财务表现 - 2025年中报营业总收入18.2亿元，同比增长15.54%，归母净利润1.38亿元，同比增长1.66% [1] - 第二季度营业总收入9.61亿元，同比增长18.45%，但归母净利润6129.73万元，同比下降23.45% [1] - 扣非净利润1.3亿元，同比增长14.93%，货币资金11.83亿元，同比增长19.75% [1] - 毛利率27.91%，同比下降1.83个百分点，净利率8.15%，同比下降11.44个百分点 [1] - 三费占营收比8.51%，同比增加1.9个百分点，每股经营性现金流0.4元，同比增长27.49% [1] 资产负债表与现金流 - 应收账款11.4亿元，同比增长17.03%，占最新年报归母净利润比例高达453.38% [1][3] - 有息负债8.2亿元，同比微降0.68%，每股净资产5.92元，同比下降0.69% [1] - 每股收益0.18元，与去年同期持平 [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为4.35%，净利率7.47%，资本回报率与产品附加值表现一般 [3] - 上市以来ROIC中位数26.04%，但2024年为历史最低水平 [3] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩4.68亿元，每股收益0.6元 [3] 商业模式与业务驱动 - 公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步验证研发驱动的实际效果 [3] - 历史上财报表现较好，但上市时间不足10年，长期财务参考性有限 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.51亿元，同比增长45.82%，归母净利润5341.64万元，同比增长45.87% [1] - 第二季度营业总收入1.53亿元，同比增长69.52%，归母净利润3316.79万元，同比增长100.99% [1] - 毛利率34.77%，同比下降13.91%，净利率21.91%，同比上升1.06% [1] - 三费占营收比7.49%，同比下降7.18%，每股经营性现金流0.26元，同比增长11984.62% [1] - 应收账款1.9亿元，同比增长58.9%，有息负债2.79亿元，同比下降51.01% [1] 财务变动原因 - 营业收入增长因机器人行业回暖，谐波减速器及机电一体化执行器销售增长 [12] - 营业成本增长59.57%因营业收入增长 [13] - 销售费用下降21.25%因展会费用减少 [14] - 管理费用增长32.87%因新公司人员工资及办公费用增加 [15] - 财务费用增长119.57%因货币资金利息收入减少 [16] - 经营活动现金流净额增长13026.39%因营业收入增加及销售回款增加 [18] 业务与投资 - 公司ROIC为1.76%，净利率14.41%，历史中位数ROIC为8.13% [21] - 公司业绩主要依靠研发驱动，需关注现金流及应收账款状况（应收账款/利润达339.14%） [23] - 证券研究员预期2025年业绩8533万元，每股收益0.47元 [23] 基金持仓 - 万家行业优选LOF持有400万股，规模78.3亿元，近一年上涨80.67% [24] - 易方达国证机器人产业ETF增持58.11万股，景顺长城国证机器人产业ETF增持18.78万股 [24] - 万家价值优势一年持有期混合新进20.97万股，万家社会责任18个月完开C新进17.63万股 [24]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.79亿元，同比下降5.38%，归母净利润3370.85万元，同比下降5.47% [1] - 第二季度营业总收入9854.66万元，同比下降4.76%，归母净利润2242.79万元，同比下降0.43% [1] - 毛利率66.48%，同比增1.92%，净利率19.43%，同比增0.85% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5131.76万元，三费占营收比28.68%，同比增3.06% [1] - 每股净资产5.51元，同比增0.34%，每股经营性现金流0.03元，同比减76.6%，每股收益0.13元 [1] 历史数据对比 - 扣非净利润2460.6万元，同比增5.56%，货币资金2.61亿元，同比增18.31% [1] - 应收账款1864.29万元，同比减8.28%，有息负债45.94万元 [1] - 公司近10年中位数ROIC为5.49%，2018年ROIC为-28.21%，历史净利率中位数为21.95% [1] 业务与商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动，需进一步研究研发驱动力实际情况 [2] - 去年ROIC为5.88%，资本回报率一般，产品或服务附加值较高 [1] 基金持仓 - 博时专精特新主题混合A基金持有25.30万股，新进十大股东，基金规模2.36亿元，最新净值1.2354，近一年上涨86.05% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入24.52亿元，同比上升6.69%，归母净利润2.69亿元，同比上升747.13% [1] - 第二季度营业总收入12.41亿元，同比下降5.1%，归母净利润1.61亿元，同比上升299.54% [1] - 毛利率26.13%，同比增44.95%，净利率11.48%，同比增613.76% [1] - 扣非净利润2.57亿元，同比增804.41%，每股收益0.69元，同比增666.67% [1] - 每股经营性现金流0.21元，同比增166.62%，每股净资产7.76元，同比增15.61% [1] - 三费占营收比10.46%，同比减1.13%，有息负债17.14亿元，同比减30.46% [1] 财务变动原因 - 应付债券变动幅度-70.77%，因可转换公司债券转股 [1] - 资本公积变动幅度78.44%，因可转换公司债券转股 [2] - 所得税费用变动幅度140.53%，因盈利增加应纳所得税基数增加 [2] - 研发投入变动幅度33.41%，因研发活动经费变动 [2] - 经营活动现金流净额变动幅度180.08%，因优化应收账款信用管理 [2] 业务评价 - 2024年ROIC为3.45%，净利率2.21%，附加值不高 [2] - 历史中位数ROIC为9.94%，2023年ROIC为2.83% [2] - 商业模式依赖研发及营销驱动 [3] 基金持仓 - 南方策略优化混合持有31.01万股，新进十大 [4] - 华泰柏瑞新兴产业混合A持有8.90万股，新进十大 [4] - 南方策略优化混合规模2.65亿元，近一年上涨46.98% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入13.7亿元，同比下降13.4%，归母净利润1.57亿元，同比上升71.09% [1] - 第二季度营业总收入7.3亿元，同比下降9.45%，归母净利润9244.89万元，同比上升66.09% [1] - 毛利率36.12%，同比增28.59%，净利率11.43%，同比增97.56% [1] - 每股收益0.67元，同比增71.79%，每股经营性现金流0.34元，同比增275.71% [1] - 扣非净利润1.23亿元，同比增81.88% [1] - 货币资金6.82亿元，同比增18.61%，有息负债4.33亿元，同比降38.23% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比8.42%，同比增8.68% [1] - 经营活动现金流净额同比增276.46%，因销售收款与采购付款净额增加 [5] - 投资活动现金流净额同比增78.05%，因理财产品购买减少 [5] - 筹资活动现金流净额同比降1742.44%，因偿还银行借款及支付现金股利增加 [5] 资产与负债变动 - 应收账款同比增33.4%，因直销客户销售额增长 [1][2] - 其他流动资产同比增44.63%，因留抵进项税增加 [2] - 其他非流动资产同比增333.08%，因预付车规级测试中心项目建设款 [2] - 短期借款同比增42.01%，因新增银行借款 [3] - 一年内到期非流动负债同比降68.65%，因偿还长期借款 [3] 业务与战略 - 营业收入下降因消费电子客户需求错位，但工业互联、汽车芯片等高附加值领域布局强化 [4] - 营业成本降23.07%，因产品结构变动及销售数量减少 [4] - 研发费用增4.0%，因职工薪酬及工程开发费增加 [5] - 商业模式主要依靠研发驱动 [8] 市场与机构 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.06亿元，每股收益1.75元 [9] - 汇丰晋信动态策略混合A持有267.27万股，为持仓最多基金 [10] - 嘉实绿色主题股票A新进十大持仓，持有11.14万股 [10]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.79亿元，同比增长24.61%，归母净利润7687.57万元，同比增长31.54% [1] - 第二季度营业总收入1.47亿元，同比增长22.61%，第二季度归母净利润3618.55万元，同比增长28.92% [1] - 毛利率60.06%，同比下降3.13个百分点，净利率27.57%，同比上升5.56个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3256.0万元，三费占营收比11.68%，同比下降22.65% [1] - 每股收益0.48元，同比增长29.73%，每股经营性现金流0.54元，同比增长56.69% [1] - 营业收入增长主要因四大主力产品销售增长，营业成本增长30.98%因销售增长导致 [5][6] 资产与负债变动 - 应收票据减少61.68%因收到的商票减少，应收款项融资增长325.69%因收到的低风险银票增加 [2] - 其他应收款减少49.37%因应收出口退税减少，其他流动资产增长122.3%因预缴所得税及待抵扣进项税增加 [2] - 长期待摊费用增长54.5%因经营租赁房产装修费增加，递延所得税资产增长54.9%因可抵扣亏损及内部未实现损益增加 [3] - 应付职工薪酬减少31.96%因支付了上年度的年终奖，应交税费增长109.7%因应交个税增加 [3][4] - 其他综合收益增长50.15%因外币报表折算差异增加 [4] 现金流与费用 - 经营活动现金流量净额增长56.69%因销售增加带来的现金流入增加 [8] - 投资活动现金流量净额下降13.25%因固定资产投资增加 [9] - 筹资活动现金流量净额增长39.31%因报告期现金分红小于上年同期 [10] - 销售费用增长8.84%因公司持续加大市场投入，财务费用下降30.77%因欧元汇率上涨产生汇兑收益 [7] - 研发费用增长37.08%因研发人员增加及房租费用和折旧费用增加 [7][8] 业务与投资回报 - 公司去年的ROIC为4.9%，资本回报率不强，但净利率22.54%显示产品或服务附加值高 [11] - 历史中位数ROIC为24.69%，投资回报良好，2024年ROIC为4.9%为最惨年份 [11] - 公司现金资产非常健康，偿债能力强 [12] - 商业模式主要依靠研发驱动，需深入研究驱动力背后实际情况 [13] 机构持仓与产品动态 - 易方达积极成长混合持有272.36万股（新进十大），规模24.93亿元，近一年上涨46.28% [15] - 中欧信息科技混合发起A持有202.14万股（新进十大），国泰景气优选混合A持有11.06万股（新进十大） [15] - 泰信智选成长灵活配置混合A持有2.78万股（新进十大），申万宏源双季增享6个月债券A持有1.40万股（减持） [15] - 2025年5月15日推出高端旗舰任意波形发生器SDG8000系列，支持4个模拟输出通道、5GHz输出频率、2GHz调制带宽，满足通讯、工业和科研测试需求 [16] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.49亿元，每股收益均值0.93元 [14]

财务表现 - 2025年中报营业总收入36.54亿元，同比下降11.64%，归母净利润2.3亿元，同比上升108.16% [1] - 第二季度营业总收入18.96亿元，同比下降11.15%，归母净利润1.87亿元，同比上升93.57% [1] - 毛利率20.51%，同比增18.63%，净利率6.83%，同比增97.05% [1] - 每股收益0.32元，同比增66.25%，每股经营性现金流0.85元，同比增46.89% [1] - 扣非净利润2.11亿元，同比上升119.72% [1] 资产负债表变动 - 货币资金26.96亿元，同比下降21.89% [1] - 应收账款8.69亿元，同比下降44.48% [1] - 有息负债36.57亿元，同比下降37.11% [1] - 合同负债变动幅度139.05%，因客户预付合同款增加 [1] - 交易性金融资产变动幅度-84.15%，因收回投资 [2] - 其他应收款变动幅度-58.56%，因应收出口退税款减少 [2] - 其他非流动资产变动幅度39.84%，因预付设备采购款增加 [3] - 应付票据变动幅度-42.08%，因使用银行承兑汇票付款减少 [4] - 应付职工薪酬变动幅度-38.61%，因支付年终奖 [4] - 其他应付款变动幅度-40.72%，因偿付股利 [5] - 应付债券变动幅度-100.0%，因可转换债券转股及赎回 [6] - 其他权益工具变动幅度-100.0%，因可转换债券转股及赎回 [7] 现金流与费用 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度97.54%，因加快存货、应收项目周转 [9] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度125.38%，因收回银行结构性存款 [9] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度118.12%，因经营活动、投资活动现金流增加 [9] - 三费占营收比8.14%，同比增19.84% [1] - 研发投入变动幅度-41.39%，因直接研发材料投入及人员费用减少 [9] - 所得税费用变动幅度34.21%，因利润增长 [8] - 税金及附加变动幅度43.21%，因战略资源销售增长 [9] - 其他收益变动幅度43.8%，因增值税进项税加计抵减增加 [9] 业务与投资回报 - 信用减值损失变动幅度172.98%，因应收账款减少 [10] - 资产减值损失变动幅度132.8%，因产品价格上涨 [10] - 去年ROIC为2.41%，净利率为2.48%，中位数ROIC为5.07% [10] - 2023年ROIC为0.84%，投资回报一般 [10] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [11] 基金持仓 - 中海能源策略混合持有118.76万股，新进十大 [13] - 汇安添利18个月持有混合A持有6.00万股，新进十大 [13] - 中邮绝对收益策略定期开放混合持有5.00万股，新进十大 [13] - 中海能源策略混合规模7.73亿元，最新净值0.5994，近一年下跌3.32% [13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入33.3亿元，同比增长10.42%，归母净利润4.97亿元，同比增长37.12% [1] - 第二季度营业总收入18.01亿元，同比增长9.94%，归母净利润3.08亿元，同比增长31.46% [1] - 毛利率36.8%，同比增长4.04个百分点，净利率14.82%，同比增长23.39% [1] - 每股收益1.18元，同比增长35.63%，每股净资产16.57元，同比增长17.36% [1] - 三费总额5730万元，占营收比例1.72%，同比增长81.92% [1] - 每股经营性现金流-1.5元，同比下降200.93% [1] 资产变动 - 应收款项同比增长56.60%，主要因销售增长导致信用期内应收账款增加 [2] - 预付款项同比增长14337.68%，主要因预付采购款增加 [2] - 存货同比增长31.43%，主要因在手及预期订单增加备货量 [2] - 交易性金融资产同比下降49.99%，主要因闲置资金购买理财产品减少 [2] - 在建工程同比下降52.29%，主要因办公楼项目完工转入投资性房地产 [3] - 无形资产同比增长95.18%，主要因外购专利权及软件增加 [3] 现金流与负债 - 经营活动现金流净额同比下降201.60%，主要因预付原材料采购款增加 [4] - 投资活动现金流净额同比增长227.19%，主要因定期存款及理财产品到期收回金额增加 [4] - 筹资活动现金流净额同比增长496.15%，主要因收到股权激励认购款增加 [4] - 长期应付款同比增长129.98%，主要因一年以上应付专利授权款增加 [4] - 财务费用同比增长52.32%，主要因美元汇率变动导致汇兑损失上升 [4] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为11.74%，净利率13.82%，显示产品附加值较高 [4] - 上市以来ROIC中位数13.4%，2020年最低为2.86% [4] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩10.94亿元，每股收益均值2.6元 [5] 机构持仓 - 被3位明星基金经理持有，其中谢治宇（从业12年200天，管理规模392.66亿元）重点关注 [5] - 兴全合润LOF持有1954.23万股且增仓，规模218.5亿元，近一年上涨33.66% [6] - 博时科创板人工智能ETF（337.48万股）和广发上证科创板人工智能ETF（113.24万股）新进十大持仓 [6] - 兴全系基金合计持仓超3000万股，信澳系基金合计持仓超435万股 [6]

财务表现 - 营业总收入11.62亿元同比下降5.68% 归母净利润4850.17万元同比上升15.15% [1] - 第二季度营业总收入6.01亿元同比下降7.78% 第二季度归母净利润2637.62万元同比上升15.36% [1] - 毛利率15.3%同比增1.98% 净利率4.14%同比增22.49% 三费占营收比6.27%同比减14.57% [1] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流0.67元同比增241.66% 主要因支付材料款减少 [1][2] - 财务费用变动幅度-67.97% 因短期借款减少及可转债到期后利息计提减少 [2] - 投资活动现金流净额变动-491.49% 因天津新工厂厂房建设投入增加 [2] 盈利能力指标 - 每股收益0.14元同比增7.69% 每股净资产5.53元同比增16.34% [1] - 去年ROIC为4.01% 历史中位数ROIC为6.92% 2023年ROIC为2.1% [2] - 去年净利率2.8% 显示产品或服务附加值不高 [2] 业务发展 - 收购全能精密后新增电池精密结构件业务 将金属包装生产制造经验与标的公司优势互补 [3] - 电池精密结构件封装壳体隶属金属包装 随着电动工具/电动汽车/新型储能应用兴起市场容量显著增长 [3] - 高端电池结构件市场存在巨大增长潜力 因电池能量密度提升对安全性保障要求提高 [3] 运营风险 - 应收账款与利润比率达965.49% 需关注应收账款状况 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 需仔细研究驱动力背后的实际情况 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.91亿元，同比增长8.09%，归母净利润1.17亿元，同比增长14.18% [1] - 第二季度单季营收5.61亿元，同比增长18.39%，归母净利润7637.24万元，同比增长26.14% [1] - 扣非净利润1.14亿元，同比增长20.72%，净利率13.51%，同比提升2.06个百分点 [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.88%，同比下降7.01个百分点，主要因成本结构变化 [1] - 三费占营收比20.39%，同比下降6.99%，显示费用管控效率提升 [1] - 每股收益0.23元，同比增长14.16%，每股经营性现金流0.19元，同比大幅增长29.32% [1] 资产负债结构 - 应收账款13.9亿元，同比增长14.24%，占最新年报归母净利润比例达605.84% [1][3] - 货币资金6.21亿元，同比下降14.15%，有息负债11.78亿元，同比增长24.93% [1] - 长期借款大幅增长122.69%，主要因报告期新增并购贷款 [1][2] 资本运作与股权变动 - 库存股减少100%，因前期回购股票在本期实施股份授予 [2] - 少数股东权益下降42.05%，因收购少数股东股权 [2] - 其他综合收益激增4076.17%，主要来自权益工具价值变动及外币报表折算差额 [2] 机构持仓动态 - 天弘通利混合A持有281.17万股但减仓，仍为最大持仓基金 [4] - 兴业研究精选混合A增持至225.68万股，前海开源等4只基金新进十大持仓 [4] - 主要持仓基金天弘通利近一年净值上涨29.96%，规模7.75亿元 [4] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.1亿元，每股收益0.61元 [3] - 公司去年ROIC为7.05%，历史中位数ROIC为10.6%，2024年为回报率最低年份 [3] - 商业模式主要依靠研发驱动，净利率13.4%显示产品附加值较高 [3]