特朗普政府援引1974年贸易法第122条征收全球关税 - 美国前总统特朗普转而援引1974年贸易法第122条，计划对全球进口商品征收10%的关税 [1] 受负面冲击的泰国出口行业 - 泰国电子产品出口将受到冲击，包括硬盘驱动器(HDD)、印刷电路板(PCB)和集成电路(IC)，因泰国是这些产品的主要制造基地 [1] - 泰国汽车及零部件行业将受到严重影响，尤其是轮胎行业，因为新增的10%税率将叠加在现有的反倾销税之上，从而大幅提高成本 [1] - 泰国家用电器出口将受到打击，例如空调和冰箱，因美国是其主要市场 [1] - 泰国作为宝石和珠宝的主要出口国之一，对美国出口量很大，预计将受到影响 [1] 获得关税豁免的泰国出口产品 - 泰国的大米、榴莲、山竹和许多热带水果等农产品和渔业产品得到了关税豁免 [1]

政策声明 - 前总统特朗普在社交媒体平台发文，宣布签署了一项对所有国家征收10%全球关税的文件 [1] - 该关税政策被描述为“几乎即刻生效” [1]

政策行动 - 美国总统特朗普签署行政令 对所有国家征收10%的全球关税 [1] - 该关税政策几乎立即生效 [1]

政策声明 - 美国总统特朗普宣布将对全球征收10%的关税 [1][2][3][4] - 该关税政策计划在宣布后的三天后生效 [1][3] - 特朗普此前曾表示将“立即实施”此项关税安排 [1][4] 政策背景与动机 - 此次宣布征收全球关税被视为对最高法院一项判决的回击 [2][4] - 除关税外，政府还计划发起更多的贸易调查 [2][4]

美国新关税政策 - 美国总统特朗普表示将于周五签署一项命令，根据一项不同的授权征收10%的全球关税，该关税将在已征收的正常关税基础上额外加征 [1][2] - 所有根据第232条款征收的国家安全关税以及现有的第301条款关税将维持不变 [1][2]

事件概述 - 美国最高法院裁定特朗普在全球实施的全面关税违法 [1][4] - 特朗普回应称该裁决是“耻辱” [1] 国会政治格局 - 共和党在参众两院仅占微弱多数优势 [1][3][4][6] - 若无民主党支持，国会可能无法通过贸易立法 [3][6] - 部分共和党议员反对进口关税，众议院本月早些时候通过了一项旨在终止特朗普对加拿大加征关税的法案 [3][6] - 参议院在象征性的全院表决中对特朗普的多项关税决定表示反对 [3][6] - 内布拉斯加州共和党众议员Don Bacon公开庆祝总统败诉，并称“大范围关税是糟糕的经济政策” [3][6] - 民主党人毫无意愿协助总统推进贸易议程，许多人对法院裁决表示欢迎，指责特朗普关税政策推高物价 [3][6] 后续潜在路径 - 白宫表示将迅速动用其他法律工具替代这些关税 [1][4] - 尚不明确特朗普是否会施压议员将遭法院否决的关税立法化 [1][4] - 特朗普可援引其他权限，对被认定威胁特定美国产业或国家安全的进口商品征收关税 [1][4] - 一些替代方案需事先进行冗长调查，或对惩罚性措施的额度与时限设限 [1][4] - 众议院议长迈克·约翰逊称，白宫与国会领袖“将在未来几周确定最佳前进路径” [3][6] 政治与经济背景 - 关税是总统经济议程的核心内容 [3][6] - 随着中期选举临近，议员们正以高生活成本为竞选主轴，将矛头指向总统的经济政策 [3][6]

核心观点 - 美国最高法院裁定特朗普政府的全球关税政策非法 但农产品期货市场在短暂波动后反应趋于平静 因市场预期政府可能通过其他途径继续征收关税 [1] 农产品期货市场反应 - 芝加哥期货交易所玉米期货价格上涨0.3% [1] - 芝加哥期货交易所大豆期货价格下跌0.4% [1] - 芝加哥期货交易所小麦期货价格上涨1.3% [1] - 市场在消息公布初期出现交投激增 但随后价格走势分化且担忧情绪缓解 [1]

美国最高法院关税案裁决 - 美国最高法院定于本周五公布裁决 预计将对前总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施的全球关税合法性作出关键判决 裁决通常于美东时间上午10点发布 [1] - 该判决被视为今年最受市场关注的司法事件之一 若裁定关税缺乏合法依据 可能引发进口商退税安排 并对美国此前达成的临时贸易协议带来法律不确定性 同时可能重新点燃市场对联邦财政赤字前景的担忧 [1] - 根据美国国会预算办公室估算 这些关税在未来10年内预计将使联邦财政赤字减少约3万亿美元 耶鲁大学预算实验室测算显示 新增关税收入中约有一半来源于依据《国际紧急经济权力法》征收的关税 [1] 案件背景与各方立场 - 最高法院已于去年11月初就该案举行口头辩论 此前特朗普政府就下级法院的裁决提起上诉 相关下级法院在由玩具制造商Learning Resources和葡萄酒进口商V.O.S.Selections提起的诉讼中认定 总统援引《国际紧急经济权力法》单方面加征关税的做法不具合法性 [1] - 特朗普政府辩称 总统在宣布国家紧急状态后 依法享有对对外经济交易进行广泛监管的权力 其中包括在无需国会批准的情况下实施关税措施 [2] - 预测市场Polymarket给出的赔率显示 最高法院裁定不利于特朗普政府的概率约为70% [2]

宏观经济与政策风险 - 特朗普推出的全球关税政策增加了部分国内制造商的成本 并对受影响企业的生产力、就业、销售和利润产生了负面影响 [1] - 美联储缺乏透明度和一致性 增加了2026年股市崩盘或熊市的可能性 [1] 企业盈利与市场前景 - 如果2026年企业盈利在历史高位的股市中集体走弱 可能导致灾难性后果 [1] 人工智能技术发展 - 人工智能可为全球经济增加超过15万亿美元 [1] - 目前企业尚未优化AI技术 也未从AI投资中获得正回报 [1] - 历史先例预示AI投资热潮可能成为另一个泡沫 [1]

业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.89美元，低于市场预期的1.07美元 [8] - 第三季度净销售额为17.4亿美元，同比下降6%，低于市场预期的18.3亿美元 [2][3][8] - 第三季度净收入为2.78亿美元，低于去年同期的3.72亿美元 [2] - 这是公司三个季度以来首次盈利和收入均未达预期 [3] 区域与品牌销售 - 北美地区销售额同比下降12% [5] - 国际销售额同比增长3% [5] - 全球芭比品牌销售额同比下降17% [5] - 费雪品牌销售额同比下降19% [5] - 风火轮品牌全球销售额同比增长8% [5] 战略与展望 - 公司发布全年业绩指引，预计净销售额增长1%至3%，每股收益在1.54美元至1.66美元之间 [4] - 公司正通过拓展娱乐产品线和应用新技术来推动发展 [6] - 公司与孩之宝和Netflix合作，基于电影《KPop Demon Hunters》推出玩偶等消费品 [6][7] - 相关玩具产品预计将于2026年春季上市零售 [7] 行业环境与公司应对 - 持续的全球关税问题继续影响公司在北美的销售 [1][4] - 公司首席执行官指出，美国零售商订单模式发生全行业性转变是第三季度美国业务面临挑战的原因 [4] - 公司计划到年底将中国生产的产品比例降至40%以下以应对关税压力 [4] - 公司此前已撤销年度财务目标，并宣布在美国对部分产品提价以抵消投入成本上升的影响 [3]