美国对南美战略意图与影响 - 美国攻击委内瑞拉并意图控制南美，主要目的包括掠夺资源、获取当地劳动力以将产业链近岸转移至南美、打击去美元化（特别是人民币贸易结算）以及打击俄罗斯和伊朗的石油贸易 [1][7] - 武力威胁可能在短期冲击后引发去美元化的进一步反弹，预计去美元化进程将在下半年加速 [1][7] 美元与能源价格关系转变 - 自2022年美国成为油气资源净出口国后，美元与能源价格的传统反向关系消失，能源价格上涨、美元下跌反而对美国本土能源出口企业有利 [2][7] - 但石油价格上涨会推升美国通胀，对现有脆弱的金融体系构成巨大压力 [2][7] - 应对此压力，当前政府仅依靠科技作为主要抓手，但该领域面临来自中国的激烈竞争，无论是AI还是航天通讯产业均如此 [2][7] 避险情绪与资金流向变化 - 短期地缘冲击与中长期去美元化浪潮共同推升短期避险情绪 [3][7] - 在过去一年多时间里，当贸易战加剧时，避险资金并未如以往一样流入美元、美债或其他美元资产，特别是在去年四季度，美股横盘调整，美元下跌而贵金属上涨 [3][7] 美国战略的外溢效应与欧洲反应 - 自俄乌冲突以来，欧洲受能源短缺约束，工业与经济持续萎靡，依赖财政扩张支持，但到2026年财政扩张路径将更困难 [4][8] - 在美国政府誓言夺取格陵兰后，德国、法国、意大利等国“脱美”、“脱北约”呼声格外响亮，并发出强有力声音宣称格陵兰属于欧洲，法德等国正计划增派兵力驻守格陵兰 [4][8] 去美元化趋势与短期市场动态 - 在美元霸权和金融霸权威胁下，经历欧洲、中东、南美事件冲击后，去美元思潮预计将更加强烈 [5][9] - 短期受伊朗、委内瑞拉、格陵兰岛事件影响，去美元化有受阻趋势，在此单一维度下美元出现反弹，但避险资金选择了贵金属及其他金属而非疲弱的美股 [5][9] 美国经济割裂画面与政策宽松预期 - 美国经济呈现割裂画面：持续增长的GDP和粘性通胀与疲软的就业、制造业以及脆弱的银行体系并存 [6][9] - 提前披露经济数据、口头金融干预（如提议信用卡利率上限降至10%、购买2000亿美元MBS、将2027年军费提升至1.5万亿美元）、美联储已开启扩表以及即将任命“鸽派”美联储主席，都预示美国将进一步宽松 [6][9] - 在当前政府执政期间，政策天平将倒向保就业一侧，上半年经济在宽松刺激政策下很可能加速，进而支撑美元反弹，但会松动美元信用 [6][9] 财政支出与债务压力 - 众议院通过再次延长奥巴马医疗补贴法案3年，预计将增加近900亿美元财政支出 [4][10] - 1月14日美国最高法院将对下级法院关于对等关税、芬太尼关税是否违宪的裁决作出最终判决，政府团队已准备应对，包括财政部备资退还已收关税，以及研究其他可用于加征关税的法条，但即便找到替代方案，关税也会比之前低 [4][10] - 美国财政依然面临严重的债务负担和信用松动问题，对美元形成贬值压力 [4][10] 美元汇率前景展望 - 上半年美元升值动力源于短暂的武力与金融霸权，以及宽松货币财政政策带来的经济增长 [5][11] - 美元贬值压力则源于严重的债务负担问题和由霸权导致的去美元化加速进程 [5][11] - 由于两者存在时间差（霸权先推动美元反弹，动荡后去美元化及财政恶化的负面影响才会体现），美元预计先从98附近反弹至100-105附近，随后再次开启贬值 [5][11] 技术发展的不确定性 - 不确定因素来自技术的不可预测性，若人工智能对劳动生产率产生巨大现实提高，叠加大量承诺FDI转为实际FDI并重燃美国实体经济引擎，则会强化美国经济与美元 [6][11] - 但从2026年上半年来看，这一风险出现的概率并不高 [6][11]

人民币汇率表现与趋势 - 2025年12月25日，离岸人民币对美元汇率盘中升破7.0元关口，最高触及6.9985，创下15个月新高 [1] - 人民币对美元全年升值突破3.5% [1] - 2025年上半年，人民币汇率在7.15-7.35之间双向浮动 [15] 美元表现与美联储政策 - 美元指数从年初的110点高位跌至97点左右，跌幅接近10% [1] - 2025年9月，美联储宣布降息25个基点，这是2025年以来的首次降息 [3] - 美国联邦政府的债务已攀升至37万亿美元，每年仅债务利息支出就超过1万亿美元 [3] 中国经济基本面与贸易 - 2025年前11个月，中国货物贸易顺差达1.0758万亿美元 [3] - 人民币汇率的均衡性可以通过经常项目差额占GDP的比重来判断，目前中国这一比重约为2%，处于正负4%的合理区间内 [10] 外资对中国资产的配置 - 2025年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持的态势 [3] - 国际货币金融机构官方论坛对全球75家央行调研结果显示，30%的央行表示将增配人民币资产 [5] - 截至2025年8月末，“互换通”累计成交名义本金8.2万亿元人民币，较上线初期增长9倍 [10] 人民币国际化进程 - 2025年5月，10+3财长和央行行长会议批准在清迈倡议下引入可以人民币出资的快速融资工具 [5] - 中国人民银行在上海设立数字人民币国际运营中心 [5] - 人民币在国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子中的权重由10.92%上调至12.28%，仍保持第三位 [14] - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币，按全口径计算，也是全球第三大支付货币 [14] 企业层面的实践与案例 - 宁波斯贝科技股份有限公司自2022年10月起累计办理境外放款1.9亿元，支持其泰国子公司业务发展 [5] - 东方日升新能源股份有限公司在2023年成功办理外商直接投资登记30000万元，使用人民币进行跨境对内投资 [5] - 国家能源集团宁波燃料有限公司2023年跨境人民币结算量达15.9亿元，本币结算占比达74.1% [12] - 一家具备国家浮式天然气液化装置总包资质的“小巨人”公司与意大利油企签下18亿美元的工程总承包项目合同 [8] 金融基础设施与政策支持 - 2025年6月，“跨境支付通”正式上线，截至2025年7月末，共处理超70万笔汇款，涉及总额逾40亿元人民币 [7] - 2025年中央经济工作会议连续第四年明确“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的政策取向 [8] - 央行在2025年陆家嘴论坛上提出，将会同证监会研究推进人民币外汇期货交易 [14] - 国家外汇管理局在19地试点取消外商投资企业境内再投资登记，惠及600多家企业 [14] - 2025年3月，我国将跨国公司本外币一体化资金池业务试点地区进一步扩大到天津、湖北、新疆、厦门等16个地区，这些措施可以缩短约50%的业务办理时间 [14] 银行对实体经济的金融支持 - 广发银行通过创新推出出口押汇在线出账功能，将单笔业务处理时间从数小时压缩至40分钟以内，融资到账效率提升近80% [7] - 某家具制造公司在获得广发银行1000万元贷款支持后，执行利率低于同业平均水平30BP [7] - 广发银行为一家“小巨人”公司的18亿美元项目高效落地预付款保函、履约保函等多品种保函 [8] - 广发银行针对跨境电商上线收付款方案“广商汇”，并配套专属融资方案“广商贷”，支持在线出账，秒级放款 [10] 企业汇率风险管理 - 2025年1月至5月，共有1295家实体行业A股上市公司发布了套期保值相关公告，较2024年同期增加142家，其中汇率风险继续排在第一位 [14] - 面对汇率波动，企业更多选择用自身外汇收入抵补外汇支出，通过自然对冲的方式规避汇率风险 [7] - 业内专家提醒，企业不宜过度押注汇率的单边走势，运用风险管理工具对冲汇率波动、聚焦主业经营、锁定贸易利润等被认为是稳健做法 [12]

每经AI快讯，闰土股份1月11日晚间发布公告称，公司第七届第十三次董事会会议于2026年1月10日在 闰土大厦1902会议室以现场会议结合通讯方式召开。会议审议了《关于选举公司执行事务董事的议案》 等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——美国强掳马杜罗，觊觎格陵兰，为美元霸权"续命"！全球20%石油结算已弃 用美元，38万亿美债压顶，"石油-美债"体系遭重创 （记者 胡玲） ...

公司治理动态 - 集智股份于2026年1月8日召开了第五届第十九次董事会会议 [1] - 会议以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了包括《关于选举代表公司执行公司事务的董事的议案》在内的文件 [1] 宏观经济与货币体系 - 全球已有20%的石油结算弃用美元 [1] - 美国国债规模达38万亿美元 [1] - “石油-美债”体系正遭受重创 [1]

人民币国际化前景 - 外部环境变化推动人民币国际化重新站上顺风口，美元霸权地位进入边际弱化阶段，数字货币成为重塑国际货币体系的重要变量 [1][3] - 内部条件显著改善，包括利率汇率市场化程度提高、国际投资头寸结构优化、跨境使用场景增加以及支付清算基础设施持续夯实 [4] - 海外投资者对中国资产的认知发生转变，“中国资产不可投资论”明显退潮，部分机构将中国市场视为对冲美国科技资产泡沫的重要选择 [4] 外部驱动因素 - 美国“MAGA”政策及高关税取向正在侵蚀美元主导地位，2025年春季美国市场股债汇同步波动反映全球投资者对美国政策不确定性的再定价 [3] - 数字货币发展路径分化，中国采用“公共部门+私营体系”组合推进央行数字货币，在跨境支付和结算中可能形成独特优势，而稳定币路径面临多重不确定性 [3] 内部有利条件 - 与2015年相比，中国利率和汇率市场化程度显著提高，弹性增强，降低了人民币国际化对国内改革的反噬风险 [4] - 中国国际投资头寸结构优化，“藏汇于民”趋势增强，私营部门对外资产占比上升，外部脆弱性显著降低 [4] - 产业链重构与中国企业“走出去”正在创造更多跨境人民币使用场景，人民币汇率中期偏强，双边本币互换和跨境支付合作经验不断积累 [4] - CIPS体系、海外清算行及多边“货币桥”项目等实践，持续夯实人民币国际化的基础设施基础 [4] 未来挑战与定位 - 美元霸权不会轻易让位，人民币国际化的目标不应是取代美元，而是获得足够的体系性影响力 [4] - 人民币国际化面临现实政策抉择，包括优化数字货币和支付“出海”路径组合，以及在复杂地缘政治环境下稳步推进制度型开放 [4]

美国制裁体系与全球经济控制力 - 美国通过掌握被称为“战略咽喉”的关键工具形成对全球经济的控制网 其核心支柱是美元体系 全球88%的外汇交易涉及美元 国际大宗商品几乎全部以美元计价[3] - 除美元外 美国还控制三个关键开关 即纽约金融法院裁判权 SWIFT银行通讯系统话语权以及CHIPS跨国美元清算网络 三者结合可决定全球资金流动[4] - 美国的技术封锁覆盖半导体全产业链 从EDA设计软件 光刻设备到高纯硅料等核心技术 并控制全球95%跨国数据传输所依赖的海底光缆[4][6] - 美国通过长臂管辖 只要交易涉及美元或美国企业 即使发生在国外 美国法院也能插手处理 例如瑞士银行保密体系被冲垮 法国兴业银行被罚款数十亿美元[6][7] 制裁效果减弱与灰色反制体系兴起 - 尽管俄罗斯遭受超过3万项制裁 但其能源出口达到五年来最高水平 且80%的贸易使用本国货币结算 显示制裁效果有限[1] - 全球悄然兴起一个由利益驱动的“灰色体系”以绕开制裁 该体系没有公开宣言或正式联盟 但在物流 金融和技术领域寻找制裁缝隙[10][23] - 在能源领域 俄罗斯 伊朗等国通过“影子船队”绕开制裁 全球影子船队规模达1580艘 其中原油油轮798艘 占全球合规船队的18.7% 波斯湾地区约35%的油轮选择绕行[12][14] - 印度成为能源套利关键节点 大量进口俄罗斯原油精炼后转售欧洲 每年赚取数十亿美元差价 土耳其作为北约成员国 成为俄罗斯物资转口枢纽[14] 金融去美元化进程加速 - 全球央行外汇储备中的美元占比在2025年二季度降至56.32% 创近三十年最低水平[4] - 人民币跨境支付系统CIPS覆盖范围已扩大至189个国家和地区 2025年上半年处理交易金额达90.19万亿元[18] - 沙特对华石油出口的45%已采用人民币结算 此比例比两年前翻一番 沙特金融机构已接入CIPS系统[18] - 2025年前三季度 中俄贸易中95%以上使用卢布或人民币结算 部分月份比例达99.1% 阿联酋迪拜成为灰色金融中心 每年新增数万家空壳公司帮助资金绕开美元清算[19] 全球经济格局演变与新角色 - 全球经济逐渐分化为三种角色：制裁者（美国及其盟友） 被制裁者（如俄罗斯 伊朗）和套利者（如印度 阿联酋 土耳其）[24][25][27] - 制裁者虽掌握强大工具但力不从心 欧洲制裁俄罗斯引发自身能源危机 日本跟随美国禁运失去中国市场 美国策略转向针对公司 船只或个人的精准打击[25] - 被制裁者依靠灰色体系生存但发展受限 2025年俄罗斯GDP增速预计仅为1.2% 贸易受限且技术进步面临困境[25] - 套利者在制裁缝隙中获利并提升地位 但面临美国加大监管的压力 例如越南光伏企业因含中国元件被追缴关税 印度进口俄罗斯石油后遭遇美国加征关税压力[27][29] - 中国加速推动技术国产化以应对制裁 例如2025年预计国产28纳米芯片将实现量产[23]

美国单边制裁法案 - 特朗普政府于2026年初批准法案，对任何继续从俄罗斯进口石油、天然气或铀的国家，其输美商品征收最高500%的惩罚性关税 [1] - 法案点名中国、印度、巴西为重点施压对象，旨在通过经济胁迫重构全球能源流向 [1][9] - 法案授权美国财政部对相关国家实施高额关税，甚至可能冻结其在美国金融系统的资产 [10] - 参议员林赛·格雷厄姆承认法案筹备数月，旨在赋予特朗普“巨大影响力”，以掐断俄罗斯战争资金并震慑新兴力量 [7][11] 中国的回应与战略基础 - 中国迅速以“不接受、不承认、不配合”强硬回应美国制裁，认为这是基于现实利益和战略判断的主动选择 [2][3][4] - 回应基于三层立场：美国制裁属非法单边行为；中俄能源合作是主权国家间正常往来；中国不会因外部压力改变既定战略 [12] - 中国的底气源于与俄罗斯深度绑定的能源合作，2024年双边贸易额达2448亿美元，其中能源占比超三分之一 [16] - 中俄95%以上的能源交易已使用人民币和卢布结算，彻底绕开SWIFT系统，构建了支付、结算、清算的闭环运行机制 [17][19] - 中国拥有新能源关键矿产资源的“非对称优势”，掌握全球80%以上的稀土、锂、钴、镍等加工能力 [32] 印度的困境与应对 - 印度是俄罗斯原油主要买家，2025年7月日均进口俄油207万桶，占其总进口量的44% [19] - 面临美国压力，印度陷入两难：一边是便宜稳定的俄油可缓解通胀，另一边是美国政治压力与关税威胁 [19] - 特朗普于2026年初公开警告印度，若不完全停止购买俄油将扩大制裁范围 [19] - 作为妥协，印度承诺将从美国的能源采购额从150亿美元提高到250亿美元，并将液化石油气年进口目标上调至220万吨 [21] 全球能源格局重组与多极化 - 美国制裁俄罗斯的同时，加强在委内瑞拉的军事存在，意图掌控其全球最大探明石油储量，以补充产能并挤压俄油市场 [21] - 美国的战略目标是重新掌握全球能源的流向、定价权和结算权，阻止本币结算体系扩散以维护美元主导地位 [21][23] - 制裁反而加速了全球能源格局多极化，俄罗斯正积极开拓中国、印度、埃及、摩洛哥、土耳其等新市场 [32] - 2023年，俄罗斯向中国出口约1亿吨石油，向印度出口7000万吨 [32] - 金砖国家本币结算比例在2024年突破35%，上海原油期货日均成交量在2025年超过布伦特原油 [52] 制裁的实际效果与各国反应 - 单边制裁在现实中漏洞百出，美国在制裁缓冲期内自身增加了从俄罗斯的石油进口，欧洲国家也通过第三方等方式继续购入俄油 [27][28] - 多数国家不愿为美国地缘野心牺牲本国利益，单边制裁的号召力下降，日本、韩国等美国盟友也强调国家利益优先，在能源问题上保持谨慎 [29][56] - 全球70%的新增能源需求来自亚洲，亚洲国家不可能为了政治站队放弃经济理性 [54] - 中国的应对策略是“稳中有进”，坚决维护能源利益，同时持续推进本币结算、技术合作和供应链自主，构建“反制裁能力” [34][35] 未来趋势与秩序重构 - 全球化时代能源贸易深度交织，试图用关税和制裁强行统一全球能源政策注定失败，各国政府首要对本国人民负责 [40][44] - 未来的全球能源秩序将是多中心、多元和协商的，没有任何一个国家能单独决定石油流向 [36][37][58] - 能源是刚需，谁控制了稳定、廉价、可靠的供应，谁才真正拥有影响力 [50] - 美元武器化加速了其边缘化进程，当越来越多交易使用本币完成，美元的武器化反而加速了自身的边缘化 [52]

全球央行资产配置趋势 - 2025年全球央行黄金储备占比近30年来首次超过美国国债[1][4] - 2025年金价年内涨幅超过60%并50多次刷新历史新高[4] - 同期美元指数从108下滑至98创下8年最差表现[4] 驱动央行行为的关键因素 - 美元信用面临多重挑战包括关税冲击、多边规则削弱及货币政策政治化[4] - 高债务压力与金融制裁的“武器化”使用促使各国重新评估资产安全性[4] - 在欧元和日元难以替代美元的背景下黄金作为不生息但无违约和冻结风险的实物资产成为对冲不确定性的工具[4] 对国际货币体系的长期影响 - 美元“一币独大”的时代正在退场但美元仍将保持重要性[4] - 国际货币体系正走向多极竞争与相互制衡的新格局[4] - 央行增持黄金的核心诉求是寻求确定性而非追逐价格涨幅[4]

文章核心观点 - 美国政府近期对委内瑞拉和格陵兰岛采取强势行动，旨在通过控制两地的关键战略资源（石油与稀土等矿产），以应对美元霸权减弱和美国巨额债务的双重挑战，试图重启或维系“石油-美元-美债”循环体系 [1][4][10][25] 美国对委内瑞拉的资源战略 - 美国在强行控制委内瑞拉总统后，计划投入至少1000亿美元重建该国石油产业，并立即开始提炼和销售多达5000万桶石油，销售将由美国政府控制 [4][5] - 委内瑞拉已探明石油储量高达3030亿桶，约占全球17%，位居全球第一，其重油资源与美国炼油产业链高度互补 [6][7] - 除石油外，委内瑞拉天然气探明储量5.67万亿立方米居全球第八，金矿储量792吨居全球第四，铝土矿探明储量13.3亿吨居全球第三，还拥有丰富的钛、镍、铁矿石等矿产资源 [8][9] - 控制委内瑞拉资源旨在强化美国军工供应链自主，并推动新能源汽车等高科技产业发展 [13] 美国对格陵兰岛的资源战略 - 美国将获取格陵兰岛列为“国家安全优先事项”，考虑包括购买、挑唆独立乃至动用军队在内的所有选项 [10] - 格陵兰岛稀土储量高达150万吨，位列全球第8，与美国储量（190万吨）相当，欧盟认定的34种关键矿产中有31种可在该岛找到 [11][12] - 格陵兰岛附近海域蕴藏超过175亿桶未探明石油和148万亿立方英尺未探明天然气，还拥有丰富的钛（1210万吨）、石墨（600万吨）、锂（91.6万吨）、铀（26.9万吨）等战略资源 [11][12] - 战略意图包括掌握重要航道、控制北极地区以及争夺关键矿产 [18] - 格陵兰岛的稀土、钛、石墨等资源是美国高科技、新能源及军工领域的核心原料 [13] 美元霸权面临的挑战 - 全球约20%的石油贸易已不再使用美元结算，而2010年这一比例几乎为零 [22] - 美元在全球央行外汇储备中的份额已从1999年第二季度的72.13%降至2025年第三季度的56.92%，创历史新低 [22] - 美元对国际油价的影响力显著减弱，2025年甚至出现石油与美元价格同步下跌的反常现象 [19] - “石油-美元-美债”的旧循环已经松动，产油国对美债的兴趣大不如前 [1][26] 美国债务压力与美债吸引力下降 - 截至1月9日，美国国债总额已突破38.58万亿美元，每年需支付利息超过1.32万亿美元 [26] - 历史上，产油国通过“石油美元”回流大量购入美债，但2018年后越来越多OPEC+成员国从“主要美债持有国”名单中消失 [26][27] - 沙特阿拉伯持有的美国国债规模从2020年初约1844亿美元的高点，降至2025年10月的约1344亿美元，降幅超过27% [28] - 美国试图通过控制海外资源开辟新财源，并巩固美元霸权以提升全球对美债的信心，复制资金回流压低利率的历史逻辑 [28]

文章核心观点 - 美国近期对委内瑞拉和格陵兰岛的强硬姿态，核心动机在于获取两地的战略资源，以应对美元霸权减弱和国内巨额债务的双重压力 [1][10][18] - 全球石油贸易中约20%已不再使用美元结算，美元在全球外汇储备中的份额降至56.92%的历史新低，“石油-美元-美债”的旧循环正在松动 [1][14][15] - 美国试图通过控制委内瑞拉的石油销售和格陵兰岛的关键矿产，强制相关贸易以美元结算，并希望将资源收益纳入美元框架，以遏制“去美元化”趋势并为美债寻找新的需求方 [14][18][25] 委内瑞拉的资源价值与美国的行动 - 委内瑞拉已探明石油储量高达3030亿桶，约占全球17%，位居全球第一 [2][5] - 该国石油主要为重油，与美国轻质原油市场形成互补，且美国大部分炼油厂是按加工其原油标准建设的 [3] - 除石油外，其天然气探明储量5.67万亿立方米居全球第八，金矿储量792吨居全球第四，铝土矿探明储量13.3亿吨居全球第三，还拥有丰富的钛、镍、铁矿石等 [3][5] - 美国计划投入至少1000亿美元重建委内瑞拉石油产业，并声称将立即开始提炼和销售多达5000万桶委内瑞拉石油，销售将由美国政府控制 [2] 格陵兰岛的战略资源与地缘价值 - 格陵兰岛稀土储量高达150万吨，位列全球第8位，与美国储量（190万吨）相当 [7][9] - 该岛拥有欧盟认定的34种关键矿产中的31种，包括丰富的钛（探明资源量1210万吨）、石墨（600万吨）、锂（91.6万吨）、铀（26.9万吨）等能源转型和芯片制造所需资源 [7][9] - 该岛附近海域蕴藏着超过175亿桶未探明石油和148万亿立方英尺未探明天然气 [7][9] - 格陵兰岛连接北极、加拿大西北航道与北大西洋航道，位于北美通往欧洲和俄罗斯的最短空中通道上，具有重要地缘战略价值 [7][13] 美元霸权面临的挑战 - 全球约20%的石油贸易已不再使用美元结算，而2010年这一比例几乎为零 [14] - 美元在全球央行外汇储备中的份额已从1999年第二季度的72.13%降至2025年第三季度的56.92%，创历史新低 [15] - 美元对国际油价的影响力显著减弱：2005-2013年间，美元贸易加权汇率每升值1%，油价下跌约3%；2014-2022年间，同样的升值幅度仅导致油价下跌0.2% [14] 美国债务压力与“石油-美债”体系变化 - 截至1月9日，美国国债总额已突破38.58万亿美元，每年需支付利息超过1.32万亿美元 [18] - 历史上，产油国通过出售石油获得美元后大量购入美债，形成“石油美元”回流，但这一体系正在减弱 [18][19] - 主要产油国持有美债的意愿下降：例如沙特阿拉伯持有的美国国债规模从2020年初约1844亿美元的高点，降至2025年10月的约1344亿美元，降幅超过27% [25] - 2018年后，越来越多OPEC+成员国如阿曼、哈萨克斯坦、俄罗斯等不再是美国财政部统计的“主要美债持有国” [25]