远洋集团债务重组进展 - 7笔境内公司债重组方案获债券持有人会议投票通过 涉及金额合计130.5亿元 [1] - 债券将于11月27日在上交所复牌 [1] - 方案落地大幅减轻公司短期偿债压力并优化债务结构 为后续稳定经营创造条件 [1] 恒大资产追索动态 - 香港高等法院采纳恒大清盘人主张 扩大对许家印前妻丁玉梅的资产禁制令 [2] - 新增冻结其在加拿大 直布罗陀 泽西和新加坡的2.2亿美元资产 [2] - 此举体现全球资产追索进入精准打击阶段 有助于保护债权人利益 [2] 中国铁建融资动态 - 300亿元公募公司债项目状态更新为"提交注册" 面向专业投资者发行 [3] - 债券由申万宏源 中信建投 国泰海通 光大证券等联席承销 [3] - 状态更新确保公司后续可按需获取资金 优化债务结构并保障营运资金稳定 [3] 招商蛇口债券发行结果 - 完成发行2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期） 发行规模50.40亿元 [4] - 债券为3年期固定利率 票面利率1.77% 认购倍数达到1.835倍 [4] - 低票面利率降低融资成本 体现资本市场对公司信用资质和发展前景的认可 [4] 万科市场表现与流动性关注 - 万科A股股价跌破6元/股 收报5.89元/股 创2015年以来新低 H股股价跌幅达6.28% [5] - 多笔境内债一度跌超30% 市场对流动性担忧持续升温 [5] - 下个月将有两笔境内债集中到期 分别为12月15日的20亿元及12月28日的37亿元 [5]

鹏博士电信传媒集团 - 公司债券“18鹏博债”自2024年4月12日起停牌，相关事项尚未消除，将继续停牌 [1] - “18鹏博债”到期兑付日调整至2026年5月25日，兑付存在不确定性，公司后续将继续筹划资金改善经营 [1] - 公司存续境内债券1只，存量规模为3.39亿元，另存续违约中资离岸债1只，违约金额为2.203亿美元 [2] - 公司涉及合同纠纷，被海之盈（广州）商业保理有限公司起诉，被告包括公司、杨学平及深圳鹏博实业集团有限公司 [1] 天津市东丽城市基础设施投资集团 - 公司被列入失信被执行人名单，执行标的金额为382.418万元，原因为与天津锦丰盛泰科技发展有限公司的工程施工质量及结算争议 [2] - 公司债券“24东丽01”最新成交价97.072元，较前一交易日中债估值99.6923元偏离-2.63%，债项评级AA+，票息2.80% [2] - 公司共有存续债券2只，债券存量规模为2.50亿元，最新主体评级为AA [2] 时代中国控股 - 公司境外债务重组生效日期预计为2025年11月28日，所有重组条件预期于该日期或之前达成 [2] - 截至2025年9月30日止九个月，集团累计合同销售金额约为人民币39.33亿元，同比下降37.1%，签约建筑面积约为31.7万平方米 [3] - 2025年9月单月，集团合同销售金额约为人民币3.01亿元，同比下降45.3%，签约建筑面积约为2.4万平方米 [3] - 公司共有存续中资离岸债7只，违约金额为26.5亿美元 [3] 黔东南州开发投资集团及相关公司 - 公司控股股东黔东南州开发投资（集团）有限责任公司于2025年10月17日被列入失信被执行人名单，执行标的金额为1.596亿元，原因为与中信金融资管的债务重组合同纠纷，目前正进行协商和解 [3] - 公司及其重要子公司黔交旅因借款合同纠纷被列为被执行人，涉及金额分别为2105.898万元和1.933亿元 [4] - 黔东南州交通旅游建设投资（集团）有限责任公司共有存续债券2只，债券存量规模为8.24亿元 [4]

公司治理与监管动态 - 碧桂园控股子公司腾越建筑科技集团有限公司因未能及时披露公司名称变动、三分之一以上董事及三分之二以上监事和总经理变动、被列为失信被执行人及重大诉讼仲裁事项，收到广东证监局出具的警示函[3] - 警示函对象包括腾越建筑、时任董事长杨惠妍、信息披露事务负责人陈嘉佳、董事及总经理兼信息披露事务负责人杨泽辉[3] - 腾越建筑涉及未决诉讼标的15.8亿元，失信被执行人记录163条，冻结子公司股权16.55亿元[3] - 碧桂园表示相关事项不违反募集说明书承诺，不会对发行人日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响[3] 债务重组进展 - 碧桂园境外债务重组方案获高票通过，涉及约177亿美元债务，银团贷款组别赞成票占比83.71%，美元债及其他债权组别赞成票占比96.03%[4] - 境内8笔债券约133.32亿元重组方案于9月底经债券持有人会议审议通过，预计可实现债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年[4] - 境内重组后5年内无兑付压力，债券利率降至1%，付息方式调整为"先本后息"以减缓现金流压力[4] - 公司主席杨惠妍称重组通过是债权人对公司未来的认可，将为公司恢复正常经营争取更宽松空间[4] 经营与交付数据 - 今年前10月碧桂园集团实现权益合同销售金额合计279.6亿元，同比下降31.30%[5] - 2025年前10月公司交付房屋超13万套，2022年交付近70万套，2023年交付超60万套，2024年交付38万套[5] - 公司迄今累计交付房屋总量突破180万套[5]

文章核心观点 - 专业金融机构通过为企业量身定制系统性重组方案 在化解东北地区国企发展困境中发挥关键作用 不仅破解企业生存难题 还激活区域产业创新动能并培育新质生产力 为东北振兴注入强劲金融动力 [1] 沈阳机床重组案例 - 沈阳机床曾是中国机床行业骄傲但后因沉重债务负担于2019年进入破产重整 机床作为制造业"工业母机"对国家制造业精度、效率、经济安全和国防建设具有重要战略意义 [2] - 中金公司凭借对高端装备制造业理解 认识到企业核心价值在于完整产业体系、深厚技术积累和熟练产业工人队伍 这些是培育新质生产力的重要基础 [2] - 通过精心设计重整方案 协助引入中国通用技术集团作为战略投资者 纾解债务包袱并通过"引资"与"引制"结合注入创新发展基因 重组后生产效率显著提升 人力成本大幅降低 实现从传统制造向智能制造转型 [2] 盛京能源重组案例 - 盛京能源承担沈阳市约30%供暖面积 自2018年起连续亏损 于2020年10月进入破产重整程序 [3] - 作为企业管理人独家财务顾问 为保障重整期间供暖稳定 创新性引入共益债融资缓解资金压力 守护民生底线 这是债务重组业务中首次运用资本金直接服务困境企业 也是投行与投资联动的有益探索 [3] - 成功引入央企华润电力和沈阳国资作为战略投资者 盘活核心供热资产并深化央地合作 为民生保障类企业重组转型提供可复制解决方案 是继沈阳机床、通化钢铁、辽宁港口整合后服务东北国企改革的又一典型项目 [3] 债务重组综合成效与模式 - 债务重组推动企业技术改造升级 提高生产效率和产品质量 同时加速技术创新和成果转化 促进新兴产业发展 [5] - 中金公司组建债务重组专业团队长期深耕 积极参与顶层设计并探索新业务模式 通过债务重整、港股私有化等综合工具完成辽宁忠旺集团重整、锦州银行私有化等大型项目 为东北地区困境企业引入资金超800亿元 保障职工岗位超6.5万个 [5] - 举措不仅解决企业债务危机 更重塑企业核心竞争力 使其在新兴产业领域抢占先机 [6] 金融机构在东北振兴中的角色 - 专业金融机构不仅是资金提供者 还是新质生产力培育者和产业生态共建者 通过金融活水精准灌溉助力东北老工业基地焕发生机 [6] - 发挥对产业理解力和资源整合能力 助力东北将雄厚制造业基础、丰富科技资源和高素质人才优势转化为产业胜势 对《2025年辽宁省政府工作报告》点名四户大型企业风险化解案例实现全覆盖 推动有色金属加工、汽车等传统支柱产业转型并支持新产业新业态落地 [6]

公司对预重整程序的官方回应 - 华夏幸福董事冯念一回应称 公司正在依法积极配合临时管理人开展资产负债调查等预重整工作 以确保程序顺利推进 并称公司无法定义务配合金融债委会另行开展财务尽调 [1] - 公司已收到廊坊中院受理预重整的通知及决定书 法院指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人 [1] - 公司表示调查债务人资产负债情况是临时管理人的法定职责 公司将履行信息披露义务 维护债权人及中小股东利益 [1] - 公司呼吁各方在预重整关键时期从全局利益出发 认为预重整是公司彻底化解债务风险、实现脱困发展的难得机会 [1] 金融债委会的行动与决议 - 华夏幸福金融债委会于11月21日通过一项议案 授权主席单位平安资管聘请会计师事务所对公司进行专项财务尽调 [2] - 根据决议 债委会将授权平安资管从四大会计师事务所中聘请一家 对华夏幸福的财务状况开展专项尽职调查 [4] - 此次财务尽调主要针对化债方案不透明、资金去向存疑等问题 [4] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻华夏幸福 开展专项财务尽调的前期准备工作 [4] 债务重组背景与规模 - 华夏幸福债务重组正在推进 累计金额近2000亿 [5]

债务重组安排 - 迈为股份与*ST金刚及其控股子公司就部分应收账款达成债务重组安排，涉及金额37,092.45万元，预计产生债务重组损失约8,546.50万元，对公司当期利润及期末归属于母公司所有者权益产生影响 [1] - *ST金刚及其四家子公司（包括迈为股份客户欧昊新能源电力（甘肃）有限责任公司与苏州金刚光伏科技有限公司）的重整计划已获法院批准，迈为股份作为债权人申报的普通债权总额为42,355.49万元，其中法院裁定确认金额为37,092.45万元 [1] - 普通债权采用"现金清偿+以股抵债"方式处理：10万元以下部分分两次现金全额清偿；10万元以上部分每100元债权可获得约3.08股*ST金刚资本公积金转增形成的股票，抵债价格定为32.49元/股，迈为股份预计获得20万元现金及约1141.04万股*ST金刚股票 [1] 债务重组背景 - 债务重组涉及的原合同为2022年9月迈为股份与*ST金刚控股子公司甘肃金刚羿德新能源发展有限公司签订的4.8GW异质结电池生产线采购合同，后因项目规划调整合同主体变更为欧昊电力 [2] - 合同项下3条生产整线（对应1.8GW产能）已基本发货并形成应收账款，剩余未发货部分（对应3GW产能）经双方协商确认终止执行，互不承担责任 [2] 债务重组影响 - 本次债务重组有助于加速现金回流，降低应收账款坏账风险，并盘活资产 [2] - 重组损失金额根据公告前一日*ST金刚股票收盘价15.42元/股进行测算，最终数据将以股票实际过户时价格及年度审计结果为准 [2]

债委会行动与财务尽调 - 华夏幸福债委会于11月21日高票通过议案，授权主席单位平安资管聘请四大会计师事务所之一对公司进行专项财务尽调 [1] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻公司，开展尽调前期准备工作 [1] - 此次行动背景是化债方案不透明及资金去向引发债权人担忧，公司2021年累计债务违约近900亿元，总负债超4000亿元 [1] 债务重组执行问题 - 公司2021年9月末制定的债务重组计划承诺在2-3年内将资产负债率降至70%以下，但原定2023年底应兑付约30%现金，实际清偿不到5% [2] - 公司货币资金从144亿元暴跌至24.24亿元，蒸发超过80% [2] - 2024年底公司账上494亿元应收账款中大部分为各级政府平台拖欠，自2021年起该部分款项仅下降70亿元 [2] 资产处置与债务置换 - 今年6月，公司向廊坊资管以2元转让下属公司廊坊泰信、廊坊安尚100%股权，用以置换对廊坊银行225.75亿元的债务 [2] - 债权人质疑公司以贬值资产抵偿债务，重组签约率仅是"纸面功夫" [2] 预重整程序合规性质疑 - 河北省廊坊市中级人民法院已受理债权人龙成建设工程有限公司对公司的预重整申请，公司公告称对预重整无异议 [2] - 公司内部董事及债权人质疑公告程序存在"黑箱操作"，董事王葳已就预重整向监管部门投诉 [2] - 法律意见指出，公司未经审议即发表无异议意见不当，且法院未组织听证即受理预重整，审查充分性存疑 [3] 债委会构成 - 华夏幸福债委会主席单位包括中国工商银行、平安资管、廊坊银行，副主席单位包括中国农业银行、渤海银行、中信信托、光大证券等 [1]

债务重组与财务尽调进展 - 华夏幸福债委会高票通过议案，授权平安资管聘请四大会计师事务所之一进行专项财务尽调 [2] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻公司开展尽调前期准备工作 [2] - 此次专项财务尽调的启动与公司被申请预重整的背景紧密相关 [1][3] 预重整申请与内部争议 - 债权人龙成建设以公司未能清偿约417.2万元工程款为由，向法院申请对华夏幸福进行预重整及重整 [4] - 公司公告称对预重整及重整申请"无异议" [4] - 董事王崴通过媒体声明对预重整公告提出质疑，称其未履行董事会审议程序，相关表述可能误导投资者 [4] 公司股权结构与债务危机背景 - 中国平安通过两次收购合计持有华夏幸福25.25%股份，成为第二大股东及主要金融债权人 [5] - 公司于2021年2月发生52.55亿元债务违约，标志着债务危机正式爆发，累计违约近900亿元，总负债超4000亿元 [5] - 债务危机后由相关机构牵头成立债委会，主席单位包括中国工商银行、平安资管等 [5] 财务状况与重组计划执行 - 公司2021年制定的债务重组计划目标未达预期，原承诺2023年底兑付约30%现金，但实际清偿不足5% [6] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率高达96.44%，前三季度营收仅38.82亿元，同比大幅下降72.09% [6] - 公司前三季度净亏损98.29亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元，货币资金从144亿元降至近30亿元 [6]

债务重组执行与财务状况 - 华夏幸福债委会于11月21日高票通过议案，授权主席单位平安资管聘请四大会计师事务所之一对公司进行专项财务尽职调查，工作组计划自2025年11月24日起进驻公司开展前期准备工作 [1] - 公司2021年累计债务违约近900亿元，总负债超4000亿元，债委会成立后于2021年9月末制定重组计划，目标在2-3年内将资产负债率降至70%以下 [2] - 重组计划原承诺2023年底前向债权人兑付约30%现金，但截至目前实际清偿不到5%，公司货币资金从144亿元暴跌至近30亿元，降幅近80% [2] - 公司2024年底账上存在494亿元应收账款，大部分为各级政府平台拖欠款项，自2021年起该部分收款仅下降70亿元 [3] 资产处置与债权人质疑 - 债权人质疑百亿资金去向不明，并以贬值资产抵偿债务，认为重组签约率仅是“纸面功夫” [2] - 今年6月，公司向廊坊资管以2元转让下属公司廊坊泰信、廊坊安尚100%股权，用以置换对廊坊银行225.75亿元的债务 [3] 预重整程序与合规争议 - 11月6日公司公告称，债权人龙成建设工程有限公司向廊坊中院申请启动公司重整及预重整程序，且法院已受理，公司对预重整无异议 [3] - 公司内部董事及多位债权人质疑预重整公告程序存在“黑箱操作”，董事王葳于11月19日发表声明不认可公告发布程序及相关表述，并已向监管部门投诉 [4] - 债权人质疑公司未在收到法院通知书后2日内按规发布公告，且未将公告上报董事会，公告中指定的“华夏幸福司法重整清算组”构成既未报请董事会、债委会讨论，也未公开 [4] - 法律专家齐明指出，公司未经审议即发表对预重整“无异议意见”不当且不负责任，廊坊中院未组织听证即受理预重整，审查充分性存疑 [5]

债委会专项财务尽调安排 - 华夏幸福债委会于11月21日通过议案，授权主席单位平安资管聘请四大会计师事务所之一对公司进行专项财务尽调 [1] - 债委会工作组计划自2025年11月24日起进驻公司，开展尽调前期准备工作 [1] - 此次财务尽调主要针对化债方案不透明及资金去向存疑等问题 [2] 债务重组进展与现状 - 公司2021年初出现债务违约，随后在政府及监管机构牵头下成立债委会 [2] - 2021年9月末公司制定债务重组计划，目标在2-3年内将资产负债率降至70%以下 [2] - 根据方案，公司承诺2023年底兑付约30%现金，但截至目前实际清偿率不到5% [4] - 公司货币资金从144亿元暴跌至近30亿元，引发债权人质疑 [4] 近期重大资产处置与内部争议 - 2024年5月末股东大会通过“置换带方案”，以2元价格转让两家下属公司100%股权，置换对廊坊银行约225.75亿元债务 [4] - 该方案投票赞成与反对比例为55.3%比44.6%，表明部分债权人反对 [4] - 11月17日公司公告称被申请预重整，但董事王葳声明对公告发布事宜不知情，认为程序不合规并已向监管部门投诉 [4][5] - 另一董事冯念一回应称公告不违规，并强调董事应从公司利益最大化出发考虑问题 [5]