交易结构 - 华检医疗通过旗下全资子公司以约31.42亿港元对价收购国富量子20.31%的股权 [1] - 交易采用股份支付方式 华检医疗按每股9.69港元发行约3.24亿股新股作为对价 [1] - 交易完成后华检医疗成为国富量子单一大股东 柳志伟直接及间接持股比例从21.28%降至0.97% [1][3] 定价机制 - 每股9.69港元发行价较协议签署前最后五个连续交易日平均收市价8.67港元溢价11.8% [2] - 定价与前最后交易日收市价持平 [2] 战略协同 - 国富量子持有香港证监会第1类 第4类 第6类及第9类受规管活动牌照 [4] - 国富量子在量子科技与区块链融合领域有技术积累 [5] - 国富量子通过子公司开展放债服务 债权投资和股权投资业务 [5] - 国富量子持有南方东英22.5%股权 [6] 业务布局 - 华检医疗将RWA作为核心战略方向 构建以RWA为核心的交易所生态 [5] - 双方将推动中国优质资产以合规及标准化方式"上链出海" [7] - 重点选择商业地产租金收益权 基础设施项目收益权等资产类型进行试点 [8] 股权影响 - 交易导致华检医疗现有股东股权稀释约16.7% [9] - 柳志伟通过持有华检医疗13.57%股权延续影响力 [3] 市场机遇 - RWA领域处于爆发前夜 传统资产通过tokenization方式上链可提高流动性并降低交易成本 [7] - 香港通过虚拟资产政策宣言和交易所发牌制度推动虚拟资产发展 [7]

商业模式创新 - 平台推出消费者、生产者、平台三方共享上市资本红利的模式，打破传统商业价值分配困局 [1][3] - 核心逻辑为资本绑定，消费金额和生产贡献值可兑换香港主板上市公司股权，形成消费即投资和生产即持股的闭环 [3] - 模式引发用户与商家热烈追捧，上线后用户数瞬间突破数万，合作商家蜂拥而至 [1][5] 市场表现 - 日销售量轻松破亿，无需依赖传统平台大规模补贴，完全依靠利益共享的生态吸引力实现增长 [1][5] - 平台具备品牌孵化能力，通过数字化赋能与资本对接帮助入驻品牌快速提升市场份额，部分潜力品牌已启动资本化规划 [5] 技术支撑 - 依托数字经济、区块链和RWA三大技术协同实现模式落地 [6] - 数字经济通过大数据匹配供需实现按需生产降成本，区块链用智能合约保障权益分配透明，RWA技术将消费行为和生产资产数字化打通价值流转通道 [6] 行业趋势 - 未来5-10年三方共享上市资本红利模式将成为健康商业的核心逻辑，推动消费者股东意识觉醒和生产者聚焦消费需求 [8] - 技术成熟与市场认可加深将逐步终结传统商业的失衡时代，开启资本共享驱动、生态活力增长的新商业时代 [8]

核心财务表现 - 25H1收入14.56亿港元 同比增长23.4% 人均收入2687万港元 [1] - 毛利润6.43亿港元 同比增长27.5% 毛利率44.1% 同比提升1.4个百分点 [1] - 经调整净利润1.21亿港元 同比增长88.1% [1] 业务结构分析 - 订阅服务收入6.10亿港元 占比41.9% 同比增长11.8% MRR达1.08亿港元 客户留存率超99% [1] - 增值服务收入8.46亿港元 占比58.1% 同比增长33.3% [1] - 社交媒体平台在管活跃资产429万个 同比增长超25% [1] 区域市场表现 - 北美及其他地区收入7.3亿港元 同比增长26.7% 主要受益于YouTube、Facebook等平台收入增长 [1] - 中国地区收入7.3亿港元 同比增长20.1% 内容出海变现增速较快 [1] 客户拓展进展 - 内容客户数量从24年底241个增至25H1的249个 平台客户新增2个 [1] - 持续深化与华纳等全球顶级内容方合作 拓展微短剧、音乐、动漫等新兴品类客户 [1] 技术平台发展 - DreamMaker平台集成英伟达Media生态系统 支持多模态音视频创作与一键分发至VobileMax变现 已邀请专业创作者试用 [2] - VobileMax平台处于有限开放状态 具备内容特征抓取和收入流汇聚功能 推动数字资产向RWA转化 [2] 未来业绩展望 - 维持25年收入预测29.9亿港元 上修26年收入预测至36.6亿港元（较上次+7%）新增27年预测44.2亿港元 [2] - 上修25年归母净利润预测至2.4亿港元（较上次+112%）26年预测3.6亿港元（较上次+133%）新增27年预测4.9亿港元 [2]

行业背景与挑战 - AI能源悖论：AI技术通过算法优化提高能源效率，但高密度计算需求导致电力消耗增加[1] - 行业面临"不可能三角"困境：追求算力、控制成本与实现低碳三者难以兼顾[2] - 到2028年推理算力需求将首次超越训练算力，中国智算市场规模预计增长2.5倍，年均增速近40%[3] 公司商业模式创新 - 首创"绿电+算力"双轮驱动模式，成功破解行业难题[2] - 乌兰察布"源网荷储一体化"项目实现全局设计和一体化运营，年发电量达8.6亿度，为1GW容量数据中心项目供电[5] - 项目完全达产时预计每年产生增量经济效益13亿元，实现低成本、高效率、绿色化的可靠算力供给[5] 核心竞争优势 - 具备资本实力、金融牌照、产业资源、技术整合能力和强大国资背景的极致协同[6] - 背靠山东高速集团控股山高新能源提供绿色能源底座，战略投资世纪互联构筑算力核心[6] - 拥有香港证监会多项金融牌照赋能产融结合，商业模式难以复制[6] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入25.03亿元，其中新兴产业收入占比高达96%[6] - 净利润达到4.76亿元人民币，同比暴增506%[6] - 世纪互联二季度总营收达24.3亿元，同比增长22%，基地型业务收入达8.5亿元，同比增加112.5%[6] 技术实施细节 - "源"头把控：依托内蒙古风光资源提供廉价绿色电力[8] - "网"络优化：通过智能电网技术平滑可再生能源间歇性[8] - "荷"载协同：将波动性绿电与稳定耗电算力中心精准匹配[8] - "储"能调节：利用储能系统保障算力中心7x24小时稳定运行[8] 增长驱动引擎 - 模式复制引擎：乌兰察布项目具备可复制性，山高新能源2024年获取新能源开发指标超4GW[12] - 在甘肃张掖、黑龙江绥化斩获600兆瓦风电项目，与青海签署5GW源网荷储一体化示范基地协议[12] - 合作进化引擎：与华为战略合作，在零碳园区、车路协同、智能驾驶等领域提供绿电和算力支持[14] - 资产数字引擎：发行香港首个企业票据代币化产品，布局绿电RWA、算力RWA和碳信用RWA[15] - 全球RWA赛道规模2030年预计达16.1万亿美元，公司有望抢占定价先机[15] 战略布局历程 - 2021年6月启动向产业投资集团转型[17] - 2022年以46.85亿港元控股山高新能源切入新能源赛道[17] - 2023年底以2.99亿美元战略投资世纪互联，成为其单一最大股东[17] - 通过产业运营和战略投资构建生态，追求产业协同的长期收益[19] 发展前景与定位 - 公司被多家机构认定为电算一体化龙头和新质生产力典范[19] - 预测将从"中国电算龙头"成长为"全球电算王者"[19] - 电算一体模式具备裂变潜力，三大引擎共同驱动规模化复制[15] - 成长空间不可限量，可能改变全球算力产业话语权格局[20]

战略合作与投资 - 云锋金融与蚂蚁数字科技达成战略合作协议并对Pharos公链进行战略投资 [1] - 合作聚焦机构级现实世界资产代币化领域 旨在构建金融新基建 [1] - 蚂蚁数科为蚂蚁集团旗下科技商业化板块 专注区块链 隐私计算与人工智能技术输出 [1] 合作方背景与能力 - 蚂蚁数科自主研发区块链平台蚂蚁链拥有全球超过50个节点 累计申请区块链专利逾2000项 [1] - 云锋金融持有香港1号 4号 6号及9号金融牌照 2025年上半年保险业务收入占比97.50% [2] - 蚂蚁数科已完成新能源RWA和算力RWA实践 2024年8月支持完成国内首个新能源RWA跨境融资项目 [2] 技术架构与生态协同 - 合作通过Pharos公链作为中立开放基础设施 承载资产登记 确权 交易与结算 [3] - 蚂蚁数科提供底层技术安全架构 云锋金融提供资产端专业能力与合规框架 [3] - 生态闭环通过密码学与智能合约构建信任机制 降低中介成本并增强透明度 [3] 市场影响与战略意义 - 合作将提升香港作为全球RWA中心的竞争力 吸引优质资产在港发行 [3] - RWA被视为第三波区块链革命 麦肯锡预测2030年全球市场规模突破16万亿美元 [2] - 合作可打通现实资产与数字世界价值通道 释放实体资产流动性如新能源基础设施与碳资产 [3] 历史发展定位 - 蚂蚁数科与云锋金融合作将重新定义资产 资金与监管边界 [4] - 香港有机会在Web3时代成为全球资本新锚点 [4]

云锋金融与蚂蚁数科战略合作及投资Pharos公链 - 云锋金融与蚂蚁数字科技达成战略合作协议 充分发挥蚂蚁数科在区块链与数字金融领域的技术积累和云锋金融在现时金融业务及新能源碳资产方面的专业经验 [1] - 双方将通过Pharos高性能公链平台共同合规拓展现实世界资产代币化及Web3等前沿领域 强化数字金融布局并创造新增长空间 [1] - 云锋金融对Pharos Network Technology Limited进行战略投资 Pharos是专注于建构机构级RWA应用场景的新一代Layer1公链 此次投资将加速Web3与现时金融的融合 [2] 重大事项 - 应星控股拟以战略合作伙伴身份参与在中国举行的日本知名动漫航海王知识产权展览 [3] - 中国铸晨81拟投资光伏、逆变器等新能源领域 [3] - 奥克斯电气香港IPO发行价定为每股17.42港元 净筹39.94亿港元 [3] - 佑驾创新中标鄂州花湖国际机场无人驾驶摆渡车项目 [3] - 众安智慧生活与香港持牌虚拟资产运营平台签订合作备忘录 [3] 运营数据 - 长城汽车8月汽车销量约115,558台 同比增长22.33% [3] - 吉利汽车8月汽车总销量为25.02万部 同比增长38% [3] - 蔚来-SW8月汽车交付量达3.13万辆 创下月度交付量新高纪录 [3] 医药创新 - 上海医药盐酸维拉帕米注射液通过仿制药一致性评价 [3] - 复宏汉霖美国FDA批准HLX14两个产品用于特定人群骨质疏松症治疗等8项适应症 [3] - 恒瑞医药1类创新药泽美妥司他片获批上市 用于既往接受过至少1线系统性治疗的复发或难治外周T细胞淋巴瘤成人患者 [3] - 石四药集团取得别嘌醇片(0.1g)药品生产注册批件 [3] 收购出售 - 华检医疗收购国富量子20.31%股权 推进RWA交易所战略持续落地 [4] - 京东集团-SW向CECONOMY AG作出自愿公开收购要约 [5] 股权激励 - 极兔速递-W授出1284.3万股B类奖励股份 [5] - 中国旭阳集团授出合共991.5万股奖励股份 [5] - 都市丽人授出1400万份购股权 [5] - 周大福授出合共266.94万份奖励股份 [5] - 永利澳门授出52.9万份股份奖励 [5] 增发供股 - 泓基集团控股股东拟配售最多4亿股公司股份 [5] 增减持 - 天立国际控股获主席兼行政总裁罗实增持合共200万股 [5] 回购注销 - 腾讯控股9月1日耗资5.5亿港元回购91万股 [5] - 汇丰控股8月29日耗资2.01亿港元回购200.68万股 [5] - 潍柴动力9月1日耗资1.09亿元回购730万股A股 [5] - 丽珠医药截至8月31日通过集中竞价交易回购共计1338.31万股A股 [5] - 渣打集团8月29日耗资739万英镑回购53.8万股 [5] - 快手-W9月1日耗资8372万港元回购113.7万股 [5] - 美的集团9月1日耗资6000万元回购81.09万股A股 [5] - 保诚8月29日耗资310万英镑回购31.5万股 [5] - 恒生银行9月1日耗资2357万港元回购21万股 [5] - 美高梅中国9月1日耗资1598万港元回购100万股 [5]

战略合作与投资 - 云锋金融与蚂蚁数科达成战略合作协议并对Pharos Network Technology Limited进行战略投资 合作日期为2025年9月1日 [1] - 合作聚焦于利用Pharos高性能公链平台共同拓展现实世界资产代币化及Web3等前沿领域 [1] - 云锋金融将融合蚂蚁数科区块链与数字金融技术及自身在现时金融业务和新能源碳资产方面的专业经验 [1] 公司背景与市场地位 - 云锋金融子公司持有香港证监会1、4、6、9号金融服务牌照 可开展证券交易 证券咨询 机构融资咨询 资产管理等业务 [2] - 蚂蚁数科于2024年从蚂蚁集团独立运营 在区块链 人工智能 隐私计算等底层技术领域深耕多年 [2] - 蚂蚁链占中国BaaS市场份额26.5% 连续四年位列第一 [2] 行业前景与市场动态 - 全球代币化资产规模到2030年预计达16万亿美元 占全球GDP的10% [2] - 高盛 瑞银 汇丰银行等国际金融机构已于去年相继入局RWA市场 [2] - 蚂蚁数科去年8月与朗新科技合作完成国内首单新能源RWA [2]

公司融资与战略合作 - GEM以最多2.25亿港元认购天机控股股份 并以每股1.97港元行权价获得3100万股认股权证 较近期股价溢价近10% [1] - 资金主要用于拓展AI及Web3业务 交易为战略转型注入关键资金 [1] - GEM为新兴科技领域全球性投资机构 曾投资土耳其手机游戏巨头Manc Games 全球汽车制造商Hanhwa 智能化家庭和企业服务提供商华普集团 AI区块链项目Vitreus等 [1] - 天机控股投资AI+区块链企业信桥资本10%股权 共同推进王府中心Web3品牌推广及RWA发行项目 [3] - 与西足链科技成立合资公司 开发Web3.0模式体育IP新消费运营业务 涉及全球首个Web3.0体育IP开放式商业平台LALIGA CLUB [3] 行业发展趋势 - 全球稳定币总市值超2500亿美元 链上年转账总额36.3万亿美元 超越Visa与Mastercard全年总交易额 [2] - RWA市场规模从2022年50亿美元激增至2025年255.1亿美元 增长410% 成为稳定币后增长最快加密领域 [2] - Web3.0初创公司2025年第二季度获融资96亿美元 创历史第二高季度规模 [2] - 香港《稳定币条例》8月1日生效 为全球首个法币挂钩稳定币全面监管框架 [2] 业务布局与竞争优势 - 公司通过战略合作与股权投资形成Web3.0前瞻性业务布局 与信桥资本FlexDeal平台形成优势互补 [3] - GEM入股有望导入国际业务资源与技术合作机会 强化科技转型竞争壁垒 [4] - 公司在Web3与AI融合领域占据有利位置 凭借清晰战略布局 技术合作与资本支持 [4]

收购交易核心 - 华检医疗拟以31.42亿港元收购国富量子20.31%股权 交易完成后成为控股股东 [1] - 华检医疗当前市值约160亿港元 此次收购规模占市值近20% [1] RWA行业前景 - 波士顿咨询集团预计2030年RWA市场规模达16万亿美元 占全球GDP10% [2] - 国际货币基金组织预估2030年全球RWA市场规模达8万亿美元 [2] - 中国创新药License-out总金额2025年上半年约660亿美元 已超越2024年全年BD交易总额 [3] 战略协同价值 - 国富量子持有香港1、4、6、9号金融牌照 具备多元化金融服务能力 [3] - 国富量子已形成交易所、RWA投行、pre-RWA基金、RWA二级市场基金和金融科技五位一体闭环业务模式 [3] - 华检医疗旗下创新药知识产权RWA交易所ivd.xyz采用"NewCo+RWA+稳定币"模式处理医疗资产代币化 [2] - 国富量子持有南方东英22.5%股权 可协同构建链上金融生态平台 [4] 业务拓展方向 - 通过代币化解决医疗行业流动性不足和融资周期长问题 创新药管线资产可分割为小额代币面向全球融资 [2] - 国富量子已与京北方、金涌投资、贝瑞基因等企业合作 为拓展更多RWA资产类型提供入口 [6][7] - 华检医疗可借助国富量子资源从创新药代币化扩展至更多资产领域 [6][7] - 通过推动中国优质资产"上链出海" 连接中国资产与全球资本 提升国际配置效率 [7] 市场竞争优势 - 华检医疗具备医疗资产代币化先发优势 结合金融牌照与技术能力全面升级 [7] - 独特医疗产业背景与金融科技实力结合 有望在全球RWA市场竞争中脱颖而出 [7]

区块链技术积累与行业地位 - 公司在区块链安全领域拥有多年技术积累 [1] - 牵头制定国内首个区块链密码行业标准GM/T0111-2021《区块链密码应用技术要求》 [1] - 作为香港Web3.0标准化协会副理事长单位参与标准和技术规范制订 [1] 产品应用与认证 - 研制首批通过国家商密认证的区块链密码机并应用于我国多个区块链基础设施项目 [1] - 符合国际认证的FIPS HSM可提供安全的数字资产托管 [1] - 硬件钱包产品已应用于数字货币交易所 [1] Web3.0应用布局 - 公司正针对稳定币、RWA等Web3.0应用场景积极布局 [1] - 重点在RWA数据上链、冷热钱包、资产托管等环节提供产品或解决方案 [1] - RWA、稳定币等Web3.0应用都是基于区块链技术 [1]