行业与公司 * **行业**：海南离岛免税行业[1] * **公司**：中国中免（市占率约85%-90%）[1][6]、海发控（2025年销售额约50亿元）[1][6] 核心观点与论据 * **政策演进**：离岛免税额度从5,000元逐步提升至10万元，品类不断扩充[2] 2025年新政扩大适用人群至离岛且离境客群，并新增宠物用品、便携乐器等品类及部分国产商品[2] * **销售趋势**：2019-2021年销售额连续翻倍增长，2022年因疫情断崖式下滑，2023年回升未达预期，2024年因国际航班开放高端客群外流致销售略降[1][4] 2025年实现动态平衡，2026年预计有税比例下降，整体销售稳定或略增[1][4] * **竞争格局**：市场格局稳定，中免占据主导地位，其免税业务占比超过90%[6] 海发控2025年销售额约50亿元，但80%以上来自有税及批发业务[1][6] * **增长驱动**：可量化因素已带来约10%增速，不可量化因素包括牛市、日本旅游不便、演唱会赛事等[3][12] 特殊人群贡献增加，免税渠道控制销售和提高毛利率有正向影响[12] 预计2026年海南收入增速15%-20%[3][12] * **2026年销售预期**：客流量预计达3,500万人次[1][7] 高单价商品（手机、黄金、精品）表现良好，转化率向好[1][7] 整体销售预期乐观，中高端消费恢复趋势明显[1][7] * **价格优势**：价格优势因时间、SKU而异，无绝对最优渠道[1][8] 香化产品平时优势显著，大促期间直播平台某些SKU突出[8] 精品因免税便宜10-15%[1][8] 黄金价差显著，便宜10-20%[1][8] 手机比内地官方渠道便宜200-500元[1][9] * **中免2026年销售强劲原因**：明确的价格优势（5-10个点甚至更高价差）[10] 海南旅游旺季（三亚）吸引大量游客[10] 封关宣传效应增强消费者认知[10] 岛民（约1,000万）和离境客群（约150万）贡献显著增量[10][11] 中高端消费更具韧性[10] * **财务影响**：海南销售增长10%-25%对整体费率压缩有0.几到1.几个百分点的影响，主要体现在刚性成本费用摊销[3][13] 渠道结构、品类结构、汇率和规模效应影响更大[3][13] 利润率受规模、品类、渠道、汇率和折扣力度等多因素影响，折扣力度偏差范围大（1-4个百分点或更高），业绩区间较大[3][14] 其他重要内容 * **政策优化方向**：可增加新品类（如白酒、大型无人机）[5] 应扩大即买即提范围（如放宽化妆品每次5件且SKU不重复的限制，将手机纳入目录）[5] 应扩展岛民不限次数购买的商品目录[5] 目前10万元额度基本够用[5] * **市场吸引力**：海南吸引力依然强劲，客流量持续增长[6]

海南离岛免税市场表现 - 2025年12月18日至2026年1月17日期间 离岛免税购物金额达48.6亿元 同比增长46.8% [3] - 同期购物人数为74.5万人次 同比增长30.2% 购物件数为349.4万件 同比增长14.6% [3] - 三亚国际免税城门店日均销售额稳步攀升 客流量节节走高 [7] 政策调整与影响 - 自2025年11月1日起 海南离岛免税政策调整 免税商品类别由45类增至47类 [3] - 享惠对象扩大 允许离境旅客享受离岛免税购物政策 直接带动国际游客免税购物占比提升 [3] - 新政大幅降低岛内居民购买门槛 岛内居民在一个自然年度内有一次离岛记录即可全年不限次数购买15类“即购即提”商品 有效激发本地消费潜力 [5] 海南旅游市场整体状况 - 2025年海南接待游客1.06亿人次 同比增长9.1% 游客总花费2254.32亿元 同比增长10.5% [7] - 2025年海南接待入境过夜游客超150万人次 同比增长35.2% [7] - 自2025年12月18日海南自贸港正式启动全岛封关运作以来 海南离岛免税购物尤为火爆 [3] 行业定位与发展规划 - 免税购物是海南国际旅游消费中心建设的核心支柱 在集聚全球消费资源、吸引国际客群、提升消费能级中发挥不可替代的作用 [5] - 根据《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》 目标到2035年将海南打造成为具有全球影响力的旅游消费目的地 [7] - 三亚国际免税城表示将以“免税+”为支点 通过产品创新、场景再造和服务升级延续消费热度 [7]

海南自贸港封关首月运行情况 - 海南自由贸易港全岛封关运作于2025年12月18日启动，截至2026年1月17日已满一个月，整体运行平稳有序，口岸通关顺畅高效 [1] - 封关首月，海口海关在“一线”监管“零关税”货物价值7.5亿元人民币，在“二线”监管销往内地的加工增值免关税货物价值8586.7万元人民币 [1] 离岛免税市场表现 - 封关首月，海口海关监管离岛免税购物金额达48.6亿元人民币，同比增长46.8% [1] - 购物人数达74.5万人次，同比增长30.2% [1] - 购物件数达349.4万件，同比增长14.6% [1] 离岛免税政策调整 - 自2025年11月1日起，海南离岛免税政策迎来调整，免税商品类别由45类增至47类，新增了数码摄影器材、微型无人机等电子产品 [1] - 政策享惠对象扩大，允许离境旅客享受离岛免税购物政策，直接带动国际游客免税购物占比提升 [1] 国际旅游与客流 - 封关首月，海口海关监管海南空港口岸进出境人员达31.1万人次，同比增长48.8% [1] - 随着封关运作实施，2025年12月欧美主要国家游客增速显著提升，成为全年增长的主要亮点 [1]

离岛免税市场表现 - 海南自贸港封关运作首月（2025年12月18日至2026年1月17日），离岛免税销售金额达48.6亿元，同比增长46.8% [1] - 同期离岛免税购物人数为74.5万人次，同比增长30.2%，购物件数达349.4万件，同比增长14.6% [1] - 三亚国际免税城相关负责人表示，封关以来门店日均销售额稳步攀升，客流量节节走高 [2] 免税政策调整与影响 - 自2025年11月1日起，海南离岛免税政策调整，免税商品类别由45类增至47类，享惠对象扩大至离境旅客 [1] - 政策调整直接带动国际游客免税购物占比提升 [1] - 新政策大幅降低岛内居民购买门槛，岛内居民在一个自然年度内有一次离岛记录，即可全年不限次数购买15类“即购即提”商品，释放了本地消费潜力 [2] 封关运作的贸易与投资效应 - 封关运作首月，海关在“一线”监管“零关税”货物价值7.5亿元，使当地企业、医院、研究机构等受益 [3] - 同期，海关在“二线”监管销往内地的加工增值免关税货物价值8586.7万元，促进了海南企业延伸产业链、提升附加值 [3] - 受封关利好和开放磁吸效应影响，自2025年12月18日封关至2026年1月17日，海南新增备案外贸企业5132家 [2] 口岸与客流增长 - 封关运作一个月来，海关共监管海南空港口岸进出境人员31.1万人次，同比增长48.8% [3] - 海口海关所属三亚海关政务中心单个热线通道每日可接到100多个企业咨询电话，显示企业入驻意愿强烈 [3] - 海关已将企业备案审批平均时间压缩了近六成，以应对激增的申请 [3]

行业整体表现 - 2026年1月1日至7日，海南离岛免税购物总金额达12.1亿元，同比增长88% [2] - 同期购物总件数为82.4万件，同比增长30.3% [2] - 同期购物总人数为14.9万人次，同比增长38.3% [2] 政策与品类调整 - 2025年11月1日，海南离岛免税购物政策调整，免税商品类别由45类增至47类 [2] - 新增商品类别包括微型无人机、便携式乐器吉他等 [2] - 服装服饰、茶等6类国内商品获准进入免税店销售并享受税收优惠 [2] 市场与消费趋势 - 元旦假期以来，海口、三亚、万宁等地免税城开设新品专区，集中展示宠物用品、无人机、国产咖啡等新增商品，受到年轻客群追捧 [2] - 离岛免税新政放宽岛内居民购物限制，本地居民成为免税消费新势力 [2] - 国潮精品在免税店的销售逐渐升温 [2] 运营与监管支持 - 海口海关搭建“一人一码”监管体系，实施差异化信用分级管理 [2] - 海关创新“免保衔接”业务模式，通过“集中+自动”审单作业模式，助力热销商品“零延时”上架 [2]

行业销售表现 - 2025年1月1日至7日，海南离岛免税购物总金额达12.1亿元，购物总件数82.4万件，购物人数14.9万人次，同比分别增长88%、30.3%和38.3% [1] - 行业实现新年“开门红” [1] 政策与商品调整 - 2025年11月1日，海南离岛免税购物政策迎来新一轮调整，免税商品类别由45类增至47类 [1] - 政策新增了微型无人机、便携式乐器吉他等产品 [1] - 服装服饰、茶等6类国内商品获准进入免税店销售并享受税收优惠 [1] 市场与消费趋势 - 元旦假期以来，海口、三亚、万宁等地免税城因地制宜开设新品专区，集中展示宠物用品、无人机、国产咖啡等新增商品，受到年轻客群追捧 [1] - 随着离岛免税新政放宽岛内居民购物限制，本地居民成为免税消费新势力 [1] - 国潮精品在免税渠道逐渐升温 [1] 运营与监管优化 - 海口海关搭建“一人一码”监管体系，实施差异化信用分级管理，创新“免保衔接”业务模式 [1] - 海关通过“集中+自动”审单作业模式，助力热销商品“零延时”上架 [1]

（来源：工人日报） 为助力离岛免税政策红利进一步释放，海口海关智慧化监管，搭建"一人一码"监管体系，实施差异化信 用分级管理，进一步提升监管效能，创新"免保衔接"业务模式，企业经营计划调整更加灵活，实施"集 中+自动"审单作业模式，助力热销商品"零延时"上架。 本报讯 （记者赖书闻 通讯员王纯豪 李怡彤）开年首周，海南离岛免税市场迎来"开门红"，据海口海关 统计，1月1日~7日，海南离岛免税购物总金额12.1亿元、件数82.4万件、人数14.9万人次，同比分别增 长88%、30.3%、38.3%，"海南购、购全球"越来越火。 2025年11月1日，海南离岛免税政策迎来新一轮调整，免税商品类别进一步丰富，由45类增至47类。享 惠对象进一步扩大，允许"离岛且离境旅客"享受离岛免税购物政策。岛内居民便利化，一个自然年度内 有离岛记录的岛内居民，在本自然年度内可不限次数购买15类"即购即提"商品。提供了国货出海新渠 道，允许服装服饰、茶等6类国内商品进入离岛免税店销售。 海南自由贸易港封关运作后，海南离岛免税市场正迎来前所未有的发展机遇。政策红利持续释放，消费 活力显著增强，"海南购、购全球"越来越火，国际客流显著 ...

海南离岛免税市场表现 - 作为海南自贸港全岛封关运作后的首个元旦假期，海南迎来新年文旅“开门红”，入境游与旅游消费大幅增长 [1] - 元旦假期，三亚、海口等地离岛免税购物热度持续走高，各免税店内客流上扬 [1] - 据海口海关统计，2026年1月2日，海南离岛免税销售15.9万件，同比增长70.6%；购物人数3.3万人次，同比增长77.6%；购物金额2.54亿元，同比增长156.6% [1] - 自海南离岛免税新政实施以来，海口海关共监管离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额超过2100万元 [2] 旅游与交通数据 - 元旦当天，海口、三亚机票预订量增幅居全国首位 [1] - 三亚入境游机票订单同比增长5倍，海口超3倍，均跻身全国前列 [1] - 元旦期间飞往海口、三亚的机票增幅全国最高，多个免税店附近酒店入住量同比增长超1倍 [1] 消费客群结构变化 - 除了外地游客，本地消费者也成为不容小觑的新势力 [1] - 海南离岛免税政策自去年11月调整后，岛内居民一个自然年度内有离岛记录，即可全年不限次购买15类“即购即提”商品 [1] - 免税消费从“游客群”向“生活圈”延伸趋势明显 [1] - 离境游客也成为离岛免税购物消费的新增长点 [2]

海南离岛免税市场在封关运作后首个假期表现强劲 - 元旦假期是海南自贸港封关运作后的首个小长假，三亚、海口等地离岛免税购物热度持续走高，各免税店内客流上扬[1] - 元旦期间飞往海口、三亚的机票增幅全国最高，多个免税店附近酒店入住量同比增长超1倍[1] - 2026年1月2日，海口海关共监管海南离岛免税销售15.9万件，同比增长70.6%；购物人数3.3万人次，同比增长77.6%；购物金额2.54亿元，同比增长156.6%[1] 本地居民消费成为免税市场新增长动力 - 海南离岛免税政策自去年11月1日调整后，岛内居民一个自然年度内有离岛记录，即可全年不限次购买15类“即购即提”商品[1] - 各大免税店针对“岛民”推出专属活动以激活本地消费潜力，例如中免海口国际免税城推出了“先锋岛民计划”，并提供“即购即提”岛民组合包和优惠[1] - 免税消费从“游客群”向“生活圈”延伸趋势明显，本地消费者可像逛普通商场一样方便地购买免税商品[2] - 海南省商务厅已就岛内居民消费“零关税”进境商品管理办法公开征求意见，后续将加快政策落地[2] 离境游客贡献新的消费增量 - 自海南离岛免税新政实施以来，离境游客成为离岛免税购物消费的新增长点[2] - 海口海关共监管离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额超过2100万元[2]

元旦假期海南离岛免税销售表现 - 元旦假期首日（1月1日），海南离岛免税购物金额达2.51亿元人民币，同比增长93.8% [1] - 元旦假期首日购物人数为3.2万人次，同比增长45.8% [1] - 元旦假期首日销售免税品14.8万件，同比增长30% [1] 市场热度驱动因素 - 政策优化调整，取消了岛内居民“即购即提”购物次数限制，增强了居民购物获得感并激发了热情 [1] - 免税店紧抓政策机遇，举办各类品牌首发首秀活动，涵盖美妆、电子产品等品类 [1] - 免税店以大型商演会展、文体活动为契机，推出粉丝专属折扣、满减满赠等定制化活动，实现“文体＋免税”、“赛事＋商旅”深度融合 [1] - 政策利好叠加封关效应，共同推动了假期消费热潮 [1] 行业运营与监管举措 - 海关深化完善“集中+自动”智慧审单机制，推广免税商品“低空配送+智能仓配”联动模式 [3] - 海关优化信用分级监管措施，旨在让免税商品进货更足、上架更快 [3] - 海关将紧扣海南自贸港封关运作后的监管新需求，持续深化制度创新与智慧监管融合，优化免税商品监管全链条流程 [3] - 免税企业通过推出更多惠及旅客的优惠活动来助推市场热度 [3] 未来发展方向与业态融合 - 行业聚焦首发经济、文旅经济、会展经济等业态，海关计划推出更具针对性的服务保障措施 [3] - 推动免税企业与地方文旅活动联动协作，以保障政策红利与消费活力释放 [3] - 越来越多的本地居民在元旦假期到免税店打卡逛街，显示本地市场潜力 [1]