现金流指数ETF的投资逻辑 - 现金流稳定性是决定投资价值的关键因素，而非单纯资产规模 [1] - 中证现金流全收益指数在震荡市中实现40%年化收益 [2] - 自由现金流策略通过筛选近三年经营活动现金流持续为正、自由现金流率前100的企业，剔除金融地产等高杠杆行业 [4] 指数表现与优势 - 熊市抗跌：2022年沪深300下跌21.6%时，指数仅回撤2.76% [6] - 牛市领跑：2024年单年涨幅40.94%，超额收益27个百分点 [6] - 长期收益：2013年至今累计收益587.53%，年化收益19.28% [6][8] 成分股与行业分布 - 前十大成分股包括中国神华（10.92%）、美的集团（10.02%）、五粮液（9.65%）等，合计权重超60% [8] - 行业覆盖能源（中国神华、陕西煤业）、可选消费（美的集团）、主要消费（五粮液）、工业（中远海控）等 [8] - 采用"哑铃策略"：兼具煤炭/石化等周期龙头与家电/汽车等高ROE成长板块 [7] 动态调仓机制 - 季度调仓策略优于传统红利指数的年度调整，及时剔除现金流恶化标的 [9] - 2024年12月调仓时，新纳入成分股市盈率中位数较调出标的低8% [9] - 2025年国资委将市值管理纳入考核，30家成分央企迎价值重估 [9]

行业背景 - 结直肠癌是全球第三大致死癌症和第四大常见癌症 2018年全球新发病例近200万 死亡病例约100万 [3] - 预计2030年全球结直肠癌新发病例将增加60% 达到220万例 死亡病例达110万 [5] - 发病率上升主因包括生活方式改变(高脂肪饮食 缺乏运动) 经济发展及寿命延长 发达国家年轻人发病率增长明显 [5] 技术原理 - 微卫星不稳定(MSI)由错配修复系统缺陷引起 相关蛋白包括MLH1 MSH2 MSH6 PMS2 [6] - 约15%原发性结直肠癌由MSI引起 其中20%为林奇综合征(占总体2%-4%) [8] - 传统检测方法(PCR/IHC)存在局限性 依赖专业人员判断且设备要求高 [9][10] 产品创新 - 结直肠癌数字病理图像MSI分析软件基于AI技术 可自动预测MSI状态 适用于大规模临床筛查 [11] - 软件检测周期小于1小时 阴性预测值超99% 处理全景数字切片并采用智能病理AI大模型 [18] - 2025年3月该软件进入NMPA创新医疗器械特别审查通道 [2] 公司产品线 - 肿瘤组织起源基因检测(Canhelp-Origin)覆盖21种肿瘤类型 诊断符合率超90% 2022年获NMPA三类证 [17][20] - 其他产品包括尿路上皮癌基因检测试剂盒 弥漫性大B细胞淋巴瘤分型试剂盒等 [23] - 已获注册证产品包括肿瘤组织起源基因分析软件(国械注准20223210928)及配套试剂盒 [21] 研发进展 - 2019年《Nature Medicine》研究显示深度学习识别MSI的AUC达0.84 证实AI技术可行性 [14][16] - 公司拥有病理图像分析方法和设备等多项专利 核心技术为mRNA检测与人工智能 [23] 公司定位 - 苏州可帮基因专注肿瘤精准医疗分子诊断 核心业务为基因表达谱检测与AI数据分析 [22] - 主要技术平台包括高通量基因检测 人工智能算法及数字病理图像分析 [23]

智通财经4月17日电，美联储主席杰罗姆·鲍威尔讲话表示，缺乏价格稳定性，就无法拥有强劲的就业市 场。 ...

文章核心观点 我国科学家提出全新结构设计思路，让金属材料在保持强度和塑性的同时大幅提升稳定性，成果于4月4日在《科学》发表 [1] 分组1：金属材料不稳定原因 - 金属材料不稳定是因存在“位错”缺陷，受单向波动外力时位错移动积累，形成不可逆转变形和裂纹，导致突然断裂，破坏材料稳定性 [2] 分组2：全新结构设计思路 - 科研人员通过控制金属往复扭转特定工艺参数，在其内部引入空间梯度有序分布的亚微米尺度稳定位错结构，像植入三维“防撞墙”筋骨网络，阻碍位错活动 [2] - 科研团队用循环扭转技术在晶粒内部搭建结构单元尺寸只有头发丝粗细三百分之一的“钢筋骨架”（位错胞），变形时位错胞发挥关键作用，外力来袭时内部形成更密集“防撞墙”，如同注入纳米“减震器”，使金属“遇强更强”且强化过程均匀，无局域变形损伤 [2] 分组3：新突破成果及意义 - 搭完“钢筋骨架”的金属材料抗循环蠕变能力比传统金属材料提高一百到一万倍，不改变金属形状、尺寸、表面状态，但服役稳定性大幅提升 [3] - 新突破对航空发动机、压力容器等现代工业研发制造有重要意义 [3]

点击上图▲锁定课程 据证券时报统计，截至2025年3月14日，A股破净率（股价跌破净资产的股票占比） 达8.18%，接近2018年市场底部13.5%的历史极值。但市场分化愈演愈烈：贵州茅 台、宁德时代等公司市盈率长期在20倍以上，而与此同时，大量传统行业龙头估值不 足10倍，银行板块破净率甚至达到了90%以上。 这种"冰火两重天"的估值鸿沟，反映了当下投资者的核心困惑：哪些行业能真正穿越 周期？高估值背后是泡沫狂欢还是硬核护城河？ 本文内容节选自"从0—1构建长期有效的投资体系"领教营，从刚需、稀缺、成长和稳 定四个角度，帮助投资者穿透"估值幻觉"，寻找能持续创造价值的黄金赛道。 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 在生活中，我们常说"行业无贵贱"，然而从投资角度来看，行业的投资价值存在明显差异。衡量的关键 标准，就是行业的股票能否为投资者赚钱，是否具备增长价值，能否持续创造价值。 A股市场上的行业表现各不相同，有的持续上涨，有的持续下跌，还有的波动起伏。 所谓核心行业，是 指那些能够持续或周期性地为我们带来盈利增长和股价上涨的行业。 像某些行业，可能在十年间仅有某个季度突然大幅反弹，这种行业难以把握且 ...

可能只是冰山一角。 作者 | beyond 编辑 | 小白 2025年春节假期前最后一个交易日（1月27日），华夏银行（600015.SH）公告了董事长李民吉辞职 的消息。此前，有媒体称李民吉被相关部门带走调查，但未得到华夏银行官方证实。 公告称，李民吉辞职是因为个人原因。在董事会选举产生新任董事长并获得国家金融监督管理总局核 准前，由执行董事、行长瞿纲暂代董事长职责。 （来源：华夏银行公告） 值得注意的是，根据银保监会的相关指导意见，银行保险机构关键岗位员工轮岗期限原则上不得超过 七年，而李民吉自2017年4月起担任华夏银行董事长，任职已超过七年。 此超期履职也被人戏称为"铁打的"董事长。不过，在李民吉掌舵期间，华夏银行的业绩表现乏力，多 项关键指标在上市股份行中排名靠后。 最新财务数据显示，2024年前三季度，华夏银行营业收入711亿元，同比持平；归母净利润185亿元， 同比增长3%。接下来我们就来看看业绩的增长是通过什么方式获得的。 2024年前三季度，生息资产萎缩（同比增速-4.7%）与营收增长停滞（同比增速0.04%）基本吻合。在 此背景下，华夏银行主要通过多确认中间收入与拨备反哺来实现盈利增长。这 ...