势银公司概况 - 宁波膜智信息科技有限公司为势银唯一工商注册实体及收款账户 [1] - 提供产业研究、数据产品、咨询顾问三大核心服务 [1] - 2025年将举办绿氢产业大会（无锡）和长时储能产业大会（银川） [1] - 定位为中国领先的产业研究与数据公司，以数据驱动决策支持 [26] 氢能产业研究体系 - 研究覆盖氢能全产业链：制储运加用环节 [3] - 通过企业访谈获取项目动态、技术趋势等一手信息 [3] - 输出形式包括： - 月度报告（次月10-15日交付PDF） [4] - 分析师观点 [3] - 绿氢项目数据库（含788个项目） [8] 2025Q1绿氢项目动态 - 国内绿氢项目总数达788个，Q1新增78个 [8] - 电解槽中标规模同比激增58倍至482.83MW [8][9] - 实质性进展占比提升，典型案例包括： - 陕西氢能采购项目 [10] - 中煤10万吨项目 [10] - 技术路线分布： - ALK技术主导（如沙湾市150MW项目） [11] - PEM/AEM技术小规模应用（如华能酒泉0.125MW项目） [11] 燃料电池行业数据 - Q1总装机量47.6MW，TOP3企业市占率59.8%： - 东方氢能（30.5%，14.1MW） [15][16] - 荣程氢扬（20.0%，9.5MW） [15][16] - 国氢科技（17.3%，8.2MW） [15][16] - 东方氢能主导多类车型示范（重卡/公交等7类） [16] - 重塑科技完成甘肃庆阳50辆公交交付（累计100辆） [19][20] 电解槽技术发展 - 主要技术路线动态： - ALK：玉门油田10MW项目 [11] - PEM：喀什华电1MW项目 [11] - AEM：京微集团50KW研发项目 [11] - 规模突破：中煤项目单标达120MW（72MW+48MW） [11]

项目交付 - 隆基氢能向澳大利亚默里谷氢能园区交付两台1000Nm3/h电解槽设备 为澳大利亚最大的绿氢项目之一 系公司首单绿氢设备交付 [1] - 项目建成后将成为澳大利亚最大绿氢项目 年产绿氢可满足约4万户家庭和20个工业场所的清洁能源需求 预计年减碳量达3000吨 [1] 技术应用 - 项目采用可再生能源制取绿氢 并以10%比例掺入当地天然气网络 拓展绿氢应用场景并提供能源供应多元化新思路 [1] - 作为澳大利亚首个天然气掺氢示范项目 验证绿氢与传统能源网络深度融合的技术可行性 提供可复制的能源转型解决方案 [1] 市场准入 - 交付设备通过AS 3000电气安全认证 ASME压力容器规范 IECEx防爆认证等澳大利亚市场准入要求 [2] - 公司实现从设计图纸到制造工艺的全流程合规 在材料选择和生产检测环节严格把关 [2] 产品优势 - 对电解槽设备进行优化设计 提高制氢效率和设备稳定性 [2] - 采用先进制造工艺和严格质量控制体系 确保所有零部件符合高品质要求 [2] 战略合作 - 公司计划与更多合作伙伴推动绿氢在多领域的耦合应用 支持澳大利亚2050年净零排放目标实现 [1]

电解水制氢装备检测技术突破 - 国家能源集团国华投资（氢能公司）牵头研发的"电解水制氢装备检测关键技术及应用"项目通过中国电机工程学会技术成果鉴定 [1] - 项目关键技术达到国际领先水平 研发了全球首个千方级碱性电解水制氢装备一体化测试平台 [1] - 该技术突破对提升我国制氢装备优化设计水平和加速绿氢大规模应用具有重要推动作用 [1] 行业影响 - 测试平台可满足电解水制氢装备的检测需求 填补了行业空白 [1] - 技术突破将促进绿氢产业链发展 为氢能大规模商业化应用提供支撑 [1]

能源工业增加值表现 - 1-4月能源工业增加值同比增长5.0% 对规上工业增加值增速贡献率达52.4% 较一季度提高0.7个百分点 [1] - 煤炭行业增加值增长5.1% 拉动规上工业增长2.2个百分点 [1] - 电力行业增加值增长5.5% 拉动规上工业增长0.9个百分点 [1] 能源投资增长态势 - 1-4月能源重大项目完成投资同比增长27% 较一季度提高1个百分点 [1] - 4月单月投资同比增长43% 项目建设进度明显加快 [1] - 新能源项目完成投资438亿元 同比增长24% [1] - 电力项目完成投资131亿元 同比增长64% [1] 能源产品产量数据 - 规上工业原煤产量4.28亿吨 同比增长0.6% [2] - 发电量2797亿千瓦时 同比增长5.1% [2] - 新能源发电量1005亿千瓦时 同比增长43% 占全区发电量35.9% 同比提高9.6个百分点 [2] - 外送电量1105亿千瓦时 同比增长7.9% [2] - 外送新能源电量350亿千瓦时 同比增长63% [2] - 原油产量109.4万吨 同比增长2.2% [2] - 天然气产量114.7亿立方米 同比基本持平 [2] 新能源建设进展 - 新增新能源装机325万千瓦 累计装机达1.38亿千瓦 占电力总装机51.2% 同比提高6.4个百分点 [2] - 新型储能新增装机53万千瓦 累计建成装机达1085.7万千瓦 [2] - 绿氢产量2413吨 已达到2024年全年产量的87% [2] - 两个"沙戈荒"外送基地配套煤电项目获得核准 [2] - 新增自用煤电规模已分解至5个盟市 其中3个项目完成选址 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][13] 报告的核心观点 - 2024年公司总营业收入34.10亿元，同比增长21.46%；利润总额2.66亿元，同比增长37.7%；归母净利润1.89亿元，同比增长1.09%，营收及利润总额大幅增长因气体运营业务于24Q2并表，传统煤化工设备、工程业务表现平稳，预计核心设备毛利率维持稳定 [1] - 公司围绕绿氢、绿醇产业链布局核心设备及工艺，有望在煤化工向绿色化工过渡，绿氢及氢基产品渗透率提升趋势下成利润第二增长曲线 [1] 各部分总结 事件 - 2024年公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润34.1/1.9/1.8亿元，同比+21%/+1%/-1%；24Q4实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润17.4/0.6/0.5亿元，同比+32%/-28%/-38%，环比+209%/+68%/+47% [2] - 2025Q1公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润8.5/0.34/0.33亿元，同比+257%/+164%/+172%，环比-51%/-45%/-37% [2] 简评 煤化工主业 - 煤炭高效利用：2024年营收18.17亿元，毛利率24.7%，预计EPC/设计/咨询营收5 - 6亿元，毛利率5 - 8%，气化炉营收预计13 - 14亿元，毛利率约30%维持稳定 [3] - 高端装备制造：2024年营收3亿元，毛利率28.7%，主要为阀门制造业务，从2023年公告类目中单独拆分（原为设备销售） [3] 工业气体运营 - 2024年4月公司对原参股公司航天氢能增资，持股34.35%成为控股股东并将其纳入合并报表范围，工业气体运营业务成公司业务重要组成部分，下属两家公司气体运营业务有序开展，沧州气体二期项目建设进度超80%，新乡气体项目成功开车 [3] - 2024年全年营收预计12.78亿元，毛利率11.5%，净利润预计约0.59亿元；2025Q1开始全季度并表沧州一期及新乡项目，预计沧州二期逐步投产，2025年气体运营板块营收30 - 33亿元，同比+145%，业绩同比增长0.3亿元 [11] 氢能产业链核心设备 - 绿氢：围绕氢能产业链布局核心设备，完成2000型碱性水电解槽样机试验，综合性能测试达国内领先水平，持续推进5 - 30 - 100标方系列型号PEM电解槽开发，电解槽加工制造纳入三体系认证，获相关能效证书和节能认证标识 [12] - 副产氢提纯设备：首套氢气深度纯化系统和痕量除杂系统完成试运行，可用于化工副产氢提纯 [13] - 绿醇：具备生物质气化技术及设备储备，有望在煤化工向绿色化工过渡，绿氢及氢基产品渗透率提升趋势下成公司利润第二增长点 [13] 投资建议 - 预计2025、2026、2027年归母净利润2.36、3.10、3.45亿元，对应PE38、29、26倍，维持“买入”评级 [13] 重要财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,807.38|3,409.72|5,422.87|6,243.94|6,872.78| |YoY(%)|12.01|21.46|59.04|15.14|10.07| |归母净利润(百万元)|187.16|189.21|235.66|309.53|345.19| |YoY(%)|12.00|1.09|24.55|31.35|11.52| |毛利率(%)|21.52|20.17|15.70|16.22|16.53| |净利率(%)|6.67|5.55|4.35|4.96|5.02| |ROE(%)|5.72|5.56|6.48|7.85|8.05| |EPS(摊薄/元)|0.35|0.35|0.44|0.58|0.64| |P/E(倍)|48.40|47.87|38.44|29.26|26.24| |P/B(倍)|2.77|2.66|2.49|2.30|2.11| [14] 报表预测 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|4,294.64|4,920.01|5,884.07|6,562.85|7,191.40| |现金|2,174.44|2,872.07|3,358.32|3,716.35|4,090.48| |应收票据及应收账款合计|1,718.18|1,021.08|811.97|854.65|864.19| |其他应收款|23.32|29.77|71.02|85.87|99.24| |预付账款|121.30|453.74|1,082.44|1,308.65|1,512.47| |存货|228.54|240.98|242.83|263.97|275.00| |其他流动资产|28.86|302.37|317.48|333.36|350.03| |非流动资产|1,167.76|3,604.31|3,495.25|3,191.92|2,888.81| |长期投资|205.14|12.80|13.12|13.45|13.80| |固定资产|501.81|1,960.73|2,350.66|2,684.86|2,386.87| |无形资产|158.08|151.28|143.54|138.09|132.52| |其他非流动资产|302.74|1,479.50|987.92|355.51|355.63| |资产总计|5,462.39|8,524.31|9,379.32|9,754.77|10,080.21| |流动负债|2,124.48|2,257.11|3,043.46|3,278.11|3,419.27| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付票据及应付账款合计|1,341.12|1,153.39|1,423.82|1,487.75|1,503.86| |其他流动负债|783.36|1,103.72|1,619.64|1,790.36|1,915.40| |非流动负债|55.62|1,299.71|1,037.75|774.50|518.10| |长期借款|0.00|1,202.85|936.04|667.71|405.97| |其他非流动负债|55.62|96.86|101.70|106.79|112.13| |负债合计|2,180.10|3,556.82|4,081.20|4,052.61|3,937.37| |少数股东权益|10.20|1,567.56|1,662.52|1,757.03|1,852.53| |股本|535.99|535.99|535.99|535.99|535.99| |资本公积|935.88|935.71|935.71|935.71|935.71| |留存收益|1,800.23|1,928.24|2,163.90|2,473.43|2,818.62| |归属母公司股东权益|3,272.10|3,399.94|3,635.60|3,945.13|4,290.32| |负债和股东权益|5,462.39|8,524.31|9,379.32|9,754.77|10,080.21| [16] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2,807.38|3,409.72|5,422.87|6,243.94|6,872.78| |营业成本|2,203.22|2,722.08|4,571.61|5,231.06|5,736.45| |营业税金及附加|22.37|27.29|37.96|43.71|48.11| |销售费用|35.58|57.14|60.02|66.62|73.95| |管理费用|146.98|199.26|220.06|244.26|271.13| |研发费用|161.04|246.68|256.06|284.23|315.50| |财务费用|-43.53|-63.30|-67.66|-54.94|-42.15| |资产减值损失|-71.80|49.97|52.47|55.09|57.84| |信用减值损失|-39.52|-37.80|-39.69|-41.68|-43.76| |其他收益|19.59|29.57|31.05|32.60|34.23| |公允价值变动收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|3.79|0.30|0.32|0.33|0.35| |资产处置收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |营业利润|193.79|262.60|388.96|475.35|518.46| |营业外收入|0.21|3.88|0.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.47|0.00|0.00|0.00|0.00| |利润总额|193.52|266.48|388.96|475.35|518.46| |所得税|6.37|38.65|58.34|71.30|77.77| |净利润|187.16|227.83|330.62|404.05|440.69| |少数股东损益|0.00|38.62|94.96|94.51|95.50| |归属母公司净利润|187.16|189.21|235.66|309.53|345.19| |EBITDA|195.81|291.18|582.65|743.09|800.36| |EPS（元）|0.35|0.35|0.44|0.58|0.64| [16] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|374.48|614.02|709.45|596.68|620.24| |净利润|187.16|227.83|330.62|404.05|440.69| |折旧摊销|45.81|88.01|261.35|322.68|324.06| |财务费用|-43.53|-63.30|-67.66|-54.94|-42.15| |投资损失|-3.79|-0.30|-0.32|-0.33|-0.35| |营运资金变动|50.10|279.61|308.53|-86.10|-113.26| |其他经营现金流|138.73|82.18|-123.07|11.33|11.26| |投资活动现金流|-129.40|35.56|-24.06|-25.26|-26.52| |资本支出|131.31|433.88|10.16|10.66|11.20| |长期投资|0.00|28.00|0.00|0.00|0.00| |其他投资现金流|-260.71|-426.32|-34.21|-35.93|-37.72| |筹资活动现金流|-42.35|132.80|-199.14|-213.39|-219.59| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |长期借款|0.00|1,202.85|-266.81|-268.33|-261.74| |其他筹资现金流|-42.35|-1,070.05|67.66|54.94|42.15|

电解水制氢行业2024年发展概况 - 15家涉足电解水制氢装备业务的企业分为两类：11家来自传统能源装备/光伏/汽车零部件领域的跨界企业，4家以氢能为主营的企业 [2] - 跨界企业普遍体量较大但业绩承压，11家企业中双良节能、天合光能、隆基绿能净利润分别为-21.34亿元、-34.43亿元、-86.18亿元，主因行业供需失衡与光伏产品价格下跌 [4] - 纯氢能企业全部亏损，国富氢能、国鸿氢能、亿华通、重塑能源净利润分别为-2.09亿元、-4.072亿元、-4.56亿元、-7.37亿元，反映行业商业化初期特征 [5][6] 跨界企业制氢业务布局 - **中国中车**：子公司中车株洲所推出PEM电解槽，电流密度达30000A/㎡，能耗4.37kWh/Nm³，功率波动范围5%-130% [7] - **阳光电源**：阳光氢能2024年签约市占率行业第一，中标多个大型绿氢示范项目，拥有PWM制氢电源及ALK/PEM电解槽全栈技术 [8] - **上海电气**：氢器时代碱性电解槽电流密度突破10000A/m²，直流电耗仅3.94度，升降负荷速率行业领先 [11] - **双良节能**：发布全球最大5000Nm³/h碱性电解槽，电流密度与能耗指标打破行业纪录 [15] - **隆基绿能**：3000Nm³/h碱性电解槽获全球首张碳足迹证书，海外项目覆盖乌兹别克斯坦及欧洲市场 [17] 纯氢能企业技术进展 - **国富氢能**：电解水制氢设备收入同比增长102.9%至0.32亿元，重点研发液氢储运与电解设备 [18] - **国鸿氢能**：开发兆瓦级PEM电解槽及1000Nm³碱性电解槽技术，提升氢气生产纯度与稳定性 [19] - **亿华通**：PEM电解槽在新疆伊宁实现-20℃稳定运行，产氢压力达4MPa，抗冲击能力超行业50% [19] - **重塑能源**：同步布局PEM与ALK路线，推出兆瓦级PEM电解槽及制氢膜电极产品 [20] 行业技术突破方向 - 电解槽性能提升：电流密度（最高30000A/㎡）、能耗（最低3.94kWh/Nm³）、宽功率波动（5%-130%）成为竞争焦点 [7][11][15] - 低温适应性：亿华通PEM设备在-20℃环境下实现24小时无人值守运行 [19] - 系统集成能力：阳光电源、中国中车等企业提供风光制氢一体化解决方案 [8][7]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入130.38亿元，同比减少43.68%，归母净利润-21.34亿元，同比减少242.10%，加权平均净资产收益率-36.07%，较上年减少57.22个百分点 [8] - 公司采取"节能节水+清洁能源"双主业发展路径，装备制造板块作为业绩稳定器，清洁能源板块作为新引擎，国际化业务订单创历史佳绩 [8] - 光伏业务受全行业低迷影响较大，但组件业务逆势突破，氢能源板块技术投入加大 [8] 行业分析 - 节能节水行业是国家战略性新兴产业，下游涵盖火电、煤化工、冶金等高耗能行业，需求空间大 [20] - 2024年工业节能设备市场规模超5000亿元，其中余热余压利用设备超1000亿元，政策推动下行业规模将持续提升 [21] - 换热器行业2023-2026年预计年复合增长率3.29%，数据中心液冷、CCUS等新需求将推动市场增长 [22] 光伏行业 - 2024年全球光伏新增装机530GW，同比增36%，中国新增装机277.57GW，同比增28%，但2030年全球仍有5000GW装机缺口 [24] - 行业供给侧边际改善，Topcon、HJT、XBC转换效率分别达25.4%、25.6%、26.1%，头部企业优势显现 [25] - 氢能政策框架不断完善，2024年电解槽招标需求2.37GW，同比增39.7%，2025年预计需求接近6GW [28] 公司发展战略 - 2025年经营方针聚焦"稳中求进"，通过数智化平台和大客户平台推动高质量发展 [29] - 巩固节能节水业务优势，拓展"双碳"新经济，目标成为清洁能源综合解决方案提供商 [29] - 国际市场策略为"稳守传统阵地，强攻新兴领域"，强化差异化竞争力 [29] 董事会运作 - 2024年召开14次董事会会议，审议通过包括财务决算、关联交易、对外担保等94项议案 [10][11] - 独立董事全年出席率100%，对关联交易、薪酬制度等事项发表独立意见 [31][42][52] - 董事会下设审计、提名、战略与ESG等专门委员会，运作规范合规 [12][13][15]

论坛背景与意义 - 2025年是"十四五"向"十五五"过渡的关键年，也是能耗双控转向碳排放双控的政策转折点，氢能示范将进入新阶段[2] - 制氢产业已完成从软件到硬件、材料到系统的验证，企业积累大量示范经验，技术积累推动产业"质变"，创新技术呈现"井喷"态势[2] - 技术创新成为补贴政策外的核心驱动力，供应链格局正在重塑，企业差异化竞争和贸易争端影响成为焦点[2] 论坛核心议题 主题一：可再生能源电解水制氢产业现状 - 国内外发展现状与趋势分析，关税战对本土绿氢发展的影响[5] - 氢氨醇一体化项目进展及储能对制氢的驱动潜力探讨[5] - 国际领先电解槽厂家的战略规划[6] 主题二：碱性/PEM制氢技术进展 - 高电密趋势下电解槽供应链迭代[12] - 碱性电解水隔膜、电极、极框技术突破[12] - PEM制氢质子交换膜、催化剂、膜电极等关键材料工艺优化[12] 主题三：AEM制氢技术 - 产业化瓶颈与阴离子交换膜、催化剂等核心部材技术进展[7][12] - 系统集成设计及市场发展趋势[12] 论坛特色活动 - 绿氢关键材料及系统解决方案展区，涵盖设备供应商与创新技术展示[9] - 科研成果展示墙，征集原创学术论文及海报（尺寸80cm*150cm竖版）[9][10] - 供需对接服务，链接科研机构、企业及政府资源[11] 参会信息 - 时间：2025年7月10-11日，地点：江苏[1][4] - 参会费用：企业代表早鸟价3000元，高校科研院所2600元（2025年5月30日截止）[17] - 主办方：DT新能源，协办方包括上海市氢科学技术研究会等[4] 行业参与度 - 往届参会企业覆盖全产业链，包括中石化、隆基氢能、阳光氢能等电解槽企业，以及巴斯夫、庄信万丰等材料供应商[25][26] - 投资机构如昆仑资本、华控基金，设计院及高校如清华大学、中科院等深度参与[28][29][30] - 2023年第三届论坛吸引近300位行业专家，聚焦碱性/PEM/SOEC技术[20][22]

4月28，国家能源局公开发布的我国首份氢能发展报告《中国氢能发展报告(2025)》显示，2024年中国 氢能全年生产消费规模超3650万吨，位列世界第一。截至2024年底，全球可再生能源制氢项目累计建成 产能年均超过25万吨，中国占比超过一半，已逐步成为全球可再生能源制氢及相关产业发展的引领国 家。然而，我国氢能产业向大规模商用跃迁仍面临技术、成本和应用场景等方面的挑战，亟待完善产业 顶层设计，推进关键技术攻关和核心装备自主化，建立低成本大规模绿氢供应体系，打造全方位氢能产 业生态圈，促进氢能产业高质量发展。 向大规模商用跃迁面临挑战 经过多年发展，我国氢能产业在技术研发、产业布局等方面取得了显著进展：多项关键技术研发获得阶 段性成果，例如碱性电解槽技术已实现国产化、质子交换膜电解槽技术快速推进、35MPa高压储氢技术 已成熟、燃料电池堆的功率密度和耐久性不断提升等;初步形成了以长三角、珠三角、京津冀为核心的 产业集群;基础设施建设加快推进，应用领域不断拓宽。但整体来看，氢能产业发展路径、商业模式等 尚处于摸索和示范阶段，向大规模商用跃迁仍面临诸多挑战。 一是引领产业战略性发展的顶层设计不够。与日韩等国家相比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏&储能行业，山东电价政策利好需求预期修复，欧洲逆变器市场或生变，5月组件排产环比持平验证需求韧性，推荐关注相关头部及潜力企业[2][6] - 风电行业，浙江深远海风机招标和英国海风招标改革推动国内外海风景气度提升，推荐关注盈利弹性主线相关企业[2][7] - 电网行业，25年特高压投产和核准开工大年，南网配网设备招标金额高，推荐关注电力设备出海、特高压线路&主网、配用电环节三条投资主线相关企业[2][9] - 氢能与燃料电池行业，全国氢价指数下降，中国在氢能专利和绿氢设备成本有优势，看好绿氢一体化项目方向相关企业[2][10] - 新能源车&整车行业，持续看好25年车市需求，关注车企销量、业绩及估值重塑机会，推荐关注不同维度有优势的车企[10][14] - 锂电行业，宁德时代港股IPO推动新能源板块港股上市潮，看好锂电周期触底反转，推荐关注细分赛道龙头及技术变革相关企业[3][16] 各子行业总结 光伏&储能 - 山东发布新能源上网电价市场化方案及细则，具有示范效应，有望促进需求预期修复[2][6] - 欧洲逆变器市场或生变，H公司被取消会员资格，部分订单和份额或被其他中国企业承接[6] - 5月组件排产环比基本持平，“抢装后”国内外需求韧性逐步验证，产业链价格和盈利有望回升[6][7] - 投资建议关注经营稳健头部企业、供需较好环节企业及光储龙头[7] 风电 - 浙江2GW深远海风机预采购招标启动，项目有望年内开工，海风景气持续向上[7] - 英国海风招标改革强化装机目标，有望增加招标容量，推动欧洲海风需求释放[7] - 25Q1行业拐点确立，推荐关注整机、海缆单桩、大型化铸锻件叶片环节盈利弹性主线相关企业[7][9] 电网 - 陇东 - 山东特高压直流投产，二季度多条特高压直流有望密集投产，看好相关公司业绩弹性[8][9] - 25年南网配网设备第一批框架招标金额达54亿元，高投资强度带动配网设备和计量产品需求增长[9] - 推荐关注电力设备出海、特高压线路&主网、配用电环节三条投资主线相关企业[9] 氢能与燃料电池 - 全国氢价指数长期震荡下降，具备低氢价优势城市利于商用车推广，可就地消纳发展[2][9] - 中国在氢能相关专利竞争力领先，绿氢生产设备成本低，成为全球可再生能源制氢引领国家[10] - 重点看好绿氢一体化项目方向，关注制氢设备、绿醇绿氨、燃料电池相关企业[10] 新能源车&整车 - 理想召开AI TALK和智能焕新版上市，智驾竞争需考虑综合产品力，关注订单状态和纯电情况[3][10] - 吉利官宣极氪私有化，利于内部整合和成本控制，小幅增厚利润[14] - 持续看好25年车市需求，推荐关注不同维度有优势的车企[10][14] 锂电 - 宁德时代港股IPO通过聆讯，新能源板块港股上市潮预计扩大[3][11] - 中游环节建议关注布局机器人的标的[3] - 25年看好锂电周期触底反转，关注细分赛道龙头、技术变革相关企业[16][18] 本周重要行业事件总结 光储风 - 山东省发改委印发新能源上网电价市场化改革及竞价细则征求意见稿[4] - 欧洲光伏协会预测2025年全球光伏新增装机在中性假设下同增10%至655GW[4] - 浙能集团2GW深远海示范项目启动风机预采购招标[4] - 钧达股份完成港股上市，隆基签署超1GW组件大单[4] 电网 - 陇东 - 山东±800千伏特高压直流输电工程投运[4][9] - 25年南网配网设备第一批框架招标发布[4][9] - 国能日新发布“旷冥”大模型2.0版本[4] 新能源车&锂电 - 理想召开第二次AI TALK，L系列智能焕新版上市[3][4] - 吉利官宣极氪私有化，银河星耀8上市[4][14] - 车企发布25年4月销量，宁德时代港股IPO通过聆讯[3][4] - 中创新航收购苏奥传感，三星研发银基固态电池[4][18] 氢能与燃料电池 - 《电解水制氢用质子交换膜》标准将于2025年9月1日起实施[4] - 浙江财政厅下达中央燃料电池汽车示范应用第三年度奖励资金2836万元[4] - 韩国国土部计划于2028年实现氢能源列车商用化[4] 产业链主要产品价格及数据变动情况总结 光伏产业链 - 截至5月7日，中下游价格下跌，其他环节基本持稳[20] - 硅料暂无成交，硅片、电池片、组件价格下跌，海外组件价格部分持稳，光伏玻璃价格持稳，EVA树脂价格下跌[21][24][30][32] 锂电产业链 - MB钴、锂盐、正极材料、负极材料、6F（国产）价格波动，负极石墨化、隔膜、电芯价格持平[38][39][41][49][53][58][61] - 各产品供应、需求、成本、利润、库存情况有不同变化[38][39][43][49]