美债—美元体系的内生矛盾 - 美债—美元体系的内生矛盾是"特里芬难题"的发展，即美国需输出美元满足全球贸易需求，导致国际收支长期逆差，同时需控制国债规模以保持财政可持续性 [2] - 美国通过1971年美元与黄金脱钩暂时解决了《布雷顿森林协定》中的"特里芬难题"，但长期仍面临海外美元积存与国债规模控制的矛盾 [2] 美国关税战的逻辑与计算错误 - 美国关税战的逻辑起点是贸易逆差导致财政不可持续，目的是通过短期征收关税解决财政困难，长期促进制造业回流并提升居民储蓄率 [2] - 美国关税税率计算采用"10%"和"0.5乘以美国认定的该国综合关税率"中的较大值，但公式中的弹性取值错误，实际进口价格对关税的弹性约为0.95，而非美国政府假设的0.25 [3] - 美国关税公式高估所需关税税率约一倍，因实际进口需求弹性为-2.1，而美国政府假设为1 [4] - 美国关税公式实现贸易平衡的前提是其他国家不进行关税反制，但实际较多国家进行了反制 [4] 关税战对美国经济的影响 - 进口价格上涨导致美国国内价格水平上升，耶鲁大学模型显示平均13.3%的关税将增加美国家庭2700美元成本，推高核心通胀1.7~2.1个百分点 [7] - 关税战导致双边贸易减少，对美出口国美元储备减少，同时加大美元和非美货币的脆弱性 [7] - 美债收益率连续上涨，动摇美元信用和储备地位，美国政府暂停部分加征关税并转为谈判 [7] 应对关税战的建议 - 加大财政对冲力度，短期增加赤字规模并增发超长期特别国债，中长期增加民生和消费支出比重 [9] - 加大货币政策对冲力度，择机降准降息以提升出口竞争力并降低融资成本 [9] - 提升居民收入并建设有效内需市场，持续提振消费并提升实际购买力 [10] - 进一步开放包容，优化关税和补贴措施，放宽外资市场准入，加快区域经济联盟建设 [10] - 加大创新支持力度，加快发展集成电路、医药健康、新能源和人工智能等新兴产业，形成完备产业链 [11]

张忆东：中国资本市场中长期重估的核心动能源于内因改革 智通财经4月28日电，在由兴证全球基金、智通财经、腾讯新闻共同主办的中国投资人峰会上，兴业证 券全球首席策略分析师张忆东表示，受贸易摩擦及经济衰退风险影响，2025年美股或迎来短期急速调整 的典型"熊市"。他指出，当前美国股债汇市场剧烈波动已促使政策态度松动，但贸易摩擦实质性影响尚 未完全显现，三季度美国通胀压力与经济衰退风险可能共振，倒逼美方重回谈判。张忆东强调，全球新 秩序重构中，中国通过构建双循环经济、推动普惠包容的国际体系，正成为多极世界的重要稳定力量。 尽管短期受外部扰动，中国资本市场中长期重估的核心动能仍源于内因改革，中国资产在全球格局演变 中具备战略配置价值。（智通财经记者 吴雨其） ...

招聘信息 - YOUNG财经正在招聘财经编辑数名 [2] - 岗位要求本科以上学历 对企业和上市公司感兴趣 有较强职业精神 [3] - 主要职责包括企业和上市公司调研 访谈 报告撰写等 [3] - 工作地点位于北京西直门 提供五险一金 薪资面议 [3] 公司理念 - YOUNG财经从商业伦理视角关注商业世界 倡导帕累托最优的进化发展方式 [3] - 支持市场公平和市场效率 提倡第三方监督的力量 [3] - 关注绿色 社群和公司治理 倡导包容 可持续发展理念 [3]

瑞典青少年古筝表演。中国驻哥德堡总领馆供图 书画展示。中国驻哥德堡总领馆供图 人民网斯德哥尔摩4月26日电（记者殷淼）4月25日，中国驻哥德堡总领馆在斯德哥尔摩中国文化中心支持 下，首次举办国际中文日暨兰亭雅集主题开放日活动。瑞典知名语言文化学者，哥德堡大学、查尔姆斯理工大 学、隆德大学、延雪平大学等高校中文学习者及留学生，领区华文学校学生、中瑞混合家庭成员、瑞典文化和教 育界人士等近百人参与。 中国驻哥德堡总领事杨培栋致辞时表示，国际中文日的意义，不仅在于纪念一种语言，更在于唤起对文化多 样性的普遍认同。在中国哲学中，"和而不同"是千年智慧；在联合国宪章里，"和平包容"是共同理想。期待中文 能成为一座桥，让瑞典朋友读懂《红楼梦》的深邃，也让中国同胞爱上《尼尔斯骑鹅旅行记》的纯真。 杨培栋还以"文脉千年，字韵无疆——汉字书写发展历史"为题进行了专题授课，介绍汉字从象形符号走向书 写系统的历程，数千年来汉字书写形式的五次嬗变，金文、小篆、隶书、行书、楷书、草书等的发展沿革，以及 汉字对周边国家的文化影响等，鼓励到场来宾以中文为舟，探索中华文化的兼容并蓄、博大精深，为推动中瑞文 化交流互鉴，促进中瑞地方友好往来而 ...

公司招聘 - YOUNG财经正在招聘财经编辑数名，工作地点位于北京西直门 [2] - 岗位要求本科以上学历，对企业和上市公司感兴趣，具备较强职业精神 [3] - 主要职责包括企业和上市公司调研、访谈及报告撰写等工作 [3] - 公司提供五险一金，具体薪资面议 [3] 公司理念 - YOUNG财经从商业伦理视角关注商业世界，倡导帕累托最优的进化发展方式 [3] - 公司支持市场公平和市场效率，提倡第三方监督的力量 [3] - 倡导包容、可持续发展理念，关注绿色、社群和公司治理 [3] - 期待实现共赢而没有人受损的永续繁荣 [3]

市场表现 - 三大指数呈现"沪弱深强"格局，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%，显示成长股内部分化 [1] - 全市场超3600只个股下跌，两市合计成交1.23万亿元，较前一日放量13%，创近两个月新高 [1] - 银行股维持强势，工、农、中三大行续创历史新高，电力股走强，华银电力等涨停，PEEK材料概念股集体大涨，中欣氟材涨停 [1] 宏观经济与政策 - 央行行长潘功胜强调全球经济不确定性加剧，贸易紧张局势扰乱产业链供应链，中国将坚持对外开放，支持自由贸易规则和多边贸易体制 [2] - 全球经济正经历三大结构性转变：地缘政治重构（美国对华关税升级至145%）、多边机制弱化（WTO争端解决机制停摆）、增长动能转换（人工智能、绿色能源重塑竞争格局） [7] - 中国提出"普惠包容的经济全球化"，旨在打破传统国际分工体系，构建更具韧性的全球经济治理框架 [3] 电力行业 - 3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8% [4] - 机构预计4月全社会用电量同比增速在4.5%至5.5%之间，夏季用电高峰即将来临 [5] - 电力板块在能源转型与政策红利共振下，4月之后的结构性机会值得重点关注，乐山电力、西昌电力等个股涨停 [6][9] PEEK材料行业 核心逻辑 - PEEK材料属于特种工程塑料，全球仅少数企业掌握量产技术，国内企业如中欣氟材、新瀚新材通过自主研发实现国产化替代，毛利率达45%-60% [10] - 性能优势包括耐高温（连续使用温度260℃）、轻量化（密度1.3g/cm³，为铝合金的1/3）、生物相容性（骨科植入物市场渗透率预计从2023年8%提升至2027年35%） [11][12] 驱动因素 - 政策端：工信部将PEEK列为重点突破的"卡脖子"材料，对国产化率超70%的企业给予税收减免 [13] - 技术端：国内企业通过工艺突破将生产成本从300万元/吨降至120万元/吨，良品率从65%提升至88% [14] - 市场端：航空航天（C919大飞机PEEK部件用量1.2吨/架）、新能源汽车（特斯拉Cybertruck单车价值量超800元）、医疗健康（骨科植入物市场规模2025年预计达580亿元）需求爆发 [15] 产业链机会 - 上游原料：中欣氟材（4,4'-二氟二苯甲酮产能全球第一）、新瀚新材（双酚S市占率35%）受益于原料价格上涨（2024年二氟二苯甲酮价格同比涨42%） [18] - 中游制造：沃特股份（PEEK产能1500吨/年）、中研股份（国内首家实现万吨级产能）凭借规模化优势抢占市场 [19] - 下游应用：威高骨科（PEEK假体市占率28%）、赛诺医疗（介入器械PEEK材料应用）、大疆无人机（轻量化结构件）推动需求爆发 [20] 风险与挑战 - 技术迭代风险：新型聚酰亚胺（PI）材料可能挤压PEEK在航空航天领域的市场份额 [25] - 产能过剩隐忧：国内在建产能超5万吨/年，若需求增速低于30%，将导致价格战，企业毛利率或下降15-20个百分点 [25]

三大指数呈现 "沪弱深强" 格局，截至收盘，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68%，显示成长股内部存在分化。 市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。 两市合计成交 1.23 万亿元，较前一日放量 13%，创近两个月新高，放量未突破沪指 3320 点缺口压力位，显示多空分歧加 剧。 盘面上，银行股维持强势，工、农、中三大行续创历史新高。 电力股再度走强，华银电力等涨停。PEEK材料概念股集体大 涨，中欣氟材涨停 。下跌方面，次新股展开调整，港迪技术跌超10%。 0 1央行行长发表重磅讲话 今日，中国人民银行行长潘功胜23日在美国华盛顿特区出席二十国集团财长和央行行长会议时表示，当前全球经济充满不确定 性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应链，引发金融市场动荡，削弱全球经济增长动能，各方应加强合 作，努力避免全球经济滑向"高摩擦、低信任"的轨道。贸易战、关税战没有赢家，单边主义、保护主义没有出路，不符合任何 一方利益。中国将坚持对外开放，坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制，推进普惠包容的经济全球化，维护全球经济和金融 稳定。 当前，全球经济正经历三大结构性转 ...

【YOUNG财经——关注商业伦理】 YOUNG财经从商业伦理视角关注商业世界，倡导帕累托最优的进化发展方式，支持市场公平和市场 效率，提倡第三方监督的力量。期待共赢而没有人受损的永续繁荣。关注绿色、社群和公司治理，倡 导包容、可持续发展理念。 岗位要求： 1、本科以上学历 2、对企业和上市公司感兴趣 3、有较强的职业精神 主要职责： 负责企业和上市公司调研、访谈、报告撰写等 工作地点： 北京西直门 五险一金，薪资面议 欢迎 发送简历至 youngcaijing@163.com 期待你的加入。 ■ YOUNG财经 招聘财经编辑数名 ...

2025.04. 15 微信编辑 | 小羊 据路透社报道，诉讼原告为美国大学教授协会及其哈佛分会，美国司法部将代表政府抗辩。目前双方 均未就这起诉讼公开置评。 1月30日，美国总统特朗普在首都华盛顿的白宫出席新闻发布会。新华社记者胡友松摄 特朗普政 府先前援引美国1964年出台的《民权法》中反歧视条款，认定哈佛大学纵容校内"反犹主义"活动且 推行不符合本届政府政策的"多元化、平等、包容"（DEI）项目，要求重新审查对哈佛的联邦资助项 目。 3月31日，美国联邦教育部、卫生与公共服务部和总务管理局宣布，联邦政府承诺授予哈佛大学及其 附属机构的87亿美元拨款以及总值2.556亿美元的项目合同正在接受审查。本月早些时候，上述三部 门勒令哈佛根据政府要求进行多项整改，比如禁止校园抗议活动参与者戴面罩、废止DEI项目、配合 执法机关行动等，以换取恢复联邦资助。 诉状指出，美国政府掐断高校联邦教育资金的做法，目的是"向哈佛大学强行施加特朗普政府的政治 观点和政策偏好"，涉嫌违反美国《民权法》和宪法第一修正案。 本文字数：834，阅读时长大约2分钟 2024年5月6日，人们在位于美国马萨诸塞州的麻省理工学院参加反战抗议活动 ...

文章核心观点 特朗普及其领导的美国政府面临多起诉讼，包括哈佛大学教授、多地公职人员、平等就业机会委员会前成员等的起诉，涉及冻结高校资助、停止疫情救济援助、解雇人员等问题，还有律所起诉其违宪 [1][7] 分组1：哈佛大学教授起诉特朗普政府 - 4月13日消息，哈佛大学教授团体向波士顿联邦法院起诉，要求阻止特朗普政府冻结该校近90亿美元联邦资助项目 [4] - 特朗普政府以哈佛大学纵容“反犹主义”活动、推行不符合政策的“多元化、平等、包容”项目为由，审查其联邦资助项目 [4] - 3月31日，三部门宣布审查哈佛87亿美元拨款及2.556亿美元项目合同，4月要求哈佛整改以换取资助恢复 [4] - 诉状指出政府掐断资金做法涉嫌违反美国《民权法》和宪法第一修正案 [4] 分组2：其他高校受影响情况 - 美国高校去年抗议以色列军事行动，特朗普政府以纵容“反犹主义”为由，冻结60多所高校联邦资助并提整改要求 [5] - 白宫确认冻结康奈尔大学10亿美元、西北大学7.9亿美元联邦资助项目，两校驳斥政府说法 [5] 分组3：特朗普及其政府面临的其他诉讼 - 4月10日，美国16个州和哥伦比亚特区公职人员起诉特朗普政府，要求恢复学校疫情救济援助，称政府拒绝发放违反联邦法律 [8] - 4月9日，特朗普遭平等就业机会委员会前民主党籍成员塞缪尔斯起诉，称其无权无正当理由解雇，使委员会陷入瘫痪 [8][9] - 4月3日，美国新公民自由联盟起诉特朗普，阻止其对中国进口产品征收关税，称其超越权限 [10] - 3月31日，美国新泽西州纽瓦克市市长起诉特朗普政府和私营公司，称其未获许可开设移民拘留中心，违反城市法令和州法律 [10] - 3月28日，美国两家知名律师事务所起诉特朗普政府违宪，称其行政令侵害宪法权利，此前已有律所起诉或和解 [11]