阿拉伯贸易网12月5日消息，惠誉预计2026年中东和北非（MENA）主权评级前景为"中性"，反映 出油价稳定、经济增长稳健及财政改革的积极作用。惠誉预测2026年布伦特油价平均63美元/桶，略低 于2025年，但仍高于海合会多数成员国的财政盈亏平衡点（除巴林、沙特和阿曼）。受政府开支、相关 实体投资及经济多元化推动，加之未来油产量提升，地区GDP增长势头强劲。 （原标题：2026年中东和北非地区主权评级前景为"中性"） ...

评级机构行动 - 穆迪可能对意大利进行近23年来的首次评级上调，该机构于今年5月已将意大利评级展望从稳定上调至积极，评级维持在Baa3（投资级最低级别）[1] - 除穆迪外，惠誉将意大利评级上调至BBB+，德勤评级提升至A（低级），Scope将BBB+评级展望从稳定上调至积极[2] - 标普全球是唯一未作调整的机构，确认意大利主权评级为BBB+且前景稳定，该机构在六个月前刚完成上调[2] - 西班牙毕尔巴鄂比斯开银行认为穆迪评级上调可能性为60%[2] 财政表现与政策 - 意大利政府将2025年预算赤字目标下调至国内生产总值的3%，提前一年达到欧盟规定上限[1] - 财政表现强于预期得益于税收收入增加、债务偿还成本降低以及大规模财政刺激措施解除[1][2] - 花旗分析师指出意大利财政表现持续超出预期，就业丰富且带来丰厚税收的国内生产总值增长以及欧盟提供的财政支持是主要原因[1] 市场反应与指标 - 10年期意大利国债与德国国债之间的利差自9月初以来收窄约40个基点，目前约为75个基点，接近15年低点[2] - 意大利国债价格因此大幅上涨，利差收窄反映投资者要求持有意大利国债的额外回报降低[2] 经济基本面与挑战 - 意大利第三季度国内生产总值停滞不前，第二季度曾下降0.1%[3] - 意大利政府将全年经济增长预期下调至0.5%，而去年全年增长率为0.7%[3] - 意大利面临人口老龄化、沉重债务负担对长期可持续性的压力，全球贸易紧张局势给疲弱经济增长增添不确定性[3]

新闻核心观点 - 喀麦隆政府委托科特迪瓦评级机构布卢姆菲尔德投资公司进行首次中非法郎主权评级，旨在增强区域债务市场信誉并实现融资渠道多元化 [1] 评级战略目标 - 评级举措体现喀麦隆进一步转向区域金融市场的意愿，以吸引区域投资并加强与邻国的经济联系 [1] - 通过提升本币评级实现融资渠道多元化，并使评级更准确地反映该国经济和金融现状 [1] - 选择布卢姆菲尔德公司因其方法论与地区相近，能整合区域经济特点，且已在多个法郎区国家开展业务 [1] - 布卢姆菲尔德的评级可能比外国机构更灵活，后者被认为对当地实际情况不够敏感 [1] 债务背景与融资转向 - 该举措出台正值喀麦隆准备偿还2015年发行的7.5亿美元欧元债券，该债券利率为9.50%，将于2025年11月19日到期 [1] - 偿还该笔重大外债后，该国预算将获得新操作空间，使其能够将债务战略转向本地货币融资，从而减轻外汇储备压力 [1] - 截至2025年6月底，喀麦隆国内债务（不包括未付余额和浮动债务）为38144亿中非法郎，占GDP的11.6% [1] - 国内债务中超过一半（55%）由中部非洲国家央行市场发行的政府债券构成，该市场是中非经济货币共同体成员国的主要国内融资渠道 [1] - 可兑换国库券发行量一年内增长了11.6%，反映出国内市场压力日益增大 [1]

行业整体评级状况 - 中东和北非地区主权评级整体稳定，凭借财政稳健与经济改革 [1] - 过去12个月该地区平均评级净上调+2，为2015年以来最长稳定期 [1] - 预计区域改革与财政纪律将继续支撑信用韧性 [1] 行业面临挑战与应对 - 尽管面临油价下跌和地区冲突的挑战，多数产油国通过非石油经济增长实现平衡 [1] 公司具体表现 - 埃及与摩洛哥经济表现突出 [1]

主权评级与展望 - 穆迪维持对科特迪瓦Ba2的主权评级和展望稳定评级 [1][2] - 该评估结果显示出评级机构对科特迪瓦经济财政发展轨迹的充分信心 [2] 宏观经济预期 - 穆迪预测2025-2026年科特迪瓦GDP增长预期为6.6% [2] - 经济增长得益于国家发展规划的充分实施 [2] - 战略领域私人投资的增加和政府治理的完善是增长动力 [2] 公共财政状况 - 得益于金价居高不下和石油产量增长 2025年公共财政收入预计占GDP的18% [2] - 2025年财政赤字率有望降至2.5% [2] 地区与安全形势 - 随着萨赫勒三国于2024年正式退出西共体 西非地区安全局势总体趋于平静 [2] 面临的社会风险 - 科特迪瓦面临持续的政治和社会风险 [2] - 青年失业率高企 地区发展不平衡加剧 教育和医疗社会保障薄弱可能触发社会动荡 [2]

主权评级维持 - 标普维持美国主权评级为Aa+/A-1+ [1] - 评级前景展望维持稳定 [1]

主权评级维持 - 穆迪维持毛里求斯主权评级为Baa3 处于投资级最低档 [1] - 评级展望维持负面 反映财政赤字和债务可持续性风险 [1] 经济优势与韧性 - 经济展现韧性 保持稳定增长态势 [1] - 制度框架良好且经济结构多元化 [1] - 外汇储备充足 可部分缓解外部风险 [1] - 可再生能源发展规划获得积极评价 [1] 风险与挑战 - 高度依赖进口 易受外部冲击影响 [1] - 面临气候变化带来的脆弱性 [1] - 政府债务高企 预计2025年达GDP的79.1% [1] - 存在部分上报经济数据不实的问题 [1] 评级前景驱动因素 - 若推出可信财政改革计划 评级展望有望改善 [1] - 若财政调整迟缓或风险加剧 评级可能被下调 [1] - 现阶段上调评级可能性较低 [1]

惠誉对欧美关税协议的核心评估 - 美国对欧盟商品征收的关税虽急剧上升，但本身不足以直接引发对欧盟成员国的主权评级下调 [1] - 15%的关税税率与评级机构自3月以来的假设基本一致，因此并未实质性改变其经济预测 [1][3] - 关税冲击已在很大程度上被分析模型所消化，未使既有的经济预测发生重大偏移 [3] 关税协议的具体内容与市场反应 - 美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税 [1] - 关税税率与去年的1.2%相比是一个巨大的增幅 [3] - 协议达成后，欧元兑美元下跌0.3%，至1.1555，为五周以来的最低水平 [3] 欧盟主要国家的反对意见 - 欧盟与美国达成的贸易协议引发德国和法国政府强烈不满 [1] - 德国总理警告该协议将对德国、欧洲乃至美国本身造成相当大的损害 [2] - 法国总理将此协议形容为黑暗的一天，称欧盟屈服投降 [2] 潜在风险与信用压力 - 关税可能会加剧欧盟各国本已存在的信用压力，为未来的经济稳定增添了不确定性 [1] - 此举可能会加剧现有的信用压力 [4]

汽车行业竞争整治 - 工业和信息化部将加大汽车行业"内卷式"竞争整治力度 推动产业结构优化调整 加强产品一致性抽查 配合开展反不正当竞争执法 [1] - 工业和信息化部赞同并支持中国汽车工业协会提出的"维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议" [1] 制造业景气水平 - 5月制造业PMI为49.5% 环比上升0.5个百分点 制造业景气水平改善 [2] - 大型企业PMI为50.7% 环比上升1.5个百分点 高于临界点 中型企业PMI为47.5% 环比下降1.3个百分点 小型企业PMI为49.3% 环比上升0.6个百分点 [2] A股限售股解禁 - 下周A股将有38家上市公司限售股解禁 解禁市值合计266.66亿元 [3] - 8只个股解禁市值超过10亿元 芯导科技解禁市值达42.59亿元 [3] 香港稳定币监管 - 香港《稳定币条例》正式成为法例 设立法币稳定币发行人发牌制度 [3] - 在香港发行法币稳定币或宣称锚定港元价值的稳定币必须申领牌照 [3] 广州土地市场 - 广州市挂牌9宗地块 总面积18.61万平方米 总起拍价约82.83亿元 [4] 充电基础设施建设 - 比亚迪将与小桔充电、新电途共建15000座兆瓦闪充桩 [5] 美国贸易与经济 - 美国4月商品贸易逆差为876亿美元 环比大幅回落46% [7] - 美国4月商品出口金额为1885亿美元 环比增加63亿美元 进口金额为2761亿美元 环比下降684亿美元 [7] 巴西经济数据 - 巴西一季度GDP环比增长1.4% 同比增长2.9% [8] - 农业环比增长12.2% 服务业环比增长0.3% 工业环比下降0.1% [8] 印尼粮食储备 - 印尼国家大米储备突破400万吨 创1969年以来最高水平 [8] - 1-5月全国大米产量预计达1655万吨 同比增长11.95% [8]

偿债结构 - 2025年第一季度累计债务偿还额达3219亿中非法郎（5 56亿美元） 其中94 3%用于外债 仅5 7%用于内债 [1] - 外债偿还比例自2022年以来首次突破90% 同期内债占比4年来首次低于10% [1] - 2025年1月单月偿还外债2250亿中非法郎（3 89亿美元） [2] 偿债金额变化 - 2025年前三月外债偿还3037亿中非法郎（5 25亿美元） 较2024年同期2676亿中非法郎（4 62亿美元）增长13 5% [3] - 同期内债偿还182亿中非法郎 较2024年503亿中非法郎下降63 8% [3] - 截至2025年3月底未偿债务总额8537亿中非法郎（14 7亿美元） 同比上升37 4% [3] 政策考量 - 优先偿还外债以维持主权评级 避免国际融资渠道受限 [2] - 财政部长强调内债偿还对维持经济信心和服务提供商义务的关键性 [3] - 当前偿债不平衡可能导致拖欠债务积累 [3]