| | | | 2024年 -2029年 | | --- | --- | --- | --- | | 地 高 | 市場排名(1) | 市場份額(1) | 市場預計年 複合增長率(2) | | | (按銷量) | (按銷量) | (按收入) | | 全球新興市場 | 第一 | 24.1 % | 6.7% | | 非洲 | 第一 | 61.5% | 8.4% | | 新興亞太市場 | 第一 | 15.4% | 5.9% | | 拉美 | 第四 | 9.3% | 7.2% | | 中東 | 第一 | 22.8% | 8.2% | | 中歐及東歐 .. | 第三 | 11.2% | 7.2% | 图片来源： 传音招股书 图片来源：freepik 传音控股（688036.SH），作为全球新兴市场智能手机的领军企业，近日成功向香港联合交易所递交招股说明书，标志着其国际化战略迈出坚实一步。此 次IPO不仅是资本层面的拓展，更是公司深化本地化创新、加速布局物联网与端侧AI技术的关键举措。凭借在非洲市场的深厚积淀和持续创新，传音正 以"硬件+服务"双轮驱动模式，为全球新兴市场用户提供更智能、更可靠的解决方案，进一步巩固其行业领 ...

核心观点 - 公司是一家专注于新兴市场的智能终端和移动互联网服务提供商，通过深刻的本地化创新和技术积累，在非洲等市场建立了领先优势，并正通过多元化品牌矩阵和构建“手机+移动互联网服务+家电及数码配件”的商业生态，探索持续增长路径 [1][4][6][7] 市场定位与战略 - 公司瞄准新兴市场，因其经济发展快、智能终端需求增长潜力大，并将“全球化思维、本地化创新”作为发展理念 [2][4] - 非洲市场是公司的起点和重要基本盘，2024年第三季度智能手机在非洲出货量达1160万台，占据约51%的市场份额 [2][3] - 公司正将成功经验复制到更多新兴市场，这些市场仍处于功能机向智能机转换的阶段，被视为待开垦的沃土 [4] 技术创新与本地化解决方案 - 公司累计获得授权专利2893件，其中发明专利1284件、软件著作权1497件，获评国家级制造业单项冠军企业 [1] - 针对深肤色人群影像痛点，自主研发深肤色影像优化算法、人脸检测识别等核心技术，并构建全链路全肤色影像技术体系 [2][4] - 为适应非洲网络条件，研发了支持本地语言的离线智能语音助手 [3] - 针对非洲生活场景，研发了低成本高压快充技术、宽温域长寿命电池以及信号增强技术，以解决频繁停电、温差大、信号弱等问题 [3] - 在全球拥有超过2000个自建售后服务点，并通过建设物流仓网络（中央仓与区域仓配合，空运海运灵活调配）来提升服务效率 [4] 品牌与产品策略 - 公司构建了多层次差异化的品牌矩阵，针对不同消费群体采取不同策略：为中产阶级提供中高端产品，为年轻用户提供潮流设计产品，为低端用户提供高性价比产品 [6] - 产品销往全球70多个国家和地区 [1] 多元化业务布局 - 业务战略布局分为三大板块：智能终端（手机）、移动互联网服务、家电及数码配件 [6][7] - 在移动互联网领域，依托手机的高市占率，与网易、腾讯等企业开展出海战略合作，开发和孵化产品，多款应用程序月活跃用户数超过1000万 [6] - 在非洲打造开放式创新平台，以流量和本地资源赋能创业团队 [7] - 在家电及数码配件领域，产品覆盖手机配件、智能穿戴、笔记本电脑、电视等，并通过AI技术整合多终端，致力于打造全场景智慧生活生态闭环 [7] 社会影响与本地融合 - 公司在投资建厂、搭建服务网络的同时，将先进技术及相关产业链带入多个地区，提供了大量就业岗位，促进了当地经济社会发展 [5]

公司二次上市与近期业绩 - 公司已于12月2日向香港联交所递交IPO申请，寻求二次上市 [1] - 截至2025年6月30日，公司手机业务营收同比下滑18.4%，由2024年上半年的319.79亿元收缩至260.93亿元 [1] - 2025年上半年公司整体营收为290.77亿元，毛利55.33亿元，毛利率从2024年的20.9%下降至19.0% [1] - 2025年前三季度，公司营业收入495.43亿元，同比微降3.33%，而归属于上市公司股东的净利润则同比大幅下滑44.97% [7] - 2025年第三季度单季，公司营收同比大增22.60%至204.66亿元，但净利润为9.35亿元，同比下降11.06% [7] - 截至12月8日，公司A股市值接近800亿元 [3] 公司发展历程与核心战略 - 公司创始人竺兆江曾为波导公司常务副总经理，于2006年创立传音控股，推出“TECNO”品牌主攻非洲市场 [5] - 公司成功关键在于深刻本地化洞察与创新，例如针对非洲市场推出双卡双待手机、深色肤质拍照算法、高压快充、防汗液USB端口等技术 [5] - 公司高度重视本地化人才队伍建设，截至2025年6月30日，外籍员工占比约40.0%，在海外32个国家和地区设有附属公司，并在埃塞俄比亚和孟加拉国设有生产基地 [6] - 公司通过自建本地渠道和服务体系构筑护城河，在非洲等地设立了Carlcare品牌的售后服务网络，拥有数千个网点 [6] - 公司于2019年成功登陆科创板，上市开盘价53元，较发行价上涨50.78%，市值超四百亿元 [6] 市场地位与历史业绩 - 2024年公司手机出货量约2.01亿部，全球市场占有率达14.0%，位列全球第三 [6] - 公司在非洲智能手机市场份额超过40%，稳居首位，并在巴基斯坦、孟加拉等新兴市场也排名第一 [6][7] - 2024年公司营业收入增至687.15亿元，同比增长10.31%；归母净利润55.49亿元，同比微增0.22% [6] - 公司创始人竺兆江在《2025胡润全球富豪榜》中身家高达155亿元 [7] 当前面临的竞争与挑战 - 非洲市场竞争加剧，2025年第二季度传音在非洲智能手机市场份额虽仍高达51%，但小米份额已跃升至14%，位列第三 [9] - 2025年第一季度，小米在非洲出货量同比增长32%，而传音同期出货量出现下滑 [9] - 荣耀、OPPO等品牌也在加码非洲市场，荣耀2025年第一季度在南非出货量暴增283%，OPPO同比增长达17% [10] - 竞争对手正渗透100美元以下低端细分领域，并在150-200美元中端机型段推出新机 [10] - 2024年下半年，高通、飞利浦、诺基亚先后在印度、欧洲等多地对公司提起专利侵权诉讼 [10] - 供应链成本压力显现，公司毛利率已由2023年的24.45%下降至2025年前三季度的19.47% [8] 公司应对措施与战略转型 - 公司加强营运资本管理和研发投入，截至2025年9月30日，经营活动现金流净额高达32.85亿元，同比增长164.7% [10] - 2025年前三季度研发投入21.39亿元，同比增长17.26%，其中第三季度研发投入7.77亿元，同比增长21.22% [10] - 公司正积极进行多元化布局，在储能赛道构建了itel Energy与DYQUE Energy双品牌矩阵，产品覆盖混合逆变器、锂电池模组、便携式储能系统和光伏模组 [16] - 公司推出针对个人用户的Revoo和面向小型商业运营的Tank、Volt两大电动车品牌，产品包括两轮电动车和三轮电动货车，并配备物联网与车队管理功能 [16] - 公司在Syinix品牌下持续加码厨房电器等家电产品，深化智能家居生态 [16] - 公司提出“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式，但目前手机业务贡献了超90%的营收 [17]

公司核心动态与财务表现 - 公司已于12月2日向香港联交所递交IPO申请，寻求二次上市 [1] - 2025年上半年手机业务营收同比下滑18.4%，由319.79亿元收缩至260.93亿元 [1] - 公司整体营收从2022年465.96亿元增至2024年687.15亿元，2025年上半年营收为290.77亿元 [1] - 2025年上半年毛利率为19.0%，较2024年的20.9%有所下降 [1] - 2025年前三季度营业收入495.43亿元，同比微降3.33%，归母净利润同比大幅下滑44.97% [8] - 2025年第三季度单季营收同比大增22.60%至204.66亿元，但净利润同比下降11.06%至9.35亿元 [8] - 截至12月5日收盘，公司股价报67.41元/股，年内跌幅达26.95%，市值776亿元 [3] 市场竞争地位与历史成功因素 - 公司被称为“非洲手机之王”，在非洲智能手机市场份额超过40%，稳居首位 [6] - 2024年公司手机全球出货量约2.01亿部，全球市场占有率达14.0%，位列全球第三 [6] - 成功关键在于深度本地化：针对非洲市场推出双卡双待、深色肤质拍照算法、高压快充等特色功能 [5] - 建立了强大的本土化团队，截至2025年6月30日外籍员工占比约40.0%，在海外32个国家和地区设有附属公司 [6] - 通过自建Carlcare售后服务网络，在非洲拥有数千个网点，构筑渠道和服务护城河 [6] 当前面临的挑战与竞争压力 - 非洲市场竞争加剧，2025年第二季度传音在非洲智能手机市场份额为51%，但小米份额已跃升至14%位列第三 [9] - 2025年第一季度，小米在非洲出货量同比增长32%，而传音同期出货量出现下滑 [9] - 荣耀、OPPO等品牌也在加码非洲市场，荣耀2025年第一季度在南非出货量暴增283%，OPPO同比增长17% [9] - 竞争对手正渗透100美元以下低端市场，并在150-200美元中端机型段推出新机 [9] - 面临专利诉讼压力，2024年下半年高通、飞利浦、诺基亚先后在印度、欧洲等多地对公司提起专利侵权诉讼 [9] - 供应链成本上升可能进一步挤压公司本就偏低的毛利空间 [9] 战略应对与未来布局 - 公司加强营运资本管理和研发投入，2025年前三季度研发投入21.39亿元，同比增长17.26% [10] - 2025年第三季度单季研发投入达7.77亿元，同比增长21.22% [10] - 截至2025年9月30日，公司经营活动现金流净额高达32.85亿元，同比增长164.7% [10] - 积极进行多元化布局，已进入储能、电动车、家电等新赛道 [10] - 在储能赛道构建了itel Energy与DYQUE Energy双品牌矩阵，产品覆盖混合逆变器、锂电池模组、便携式储能等完整解决方案 [10] - 在电动车领域推出了针对个人用户的Revoo和面向商业运营的Tank、Volt品牌，产品包括两轮、三轮电动车并配备物联网功能 [10] - 在Syinix品牌下持续加码厨房电器等家电产品，深化智能家居生态 [10] 港股上市动机与业务结构 - 行业观点认为，港股上市有助于公司发挥香港桥头堡作用，拓展东南亚及“一带一路”国家市场 [11] - 港股上市也为原有股东提供了更广阔的资本运作平台 [11] - 公司目前仍严重依赖手机业务，该业务贡献了超90%的营收 [11] - 公司提出了“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式，但新业务贡献仍需时间验证 [11]

全球市场拓展 - 公司于印度尼西亚首都雅加达双店同开，标志着正式进入全球第六个海外市场[1] - 同期在美国盐湖城、San Mateo、Palo Alto、Cupertino再开四家门店，东西半球同步加速全球化布局[1] - 截至目前，公司全球门店数量突破2000家，其中海外门店超过30家，覆盖美国、加拿大、澳大利亚、英国、泰国和印度尼西亚六大市场[9] 海外市场表现 - 印尼两家新店开业三日内营业额突破7亿印尼盾，总杯量近1.7万杯，其中招牌产品"茉莉奶白"售出超7200杯[1] - 美国首店运营一年多来，月均GMV稳定在约50万美元，展现出在成熟市场可持续的运营能力[11] 区域战略与市场选择 - 进入印尼是基于对东南亚市场的深度研判，印尼拥有超2.8亿人口且35岁以下年轻人群占比居多，与公司客群定位高度契合[3] - 继成功布局泰国后切入文化相近的印尼市场，显示全球化战略已从单点试水迈入注重区域协同与规模效应的"区域深耕"新阶段[3] 本地化运营与产品策略 - 构建"全球标准+本地融合"运营体系，在北美针对消费者偏好调整茶叶萃取比例以强化"茶感"体验[7] - 营销活动深度融入当地文化，如在印尼打造"Molly Tea Garden"快闪花园，并与NBA布鲁克林篮网队达成官方合作[5] - 在保留经典花香鲜茶系列基础上，精选国内已获验证的果奶、抹茶等系列，实现全球品质与本地适配的平衡[7] 供应链与品控管理 - 采用"跨境+本地"双轨供应链模式，通过与各市场头部供应商合作实现鲜奶等原料本地采购，以保障口感稳定并降低成本[9] - 将全球统一的品控标准植入本地供应链体系，确保海外门店产品品质与国内保持一致[9]

月饼市场总体表现 - 2023年中国月饼销售规模达2713亿元但今年市场反馈冷淡未达预期的“月饼大年”效果[5] - 行业竞争激烈品牌间价格战愈演愈烈厂商和经销商感受到月饼不好卖的压力[5] 年轻消费者行为转变 - 年轻消费者不再单纯追求高端高价月饼转而更关注性价比与健康成分[6] - 部分年轻消费者选择提前比价或在超市打折时购入月饼以规避高价[6] - 年轻消费者热衷尝试自制月饼以控制原料减少添加剂回归月饼本质[6] 产品趋势与消费偏好 - 73%的消费者开始关注月饼成分健康低糖无添加产品成为市场新宠[7] - 药膳月饼等“药食同源”产品兴起以迎合健康追求[7] - 传统豆沙莲蓉口味被内蒙古奶皮子月饼蛋皮月饼等地方特色口味取代[7] 行业竞争与品牌创新 - 传统老字号品牌如广州酒家美心仍占据较高市场份额[8] - 新兴品牌通过独特包装和创新口味吸引年轻消费者例如泡泡玛特推出星星人月饼稻香村进行二次元联名合作[8] 未来市场发展方向 - 月饼品牌可通过即时零售等新兴渠道推动产品从节庆商品向日常消费转变[9] - 结合地方特色文化进行本地化创新推出差异化产品以满足消费者对新鲜感的追求并为未来出海打下基础[9]

公司战略与里程碑 - 2025年是公司进入中国市场三十周年，位于江苏无锡的全新亚太研发制造基地全面亮相，该基地是集团在欧洲以外设立的唯一研发制造基地[1] - 新基地定位为集研发、测试和制造于一体的综合性平台，是公司在亚太地区的核心创新枢纽，旨在推动运营效率与综合竞争力迈上新台阶[1] - 新基地占地面积超6.4万平方米，是公司在亚洲最大的工业基地，配备5700平方米的专业测试中心[1] - 新基地主要涵盖壁挂炉、热水器等核心品类，不仅服务中国市场，还出口至意大利、法国、德国等十余个国家，成为全球供应链的重要战略支点[1] 产能与制造体系 - 新基地壁挂燃气供热采暖设备及零部件产能最高可达150万台，平均每3.25分钟即可下线一台壁挂炉[1] - 制造体系严格践行集团全球统一的VPS生产系统，并通过多重严苛测试保障产品长期稳定运行与安全可靠[2] - 基地按照工业4.0标准打造数字化工厂，聚焦智能生产与物流、数字化计划与动态调度等五大核心板块，实现效率与品质的高水平协同[2] 本地化研发与创新 - 公司始终将本地化创新置于核心战略位置，紧密围绕中国家庭的实际需求展开研发与制造[3] - 针对中国家庭对厨房环境适应性、热水稳定性和智能家居互联的高要求，研发团队推出多项本土化创新，包括开发抗UV面板材料、优化控制参数以及推出智能网关[3] - 这些本土化改进使产品荣获德国红点奖等国际权威认可，并将德国精工转化为中国家庭可感知的便利与舒适[3] 销售与服务网络 - 在中国市场，公司拥有35家分支机构，携手超1200家合作伙伴，并拥有自有售后服务团队，致力于为中国家庭提供高标准的全周期服务[3] 可持续发展举措 - 无锡新基地将绿色可持续贯彻于建造、生产全过程，积极引入海绵城市等绿色技术和理念[4] - 基地建设了1.9兆瓦屋顶光伏系统，每年发电量约200万度，以减少二氧化碳排放，并荣获LEED金级认证标识[4] - 公司积极开展社会公益活动，2025年正式启动"温暖课堂"公益项目，为30所取暖困难的学校捐赠采暖和生活热水设备[4] 市场定位与未来展望 - 中国是公司最大的增长市场之一，正在引领能源转型和智能化趋势[4] - 公司在华三十年，从单一采暖产品拓展到全屋舒适家居系统解决方案，诠释了德系品牌所秉持的长期主义理念[5] - 公司期待与行业共同进步，不断提升专业标准，让舒适采暖走入更多家庭[4][5]

公司战略转型 - 2021年下半年开启教育出海之路 从在线英语业务转向全球化语言教育服务 [3] - 出海策略强调"在地生长"而非"模式复制" 通过本地化创新打开市场 例如东南亚市场通过音乐游戏等学习方式调整实现突破 [3] - 构建双轮驱动全球化生态 对内服务1500余家国内头部企业包括中国工商银行和中国石油 提供英语及多语种解决方案 对外适配当地课程标准并融入方言教学 [5] 行业趋势洞察 - 语言学习逻辑从"能阅读"向"能开口"最终到"能主导对话"演变 AI时代下开口能力成为起点 [3] - 语言学习价值从单一技能升级为复合能力 形成"语言+专业"的乘法效应 [3] - 语言本质包含思维载体与文化密码双重意义 助力培养双语思维和建立深度信任 [4] 技术产品创新 - 推出考拉AI外教产品 融合1.2亿节课程数据、3589个教学场景及3000余位教师的教学思维链 [6] - 采用感知-决策-交互三层智能机制 实现微表情捕捉、实时调课和互动支持 [6] - 自研学伴引擎建立动态学习档案 实现越用越懂用户的个性化教学 [6] 教育理念升级 - 推动语言教育从"教语言"向"育素养"转型 注重批判性思维与沟通能力培养 [5] - 通过AI实现从冰冷工具到智能伙伴的蜕变 达成千人千面个性化教学 [4] - 打破传统单向教学模式 实现全球师生协同共创和教育资源跨国流动 [4] 运营成果展示 - 累计授课超1亿节 业务覆盖全球50多个国家和地区 [6] - 拥有超过1万名教师 累计服务用户突破1000万 [6] - 文化战略升维 将语言作为文化出海的软基建 [4]

市场表现 - 2025年第二季度东南亚智能手机市场整体出货量微降1% 但公司逆势增长 以17%的同比增速位居区域市场增长率榜首[1] - 公司二季度在东南亚市场出货量达450万台 以18%的市场份额稳居第二 超越三星[1] - 2024年公司在东南亚市占率达16% 在中国手机厂商中排名第三[7] - 在菲律宾市场以37%的份额稳居第一 在印尼以20%份额位列第二 在马来西亚以12%份额跻身前五[11] - 2024年菲律宾市场出货总量中超过一半产品价格低于100美元 公司在该价位段出货量接近480多万台[14] 市场策略 - 避开竞争白热化的高端市场 聚焦新兴市场 采用"本地化创新"策略[1][2] - 与小型经销商合作掌握更大议价权 通过街边店等多元场景触达乡镇居民[5][6] - 在印尼采用线上电商为主阵地 通过社群互动形成粉丝文化 结合直播带货和电竞平台合作[7] - 旗下三大子品牌差异化定位：TECNO针对新兴市场中产阶级 Infinix针对时尚科技年轻群体 itel主打价廉质优[10] - 针对不同市场调整产品功能 如在印尼开发特供美颜模式 在泰国优化自然妆容拍摄效果[13] 竞争格局 - 中国手机品牌在东南亚市场份额占比已超过六成[2][9] - 东南亚市场对价格实惠智能手机需求强劲 2025年第二季度售价低于200美元的智能手机占总出货量的89%[11] - 新兴市场维持双位数增长 亚太地区2024年增速达20% 而中国大陆市场仅增长4%[4][9] - 公司通过非龙头供应商合作实现极致性价比 对供应链具有较大影响力[14][15] 产品与技术 - 计划在影像、AI、充电等关键领域加大研发投入[2] - 针对东南亚Z世代占比高特点 设计以游戏和娱乐为核心功能的手机[13] - 近期推出多款折叠智能手机等高端机型 包括卷轴屏概念手机[16] - 采用低价高配策略 给手机更大内存但价格不变[14] 区域拓展 - 2015年开始将资源投放到东南亚和南亚市场 第一站选择印尼[4] - 选择印尼不仅为本地机会 更考虑其战略地位便于向周边辐射[4] - 2020年在印尼销量达到百万台量级 随后逐步扩大东南亚版图[7] - 在非洲成功经验基础上 针对东南亚人脸型特征定制相机解决方案[17] 行业趋势 - 东南亚总人口超过6亿 年龄中位数约30岁 年轻消费群体成为增长重要动力[4] - 市场呈现消费升级趋势 中产规模不断扩大 智能终端需求持续释放[4] - 高端市场竞争加剧 800美元以上市场主要被苹果和三星占据[17] - 多家中国手机品牌聚焦高端市场 荣耀瞄准印尼500万台的中高端市场空间[17]

市场表现 - 2025年第二季度东南亚智能手机市场整体出货量微降1%，但公司逆势增长，以17%的同比增速位居区域市场增长率榜首[1] - 公司第二季度在东南亚市场出货量达450万台，以18%的市场份额稳居第二，超越三星[1] - 2024年公司在东南亚整体市占率达16%，在中国手机厂商中排名第三[7] - 在菲律宾市场以37%的份额稳居第一，在印尼以20%的份额位列第二，在马来西亚以12%的份额跻身前五[11] 区域战略 - 公司避开竞争白热化的高端市场，聚焦新兴市场，选择人口基数大、智能手机渗透率低、竞争分散的地区[1][3] - 东南亚总人口超过6亿，年龄中位数约30岁，年轻消费群体消费意愿强烈，是中产规模扩大和消费升级的重要市场[4] - 2015年开始将资源投放到东南亚和南亚，第一站选择印尼，因其战略地位便于产品向周边辐射[4] - 复制非洲经验，与小型经销商合作掌握更大议价权，在乡镇市场通过五金店、杂货铺等场景接触消费者[5] 产品与品牌策略 - 旗下拥有TECNO、itel及Infinix三大子品牌：TECNO定位新兴市场中产阶级，Infinix针对时尚科技青年群体，itel主打价廉质优的大众市场[10] - 通过本地化创新满足区域需求，如在印尼开发特供美颜模式，在泰国调整相机算法呈现健康肤色和清爽眼妆[12] - 针对东南亚Z世代占比高、娱乐需求大的特点，设计以游戏和娱乐为核心功能的手机[12] - 在菲律宾市场实行差异化渠道策略：Infinix与经销商合作开设品牌专卖店，TECNO采用多品牌专卖店模式，itel定位纯线上电商品牌[11] 渠道与营销 - 在非洲采用涂墙广告、与小型代理商合作塑造品牌，在东南亚转向线上电商为主阵地[3][7] - 在印尼通过头部电商平台Shopee、Lazada进行新品首发，并通过高频社群互动形成粉丝文化，结合直播带货和电竞平台合作[7] - 避免在直营零售和高端定位方面过度投资，优先广泛分销覆盖二、三线城市[6] - 2020年在印尼销量达到百万台量级，以此为基础扩大东南亚版图[7] 行业竞争格局 - 中国手机品牌在东南亚市场占比已超过六成，在总体体量上占据优势，挤压三星、苹果等国际巨头份额[2][9] - 东南亚市场对价格低于200美元的智能手机需求强劲，2025年第二季度该价位产品仍占总出货量的89%[10] - 亚太、拉美等新兴市场维持双位数增长，而中国大陆市场增长4%、北美增长1%、欧洲增长3%[9] - OPPO、vivo、小米等中国品牌均深耕东南亚：OPPO推出贴合当地习惯的产品，小米通过Redmi系列高性价比策略建立线上线下销售网络[8] 供应链与成本优势 - 手机元器件主要来自非龙头供应商，公司作为大客户对供应链有较强影响力，可类比苹果对"果链"的控制力[13] - 通过本地化合作与需求驱动研发，如联合电信商推定制套餐、调整功能降低返修率[14] - 供应链效率、ODM优化和规模效应带来价格优势，2024年在菲律宾100美元以下价位出货量接近480多万台[13] - 专注于出口市场使其能针对新兴市场实现供应链本地化，优先考虑大容量电池、调校摄像头等符合当地需求的平价零部件[14] 未来发展方向 - 计划在影像、AI、充电等关键领域加大研发投入，提升设计、性能优化等维度竞争优势[2][15] - 持续布局折叠屏等前沿产品形态，旗下TECNO和Infinix已推出多款折叠智能手机和卷轴屏概念手机[15] - 进军高端市场需要加大线上线下投入，如针对东南亚人脸型特征定制相机解决方案[16] - 荣耀、OPPO等中国品牌同样聚焦东南亚高端市场，荣耀瞄准印尼500万台的中高端市场空间，OPPO计划指向800美元以上价位段[15]