市场整体表现 - A股市场窄幅震荡，上证指数涨0.08%，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.56% [3] - 全市场半日成交额6863亿元，较上日缩量1753亿元，预测成交额1.11万亿 [4] - 全市场3206只个股下跌，1941只个股上涨 [5] 行业板块表现 - 大金融板块表现较好，食品饮料、交通运输、钢铁等板块涨幅居前 [5] - Wind中国行业指数显示，保险（+2.46%）、酒茶（+1.52%）、航空（+1.56%）涨幅居前，能源设备（-1.73%）、文化传媒（-1.97%）跌幅较大 [6] - 光刻机概念股火热，强力新材20cm涨停，晶瑞电材涨近14% [10][11] - 医药板块局部回暖，创新药、减肥药概念股表现突出，赛升药业20cm涨停，圣诺生物涨近16% [12][13] 港股市场表现 - 恒生指数涨1.15%，恒生科技指数涨0.71%，恒生国企指数涨1.24% [7] - 李宁大涨6.8%，领涨恒指成份股，中国人寿、工商银行、中国平安等金融股涨幅明显 [8] 金融板块详情 - A股金融股走势强劲，五家上市险企集体飘红，中国平安涨2.69%，新华保险涨2.24% [15][16] - 银行板块中，厦门银行涨超3%，杭州银行、民生银行涨超2%，浦发银行、农业银行等盘中创历史新高 [17][18] - 港股金融板块同步走高，内银股、内险股表现居前，新华保险涨4.75%，中国人寿涨4.40% [19][20] 油气板块回调 - 油气板块回调，华锦股份跌超8%，通源石油跌6.43%，泰山石油跌6.01% [23][24] - 山东墨龙逆市涨停，实现6连板，报7.02元/股 [25] 政策与行业动态 - 陆家嘴论坛持续进行中，监管部门及金融机构高层公布多项重磅金融政策，预计更多活跃资本市场的政策将发布 [21] - 国金证券研报指出，国内高端光刻机突破势在必行，国产KrF及ArF光刻机已列入工信部推广目录 [12]

市场表现 - 上证指数报3364 83点 涨0 08% 深成指报10032 64点 跌0 19% 创业板指报2015 47点 跌0 56% [1] - 全A市场上涨个股1941只 平盘268只 下跌3206只 成交额6863 5亿 [2] - 北证50指数报1363 90点 跌0 14% [2] 板块涨跌 - 领涨板块：白酒(+2 98% 主力金额11 02亿) PET铜箔(+2 22% 主力金额4 86亿) 保险(+2 16% 主力金额2 50亿) 港口航运(+2 06% 主力金额4 21亿) [3] - 领跌板块：可燃冰(-2 90% 主力金额-1 15亿) 贵金属(-2 76% 主力金额-3 29亿) 脑机接口(-2 74% 主力金额-4 92亿) [3] - 银行股持续走强 交通银行等多股创历史新高 [2] 机构观点 - 国金证券认为全A等权KDJ的J值-0 14触发历史极值 短线超跌反弹概率加大 建议关注中报预增的创新药和科技品种 [5] - 德讯证券指出沪指3400点调整后 低估值高股息及消费板块有望成为下半年市场主线 [6] 概念表现 - 活跃概念：固态电池 光刻机 军工 油气 稳定币 [2] - 弱势概念：短剧游戏(-2 46% 主力金额-13 94亿) 快手概念(-2 42% 主力金额-11 41亿) 影视院线(-2 38% 主力金额-5 82亿) [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计权益市场延续指数震荡、内部主题轮动格局，等待科技产业进展带动新一轮科技行情向上；5月多数机构减持转债或因转债规模快速收缩，剔除转股影响，债市利率低位下市场对转债仍有较高配置需求；市场对信用评级调整尚不恐慌，若大余额转债被下调评级或引发市场压估值，彼时或为转债加仓良机；择券可利用红利与科技板块驱动因素不一致降低组合波动，从业绩驱动类、事件催化类、红利及防御三方面入手[2][3][15][16] 市场走势 股市 - 上周权益市场震荡上涨，TMT、有色板块表现较好，新消费、红利板块回落；申万一级行业多数收涨，通信、有色金属、电子涨幅居前，家用电器、食品饮料表现靠后[1][7][8] 债市 - 月末资金市场均衡偏松，央行相关操作消息利好债市，但全球股市上涨、市场风险偏好抬升压制债市，债市总体震荡微涨，周五10年期国债利率收于1.65%，较前周下行1.65bp[1][8] 转债市场 - 上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+1.08%，价格中位数+1.00%，算术平均平价全周+2.35%，全市场转股溢价率与上周相比-1.19%；多数行业收涨，社会服务、传媒表现居前，建筑材料、银行表现靠后；总成交额2562.98亿元，日均成交额640.75亿元，较前周明显提升；金陵、亿田等转债涨幅靠前，中旗、精达等转债跌幅靠前[1][8][10][11][13] 估值一览 - 截至2025/06/06，偏股型转债不同平价区间平均转股溢价率位于2010年以来/2021年以来不同分位值；偏债型转债中平价在70元以下的转债平均YTM为0.32%，位于2010年以来/2021年以来的10%/2%分位值；全部转债平均隐含波动率为30.64%，位于2010年以来/2021年以来的52%/29%分位值；转债隐含波动率与正股长期实际波动率差额为-17.23%，位于2010年以来/2021年以来的13%/18%分位值[17] 一级市场跟踪 - 上周无转债发行上市，未来一周暂无转债公告发行、上市；上周上市委通过胜蓝股份1家，无新增同意注册、受理、股东大会通过、董事会预案企业；待发可转债85只，合计规模1313.9亿，其中已同意注册10只，规模158.9亿，已获上市委通过5只，规模36.8亿[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、债市、汇市、研报及股票市场等多领域信息 ，反映经济现状、市场动态及投资机会与风险 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4% ，与上期持平高于去年同期 [1] - 4月制造业PMI等多项指标有不同变化 ，社会融资规模增量当月值等数据有波动 [1] 商品投资参考 综合 - 两办发文完善企业制度 ，推动上市公司激励与分红 ，支持引入机构投资者 [2][10] - 穆迪维持中国主权信用评级"A1"和负面展望 ，财政部称是对经济向好的正面反映 [2][11] - OPEC+提前7月产量会议 ，或连续三月增产41.1万桶/日冲击美国页岩油 [2] - 截至5月26日17点 ，各地已收夏粮小麦7005万亩 ，全国将投入超1700万台套农机具 [3] 主要品种看点 - 铸造铝合金期货6月10日上市 ，交易保证金9% ，涨跌停板幅度±7% [4] - 4月香港向中国内地总出口黄金量58.61吨 ，此前为21.071吨 [4] - 5月26日全球动力煤价格跌至四年半新低 ，或有更大跌幅 [6] - 俄副总理称欧佩克+未讨论7月增产问题 [7] - 伊拉克4月石油出口量1.0095亿桶 [8] - 伊朗将6月销往亚洲的轻质原油价格定为阿曼/迪拜原油价加1.8美元/桶 [8] - 马来西亚5月1 - 25日棕榈油出口量环比增11.6% [9] - 累计灌溉面积近3亿亩服务"三夏"生产 [9] 财经新闻汇编 公开市场 - 5月26日央行开展3820亿元7天期逆回购 ，操作利率1.4% ，单日净投放2470亿元 [9] 要闻资讯 - 第三轮第四批中央生态环保督察启动 ，对5省和3企业开展督察 [11] - 5月26日在岸、离岸人民币兑美元汇率上扬 ，人民币上涨或使中国股市受益 [11] - 今年各地拟用专项债收储近3000宗闲置土地 ，助房地产市场回稳 [12] - 1 - 4月30个代表城市中20个城市120平以上住宅成交套数占比提升 [12] - 信用债ETF试点开展交易所债券回购业务拟实施 [12] - 4月债务融资工具企业和信用增进机构年报、一季报按期披露比率高 [13] - 三菱日联银行6月3日调整人民币存款利率 ，银行业净息差压力大 [13] - 内蒙古农商银行5月27日开业 [13] - 湖北推动房地产转型 ，防控风险确保平稳运行 [14] - 贵州整治涉企突出问题 ，开展融资难融资贵专项行动 [14] - 特朗普称美国无需带回纺织制造 ，考虑撤哈佛30亿美元拨款 [14] - 日本四大寿险公司上财年债券持仓账面浮亏约600亿美元 ，同比增三倍 [15] - 野村证券警告多种因素或引发"债券卫士"行动 [15] - 融创等多家企业有债券相关重大事件 [16] - 穆迪等评级机构对中国及相关主体有评级观点 [16] 债市综述 - 国债期货多数走升 ，银行间主要利率债收益率多数下行 [17] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一 ，中证转债指数等有变动 [18] - 货币市场利率多数上行 ，Shibor短端品种表现分化 [18][19] - 银行间回购定盘利率等多数上涨 [19] - 国开行、农发行金融债有中标收益率等情况 [20] - 欧债收益率普跌 [20] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 ，中间价调升 ，离岸人民币对美元收盘下跌 [22] - 纽约尾盘美元指数下跌 ，非美货币多数上涨 [22] 研报精粹 - 国盛固收称未来几月固定收益资产或现资产荒 ，10年国债有望下行 [23] - 华泰固收称基本面难打破债市格局 ，推荐3、5年信用债和二永债 [23] - 弘则固收称普通金融债优化债券组合 ，20%权重风控效果优 [23] - 华泰固收称4月财政支出强 ，关注地产政策和发债进展 [24] - 标普称中国第三级地方政府财政收支失衡和债务负担或增加 [25] 今日提示 - 5月27日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [26] 股票市场要闻 - 证监会推动出台上市公司监管条例 ，提升公司治理水平 [27] - 周一A股缩量整理 ，部分概念涨跌不一 [27] - 香港恒生指数等下跌 ，南向资金净卖出 [27][28] - 中央汇金推动控参股机构服务实体经济等 [28] - 高盛超配中国股市 ，预计盈利改善外资流入增强 [28] - 美团一季度营收和利润超预期 ，将应对京东竞争 [28]

A股市场表现 - A股市场整体窄幅震荡 上证指数跌0.30% 深证成指跌0.71% 创业板指数下跌1.28% 北证50指数上涨0.11% [3][4] - TMT赛道走强 万得TMT指数盘中一度涨超1.5% 板块内逾10股涨停或涨幅超过10% [4] - 传媒板块领涨 盘中涨幅一度超过2% 冰川网络盘中涨幅一度超过15% 中国科传、游族网络等涨停 [6][7] - 计算机、环保、电子等板块涨幅居前 [6] - 医药生物板块领跌 海辰药业跌超12% 科源制药跌超10% 拓新药业、睿智医药等多股跌超5% [7] - 汽车、电力设备等板块跌幅居前 [7] 港股市场表现 - 港股市场整体低位震荡 恒生指数跌1% 盘中一度跌1.2% 恒生科技指数跌1.32% 盘中一度跌近1.7% [12][13] - 恒生指数成份股中 比亚迪股份盘中跌幅一度超过8% 吉利汽车盘中跌近8% [2][13] - 恒生科技指数成份股中 美团-W领跌 跌幅超过5% 理想汽车-W、小鹏汽车-W、小米集团-W、蔚来-SW等汽车股亦下跌 [15][16] - 腾讯音乐-SW、哔哩哔哩-W等领涨 [15] - 名创优品重挫 盘中跌幅一度超过17% 截至午间收盘跌16.92% [2][18] 期货市场表现 - 焦煤期货连续下跌 国内焦煤期货主力合约盘中跌幅超过1% 再创阶段新低 年内累计跌幅已超过30% [2][21] - 焦煤主要压力来自国内供应端 山西和新疆焦煤供应维持同比16%—20%的增速 需求增量相对有限 铁水产量见顶回落 [23] - 进口煤方面 蒙煤进口量边际增加 报价进一步下探 预计三季度长协价还有下调空间 [23] 公司动态 - 名创优品一季度收入同比增长18.9% 经调整净利润为人民币5.872亿元 去年同期为人民币6.169亿元 经调整净利润率为13.3% 去年同期为16.6% [20] - 集团层面的门店总数截至2025年3月31日为7768家 同比净新开978家门店 名创优品门店数量为7488家 同比净新开858家门店 [20] - 中国内地名创优品门店数量为4275家 同比净新开241家门店 海外名创优品门店数量为3213家 同比净新开617家门店 [20] - TOP TOY门店数量为280家 同比净新开120家门店 已开始向海外市场开展业务 [20] 概念板块表现 - 光刻机概念股盘中异动 凯美特气、新莱应材、上海电气、富创精密、波长光电等多股盘中涨幅居前 [7] - 谷子经济概念股普遍大幅上行 万得谷子经济指数盘中涨幅超过2% 游族网络涨停 视觉中国、奥飞娱乐、华立科技等股票涨幅居前 [9] - 可控核聚变概念再度领涨 中超控股16天10板 哈焊华通20%涨停 斩获2连板 雪人股份、融发核电2连板 百利电气、大西洋等涨停 [9]

A股市场表现 - A股市场上午窄幅震荡，上证指数跌0.30%，深证成指跌0.71%，创业板指数下跌1.28%，北证50指数上涨0.11% [4] - TMT赛道走强，万得TMT指数盘中一度涨超1.5%，板块内逾10股涨停或涨幅超过10% [5] - 传媒板块领涨，盘中涨幅一度超过2%，计算机、环保、电子等板块涨幅居前 [7] - 医药生物板块领跌，海辰药业跌超12%，科源制药跌超10%，汽车、电力设备等板块跌幅居前 [9] - 光刻机概念股盘中异动，凯美特气、新莱应材等多股涨幅居前 [11] - 谷子经济概念股普遍上行，万得谷子经济指数盘中涨幅超过2% [12] - 可控核聚变概念领涨，中超控股16天10板，哈焊华通20%涨停 [12] 港股市场表现 - 港股市场上午低位震荡，恒生指数跌1%，恒生科技指数跌1.32% [16] - 恒生指数成份股中，比亚迪股份盘中跌幅一度超过8%，吉利汽车盘中跌近8% [17] - 恒生科技指数成份股中，美团-W领跌超5%，理想汽车-W、小鹏汽车-W等汽车股下跌，腾讯音乐-SW、哔哩哔哩-W领涨 [20] - 名创优品重挫，盘中跌幅一度超过17%，截至午间收盘跌16.92% [21] - 名创优品一季度收入同比增长18.9%，经调整净利润为5.872亿元，同比下滑，经调整净利润率为13.3%，去年同期为16.6% [22] - 名创优品门店总数达7768家，同比净新开978家，海外门店数量达3213家，同比净新开617家 [23] 期货市场表现 - 焦煤期货主力合约盘中跌幅超过1%，年内累计跌幅已超过30% [25] - 焦煤供应维持同比16%—20%增速，需求增量有限，铁水产量见顶回落，库存压力加大 [27] - 蒙煤进口量边际增加，报价进一步下探，三季度长协价仍有下调空间 [27]

光刻机概念股异动 - 光刻机概念股盘中异动，凯美特气涨停 [1] - 新莱应材、富创精密、波长光电涨幅超过5% [1] - 国林科技、茂莱光学、海立股份、蓝英装备等个股跟涨 [1]

文章核心观点 午后光刻机概念股拉升，部分相关公司股价上涨 [1] 分组1 - 凯美特气涨停 [1] - 美埃科技涨超5% [1] - 波长光电、茂莱光学、新莱应材跟涨 [1]

A股光刻机概念股表现 - 光刻机概念板块整体呈现拉升态势 [1] - 康鹏科技股价涨幅超过10% [1] - 华融化学、高盟新材等相关个股同步大涨 [1]

市场整体表现 - A股三大股指震荡上扬，沪指涨0.15%报3373.75点，深证成指涨0.23%报10668.1点，创业板指涨0.24%报2145.1点，科创50指数涨1.12%报1040.57点 [1] - 沪深北三市合计成交12171亿元，较昨日增加367亿元 [1] - 电力、钢铁、有色、煤炭、石油等资源股集体走低，海洋经济概念大幅回落，大连重工、神开股份、振华重工等跌停 [1] - 泡泡玛特股价盘中涨近14%至160港元/股，续创历史新高，市值突破2000亿港元，年内累计涨超70%，自2022年10月低点9.5港元/股以来暴涨近16倍 [1] 化工板块 - 化工板块逆市爆发，三维股份、华融化学、善水科技、恒光股份等涨停，江天化学、佳先股份涨超14%，渤海化学、亚星化学、神剑股份、红宝丽等多股涨停 [2][3][4] - 中毅达近14个交易日累计大涨近190%，公司提示无新建计划且主营业务未发生重大变化 [5] - 双季戊四醇价格从2024年10月的2.5万元/吨飙升至2025年3月的5.5万元/吨—6.3万元/吨区间，部分高端型号报价突破7万元/吨，半年涨幅高达175%—215% [5] - 3月25日单季戊四醇、双季戊四醇价格分别为1.15万元/吨、6.7万元/吨，较年初分别增长1.9%、39.6%，处于供不应求态势 [5] - 我国季戊四醇产能约25.8万吨，占全球市场46.9%，为全球最大生产国，行业集中度与技术壁垒较高 [6] - 硫酸、石油焦、硫磺等多种化工品年内涨幅均超过40%，钛白粉掀起涨价潮，龙佰集团国内市场价格上调500元/吨，国际客户上调70美元/吨，其他厂商跟进涨价 [6] - 溴素市场均价3月25日为2.8万元/吨，较前一日上涨3000元/吨，较2025年初价格上涨6500元/吨，年初至今累计涨幅达30% [7] - 溴资源紧缺且我国高度依赖进口，溴素涨价支撑力度或可持续 [8] 创新药概念 - 创新药概念拉升，迈威生物、荣昌生物涨超11%，奥赛康、康弘药业、华东医药涨停，百利天恒、阳光诺和等涨超8% [9][10][11] - 国内创新药多元支付机制建设持续推进，2025年有望成为政策落地转折年，首版丙类医保目录年内推出，完善药品价格形成机制及支持创新药政策有望落地 [12] - 优质创新药公司逐步进入盈利周期，产品商业化及海外授权推动业绩释放，行业受益于支持政策深化和AI赋能，板块有望迎来业绩与估值双重修复 [12] 光刻机概念 - 光刻机概念强势上扬，新莱应材20%涨停，佳先股份涨超14%，飞凯材料、国林科技涨超10%，红宝丽、江化微等涨停，容大感光涨约6% [13][14][15] - 国内对光刻机产业链投资和支持力度持续加大，国产高端光刻机发展有望获得推动，半导体设备产业链将同步受益 [16] - 若DUV及EUV设备逐步实现国产化突破，国内先进制程产线有能力逐步实现国产替代，有望迎来新一轮半导体扩产周期 [16]