在俄乌和平谈判迟迟未取得进展后，美国总统特朗普的耐心似乎已经耗尽。 据央视新闻，当地时间22日，美国财政部宣布将对俄罗斯两家大型石油公司实施制裁，包括俄罗斯石油公司和卢克石油公司。美国 财政部还制裁了这两家公司在俄的一系列子公司，所有由这两家公司直接或间接拥有50%或以上股权的实体将被制裁。 特朗普在随后对媒体表示，"我只是觉得是时候了，我们等了很长时间。"此番动向立即引发油价大幅波动。原油价格跳涨超过5%， 创下四个月来最大单日涨幅，国际基准布伦特原油期货价格突破每桶65美元。市场担忧，近期流行的供应过剩论调可能因俄罗斯石 油供应的潜在中断而迅速逆转。 另据媒体报道，在做出决定前，特朗普已对和谈感到失望。不过，此次制裁的措辞留有余地，美国财政部的声明仅称，与这两家俄 罗斯能源巨头有业务往来的实体"在某些情况下可能面临制裁风险"。 目前，特朗普政府并未动用所有可用的施压工具，这被分析人士解读为一种策略，即在施压的同时，仍为外交解决方案留有空间。 然而，对全球约六分之一出口原油的两大生产商实施制裁，无疑已在全球石油供应链中投下一颗重磅炸弹，其最终影响将取决于华 盛顿执行制裁的决心和力度。 被搁置的选项包括向乌克 ...

大宗商品产量数据 - 墨西哥四月黄金产量总计6078公斤 铜产量总计37077吨 白银产量总计350039公斤 [1] 原油市场动态 - 伊朗6月1日至20日原油出口量飙升至每天195万桶左右 [1] - 俄罗斯总统普京表示俄罗斯准备参与印尼海域石油项目并增加对印尼的原油和液化天然气供应 [1] - 沙特能源部长称只会对现实情况做出反应 未明确表态是否填补伊朗石油供应潜在损失 [1] - 俄罗斯副总理诺瓦克强调需要稳定的石油市场 欧佩克+应平稳执行计划并在减产后重新投放石油 [2] 能源价格预测 - 花旗预计若伊朗石油出口中断 油价将升至每桶75-78美元 若供应中断达300万桶/日则可能升至90美元 [1] - 摩根大通预测在霍尔木兹海峡关闭等极端情况下油价可能飙升至每桶120-130美元 [1] 能源政策与措施 - 日本首相宣布将采取措施确保汽油价格不超过每升175日元 并实施新措施应对七八月需求激增 [1] - 埃及恢复从以色列进口天然气 [3] - 匈牙利外长确认俄罗斯对匈牙利的石油和天然气供应将继续 [3] 行业趋势与合作 - 欧佩克秘书长表示石油需求持续增长 [3] - 俄基金负责人称俄美沙可能联合行动以稳定石油市场 [3]

石油供应与价格影响 - 花旗估计伊朗石油供应中断量为110万桶/日 [1] - 该供应中断量对应的布伦特原油价格区间为75-78美元/桶 [1]

霍尔木兹海峡潜在封锁影响 - 伊朗政界存在关闭霍尔木兹海峡的呼声 但实际执行需满足"核心利益受威胁"条件 [1] - 若海峡关闭 布伦特原油价格可能突破100美元 极端情形下或达120-130美元区间 [1][5] - 当前布伦特原油期货已因地缘风险涨至78美元/桶 创五个月新高 [5] 海峡航运现状与历史数据 - 全球25%日均石油消耗量(约1800万桶)依赖霍尔木兹海峡运输 [2] - 海峡承担全球11%海运贸易量 包括34%海运原油出口和20%液化天然气贸易 [3] - 伊朗历史上从未彻底封锁海峡 仅通过威胁施压 [3] 地缘政治触发机制 - 美国正式军事介入伊朗-以色列冲突被视为海峡封锁的"红线" [4][5] - 伊朗前经济部长提议实施100天"通行许可制" 但未实际执行 [4] - 伊朗当前未封锁海峡主因是经济依赖石油出口 封锁将重创其经济命脉 [6] 行业应对措施 - 部分大型商船及能源运输船已主动避开霍尔木兹海峡航线 [1] - 华尔街普遍认为海峡完全关闭概率低 但伊朗石油出口减少可能性更高 [3]

油价上涨原因 - 油价跃升至近5个月高点，布伦特原油突破每桶76美元，WTI原油接近75美元，前一交易日布伦特原油上涨4.4% [1] - 市场担忧美国可能加入以色列对伊朗的袭击，导致中东石油供应中断，中东地区石油产量占全球总量三分之一 [1] - 特朗普要求伊朗"无条件投降"并威胁伊朗最高领导人，外交途径可能不复存在，加剧市场紧张情绪 [4] 关键区域风险 - 霍尔木兹海峡成为石油市场最大担忧点，全球约五分之一原油产量需经过该海峡，但目前无迹象表明伊朗试图扰乱航运 [4] - 盛宝银行分析认为，若伊朗出口中断或霍尔木兹海峡被封锁，可能导致油价大幅上涨 [4] 市场反应 - 敌对行动引发投资者涌入黄金等避险资产，石油波动率飙升至三年高位 [4] - 原油生产商对冲交易大幅增加，期货和期权交易量显著飙升 [4] 供需动态 - 美国行业数据显示上周原油库存下降逾1000万桶，若官方数据确认将是自去年夏季以来最大降幅 [4] - 截至发稿，布伦特原油价格上涨0.3%至每桶76.67美元，WTI原油价格上涨0.3%至每桶75.09美元 [4] 地缘政治背景 - 以色列上周对伊朗核设施发动突然袭击，但市场认为美国武器对彻底摧毁伊朗核计划至关重要 [4]

原油价格波动 - 国际原油期货周一亚洲交易时段高开逾5%后转跌超5%，尾盘跌幅收窄，因伊朗主要石油生产和出口设施未受影响[1] - 上周五以色列袭击伊朗后油价一度大涨13%创年内新高，WTI和布伦特原油周一盘初突破75美元关口后回落[2] - 全球约20%石油消费量（1800-1900万桶/日）通过霍尔木兹海峡运输，若封锁可能推高油价至120美元[2] 中东局势影响 - 伊朗南帕尔斯气田暂停生产但主要供国内消费，交易员减少对地区战争威胁能源基础设施的押注[3] - 以色列总理表示若伊朗放弃核计划愿停火，伊朗通过多国斡旋寻求停战可能性[3] - 伊朗议会可能审议退出《不扩散核武器条约》提案，加剧地缘政治不确定性[4] 欧佩克产能动态 - 欧佩克维持2024年石油需求增长预测129万桶/日，2025年128万桶/日，非欧佩克供应增速将从80万桶/日降至2026年73万桶/日[5] - OPEC+剩余产能约330万桶/日（相当于伊朗产量），可部分抵消潜在供应中断[5] - OPEC+计划7月6日会议讨论增产，5月底以来已完成137万桶/日增产（占计划220万桶/日的62%），预计9-10月完全释放[6] 机构观点分歧 - 标普全球警告伊朗出口中断可能推高运费和保险费，压缩亚洲炼油厂利润率[5] - IEA称拥有12亿桶战略储备可维护市场稳定，但欧佩克秘书长批评其制造不必要恐慌[6]

霍尔木兹海峡的战略地位 - 霍尔木兹海峡是全球石油贸易的关键通道，每日运输约2000万桶原油和凝析油，占全球石油贸易量的三分之一 [2] - 伊朗多次威胁封锁海峡但未实施，因海峡分属伊朗和阿曼，彻底封锁难度大且不符合伊朗经济利益 [4] - 伊朗仍需通过海峡出口石油及进口物资，封锁被视为"最后手段" [4] 伊朗对海峡的实际影响力 - 2018年伊朗扣留英国油轮，展示其干扰运输能力 [5] - 2019年沙特阿美石油设施遇袭导致日产量骤降570万桶（降幅50%），显示非直接封锁也能造成供应中断 [5] - 当前伊朗与海湾国家关系改善，封锁海峡可能损害其外交利益 [5] 地区冲突的潜在影响 - 以色列空袭引发核泄漏担忧，国际原子能机构监测显示伊斯法罕核设施辐射水平暂未变化 [7] - 伊拉克担忧成为冲突"跳板"，正协调伊朗和美国避免境内设施遭袭 [7][8] - 伊朗警告若冲突升级将打击美军中东基地，加剧地区紧张局势 [8]

油价预测 - 若区域冲突进一步扩大 布伦特原油价格或升至每桶120美元 [1] - 对布伦特原油明年首季基准预测为每桶55美元 未包含地缘政治风险溢价或重大供应中断 [1] 能源公司评级 - 建议增持高品质亚洲能源公司 如中国石油H股(00857) 目标价上调至8港元 反映新疆气田突破 [1] - 建议沽售中石化(00386) 预计第二季业绩逊预期 [1] 航空与航运板块 - 最看淡航空股为中国国航(00753)及南方航空(01055) [1] - 航运板块中偏好长荣及中远海控(01919) 认为更高运费可抵销燃料成本增加 [1]

地缘政治事件与油价即时反应 - 在以色列和伊朗相互攻击后，本周伊始油价继续上涨，布伦特原油价格一度上涨5.5%，最新位于每桶76美元上方，WTI原油价格接近每桶75美元 [1] - 以色列的袭击暂时摧毁了与伊朗最大天然气田南帕斯气田相连的天然气处理设施，并攻击了燃料储存罐 [1] - 尽管袭击主要针对伊朗国内能源系统，但石油交易商和分析师正为未来更多动荡做准备，上周五油价出现三年来最大涨幅，上涨逾13% [3] 潜在供应中断风险与市场预期 - 伊朗是OPEC中产量第三大的国家，日均石油产量约为340万桶，若出现严重供应中断，OPEC+可能动用闲置产能，但弥补能力尚不清楚 [3] - 石油市场的最大担忧集中在霍尔木兹海峡，该航道每日输送全球约五分之一的石油产量，摩根大通预测其关闭可能将国际油价推高至每桶130美元 [3] - 市场对供应风险的担忧加剧，两个临近的12月合约之间的价差上涨多达1.29美元/桶，达到3.48美元，显示长期供需平衡趋紧 [6] 投资者行为与市场指标 - 上周海外投资者大量买入原油看涨期权，押注未来油价涨至80美元之上，6月13日WTI原油2025年8月到期、行权价80美元的看涨期权成交3.34万份，创今年1月以来单日最高纪录 [6] - 期权市场释放警示信号，波动率处于高位，偏度倾向于看涨期权交易，成交量远高于往常水平 [6] - 分析指出，不断升级的冲突应促使为原油价格增加风险溢价，80美元油价正成为投资者聚焦的新目标 [6] 当前市场状况与缓和因素 - 目前主要的石油设施尚未遭到破坏，这可能给市场带来一些安慰 [9] - 国际能源署表示，尽管燃料需求放缓且OPEC+近期产量增加，但全球石油市场供应充足，并准备在必要时动用应急储备 [9] - 分析认为，要改变预期并使原油风险溢价进一步飙升，可能需要看到战争加剧、破坏范围更广或平民伤亡更多的情况出现 [9]

国际油价波动 - 国际油价在隔夜市场大幅冲高后回落 13日收盘时涨幅均超7% 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨4 94美元至每桶72 98美元 涨幅7 26% 伦敦布伦特原油期货价格上涨4 87美元至每桶74 23美元 涨幅7 02% [1] - 12日晚间纽约轻质原油期货价格最高升至每桶77 62美元 较当日收盘价68 04美元涨幅达14 08% 伦敦布伦特原油期货价格一度升至每桶78 5美元 较当日收盘价69 36美元涨幅达13 18% [1] - 市场担忧伊朗可能采取封锁霍尔木兹海峡等报复措施 纽约原油期货价格一度上涨12%并突破77美元/桶 [3] 地缘政治影响 - 以色列对伊朗军事打击推高中东地缘政治风险和市场对供应中断的担忧 [1] - 伊朗总统谴责以色列袭击并表示将采取正当且有力回应 袭击造成包括妇女儿童、无辜平民、军事指挥官和核专家在内的人员伤亡 [1] - 以色列总理表示军事行动将持续直至消除威胁 以色列军方称监测到伊朗向以色列发射导弹 [2] - 地缘局势取代经贸政策成为市场主要影响因素 油价有望突破过去三年下行趋势 [3] 石油供应状况 - 以色列军事打击目前尚未造成伊朗石油基础设施供应中断 [3] - 伊朗4月日均原油产量为330 5万桶 [4] - 国际能源署表示石油市场供应充足 但准备好采取行动应对以色列与伊朗冲突影响 [4] - 国际能源署成员国拥有12亿桶应急原油储备 [5] - 若伊朗石油生产中断 欧佩克其他生产国可选择增产补偿 美国也可出售战略石油储备 [5] 市场分析与预测 - 能源价格持续上涨可能逆转通胀降温趋势 油价舒适区间为每桶60至65美元 [6] - 若伊朗关闭霍尔木兹海峡 油价可能飙升至每桶120美元 [6] - 中东地缘政治风险升高、美元走弱和通胀压力再次升温推动油价过去两个月上涨40% [6] - 若油价持续高于每桶100美元 美国通胀可能加速向5%回升 [6]