总体经济趋势 - 经济趋势指标在9月再次上升，但仍表明情绪略弱于正常水平 [1] - 消费者信心指数连续第五个月上升，但继续显示出情绪疲软 [1] - 消费者信心指数上升得益于消费者对未来十二个月自身经济状况和瑞典经济前景的预期均有所改善 [1] - 整个商业部门对未来三个月销售价格的预期与8月相比基本保持不变，并接近历史平均水平 [1] 制造业 - 制造业信心指数上升，目前表明情绪处于正常水平 [1] - 企业对未来三个月的生产计划不如往常乐观，对指数产生抑制作用 [1] - 企业报告产成品库存相对较少，对指数产生积极影响 [1] 建筑业 - 建筑业信心指数略有下降，表明情绪低于正常水平 [1] - 企业对未来三个月建筑活动的预期在过去半年内有所下降，9月建筑企业预计同期活动将保持不变 [1] - 超过六成的企业报告称，需求不足是建筑业增长的障碍 [1] 贸易业 - 贸易信心指数持续上升，显示出商业领域的情绪最为强劲 [1] - 食品零售业的信心指数有所下降，但仍远高于正常水平 [1] - 在汽车贸易、批发贸易和非食品零售贸易领域，信心指数徘徊在历史平均水平附近 [1] 服务业 - 服务业信心指数略有下降，但仍表明情绪处于正常水平 [1] - 企业对业务量的不满情绪持续存在 [1]

匈牙利经济景气指数 - 2024年9月GKI经济景气指数为-14.8 [1] 匈牙利消费者信心指数 - 2024年9月GKI消费者信心指数为-27 [1]

核心数据表现 - 2025年9月欧元区消费者信心指数公布值为-14.9，优于市场预期的-15.3以及前值-15.5 [1] - 本次数据表现标志着消费者信心连续第二个月改善，较8月数据-15.5上升了0.6个点 [1][2] - 数据对金银、原油以及欧元构成利多影响 [1][2] 历史数据趋势 - 消费者信心指数在2025年呈现波动状态，2月录得-13.6后，于4月下滑至-16.7的低点，随后逐步回升 [2] - 2025年3月至5月期间，指数经历了连续三个月的负值扩大（从-14.5至-16.7），之后趋势逆转 [2] - 最近三个月（7月至9月）的数据均优于预期，显示消费者信心可能进入一个稳定的改善通道 [2] 数据定义与发布信息 - 该指数由欧盟委员会基于对消费者个人财务状况及国家经济状况看法的调查编制而成 [1] - 数据由欧盟统计局发布，频率为每月一次 [2] - 消费者信心是消费者支出的领先指标，指数上升预示未来支出有望增加 [1] - 下一次数据公布时间为2025年10月23日22:00 [2]

本周核心经济事件概览 - 本周市场将迎来美联储官员密集讲话及多项重要经济数据发布 重点关注美国8月核心PCE物价指数 因其将直接关系美联储年底前降息路径 [1][13] - 美国第二季度GDP终值及8月核心PCE物价指数是本周数据焦点 将影响市场对美联储货币政策的预期 [11][13] 周一 (9月23日) 事件与数据 - 关注美联储官员讲话 包括纽约联储主席威廉姆斯和圣路易联储主席穆萨莱姆 就美国经济前景和货币政策发表观点 [3] - 数据方面留意欧元区9月消费者信心指数初值 预计继续维持负值但有改善可能 [3] 周二 (9月24日) 事件与数据 - 周二凌晨NYMEX纽约原油10月期货受移仓换月影响将完成最后交易 [4] - 当天各国公布9月制造业PMI初值 聚焦各国制造业扩张情况 [4] - 前值显示欧元区8月制造业PMI终值向上修订升至50.7 创逾三年高位 若继续加速扩张将利好欧元区经济前景展望 [4] - 美国8月ISM制造业PMI连续六个月萎缩 若继续陷于弱势会让市场继续加大对年底前降息两次的押注 [4] 周三 (9月25日) 事件与数据 - 亚市关注澳大利亚8月CPI 预计不影响澳洲联储本月维持利率不变 但会影响接下来利率预期 [7][8] - 市场和经济学家越来越多地押注澳联储将在11月再次降息 到年底将现金利率从目前的3.60%降至3.35% [8] - 欧洲时段德国公布9月IFO商业景气指数 有望连续第七个月录得反弹 [8] 周四 (9月26日) 事件与数据 - 瑞士央行公布利率决议 预计本次将维持利率不变 尤其是在瑞士8月物价连续第三个月维持在目标区间之后 [9] - 今年6月瑞士央行将政策利率降至零以应对持续低通胀 行长表示重新引入负利率的门槛很高 [9] 周五 (9月27日) 事件与数据 - 聚焦美国第二季度GDP终值 初值显示GDP年化季率为3.3% 得益于稳健消费者支出和对AI领域支出增加 数据超预期亮眼 扭转上一季度萎缩 [11] - 公布美国8月核心PCE物价指数 若继续维持在3%左右增速将不会改变年内继续降息两次的预期 [11]

纸白银价格走势 - 截至发稿纸白银价格暂报9.971元/克，较今日开盘价9.829元/克上涨1.44% [1] - 盘内最高触及9.981元/克，最低下探9.829元/克，短线走势偏向看涨 [1] - 技术分析显示上方阻力位在9.981-10.000元/克区间，下方支撑位在9.700-9.829元/克区间 [4] 宏观经济与美联储政策 - 美联储未提供前瞻性指引，理由是美国核心个人消费支出指数存在不确定性 [3] - 7月份核心个人消费支出指数同比上涨2.9%，为2月份以来最高水平，仍远高于美联储2.0%的目标 [3] - 美联储预测核心个人消费支出到2025年为3.1%，2026年为2.6%，通胀预期将保持高位 [3] - 即将公布的8月个人消费支出数据是关键，若数据强劲可能限制美联储10月降息能力，数据疲软则支持市场对降息的定价 [3] - 密歇根大学9月消费者信心指数终值亦受关注，初步数据显示该指数下降4.8%，长期通胀预期升至3.9% [3] 白银市场需求基本面 - 白银受到稳定工业需求的支撑，关键应用领域包括太阳能电池板生产、电子和半导体行业 [3] - 实物需求保持稳定，因投资者寻求更具吸引力的进场点，部分投资者从黄金和铂金转向白银 [3]

美联储货币政策 - 美联储9月FOMC会议宣布降息25个基点 将联邦基金利率上限下调至4.25% 符合市场预期 前值为4.50% [2] - 会议声明措辞偏鸽 多数官员预计年内至少还将降息3次 仅Miran一人主张降息50个基点 [2] - 有7位与会者预计今年不会进一步降息 另有2位仅预期还有一次降息 但此次会议分歧较少 [2] - 本周重点关注美联储官员讲话 包括理事鲍曼 纽约联储主席威廉姆斯 圣路易联储主席穆萨莱姆 [3] 其他主要央行政策 - 英国央行维持基准利率在4%不变 符合市场预期 前值为4.00% [2] - 日本央行宣布维持基准利率在0.5%不变 为连续第五次按兵不动 [2] 经济数据与指标 - 美国至9月13日当周初请失业金人数为23.1万人 低于预期的24万人 前值由26.3万人修正为26.4万人 [2] - 本周重点关注美国8月核心PCE物价指数年率 该指标被视为美联储最爱的通胀指标 [1][3] - 本周其他关键美国数据包括第二季度实际GDP年化季率终值 第二季度核心PCE物价指数年化季率终值 9月密歇根大学消费者信心指数终值及一年期通胀率预期终值 [3] - 9月23日将公布英美法德等多国制造业PMI数据 [3] 国际关系与地缘政治 - 中美于西班牙马德里举行经贸会谈 就TikTok问题解决方式 减少投资障碍等达成基本框架共识 强调经贸关系重要性 [2] - 特朗普对英国进行国事访问 与查尔斯三世会晤 和斯塔默签署《科技繁荣协议》 但经贸等分歧仍存 [2]

上海期货交易所黄金市场数据 - 黄金期货仓单总计53226千克，较上一日增加276千克 [1][2] - 沪金主力合约日内高位震荡，开盘价833.82元/克，最高835.34元/克，最低828.42元/克，截至发稿报831.60元/克，涨幅0.10% [1] - 黄金期货成交量为131159手，持仓量为104349手，日持仓减少4918手 [1] 美国经济指标与前景 - 美国9月密歇根大学消费者信心指数初值录得55.4，低于市场预期58和前值58.2，消费者对劳动力市场及高物价感到担忧 [2] - 美国经济增长正明显放缓，预计今年第四季度和明年第一季度将出现疲软增长，2026年经济增速可能仅为1.25%，远低于2024年的2.8% [2] - 美国劳动力市场表现走弱，2024年3月至2025年3月期间新增就业岗位仅为最初预期的一半，工业生产初现疲软迹象 [2] 法国主权信用评级变动 - 惠誉将法国主权信用评级从AA-下调至A+，主要原因为法国缺乏一个由多数派支持的可信财政整顿方案 [3]

消费者信心指数表现 - 9月消费者信心指数初值为55.4 环比下降4.8% 同比下降21% [1] - 当前经济状况指数为61.2 环比下降0.8% 同比下降3.3% [1] - 消费者预期指数为51.8 环比下降7.3% 同比下降30.4% [1] 消费者关注的经济风险 - 消费者持续关注商业环境 劳动力市场和通胀风险上升 [1] - 当前和预期的个人财务状况均下降约8% [1] - 约60%消费者主动提及关税问题 与上月相比变化不大 [1] 通胀预期变化 - 未来一年通胀预期稳定在4.8% 与8月份持平 [1] - 长期通胀预期连续第二个月上升至3.9% [1]

消费者信心指数 - 9月份消费者信心指数初值为55.4，较8月份下降4.8%，同比下降21% [1] - 当前经济状况指数为61.2，环比下降0.8%，同比下降3.3% [1] - 消费者预期指数为51.8，环比下降7.3%，同比下降30.4% [1] 消费者关注的风险 - 消费者持续关注经济的多重脆弱性，认为商业环境、劳动力市场和通胀风险不断上升 [1] - 消费者意识到个人财务面临风险，9月份当前和预期的个人财务状况均下降约8% [1] - 约60%的消费者在采访中主动提及了关税问题，与上月相比变化不大 [1] 通胀预期 - 消费者对未来一年通胀预期稳定在4.8%，与8月份持平 [1] - 9月份长期通胀预期连续第二个月上升至3.9% [1]

Always see some bad news here. The University of Michigan sentiment index, preliminary for September, falls to 55 four from 58 two. That was not expected.It was only a small drop to 58. Was the consensus forecast. Current conditions 61 two from 61 seven expectations, 51 eight from 55 nine.So a real deterioration in Americans views of the economy. The one year inflation index is unchanged, however, at 4.8% and the 5 to 10 year inflation number at 3.9% goes up four ticks from three and a half percent. So peop ...