能跃升 该订单规模超10亿美元[42][46] - 选择IPO的核心考量包括行业首批上市企业溢价 以及满足大客户对合作方透明度的要求[45] - 技术不对称优势是应对竞争的关键 晶圆级集成方案目前全球独家 良品率控制技术构筑壁垒[12][37]

Llama 4系列模型发布 - Meta发布首个基于MoE架构的Llama 4系列模型，包括Llama 4 Scout、Llama 4 Maverick和尚未推出的Llama 4 Behemoth [3][4] - 前两款被官方称为"最先进的型号"和"最好的多模态型号"，其中Llama 4 Scout有16位专家的170亿激活参数，Llama 4 Maverick有128位专家的170亿激活参数 [4][5] - Llama 4 Behemoth为2万亿参数的教师模型，多个基准测试超过GPT-4.5、Claude Sonnet 3.7和Gemini 2.0 Pro [5][50][52] 模型性能与技术特点 - Llama 4 Maverick在大模型竞技场排名中得分1417，超越DeepSeek-V3成为排名第一的开源模型 [8][9] - 系列模型采用MoE架构，Llama 4 Scout和Maverick分别有16和128个专家模型，总参数分别为17B和400B [15][16][17][58] - 提供超长上下文窗口，Llama 4 Scout达100万token，预训练后长度泛化能力达256K [20][27] - 原生多模态设计支持图像理解，在MMMU、ChartQA等基准测试中超越Gemma 3、Gemini 2.0等竞品 [30][31][43] 训练与技术创新 - 预训练使用FP8精度实现390TFLOPs/GPU效率，训练数据达30万亿token是Llama 3的两倍 [63][64] - 采用MetaP新技术设置超参数，在200种语言上训练，词库总量是Llama 3的10倍 [62][63] - 后训练采用轻量级SFT>在线RL>轻量级DPO的课程策略，通过数据过滤提升推理和编码能力 [68][69][70] - 创新iRoPE架构使用交错注意力层无需位置嵌入，支持"无限"上下文长度目标 [70] 商业化与竞争格局 - Llama 4 Maverick推理成本仅$0.19-$0.495/百万token，价格显著低于GPT-4o等竞品 [49] - 行业竞争加剧，OpenAI计划提前发布o3和o4-mini应对，DeepSeek等中国厂商也在加速创新 [80][81] - 模型已在官网和Hugging Face开放下载，支持12种语言方便全球开发者部署 [13][45]

本周AI热点资讯 国内大事 - 微软关闭上海人工智能实验室，该实验室成立于2019年5月，累计支持258个创新项目，协助50多家企业获得超94亿元外部融资，培养近万名专业人才 [3] - 前谷歌学者罗剑岚加入智元机器人任首席科学家，将领导具身智能研究中心 [3] - DeepSeek公布新专利"一种广度数据采集的方法及其系统"，可减少数据采集时网络资源消耗 [5][6] - DeepSeek月访问量达5.25亿次，超过ChatGPT的5亿次，市场份额6.58% [6] - 阿里通义千问Qwen2.5-Omni登顶Hugging Face开源模型榜首 [6] - 宇树科技创始人否认蚂蚁集团投资传闻 [6] - 达闼机器人承认业务困难，正进行战略调整聚焦人形机器人和云端大脑业务 [7] - 首个AI机器人带货主播在淘宝直播间1分钟售出价值100万元的宇树机器狗 [7] - 原百度搜索首席架构师辜斯缪加入京东，或担任AI应用与创新部负责人 [9] - 宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手，具备单手20自由度和94个灵敏触点 [9] - 朱啸虎称要退出具身智能项目，引发行业争议 [9][10] - 百度发布端到端语音语言大模型，成本较行业均值最高降90% [13] - 智谱发布首个免费AI Agent AutoGLM，具备深度研究和操作能力 [13] - 优必选2024年总收入13.05亿元，同比增长23.7%，研发投入占比36.6% [16] - 李开复称DeepSeek的成功证明闭源是死路，开源才有更大发展 [17] - 生数科技发布多模态视频生成模型Vidu Q1，主打可控性 [18] 海外大事 - 研究称GPT-4.5通过图灵测试，被判断为人类的比例达73% [18] - 特斯拉发布Optimus人形机器人新视频，步态更稳，计划今年生产5000台 [18] - Meta人工智能研究负责人乔尔·皮诺将于5月离职 [19] - Meta将推出售价1000美元以上的AI眼镜，支持手势控制 [21] - 特斯拉测试配备神秘摄像头的Model 3，或预示无人驾驶叫车服务即将推出 [21] - OpenAI估值达3000亿美元，超过AMD与英特尔市值总和，计划发布开源模型 [23][27] - ChatGPT付费订阅用户突破2000万 [24] - 亚马逊发布AI代理Nova Act，可操作网络浏览器 [24] - 苹果拟推AI健康助手Health+，进军医疗健康领域 [27] - 马斯克称特斯拉有望6月在美国推出无人监督版全自动驾驶 [28] - Scale AI寻求250亿美元估值，去年融资时估值为140亿美元 [28] - Runway发布AI视频生成模型Gen-4，保真度和动态性显著提升 [28] 行业动态与数据 - 毕马威报告显示2024年全球人形机器人市场规模20.3亿美元，预计2029年达132.5亿美元，年均复合增长率45.5% [12] - 中国具身智能融资规模从2020年的15.8亿元升至2024年的72.3亿元，年均复合增长率35.6% [12] - IDC数据显示2024年中国加速服务器市场规模达221亿美元，同比增长134%，GPU服务器占比69% [15] - Gartner预测2025年全球GenAI支出达6440亿美元，较2024年增长76.4% [23] AI投融资概览 - 本周全球披露AI融资事件19个，总融资规模2944.43亿元，平均融资金额226.5亿元 [30] - 融资阶段分布：早期10个、成长期5个、后期4个 [32] - 国内融资地区分布：上海4起（3.1亿元）、江苏3起（5.2亿元）、浙江3起（5.31亿元）、广东3起（11.15亿元）、北京2起（3.6亿元）、四川1起 [34][37] - 国内最大融资事件：智能清洁机器人研发商元鼎智能完成近10亿元B+轮融资 [39] - 海外最大融资事件：OpenAI完成400亿美元D轮融资，估值达3000亿美元 [46]

OpenAI产品计划调整 - OpenAI计划改变发布顺序，将在几周后先发布o3和o4-mini模型，而非直接推出GPT-5 [3] - GPT-5预计推迟至几个月后发布，效果将优于最初预期 [4] - 推迟原因是技术整合难度超出预期，需确保足够能力支持需求 [6] DeepSeek新论文技术突破 - 论文提出SPCT方法（Self-Principled Critique Tuning），首次通过在线强化学习优化原则和批判生成，实现推理时扩展 [10][12] - 研究针对现有奖励模型（RM）在通用领域的局限性，解决灵活性和准确性两大挑战 [14][16][17] - SPCT包含三大核心技术：生成式奖励模型（GRM）、基于规则的在线RL训练、推理时扩展技术（采样投票+辅助模型过滤） [21][22][23][24] 性能表现与行业对比 - DeepSeek-GRM-27B在Reward Bench基准准确率从86%提升至90.4%（32次采样） [27] - 在PPE、RMB等综合评估中超越基线方法（如LLM-as-a-Judge、标量RM）及部分公开模型（如Gemini-1.5-Pro、Claude-3.5-sonnet） [28] - 推理时扩展性能优于训练时扩展，验证方法有效性 [28] 行业动态与竞争 - DeepSeek发布新论文后，OpenAI迅速调整产品计划，显示行业技术竞争加剧 [8] - 奥特曼借机宣传两本参与著作，涉及个人传记及OpenAI发展史 [29]

文章核心观点 中美在人工智能军备竞赛中均为全球超级大国，中国的DeepSeek引发市场震动，其以较小投资实现与美国同行相当甚至更多成果，导致2025年1月27日计算机和科技板块AI股票暴跌，市值蒸发超一万亿美元，且中国AI公司在2025年表现优于美国，文章还介绍了中美领先的上市AI公司情况 [1][2][3] 美国AI公司情况 微软 - 与OpenAI合作引领AI革命，投资近130亿美元获约49%股权，先获75%利润直至收回100亿美元初始投资，后转为49%股权 [5] - 有权将OpenAI模型集成到产品中，截至2025年4月2日股价年初至今下跌9.3% [6] 谷歌 - 母公司Alphabet是AI创新者，推出的Google Bard后升级为Gemini，有2亿月活用户，收费20美元/月，信息更新，功能多样 [7][8] - 截至2025年4月2日股价年初至今下跌17.2% [8] 中国AI公司情况 百度 - 推出大语言模型Ernie，最新版本Ernie X1和Ernie 4.5于2025年3月发布，有超3亿月活用户 [10][11] - 计划2025年6月开源Ernie模型，成本为DeepSeekR1一半，截至2025年4月2日股价年初至今上涨8.3% [11] 阿里巴巴 - 通过阿里云推出旗舰大语言模型Qwen，Qwen 2.5功能强大，有多种实际应用场景，计划2025年4月推出Qwen 3 [13][14] - 阿里云称Qwen 2.5模型优于DeepSeek和GPT - 4o，截至2025年4月2日股价年初至今上涨53.1% [14]