10月23日，中共中央对外联络部副部长陆慷会见由美军前太平洋总部司令、美前国家情报总监布莱尔率 领的美中关系全国委员会代表团，双方就中美关系等共同关心的问题交换看法。（中联部网站） ...

在本届外滩年会上，这场备受关注的对话重点探讨了美国关税、就业与通胀，人工智能的挑战与治理等 话题。在黄益平环环相扣的提问下，鲁宾虽表达了他对于美国未来的乐观与信心，同时也在克制中流露 出他对于特朗普政府不确定性与不可预测性的担忧，如他所言，"时间会给出答案。" 中国网10月24日讯 （记者 白璐）2025外滩年会于23日至25日在上海举行。在外滩年会上，北大国发院 院长黄益平与美国前财长罗伯特·鲁宾之间的对话是经典的"保留曲目"，也是最受关注的环节之一。对 话的一方是现任中国人民银行货币政策委员会委员，被誉为中国金融改革与数字金融领域的领军人物； 而另一方是美国第70任财政部长，是克林顿眼中"自汉密尔顿以来最伟大的财长"。 ·"我认为这是极不明智的政策，但他们却执意要推行" 在2025外滩年会上，北大国发院院长黄益平对话美国前财长罗伯特·鲁宾。（主办方供图） 美国关税是本届年会上各国与会嘉宾最为关注的话题之一，也是本场对话的重要内容。"对等关税"诞生 的目的之一便是服务于"美国优先"，吸引制造业回流。对此，鲁宾表示，他对于"美国优先"有着截然不 同的理解，他认为"美国优先"是追求美国利益至上，但美国利益实际上 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 航运衍生品数据日报 国贸期货研究院 能源化工研究中心 投资咨询号: Z0021177 卢钉毅 2025/10/27 从业资格号: F03101843 数据来源：Clarksons、Wind 中国出口集装箱运价 上海H回集装箱运价 运价指数 SCFI-美西 SCFI-美东 SCFIS-美西 SCFI-西北欧 指数CCFI 综合指数SCFI 现值 1403 1246 2153 3032 0 862 前值 1310 1145 1936 2853 973 876 涨跌幅 -100.00% 6.27% 7.11% 11.21% 8.82% -1.60% SCFI-地中海 SCFIS-西北欧 现值 1031 1746 前值 1613 1046 涨跌幅 8.25% -1.43% 合约 EC2506 EC5602 EC2608 EC2510 EC2512 EC2604 | | 前値 | 1353.3 | 1474.8 | 1136.6 | 1788.3 | 1582.9 | 1171.4 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金、白银高位调整，长期上涨逻辑未变，短期关注止跌入场机会 [1][4] - 铜长线持有，建议多单继续持有，谨慎追高，中长期看多 [1][7] - 锌反弹，整体需求偏弱，长期供应偏宽松，中长期供增需减 [1][10] - 铅偏强，受环保管控和消费旺季影响，铅价短期反弹 [1] - 锡反弹，海外扰动减弱、开工率回升和消费旺季带动库存去化，价格短期反弹 [1] - 铝偏强，成本端企稳，消费地去库延续，终端消费旺季有支撑 [1][11] - 镍反弹，海外扰动减弱，供应充足，库存累积，下游消费旺季有支撑 [1][15] - 工业硅反弹，基本面无明显矛盾，需求平淡，价格上方有压力 [1] - 多晶硅谨慎看多，强预期与弱现实并存，下方成本支撑有效 [1] - 碳酸锂看多，基本面短期边际改善，总库存去库，下游需求旺盛 [1][19] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：中美关系缓和，市场避险情绪缓解，金银价格继续调整 [2] - 基本逻辑：中美谈判有成果，美国数据验证本周或继续降息，俄乌法国问题反复，长期黄金受益于货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构 [3] - 策略推荐：长期上涨逻辑未变，短期关注金银止跌入场机会，国内黄金关注 930 支撑，白银关注 11000 支撑有效性，长线单子可继续持有 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜隔夜高位震荡，重心继续上移 [6] - 产业逻辑：海外铜矿供应端扰动增加，预计 10 月电解铜产量下滑，四季度存在收缩预期，下游畏高观望，社会库存小幅累库，终端需求有拖累有韧性 [6] - 策略推荐：超级宏观周开启，建议铜多单继续持有，谨慎追高，移动止盈保护，中长期看好铜 [7] 锌 - 行情回顾：锌隔夜窄幅震荡，上行动力不足 [9] - 产业逻辑：国内锌精矿供应宽松，预计 10 月锌锭产量增加，需求整体承压，国内锌锭出口窗口打开，海外库存小幅累库 [9] - 策略推荐：锌延续反弹，整体需求偏弱，长期供应偏宽松，短期宏观政策刺激消退后上方空间有限，中长期供增需减 [10] 铝 - 行情回顾：铝价延续走高，氧化铝企稳走势 [12] - 产业逻辑：电解铝海外降息预期延续，国内产能和开工率情况以及库存和需求情况；氧化铝海外进口铝土矿港口累库速度放缓，整体仍处高位，市场维持过剩格局 [13] - 策略推荐：建议沪铝短期逢低买入为主，注意下游加工企业开工变动 [14] 镍 - 行情回顾：镍价短期回升，不锈钢反弹走势 [16] - 产业逻辑：镍海外降息预期延续，供应端压力明显；不锈钢终端消费旺季成色待观察，库存增加，排产量增加，市场去化压力大，需求疲弱 [17] - 策略推荐：建议镍、不锈钢暂时观望为主，注意下游消费改善情况 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约 LC2601 小幅高开，上冲 8.1 万遇阻回落，尾盘涨幅收窄 [20] - 产业逻辑：基本面边际改善确定性高，总库存连续 10 周去库，下游原料库存消耗快，供应端有增长有下降，终端需求旺盛 [21] - 策略推荐：多单持有 2601【78800 - 82000】 [22]

证券代码：839979 油脂早报 2025-10-27投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8380，基差186，现货升水期货。偏多 3.库存：9月22日豆油商业库存118万吨，前116万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2601：8000-8400附近区间震荡 每日观点 近期利 ...

10月26日，中美在马来西亚吉隆坡举行第五轮贸易磋商，中国国务院副总理何立峰表示，希望"美方与中方相向而行" " 进一步积累互信、管控分 歧"。 这一轮讨论的主要议题有： 美对华海事物流和造船业301措施；延长所谓"对等关税"暂停期；芬太尼关税和执法合作；农产品贸易；出口管制 出 口管制等等。 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢最新吹风说，双方"进行了深入、坦诚的讨论和交流"" 形成了初步共识"。 新闻稿说，" 双方同意进一步 确定具体细节，并履行各自国内批准程序"。 李成钢还表示，美方表达立场是强硬的，中方维护利益是坚定的。从 第一轮 瑞士 日内瓦谈判起，美国就是强硬的；此后第二轮英国伦敦谈 判、第三轮瑞典斯德哥尔摩谈判、第四轮西班牙马德里谈判，美方也没有软过，并且经常搞两面派手法。我们当然希望中美关系走向"风平 浪静"，但现实中困难很多。 仔细琢磨一下历次谈判地点的中文名字，很有意思：日内瓦的"瓦"，让人想到"宁为玉碎不为瓦全"；伦敦的"敦"，让人想到"敦促""蹲 守"；斯德哥尔摩的"摩"，让人想到"摩擦""摩拳擦掌"；"马德里"更让人浮想联翩了——"妈的，看谁有理"（白宫发言人、五角大楼发言人 近期都 ...

消费提振政策核心观点 - 提振消费的核心政策方向是抑制过度的、由对未来担心驱动的预防性家庭储蓄[3] - 提振消费需让居民更有安全感，提高他们的自主消费[1][3] 中国家庭储蓄现状 - 目前中国的家庭储蓄率远高于经合组织（OECD）国家的平均水平[3] - 中国的家庭储蓄率远远高于美国的储蓄率[3] 政策建议与可行举措 - 完善养老和医疗社会保障体系是提振消费的切实可行举措[3] - 需解决居民对未来的顾虑，否则自主消费无从谈起[3]

高层会晤与战略方向 - 陕西与美国俄勒冈州举行高层会见，旨在共同落实两国元首达成的重要共识 [1] - 陕西正积极服务和融入新发展格局，加快打造内陆改革开放高地，大力发展开放型经济 [1] 潜在合作领域 - 双方计划深入挖掘投资贸易、科技创新、绿色发展、现代农业等方面的合作潜力 [1] - 期待不断密切文化、教育、旅游特别是青少年交流交往 [1] - 双方将发挥各自比较优势，围绕经贸往来、产业合作、人文交流等加强沟通对接 [1]

从外部观察者的角度来看，这样的安排既显得别具匠心，也透露出特朗普政府对当前中美关系严峻形势的危机感。近期，中美之间的贸易摩擦加剧， 双方在稀土、半导体等战略性资源上不断施压，彼此间的言辞也变得更加尖锐。在此背景下，特朗普希望通过高层对话，寻找缓解紧张局势的可能 性。然而，放在行程末尾的会谈，也许更是在无形中传递了美国在中美关系中的不安与期待。 选择韩国作为会谈地点，似乎也蕴含着深远的地缘政治考量。韩国，可以被视为东西方力量对峙中的一种"缓冲地带"，既不是日本这个传统盟友，也 受制于中国的经济现实。李在明政府的配合，不仅显示出了对中美关系微妙变化的敏感，也折射出韩国在国际舞台上越发重要的角色。李政府呼吁中 韩关系"全面恢复与发展"，这无疑是对中美两国争霸博弈中的一种平衡姿态的彰显。 在这种情况下，亚太地区的未来合作或许并不是单纯的零和博弈。随着各国在多边合作中对自身利益的重新评估，区域内各国或许会寻求超越大国竞 争的政治生态，以实现共同利益。从这一角度来看，韩国政府的策略甚至可以说是一种"智慧型外交"，试图在两大强国之间找到自己的立足点。 特朗普此次行程的最大亮点无疑是将中美元首会谈安排在最后一站，这样的"压轴 ...

2025外滩年会于10月23日至25日在上海市黄浦区召开。本届年会以"拥抱变局：新秩序·新科技"为 主题，由中国金融四十人论坛（CF40）与清华大学联合主办。 他认为，中美贸易摩擦的解决需要一个长期过程，其核心在于恢复基本信任。"只有当双方重新建 立起基本的理解与信任，才能推动更广泛的贸易、投资及社会交流"。 在全球秩序重构与科技变革交织的背景下，美国彼得森国际经济研究所（PIIE）高级研究员杰弗里 ·肖特（Jeffrey J.Schott）出席了本届外滩年会，并就中美关系、多边贸易体系、经济制裁与全球治理等 议题接受了包括《国际金融报》在内的多家媒体采访。 在长达四十余年的职业生涯中，肖特见证了从东京回合到世界贸易组织（WTO）、从多边主义到 区域主义的深刻转变。他认为，全球贸易体系的核心挑战，始终是"信任"与"执行力"。 "无论是中美关系、美元体系，还是多边贸易机制，真正的稳定都来自可预测的政策和持续的对 话。" 针对记者关于中美贸易谈判及稀土、半导体管制问题的提问，肖特强调，改善中美关系、保持沟通 渠道开放至关重要。 "我不是政府官员，也不代表美国政府发言。但我认为，恢复信任、增强政策可预测性，对两国来 ...