中新网四川新闻5月15日电(陈默) "看到父亲能自己握着勺子吃饭，我们全家都觉得这是奇迹。"近日， 在成都京东方医院心脏中心康复出院时，曹大爷的儿子握着医护人员的手哽咽道。这位被心衰折磨8年 的七旬老人，历经5小时高难度手术、60天精心救治后重获新生的背后，是一场凝聚多学科智慧、探索 医学边界的生命保卫战。 当日的手术室里，一场精密协作悄然展开。平稳而安全的麻醉及体外循环保护下，主刀医师乔军选主任 镇静地打开患者的心脏，眼前景象让手术团队当即进入高度专注状态：巨大且懒散跳动着的心脏，主动 脉瓣膜已完全钙化，钙化物与血管壁粘连紧密，稍有不慎就会引发主动脉撕裂。主刀医师乔军选在放大 镜下实施"剥离手术"——用显微器械像剥蛋壳般分离钙化组织，每剥离1毫米都要反复确认组织边界。 "心脏停跳时间比常规手术延长30%。"麻醉科董蜀华主任紧盯着监护仪，将生命体征波动控制在极小范 围内，体外循环师周君臣则全神贯注调整血流参数，确保心肌保护液精准灌注，给手术团队创造最安全 的保障，当新瓣膜成功植入时，手术团队的手术衣已被汗水浸透，而监测屏上稳定的血流动力学数据， 宣告这场"刀尖上的舞蹈"暂告胜利。 六十日守护：三维立体的"康复 ...

活动基本信息 - 活动类别为媒体采访、业绩说明会 [2] - 参与活动为 2025 年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动暨公司 2024 年度业绩说明会 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 14 日 15:30 - 17:00 [2] - 活动地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络互动 [2] - 上市公司接待人员有董事长姚庆喜、财务总监王厚强、副总经理兼董事会秘书陈梦洁、独立董事尹德军 [2] 融资资金相关 - 公司近期融资所得资金主要用于满足日常经营等流动性需求，同时置换到期债务，降低财务费用 [2] 业绩改善相关 - 2025 年公司将持续坚持聚焦主业的发展战略，深入推进智慧城市和智慧医疗领域相关产业发展，确保主业增长，提升公司整体价值和核心竞争力 [3] 摘帽相关 - 公司不存在尚未整改完毕的事项，将在中国证监会作出《行政处罚决定书》之日起十二个月后及时提出申请，争取尽早撤销其他风险警示 [3] 平潭封关影响相关 - 平潭封关事宜短期内不会对公司具体业务产生重大影响，如有相关影响将做好信息披露工作 [3]

公司股权与控制权 - 苍南县工业建设投资有限公司与公司第一大股东路楠于2025年4月26日签署《股份转让协议》，尚需取得有权国资监管机构批准与深交所合规性确认意见并完成股份过户登记，全部完成后苍南县财政局将通过苍南建投、思加物联间接持股11.33%成为实际控制人 [1] 公司发展战略 - 以“聚焦物联网，重塑增长引擎”为未来三年业务发展核心战略，收缩医疗业务，发展物联网业务，打造国内RFID全产业链领军企业 [2] - 加强物联网技术在智慧零售、供应链、智慧城市等领域应用，提升RFID技术产品市场份额，推动相关应用全球化，探索与苍南县政府合作的融合发展模式 [2] 公司业务合作 - 与苍南县人民政府签署《战略合作框架协议》，建立智慧商业领域长期合作，共享资源，增强竞争优势，促进共同发展 [3] 公司业务业绩 - 2024年度商业智能业务营业收入50,079.84万元，占比72.50%；智慧医疗业务营业收入17,031.41万元，占比24.66%，商业智能业务占比较高 [3] 公司业务调整 - 出售医惠科技，剥离不佳的智慧医疗业务，保留商业智能业务，回归主业，优化业务结构，提升盈利能力，维护中小股东利益 [3] 公司业务竞争力与发展 - 商业智能领域有深厚技术积累和实践经验，核心产品聚焦EAS、ESL、RFID及行业物联网应用一体化平台，为多领域提供定制化解决方案 [4] - 是较大的EAS硬标签生产基地，EAS硬标签产品市场占有率多年居全球前列，是全球RFID重要技术研发生产基地之一，为国际知名客户提供OEM服务 [5] - 未来深耕商业智能领域，探索创新，为全球客户提供优质解决方案 [5] 公司营收情况 - 2025年第一季度营业收入增加主要因出售医惠科技位于滨江区的土地房屋及所属设施 [5] - 医惠大楼5.62亿（含税）交易在2025年一季度入账，原大楼出租部分计其他业务收入3.04亿，原大楼自用部分按净额计资产处置损益1121万 [5] 公司架构调整 - 会根据实际情况适时调整管理层和业务架构以适应市场环境和监管要求 [5]

公司经营情况 - 2024 年全年完成门急诊服务量 257.27 万人次，同比增长 7.70%；住院服务量 20.57 万人次，同比增长 10.73%；实现营业收入 48.15 亿元，同比增长 4.28%；归属于母公司所有者的净利润 -2.54 亿元，同比减亏 31.01%；扣除非经常性损益的归母净利润 -2.87 亿元，同比减亏 42.50%；经营性现金流量净额 10.09 亿元；管理费用率 11.22%，同比下降 0.38 个百分点；财务费用率 3.60%，同比下降 1.06 个百分点 [1][2] - 2025 年第一季度实现营业收入 9.97 亿元，较去年同期下降 14.99%；归属于母公司所有者的净利润 -1.06 亿元，较去年同期下降 1.37%；当期经营性现金流量净额 2.44 亿元；管理费用率 14.07%，财务费用率 4.02% [3] 旗下医疗机构运营情况 - 2024 年西安高新医院实现营业收入 15.25 亿元，同比增长 2.68%；净利润 0.85 亿元，同比增长 21.63%；门急诊服务量 115.45 万人次，同比增长 0.30%；住院服务量 6.60 万人次，同比增长 1.80%；最高日门急诊量 4,185 人次，最高日在院患者 1,713 人 [3] - 2024 年西安国际医学中心医院实现营业收入 32.74 亿元，同比增长 7.60%；净利润 -1.65 亿元，同比减亏 36.67%；门急诊服务量 141.82 万人次，同比增长 18.88%；住院服务量 13.97 万人次，同比增长 15.32%；最高日门急诊量 5,193 人次，最高日在院患者 4,046 人 [3][4] 项目建设情况 - 质子治疗中心项目治疗系统核心部件回旋加速器已于 2024 年 6 月 18 日完成吊装，质子治疗系统进入精密安装、调试和验收阶段，预计 2025 年底前建成投用 [5][6] 数智化建设情况 - 公司已完成相关医疗智能模型的本地部署，实现了与 HIS、EMR 等核心业务系统的连接，将以“智能驱动、精准管理”为战略导向，构建智慧医疗生态系统 [7] 三甲评审工作情况 - 西安国际医学中心医院 2024 年以三甲评审为总抓手，推进制度优化与质量提升，目前创建工作正持续深入推进 [8] 业务发展规划 - 公司依托医疗服务平台，布局医美整形、辅助生殖等服务，打造特色专科，拓展高附加值医疗健康市场 [9] 适应政策改革措施 - 旗下医疗机构保持医疗服务质量，通过精细化运营调整业务结构、提升运营质效，推进特色专科业务板块，调整业务收入占比 [10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持 - A”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司是全球领先的微型传动及驱动系统解决方案提供商，主要产品具备高精度、小体积、低噪音等特性，长期受益于智能汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、机器人等领域的微型化、自动化与智能化趋势 [8] - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 1.09/1.38/1.77，对应 5 月 12 日收盘价 133.50 元，2025 - 2027 年 PE 分别为 122.8/96.4/75.5 [8] 相关目录总结 市场数据 - 2025 年 5 月 12 日收盘价 133.50 元，年内最高/最低 168.77/34.21 元，流通 A 股/总股本 2.06/2.40 亿，流通 A 股市值 275.27 亿，总市值 320.67 亿 [2] 基础数据 - 2025 年 3 月 31 日基本每股收益 0.23 元，摊薄每股收益 0.23 元，每股净资产 13.71 元，净资产收益率 1.66% [2] 财务数据 - 2024 年实现营业收入 15.25 亿元，同比 +26.42%；归母净利润 2.25 亿元，同比 +25.11%；扣非后归母净利润 1.84 亿元，同比 +37.57%；24Q4 营业收入 4.67 亿元，同比 +19.02%；归母净利润 0.66 亿元，同比 +27.31%；25Q1 营业收入 3.68 亿元，同比 +17.66%；归母净利润 0.55 亿元，同比 -1.19% [3] - 分产品来看，2024 年微型传动系统收入 9.66 亿元/yoy +28.20%，收入贡献 63.34%，毛利率 28.87%/yoy +3.11pct；精密零件收入 4.67 亿元/yoy +24.52%，收入贡献 30.66%，毛利率 40.92%/yoy +3.27pct；精密模具及其它产品收入 0.92 亿元/yoy +18.36%，收入贡献 5.99% [4] - 分下游来看，2024 年新能源汽车相关业务收入 6.83 亿元/yoy +48.71%，收入贡献 44.77%/yoy +6.71pct；其中，微型传动系统和精密零件收入分别为 3.30/3.53 亿元，同比 +28.84%/73.74% [4] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 19.09 亿、23.76 亿、29.36 亿元，同比分别 +25.2%、+24.5%、+23.5%；净利润分别为 2.61 亿、3.33 亿、4.25 亿元，同比分别 +16.0%、+27.3%、+27.8% [9] 业务布局 - 布局智能机器人灵巧手，2024 年 11 月发布全球首创的指关节内置全驱动力单元的灵巧手产品，具有 17 - 20 个自由度，单指节独立驱动、负载 1000g，具备小脑自学功能，传动模组具备 10 年以上超长寿命，适配高频工业场景；2025 年将巩固先发优势、加速灵巧手商业化进程 [5] 研发投入 - 2021 年以来，研发费用率保持在 10%以上，研发人员占比保持在 20%以上；2024 年开展并完成高性能工程塑料的疲劳寿命试验研究，完成 0.5mm 以下小模数齿轮精密插齿、磨齿等技术的研究，4mm 无刷空心杯电机已完成技术攻关，实现小批量产 [6] 股东回报 - 上市后连续四年采取现金分红，拟每 10 股派发现金红利 2.85 元（含税），共派发现金红利 68,457,997.50 元（含税），2024 年现金分红比例达到 30.41% [6][7]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 国内业绩短期承压，2025年进入复苏阶段；海外市场增长稳健，持续深耕高端市场；三大业务领域 +“三瑞”智慧生态系统，夯实核心竞争优势；看好公司未来发展，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润为116.68亿元，同比增长0.74%；2025年一季度公司实现营业收入82.37亿元，同比减少12.12%；归母净利润为26.29亿元，同比减少16.81% [4] 国内业务 - 2024年国内收入202.92亿元，同比下滑5.10%，主要因地方财政资金紧张、医疗专项债发行规模大幅减少和医疗设备更新项目使常规招标延误；2025年一季度行业持续回暖，地方专项债规模同比较快增长，招采数据自2024年12月以来持续恢复，国内业务或将迎来恢复期 [2][9] 海外业务 - 2024年海外收入为164.34亿元，同比增长21.28%，海外业务占总收入比重上升至约45%；在约40个国家设有63家境外子公司；监护仪等产品全球市场占有率维持前三；2024年国际高端战略客户贡献收入占国际整体收入比例提升至14%；在北美覆盖超80%的IDN医联体，获21家医院超声替换项目；未来海外市场或保持较快增长，业务可及市场空间约5700亿元，截至2024年底市占率仅为低个位数，提升空间较大 [9] 三大业务领域 - 生命信息与支持领域：2024年收入135.57亿元，同比下滑11.11%，微创外科同比增长超30%，国际业务双位数增长；监护仪等产品市场规模下滑，公司份额维持第一，依托“瑞智联”生态系统升级，截至2024年底国内装机医院累计超千家，2024年新增项目超600个，新增三甲医院超350家 [9] - 体外诊断业务板块：2024年收入137.65亿元，同比增长10.82%，国际业务同比增长超30%，国内业务增速放缓受DRG2.0落地等因素影响；积极推广“迈瑞智检”实验室解决方案，截至2024年底实现近590家医院装机，约80%为三级医院 [9] - 医学影像业务板块：2024年收入74.98亿元，同比增长6.60%，国际业务增长超15%；国内超声行业市场规模整体双位数下滑，迈瑞超声市占率首次超30%；加速推广“瑞影云 ++”影像云服务平台，截至2024年底累计装机超15600套 [9] 财务预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为130.82、150.72、175.51亿元，当前股价对应2025 - 2027年PE分别为20、18、15倍 [9] - 给出了2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等详细财务数据 [14]

公司收购动态 - 艾迪康控股全资收购元德友勤和元德维康，总对价包括5000万元人民币现金及4%公司普通股（其中2%为激励条件达成后发放）[1] - 元德友勤是国内血液病诊断领域的领先企业，元德维康是其配套平台，深耕流式细胞检测十余年[1] - 收购完成后，公司将在血液检测赛道实现关键布局，提升高端特检领域的技术实力与市场竞争力[1] 特检业务发展 - 公司特检业务聚焦感染、妇幼、血液、肿瘤四大产品线，2024年营收同比增长超18%[2] - 肿瘤检测业务表现尤为亮眼，实现47%的高速增长，特检业务五年复合年增长率高达33%[2] - 未来五年特检板块依然是公司布局重点，将加速围绕医学价值展开深耕并拓展市场份额[2] 血液检测市场前景 - 2024年全球血液检测市场规模约906亿美元，预计2029年达1261亿美元，复合年增长率6.88%[3] - 2024年中国血液检测市场规模达850亿元，同比增长18.5%，预计2025年突破1000亿元，2030年或超2000亿元[3] - 特检和居家检测增速最快，液体活检领域增速高达40%[3] 被收购方优势 - 元德友勤每年平均提供检测服务超20万次，服务客户覆盖400多家三级医院，送检项目超300项[5] - 元德维康拥有5个万级和1个10万级GMP标准车间，专注于流式细胞检测试剂研发与生产[5] - 两者在血液病诊断和流式细胞检测领域具备深厚技术积累和丰富经验[6] 协同效应 - 收购将完善公司血液检测产品线，形成覆盖常规与高端特检的完整解决方案[8] - 借助元德友勤的医疗协作网络，加快切入三甲医院等高端客户体系[8] - 双方有望共建"试剂+检验+AI"的闭环创新体系，推动行业向标准化、智能化升级[8] 战略意义 - 收购标志着公司加速布局特检赛道、深化血液疾病检测能力的关键一步[9] - "强强联合"将在ICL市场中实现1+1>2的协同效应[9] - 为打造"检验-试剂-临床"一体化生态体系奠定坚实基础[9]

本报记者 陈 曦 日前，天津医科大学肿瘤医院研发的全国首个肿瘤重症全程数字化管理专科系统（以下简称"数字化系 统"）正式上线。依托该系统打造的智慧肿瘤重症诊疗场景、智慧医疗管理场景和智慧医学科研场景正 在改变肿瘤重症医学的临床治疗方式、质控管理方式和科研方式。 医生的"得力帮手" 来源：科技日报 肿瘤重症全程数字化管理专科系统在天津医科大学肿瘤医院投入使用。 【应用选萃】 精明的"数据管家" "在传统肿瘤重症诊疗场景中，重症监护室里的医生和护士就像数据搬运工，每日都面临着繁重的手工 记录工作。"天津医科大学肿瘤医院重症监护科主任王东浩回忆道，"人工获取数据不仅耗费大量时间和 精力，还容易出现遗漏与失误，难以为医疗决策提供可靠参考，给肿瘤治疗带来了诸多不确定性。" 如今，在智慧肿瘤重症诊疗场景下，数字化系统成了医生的"第三只眼"。 天津医科大学肿瘤医院重症监护科主任王东浩与团队分析系统数据。受访者供图 数字化系统实现了全域数据整合，可自动抓取床旁监护仪、呼吸机等设备数据，以及患者生命体征、病 情变化数据，并同步整合医院信息系统、实验室信息系统、医学影像存档与通信系统中的检验结果和影 像报告。一旦监测到异常数值， ...

文章核心观点 - 港股市场资金正流向具备确定性增长和安全边际的板块 其中兼具民生刚需属性与政策红利的高等职业教育板块处于价值交汇点 中汇集团作为深耕粤港澳大湾区与成渝经济圈的教育集团 通过规模护城河、稳健营收增速、充沛现金储备和创新办学业务展现出抗周期特性 揭示了民办高等教育在产业升级背景下的独特生命力 [1] 在校生规模与财务表现 - 2025财年上半年营业收入达12.47亿元人民币 同比增长7.5% 主要得益于华商职业学院与城市职业学院学生人数增长及全国学费标准提升 [2] - 在校生规模突破10万人 较上年同期增长4.4% 2021上半财年至2025上半财年四年间营收从5.54亿元跃升至12.47亿元 累计增幅达125.27% [2] - 资产负债率仅为44.44% 现金及现金等价物达20.71亿元 董事会提议派发中期股息每股6.6港仙 派息比率30% 最近三年累计现金分红总额逾5.7亿元 [4] - 累计现金分红次数12次 累计实现净利润345,010.10万元 累计现金分红86,525.61万元 平均分红率25.08% 近三年平均净利润63,353.40万元 近三年累计现金分红57,162.01万元 近三年累计分红占年均利润90.23% [6] 行业前景与政策支持 - 粤港澳大湾区未来黄金十五年发展红利显著 在人口、政策、产业等方面支撑培养高质量应用型人才需求 [6] - 全国在校生规模到2040年才开始逐步下降 但粤港澳大湾区与四川省因人才虹吸效应、庞大人口基数和较高生育率 生源供给保持较强韧性 [8] - 广东省未来三年在校学生规模保持稳定增长 预计2025至2027年分别达到1,489万、1,507万和1,512万人次 同比增幅分别为2.15%、1.19%和0.35% 叠加人口净流入效应 民办高等教育市场扩容空间可观 [8] - 广东省教育厅规划到2035年在校学生规模增加50% 并向省外加大招生规模 为民办院校发展注入政策确定性 [9] - 公司旗下9所院校形成战略协同矩阵 覆盖多层次教育需求 包括广州华商学院、广州华商职业学院、广东华商技工学校和大湾区商学院 [9] 战略布局与投入 - 公司基于未来15年生源持续增长与人才需求长期旺盛的预判 着力推进前瞻性布局与战略性投入 [10] - 报告期内战略性收购广东省江门市新会区三幅教育用地 新会校区整体利用率达82% 新校区一期于2021年9月投入使用 华商职业学院2024/2025学年新生报到人数达1.08万人 总入学人数达2.6万人 同比增长18.0% [11] - 积极引进国内外优质教育资源 加强师资队伍建设 发展AI、新能源汽车、智慧医疗等前沿领域 与行业龙头企业共建产业学院和产教融合工作坊 打造产学研用创一体化人才培养体系 [12] - 构建全维度AI教育生态 开设AI通识课程体系、AI+专业复合型培养模块 引入智能化教学辅助系统 联合龙头企业共建实训中心 举办AI前沿讲座 教师团队应用AI技术革新教学模式 [12] - 将传统商科、文科升级为新商科、新文科 融入ESG、直播电商、数字内容创作、文化IP运营等实战模块 在新工科、新医科领域加大投入 建设人工智能实训室、新能源汽车实训室、模拟医院等设施 未来联合行业头部企业发展机器人等学科 [13] - 战略性投入虽短期内对利润形成压力 但为把握未来15年战略机遇的关键举措 通过硬件扩容与软实力提升双轮驱动 承接大湾区产业升级带来的人才培养需求 构筑差异化竞争优势 [13] - 新会校区加速饱和 AI与新能源汽车等前沿专业报读热度显现投入产出正向反馈 教学研发-产业对接-人才输出闭环生态日益完善 支撑生源规模有序增长和人才培养溢价提升 [13]

文章核心观点 4月28日天智航披露2024年度报告及2025年一季度报告 公司收入结构持续优化 2025年一季度业绩同比增长102.40% 核心产品累计手术量突破11万例 公司前瞻布局领跑行业 先发优势持续扩大 [1] 手术应用逐渐放量，收入结构持续优化 - 受经济增速放缓等因素影响 手术机器人等高端创新医疗设备市场发展放缓、业绩承压 [2] - 2024年公司实现营业收入1.79亿元 归母净利润为-1.21亿元 较2023年亏损额同比收窄22.54% 扣非归母净利润和基本每股收益亏损也均收窄 [2] - 随着区域医疗中心建设深化等 我国手术机器人市场呈现复苏迹象 2025年一季度天智航营业收入5858.38万元 同比增长超102.40% [2] - 天智航天玑骨科手术机器人2024年手术量超3.9万台 同比增长62.5% 2025年一季度超11000例 累计完成手术量突破11万例 [3] - 手术应用量增长使公司收入结构变化 2024年配套设备及耗材收入5486万元 同比增幅28.52% 技术服务收入4296万元 同比增幅104.26% 两项收入占总营收比重从2023年的约30%提升至2024年的54.7% [3] 前瞻布局领跑行业，先发优势持续扩大 - 手术机器人行业是智慧医疗关键赛道 2030年全球市场规模将达631.2亿美元 中国有望达708.5亿元 年复合增长率超30% [4] - 截至2024年底 全国64家企业115款手术机器人产品获批 骨科手术机器人产品占比47% 竞争激烈 [4] - 公司以市场需求为导向 动态调整业务规划进行前瞻性布局 [4] - 公司打造骨科手术智能平台 构建“智慧骨科”生态体系 引领骨科手术进入机器人智能时代 [5] - 公司形成“预研一代、转化一代、上市一代”的产品研发格局 2024年骨科手术机器人新增全髋关节置换手术适应证 今年2月新产品天玑思睿骨科手术机器人取得注册证 [6] - 公司以临床支持服务为抓手 提升设备使用量 已建立覆盖全国的临床支撑体系 积累产品临床和数据优势 [6] - 公司推出手术机器人“一机多用”功能 基于行业合作积累远程手术经验 加速多元化应用场景落地 [7] - 公司推出不同机型产品 制定差异化价格策略 2024年国内骨科手术机器人整机市场中销量及销额份额排名第一 二级及以下医疗机构市场份额领先 [7] - 2024年公司骨科手术导航定位系统及工具包获欧盟CE认证 助力海外市场布局 [7]