智通财经APP注意到，尽管石油市场担心原油供应过剩最终将导致油价下跌，但全球也即将面临柴油短 缺，这可能会增加明年冬季的运输和取暖成本。 分析师指出，2024年四季度低迷的炼油利润率迫使炼厂降低开工率，直接导致2025年初柴油库存处于低 位。严寒冬季又推高需求，即便当前炼厂近乎满负荷运转，柴油库存仍未有效回升，引发市场对秋季用 油高峰供应短缺的担忧。 作为货运、农业机械和工业活动的主要燃料，柴油在美国住宅供暖能源中占比约4%，欧洲则达10%。 "柴油是全球经济运转的命脉，"BOK金融高级副总裁丹尼斯·基斯勒警告，"若价格持续上涨，恐加剧通 胀压力。" 周三原油期货几近平收，市场权衡美国原油库存激增、全球贸易风险与红海航运遇袭事件的多空影响。 EIA最新数据显示，7月4日当周美国原油库存增加710万桶至4.26亿桶，而独立日假期前汽油需求增长 6%至920万桶/日。也门胡塞武装袭击商船事件重燃红海航运中断忧虑，但特朗普关税政策的不确定性 及欧佩克+增产继续限制油价涨幅。 纽约商品交易所8月WTI原油期货微涨0.1%收于68.38美元/桶，9月布伦特原油期货同步微涨0.1%至70.19 美元/桶，而8月天然气期货 ...

2025 年 07 月 10 日 白糖：整理期 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 国际市场：ISO 预计 24/25 榨季全球食糖供应短缺 547 万吨 (前值短缺 488 万吨)。UNICA 数据显示，截 至 6 月 16 日，25/26 榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降 14 个百分点，累计产糖 940 万吨（-161 万吨）， 累计 MIX 同比提高 2.12 个百分点。ISMA/NFCSF 数据显示，截至 5 月 15 日，24/25 榨季印度产糖 2574 万 吨（-580 万吨）。OCSB 数据显示，24/25 榨季泰国累计产糖 1008 万吨（+127 万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 16.56 | 0.43 | 91 价差（元/吨） | 173 | 15 | | 主流现货价格（元/吨） | 6050 | 10 | 15 价差（元/吨） | ...

Switch 2供应短缺状况 - Switch 2供应短缺问题预计将在明年春季得到缓解 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 白糖趋势强度为0，处于中性状态 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原糖价格16.15美分/磅，同比-0.1；主流现货价格6040元/吨，同比-10；期货主力价格5747元/吨，同比-7 [1] - 91价差158元/吨，同比2；15价差45元/吨，同比-2；主流现货基差293元/吨，同比-3 [1] 宏观及行业新闻 - 巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA [1] - 巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国5月进口食糖35万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨 [2] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7% [2] - 截至5月底，24/25榨季中国进口食糖210万吨（-104万吨） [2] 国际市场 - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨 (前值短缺488万吨) [2] - 截至6月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降14个百分点，累计产糖940万吨（-161万吨），累计MIX同比提高2.12个百分点 [2] - 截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨（-580万吨）；泰国累计产糖1008万吨（+127万吨） [2]

军事援助动态 - 特朗普政府考虑向乌克兰提供额外一套"爱国者"防空系统 这将超出拜登政府授权数量 成为首次批准的大型武器系统增量援助 [2] - 美国已向乌克兰提供三套"爱国者"系统 德国提供三套 欧洲国家联合提供一套 但部分系统因维修问题无法持续运行 [2] - 白宫要求五角大楼提交新增武器选项清单 包括"爱国者"系统 同时探讨其他国家增援可能性 [2] 武器系统现状 - 每套"爱国者"系统包含2-3个发射架 雷达系统 指挥控制装置及拦截导弹 当前全球供应极度紧缺 [3] - 美国目前仅维持25%的"爱国者"拦截弹库存 远低于军事计划所需水平 中东冲突加剧弹药消耗 [3] - 美军仍具备为乌克兰临时筹集一套系统的能力 但拦截弹持续供应存在不确定性 [3] 地缘政治因素 - 特朗普重启部分防御性武器援助 直接源于对普京言论的不满 公开指责俄罗斯领导人 [2] - 乌克兰面临俄军导弹与无人机袭击升级 急需补充大量耗尽的拦截导弹库存 [3] - 特朗普近期多次强调乌克兰自卫必要性 称赞乌军英勇表现 同时考虑加大对俄经济施压 [4] 供应链挑战 - 俄乌与中东冲突导致美国弹药库存严重枯竭 2月起已重新审查"爱国者"等弹药短缺问题 [3] - 为支援以色列及也门行动 美军在中东增派拦截弹 加速了库存审查进程 [3] - 美国此前因库存压力暂停向乌克兰运送最新批次弹药 [3]

行业销售数据 - 6月份印度乘用车零售销量同比增长4 84% [1] 行业前景 - 印度汽车经销商协会联盟对短期前景持谨慎乐观态度 [1] - 需警惕稀土短缺、地缘政治紧张局势及美国关税溢出影响 [1]

产品介绍 - 《金牌纪要库》是财联社VIP打造的高端会议纪要类产品 [1] - 产品结合财联社的媒体资源和行业圈层优势 [1] - 为投资者提供全面深入的市场及行业洞察 [1] - 提供专业分析和解读服务 [1]

工资增长 - 日本企业今年平均加薪5.25%，创34年来最大增幅，连续第三年实现强劲增长 [1] - 夏季主要公司平均奖金支付额同比增加4.37%，达到创纪录的990848日元 [1] - 瑞穗研究与技术公司预计明年工资增长4.7% [2] - 大和证券首席经济学家预计明年平均工资增长在4.5%到4.9%之间 [2] 劳动力市场 - 日本迅速老龄化和劳动力严重短缺背景下，企业采取积极措施保护工人 [1] - 路透社调查显示三分之二日本公司认为劳动力短缺严重影响业务 [2] - 非制造商和小企业劳动力短缺达历史水平，部分企业因此破产 [1] - 日本工人议价能力大大增强 [2] 通胀与经济 - 日本核心消费价格指数(剔除生鲜食品)目前约为3.7% [2] - 生鲜食品价格大幅上涨令消费者不安 [2] - 稳定工资增长对维持消费带动的经济复苏至关重要 [2] - 工资增长是日本央行恢复加息的前提条件之一 [2] 央行政策预期 - 多数经济学家预计日本央行下一次25个基点加息将在2026年初 [2] - 瑞穗研究首席经济学家预计日本央行将在明年第一季度开始加息 [2] 贸易影响 - 美国与日本贸易谈判陷入僵局 [2] - 特朗普威胁对日本进口商品征收高达35%关税，高于先前宣布的24% [2] - 制造商将受到美国关税影响 [2] - 非制造商需在加薪方面发挥主导作用 [2]

美联储政策预测 - 高盛将美联储下次降息时间预测从12月提前至9月 反映对经济状况和通胀趋势的新评估 [1] - 初步证据显示关税对美国通胀影响比预期小 其他导致通胀下降的因素更显著 [1] - 美联储官员可能认为关税对物价影响是一次性的 非农就业数据面临季节性因素和移民政策变化的下行风险 [1] 美元走势分析 - Lombard Odier预计未来12个月美元将持续走软 大幅复苏可能性较低 [1] - 投资者正从美国资产转向欧洲和日本资产 对美元构成下行风险 [1] - 美国经济增长放缓及欧洲可能出现的经济意外增长将推动美元走弱 欧元/美元公允价值估计约1.15 考虑波动性后区间1.15-1.20 [1] 亚洲经济风险 - 凯投宏观认为美国关税政策及贸易紧张局势是亚洲经济体主要风险 [2] - 越南因高度依赖美国市场被认为最脆弱 亚洲大部分地区GDP增长将小幅放缓 [2] - 亚洲多数国家可能进一步降息刺激经济 印度利率或保持至年底 [2] 菲律宾经济状况 - 野村指出菲律宾食品通胀上升 特别是大米和鸡蛋价格上涨 [2] - 零售燃油价格可能小幅上涨 菲律宾央行6月已下调政策利率提振经济 [2] 日元走势分析 - 过去五年每年7月日元均上涨 过去六个月因全球贸易摩擦等因素升值9% [3] - 2020年以来每年7月日元兑美元平均上涨2.8% 为同期表现最强劲月份 [3] - 日本央行政策变化 8月暑假前仓位调整 出口商兑换日元支付股息等因素推升日元 [3] 德国房地产市场 - 德国面临住房短缺问题 房地产衰退阻碍建筑活动 租金上涨 [4] - 德国议会批准扩大租金控制范围计划 2023年房价下跌超10%后2025年第一季度上涨3.8% [4] - 柏林 慕尼黑 法兰克福等大城市房价涨幅最明显 写字楼领域前景更为温和 [4]

内阁声明说，具体签证名额考虑了社会需求以及"前几年实际提交的工作签证申请情况，旨在确定一个 既能满足企业需求又切合实际的计划"。 不过，意大利也是移民和难民横渡地中海进入欧洲国家的一个主要"桥头堡"。焦尔吉娅·梅洛尼2022年 10月就任意大利总理以来把遏制非法移民潮作为执政要务之一。依据内阁最新声明，意政府将对非法移 民收紧政策，采取行动加快遣返、打击非法移民横渡地中海入境。 意大利内政部长马泰奥·皮安泰多西6月29日接受意大利《新闻报》采访时说："政府决心继续开放合法 移民渠道，使我们经济中的重要领域受益。" （文章来源：新华社） 意大利内阁6月30日发布声明说，政府将在三年内向非欧洲联盟的公民发放近50万份工作签证，以拓宽 合法移民渠道、应对劳动力短缺。 意大利是欧元区第三大经济体，近年来受人口老龄化和出生率下滑的冲击，劳动力短缺问题凸显。据路 透社报道，2024年，该国死亡人数比出生人口多约28.1万人，总人口减少3.7万人至5893万人，延续了10 年来人口不断下滑的趋势。依据一些智库研究，到2050年，意大利需吸纳至少1000万名移民，才能应对 人口持续减少带来的挑战。 按意大利政府规划，2026 ...