全球电网投资浪潮与市场机遇 - 全球电网投资将进入高速增长期 高盛预测2025年至2030年全球电网投资规模将达到12万亿美元[2] - 欧美等发达国家电网老化问题严峻 推动大规模更新改造 美国能源部警告若不更换老化设备 2030年停电风险将增加100倍 英国到2030年需安装的高压输电线路是过去30年总和的5倍[2] - 驱动因素包括AI、电动车等行业快速发展导致全球用电量大幅上升 几乎所有国家都在扩建或改造电力系统[2] 中国电力产业的全球竞争优势 - 中国拥有全球最庞大的电力系统和完整的产业链优势 在发电环节的风电、光伏、核电及输电环节的特高压、智能电网等技术均处于全球领先地位[3] - 中国电力设备具备显著的成本优势 成本大约比海外低20%至30%[3] - 中国电力设备出口增长强劲 2025年前8个月出口额突破1000亿元人民币 同比大幅增长23%[3] 中国电力行业的增长潜力 - 国内投资提供坚实基础 国家电网公司预计“十五五”期间固定资产投资达4万亿元人民币 较“十四五”增长40% 2024年中国电力总投资约1.8万亿元人民币[2][4] - 全球市场为中国电力行业带来巨大增长空间 对比高盛预测的全球每年十几万亿元人民币的电力投资 若能获取十分之一的市场份额 行业即具备翻倍增长潜力[4] - 电力是支撑AI、新能源等产业发展的基础 其战略重要性凸显[4] 资本市场反应与行业前景 - 电力设备板块市场表现突出 例如1月19日中国西电涨停 国电南自、双杰电气、许继电气等股价表现突出[2] - 电力产业被视为继高铁和基建后 中国制造走向世界的新名片 行业基本面的根本性改变预期推动板块上涨[4]

公司治理与高管动态 - 公司董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票，被中国证监会立案调查 [1][2] - 公司公告称，该事项系对袁志双个人的调查，不会对公司日常经营活动产生重大影响 [4] - 袁志双曾计划在2025年11月6日至2026年2月6日期间减持不超过216万股（占总股本0.34%），但已于2025年11月28日减持61万股后提前终止减持计划 [4] - 截至2025年三季度末，袁志双持有公司864.79万股股票，占总股本1.33%，为公司第十大股东 [4][5] - 2025年5月，公司原董事长王建华卸任，由加入公司仅2个月的刘敏接任董事长职务，刘敏为清华大学博士，此前长期在地产行业工作 [7] 财务与经营业绩 - 公司2025年前三季度营业总收入为10.66亿元，同比大幅下滑52.71% [8] - 2025年前三季度归属母公司股东的净利润为-3.36亿元，同比大幅下滑1,082.52% [8] - 2025年前三季度扣非后归属母公司股东的净利润为-3.40亿元，同比大幅下滑1,055.58% [8] - 公司2024年全年营业总收入为30.86亿元，同比下滑15.04%，归属母公司股东的净利润为-2.42亿元，同比下滑284.72% [8] - 公司专注于电力线载波通信、智能电网设备的研发、生产和销售，核心业务围绕“智能电表数据传输、电力安全防护”和消防业务展开 [8] - 新任董事长刘敏在业绩说明会上表示，上任后重点在降本增效、规范经营、拓展市场上下功夫，但承认业绩好转并非一蹴而就 [7] 股东结构与市场数据 - 截至2025年三季度末，公司前十大股东合计持股444,705,243股，占总股本68.18% [5] - 公司实际控制人曾繁忆、王建华为一致行动人，分别持股176,189,440股（占总股本27.02%）和91,574,884股（占总股本14.04%） [5] - 截至2026年1月16日收盘，公司股价报7.44元/股，当日上涨2.34%，总市值为48.52亿元 [9][11] - 公司总股本为6.52亿股，全部为流通股，当前市净率为1.73 [11] - 公司最新财务评分为26分 [8]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度业绩将出现重大亏损 归属于上市公司股东的净利润预计为-145,000万元至-108,000万元 扣除非经常性损益的净利润预计为-115,000万元至-80,000万元 [2] 业绩表现与对比 - 2025年预计净利润亏损区间为-145,000万元至-108,000万元 较2024年同期归属于上市公司股东的净利润-97,809.99万元 亏损幅度可能进一步扩大 [2] - 2025年预计扣非净利润亏损区间为-115,000万元至-80,000万元 较2024年同期扣非净利润-66,747.00万元 亏损亦可能显著增加 [2] - 2024年同期公司每股收益为-0.74元 [2] 主营业务经营影响 - 公司主营业务以智能电网设备与能源互联网技术服务为主 消费类电子及其他领域的智能装备为辅 2025年度营业收入较上年同期基本持平 [3] - 公司审慎判断珠海运泰利相关商誉存在减值迹象 拟对相关收购形成的商誉及资产组计提减值准备 [3] - 长园天弓智能停车库 金锂科技磷酸铁锂 长园精密印制电路板等部分非主要业务发展低于预期 公司对相关长期待摊费用 固定资产 存货等资产计提减值 [3] - 结合租赁市场行情 公司可能对投资性房地产计提公允价值变动损失 [3] - 上述资产（含商誉）减值及公允价值变动损失金额预计在6亿元至8.5亿元之间 [3] 非经营性损益影响 - 2025年公司投资收益较上年同期减少约4亿元 [3] - 减少主要因本期以3.4亿元对价转让所持长园电子（集团）有限公司25%股权 产生投资损失约2.82亿元 而上年同期无此类投资损失 [3] 其他重大事项 - 2025年11月 公司收到大股东珠海格力金融投资管理有限公司及其一致行动人提起的民事诉讼 案由为证券虚假陈述责任纠纷 涉案金额约4.13亿元 案件尚未开庭审理 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损145,000万元至108,000万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为亏损115,000万元至80,000万元 [1] 公司经营概况 - 公司主营业务以智能电网设备与能源互联网技术服务为主，以消费类电子及其他领域的智能装备为辅 [1] - 2025年度公司营业收入较上年同期基本持平 [1]

市场整体行情 - 市场全天高开低走，三大指数小幅下跌，沪深京三市约3000股飘绿，成交额为3.06万亿元 [1] - 半导体产业链逆势爆发，机器人概念股走强，电网设备板块拉升 [1] - AI应用方向集体调整，多股跌停 [1] 国产芯片板块 - 国产芯片板块全线大涨，板块涨幅达+2.81% [2][4] - 板块上涨的直接催化因素是台积电业绩超预期，其第四季度净利润同比大幅增长35%创历史新高，并预计2026年第一季度营收将在346亿至358亿美元之间，同比增长38% [4] - 多家公司股价涨停，包括圣晖集成（+10.00%）、康强电子（+10.02%）、亚翔集成（+10.00%）、金海通（+10.00%）等 [5] - 行业层面，开源证券指出台积电2nm量产提速，其计划2026-2029年连续四年上调晶圆代工价格，行业供不应求态势明确 [6] - 华鑫证券数据显示，2025年全球半导体设备销售额将达1330亿美元，中国大陆稳居榜首；中芯国际8英寸晶圆月产能已达102.3万片，2025三季度产能利用率恢复至95.8% [6] - 招商证券指出，当前中国半导体设备国产化率较低，2024年中国晶圆制造设备综合本土化率为25%，其中光刻机、量检测设备、涂胶显影机的国产化率分别为<1%、9%、12%，预计到2026年综合本土化率有望提升至30% [6] 智能电网板块 - 智能电网概念大涨，板块涨幅为+1.11% [2] - 核心驱动是国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，用于新型电力系统建设，将加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力提升超30% [7] - 森源电气（+10.07%）、汉缆股份（+10.10%）、思源电气（+10.00%）等多股涨停 [8][9] - 天风证券预测，“十五五”期间我国电网投资约1万亿/年；2026年国网/南网投资额有望达7000亿元/1890亿元，分别同比增长7.6%/8.0% [9] - 产业链各环节受益明确：特高压建设开局提速；主网设备更新与新增建设需求旺盛；配网智能化改造推进将释放一二次设备需求；2026年智能电表进入量价齐升年份；电力市场化加速催生交易服务与系统建设需求 [10] - 海外市场同样进入投资上行阶段，华泰证券梳理显示，5家欧洲公司样本2025-2027年电网资本开支规划增速分别为18.0%、19.1%、19.9%；7家美洲公司样本2025-2026年规划增速为15.3%、13.3% [10] - AI数据中心电力需求激增，预计将推动相关电力投资；国内变压器出口增长强劲，2024年1-11月出口额80.8亿美元，同比增长35%，预计2025-2027年在海外市场占比将分别达到15.9%、21.4%、26.8% [11] 机器人板块 - 机器人板块走强，板块涨幅为+1.46% [2][13] - 板块上涨与OpenAI为机器人和AI设备计划寻找供应商的消息相关 [2][13] - 新泉股份（+10.00%）、恒辉安防（+20.00%）、福赛科技（+20.00%）、方正电机（+10.00%）等多股涨停 [13] - 国信证券认为，人形机器人正在持续迭代并逐步走向商业化，目前多家厂商已获得大批量订单，表明正逐步走向量产 [14] 其他表现板块 - 存储细分领域表现强劲，DRAM（内存）板块上涨+6.89%，闪存板块上涨+4.46% [2] - 碳化硅板块有所表现，天岳先进、通富微电等涨停 [1][16] - AI应用、航天高位股等板块跌幅居前 [14]

公司近期监管动态 - 公司于12月26日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [2] - 公司董事长兼法定代表人乔文健先生于11月24日因涉嫌职务违法被实施留置 [2] 公司经营与业务状况 - 截至目前，公司各项生产经营活动均正常开展，未受立案调查事宜影响 [2] - 公司主营业务包括智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备以及磷酸铁锂材料 [2] - 三大业务均有产品应用于新能源汽车行业 [2] - 子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等，实行订单式生产 [2] - 金锂科技2025年上半年收入4,755.5万元，占公司营业收入1.37% [2] 公司应对措施 - 在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作 [2] - 公司将严格遵循相关法律法规及监管要求，及时履行信息披露义务，保障投资者知情权 [2]

文章核心观点 - 2025年12月26日晚间，四家A股上市公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] 被立案调查公司详情 - **ST长园 (600525)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1] - 公司表示生产经营活动正常，将配合调查并履行信息披露义务 [1] - 公司核心业务包括智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备、磷酸铁锂材料 [1] - 2025年前三季度，公司实现营业收入54.38亿元，同比减少1.34%；实现归母净利润-3.28亿元 [1] - **臻镭科技 (688270)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1] - 公司表示经营管理、业务及财务状况均正常 [1] - 两天前（2025年12月24日），公司发布了《关于前期会计差错更正的公告》 [2] - 公告显示，其全资子公司杭州城芯科技有限公司2022年营业收入中存在842.65万元（占2022年度营业收入3.47%）收入确认依据不足，导致从2022年半年度报告至2025年第三季度报告相关财务数据及披露信息不准确 [2] - 公司对上述会计差错进行更正，将842.65万元收入的确认时点由2022年度调整至2025年度，并对2025年第三季度报告合并利润表中的信用减值损失和资产减值损失科目粘贴串行错误进行了更正 [2] - **派瑞股份 (300831)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [2] - 公司于2025年4月17日曾收到陕西证监局的《现场检查通知书》 [3] - 针对监管关注及自查，公司发现2024年度一笔销售合同中部分收入存在延期确认的会计处理差错，并对所涉定期报告进行了会计差错更正及追溯调整 [3] - 公司表示目前经营活动和业务正常开展，尚未收到证监会的最终调查结论 [3] - **大烨智能 (300670)** - 公司于2025年12月26日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [4] - 公司表示将积极配合调查，履行信息披露义务，目前各项生产经营活动正常，该事项不会对正常生产经营活动产生重大影响 [4]

公司治理危机与股东行动 - 公司董事长兼法定代表人乔文健因涉嫌职务违法，自2025年11月24日起被惠州市惠阳区监察委员会实施留置，无法正常履行职务 [1][2] - 乔文健已连续缺席公司第九届董事会第十五次和第十六次会议，根据公司章程，董事连续两次未能亲自出席也不委托他人出席，董事会应建议股东大会予以撤换 [1][2] - 大股东珠海格力金融投资管理有限公司向董事会提请召开临时股东大会，提出两项议案：一是撤换乔文健的董事职务，二是提名选举杨涛为公司第九届董事会非独立董事 [1] - 杨涛出生于1984年，拥有近20年金融与企业经验，曾于2019年7月至2025年1月担任公司董事，现任格力金投董事、总经理，并兼任多家格力系投资公司及上市公司董事长 [3] - 格力金投及其一致行动人合计持有公司股份14.38%，为第一大股东；第二大股东原董事长吴启权持股8.02%，第三大股东持股7.84% [7] - 格力金投曾多次尝试推动公司改革但效果不佳，并在2025年10月9日计划减持不超过3956万股（约占总股本3%），理由为基于投资风险的审慎管理 [8] - 2025年11月13日，格力金投以证券虚假陈述责任纠纷为由对公司提起诉讼，要求公司就财务造假问题承担赔偿责任 [8] - 由于第二大股东吴启权拥有8.02%表决权及其他股东意向不明，格力金投提出的两项议案能否通过仍面临不确定性 [9] 历史财务问题与内控缺陷 - 2020年深圳证监局调查发现，公司子公司长园和鹰在2016年、2017年通过虚构海外销售、提前确认收入等多种方式虚增业绩，导致公司2016年至2017年报告虚增营业收入总计3.59亿元，虚增利润总额总计3.03亿元 [4] - 2023年至2024年，公司全资子公司预付给多家供应商的款项被供应商直接或间接支付给了由时任董事长吴启权控制的企业运泰利控股，形成非经营性资金占用，占用金额最高时达4.9亿元 [5] - 年审会计师事务所对公司2024年财务报告内部控制出具了否定意见，公司因此被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST长园” [5] - 公告显示，原董事长吴启权对上述资金占用事件负有直接和主要责任 [5] 近期经营与财务状况 - 2025年第三季度，公司录得营业收入54.38亿元，同比下降1.34%；录得归母净利润-3.28亿元，同比下降567.01% [5] - 公司经营业绩此前已呈下滑趋势：2022年、2023年净利润分别为6.74亿元、0.88亿元；2024年录得营收78.74亿元，同比下降7.22%，归母净利润为-9.78亿元，同比暴跌1243.44% [5] - 公司主营业务为智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备、磷酸铁锂产品，业务布局较为分散，协同效应不明显 [5] - 智能电网设备和消费电子类设备两大业务板块营收占总营收比例超过97%，但面临激烈竞争 [6] - 公司对资金需求上升，近期子公司向银行申请授信额度，公司提供担保及抵押，截至公告日，公司及其控股子公司对外担保总额为62.26亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为152.38% [6] - 公司股价从最高28.47元/股跌至约3.50元/股，下跌幅度近9成，总市值跌至50亿元以下 [6]

句容经济开发区发展历程与成就 - 1992年在一片农田中破土而出，实现了从年产值不足亿元、仅3家作坊式工厂的散装园区，到坐拥108家规上工业企业的百亿元级现代化产业新城的跨越 [1] - 从泥泞乡间小路遍布的县城郊区，建成40平方公里“九通一平”创新高地，成为句容招商引资、项目建设的“首选之地” [1] 城市基础设施与生态环境建设 - 历经30年发展，“五纵五横”路网骨架成型，核心区实现“九通一平” [3] - 完成7.55公里河道整治，截流55个排污口，铺设2.6公里智能截污管网，为3000个污水井赋“身份标识”，黄金河、杜家山河蜕变为生态廊道 [3] - 9个污水泵站实现智能监控，总占地96.3亩、日处理规模2万吨的工业污水处理厂一期工程完成主体施工并进入调试 [3] - 新建1.995万米给水管网，彻底解决西部工业区用水难题 [3] 民生与社会事业发展 - 累计投入上亿元新建洪武路小学、文昌中学等10余所学校，实现优质公办教育全覆盖 [4] - 民办IB国际学校跻身福布斯中国国际化学校百强，其国际高中部升学率100% [4] - 2025年，九年一贯制琅琊实验学校组建，新增179个学位 [4] - 构建起3所市级医院、2个社区中心、13个卫生服务站的“小病不出社区”就医体系，新农合全覆盖 [5] - 拥有16个文体广场、60个健身点，人均年收入从1993年1250元增至6.5万元 [5] 产业升级与集群发展 - 工业应税销售达142.1亿元，实现了从“政策依赖”到“创新驱动”的蜕变 [7] - 2007年总投资6亿美元的巨宝科技项目落地，2008年富达创业园吸引益进光电等龙头入驻 [7] - 聚焦半导体、人工智能等产业招商，江苏高光半导体、凯米膜科技入选2025年省重大项目 [7] - 园区半导体产线昼夜运转，AMOLED掩膜版批量下线，智能电网设备搭乘中欧班列“出海” [7] - 全区已集聚国家高新技术企业61家、国家级专精特新“小巨人”4家，2024年斩获各级经济类荣誉超50项 [7] - 2025年6月，琅琊创新港启航，百度、商汤、华为等AI头部企业签约，将打造人工智能县域先行典范 [7] 营商环境与服务创新 - 设立为企服务中心，实现涉企事项“园区事园区办”，推出“361”全生命周期服务模式 [8] - 凯米膜项目从签约到开工仅用36天，跑出“拿地即开工”加速度 [8] - 建立惠企政策精准推送机制，为企业定制“政策包” [9] - 人才服务提供最高2000万元创业资金、多元场地支持、300套以上人才公寓（政府承担70%租金），审核通过者20个工作日可拎包入住 [9] - 落实领导干部挂钩企业机制，“一对一”解决用工、配套等难题 [9]

公司管理层事件 - 公司董事长兼法定代表人乔文健于11月24日因涉嫌职务违法被实施留置 [2] - 截至公告披露日，公司未收到有权机关对公司的任何调查或者配合调查文件 [2] - 公司暂未知悉留置调查的进展及结论 [2] 公司主营业务 - 公司主营业务包括智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能设备以及磷酸铁锂材料 [2] - 三大业务均有产品应用于新能源汽车行业 [2] 子公司业务与财务 - 子公司金锂科技主要从事锂电池正极材料磷酸铁锂的研发、生产和销售，产品应用于动力、储能、消费电子电池等领域，实行订单式生产 [2] - 金锂科技2025年上半年收入为4,755.5万元，占公司营业收入的1.37% [2] - 子公司运泰利为智能装备及解决方案供应商，主要提供检测设备和自动化组装设备 [2] - 子公司欧拓飞主要提供多媒体交互测试平台、触摸屏性能测试系统以及AR/VR性能测试产品 [2] - 达明科技与达明智能专业提供汽车电子和新能源智能工厂综合解决方案 [2]