核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.51亿元，同比下降9.33% [1] - 归母净利润-879.65万元，同比下降1663.95% [1] - 第二季度营业总收入7654.73万元，同比下降23.02%，归母净利润-496.01万元，同比下降420.86% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.81%，同比微降0.24个百分点 [1] - 净利率-5.83%，同比下降1824.78个百分点 [1] - 每股收益-0.06元，同比下降1683.78% [1] 成本费用结构 - 三费总额3013.97万元，占营收比19.96%，同比上升21.08% [1] - 管理费用增长14.4%，主要因新建设项目折旧摊销计入管理费用 [3] - 财务费用下降67.79%，因融资规模缩减 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.04元，同比下降297.16% [1] - 货币资金9602.31万元，同比增长28.34% [1] - 应收账款9001.51万元，同比下降13.54% [1] 重大变动项目说明 - 营业收入下降9.33%因玻璃瓶业务净额法核算调整及外销收入下滑 [3] - 净利润大幅下滑因新项目折旧增加、未确认递延所得税、外销收入下降及资产出售业务缺失 [4] - 经营活动现金流恶化因内销占比上升导致税费增加及出口退税减少 [3] 业务模式评价 - 公司上市以来中位数ROIC为6.92%，2022年最低达-3.09% [4] - 上市后4份年报中亏损3次，显示业务模式脆弱性 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.68亿元，同比下降23.53% [1] - 归母净利润-733.82万元，同比下降132.58%，由盈转亏 [1] - 第二季度营业总收入1.92亿元，同比下降20.75%，归母净利润-133.7万元，同比下降108.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.99%，同比减少20.67% [1] - 净利率-1.89%，同比大幅下降139.82% [1] - 每股收益-0.02元，同比下降133.33% [1] - 历史净利率中位水平为3.03%，显示产品附加值不高 [6] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5927.77万元，三费占营收比16.12%，同比增加2.68% [1] - 销售费用同比下降29.99%，管理费用下降14.25%，主要因员工薪酬减少 [5] - 财务费用同比上升118.16%，主要受新台币升值产生汇兑损失影响 [5] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流0.22元，同比大幅增长470.77%，因优化供应商付款管理 [1][5] - 货币资金2.1亿元，同比增长38.43% [1] - 有息负债4076.72万元，同比下降54.40% [1] - 应收账款7.79亿元，同比微降1.07%，占利润比例达2827.53% [1][8] 资产配置与负债变动 - 其他流动资产增长597.78%，其他非流动资产增长141.47%，均因投资大额银行存单 [3] - 应付票据增长233.07%，因采用银行承兑汇票结算 [3] - 应付职工薪酬下降61.48%，因支付上年度绩效奖金 [3] - 租赁负债下降45.0%，因支付了租赁负债 [4] 经营环境与业务驱动 - 营业收入下降23.53%，主要受医疗政策环境影响，包括集中采购降价和医院客户订单量减少 [4] - 营业成本下降19.54%，同样受医疗政策及采购价格调低影响 [5] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [7] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为2.24%，资本回报率不强 [6] - 上市以来ROIC中位数为7.97%，投资回报一般 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.7%，现金流状况需关注 [8]

核心财务表现 - 营业总收入7.5亿元，同比增长48.31% [1] - 归母净利润2322.42万元，同比大幅增长2699.69% [1] - 扣非净利润2216.82万元，同比增长816.48% [1] - 第二季度营业总收入4.03亿元，同比增长45.94% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.53%，同比下降17.47个百分点 [1] - 净利率3.24%，同比提升454.42% [1] - 每股收益0.22元，同比增长2605.75% [1] - 三费占营收比11.44%，同比下降27.91% [1] 资产负债结构 - 应收账款6.68亿元，同比增长49.47% [1] - 货币资金3.86亿元，同比增长8.98% [1] - 有息负债2.16亿元，同比增长178.79% [1] - 短期借款同比增长91.23%，主要因业务需求增加 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.34元，同比下降40.07% [1] - 经营活动现金流净额下降39.92%，因购买商品支付现金增加 [7] - 投资活动现金流净额增长189.71%，因购建长期资产支出减少 [7] - 筹资活动现金流净额增长2319.84%，因借款增加及分红减少 [7] 特殊项目说明 - 其他应收款下降96.16%，因报告期初基金赎回在途款到账 [2] - 应付票据增长35.17%，因本期开立银行承兑汇票增加 [3] - 所得税费用增长256.35%，因递延所得税费用增加 [6] - 财务费用增长143.81%，因汇兑收益减少及利息费用增加 [5] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为24.47% [7] - 2024年ROIC为0.52%，投资回报表现一般 [7] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7800.8万元，同比下降46.21% [1] - 归母净利润-5892.86万元，同比下降203.67% [1] - 第二季度营业总收入2914.36万元，同比下降67.47% [1] - 第二季度归母净利润-2995.12万元，同比下降294.91% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-31.12%，同比下滑368.1% [1] - 净利率-76.93%，同比下滑459.52% [1] - 每股收益-0.63元，同比下降200% [1] - 历史ROIC中位数21.46%，2023年最低值为-12.42% [4] 成本费用结构 - 三费总额2541.12万元，占营收比32.58%，同比上升66.42% [1] - 销售费用同比下降40.65%，因危险废物处置业务相关费用减少 [2] - 研发投入同比上升118.47%，因按研发进度计提费用 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.12元，同比上升135.67% [1] - 经营活动现金流改善因购买原材料支出减少 [2] - 投资活动现金流改善62.26%，因项目建设投入减少 [2] - 筹资活动现金流下降114.05%，因偿还借款支出增加 [3] 资产负债结构 - 货币资金1283.71万元，同比下降54.77% [1] - 应收账款1.71亿元，同比下降21.48% [1] - 有息负债1.78亿元，同比下降21.83% [1] - 每股净资产6.64元，同比下降14.67% [1] - 流动比率0.62，货币资金/流动负债仅5.56% [4] 业务运营分析 - 收入下降主因危险废物处置业务及报废汽车拆解业务收入减少 [2] - 上市以来3份年报均显示亏损，生意模式脆弱 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为11.06% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.01亿元，同比下降6.98% [1] - 归母净利润3325.08万元，同比增长8.81% [1] - 第二季度营收3.91亿元同比下降13.39%，净利润2013.32万元同比增长13.58% [1] - 毛利率8.66%同比减少10.06%，净利率4.75%同比增长16.97% [1] - 三费总额1923.57万元占营收比2.75%，同比增加50.96% [1] 资产负债变动 - 货币资金减少33.47%因分配股利及经营支付现金增加 [2] - 应收票据减少48.64%因非6+9银行承兑汇票减少 [3] - 应收款项融资增长376.72%因6+9银行未到期承兑汇票增加 [3] - 其他流动资产增长404.0%因持有至到期大额存单增加 [4] - 在建工程减少71.16%因部分工程转固 [5] 现金流与负债 - 每股经营性现金流-0.23元，同比改善78.61% [1][9] - 应付票据减少84.78%因前期票据到期偿还 [7] - 应交税费增长62.73%因期末应交增值税增加 [8] - 投资活动现金流净额增长1781.57%因理财投资净额增加 [9] - 筹资活动现金流净额下降116.5%因股利支付现金增多 [9] 经营质量评估 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.49% [12] - 去年ROIC为4.2%，历史中位数ROIC为10.58% [9] - 2022年ROIC最低为-4.05%，上市以来亏损年份1次 [9] - 公司现金资产非常健康 [10] - 业绩主要依靠研发驱动 [11]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.03亿元，同比下降12.88% [1] - 归母净利润7117.68万元，同比下降12.96% [1] - 第二季度营业总收入7.61亿元，同比下降11.41%，归母净利润3735.24万元，同比下降11.85% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.64%，同比增幅7.14% [1] - 净利率5.34%，同比增幅3.67% [1] - 扣非净利润6547.48万元，同比下降11.07% [1] - 每股收益0.31元，同比下降13.89% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比7.01%，同比增5.31% [1] - 财务费用同比增37.36%，原因为支付借款利息 [3] 资产与负债状况 - 货币资金3.64亿元，同比增长14.60% [1] - 应收账款9.05亿元，同比下降2.18% [1] - 有息负债5118万元，同比增1.52% [1] - 每股净资产5.46元，同比增2.75% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.64元，同比改善10.81% [1] - 投资活动产生的现金流量净额同比增94.37%，原因为对联营企业实施投资回收 [3] 特殊项目变动说明 - 货币资金变动幅度-39.25%（原因为股利分红、奖金发放等支出） [3] - 应收款项同比增18.12%（客户结算周期特性致季节性增加） [3] - 在建工程同比增232.84%（投入数字化建设资本性支出） [3] - 投资收益同比增80.0%（联营企业经营绩效提升确认收益） [3] - 营业外收入同比增119.97%（非经常性赔偿收益增加） [3] 历史业绩与市场预期 - 2024年ROIC为9.66%，净利率3.76% [4] - 上市以来ROIC中位数19.88%，2024年为历史最低 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩1.3亿元，每股收益0.57元 [4]

核心财务表现 - 营业总收入4.71亿元，同比下降13.81% [1] - 归母净利润1317.69万元，同比下降81.15% [1] - 第二季度营业总收入2.43亿元，同比下降16.03%，归母净利润287.43万元，同比下降90.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率8.13%，同比减少59.09% [1] - 净利率2.8%，同比减少78.13% [1] - 扣非净利润645.45万元，同比下降89.55% [1] - 每股收益0.15元，同比下降82.14% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1520.43万元，三费占营收比3.23%，同比增长41.31% [1] - 财务费用同比增长77.58%，主要因汇率相对稳定 [3] - 研发投入同比减少40.44%，因报告期重要研发项目滞缓 [3] 资产与负债状况 - 货币资金1.54亿元，同比下降45.89% [1] - 应收账款3.03亿元，同比下降0.53%，占最新年报归母净利润比例达305.71% [1][4] - 有息负债5676.97万元，同比增长1689.26%，主要因增加短期贷款 [1][3] - 每股净资产15.77元，同比增长6.54% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.64元，同比下降127.66% [1] - 经营活动现金流量净额同比下降129.80%，因经营利润下降 [3] - 投资活动现金流量净额同比增长44.41%，因利润下降减少投资活动 [3] - 筹资活动现金流量净额同比增长840.19%，因完成定增融资 [3] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为16.99%，2024年ROIC为7.76% [4] - 去年净利率为10.96%，历史财报表现较好但上市时间不足10年 [4]

核心财务表现 - 营业总收入2.68亿元，同比大幅增长88.8% [1] - 归母净利润亏损收窄至-1978.74万元，同比改善76.73% [1] - 单季度看，第二季度营收1.4亿元，同比增长37.95%，第二季度归母净利润-2730.36万元，同比改善46.01% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.42%，同比小幅下降1.79个百分点 [1] - 净利率-7.35%，同比大幅改善88.12% [1] - 三费占营收比27.44%，同比下降57.93%，其中销售费用同比下降15.02%，财务费用同比下降99.57% [1][4] 资产负债结构 - 货币资金2.78亿元，同比下降34.77% [1] - 应收账款6.94亿元，同比微增2.72%，占最新年报营业总收入比达118.54% [1] - 有息负债3.97亿元，同比下降38.67% [1] - 固定资产同比大幅增长102.5%，主要因特种机器人研发及产业化项目达到预定可使用状态转入固定资产 [3] - 在建工程同比下降96.71%，原因同上 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比下降157.33%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1][6] - 投资活动产生的现金流量净额同比大幅改善147.43%，主要因赎回理财产品的金额增加 [7] - 筹资活动产生的现金流量净额同比改善62.74%，主要因偿还债务支付的现金减少 [8] 业务运营变动 - 营业收入增长主要因机器人产品及智能电网设备销售收入增加 [4] - 营业成本同比增长91.17%，与收入增长同步 [4] - 研发费用同比下降22.47%，主要因公司优化管理，整体工资薪酬降低 [5] - 长期股权投资同比增长137.91%，因公司对江苏智博酿造科技有限公司出资 [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为22.71%，但2024年ROIC为-7.27% [9] - 上市以来已有年报6份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [9] 机构持仓情况 - 国泰金马稳健混合A持有59.09万股，持仓减少 [10] - 宝盈鸿利创新混合A/B新进十大持仓，持有10.90万股 [10] - 申万菱信乐成混合A新进十大持仓，持有10.77万股 [10] - 华宝专精特新混合发起A持有2.25万股，持仓减少 [10]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.69亿元，同比增长7.74%，归母净利润-7451.91万元，同比亏损收窄50.85% [1] - 第二季度营业总收入3.94亿元，同比增长122.31%，第二季度归母净利润-4451.54万元，同比亏损收窄32.25% [1] - 毛利率3.74%，同比下降60.64%，净利率-22.62%，同比改善32.97% [1] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比21.66%，同比下降21.71% [1] - 每股经营性现金流-0.1元，同比下降976.83%，每股收益-0.05元，同比改善50.87% [1] - 经营活动现金流量净额下降976.83%，主因本期吸收关联单位存款减少 [2] 资产与投资活动 - 应收款项同比下降88.79%，因应收出口货款本期回款 [2] - 投资活动现金流量净额下降105.11%，因上期收到托管保证金及转让子公司股权首笔款 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降286.92%，受上期特殊收款影响 [3] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为-5.26%，2022年ROIC低至-33.39% [4] - 上市以来30份年报中出现10次亏损年份 [5] - 货币资金/流动负债比例为19.13%，近3年经营性现金流均值/流动负债为4.98% [6] 研发与筹资变动 - 研发投入同比下降52.33%，因氢能汽车上年已实现示范运营 [2] - 筹资活动现金流量净额上升73.05%，因上期偿还关联单位资金拆借款 [2]

财务表现 - 营业总收入3.15亿元，同比下降22.96% [1][10] - 归母净利润-8959.14万元，同比下降16.46% [1][11] - 第二季度营业总收入1.81亿元，同比下降19.87%，归母净利润-6228.75万元，同比上升0.46% [1] - 毛利率46.98%，同比下降12.42个百分点，净利率-43.53%，同比下降37.6个百分点 [1] - 扣非净利润-9561.04万元，同比下降11.63% [1] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流0.09元，同比上升266.76% [1][11] - 货币资金2.57亿元（注：原文2565.6单位缺失，根据同比增幅31.56%及上期7.1亿元推算），同比上升31.56% [1][3] - 应收账款9.41亿元，同比下降46.05%，占最新年报营业总收入比重达115.34% [1] - 有息负债1.25亿元，同比上升103.39% [1] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.7亿元，三费占营收比54.0%，同比下降7.09个百分点 [1] - 销售费用同比下降21.44%，因销售规模减小 [11] - 财务费用同比下降796.77%，因利息收入及汇兑收益增加 [11] 特殊项目变动原因 - 货币资金增加因3个月以上大额存单到期 [3] - 长期借款上升80.98%因股份回购专项借款 [6] - 所得税费用上升380.46%因本期冲回递延所得税资产 [11] - 经营活动现金流改善因支付税费和职工现金减少 [11] - 投资活动现金流净额上升669.39%因购置固定资产及理财支付减少 [11] 历史业绩与业务特征 - 公司上市以来中位数ROIC为16.79%，2024年ROIC为-20.91% [11] - 上市后7份年报中亏损年份为1次 [11] - 商业模式依赖研发及营销驱动 [12]