报告行业投资评级 - 看好丨维持 [8] 报告的核心观点 - 海外大模型持续更新性能提升，带动海外AI应用落地及大模型调用量提升，催生算力基础设施需求；国产应用增长但增速缓和，随着国产大模型迭代升级有望加速落地；应重视AI应用相关投资机遇，关注中国特色infra和AI应用落地大场景 [2][7] 各部分总结 海外大模型持续更新，性能提升加速AI落地 - 4月以来xAI、谷歌、Anthropic等海外知名大模型厂商密集更新大模型并提升性能，如7月10日发布的Grok - 4多项基准测试超越，学术领域表现顶尖 [16] - GPT - 5或近期发布，作为行业先行者的OpenAI新一代大模型或提升整体行业天花板 [19] - 各厂商技术路线和训练数据有差异，产品效果和领域特点不同，如Claude 4系列大模型编程性能领先 [21] 模型性能提升，带动海外应用调用爆发式增长 - 海外大模型调用量爆发式增长，如谷歌AI Token月均调用量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年4月的480万亿，OpenRouter平台大模型整体调用量较年初大幅增长388.32% [25] - 大模型调用量提升催生算力基础设施需求，训练和推理算力需求同步爆发，大厂Capex有望高增带动算力基础设施产业进入高景气周期 [28] 国产大模型保持追赶，应用落地有望提速 - 国产应用保持增长但增速缓和，2025年6月夸克/豆包/DeepSeek/腾讯元宝/Kimi智能助手等国内AI应用MAU分别为15618/12594/9410/4095/2352万，同比上月有不同变化 [31] - 国产大模型持续迭代，随着DeepSeek、Qwen、Minimax等厂商新一代大模型升级，有望缩小与海外差距，加速国产AI应用落地 [34] 投资建议：聚焦Infra与大场景 - 海内外AI应用落地趋势加速，AI应用迎来落地拐点，应重视相关投资机遇 [38] - 推荐关注中国特色infra，重点关注IDC及国产算力产业链；重视AI应用落地大场景，如教育、司法、医疗医药等领域AI应用 [7]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI 行业 - **公司**：OpenAI、谷歌、Meta、英伟达、Deep Sea 公司、DPC 纪要提到的核心观点和论据 GROX4 相关 - **亮点进展**：推理能力大幅提升，HLE 测试中 heavy 版本得 50 分超 OpenAI 的 23 分，美国奥数竞赛表现优异；通过稀疏激活策略优化参数，参数量减少 40%，用 1.7 万亿 TOKEN 性能超 GROX3 的 2.7 万亿 TOKEN；引入多模态融合，含音频、图像、实时搜索和工具调用，支持实时上网；API 定价提高，输入每百万 TOKEN 收费 3 美元，输出每百万 TOKEN 收费 15 美元是 O3 一倍；训练加入多智能体协同机制，提高模型后续调用能力[1][3][6] - **对 AI 产业影响**：为未来 AI 产业发展提供新方向，可能重构商业价值分配，提高模型智能化水平和应用场景广泛性，对算力需求提出更高要求[1][7] - **编程能力表现**：Benchmark 测试高分有局限性，因训练数据可能受污染，在非标准 Benchmark 问题上表现大幅下降，在指令遵循、基本对话能力及幻觉率方面比大厂稍差[14] - **定价分析**：定价 300 美金每月昂贵，反映自信及成本因素，对普通用户实际体验未显著优于其他大厂产品，高定价或基于成本非市场需求[15] GPT5 相关 - **发布预期**：原定于 7 月发布，因模型能力和测试结果不满意可能推迟 1 - 2 个月，最晚 9 月发布[5] - **技术进步方向和亮点**：集中在多模态深度整合，包括文生图、文生视频、音频交互能力；增强 agent 功能提升产品体验；继续进行 Pre - train 阶段 scale up，但面临 ROI 较低瓶颈[5] Grok 创新模式相关 - **对 AI 大模型发展影响**：从量变引发质变，提高模型智能化和应用场景广泛性，可能重构商业价值分配，对算力需求提出更高要求[7] - **技术实现方式**：将 agent 调用放入预训练，多个 agent 协作完成任务，agent 在预训练阶段有调用能力[7] - **对行业分工模式影响**：可能改变 AI 行业分工模式，大厂或主导 agent 开发，挤压初创企业空间，但行业数据敏感企业有独特价值，初创企业在某些功能超越大厂可找到生存空间[11] AI 大模型发展趋势相关 - **发展阶段**：仍处高速上升阶段，强化学习技术不断 scale up，但预训练阶段未来可能进入 log 函数式缓慢增长阶段[8] - **算力需求**：持续增长，英伟达市值突破是信号，训练和推理阶段算力需求呈指数级增长，训练端目标两至三年 H100 和 B100 卡片从超 20 万张到 100 万张，推理端因多 agent 调用算力需求达 8 倍增长[2][8][19] 其他模型技术对比相关 - **GPT O1 和 Grok 区别**：GPT O1 2024 年 9 月推出，后训练引入强化学习，通过思维链提高答案质量；Grok 是第二代强化学习后训练，延续思维链机制，加入工具调用和网络搜索功能，派出多个 agent 平行搜索、整合自评，提高结果质量增加算力需求[9][10] 市场定价策略相关 - **AI 产品定价**：部分 AI 产品定价较高但未达难以接受程度，如 Grok 300 美元/月、OpenAI 的 O3 200 美元/月，Grok 具备强大 agent 功能，个人用户付费订阅占比 10% - 20%，高端用户可获高级体验，部分用户能回本[16] 各公司动态相关 - **海外一线梯队厂商**：迭代方向集中在多模态原生整合和智能代理整合，谷歌、Meta 探索多种模态融合，谷歌 JM2.5 支持视频输入，发力智能眼镜领域[21] - **广告植入计划**：谷歌和 Meta 计划将广告植入大语言模型，已处实验阶段，落地面临确保广告商公平性挑战，预计 2025 年底前有 Beta 版本[22] - **国内 Deep Sea 公司**：R2 模型进展缓慢，受算力瓶颈限制，未获取大量海外 H100 卡片，达到预训练推理端算力需 20 万张卡是巨大挑战[23][24] - **DPC**：目前无海外市场动作，算力或限制实验和能力提升，可能不采用 Grox 铺张训练方式，强化学习非增长受益者，但有算法创新值得期待[25] - **模型发布时间**：GPT - 5 预计 7 月底 - 9 月发布，各公司根据自身训练进度决定发布时间，下半年重磅新模型可能是 JNI3，各公司不会刻意同步发布时间[26] 其他重要但可能被忽略的内容 - Grok 即将发布专属编码模型，基础模型有强大编码能力，agent 能实现整合现有代码库功能，但系统协调能力未在 Benchmark 展示，考虑功能和潜力定价不算过于不合理[17][18] - AI 行业每半年出现新范式带动增长，现阶段 GPU 需求持续快速增长推动市场发展[20]

Grok 4发布概况 - xAI跳过Grok 3.5直接发布Grok 4通用模型，后续三个月将陆续推出专为编码任务设计的Coding Model、多模态代理Multi-modal Agent和视频生成模型Video Generation Model [1] - Grok 4已上线三个订阅版本：免费基础版、每月30美元的Supergrok和每月300美元的Supergrok Heavy，后者可提前体验新产品 [1] - 马斯克宣称Grok 4智能水平超过博士生，在SAT考试中能取得满分，GRE各学科成绩近乎满分，表现超过绝大多数研究生 [2][9] 产品性能与技术特点 - Grok 4搭载"深度搜索"工具，可从X平台抓取实时数据，能高精度解读meme、俚语和幽默内容，成为最"懂网络"的AI助手之一 [7] - Grok 4 Heavy采用多智能体系统，多个智能体同时处理问题并比较工作以找到最佳答案 [8] - 在"人类终极考试"中，Grok 4准确率达50.7%，配备工具的Grok 4 Heavy得分44.4%，超过Gemini 2.5 Pro的26.9% [11][13] - 在ARC-AGI-1测试中取得66.7%成绩，在ARC-AGI-2测试中以15.9%创下新最优成绩，是此前商业模型最优成绩的两倍 [13][15] 基准测试表现 - 人工智能分析智能指数达73，领先OpenAI o3的70 [17] - 在GPQA Diamond测试中创下88%历史最高分，超过Gemini 2.5 Pro的84% [20] - 在MMLU-Pro和2024年AIME测试中分别以87%和94%成绩并列第一 [20] - 输出速度每秒75个token，慢于o3的188 token/秒但快于Claude 4 Opus思维版的66 token/秒 [20] 技术实现与训练 - 从Grok 3到Grok 4，公司将大量计算投入推理和强化学习，训练量是Grok 2的100倍 [25][27] - Colossus超级计算机扩展到20万个GPU，在强化学习中的计算能力比任何竞争对手模型高出10倍 [29] - 语音功能升级为自然、类人的声线，中断更少 [35] 市场反应与未来计划 - 网友认为Grok 4在多项基准测试中表现优于o3、Gemini和Claude，若在"人类终极考试"中得分44.4%属实则极其令人印象深刻 [38] - 预计几周内推出专用编码模型，第七版基础模型将增强多模态理解以实现强大视频生成功能 [35] - 马斯克预测第一款优秀AI电子游戏或值得一看的AI电影将在明年问世 [35]

报告核心观点 - GPT - 5预计夏季发布，AI产业链景气向好，重视AI成长弹性；产业链处于景气上行验证期，7月AI产业链行情或可期待，建议关注光通信、服务器等核心赛道 [1][2][23] AI产业链重点事件跟踪 - GPT - 5预计夏季发布，或实现一定AI Agent功能，迈向完全多模态，接近通用人工智能目标 [3] - 华为算力集群性能大幅提升，盘古大模型5.5与CloudMatrix 384超节点昇腾AI云服务发布，单卡推理吞吐量提升近4倍 [4] - 小米发布首款AI眼镜，重40克，续航8.6小时，支持快充、拍摄及多平台视频通话直播 [4] - 马斯克宣布新版本大模型Grok 4将于7月4日后发布 [5] - Meta与Oakley联合推出AI眼镜Oakley Meta HSTN Performance，7月11日预售，续航提升 [5] - 字节火山引擎大会，豆包大模型与火山引擎AI云渗透多行业，日均tokens使用量增长，Agentic AI成热点 [5] - 苹果宣布Xcode 26将集成ChatGPT，构建多元智能编程生态 [5] AI算力基础设施景气跟踪 - 海外算力需求旺盛，北美四大云厂商资本开支维持高增速，英伟达2025年Q1业绩亮眼 [7] - 华为CloudMatrix 384在多项指标超越英伟达GB200 NVL72，国产算力通过系统级创新弥补短板 [8] - 国产算力芯片厂商订单和库存逐步修复，产业链景气回暖 [8] AI端侧景气跟踪 - 2025年AI眼镜进入密集落地期，Q1全球AI眼镜销量同比增长216%，小米等入局或带动端侧产业链 [12][13] - 雷鸟创新、雷神科技等厂商发布多款AI眼镜，功能多样 [12] AI应用景气趋势跟踪 - 海外部分AI应用业绩亮眼，AI agent成龙头厂商布局焦点，GPT - 5转型或催化AI应用端 [20] - 微软、谷歌等科技龙头在产业大会展示AI agent相关成果 [20] - “AI + 应用”六大赛道部分指标有增长，如多邻国付费用户数同比增长40% [21]

核心观点 - Meta通过天价薪酬方案从苹果、OpenAI等公司挖角顶尖AI人才，引发行业人才争夺战 [4][6][8] - 华人科学家成为这场人才争夺战的关键群体，Meta超级智能实验室11名首发成员中7人拥有中国顶尖高校背景 [12][14] - 苹果和OpenAI因人才流失面临研发困境，苹果内部对AI策略存在分歧，OpenAI面临薪酬投入压力 [7][8][11] - Meta在AI领域进行大规模投入，2025年资本支出预计达640-720亿美元，主要用于AI基础设施建设 [20][21] 苹果的AI困境 - 苹果基础模型团队负责人庞若鸣离职加入Meta，其团队多名核心成员也开始接洽Meta [7][8] - 苹果连夜任命Zhifeng Chen接管基础模型团队，并将团队拆解为多层汇报制 [8] - 苹果内部对AI策略存在分歧，软件负责人不愿对AI大举投入，导致研发进展缓慢 [18] - 苹果AI人才过去一年多高速流失，为庞若鸣加入Meta埋下伏笔 [19] OpenAI的挑战 - OpenAI研发负责人Mark Chen抱怨要昼夜不停地与收到Meta offer的员工沟通 [8] - OpenAI招聘负责人指责Meta开出高薪offer但有效期仅几小时的行为不道德 [8] - OpenAI去年股权激励支出飙升逾五倍至44亿美元，占同期营业收入的119% [11] - Meta的强烈反攻可能将OpenAI再次拽入薪酬投入漩涡 [11] 华人科学家的关键作用 - Meta超级智能实验室11名首发成员中7人拥有中国顶尖高校背景 [12] - 这些华人科学家多毕业于清华、北大、浙大等校，后赴美深造 [12] - 他们曾参与GPT-4o、Gemini和苹果大模型等核心模块研发 [12][14] - 黄仁勋曾断言全球50%的AI精英是华人，他们的归属决定技术霸权归属 [15] Meta的战略布局 - Meta为挖角庞若鸣开出每年数千万美元的薪酬方案 [6] - 过去两周已有11名顶尖研究者加入Meta，包括Scale AI创始人、前GitHub CEO等 [6] - 2025年资本支出预计达640-720亿美元，主要用于AI基础设施建设 [21] - 主打开源策略的Meta在Llama4系列模型发布后能力掉队，激发扎克伯格加大投入 [20] 行业竞争格局 - OpenAI曾以80万美元年薪与Google和Meta抢人，Google和Meta曾向OpenAI输送四成员工 [11] - Meta作为互联网公司与Google、OpenAI的研究氛围不同，内部竞争压力已达顶峰 [22] - 扎克伯格上一个豪掷百亿美元的项目Reality Labs累计亏损达465亿美元 [22] - Meta在2025年春天曾两度裁员，其中一次规模超3000人 [22]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI大模型行业、手机应用开发行业、工业视觉质检行业、教育行业、医疗行业 - **公司**：OpenAI、谷歌、英伟达、Meta、阿里、字节跳动、快手、腾讯、小米、昆仑外围、阿里巴巴、弗列耶、波士顿动力、小工机器人、“AI PPT”公司 纪要提到的核心观点和论据 GPT - 5相关 - **技术升级和新功能**：优化推理链条，减少回答问题的不足；以agent编排形式合并多个相关模型；提升多模态理解能力；参数规模提升至3 - 4万亿，推理性价比提高[1][2][5] - **发布时间**：预计2025年下半年发布，也可能延迟到2026年春节前，今年下半年发布概率约60%[1][2][6] - **相比之前版本变化**：推理链条更个性化；多模型合并提供全能体验；多模态理解能力提升；参数规模增大且推理性价比提高；强调通用推理能力[5] OpenAI相关 - **应对C端竞争及定价策略**：C端与其他公司拉开差距，压力小，积极拓展B端业务；定价稳步提升但流量持续增长，计划免费开放基础版功能拉大与国内模型差距[3][4] - **终端定价及趋势**：和其他厂商都会动态调整定价，随着性能提升价格逐步降低；新产品刚推出价格高后续可能下降；通过推出全家桶产品吸引用户[7][8] - **底座模型发布时间**：预计今年下半年发布，11月底至12月初发布概率最大[9] 其他模型相关 - **Grok 4模型**：得分高但需进一步训练迭代；推理速度显著提升；输出能力出色；未来预计升级多模态功能和提高推理速度[10] - **谷歌Vivo视觉模型**：5月发布受海外科技圈关注，实用性和影响力强；整合多项功能简化视频制作流程，数据处理精度高；训练算力庞大，迭代大版本需约2 - 3万张A100显卡；定价高限制广泛应用，月会员费接近1500元，后期可能涨至2000元以上[11][12] - **国内厂商追赶情况**：阿里和字节跳动有望3 - 6个月内开发出类似VIVO3效果90%的产品；国内数据源充足，但算力面临挑战，可优化架构设计实现接近性能效果[13][14] 英伟达相关 - **Cosmos世界模型**：一季度发布，是未来发展重要方向，具有高度复杂性，能提供更全面精确的数据处理能力[15] - **全栈式发展**：从芯片到系统，再到仿真引擎和底层模型全面布局；平台提供数据训练引擎，与Omniverse及相关硬件结合；不断更新定制化数据集，形成生态系统[16][17][19] - **具体进展**：针对机器人端工业控制场景增强适应性；数据仿真版本迭代至5.0；提升边缘算力平台；开源高质量人形机器人数据集[18] 行业发展相关 - **技术进展原因**：2025年AI大模型技术进展显著，国内外技术差距缩小，底层技术升级是主要原因[3] - **发展趋势**：国内外发展趋势不同，国外堆积技术，国内分化为底层技术研发和应用商业化两种路径；未来国内六小龙部分公司可能退出市场，只剩三到四家主要玩家；都在努力提升底层模型能力至90 - 95分水平[23] - **世界模型发展**：发展呈快速迭代和多样化趋势，英伟达、Meta、Google等公司取得显著进展；发展联通物理AI与相关硬件，英伟达走得最全[16][17] AI应用相关 - **端侧场景应用**：应用前景广阔，包括智能机器人、家居设备等；2025年新方法解决端侧硬件相关AI模型问题，推动落地应用[24][25] - **手机应用开发**：进展显著，开发时间大幅缩短；2025年各公司以模型家族形式发布多个小参数模型针对端侧设备；端侧AI提升设备舒适度和能力，相关解决方案企业形成[26] - **垂类模型医疗领域**：2025年3月以来医疗领域对AI需求旺盛；年底到2026年上半年预计公布大量诊断相关大型垂类模型成果[29] - **教育领域**：AI产品在京东等平台销售情况较好，但实际效果和用户买单程度有差距，发展潜力大[30] - **工业视觉质检领域**：应用广泛，企业通过展示数据能理解其功能从而愿意购买；优质工业企业每年AI预算可达数亿元[31] - **生产力提升方面**：应用包括搜索引擎优化、文本处理等，代码生成面向C端和B端；“AI PPT”公司产品体验进展迅速[32] - **ToB场景**：在软件开发、电商客服、财务管理、人力招聘等方面表现较好[33] 幻觉率相关 - **幻觉率水平**：前两类幻觉问题较易解决，好的模型能将其降至5%以下，国内普遍在5% - 15%之间；关系性幻觉问题较难解决，阿里巴巴和Google主流模型准确率40% - 50%[27][28] - **降低方法**：包括训练阶段干预和生成过程中的围栏机制，需大量图文描述数据处理关系性幻觉[28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机器人可借助人类观察世界的视频数据，通过Brooklyn框架转换为运动轨迹数据进行学习和操作[21] - 世界模型发展中，物理AI与相关硬件领域数据训练量与大语言模型能力差距至少五六倍以上，需要类似Cosmos结构生成数据训练[17]

报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年下半年文化以IP为支点拉动消费具杠杆效应，科技以AI为支点从降本增效到寻创新增量，GPT - 5到AI产品迭代推动AI应用，以IP撬动可选消费，可从财务改善、文化软实力建设、AI传媒应用、字节跳动和小红书产业链等维度关注；AI眼镜迭代带来内容供给新范式和传媒新增量；2025年暑假档除院线和线下展览外，GPT5推动多领域发展 [5][46] 各部分总结 行业观点和动态 传媒行业回顾 - 2025年6月30日 - 7月4日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.40%、1.25%、1.50%；网络游戏指数涨幅大，动漫指数跌幅大；涨幅Top3为吉比特、巨人网络、三七互娱，跌幅Top3为慈文传媒、博纳影业、欢喜传媒 [15] 传媒行业动态 - **游戏**：7月2日《解限机》上线，7月4日《纸嫁衣8千子树》上线；腾讯、网易加强未成年监管；7月约26款新游定档，15款限量测试，以RPG、策略卡牌品类居多 [24] - **电商**：淘宝闪购12个月补贴500亿，联合饿了么提供福利，日订单超6000万；京喜自营连云港专场直播成交约13.5万单；抖音电商灰度测试“赠品后发”功能；美团推出“浣熊食堂” [24][25][26] - **影视**：暑期档剧集市场热闹，上周10部新剧上线；截至7月2日，2025年暑期档票房超20亿，《碟中谍8：最终清算》等暂列前五 [26][28] - **美护**：618后半程美妆护肤品类亮眼，抖音护肤TOP10品牌六成国货，彩妆TOP10八成国货；医美新品有若弋生物肉毒毒素等获批 [29] - **玩具**：618国产IP上升，热门IP类型丰富，衍生周边向实用化转变，泡泡玛特超越迪士尼和万代 [30] 电影市场 - 2025年6月30日 - 7月4日周度分账票房4.56亿，《侏罗纪世界：重生》等排名前三；下周拟上映9部电影 [31][33] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的为江苏卫视《书卷一梦》、上海东方卫视《我的世界你好》、北京卫视《狮城山海》 [36] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《哈哈哈哈哈 第五季》、《这是我的西游》、《新说唱2025》 [39] 游戏市场 - 截至7月4日，热门页游为《传：四毒高爆》和《冰雪超变版·爆装》；免费榜前三手游为《纸嫁衣8千子树》等，畅销榜前三为《王者荣耀》等 [41][42] 上市公司重要动态 - 2025年7月4日，新华网全资子公司参与投资设立股权投资基金合伙企业 [45] 本周重点推荐个股及逻辑 - **A股**：天舟文化、万达电影、风语筑、蓝色光标、浙文互联、芒果超媒、奥飞娱乐、中信出版、横店影视、华策影视、姚记科技 [6][47] - **港股**：B站、美图、布鲁可、毛戈平 [6][47] 重点关注公司及盈利预测 - 报告给出华策影视、芒果超媒等多家公司2024 - 2026E的EPS、PE及投资评级，部分公司未评级 [10][48]

本周核心趋势 - Meta以人均1亿美元年薪+无限制算力挖走8名OpenAI核心研究员，其中7人为华人顶尖人才，计划组建50人"超级智能团队"对抗OpenAI [2][3] - 开源模型加速普及，小公司机会增多，Meta通过吸纳OpenAI人才推动开源模型发展 [3][6] - AI智能体40%项目因成本失控与价值模糊面临失败，能真正解决实际问题的才能存活 [3][8][9] - AI深入改造传统行业，美团推出餐饮AI决策助手"袋鼠参谋"，小米发布AI眼镜，推动行业落地 [3][5][15] - 小模型性能突出，智谱开源9B模型获23项SOTA，快手开源8B视频理解模型，推动高效模型竞争 [12] 巨头人才争夺与开源发展 - Meta挖角OpenAI暴露AI行业顶尖人才垄断化趋势，Llama 4模型失利加速人才掠夺 [4] - OpenAI面临GPT-5研发窗口期被压缩危机，xAI等新势力加入加剧全球AI人才流动 [4] - 开源与闭源阵营对抗，Meta通过吸纳人才推动Llama系列开源模型发展 [6] - 算力与数据垄断焦虑，顶尖人才依赖巨头资源加速模型迭代 [6] AI产品与商业化落地 - 美团推出"袋鼠参谋"，依托400万门店数据为商家提供智能经营解决方案，覆盖赛道选择、开店选址等四大场景 [5] - Hengbot推出全球首款集成OpenAI的机器狗Sirius，售价1299美元，瞄准消费级市场 [7] - 出门问问发布AI硬件TicNote，内置Shadow AI实现自动化记录与分析，售价999元起 [13][14] - 小米发布AI眼镜，起售价1999元，续航8.6小时，融合多模态交互功能 [15] 模型能力与开源突破 - Black Forest Labs开源120亿参数图像编辑模型FLUX.1 Kontext，挑战闭源巨头 [10][11] - 智谱开源9B视觉语言模型GLM-4.1V-9B-Thinking，获23项SOTA，浦东创投10亿元投资 [12] - 快手开源8B语言模型Keye-VL，视频理解得分67.4，支持复杂任务 [12] AI Agent与行业应用 - Gartner预测40% Agentic AI项目因成本与价值问题将终止，但长期看好2028年15%日常工作由AI完成 [8][9] - Siro获5000万美元B轮融资，专注AI销售教练方案，将线下销售"暗数据"转化为可复用资产 [16][18] - 真正成功的AI Agent需解决实际产业问题，如美团餐饮AI与Siro销售AI [17][19]

初心与人才汇聚 - 创立OpenAI的最关键决策是"决定要做"这件事本身 2015年时AGI被视为天方夜谭 团队几乎靠掷硬币决定是否启动[3] - 早期AI领域氛围与现状截然不同 当时连有效语言模型都未出现 团队仅8-20人 目标仅是写出像样的研究论文[4] - 聚焦AGI方向成功吸引1%顶尖人才 因"全世界只有你在做"的独特性形成人才聚集效应[5] - 伟大公司都始于微小起点 零收入创业公司与未来千亿估值公司初期形态相似[6] 产品与技术的未来 - 当前AI领域存在"产品滞后"现象 模型能力远超现有产品形态 即使性能停滞 仅推理成本下降就能催生大量创新[7] - 记忆功能是重要突破方向 指向未来AI将成为了解用户、主动帮助的个人助手 而不仅是被动问答工具[8] - 技术组合将创造强大体验 包括新设备、新浏览器、记忆功能和持久化模型的结合[11] - 计算负载将采用混合模式 部分本地运行减轻云端压力 但主要计算仍依赖云端[12] 机器人与工业复兴 - 机器人发展策略是先解决认知问题再连接机械 预计几年内可胜任实际工作 未来需求将远超当前供应链产能[15] - AI和机器人技术为重建美国工业能力提供新路径 可能实现制造业回流和复杂工业体系重建[16] - 建议创业者避开OpenAI核心业务 专注空白领域 如应用商店、个性化模型集成等方向[17] 界面革命与创业黄金时代 - 未来人机交互将"融化"为无感状态 AI像优秀人类助手仅在必要时出现 改变当前信息过载的交互方式[21] - 计算机交互正经历第三次革命 前两次是键盘鼠标和触控屏 本次由AI驱动将产生全新交互范式[22] - SaaS未来可能演变为API+数据库+LLM界面 UI将由大模型即时生成 当前是创业最佳时机[23] 能源与未来愿景 - AI发展与能源紧密相关 能源限制决定可运行的智能规模 需解决算力与地球散热的平衡问题[29][30] - 人均能耗与生活质量强相关 技术乐观主义相信"激进富足" 通过AI和无限能源创造美好未来[30] - AI推动科学进步是长期增长核心 未来10-20年可能出现超级智能 大幅加速科学发现速度[27] 早期经历与对年轻创业者的建议 - 创业需要长期坚持信念和韧性 即使遭遇失败也要继续前行 首个项目失败是常见经历[32] - 招聘应关注"斜率高的人"而非"y轴截距高的人" 即选择成长速度快、有好奇心的人才[26] - CEO工作挑战在于同时处理大量不相关但重要的决策 远超常人承受范围[26]

一、事件：GPT-5上线 据行业媒体新智元报道，GPT-5或已被OpenAI员工抢先用上，甚至有网友也疑似被灰度测试到了，并有望在七月上线。 在此前采访中，奥特曼曾表示预计今年夏天推出的GPT-5，是一个多模态模型，支持语音、图像、代码和视频等多种输入方式。 据介绍，GPT-5将具备深度推理能力，能进行深入研究，生成实时视频，以及编写大量代码，即时为用户创建全新的应用程序，甚至渲染提供用户交互的实 时视频。 再早些时候的2月，奥特曼还曾在X上发文表示，OpenAI的一大目标，就是通过创建能使用所有工具、知道何时长时间思考或不思考的系统，来统一o系列和 GPT系列模型，使其胜任广泛任务。 东吴证券指出，GPT-5假设达到比GPT-4强100倍的运算能力，可测算得到GPT-5模型参数量约为18万亿。GPT-5若引发新一轮AI热潮，更多大集群的建设会 提上日程。 假设26年ChatGPT总体推理消耗的tokens为25年的2倍，按二八法则假设26年tokens消耗中仅有20%为GPT-5的需求，则综合下来26年推理算力需求有望达到25 年的5.6倍左右。 海外AI景气领跑上行 今年以来，AI对于各企业的作用已愈发清 ...