公司IPO计划 - 公司正积极推进首次公开募股计划 拟募资规模将远超300亿美元 若成功实施将成为有史以来规模最大的上市交易 [1] - 公司管理层及其顾问力争在2026年中至下半年完成上市 具体时间可能因市场环境等因素调整 甚至可能推迟至2027年 [3] - 公司正在探索最早于明年年底进行IPO的可能性 随着敲定最新一轮内部人士股票出售安排 已加快推动上市和融资计划 [4] 公司估值与财务 - 公司正将整个公司的估值目标定为约1.5万亿美元 这一估值接近沙特阿美在2019年创纪录上市时的市值水平 [3] - 在当前进行的二级市场股票出售中 公司已将每股定价定在约420美元 使其估值高于此前报道的8000亿美元水平 [5] - 公司预计2025年营收约为150亿美元 2026年将进一步增至220亿至240亿美元之间 其中大部分收入将来自Starlink业务 [5] - 公司多年来一直保持正向现金流 并每年进行两次定期股票回购 以向员工和投资者提供流动性 [7] 业务发展与增长动力 - 公司加速迈向公开市场的步伐 部分得益于其快速增长的“星链”卫星互联网服务 尤其是其面向移动设备的直连业务前景 以及“星舰”登月与火星火箭项目的持续推进 [4] - 估值的提升取决于“星舰”和“星链”的进展 以及在全球范围内获得直连手机频谱许可 这将大幅扩大公司的可服务市场 [7] - 公司计划将IPO募集的部分资金用于开发基于太空的数据中心 包括采购运行这些设施所需的芯片 [5] 股权与投资者 - 公司此次允许员工出售价值约20亿美元的股票 同时公司也将参与回购部分股份 [5] - 公司最大的长期投资者包括彼得・蒂尔旗下的Founder's Fund 贾斯汀・菲什纳-沃尔夫森领导的137 Ventures Valor Equity Partners 以及富达投资和谷歌母公司Alphabet Inc等 [8] - 长期以来 公司高管多次提出将Starlink业务分拆为一家独立上市公司的想法 但公司首席执行官多年来对该分拆的时间表持保留态度 [7] 市场影响与历史对比 - 若公司按1.5万亿美元估值出售公司5%的股份 将需发行价值400亿美元的股票 远超沙特阿美2019年约290亿美元的IPO规模 成为史上最大规模的首次公开募股 [9] - 受公司IPO计划消息推动 其他航天类公司股价普遍上涨 EchoStar Corp在纽约市场一度大涨12% 创下盘中新高 Rocket Lab Corp股价涨幅也扩大至最多4.3% [3]

SpaceX的IPO计划与融资规模 - 公司正在推进IPO计划，拟融资规模将远超300亿美元，可能成为史上最大规模的IPO [1] - 公司正以约1.5万亿美元的整体估值为上市目标，若以此估值上市，其市值将接近沙特阿美2019年创纪录上市时的水平 [1] - 如果以1.5万亿美元估值出售5%的股份，将需要出售400亿美元的股票，远超沙特阿美2019年约290亿美元的筹资规模 [4] 上市时间表与进展 - 管理层及顾问团队正致力于在2026年中后期尽快完成上市，但IPO时间可能根据市场状况调整，有可能推迟至2027年 [1] - 随着公司敲定最新一轮内部员工持股出售，创始人及董事会近日已推进了上市与融资的相关计划，包括招聘关键人员和规划资金用途 [2] 业务表现与增长动力 - 公司加快上市步伐，部分得益于其高速增长的星链卫星互联网服务的强劲表现，以及星舰登月和火星火箭项目的持续研发 [2] - 公司预计2025年营收约150亿美元，并将在2026年增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入来自星链业务 [2] - 星链卫星星座预计在2035年全面部署，一旦投入使用，预计每年将带来高达3000亿美元的收入，占据全球通信支出的约15% [5] 近期估值与股权活动 - 在当前的二级市场股份出售中，公司将每股定价在约420美元，使公司估值高于此前报道的8000亿美元 [3] - 公司允许员工出售约20亿美元的股票，同时公司也将参与回购部分股份，这一估值策略旨在为IPO前“校准”公司的公允市场估值 [3] - 公司多年来一直实现正现金流，并且每年进行两次定期股票回购，以为员工和投资者提供流动性 [3] 长期估值预测与关键变量 - Ark Invest预计，到2030年，公司的企业价值将达到约2.5万亿美元，该预测通过蒙特卡罗模拟得出，考虑了17个关键变量 [5] - 模型提供了三种可能的估值情景：基础情景为2.5万亿美元，悲观情景为1.7万亿美元，乐观情景则达到3.1万亿美元 [5] - 星舰的可重复使用性是关键评估因素，通过缩短周转时间并降低发射成本，旨在加速投资回报 [6] 未来战略方向：太空数据中心 - 公司预计将把IPO募集的部分资金用于开发天基数据中心，包括采购运行这些数据中心所需的芯片 [2] - 摩根士丹利指出，马斯克下一个宏大叙事可能是太空数据中心，这一概念正推动公司估值的大幅提升 [6] - 分析师认为，将数据中心搬上太空具有四大硬核优势：极致冷却、无限能源、全球边缘连接、运力壁垒 [6] 行业竞争格局 - 太空数据中心赛道并非只有一家玩家，多家公司正积极布局该领域 [7] - 初创公司Starcloud致力于部署轨道数据中心，已筹集超过2000万美元种子资金 [7] - 商业太空基础设施公司Axiom Space正开发“轨道数据中心”产品线，计划在2025年底前发射首批节点，已筹集超过7亿美元资金 [7] - 谷歌正积极推进名为Project Suncatcher的计划，旨在建造太阳能卫星星座作为太空AI/计算数据中心，计划在2027年初发射原型卫星 [7] 市场反应与投资者 - 有关SpaceX IPO计划的消息提振了其他航天类公司股价，回声星通信盘中一度上涨12%，最终收涨近6%；Rocket Lab盘中一度上涨4.3%，最终收涨3.6% [1] - 公司最大的长期投资者包括Founder‘s Fund、137 Ventures、Valor Equity Partners，富达和谷歌也是其股东 [3]

SpaceX估值与市场叙事 - 市场传闻SpaceX正以8000亿美元估值进行二级市场股份出售，该估值是其2024年7月4000亿美元估值的两倍 [1][3] - 若估值属实，SpaceX将超越OpenAI成为全球估值最高的私有独角兽企业，其估值将超过美国前六大国防承包商（RTX、波音、洛克希德·马丁、通用动力、诺斯罗普·格鲁曼、L3Harris）的市值总和 [3][5] - 马斯克否认了关于“SpaceX估值8000亿美元”的报道，但摩根士丹利分析认为其否认主要针对“筹集新资金”这一点，因为公司强调自身多年现金流为正，仅进行员工回购 [7] - 分析师指出，马斯克为估值增长提供了业务进展理由，包括星舰（Starship）、星链（Starlink）的进展以及因获得全球直连蜂窝频谱而大幅增加的市场空间 [7] 轨道数据中心：核心概念与优势 - 摩根士丹利认为，推动SpaceX估值翻倍的底层逻辑在于业务边界拓展，市场正在为“轨道数据中心”这一全新的AI基础设施宏大叙事定价 [1] - 马斯克将太空数据中心描述为“未来4年内扩充算力的最快方式”，并正在描绘SpaceX进军该领域的蓝图 [1][8] - 轨道数据中心的核心逻辑在于解决地球上的物理瓶颈：电力短缺、规模效应以及零运营成本 [8] - 马斯克设想通过每年发射100万吨载荷，部署能够提供100GW AI算力增量的卫星星座，这些设施将通过高带宽激光链路连接到Starlink星座 [8] - 将数据中心搬上太空具备四大硬核优势 [1][9] - **极致冷却**：太空环境温度约为2.7开尔文（约-270°C），而地面数据中心高达40%的能耗用于冷却，向深空辐射热量的效率远高于地面制冷 [9] - **无限能源**：太空拥有接近完整的太阳常数（约1361 W/m²），比地面最佳光照条件高出约30%，且不受大气、天气或昼夜影响，可提供24/7可靠能源 [9] - **全球边缘连接**：位于低地球轨道（LEO）的算力资源可大幅降低全球分布式用户的延迟，使算力能在几毫秒内触达大多数人口中心 [9] - **运力壁垒**：SpaceX目前占据了全球90%的入轨质量运力，随着星舰等可重复使用火箭成熟，单位千克入轨成本将大幅下降，使大规模模块化部署成为可能 [10] - 马斯克将轨道数据中心概念描述为SpaceX和特斯拉即将到来的“融合”，即利用升级版Starlink V3卫星搭载GPU，通过高速激光互联在轨道上形成庞大计算云 [9] - 马斯克表示，在技术障碍解决的前提下，星舰有望在四到五年内实现每年100GW的交付能力 [9] 行业竞争格局与主要玩家 - 尽管SpaceX在该赛道占据主导地位，但轨道数据中心领域并非只有一家玩家，多家公司正积极布局 [1][11] - **Starcloud**：华盛顿州雷德蒙德初创公司，成立于2024年，致力于部署轨道数据中心，已从Y Combinator、NFX、FUSE VC以及Andreessen Horowitz和红杉资本等基金筹集超过2000万美元种子资金 [11] - **Axiom Space**：休斯顿商业太空基础设施公司，正开发“轨道数据中心”(ODC)产品线，计划在2025年底前将首批两个自由飞行ODC节点发射至近地轨道，公司已筹集超过7亿美元资金 [11] - **谷歌**：积极推进名为Project Suncatcher的“登月”计划，旨在建造携带定制TPU硬件的太阳能卫星星座，作为太空AI/计算数据中心，计划在2027年初发射两颗原型卫星测试系统可行性 [11] - **英伟达**：积极布局太空/轨道数据中心前沿，提供高性能GPU等关键基础设施，Starcloud是英伟达Inception项目成员，双方本月早些时候已将一颗H100 GPU搭载测试卫星发射入轨，以验证在太空运行地面级AI数据中心硬件的可行性 [12]

卫星ETF市场表现 - 卫星ETF（159206）于12月9日红盘并冲击4连涨 [3] - 该ETF最新规模达22.65亿元，创成立以来新高 [4] - 该ETF最新份额达17.35亿份，创成立以来新高 [5] - 近5天获得连续资金净流入，最高单日净流入2.94亿元，合计“吸金”超5亿元 [5] 成分股股价表现 - 成分股陕西华达（301517）20CM涨停，成交额10.73亿元，成交量1786万 [3][4] - 盟升电子（688311）上涨4.92%，成交额1.46亿元，成交量394万 [3][4] - 乾照光电（300102）上涨4.75%，成交额21.99亿元，成交量8935万 [3][4] - 佳缘科技（301117）上涨4.63%，成交额6.29亿元，成交量1169万 [3][4] - 航天宏图（688066）上涨2.83%，成交额4.05亿元，成交量1363万 [3][4] - 其他跟涨个股包括天银机电、中兴通讯、光迅科技、灿勤科技、光库科技 [4] 行业与政策动态 - 北京时间2025年12月9日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨15组卫星发射升空，这是长征系列运载火箭的第613次飞行 [7] - 马斯克提出，具备本地化AI计算能力的卫星将在3年内成为生成AI比特流成本最低的方式，并设想每年发射百万吨级卫星以新增算力，最终实现超100太瓦算力 [7] - 中银证券研报称，太空数据中心建设有望加快，催生新应用场景，通过火箭可回收等技术降低发射成本是关键 [7] - 随着卫星向计算平台演进，星载计算芯片、存储设备和高带宽激光通信终端需求有望快速提升 [7] 产品与行业定位 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天+卫星通信，有望在“航天强国”背景下率先爆发 [7] - 该ETF是全市场首支卫星ETF，其联接基金A类024194，C类024195 [7] - 该ETF成立日期为2025年3月6日，早于同类产品 [8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出电子行业的整体投资评级 [2][3][5][10] 报告核心观点 - 核心观点聚焦于覆铜板（CCL）行业因原材料成本上涨及下游需求旺盛而出现的产品涨价潮，并认为此趋势有望延续 [3][24][28] - 认为随着明年GPU、ASIC新平台采用更高级的M8.5+材料，覆铜板产品价值量将大幅提升，建议关注受益于涨价且具备高端产品储备的厂商 [3][28] 行情回顾及估值总结 - 电子板块近期表现强劲：近2周（11/21-12/04）累计上涨1.86%，跑赢沪深300指数2.26个百分点，在申万31个行业中排名第4名；12月累计上涨0.66%，跑赢沪深300指数0.22个百分点，排名第8名；年初至今累计上涨41.56%，跑赢沪深300指数26.01个百分点，排名第3名 [10] - 板块估值处于历史高位：截至12月4日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为57.58倍，处于近5年95.69%分位、近10年91.37%分位 [3][15] 产业新闻总结 - **太空数据中心**：北京发布建设规划方案，预测未来10年全球算力将达当前70倍以上；预计2027年一期算力星座建成后可带动产业链产值超数十亿元，长期规模有望超万亿元 [3][19] - **覆铜板涨价**：继南亚塑胶11月调涨后，建滔积层板于12月1日对全系列覆铜板产品涨价，涨幅区间为5%至10%，主要因铜价高企、玻璃布供应紧张 [3][19] - **AI技术进展**：DeepSeek推出数学推理模型DeepSeekMath-V2，在多项国际竞赛中达到顶尖水平；亚马逊AWS推出新一代AI训练芯片Trainium 3，并预告Trainium 4开发计划 [3][19] 行业数据总结 - **智能手机出货**：2025年第三季度，全球智能手机出货量为3.23亿台，同比增长2.57%；2025年9月，中国智能手机出货量为2562万台，同比增长8.01% [20] - **液晶面板价格**：2025年11月，32寸、43寸、50寸、55寸、65寸液晶面板价格环比上月分别下降2、2、2、4、4美元/片 [22] 重点跟踪公司总结 - **沪电股份(002463.SZ)**：2025年前三季度营业收入135.12亿元，同比增长49.96%；归母净利润27.18亿元，同比增长47.03%，受益于高速运算服务器、AI等对PCB的结构性需求增加 [29] - **立讯精密(002475.SZ)**：2025年前三季度营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%；归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%，持续深耕消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块 [29] - **鹏鼎控股(002938.SZ)**：2025年前三季度营业收入268.55亿元，同比增长14.34%；归母净利润24.08亿元，同比增长21.95%，稳步推进新产品认证和投产 [29] - **胜宏科技(300476.SZ)**：2025年前三季度营业收入141.17亿元，同比大幅增长83.40%；归母净利润32.45亿元，同比大幅增长324.38%，业绩高增得益于AI算力、数据中心等领域的高端PCB产品大规模量产 [29] - **工业富联(601138.SH)**：2025年前三季度营业收入6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%，作为北美头部客户核心供货商，提供数据中心全供应链服务 [29][30]

谷歌太空人工智能数据中心计划 - 首席执行官宣布公司计划在太空建设人工智能数据中心，以更好地利用太阳能，太阳能量是地球全部产能的100万亿倍[1] - 公司与卫星影像公司Planet合作，计划于2027年初发射两颗试验卫星至地球轨道，测试相关硬件[1] - 首席执行官预测大约十年后，在太空建设数据中心将成为更常规的做法[2] 行业竞争与成本 - 初创公司Starcloud已发射首颗搭载人工智能的卫星入太空，其首席执行官预测太空数据中心的碳排放将比地面低10倍[2][3] - 建造太阳能数据中心的成本仍是未知数，而麦肯锡报告指出仅地面数据中心到2030年的资本支出预计将超过5万亿美元[3] - 谷歌近期宣布投资400亿美元在得克萨斯州建设数据中心，是多家斥巨资扩展计算能力的大型企业之一[3] 能源消耗与可持续性 - 美国能源部报告发现过去十年数据中心负荷增长两倍，到2028年可能再翻一番或增至三倍，2023年消耗美国超过4%的电力，预计2028年将消耗高达12%[3] - 谷歌过去五年数据中心用电量增加一倍多，从2020年1440万兆瓦时增至去年3080万兆瓦时[4] - 公司在2024年将数据中心能源排放减少12%，但对数据中心扩张的长期可持续性担忧依然存在[4]

文章核心观点 - 埃隆·马斯克在推动美国科技进步的同时，其竞争关系也催生了多个领域的强劲对手，包括太空和人工智能领域 [1] - OpenAI首席执行官山姆·奥特曼曾探索投资火箭公司Stoke Space，意图进入太空发射领域，与马斯克的SpaceX形成潜在竞争，尽管该讨论目前已不活跃 [1] - 奥特曼对太空的兴趣源于其建设太空数据中心的构想，并且他已通过投资Longshot Space等公司在太空领域进行布局 [4][5] - 一场横跨人工智能与太空领域的商业与技术较量正在马斯克与奥特曼之间展开 [8] 行业动态与竞争格局 - 太空发射领域竞争加剧，新进入者如Stoke Space和Longshot Space试图以创新技术挑战SpaceX等行业巨头 [1][2][7] - 除了美国公司，中国也有类似计划在推进，例如之江实验室与国星宇航合作的“三体计算星座”首批卫星已组网 [4] - 美国太空军的国家安全太空发射计划第三阶段第一赛道，总价值56亿美元，入选者包括Stoke Space和Rocket Lab等公司，为新兴公司提供了重大市场机会 [4] Stoke Space公司概况 - Stoke Space成立于2019年，由两位蓝色起源的前工程师创立，正在开发名为Nova的可重复使用火箭 [2] - Nova火箭的技术目标是实现第一级和第二级均可重复使用，比SpaceX的目标更激进 [2] - Nova火箭在完全可重复使用模式下能将3吨载荷送入近地轨道，消耗模式下可达7吨，填补了Rocket Lab的Electron火箭和SpaceX的Falcon 9之间的市场空白 [3] - 该公司在2024年10月完成了5.1亿美元D轮融资，并获得了硅谷银行提供的1亿美元债务融资，领投方为美国创新技术基金 [3] - 在不到九个月内，Stoke Space连续完成两轮大额融资，在当前航天业融资环境普遍收紧的背景下显得不同寻常 [3] Longshot Space公司概况 - Longshot Space正在开发一种完全不同于传统火箭的发射系统，本质上是一门利用压缩气体逐级加速载荷的超大型气动炮 [5] - 其技术使用长达数百米的水平发射管，通过多个气体注入口逐级加速载荷，将能量基础设施保留在地面 [7] - 该技术理论上可将发射成本降至每公斤10到150美元，远低于SpaceX猎鹰9号拼单发射的每公斤6,500美元 [7] - 系统产生的加速度非常高，平均加速度控制在600到700个G，因此只能发射经过特殊加固的载荷，无法运送人类或脆弱设备 [7] - 公司已在实验室中实现4.6马赫的速度，正在内华达州建造500米长的测试设施，目标是实现5马赫速度，最终发射管可能需要近10公里长以达到入轨所需的25到30马赫速度 [8] - 公司获得了美国空军通过SBIR项目和战术资金增加计划投入的约500万美元，并有风投机构及亿万富翁投资者参与融资 [8] - 山姆·奥特曼是Longshot Space的投资人之一 [5] 山姆·奥特曼的动向与背景 - 奥特曼今年夏天曾接触火箭制造商Stoke Space，探讨通过一系列股权投资最终获得控股权的可能性，投资总规模可能达数十亿美元 [1] - 奥特曼多次公开表达在太空建设数据中心的想法，认为未来世界会被数据中心覆盖，人类消耗的能量将远超地球所能产生 [4] - 由于谷歌Gemini 3发布后迅速蚕食市场份额，其月活跃用户从7月的4.5亿增长到10月的6.5亿，OpenAI面临现实压力，进入“红色代码”状态并推迟盈利项目，这使得大规模投资火箭公司非其当务之急 [5] - 尽管与Stoke Space的接触未成功，但奥特曼并未放弃太空计划，并已通过投资Longshot Space等进行布局 [5][8]

OpenAI的战略动向与潜在收购 - OpenAI首席执行官山姆·奥特曼正谋划收购或深度合作控股一家商业火箭公司，与SpaceX展开竞争[1] - 奥特曼已与斯托克空间公司首次接触并深入探讨股权合作，核心方案是OpenAI多轮注资获控股权，投资规模或达数十亿美元，但谈判目前已被搁置[1] 布局太空的战略动因 - 奥特曼将目光投向太空，源于AI对算力需求的指数级增长，他认为未来计算需求或超地球能源与环境承载极限[3] - 太空数据中心靠太阳能供电，不挤占地面资源，被视为长远解决方案，贝索斯、皮查伊等科技领袖也支持这一构想[3] - 谷歌已与行星实验室合作，计划2027年发射搭载自研AI芯片的试验卫星[3] OpenAI当前面临的挑战 - 在市场竞争上，ChatGPT受到谷歌Gemini的巨大冲击，内部已经启动“红色警报”应对[3] - 财务上，公司签署近6万亿美元计算资源采购协议，而今年预期营收仅约130亿美元，资金缺口巨大[3] - 公司还面临着竞争对手Anthropic的市场挤压[3] 潜在竞争格局与行业壁垒 - 若与火箭公司合作达成，奥特曼与马斯克的竞争将扩展至太空发射、AI、脑机接口、社交网络四条战线[3] - 航天产业具有高投入、长周期、强监管的特点，与快速迭代的互联网行业不同[3] - 即便谈判顺利，斯托克空间旗下的“新星”号火箭要实现稳定商业发射也需要十年甚至更久，短期内难以撼动SpaceX的霸主地位[3]

行情回顾 - 市场全天探底回升，创业板指涨超1%，机器人概念股走强，日发精机、巨轮智能等多股涨停，商业航天反复活跃，中国卫星、航天机电等封板，摩尔线程概念股拉升，和而泰、盈趣科技等涨停 [1] - 大消费板块走低，同庆楼跌停，AI手机概念调整，道明光学跌停，个股跌多涨少，沪深京三市近3900股飘绿，今日成交1.56万亿 [1] 机器人 - 机器人板块今日大涨，睿能科技反包涨停，骏亚科技2连板，龙溪股份、日发精机等涨停，权重龙头三花智控一度涨停 [4] - 美国商务部长卢特尼克近期频繁会见机器人行业CEO，称特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令，机器人产业正成为美国与全球其他大经济体竞争的下一个主要战场 [4] - 受此影响，隔夜美股机器人大涨，iRobot涨近74%，特斯拉涨近4.1%，Richtech Robotics涨18.5%，Serve Robotics涨18.2%，WeRide涨5.2%，Teradyne涨2.7% [4] - 特斯拉CEO马斯克在社交平台X转发特斯拉擎天柱团队发布的机器人跑步短视频，团队称刚在实验室刷新了个人纪录 [4] - 高盛指出美国在机器人行业追赶其他经济体需要大量投资，据CB Insights数据，2025年该领域融资规模有望达到23亿美元，是去年总额的两倍，到2035年全球人形机器人市场规模可达380亿美元 [6] - 招商证券表示OptimusGen3预期明年一季度发布，方案将陆续锁定，12月特斯拉有望开始向供应商下单，并给出明年供货指引，机器人将是今年11月、12月最为重要的产业趋势 [6] - 花旗银行认为随着全球领先的整机厂商与国内整机企业加速扩产，2026年全球人形机器人产能有望迎来爆发式增长，中国供应链相关企业的收入预计将实现翻倍以上提升 [6] 航天 - 航天板块今日继续强势，航天机电2连板，四川金顶、东珠生态等涨停，午后中国卫星涨停，飞沃科技、航天环宇等创历史新高 [7] - OpenAI创始人奥尔特曼曾多次表示有意在太空建设数据中心，消息人士称奥尔特曼曾探讨与一家火箭公司达成收购或合作交易，OpenAI近几个月来就潜在交易进行了磋商 [7] - 朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道 [7] - 东吴证券表示2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地 [8] - 中邮证券指出太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场，此前英伟达、谷歌、特斯拉三巨头相继密集布局，标志着太空数据中心从概念走向实战，或将重塑全球云计算格局 [9] - 中信证券表示星间激光通信是太空算力从概念走向实用的关键支撑，参考马斯克Starlink目前基本配置星间激光链路，预计未来国内主流低轨星座都将标配星间激光通信模块 [9] 国产芯片 - 国产芯片板块今日表现，新金路、联美控股、初灵信息等涨停 [10] - 12月3日摩尔线程发布公告称公司股票将于12月5日在上交所科创板上市 [10] - 根据弗若斯特沙利文预测，全球GPU市场规模预计在2029年将达到36119.74亿元，其中中国GPU市场规模在2029年将达到13635.78亿元，在全球市场中的占比预计将从2024年的30.8%提升至2029年的37.8% [11] 其他热点 - 福建自贸、大消费等局部活跃，AI手机、水产养殖等跌幅居前 [12] - 福建规划建设金门供水第二通道、马祖供水、泉金高速等一批重大项目 [18] - 多省份流感活动处于较高流行水平，中国药品价格登记系统正式上线 [19][20]

市场表现与ETF数据 - 12月4日早盘10点33分，航空航天ETF（159227）上涨1.23%，成交额达1.53亿元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中，航天发展、航天电子涨停，中国卫星、航新科技、上海瀚讯等跟涨 [1] - 该ETF最新份额达18.94亿份，最新规模21.48亿元，均创成立以来新高 [1] 行业政策与长期规划 - 近日，“智绘星空胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”在北京召开，会上发布了太空数据中心建设规划方案 [1] - 预计到2030年，建成首个太空数据中心，具备为地面用户和卫星用户提供规模化服务能力 [1] - 计划到2035年，实现卫星大规模批量生产并组网发射，在轨对接建成大规模太空数据中心 [1] 机构观点与投资逻辑 - 国泰海通证券认为，国际环境复杂严峻，打赢现代战争需要先进战机、导弹、高效费比装备及可靠通信指挥体系 [1] - 加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好 [1] - 建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点 [1] ETF与指数构成分析 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，该指数高集中度覆盖中国军工领域核心公司，涵盖大飞机、低空经济等新业态 [2] - 指数申万一级行业中，军工行业占比达98.2% [2] - 相较于中证军工、中证国防指数，国证航天指数在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量，行业技术门槛极高，在产业链中价值量占比较高 [2]