人民财讯11月7日电，达梦数据11月7日公告，拟通过与大湾区基金、中湾私募共同设立产业基金，投资 数据库产业链相关项目，以期进一步拓展横向和纵向的发展机会。本次基金在设立时总认缴出资金额为 2.02亿元，公司拟认缴出资1亿元，占基金设立时总认缴出资金额的49.505%。 ...

基金设立概况 - 公司拟与大湾区基金、中湾私募共同设立产业基金，名称为中湾达梦并购（合肥）股权投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 基金设立时总认缴出资金额为2.02亿元，公司拟认缴出资1亿元，占基金总认缴出资金额的49.505%[1] - 基金后续可进行募集，完成后总认缴出资金额将不超过10亿元[1] 投资战略与目标 - 基金旨在投资数据库产业链相关项目，以拓展公司横向和纵向的发展机会[1] - 基金将在首次交割日起12个月内，根据法律规范向现有有限合伙人或新投资者进行后续募集[1]

公司核心经营动态 - 公司全资子公司拜费尔与上海的优电子科技有限公司的PTFE纳米薄膜购销合同纠纷已获二审判决，法院判决变更上海的优需向拜费尔退还款项11,256,957.82元，原审被告刘客平对上述债务承担连带清偿责任 [6] - 公司与深圳市合盛医疗科技有限公司的模具采购合同纠纷案件被发回重审，合盛医疗申请财产保全导致公司账户部分资金11,473,149.78元被冻结，后续公司已使用名下其他银行的定期存单进行置换，目前该案仍在审理中 [7] 公司战略投资进展 - 公司为深化战略发展，与专业投资机构合作发起设立产业基金“广州增城区南特生物医药投资合伙企业（有限合伙）”，基金总出资额为人民币5,001万元，公司作为有限合伙人认缴出资2,500万元，占认缴出资额的49.99% [10] - 该产业基金已于2025年10月29日在中国证券投资基金业协会完成备案，备案编码为SBHT73，将主要投资于早、中期生物医药类项目 [11][12]

公司战略举措 - 公司审议通过对外投资设立产业基金的议案以深化落实战略发展规划 [1] - 产业基金旨在加深产业资本合作并借助专业投资机构力量发掘具有产业协同效应的优质项目 [1] - 公司作为有限合伙人认缴出资人民币2500万元占产业基金总出资额5001万元的49.99% [1] 产业基金设立细节 - 产业基金名称为广州增城区南特生物医药投资合伙企业（有限合伙） [1] - 基金主要投资于早中期生物医药类项目 [1] - 基金合作方包括广州南粤澳洋基金管理有限公司和广州南粤基金集团有限公司 [1] - 基金已在中国证券投资基金业协会完成备案手续并取得私募投资基金备案证明 [1]

公司投资活动 - 全资子公司鑫聚泉作为有限合伙人出资1.5亿元参与设立产业基金 [1] - 出资完成后公司持有产业基金首次认缴出资总额99.93%的合伙份额 [1] 基金投资方向 - 基金主要投资方向为芯片、集成电路及其他前沿、高景气产业链等领域 [1]

核心财务表现 - 前三季度营业收入74.42亿元，同比减少11.93% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润21.29亿元，同比下滑20.74% [1] - 第三季度单季收入下滑26.28%，净利润下滑28.82% [1] 分业务板块表现 - 医药制造业务收入40.16亿元，同比下降12.93%，毛利率59.38%，同比下降7.51个百分点 [2] - 医药流通业务收入28.87亿元，同比下降8.45%，毛利率8.64%，同比下降4.19个百分点 [2] - 化妆品板块收入4亿元，同比下降23.82%，毛利率61.79%，同比下降1.28个百分点 [2] - 肝病用药收入38.80亿元，同比下滑9.41%，毛利率降至61.11%，同比下滑9.68个百分点 [4] - 心脑血管用药收入9.34亿元，同比骤降约六成，毛利率跌至8.57% [4] 盈利能力与成本压力 - 核心医药制造板块毛利率较上年同期下滑约7.5个百分点 [1] - 上游麝香等原料价格高企抬升成本 [1][7] - 2025年中报医药板块毛利率39.56%，为同期最低水平 [5] 现金流与资金周转 - 前三季度经营现金流净额4.87亿元，同比减少62.53% [1][6] - 存货余额61.60亿元，较年初增加24.02% [6] - 应收账款9.67亿元，较年初增加23.05% [6] - 合同负债从2024年底的2.71亿元降至1.83亿元，降幅约32% [6] 费用投入与战略调整 - 前三季度销售费用2.97亿元，同比下降10.57% [9] - 管理费用2.49亿元，同比增长9.78% [9] - 研发费用1.80亿元，同比增长24.42% [9] - 公司通过参与产业基金寻求外延机会，2023年以来已参与5支医药大健康方向股权投资基金 [9][10] 产业基金布局 - 2024年8月参与设立圆山大健康产业基金，目标规模10亿元，认缴出资2亿元 [10] - 2025年4月出资招盈慧康基金，目标规模10亿元，认缴出资2亿元 [10] - 2025年8月出资高鑫润信基金，目标规模10亿元，认缴出资2亿元 [10] - 2025年9月出资中金医疗基金，目标规模10亿元，认缴出资2亿元 [10] - 基金采用分期缴付机制，缓解短期资金压力 [12]

交易概述 - 苏州高新全资子公司拟以1.35亿元受让关联方苏高新金控持有的裕新基金9%的LP份额 [1] - 交易价款中666万元用于受让苏高新金控已实缴的份额，1.28亿元为对裕新基金的剩余认缴出资金额 [1] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [2] 交易标的（裕新基金）详情 - 裕新基金认缴总规模为15亿元，其中苏高新金控作为有限合伙人认缴9亿元，苏高新创投作为普通合伙人认缴6亿元 [2] - 截至公告日，基金已实缴7400万元，其中苏高新金控实缴4440万元，苏高新创投实缴2960万元 [2] - 基金目前仅将390万元实缴资金投向苏州科技城先进智造股权投资合伙企业，且该标的尚未开展对外投资，基金整体仍处于投资起步阶段 [2] - 以2025年8月31日为评估基准日，裕新基金合伙人全部权益评估价值为1000万元，与账面价值持平，本次交易对应的9%份额权益评估价值为90万元 [2] 战略意图与投资方向 - 交易旨在维持公司在苏高新创投拟转让的存量参股基金中的间接权益比例，避免被稀释 [3] - 通过裕新基金，公司可间接持有上述存量份额，并能借助基金投资的其他产业子基金扩大优质项目触及面，丰富项目储备 [3] - 裕新基金主要投资方向包括受让苏高新创投的存量参股基金份额，以及适度投资新一代信息技术、高端装备制造、新能源及绿色低碳、光子及集成电路、医疗器械及大健康等产业子基金 [1] 交易影响与行业分析 - 本次认缴资金将根据裕新基金拟投项目情况或投资进度分批到位，不会影响公司经营活动正常开展，也不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响 [3] - 行业观点认为，此次交易是上市公司通过关联方受让基金存量份额以实现“快切入、低风险”的资源整合策略，能缩短基金筹备周期、快速接入成熟投管体系 [1] - 交易被视为公司对自身投资权益的“保卫战”和布局新兴产业的“前哨战”，长期收益取决于基金的投资落地节奏、标的质量及退出效率 [4]

合作投资基本概述 - 公司董事会于2025年4月17日审议通过投资元禾璞华产业并购基金项目的议案，认购金额不超过人民币3,000万元 [2] - 公司基于中长期发展需求进行投资，考量了基金分散投资风险相对可控的特性及元禾璞华领先的专业投资能力与较高的往期投资回报 [2] - 2025年6月20日，公司通过其与全资子公司共同设立的合伙企业以自有资金认缴人民币3,000万元，正式参与该产业基金投资并担任有限合伙人 [2] 基金募集与备案进展 - 截至2025年7月15日，合伙企业的募集认缴出资额为人民币15.57亿元，并已完成私募投资基金备案变更手续 [3] - 近日，合伙企业已完成基金资金募集，募集总规模达到人民币24.73亿元 [4] - 合伙企业的合伙期限由原定八年变更为十年，自2024年8月22日起计算，并已于2025年10月9日完成备案变更 [4][5] 基金基本信息 - 基金名称为安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），备案编码为SAPG40 [4] - 基金管理人为元禾璞华同芯（苏州）投资管理有限公司，托管人为中国工商银行股份有限公司 [5] - 基金首次备案日期为2024年9月27日 [5]

投资决策与基金概况 - 公司董事会于2025年4月17日审议通过投资元禾璞华产业并购基金项目的议案 同意认购金额不超过人民币3,000万元 [2] - 公司基于中长期发展需求进行投资 并考虑基金分散投资风险相对可控及元禾璞华具备领先专业投资能力和较高往期投资回报 [2] - 公司通过其与全资子公司共同设立的上海海之欣企业管理合伙企业以自有资金认缴人民币3,000万元参与该产业基金投资 并担任有限合伙人 [2] 基金募集与备案进展 - 合伙企业于2025年7月15日根据最新募集认缴出资额人民币15.57亿元 完成了私募投资基金备案变更手续 [3] - 近日合伙企业已完成基金资金募集 募集总规模为人民币24.73亿元 [4] - 各合伙人协商一致 将基金的合伙期限由原定八年变更为十年 自2024年8月22日起计算 [4] 基金基本信息 - 基金名称为安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业（有限合伙） 备案编码为SAPG40 [4] - 基金管理人为元禾璞华同芯（苏州）投资管理有限公司 托管人为中国工商银行股份有限公司 [4] - 基金首次备案日期为2024年9月27日 本次备案变更日期为2025年10月9日 [4][5]

港交所IPO市场的核心优势与适配产业 - 灵活的上市规则允许未盈利生物科技公司（18A章）、同股不同权企业、中概股二次上市（19C章）及特专科技公司（18C章）上市，覆盖新经济、硬科技等高成长领域 [2] - 国际化与机构投资者主导的市场，机构投资者占比超70%，偏好高透明度、现金流清晰或具备全球竞争力的企业，适合消费、医疗、科技等国际化程度高的行业 [2] - 重点支持生物科技（创新药、医疗器械）、TMT（互联网、AI、云计算）、新能源与绿色经济、高端制造及消费服务（国潮品牌、供应链升级）等领域的企业上市 [2] 产业基金的投资策略要点 - 行业聚焦需匹配港交所上市偏好，重点关注生物科技、硬科技与高端制造、消费与服务升级、新能源与绿色经济等赛道 [2] - 标的筛选需兼顾成长性与上市可行性，关注企业核心技术（专利、研发投入）、市场空间（赛道增速、竞争格局）、商业化能力（收入增速、毛利率、客户粘性）及管理团队（产业经验、执行能力） [2] - 合规前置需提前核查企业是否符合港交所上市规则（如市值/收入/净利润门槛、关联交易、VIE结构合规性），避免因历史问题阻碍IPO进程 [2] - 上市时间表匹配需评估企业达到上市标准的时间（如市值需达15亿港元、研发投入占比等），确保基金存续期内可完成退出 [2] IPO退出的关键环节与注意事项 - 港股IPO通常需6-12个月（递表→聆讯→路演→上市），需预留足够时间应对监管问询及市场波动 [2] - 审核重点包括业务可持续性（如收入真实性、客户集中度）、财务健康度（现金流、负债结构）、关联交易（是否利益输送）及行业前景（是否符合政策导向） [2] - 中介机构选择需优先选择具备强港股IPO经验的保荐人、律师及会计师，其专业度直接影响上市效率及成功率 [2] - 港股估值逻辑更关注现金流、盈利确定性及国际可比公司估值（如PE、PS、DCF），与A股和美股不同 [3] - 发行策略需平衡发行价与投资者需求，定价过低影响基金收益，过高可能导致认购不足或上市后破发，可引入锚定投资者（如长线基金、主权基金）增强市场信心 [3] - 上市后流动性管理需注意港股小盘股（市值＜50亿港元）成交较清淡，需选择流动性较好的标的，或通过大宗交易、配售等方式退出 [3] - 市场周期需关注港股整体走势（如美联储加息、中概股监管）及行业情绪（如医药政策、科技股估值波动），选择市场窗口减持以最大化收益 [3] 其他关键注意事项 - 基金期限匹配需设计合理的投资期（3-4年）与退出期（2-3年），港股IPO通常需3-5年退出周期，避免因期限错配影响DPI（已分配收益倍数） [3] - 国际化布局可借助港股的国际化平台吸引全球资本，提升退出溢价，尤其适用于有海外业务或计划的企业 [3] - ESG因素日益受到港股投资者关注，被投企业需完善ESG披露（如碳足迹、供应链责任），以提升估值吸引力 [3]