Key Points Two issues holding down Pfizer might not be as significant as they seem. Prudential's long-term growth prospects remain solid. Verizon's underlying business is strong, with growth likely to accelerate in the coming years. 10 stocks we like better than Pfizer › The stock market is richly valued. Warren Buffett knows it. Federal Reserve chair Jerome Powell knows it. You and I know it, too. Does that mean there aren't any good stocks to buy right now? Nope. Some are even bargains. Here a ...

For those with a sufficiently long investment horizon, the stock looks attractive.Major market indexes such as the S&P 500 declined in the first few months of the year, but have since rebounded significantly. In contrast, biotech giant Amgen (AMGN 0.17%) started the year strong, but has not maintained that momentum. Over the past six months, Amgen's shares have declined by 9%. The drugmaker is facing some issues, including upcoming patent cliffs.Even so, there remain strong reasons to invest in Amgen and ho ...

Key Points Pfizer is a large drugmaker with a strong history of working through difficult periods. The pharmaceutical giant's challenges include facing down an impending patent cliff. Pfizer's dividend payout ratio is worryingly high, potentially putting the dividend at risk. 10 stocks we like better than Pfizer › The big draw for most investors with Pfizer (NYSE: PFE) today is likely to be its lofty 7.2% dividend yield. That compares to 1.2% for the S&P 500 index and about 1.3% for the average p ...

Key Points Pfizer stands as one of the largest drug makers in the world. It faces normal industry challenges, but it also has a lofty payout ratio. Its latest acquisition shows what it is capable of doing to get onto a better path. 10 stocks we like better than Pfizer › Pfizer (NYSE: PFE) has a huge 7.1% dividend yield. That certainly compares favorably to the broader market's 1.2% yield and the average healthcare stock's yield of 1.7%. But Pfizer's lofty yield only exists because of a worrying 55 ...

核心事件：Stelara专利到期影响 - 强生公司的关键免疫学药物Stelara在2025年于美国失去专利独占权[1] - 该药物在2024年占强生创新医药部门销售额约18%[1] - 2025年第二季度，Stelara销售额下降42.7%，其专利到期对创新医药部门增长造成1170个基点的负面影响[3] 竞争格局与销售预期 - 包括安进、梯瓦/Alvotech、三星Bioepis/山德士在内的多家公司已在2025年推出Stelara的生物类似药[2] - 预计Stelara销售额将从2023年的近110亿美元降至2027年的约27亿美元[4] - 尽管面临Stelara专利到期，公司仍预期2025年创新医药部门销售额将超过570亿美元，与2024年水平基本持平[6] 增长驱动因素 - 药物Darzalex、Tremfya、Spravato和Erleada在2025年上半年均实现两位数增长，预计积极势头将持续[7] - Tremfya在过去一年获批用于溃疡性结肠炎和克罗恩病两种炎症性肠病适应症，公司预期其将成为100亿美元级产品[7] - 三款新癌症药物Carvykti、Tecvayli和Talvey在2025年上半年合计产生13亿美元销售额，开始贡献增长[7] 财务表现与估值 - 公司股价在年内上涨22.6%，表现优于行业整体持平的水平[10] - 公司股票远期市盈率为15.78倍，略高于行业平均的14.78倍，并高于其五年均值15.65[12] - 2025年每股收益共识预期在过去60天内从10.83美元上调至10.86美元，2026年预期从11.33美元上调至11.37美元[13][14] 行业竞争地位 - 肿瘤学和免疫学是强生的关键领域，在肿瘤市场的主要竞争者包括诺华、阿斯利康、艾伯维、默克、百时美施贵宝、罗氏和辉瑞[9] - 在免疫学领域，艾伯维、安进、赛诺菲、阿斯利康和辉瑞占据强势地位[9]

公司股价表现 - 强生公司是标普500指数中表现第10佳的医疗保健股 年内涨幅达215% [1] - 公司股价表现突出 尽管医疗保健行业整体表现疲弱 [1][19] 业务结构优势 - 公司不仅是制药企业 还拥有占销售额36%的医疗设备业务 [3] - 医疗科技部门专注于心血管、骨科、手术和视力四大领域 [4] - 心血管业务表现突出 得益于近170亿美元收购Abiomed和约130亿美元收购Shockwave Medical的交易 [4] 制药业务表现 - 剥离消费者健康业务后 制药业务增长率更高 [6] - 最重要药物Stelara面临仿制药竞争 上半年销售额下降39% [8] - 制药业务整体仍超预期 分析师预计今年增长5% [9] - 拥有13个两位数增长率的药物 [14] 肿瘤业务发展 - 肿瘤业务销售火热 上半年增长21% [11] - 公司目标是到2030年成为头号癌症治疗公司 肿瘤销售额达500亿美元 [11] - 在多发性骨髓瘤领域治疗80%的患者 [12] - 在肺癌和膀胱癌领域都有突破性进展 [13] 法律诉讼情况 - 公司改变法律策略 从整体和解转为逐个案件诉讼 [16] - 在法庭上成功驳回了多项滑石粉诉讼索赔 [17] - 公司称诉讼是基于垃圾科学和第三方诉讼融资的虚假侵权 [18] 财务估值状况 - 公司市盈率165倍 低于市场平均水平 [20] - 拥有AAA级资产负债表 [21] - 股息收益率接近3% [20] - 股价有望突破186美元的历史高点 并向200美元迈进 [21]

核心观点 - 辉瑞公司(PFE)因其高股息收益率和低估值被视为极具吸引力的投资标的 股息收益率达6.86%为医疗保健行业最高 同时远期市盈率仅8.3倍显著低于标普500指数和行业平均水平[1][2][4][6] - 尽管面临专利悬崖风险 但公司通过新产品管线与成本控制措施展现出较强的增长韧性 华尔街共识目标价显示13%上行潜力[7][8][9][5] 股息表现 - 公司连续支付347个季度股息 并连续16年增加股息支付 远期股息收益率达6.86%[4] - 股息支付率约为90% 公司通过提升盈利指引和成本削减计划（目标2027年前节约72亿美元）支持股息可持续性[5] 估值水平 - 远期市盈率仅8.3倍 显著低于标普500指数的22.8倍和医疗保健行业平均的16.5倍[6] - 市盈增长比率(PEG)为0.86 基于伦敦证券交易所集团对五年盈利增长的预测 显示估值相对增长预期处于低位[9] 专利悬崖应对 - 关键药物包括抗凝血药Eliquis（年销售额76亿美元）和乳腺癌药Ibrance（年销售额44亿美元）将在未来几年面临专利到期[7] - 公司拥有108个研发项目 其中28个处于后期阶段 4个待审批 重点产品包括偏头痛药Nurtec ODT、RSV疫苗Abrysvo和多发性骨髓瘤药Elrexfio[8] 潜在挑战 - 新药商业化表现及临床试验结果存在不确定性 公司业绩更依赖新产品成功[10] - 潜在政策风险包括特朗普政府提议的药品关税和最惠国定价机制 可能影响药品定价[11]

核心观点 - 辉瑞公司7%的远期股息收益率吸引力增强 股息安全性得到三方面支撑 [1][2][14] 自由现金流改善 - 2025年上半年股息支付49亿美元 但自由现金流仅5.71亿美元 主要因21亿美元税务汇回和BioNTech毛利分成支付 [3][4] - 公司预计2025年下半年现金流改善 并通过成本削减计划在2027年底前实现约77亿美元节支 [4][5] - 其中5亿美元将再投资于研发管线 其余部分将显著提升自由现金流 [5] 财务灵活性提升 - 资本分配策略优先维持并增长股息 其次为业务再投资和股票回购 [6] - 债务负担约617亿美元 但总杠杆率已从目标3.25降至2.7 为公司提供更大财务灵活性 [7][8] - 完成Seagen收购后现金生成速度快于预期 支持股息维持与增长目标 [8] 新产品管线进展 - 面临专利悬崖风险：Inlyta(2025)、Xeljanz/Eliquis(2026)、Ibrance/Xtandi(2027)、Vyndaqel系列(2028)将失去独占权 [9][10][11] - 新上市产品和收购产品预计抵消收入损失：Elrexfio第二季度销售额同比增长近四倍 多发性骨髓瘤市场预计2027年达440亿美元 [12] - 抗体药物偶联物Sigvotatug vedotin针对非小细胞肺癌市场 预计2030年超600亿美元 [13] - 与中国3SBio达成的双特异性抗体SSGJ-707授权协议 瞄准550亿美元PD-1免疫治疗市场 [13][14]

辉瑞股票表现 - 辉瑞公司(NYSE: PFE)股票表现逊于大市 [1] - 自5月中旬以来总回报率为正值 [1] 公司专利状况 - 辉瑞公司面临专利悬崖风险 [1]

核心观点 - 辉瑞公司尽管面临专利悬崖挑战 但预计未来五年将实现规模扩张和业务转型 通过新产品管线 成本优化和战略聚焦推动增长 [1][11] 当前经营状况 - 新冠疫苗销售额显著下滑 股价较2021年峰值下跌约60% 面临临床研发挫折 [2] - 当前核心产品包括抗凝血药Eliquis 肺炎疫苗Prevnar 心肌病药物Vyndaqel/Vyndamax和乳腺癌药Ibrance [3] 专利到期影响 - Eliquis和Prevnar 13将于2025年失去美国专利保护 Ibrance专利2027年到期 Vyndaqel/Vyndamax专利可能延至2028年 [4] - 肾癌药Inlyta 自身免疫病药Xeljanz和前列腺癌药Xtandi专利均在两年内到期 [4] - 已推出Prevnar 20接替Prevnar 13 并通过收购和研发补充产品管线 [5] 肿瘤学业务发展 - 膀胱癌药Padcev 肺癌药Lorbrena 多发性骨髓瘤疗法Elrexfio和乳腺癌药Talzenna销售快速增长 [6] - 30个后期研发项目中20个针对癌症适应症 包括现有药物新适应症和新候选药物atirmociclib [7] 运营效率提升 - 预计2027年底前通过第一阶段优化实现15亿美元成本节约 总节约目标从45亿美元上调至57亿美元 [9] - 通过自动化和人工智能提升效率 研发端加强商业评估和重点项目优先投入 [9][10] 财务增长预期 - 预计公司规模将持续适度增长 当前股价仅8.3倍前瞻市盈率反映市场悲观预期 [11][12] - 若通过收购或盈利超预期改善市场情绪 市值可能从当前1370亿美元增至2030年2000亿美元 [12] 股东回报政策 - 管理层坚定承诺维持股息政策 股息被视为资本分配战略的核心组成部分 [13] - 董事会认为股息是吸引投资者的关键因素 预计不会损害股息计划 但股息收益率可能随股价表现低于当前7% [14]