代糖概念板块市场表现 - 截至5月12日收盘，代糖概念板块整体下跌0.82%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅8只个股上涨，涨幅居前的包括中化国际上涨1.37%、鲁信创投上涨1.34%、星湖科技上涨1.09% [1] - 跌幅居前的个股包括保龄宝下跌6.11%、百龙创园下跌4.93%、晨光生物下跌2.34% [1][2] 板块资金流向 - 代糖概念板块当日获主力资金净流出1.18亿元 [2] - 17只个股遭遇主力资金净流出，其中5只净流出超千万元 [2] - 金河生物主力资金净流出4498.31万元居首，亚盛集团净流出2520.01万元，保龄宝净流出2292.62万元 [2] - 三元生物主力资金净流出1829.27万元，星湖科技净流出1239.51万元 [2][3] - 资金净流入方面，金禾实业获主力资金净流入1636.02万元，莱茵生物净流入1229.32万元，圣泉集团净流入505.12万元 [2][3] 个股交易数据 - 保龄宝换手率达14.36%，股价下跌6.11% [2] - 百龙创园换手率为6.04%，股价下跌4.93% [2][3] - 金河生物换手率为6.48%，股价持平 [2] - 三元生物换手率为5.27%，股价下跌1.46% [2] - 晨光生物换手率为4.50%，股价下跌2.34% [2]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：阿洛酮糖行业 - 公司：金河生物、百龙创园、保龄宝、三元生物、华康股份 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：阿洛酮糖迎来政策面和产业面戴维斯双击，有望迎来产业趋势1 - 100，代替现有代糖饮料和食品，市场空间巨大 [1][2] - **论据**： - **政策面**：12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，重点提及提升健康饮食消费水平，阿洛酮糖有降压降脂和预防2型糖尿病的功效，切合文件要点；国家卫健委于4月20日完成对D - 阿洛酮糖的征求意见，D - 阿洛酮糖正式迎来合规之路 [1] - **产业面**：阿洛酮糖在海外获批历史长达14年，已在全球多个国家被批准为食品成分；是FEMA GRAS产品，可用于饮料和乳制品调味剂；加拿大将其批准为天然健康产品原料；除具备赤藓糖醇优点外，还有多种功效；目前没有发现副作用，同等功效可释放GLP - 1，可抗肥胖、抗糖尿病 [2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 保龄宝新建3万吨阿洛酮糖项目在建，国内获准使用后会积极推进C端销售 [3] - 百龙创园年产15000吨结晶糖项目可生产5000吨阿洛酮糖 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：代糖行业[1][2][3] - **公司**：金河生物、百龙创园、保龄宝、三元生物、华康股份[3][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：阿洛酮糖有望迎来产业趋势1 - 100，代替现有代糖饮料和食品，市场空间巨大[3] - **论据**： - 政策支持：12部门印发《促进健康消费专项行动方案》，重点提及提升健康饮食消费水平，阿洛酮糖有降压降脂和预防2型糖尿病的功效，切合文件要点；国家卫健委完成对D - 阿洛酮糖的征求意见，国内阿洛酮糖使用获批在即[1][2][3] - 海外获批情况：D - 阿洛酮糖在海外获批历史长达14年，已在全球多个国家被批准为食品成分，如日本、墨西哥、加拿大、韩国、美国和澳新等[3] - 产品优势：是FEMA GRAS产品，可用于饮料和乳制品调味剂；除具备赤藓糖醇优点外，还可发生美拉德反应、降低血糖血脂、有助于肝脏解毒和改善肝功能、预防肥胖和2型糖尿病；没有发现副作用，同等功效可释放GLP - 1，可抗肥胖、抗糖尿病[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 上市公司产能情况：保龄宝新建3万吨阿洛酮糖项目在建，国内获准使用后会积极推进C端销售；百龙创园年产15000吨结晶糖项目可生产5000吨阿洛酮糖[4]

核心观点 - 周五市场三大指数集体回调，短期或延续震荡修复格局，中长期 A 股市场中枢有望抬升，建议关注金融、公用事业、TMT 等板块 [3][5] 市场表现 - 上证指数收盘 3342.00 点，跌 0.30%；深证成指收盘 10126.83 点，跌 0.69%；沪深 300 收盘 3846.16 点，跌 0.17%；创业板收盘 2011.77 点，跌 0.87%；科创 50 收盘 1006.32 点，跌 1.96%；北证 50 收盘 1379.31 点，跌 0.12% [2] - 申万一级涨幅前五的板块为美容护理（1.41%）、银行（1.36%）、纺织服饰（0.72%）、公用事业（0.53%）、家用电器（0.44%）；跌幅前五的板块为电子（-2.07%）、计算机（-1.96%）、国防军工（-1.87%）、传媒（-1.82%）、商贸零售（-1.63%） [2] - 热点板块涨幅前五的为 ST 板块（1.11%）、芬太尼（0.80%）、代糖概念（0.64%）、生物质能发电（0.32%）、赛马概念（0.28%）；跌幅前五的为科创次新股（-2.82%）、存储芯片（-2.67%）、DRG/DIP（-2.66%）、国家大基金持股（-2.61%）、云办公（-2.54%） [2] 后市展望 - 周五三大指数集体低开后走弱，创业板指领跌，午盘震荡调整，午后维持震荡，最终三大指数收绿，个股板块跌多涨少 [3] - 前 4 个月我国货物贸易进出口总值 14.14 万亿元，同比增长 2.4%，出口 8.39 万亿元，同比增长 7.5%，出口机电产品 5.04 万亿元，增长 9.5%，占出口总值 60.1%，集成电路 4 月出口金额同比增长 20.22%，船舶 4 月出口金额同比增长 36.06% [4] - 沪深两市全天成交额 1.19 万亿，较上个交易日缩量 1014 亿，沪指处于 5 日均线上方，尾盘回升至 3342 点，3335 - 3340 点支撑位有效，技术形态企稳修复 [5] - 市场在政策托底与经济修复驱动下有韧性，政治局会议和央行降准夯实信心，企业盈利改善，一季度全 A 归母净利同比增速转正，自由现金流拐点确立 [5] - 政策端“降准降息”效应显现和中长期资金入市优化流动性，消费、投资等内需领域有望回暖，经济数据向好与政策支撑下，市场短期震荡修复，中长期中枢抬升 [5]

板块整体表现 - 截至5月9日收盘，代糖概念板块整体上涨0.64%，在概念板块涨幅中排名第3 [1] - 板块内个股表现分化，9只股票上涨，其中百龙创园、金禾实业、保龄宝涨幅居前，分别上涨8.33%、3.52%、3.26% [1] - 板块内跌幅居前的股票为金河生物、华资实业、星湖科技，分别下跌2.52%、1.61%、1.61% [1] 板块间相对表现 - 当日涨幅排名第一的概念板块为ST板块，上涨1.11%，芬太尼概念板块以0.80%的涨幅排名第二 [2] - 存储芯片、DRG/DIP、国家大基金持股等概念板块跌幅居前，分别下跌2.67%、2.66%、2.61% [2] 资金流向分析 - 代糖概念板块整体获得主力资金净流出0.59亿元 [2] - 板块内12只股票获得主力资金净流入，亚盛集团净流入额最高，达1885.37万元，其次是三元生物和保龄宝，分别净流入1641.20万元和1050.00万元 [2] - 从主力资金净流入比率看，鲁信创投、三元生物、亚盛集团比率最高，分别为7.42%、7.28%、7.19% [3] - 星湖科技主力资金净流出最为显著，达8300.16万元，净流出比率为-31.92%，金河生物和华康股份净流出额分别为2192.24万元和1251.65万元 [4]

★ 宏观动态 ★ 国家外汇管理局：一季度我国经常账户顺差11885亿元 5月9日，国家外汇管理局公布2025年一季度我国国际收支平衡表初步数。2025年一季度，我国经常账户顺差 11885亿元，其中，货物贸易顺差17053亿元，服务贸易逆差4258亿元，初次收入逆差1104亿元，二次收入顺差 194亿元。资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）逆差11885亿元，其中来华直接投资保持净流入。 按美元计值，2025年一季度，我国经常账户顺差1656亿美元，其中，货物贸易顺差2376亿美元，服务贸易逆差 593亿美元，初次收入逆差154亿美元，二次收入顺差27亿美元。资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）逆差 1656亿美元。 按SDR计值，2025年一季度，我国经常账户顺差1262亿SDR，其中，货物贸易顺差1810亿SDR，服务贸易逆差 452亿SDR，初次收入逆差117亿SDR，二次收入顺差21亿SDR。资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）逆差 1262亿SDR。 国家出口管制工作协调机制办公室部署开展打击战略矿产走私出口专项行动 2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、 ...

代糖概念板块表现 - A股代糖概念板块呈现震荡上升趋势 [1] - 百龙创园封板涨停 [1] - 亚盛集团涨幅超过4% [1] - 金禾实业上涨近4% [1] - 红棉股份、三元生物等个股跟涨 [1]